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国储停收导致现货歇菜 多空较量重燃期市战火
　　“年尾时节起争纷，豆一热情吸众人，是非成败何为重，中储倾向定乾坤”　　又是一年新旧更替的时节，北国大地早已被千里冰封、万里雪飘覆盖，龙江大地用它的美和热情迎接着来自四面八方的来客，当然也包括来自中国金融重地上海的第十批考察人员，那么是什么吸引了如此多的人员来考察，又来考察什么？　　打开电脑，进入文华赢顺行情界面，映入眼帘的是期货豆一的价格走势，正是豆一A1501合约的价格吸引着众多投资者的目光，同时也点燃了已经沉寂多时的国产大豆的期货热情，曾几何时，有过源源不断的人来黑龙江考察大豆，又曾几何时，很久难以见到询问大豆价格的来人，真正感受到门庭冷落鞍马稀的氛围，玉米几年来异军突起，后来居上，但几年下来，怎么也难以寻觅当年大豆的辉煌与激情，近期配合期货市场行情的变化，一些老面孔、新面孔不断出现在龙江大地粮食主产地，感谢那些对国产大豆始终不离不弃、情有独钟的期货人！！　　此次期货市场备受关注的就是A1501合约大豆的价格，作为国产大豆，今年由于国储不在收购，把价格推向市场调节，国产大豆一下陷入到两难的境地，由于南方销区一些蛋白厂不积极囤货，本地加工企业也是随时加工随收，致使黑龙江大豆价格从上市的2.34元/斤多，一路走低降至目前2.08元/斤，有些地区甚至更低，这样情况直接挫伤了农民卖粮的积极性，同时，现货商在参照美盘价格走低的前提下，心照不宣的集体看低价格，此举导致黑龙江国产大豆卖粮进度非常缓慢，农民惜售和现货商吝买的双向动能导致了这个结果，就在整体陷入困境之际，期货市场的价格却拨云去雾，使一些收储单位及现货商看到了一个多年不见的商机，在期货市场进行套期保值操作。　　目前，国产大豆期货可以满足交割条件的，只有即将到期的A1501合约，该合约在4580以上吸引了众多的投资者的目光，多空双方的分歧在市场上被放大，一时间，忙碌起来的就是一些参与其中的投机者和套保者，笔者研究大豆多年，看到国产大豆曙光乍现，自然心多欣喜，于是也就一些影响市场因素的问题写出来与大家商榷。　　一、持仓和仓单：　　目前A1501合约持仓超过16万张，对半分也有8万，近期减仓程度明显的超慢，预示市场分歧显然较大，8万多张的单边持仓，洗尽铅华，预期可能存在交割希望的也不容忽视，其后随着保证金逐步提高，散户会加速离场，市场沉淀的套保者也会更集中，但就目前持仓的分配看，市场众所周知多空是一对多的情景，在持仓转换上明显多单占据优势，后续要考验空头的坚持。持仓如此，市场更多投资者是关注目前仓单的情况，时下，更关注的是黑龙江的情况，黑龙江目前有5个交割库，除了黎明国储库所知道的9.8万吨仓单外，益海库、维维豆奶库、绥棱库及北安库都隐讳较深，毕竟目前是敏感时段，对自身的库容和储备有权保持沉默，可从目前的情况看，后批的三个库都还没有交割过，而且从外围了解，多年活跃在黑龙江的一些知名大豆现货商纷纷盯住了这三个交割库，由于多年保持的良好关系，以及对交割程序的了解，肯定会有大豆现货商入库现货交割，更不要说像益海这样经验丰富的操作者，有如此的赚钱机会，不会轻易放过，所以在这三个库的情况可以用思维去想象可能存在的库容上限，尽管有个别库，不想让仓单占据自己的机动库容，但是，在利益面前会有很多来自周围的压力不可阻挡，后续单单黑龙江的仓单就有可能超过二十万吨，特别不可小窥的是中储粮交割库的9.8万吨仓单，其交割的可能性很大，近期有传闻中储粮会收购大豆，也是为了轮库做的。　　二、大豆销售情况：　　眼下，黑龙江的大豆销售缓慢，从北部主产区甚至延伸到莫旗等内蒙地域看，销售总量不到产量的20%，主要原因是价格偏低造成的，一般地区收购价格在2.08元/斤，嫩江地区质量略次的甚至跌破2元/斤，进而也使农民惜售心态较重，而东部地区如佳木斯、宝清等地，销售进度就达到30%，主要是两个地区种植结构造成的，北部地区农户种植的是玉米和大豆，今年玉米质量好、价格高，上市就出现抢粮现象，面对一公顷利润超过万元的诱惑，快速出手玉米换取手中余款备用，留下大豆来等待价格回升和国家政策，这样一来，大豆销售陷入僵持状态，而东部地区，农户种植的是水稻和大豆，面对国储收购水稻较晚，变卖大豆变现就成为首选，价格在2.12元/斤，一些北部的现货商也纷纷到那里收粮。最新的价格显示：齐齐哈尔讷河地区市场价格暂稳成交低迷。今日当地部分粮点收购清粮价格4220元/吨，塔选豆上车价格元/吨，较上周相比持平。近期由于销路不畅，市场成交低迷，绥化海伦地区商品粮价格稳成交少。当地部分贸易商收购4.5筛清粮价格4360元/吨，塔选豆装车价集中在4500元/吨附近，较上周相比持平。当地部分贸易商收购东风1号4400元/吨，出货价4540元/吨。双鸭山饶河地区大豆外销不畅。当地粮点收购4.0清粮价格4240元/吨，塔选粮装车价格元/吨附近，较前期相比持平。当地大豆上市量不多，市场购销并不活跃。　　三、收粮资金不宽裕　　截止到今日，黑龙江收粮企业依旧没有拿到新年度农发行的贷款，尽管资金已经到地方银行，还等待发放，而前期很多大的现货商都把资金投入到了建库和收玉米上，闲置资金有限，在一定基础上限制了对大豆的收购，尽管近期好多经历资深的大豆人已经看到了套保的机会，但苦于手里资金不足，只能望豆兴叹；我们应该密切关注12月15日前后，目前面临几个关注点；第一：农发行资金已经到位，一些AAA级企业将率先拿到资金，而今年黑龙江玉米已经基本上集中到现货商手里，所以资金到手将会收购水稻和大豆；第二、国储收购玉米马上展开，很多为国储代收的粮店都会很快拿到粮款，自有资金会被置换出来，这样市场就有足够的资金来收购其它农产品。从这个时间点算，A1501合约交割还会有新仓单压力　　四、运力比较宽松　　从去年开始，黑龙江直达大连的高铁开通以后，火车运力得到很好释放，再加上黑龙江今年煤炭外运数量明显减少，前些年那种求爷爷告奶奶的请车皮情景难以看到，反而是一些铁运的员工打电话给现货商询问是否需要车皮，另外，从最新了解的情况看，目前由于都是量不大的外运，很多现货商认为使用汽运更划算，因为随着国际原油的大跌，国内连续的下调汽柴格，同时国家整理公路乱收费力度加大，汽运成本明显下降，这使一些运到大连的粮食品种费用下降，甚至一些来东北运菜的大车，为了不空放回去，够单程成本就拉货，总之，目前黑龙江运力比较宽松，只是这几天下了一场大雪，会短暂阻碍收粮和运输。从各个地方汇总的情况看，运费比之前会下降30到50元。　　五、消耗情况　　今年国产大豆整体消费进度缓慢，南方蛋白消费厂家都在维持原产量，丝毫不敢预留库存，从而导致源头的现货商也不敢存粮，随收随走是各家经营的策略，对于市场上关注的食品消费受到高价抑制的问题，在和贸易商的交流下，感觉今年除了大豆采购不是那么紧迫以外，基本的消费还是比较正常的，就算有抑制也不是很明显。去年有机构预计市场上进口豆替代国产豆有200万吨之多，近乎饱和，今年维持的概率大。从油豆消费看，东北大豆的油用需求减少，农民更多的种植蛋白豆。而相对应的贸易商也开始分级经营，通过把收上来的大豆进行筛选塔选，分出不同的等级，满足不同客户的要求，针对不同的品质大豆，提高它的价格。对于不同品质的大豆，更是采取了不同的销售策略，保证利润的最大化。油厂方面，也是减少了饲料粕的生产，更多的为了下游生产酱油粕，或者是为了非转基因大豆油加工，提升了下游产品的等级，来确保自己在高豆价的情况下仍能维持生产。而这点，尤其以九三和益海表现最好，但油豆的加工量也明显降低。　　六、农民补贴情况　　今年是国家取消临储托市的第一年，大豆价格将由原来的计划经济转为市场经济，农民会如何应对这一变化值得关注，从目前反馈看显然农民对直补政策不太了解。首先直补政策迟迟不公布就是最大的不确定性，而计划中说的3月底采价结束，4月份下划补贴，5月份补贴到达农民手里，由于农民看不到细则，对这个补贴都不是太确信，怕卖掉粮了到时候没有补贴可拿。其次，农村土地多少有流转的问题，而直补的钱能否到真正的种植者手中，第一年大家也都心里没底。这些因素也都造成了农民对大豆的惜售心理。笔者之前也参与过在黑龙江讨论直补的问题，由发改委、财政部、农业部、粮食局等国家职能部门参与的讨论多次难出结果，市场也在等待进一步明朗。　　七、外来大豆侵袭　　由于毗邻俄罗斯的独特地理位置，也就必须会享受到来自这个国家的相关优势，近几年，中国人去俄罗斯承包土地的人逐年增加，承包的这些土地大部分被用来种植大豆，从当地种植人了解到，靠近黑龙江三个口岸的大豆产量在10-15万吨上下，目前一部分已经进入到中国境内，通关后价格也只有3800元/吨上下，随着俄罗斯卢布的大幅贬值，可能会刺激更多的俄罗斯大豆的进口到国内。同样是非转基因大豆的俄罗斯大豆，到国内暨可以用于补充国内的食用需求，又有进入交割环节的可能。　　综上所述，目前国产大豆销售缓慢，价格有继续下探的动能，从时间早晚看，元月下旬，会出现一个卖粮高峰，价格需要下探到一定深度，才会吸引更多的现货商进来补货，目前从期现对比来看，只有A1501合约具有较好的交割价值，很多熟悉交割流程的现货商通过前期的疏通，后续也在积极备货，交割数量是可以期待的，而A1505合约从成本上算，超过4500才有套保的机会，国产大豆2015年也许难翻身把歌唱，市场更期待2016年。　　一家之言，仅供关注国产大豆期货现货的有缘人参考。　　最后用现代最流行的字送给目前A1501合约多空双方：　　多：有钱任性　　空：没货任命　　成与败中储定
（责任编辑：DF141）
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来源：中国粮油信息网
　　3月过半，东北大豆市场又是另番局面，种业公司因豆种销售进度缓慢，多退市停收，产区基层豆价炒涨主力退走，商品豆外发走货困难局面显现，部分地区粮商急于出售库存，已开始下调商品豆装车报价，幅度在40-100元/吨，另外下游大型加工厂纷纷下调厂门大豆收购价格，更有甚者近期已经停收观望后市。与市场现状背道而驰的是地方直属库再次上调大豆收购价格，部分地区直属库收购价格上调至4300元/吨，如此异常现象使得市场参与者不由纷纷猜测：国储或许要拍卖了。近期市场关于国储拍卖的消息确实不少，具体拍卖时间、拍卖价格传的也是有板有眼，消息是否属实，谁也不敢拍胸脯、打包票。从各方反馈来看，国储拍卖已成为极大概率事件，国储豆一旦拍卖我们需要关注什么？分析师王洪亮认为，国储豆剩余总量既定，我们尤其要关注国储豆的起拍价格，接下来是笔者的一些看法，与大家分享。
　　国储大豆的猜想
　　2017年国储豆起拍价格会是多少？现在并不可知，不过市场有板有眼的传言是“2013年国储豆起拍价格在3700元/吨”，当然这只是传言当不得真，不过这个价格很妙，我们倒是可以算笔账：3700元起拍价格，成交后出库、升水、短途倒运的费用在200元/吨左右，贸易商运回清选去杂的费用100元/吨左右，加到一起能做商品豆成本总计4000元/吨左右，与目前商品豆市场价格相差100-200元/吨，正好符合往年国储豆与现货商品豆的价格差。虽然国储2013年大豆的3700元/吨起拍价只是猜测，但我们可以以这个价格为基准来做假设，如果国储起拍价格远低于3700元/吨，以目前东北多数地区余粮见底状况来说，各贸易商、加工厂对后市大豆供应缺口预计，国储豆拍卖成交进度或将大大加快，最后要么是国储豆提前出尽，或者剩余量很少，届时国家因战略储备大豆，2017年新豆时很有可能再次启动收储，在市场普遍预计2017年国内大豆产量显着增加的情况下，有了国储开库收购，将会极大支撑市场豆价，那么因为2017年大豆供应量过剩的担忧就会减轻许多。
　　如果国储2013年大豆起拍价格高于或接近3700元/吨，这个也是笔者比较倾向的猜测，那么现货商品豆价格很难受到冲击，以目前国储大豆剩余总量来说，现货市场因国储大豆拍卖流入供应或不再短缺，大豆市场价格也许会平稳过度到新豆上市，这样一来不仅不会造成豆价忽高忽低的现象，更会为产区即将种植大豆的农户增强信心，也符合国家鼓励大豆替代玉米的种植结构调整策略。而接近3700元/吨的拍卖价格，对下游加工厂、油脂公司来说加工成本也低于选择使用现货商品豆，这个价格或会使加工厂更加专注生产，减少加工厂参与倒卖的可能。
　　国储拍卖并不是“狼来了”
　　即便国储拍卖完全不是笔者猜测的样子，笔者认为市场也不必有“狼来了”的恐慌，如果国储拍卖选在4月这个节点，4月到2017年度新季大豆上市足有5个多月的时间，而且国储拍卖最接近市场商品豆的2013年大豆质量到底怎样尚未可知，其油脂、蛋白含量的流失以及储存霉变、红眼状况如何也是未知，笔者认为2013年国储豆流入商品市场，掺兑现货商品豆使用的可能性较大，而我们目前东北产区市场流通大豆剩余总量不足2成，即便是掺兑使用，现货商品豆剩余量能否使用到新豆下来，笔者是持怀疑态度的。而且：笔者了解到，国内大豆加工厂尤其是油脂公司近期纷纷停收大豆，就是等待价格较为低廉的国储豆，下游蛋白厂也准备参拍2013年蛋白含量相对稳定39.5-40左右的大豆加工使用，这样一来国储豆流入市场总量或会远远低于2016年，后期商品市场所消耗的还将是东北产区剩余不多的现货商品豆，其价格走势也可想而知。
　　总之，笔者认为，作为市场参与者更应该理性的对待市场，不要因猜测拍卖价格低而过度恐慌，加剧豆市走上背离供需的道路，从而造成不必要的损失。自2016年12月份各地方直属库提价收购支撑市场，到现在国储拍卖消息传出，国储对市场影响力依然巨大，后期国家或将出台更多指引市场的政策，所以说2017年国产大豆市场政策性指引或将成为主导，而我们努力构造良好有序的市场环境同时，也要对国家给予信心。（中国粮油信息网）
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责任编辑：吴晓璐
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理财产品推荐中国大豆收储进退两难 国储大豆如何重返市场
来源：第一财经日报
作者：胡军华 杨乃芬
　　美国农业部报告称中国大豆收储进退两难
　　国储大豆如何重返市场？
　　用“进退两难”来形容中国大豆国家收储所面临的处境，在国内并不是什么新鲜事，但是这个字眼出现在美国农业部的报告里，还是第一次。
　　美国是中国大豆收储政策的最大受益者，在“闷声发大财” 7个月之后，美国农业部在最新的研究报告里公开指出，中国大豆收储政策让进口大豆有机可乘，而中国总量超过700万吨的收储大豆要从粮库重新回到市场，唯一的希望是国际大豆价格大涨。
　　近半国产大豆进入国储
　　在5月13日公布的油料作物展望报告中，美国农业部表示，中国是世界头号大豆进口国。与第二名相比，中国的进口变化格外扎眼。欧盟27国是排在中国之后的世界第二大大豆进口地，年度，欧盟进口1305万吨，年度，大豆进口量预计将减为1290万吨。而中国的大豆进口预计将从3750万吨增加到3810万吨。
　　美国农业部上述研究报告认为，大量进口并不是因为中国市场对大豆的需求猛增，而是中国以高于市场的价格收储国产大豆，让价格低廉的外国大豆乘虚而入，而中国自己的大豆则被阻隔在市场之外，成为库存。这份报告显示，中国国家收储的大豆总量为725万吨，几乎占到全部产量的40%。
　　不过，如果根据中国方面的数据，收储大豆占全部产量的比例还高于40%。从2008年10月到今年4月，我国先后四次在东北主产区进行大豆国家收储，总量达到725万吨。按照国家粮油信息中心的数字，2008年全国大豆的产量为1650万吨，收储大豆量占到全部产量的44%，意味着全国有几乎一半的大豆进入国家粮库。
　　上述研究报告表示，中国的大豆收储处于进退两难的境地。除了收储大豆无法进入市场的问题外，东北的农民手中仍有大豆没有售出。
　　“现在黑龙江地区还有将近四分之一的农民没有将手中的大豆卖出去，‘卖粮难’的现象确实存在。”农业部农村经济研究中心研究员张照新昨日在接受CBN记者采访时说。
　　但他表示，这与国家实行大豆临时收储政策并无必然的因果联系，不是政策本身造成的问题。“现在进口大豆增加根本上来说，也是市场选择的结果。国产大豆生产成本高、单产低，在国际竞争中必然处于劣势。”
　　仓容吃紧急需消化
　　美国农业部的报告虽然颇有“得了便宜还卖乖”的味道，但是国内收储的大豆如何消化确实是一个令人头疼的问题。
　　中国大豆网总经理刘兆福此前曾对CBN记者表示，大豆如果仓储条件较好，保管三年都没有问题；另外，以东北地区的粮库仓容，容纳几百万吨大豆问题不大。但是现实情况并不让人乐观。
　　2008年10月大豆收储开始后，仓容还不是问题。然而到了今年3月，东北国有粮库的仓容开始吃紧，国家发改委等部门下达2009年第一批国家临时存储粮食跨省移库计划300万吨，其中玉米163万吨、大豆137万吨，全部为东北地区收购的国家临时存储粮食，调往海南、云南等地区。
　　为了缓解仓储设施不足的矛盾，今年5月，国务院又宣布今明两年要安排中央投资，建设粮食储备仓容1500万吨。但是“远水解不了近渴”，卖出一部分收储的粮食成为决策部门的一种现实选择。5月10日公布的《国务院关于当前稳定农业发展促进农民增收的意见》全文提出，按照保证市场供应和不打压市场价格的原则，择机安排临时存储的粮、油、棉、糖销售。
　　但收储的大豆出售必须顺价销售，即不低于每斤1.85元的国家收储价，并加上一定的仓储保管费用。昨日，全国各地大豆市场报价普遍在每斤1.68～1.9元之间。大豆主产区的价格仍低于国家收储价。
　　希望：国际豆价反弹
　　美国农业部的上述研究报告认为，中国收储大豆今年要实现销售的希望是全球大豆价格大涨。
　　有分析人士指出，国际市场大豆价格上涨最有可能的时间段是现在到今年9月底的4个月左右的时间。
　　在世界的几大主要大豆产地中，中国和美国同处北半球，大豆收割时间在9月底到10月初，现在到9月底的4个月时间正是市场供应较少的时间段，大豆价格上涨有一定条件。
　　“从现在的趋势来看，国际市场粮食价格很可能下半年反弹。我预计很有可能会回升到我们现在实行的临时收储的价格水平。这样，这项政策就不会带来太大的负面作用。”张照新对记者说。
　　期货分析师陈朝国亦对CBN记者表示：“这个月美国大豆库存预估为1.30亿蒲式耳，低于4月份预估的1.65亿蒲式耳，说明美国大豆库存在减少。库存越少，大豆价格越高。”
　　但时间窗口十分短暂。
　　上述研究报告显示，年度，全球大豆产量预计将增加14%，达到2.42亿吨，美国大豆的库存量将大幅增加，大豆价格因此也将走软至每蒲式耳8.45～10.45美元（约合每斤1.06～1.30元）。在这样的价格水平下，国储大豆能否收储价卖出去，令人担心。
(责任编辑：黄珂)
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