近年人民币汇率走势图
近年人民币汇率走势图
提醒：在购汇结汇时，最好选择网银进行操作，这样可以看到人民币汇价的走势，方便选择合理的时间点进行交易。 资料来源：央行数据
人民币兑美元波幅扩大 专家吁留学家庭适量购汇
上月，中国人民银行对外宣布：自4月16日起，外汇(现汇)市场人民币兑美元交易价浮动幅度由0.5%扩大至1%。这是央行继2007年5月以来第二次上调该浮动幅度。专家预测，未来人民币将在逐步扩大的波幅中保持上升趋势，留学家庭在短期内可换取适量美元，以减少汇率波动带来的损失。
短期汇率下行 留学应提前购汇
新汇改后的首个交易日(4月16日)，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑人民币6.2960元，较前一交易日中间价大跌81个基点。有机构表示，首个交易日所释放的交易信号可能会引发市场对人民币贬值的担忧。专家称，此次波幅调整，可能预示着人民币单边升值时代的终结，或带来人民币资产价值重估，预计短期内将加剧人民币下行压力，这对留学家庭和普通老百姓的消费和理财能力将形成一定挑战。
针对此次汇改，记者在某留学展会上进行了随机调查。记者在走访中发现，多数家长更为关心“当下留美的总费用是升还是降?”一位留学生家长告诉记者：“孩子平时很喜欢逛街购物，刷的都是信用卡，我担心如果人民币汇率波幅加大，消费时可能会花更多‘冤枉钱’。”
记者算了一笔账，以5月15日人民币对美元中间价6.3110为例，如果按1%的浮动幅度计算，当日人民币中间价浮动幅度为6.9之间。假如前一分钟人民币对美元涨停，一件1万美元的物品可能只需6.3741万人民币;但若下一分钟人民币对美元跌停，该物品就只需要6.2479万元人民币。短短两分钟，差价就可达1262元人民币。
有留学理财专家认为，未来一段时间内，人民币双向波动增强仍是大概率事件，这也意味着家长需要更多地对人民币外汇交易进行风险管理。针对这一情况，留学生家庭可以提前购汇，以应对人民币贬值的风险。
留学理财更需技巧
中国社科院金融室副主任张明曾撰文指出，无论自1994年汇率市场并轨以来还是自2005年央行汇改启动以来，人民币对美元双边汇率以及人民币有效汇率均经历了显著的升值。不过，有银行指出，当下人民币交易区间扩大，加上中国的贸易顺差开始不断减小，意味着人民币的单边升值趋势可能已经基本结束。
尽管升值势头减弱，但有银行预测，由于政治因素和美国贸易保护主义的威胁，今年人民币对美元还将继续升值，但升值幅度将由过去的年均5%至6%降至2%至3%。按照这一升值幅度，以一位留美公立大学本科生为例，今年年底的留学总费用较之去年同期将节省约1万元。
至于外币方面，有报告预测：2012年美元将维持低位震荡;欧元、英镑受到欧债危机影响，前景亦不乐观;由于避险需求高涨，日元将小幅上扬;瑞士法郎则因汇率目标的设定而维持高位震荡;资源型国家货币、新兴市场国家货币受良好基本面支撑有望进一步走强。
近年来，随着我国出国人数不断增加、不断分化，留学理财服务也在不断地系统化。理财专家建议，在日趋复杂的外汇形势下，留学家庭可根据币种和获取收益方式的不同到银行选择相应的外汇理财产品，通过专业途径规避汇率波动所带来的风险。与此同时，学生也应当了解国际信用卡、电汇、票汇等支付工具的使用方法与特点，以便搭配使用，从而节省费用，或避免因丢卡、磁条失效而造成麻烦。
波幅扩大仍是大势
据央行资料显示，2011年，人民币对美元汇率中间价最高为6.6349元，最低为6.3009元。在244个交易日中有143个交易日升值、101个交易日贬值。这一数据表明，2011年人民币汇率的双向波动趋势已更加明显。有金融机构认为，上述现象主要是由2011年欧债危机导致大批热钱和外资从中国内地撤资造成的。这一现象反映出，千分之五的日波幅限制已经不能适应市场的需求。正是在此背景下，央行宣布扩大即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度，增强人民币汇率弹性。
专家指出，近几年人民币兑美元年汇率波幅偏低是致使热钱流入的一个主要原因。在目前我国国际收支趋于平衡、单边升值预期下降的情况下，适当放大汇率波动区间，可依靠汇率弹性本身有效抑制短期资本持续大规模的流动，防止人民币过热。因此，此次汇改实施处于较好的时间窗口。
在今年3月14日举行的十一届全国人大五次会议记者会上，国务院总理温家宝提到“将继续加大汇改的力度，特别是较大幅度地实行双向的波动。”专家认为，随着人民币汇改继续深化，放松汇率管制和建立自由浮动汇率机制将是大趋势，届时，涉汇企业和个人都将面临更大的汇兑挑战。
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日汇改以来，人民币汇率走势分析
报告日期：
　　自去年7月21日人民币汇率改革以来，人民币汇率的走势基本上是在不断升值的。不过详细考察，可以看出这个升值过程可以大致分为三个阶段：第一阶段是平稳升值阶段，时间是日--日。是人民币汇率兑美元首次破八前的阶段。第二阶段是人民币汇率振荡调整阶段，时间是日--日。人民币汇率于日首次破八后，在8左右振荡调整，并于日冲八后，进入“7”的轨道。第三阶段是人民币加速升值阶段，时间是日--现在。人民币真正进入“7”的轨道，开始加速升值。
　　考虑到美国经济有望实现软着陆，其今年第四季度和明年上半年消费增长不会大幅下滑，对我国出口的需求仍会相对强劲。因此，今年年内和明年我国顺差仍会保持较大规模。从目前的增长速度看，如果未来中国的经济结构没有大的变化，中国的外汇储备2006年年底可能突破1万亿美元，按照每年平均2000亿美元的速度增长的话，两年后可能就会接近1.5万亿美元。
　　另外，美国中期选举中民主党的获胜对今后人民币升值可能也会起到加速的作用。因此，展望未来人民币升值压力依然较大。
　　因此，展望未来人民币升值压力依然较大。
研究员：田书华　所属机构：银河证券
银河证券近期研报
田书华近期研报
宏观经济最新研报日人民币对美元汇率一览表-中商数据-中商情报网
日人民币对美元汇率一览表
来源：中商情报网 编辑：中商情报网
日银行间外汇市场美元汇率中间价为：1人民币对美元0.1548元，100人民币对美元15.48元。
人民币对美元今日汇率实时行情：
1人民币=0.1548美元
1美元=6.4599人民币
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5票会，4票不会
◆黄柘淞：不会。中国企业持有大量美债，汇率市场化不意味着央行会放任人民币贬值，至多&看空&到6.9吧。
◆陈铉玥：不会。人民币增值，美国对华投资减少，经济下跌；人民币贬值，美对华投资增加，经济上涨。形成循环。
◆岳昕：会。人民币刚刚成为世界货币之一，其汇率势必要经历一段较大的调整波动，才能稳定在一个所有世界货币所属国利益的契合点。
◆陈熹：会，既然央行称今后人民币汇率双向波动扩大是正常的，符合经济规律，那么破七也是符合规律的，但这给留学人员增加了经济负担。
◆徐泽鑫：不知道，这么专业的问题，真的不懂。
◆张笛扬：不会。近几年中国一直处于国际收支顺差地位，不具备贬值的基础，况且还有那么多的外汇储备在呢。
◆薛旭森：不会。中国是世界上最大的发展中国家，人口数量也多，可以创造的价值更多，人民币未来应该比美元更值钱。
◆张弘毅：会。现在不一直在破7吗&&根据日的央行数据，1美元可以兑换6.4864元人民币。
◆郑英嘉：会。留学欧洲，自从人民币成为世界储备货币以来，汇率已经涨得吓人，美元应该也会。
◆毕然：未作答。
◆张亦弛：会。
较权威：人民币肯定还会继续贬值
作者：唐学鹏 21世纪商业评论原主编
2015年人民币兑美元至少有两次集中的&下跌期&：8月一次，12月一次。
但这两次所透露出来的意义完全不同。8月份那次，几天内就贬值3%以上，外界解读是，中国央行快速化解美联储可能升息带来的贬值预期，意味着人民币找到了一个新的平衡点，央行不会让贬值成为单向预期。不过，12月份的人民币汇率&十连跌&完全出乎意料，它让局势变得紧张起来。事实上，在人民币下跌之前，美联储的确上调了基准利率，而人民币也如愿以偿进入了SDR篮子里。看上去没什么新故事，但人民币跌得更起劲。
人们会归罪经济增长率的下降。中国从14%的GDP增长率峰值到现在的7%，三四年而已。一路下降，并没有带来人民币的立即贬值，相反，贬值是在最近1年发生的。最显著的特征就是&外汇占款的减少&。有趣的是，中国的贸易顺差居然还算超级稳定&&尽管出口会下降，但往往进口下降得更多，贸易顺差依旧非常可观。于是，外汇占款的下降，主要是资本外流规模扩大。
接下来，人们关心的是，这种资本外流，是因为国外的资产更安全便宜，形成的&合理配置潮&，还是因为人民币贬值预期继续导致的&资产抽离潮&？
这是一个至关重要的问题。中国央行从日开始汇改，他们有个&前车之鉴&，就是日本的&广场协议&：汇率绝对不能一次性升值到位。
日本因&广场协议&日元大幅度升值，同时国内狂降利率，资产泡沫极其疯狂，最后泡沫破灭，日元被做空。中国央行牢牢记得两点：人民币不能很快自由兑换，汇率不能一次性大规模升值。
这真的更好？也许只是将日本的画面用慢动作分帧方式拉长了。此前，人民币小幅升值的过程，在汇率价格上没有激进，不过时间换空间，贸易顺差伴随着大量的资本流入，央行不得已被动发货币，然后运用各种手段&&例如存款保证金控制信贷。但实际上，央行的武器又无法控制信贷，中国的信贷是由国有部门的融资饥渴决定的。我们看到M2/GDP的比重不断上升，国有部门资金充裕，民间闹资金荒，央行又不敢利用利率手段来降温。所以，中国的资产价格疯狂膨胀，这吸引了更多的外部资本流入。
汇率问题不能单独地看。从贸易角度来看，人民币汇率也许没被高估，但是，由于国内的货币存量非常高，导致资产价格很高，那么，人民币这个不高的汇率水平也是高的，它也肯定会贬值&&即使在这个价格时点上有很多贸易顺差。
渐进的汇率路线是，通过小幅升值，来控制人民币高估的可能，避免被严重做空，但这个策略导致的资产膨胀危险程度，足够抵消人民币小幅控制带来的稳定因素。国内的资产价格应该下跌，下跌会有助于人民币汇率的稳定。最终，汇率、资产价格和货币存量，会在一个框架里保持相对平衡。
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2016年下半年人民币汇率走势预测
　　2016年下半年国内外有两件大事。中国举办G20和总统大选。在这一背景下预测汇率其实并不容易，因为政策上可能会有新的不确定性。为了简化起见，本文的预测是基于央行维持当前形成机制不变的前提。根据过去一段时间人民币波动的基本特征，对未来走势做一个简单预测。
　　一般而言，对人民币汇率预测主要遵循如下逻辑：加息预期上升，跨境资本从（中国）流入美国。指数上升，新兴市场货币（人民币汇率）贬值。
　　在“收盘价+篮子货币”机制下，大家都愿意采用美元指数来替代美联储预期和篮子货币，预测人民币汇率走势。但是，有时候美元指数上升并不一定与加息预期联系。例如，脱欧冲击让美元指数上升，同时也打破了美联储加息预期，资本反而回流至新兴市场国家。此时，美元指数并不一定是最佳的预测指标，采用其他新兴市场货币作为参照组，预测人民币汇率效果可能会更好。
　　本质上，人民币仍然是新兴市场货币，而非避险货币。对于避险货币而言，在国际金融市场风险较高时，跨境资本从风险较高的货币资产转向流动性较高的货币资产。美元和是典型的避险货币。中国经济虽然总量较大，但是金融市场并不发达，外汇市场和国债市场容量较小，无法容纳海外资本流回。至少在目前，人民币更像是新兴市场货币。
　　人民币汇率与新兴市场货币走势会越来越接近。下图是2005年7月至今，人民币对美元汇率，以及11个新兴市场国家货币相对美元的走势（均以日为基期）。比较而言，有两个特征值得注意。
　　第一，2005年至今，人民币汇率走势与其他新兴市场国家货币基本一致。
　　2005年-2008年，人民币与其他新兴市场货币均对美元升值。升值速度和幅度基本一致，三年升值了10%-15%左右。
　　年，人民币汇率重新盯住美元。2010年7月-2011年7月，二者均对美元升值。
　　2013年7月至2014年7月，二者走势出现较大偏离，新兴市场货币大幅贬值，人民币对美元反而升值。这也是人民币汇率贬值预期发酵期。
　　2014年7月至今，二者均持续贬值。从2014年7月至今，美元指数升值了接近17%，新兴市场货币贬值了35%，人民币对美元仅贬值7%。这反映货币当局一直在控制人民币的贬值节奏。
　　图 1 人民币汇率与新兴市场货币走势（）
　　注：以日为基期，人民币对美元汇率走势是指人民币相对美元升值幅度，新兴市场货币贬值幅度是指11个主要新兴市场国家货币相对美元加权平均升值幅度。新兴市场货币包括马来西亚林吉特，韩元，印尼卢比，泰铢，菲律宾比索，印度卢比，俄罗斯卢布，土耳其里拉，南非兰特，墨西哥比索，巴西雷亚尔。数据来源：Wind数据库。
　　第二，人民币比其他新兴市场货币更稳定。“8.11”后，人民币贬值的相对速度略有提高，新兴市场货币贬值10%，人民币汇率贬值约2.2%（见下图）。同时，值得注意的是，引入“收盘价+篮子货币”之后，人民币贬值压力仍然无法释放。在3-4月新兴市场货币相对美元升值时，人民币升值动力非常微弱。而在6月英国脱欧引发贬值时，尽管当时中国的资本外流在迅速放缓，中国经济的基本面也不支持加速贬值，篮子货币仍然带动人民币汇率加速贬值。　　图 2 人民币汇率与新兴市场货币走势（“8.11”汇改之后）
　　注：以日为基期。
　　根据上述人民币与新兴市场货币的对比，可以得出三个基本规律。
　　1、美元指数走强时，与新兴市场货币相比，人民币汇率贬值较小。新兴市场货币相对美元贬值10%，人民币贬值2.2%。
　　2、美元指数走弱时，与新兴市场货币相比，人民币汇率升值更小。新兴市场货币相对美元升值10%，人民币升值0.8%。
　　3、从技术层面，日元和走势的变化也会改变人民币汇率。此次英国脱欧后，实际上打破了美联储的加息预期，跨境资本回流至新兴市场，所以新兴市场货币有显著提升。尽管中国没有出现大规模资本外流，但由于英镑和欧元贬值（占篮子货币权重25%），人民币汇率也出现了顺势贬值。
　　接下来，可以对下半年人民币汇率走势做基准预测。
　　相对乐观的情况：美联储下半年没有释放加息预期，美元指数在96上下徘徊，此时，新兴市场货币指数可能反而略有升值，因为跨境资本的风险偏好会逐渐提升，回流至新兴市场国家。人民币汇率则会相对稳定的释放贬值压力，预计在6.75左右。
　　相对悲观的情况：美联储下半年再次引爆加息预期，美元指数从96上涨至100。在这种情况下，新兴市场货币指数将会贬值12%，人民币汇率将贬值2.64%至6.85左右。
　　如果同时日本再度实施宽松货币政策，导致日元大幅贬值10%，人民币将会再下降1.5个百分点左右，人民币汇率可能会达到6.92左右。
　　也就是说，最乐观的情况下，下半年人民币汇率仅贬值1.5%至6.72，在最糟糕的情况，人民币汇率也不会贬破7。考虑到当前相对稳定的预期，下半年人民币汇率的底部大概率会在6.8左右。
　　上述对比分析也表明，不能片面夸大甚至依赖“收盘价+篮子货币”机制的作用。回顾过去的改革进程，央行在日就已经提出篮子货币，而直到2016年1月人民币汇率预期才逐步恢复稳定。为什么1个月后篮子货币才发挥作用呢？
　　因为2016年1月美联储加息预期显著下降，大多数新兴市场货币由弱走强，人民币获得了重要的时间窗口，篮子货币才逐渐取得市场信任。在美联储可能重启加息的国际形势下，不应过度依赖收盘价和篮子货币的组合，未来应继续推动人民币汇率形成机制改革。
　　(作者系中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任 肖立晟)
　　特别声明:文章只反映作者本人观点，中国金融信息网采用此文仅在于向读者提供更多信息，并不代表赞同其立场。转载和引用此文时务必保留此电头，注明“来源于:中国金融信息网”并请署上作者姓名。
（责任编辑： HN666）
和讯网今天刊登了《2016年下半年人民币汇率走势预测》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
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