国企并购民企控股的公司并购后不再控股需要批准吗

国资委:要清理退出一批国有企业|国企改革_新浪财经_新浪网
   从《指导意见》看,推动国企重组整合已成为深化国企改革的重要方式之一。
   《指导意见》提出,发挥国有资本投资、运营公司的作用,清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批国有企业。支持国有企业开展国际化经营,鼓励国有企业之间以及与其他所有制企业以资本为纽带,强强联合、优势互补,加快培育一批具有世界一流水平的跨国公司。
   《指导意见》还提出,在发展混合所有制经济方面,鼓励非国有资本投资主体通过出资入股、收购股权、认购可转债、股权置换等多种方式,参与国有企业改制重组或国有控股上市公司增资扩股以及企业经营管理。鼓励国有企业通过投资入股、联合投资、重组等多种方式,与非国有企业进行股权融合、战略合作、资源整合。
   国务院国资委副主任、党委副书记张喜武在14日解读《指导意见》时强调,要重组整合一批国有企业,通过加大国有企业重组力度,使国有资本向关系国家安全、国民经济命脉和国计民生的重要行业和关键领域、重点基础设施集中,向前瞻性战略性产业集中,向具有核心竞争力的优势企业集中。要清理退出一批国有企业,对“僵尸”企业、长期亏损企业和低效无效资产要加大处置力度,依法合规通过证券交易、产权交易等资本市场,以市场公允价格处置企业资产,实现国有资本形态转换,变现的国有资本用于更需要的领域和行业。
   近日,证监会、财政部、国资委、银监会联合下发《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》中亦明确,鼓励国有控股上市公司依托资本市场加强资源整合,调整优化产业布局结构,提高发展质量和效益;有条件的国有股东及其控股上市公司要通过注资等方式,提高可持续发展能力;支持符合条件的国有控股上市公司通过内部业务整合,提升企业整体价值。
   一位国资专家认为,投资经营公司属于体制性的改革;混合所有制属于机制性的改革,将使得国企更有生命力;分类改革使国企在功能上、在行业上、在企业内部链条上都发生变化;公司治理将使企业经营更具活力;而重组将是推动这种变化的重要手段。在改革过程中,调结构、转方式将与改革并行不悖,这将构成改革的合力,未来国企并购重组转型有望提速。
   平安证券认为,央企的兼并重组符合政府将国有企业“做大做强”的要求,也将是央企改革的重要方向之一。央企的兼并重组主要包括三个类型:一是行业内合并重组。业务在竞争领域、主业有相互重叠或优势互补的企业进行合并,既能避免国企之间的恶性竞争,又能增强企业的实力及一致对外竞争的能力;企业规模扩大,还能提高企业的抗风险能力。二是行业内兼并收购。经营状况较差的企业被经营效益更好的企业兼并,这可能主要发生在产能过剩行业,通过兼并收购实现落后产能的缩减。三是上下游行业链一体化整合。通过处于行业链不同位置的企业进行整合,实现上下游产业链的一体化。股票/基金&
宗庆后:不控股国企 改制引入民资没有意义
  多位投融资界人士告诉重庆青年报记者,民企参股国企改制,是否控股还需要根据具体的企业和行业而定。让国有资本退出市场竞争领域,成为最主流的声音。
  最近一段时间,重庆国有企业混合制改革成为投融资界最热门的话题。在5月16日举行的“渝洽会”国企混合制改革金融合作论坛上,展开了一场民营资本参与国企混合制改革的大讨论。多位投融资界人士告诉重庆青年报记者,民企参股国企改制,是否控股还需要根据具体的企业和行业而定。让国有资本退出市场竞争领域,成为最主流的声音。
  民企代表:不控股难以改造国企
  重庆市近日发布的《关于进一步深化国资国企改革的意见》指出,重庆市的国有企业改制目标是利用3~5年的时间,2/3的国有企业发展混合所有制。而以集团董事长宗庆后为代表的民营企业大佬则表示:“如果不控股国有企业,参与国企的改制就没有意义。”
  “最近一段时间,中石化提出放开销售业,提出30%的股权开放给民间资本,这个比例对于民营资本的吸引不大,因为民企进去会被吃掉,央企吃民企,民企拿不到控股权,就是出钱给它用而已。国有企业的混合所有制试点,应该开放更大比例的股权,这样才能改变国有企业的机制。”
  宗庆后直截了当地说:“如果要让我考虑入股国有企业,要看是否控股,如果只是参股,我不愿意。因为参股等于是你送钱给它,但是你没有控制权,也没有话语权,机制也转换不了,国企亏掉了,就把你的钱也亏掉了。”
  宗庆后说这番话并不是没有道理,中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任告诉记者:“中国资本市场建立的初期目标,就是为拯救当时陷入困境的国有企业。虽然很多国有企业上市了,但上市后有了钱的国有企业,并没有因此而做强做优,体制没有改变,想要更好地激发国有企业的活力,就非常困难。如果民营企业控股的话,民企掌握话语权之后,就能推动原来的国有体制的改革。”
  多位民营企业家也对重庆青年报记者表示,如果要参股国有企业,他们还是希望能够做控股股东,避免因体制问题阻碍企业发展。
  重庆市人大常委会副主任杨庆育借用经济学家们的话说:“混合制经济的初衷是为了更好地激发国企的活力,不能搞成收编民营资本。”
  业界声音:让国资退出竞争领域
  多位国企代表则表示,国企混合制改革过程中,究竟由谁来控股,还得根据企业自身来定。
  据杨庆育介绍,重庆市属重点国有企业中,基础设施企业5家,工业8家,商贸物流8家,金融16家,生产服务3家。国有独资企业22家,非独资企业18家,其中混合所有制企业10家。
  重庆市国资系统的所有制结构中,国有控股企业有614家,占比40.8%;国有参股企业有99家,占比6.6%;其他792家,占比52.6%。
  国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长告诉重庆青年报记者,混合所有制经济本质上就是股份制经济,全国90%以上的国有企业完成了公司制和股份制改革,中央企业的改制面也达到了72%。“但70%以上的国有企业仍然分布在一般生产加工、商贸服务和其他行业(尤其是宾馆),不利于国有资产在提升国家能力和社会利益最大化中发挥作用。”
  魏加宁认为,国有资本投资运营要服务于国家战略目标,更多投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域,重点提供公共服务,发展重要性前瞻产业,保护生态环境,支持科技进步,保障国家安全。
  杨庆育也说到,应该让国有资本去做民营资本做不到的事情,比如政策性银行,做公租房等,让民营资本去做竞争性高的行业。
  重庆春旭农业发展公司总经理蒋敬则对重庆青年报记者说:“对于民营企业而言,能提供与国企公平竞争的环境,就很不容易。如果要让国有企业混合制彻底改革,设定好公平竞争的环境就显得很重要。”
  目前,国务院国资委监管的大型国有企业有113家,重庆市重点国有控股的企业有40家。杨庆育说:“这些企业多为集团控股公司,究竟是在集团层面还是在二级公司,或者在二级以下公司进行混合制改革,是一个需要确定的问题。”
  针对具体的实施办法,杨庆育认为,以下问题必须深入思考:“国有独资企业搞混合所有制时,是引入民营资本,还是民营企业?是引进金融资本,还是产业资本?混合所有制必然涉及国有控股或非国有控股,哪些行业要变成国有控股?哪些要变成非国有控股?都得要事先确定好。需要吸取过去国企改革的经验和教训,不能在一片改革声浪中,把国企改制变成牟取暴利的机会,改革的关键是公开透明。”
  国资转让:更多国企愿弃控股权
  根据重庆提出的国企改革路线,将在铁路、高速公路等领域,推出一批有市场信号、有边界条件的重点项目,加大公共服务类企业非主业资产的剥离重组力度,开放竞争性业务,引导各类资本进入可市场化运作的基础设施、公共服务等领域。
  根据规定,只要涉及国有资产转让的,必须到重庆联合产权交易所(简称重交所)挂牌交易。记者在重交所官方网站上看到,自开年以来,重庆已经开始走在了进一步国有企业改制的道路上。
  在已经挂牌的国有资产转让挂牌信息中,截至5月19日,有三家国有企业计划转让50%以上的股份,最大的则是重庆产业发展(集团)有限公司,计划通过增资扩股的方式转让70%的股份,转让标底价达到2.18亿元。
  其次是重庆恒通客车有限公司,计划转让59%的股份,转让价格为3.26亿元;重庆市交通设备融资租赁股份有限公司计划转让57.55%的股份,计划转让价格为8.69亿元。
  重交所相关负责人告诉重庆青年报记者,转让50%以上股份的国有企业的挂牌信息,相比以前会有所增多,至于民营资本控股国有企业的比例会不会增多,还得根据双方具体磋商的细节而定。
  重庆春旭农业发展公司总经理蒋敬为此建议,最好是根据具体行业出台一个整体规划,把转让股份或资产的一些资源写详细些,避免信息不够全面,影响国有资产转让的效率和进度。
  规避国有资产流失:
  按市场体系公开定价在“渝洽会”期间举行的国有企业混合制改革金融合作论坛上,国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长魏加宁说,国有资产的定价一直以来是一个难题,定价过高会没人买,定价过低会被扣上“国有资产流失”的帽子,过去那种简单的资产转让,已经无法完全适应新时代的要求,必须得多条腿走路,才能减少甚至规避国有资产流失。
重庆市人大常委会副主任杨庆育说:“过去的国有资产流失,往往是贱卖国有资产,但近年来发生的国有资产流失,有了一些新现象,比如华润前董事长以120亿元的天价,买进不值10亿元的民营资产,这也是国有资产反向流失的一个典型,教训深刻,值得深思。”
  针对重庆的国有企业混合制改革,杨庆育提出的建议是:引入公信力强的第三方机构,根据市场价格,对国有资产进行公开、合理定价,并实行以改制上市为基本路径,推动大多数国有企业发展成为混合所有制企业;推动适宜上市的国有企业和国有资产全部上市;推动80%以上的竞争类企业的国有资产实现证券化。
  “支持民间资本、外商资本和养老基金等按照市场规则,参与国有企业改制重组。”
  高管任用去行政化:
  借鉴发达国家引入“金股”在国有企业的混合制改革中,国有银行的混合制改革是议论的焦点。
  在5月20日举行的2014中国经济论坛上,(,)董事长提出,深化银行混合所有制改革,应坚持国有控股地位,深化公司治理机制以及更好地发挥董事会作用,形成董事会与层相对独立运作。
  杨庆育为此提出,国有商业银行和大型商业银行的国有股比重过大,(,)的国有股超过70%,(,)为67.3%,“由此形成一股独大,决策、经营权掌握在国有股的持有者手中,一方面是传统体制弊端难以消除,另一方面还潜伏着大股东滥用控制权及关联交易的问题,小股东的利益会受到损害”。
  杨庆育进一步阐释:“在公司治理上,表面上看,大型商业银行的治理,在形式上建立了现代法人治理机构,三会(股东大会、董事会、监事会)皆有,但与国际大公司比较,激励约束机制不健全,一些内部制度设计并不科学,
三会 建设流于形式仍然明显;政企不分依旧存在,主要岗位讲行政级别、行政任命。”
  他建议,不妨借鉴发达国家引入“金股”,即国家持有金股,对重大事务(比如经营战略方向、高管任用)有表决权,但不拥有最终决定权和收益权,高管任用不再有行政级别,完全实行职业经理人制度,这种方式可以让更多的社会资本参与,进一步增强混合所有制经济的活力。
(编辑:兰桥)
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