网宿科技大跌：阿里云联手东软集团偷袭？
中研普华报道：
相关研究报告
　　一纸靓丽的年度业绩预告换来的却是股价的跌停，创业板新锐“股王”网宿科技(300017.SZ)似乎一夜之间失去了所有投资者的“宠爱”。
　　网宿科技是2013年以来涨幅最大的牛股，曾一度踢掉茅台坐上A股“第一高价股”宝座。2月25日，网宿科技在公布了2013年符合预期的业绩增长后，开盘不到两小时股价便惨遭跌停。2月27日，网宿科技再次一度跌停。
　　对此有市场人士认为，“网宿科技虽然业绩优秀，且拟实施每10股转增10股派2元的分配预案，但股价从2012年底的每股13元左右暴涨至130多元，短期过大的累计涨幅，势必容易随业绩利好兑现而‘见光死’。”不过另有分析人士指出，阿里云与东软集团的合作才是导致“股王”网宿科技逆转的“最后一根稻草”。
　　泡沫破裂
　　一位机构人士告诉，“网宿科技业绩符合预期，但正是业绩的曝光，才让市场看到泡沫。作为股价最高、市值超过200亿元的创业板公司，其净利润仅两个多亿元，这很让人不安。”
　　回顾网宿科技的股价轨迹，从2012年12月到公司股价跌停之前，在短短13个月中，股价从13元/股左右涨至130多元/股，飙升了10倍。2月10日，网宿科技以134.01元/股报收，价格超过贵州茅台，成为A股“第一高价股”，并在2月11日达到139.20元/股的最高点。
　　股价飙升的背后，是机构投资者对其密切的关注。2013年全年，各机构共撰写关于网宿科技的研报多达71篇，这一数量已超过了此前3年的研报数量总和，众多券商给出的中不乏看多公司股价到150元的，然而就在市场一致看多的时候，股王股价飙涨的轨迹却因为一纸年报发生逆转。
　　2月25日开盘前，网宿科技公布了2013年业绩快报：该公司2013年度实现营业收入12.05亿元，同比增长47.89%;归属于上市公司股东的净利润2.37亿元，同比增长128.15%。2013年度，公司基本每股收益为1.52元，较上年同期增长126.87%;净资产收益率为23.93%，较上年同期上升11.24个百分点。此前该公司还表示将每10股转10股，并派现。
　　如此靓丽的业绩，却遭到了市场的“用脚投票”，公司股价在不到两个小时的时间里便封死于跌停，股王究竟怎么了?
　　“公司一切生产经营均很正常，目前正处于敏感期，不方便接受媒体的采访。”公司董秘办一位女士在接受《中国经营报》的电话采访时如是说。
　　一位机构人士告诉，“网宿科技业绩符合预期，但正是业绩的曝光，才让市场看到泡沫。作为股价最高、市值超过200亿元的创业板公司，其净利润仅两个多亿元，这很让人不安。”
　　与上述机构人士一样，私募人士陈宇也认为，尽管网宿科技作为国内CDN(内容分发网络)行业龙头，未来发展空间广阔，但现阶段而言，股价已经严重透支其成长性，网宿科技估值过于离谱。
　　机构撤离
　　网宿科技股价被炒高，除了投机资金，不少机构资金推波助澜也是主要原因，目前公司股价已经到了阶段性高度，换股调仓是必然的。
　　与上述观点相佐证的则是，一些曾经重仓网宿科技的机构已经提前开始撤离。网宿科技2013年半年报显示，景顺长城旗下三只基金——景顺长城内需增长贰号、景顺长城鼎益、景顺长城内需增长曾分别是网宿科技的第4、第7和第9大股东，持股数量为405万股、320万股、273万股。
　　去年三季度，网宿科技的股价从40元/股涨至57元/股，但景顺长城并未加仓，反倒进行了减仓。在网宿科技三季报中，景顺长城鼎益从前十大股东的名单中消失，景顺长城内需增长贰号的持仓由405万股降至333万股，景顺长城内需增长也由273万股降至251万股。
　　去年四季度，网宿科技股价上涨至接近100元/股，但景顺长城却进一步减仓。近期公布的基金四季报显示，景顺长城内需增长贰号和景顺长城内需增长的前十大重仓股中，都没有网宿科技的身影。
　　事实上，按照日网宿科技的股价84.7元/股计算，若这两只基金在四季度没有减持，那么持有的网宿科技股票市值应分别为2.82亿元和2.13亿元，都能进入十大重仓股的行列。
　　同样减持的还有嘉实策略增长。该基金的三季报显示，网宿科技是其十大重仓股之一，持仓市值占到基金净值的2.68%;然而，在嘉实策略增长2013年四季报中，网宿科技却从十大重仓股的名单中消失。
　　此外，兴全全球视野在去年四季度也进行了减持，持有的网宿科技股份数由351万股降至347万股。
　　上述机构人士指出，“创业板此前一段时间泡沫太大，网宿科技股价被炒高，除了投机资金，不少机构资金推波助澜也是主要原因，目前公司股价已经到了阶段性高度，换股调仓是必然的。”
　　不过一些在近期调研过网宿科技的研究员仍旧看好公司未来业绩和股价，长江分析师马先文在其一份2月25日的研究报告中指出，“2014 年互联网流量仍将维持快速增长，公司CDN 收入高增长可期。公司CDN 产品主要通过流量计费，因而在产品成熟期，流量高增长将对公司营收增速形成有效支撑。近几年公司内控优异，随着公司高毛利率产品占比不断提升，公司利润率不断提升，业绩增速有望高于收入增速。我们上调公司 年EPS 分别为1.52、2.43、3.75 ，维持‘推荐’评级。”
　　实际上，在此之前网宿科技曾有过一次起死回生经历。日，网宿科技也曾以跌停报收，当时市场解读为，因工信部12月4日正式向三大运营商发布了4G牌照，引发行业相关公司股价“见光死”。
　　虽然网宿科技当时在深交所互动易平台上曾表示，4G牌照的发放对CDN(内容分发网络)行业构成利好，但股价跌停。不过，在随后不到3个月时间，网宿科技股价再度强势翻倍。那么此次网宿科技跌停后，公司股价还能实现大逆转吗?
　　蛋糕被抢?
　　随着阿里云与东软集团的合作，网宿科技CDN业务或许将受到冲击，实际上早在2月18日，阿里云产品团队在其官方博客中就曾发文宣布，在2月底推出CDN业务。
　　对此，西南地区资深研究员曹鑫告诉，“这次难度比较大，因为网宿科技所倚重的CDN业务蛋糕或许将因为互联网巨头的介入而被分食甚至抢夺，而这或许才是导致公司股价逆转的‘最后一根稻草’。”
　　上述机构人士口中所说的“最后一根稻草”是东软集团(600718.SH)与阿里云计算有限公司(以下简称“阿里云”)签署《战略合作协议》。
　　根据协议，双方在全球范围内就政府与公共事业、企业、IT运营等领域进行产品与技术、解决方案与服务、市场联合营销与拓展等全方位的交流与合作，以共同推进相关领域云服务业务的发展。阿里云成立于2009年9月，为阿里巴巴集团第八家子公司，专注于云计算领域的研究和研发。
　　东软集团的SaCa、UniEAP系列家族产品将支持基于阿里云平台的部署与运维，成为阿里云重点推荐的云应用支撑服务;后者则将成为公司面向云业务领域的重点合作伙伴。公司与阿里云将共同推进与合作领域相关的产品认证培训、生态系统建设、市场联合营销与拓展等工作。
　　虽然东软集团2月26日晚间才公告，但是早在2月24日，东软集团便将合作信息发布在了官网上。2月25日，在大盘指数连续暴跌的情况下，东软集团却逆市上扬，最终以8.41%收盘，盘中一度涨停，就在同一天网宿科技股价跌停。
　　CDN业务，是指在现有的互联网中增加一层新的网络架构，将网站的内容发布到最接近用户的网络边缘，使用户可以就近取得所需的内容，改善网络的传输速度，解决互联网络拥挤的状况。
　　事实上，在北网通(联通)、南电信的格局之下，运营商之间的互联互通，远远落后于用户接入宽带的速度。这样的情况，也增加了互联网公司对于CDN的需求。
　　在网宿科技2013年半年报中，CDN业务实现营收3.84亿元，在公司营收中占比为76.65%。
　　在CDN之外，IDC是网宿科技的另一块业务，这主要是指服务器托管、租用、运维以及网络接入服务。IDC(互联网)领域的一位专业人士告诉，在IDC领域，上市公司鹏博士、世纪互联等都有涉及，网宿科技的优势并不明显。
　　而今随着阿里云与东软集团的合作，网宿科技CDN业务或许将受到冲击，实际上早在2月18日，阿里云产品团队在其官方博客中就曾发文宣布，在2月底推出CDN业务。
　　在国内CDN行业中，最大的两家公司就是网宿科技和蓝汛。蓝汛2010年在纳斯达克上市，这两家公司相互之间也都视彼此为最大的竞争对手。其中网宿科技主要以企业客户为主，而蓝汛则以政府客户为主。
　　成都某门户网站技术人员程春华告诉，“CDN由来已久，技术门槛并不高，因为此前市场前景较小，所以没有引起电信运营商和互联网巨头的关注。”
　　网宿科技的招股说明书显示，在2006年、2007年、2008年，中国专业CDN的市场规模分别为0.9亿元、1.6亿元、3.6亿元，虽然三年里国内CDN市场保持年复合增长率100%的快速增长，但整体市场规模仍然较小。不过随着移动互联网的发展，有分析指出2013年第三方专业CDN服务市场的整体规模有望同比增长40%以上，达到20亿。
　　赛迪顾问此前发布的一份调研数据显示，2013年上半年，网宿科技CDN业务的总体营收规模占市场规模的41.2%，蓝汛占41.1%，两者可谓互相牵制，而今阿里云的加入必将打破此前的平衡。
　　不过对此，公司董秘周丽萍此前在雪球财经上接受投资者询问时曾表示，“阿里云CDN适用于中小网站或个人客户，与网宿客户群体不重合。网宿的CDN可定制化强度高，客户覆盖度广，包括互联网行业及企业互联网等。公司拥有十多年IDC运营经验及优质的客户群体，结合公司自身优势和市场需求，已于2013年上半年推出ECB(云备份)服务，未来将推出更多适合市场需求的IDC产品。”
　　程春华告诉，“目前云加速虽然价格更为低廉，但是数据处理量小，仅适合小型网站，一旦有了新技术能够绕开CDN，网宿科技则会面临新的风险，虽然目前网宿科技形成了很强的规模优势，但相比IBM等信息系统服务提供商，CDN服务的转换成本过低，所以对客户很难有真正的黏性，这才是壁垒中最薄弱的一环。”
　　曹鑫判断，“阿里云有强大的云主机等服务，对于其即将推出CDN将会有很大帮助，除了阿里云之外，众多大型互联网公司推出自己的CDN服务，这将挤压网宿科技生存空间。”另据了解，网宿科技的IDC业务，面对同样的问题，阿里云，华为等十几家企业也获得了IDC牌照。
　　东软集团董秘办相关人士在接受采访时则表示目前不方便回复，一切以公告为准。而阿里云公关部负责人亦表示一切以公司网站上的新闻通稿为准。
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【行业动态】股价一路飙升的百度，2015年还需回答这三个问题
[核心提示] 百度在 2014 年向移动搜索进行转型，并持续投入人工智能和机器学习研发，这些成果会在 2015 年开花结果吗？把时间回拨到一年前，在 2014 年极客公园创新大会上，百度创始人兼 CEO 李彦宏就曾提出，互联网会加速改变传统行业，而技术依旧会是百度的生存法则，同时还会对收购的 91 进行整合。从现在来看，百度在 2014 年正是沿着李彦宏所指定的方向在发生着改变。2014 年，百度发生了哪些变化？搜索是百度的商业根基。如果说两年前百度还在被外界质疑过于依赖传统 PC 搜索市场，移动化转型或将受阻，那么在刚刚过去的这一年里，百度所发生的一系列变化则对这种质疑进行了正面的回应。百度 2014 财年 Q2 财报显示，其移动营收在总营收中所占比例首次达到了 30%，业绩超过华尔街分析师预期，从而带动百度股价一度攀升年度最高点；而在 Q3 财报中，百度来自移动端的搜索流量超过了 PC 端。此外，在收购 91 后，百度通过与旗下原有的百度手机助手、安卓市场等分发渠道进行整合，已经占据了国内移动应用分发的最大份额。这正是百度搜索移动化变迁在商业价值上的重要体现。百度在技术方面的持续投入试图为自己创造更为广阔的商业空间。2014 年百度最受外界关注的莫过于「百度大脑」项目，世界级人工智能和机器学习领域权威学者、曾领导 Google Brain 的 Andrew Ng（吴恩达）加盟百度出任首席科学家，并负责「百度大脑」计划。「百度大脑」的目的是通过收集关于虚拟世界、人和物理世界的信息，在高性能计算的帮助下，对搜索、广告、智能设备产生影响。百度去年所尝试的无人汽车、智能自行车和筷搜等硬件，以及轻拍、百度考霸等以图像识别、数据整合为基础的产品，为搜索、本地生活等在线服务与人产生更紧密的联系提供了可能。在 2014 年 9 月初举行的百度世界大会上，百度发布「直达号」，以移动搜索为入口，利用大数据和人工智能技术，帮助传统商家找到客户。此外，百度还推出了外卖平台，并与易到用车合作在百度地图中推出百度专车。在刚刚过去的 12 月，百度宣布与叫车应用 Uber 达成战略合作，并同样会在百度地图中接入后者的叫车服务。从餐饮到出行，百度试图以技术和产品为触角，更加深刻地对物理世界产生影响。百度的交接点如果说 2014 年百度在技术研发、移动转型方面的「初试」表现还算合格，2015 年将是考验百度能否进一步将技术转化为商业价值，并且基于移动环境营造更好应用体验和场景的「复试」。从目前来看，百度能否在今年继续交出一份满意的答卷，至少需要回答下面三个问题：1、搜索能否跳出搜索框？李彦宏在 2014 百度世界上透露，「百度已经有 10% 搜索请求是以语音形式实现的」，他认为语音、图片是比文字更加自然和人性化的搜索语言。搜索的本质是内容的获取，其载体可以跳出电脑、手机等常用设备的限制，像百度筷搜、Baidu Eye 就是搜索在物理世界的一种外延。那么在 2015 年，百度能否让搜索这件事变得更加现实，与我们的日常生活更加贴合？2、机器的大脑有多聪明？百度大脑试图对虚拟世界、现实世界和人的关系进行梳理和理解，它的「智慧程度」关系到百度搜索引擎对用户的理解程度，它会帮助百度在用户需要的时候提供适当的服务，比如购物消费，比如出行旅游。除了传统的关键词匹配，根据历史搜索信息的人群画像，结合时间、位置等相关因素，百度大脑到底能为我们带来什么样的全新体验？3、传统行业去往何处？「连接人与服务」，这是百度去年提出的口号。直达号让百度大大缩短了从「搜索」到「服务」的距离，但这还只是第一步。去年是互联网对传统行业发起进攻的第一年，百度如何用好搜索流量，如何基于搜索技术创造更多的服务场景，将决定百度能否在 O2O 领域占据更大地盘。1 月 18 日，李彦宏将作为「年度极客」，站在 GIF2015 极客公园创新大会的舞台上，探讨他对于我们所处的时代交接点的看法。GIF2015 极客公园创新大会详细信息
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保存至快速回贴2月10日，网宿科技以134.01元报收，价格超过贵州茅台，成为A股“第一高价股”，有网友称，这是以通信互联网为代表的新兴产业的胜利。
然而，“第一高价股”的喜悦仅仅持续了3天，上周四、周五，网宿科技大跌，股价被贵州茅台反超，网宿科技被媒体称为“最短命第一高价股”。在遭遇连番爆炒之后，网宿科技在14个月内股价已飙升10倍，目前市盈率也已突破百倍。
新京报记者对比基金持仓数据发现，2013年三、四季度，景顺长城、嘉实策略增长等一度重仓网宿科技的基金正悄然撤离。网宿科技的高估值还能持续多久？
机构重仓，14个月股价飙升10倍
回顾网宿科技的股价轨迹，在短短14个月中，股价从13元涨至130多元，飙升了10倍。
网宿科技于2009年10月登陆创业板，上市之初，曾爆出“业绩变脸”和“解禁首日遭弃”等负面消息，2010年、2011年两年中，股价波动并不明显。2011年底，网宿科技的前十大股东中只有1家机构投资者。
到了2012年底，虽然网宿科技股价仍未出现明显上涨，但此时已是“机构扎堆”。根据2012年年报，网宿科技前十大股东中有6家都是机构投资者，正是在这样的布局之后，拉升行情开始启动。
数据显示，网宿科技在日一度下探至13.52元的低位，之后股价开始一路走高，12月31日收于16.89元。
2013年，在创业板上涨热潮中，网宿科技一路从十几元涨至年底84.7元，股价翻了好几番。日，网宿科技突破100元大关。让不少投资者意外的是，这仅是新一波行情的起点。
23日盘后，网宿科技发布了一份超出市场预期的业绩公告，预计2013年业绩增长113%—143%。
这样的业绩超出了投资者的预料。熟悉网宿科技的投资者不难发现，这是网宿科技2009年10月上市以来取得的最好业绩。2009年至2012年，公司净利润增长分别为4.78%，-1.48%，42.97%和89.59%。
与业绩预告同时发布的，还有利润分配的公告，网宿科技宣布将向全体股东每10股派发现金股利2元，同时以资本公积向全体股东10股转增10股。
第二天，网宿科技涨停板，以110元收盘。5家券商在这天同时发布研报，均给予了网宿科技“增持”、“推荐”、“买入”等评价，招商证券更是给出了“强烈推荐”的投资评级。
上涨行情一直持续至春节之后，2月10日，网宿科技从贵州茅台手中接过“第一高价股”的桂冠，并在2月11日达到139.20元的股价最高点。网宿科技此时的股价，已是14个月前的10倍多。
股价飙升的背后，是机构投资者的关注。2013年全年，各机构共撰写关于网宿科技的研报多达71篇，这一数量已超过了此前3年的研报数量总和。
[责任编辑：翁志炀]
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　　2月10日，网宿科技以134.01元报收，价格超过贵州茅台，成为A股“第一高价股”，有网友称，这是以通信互联网为代表的新兴产业的胜利。
　　然而，“第一高价股”的喜悦仅仅持续了3天，上周四、周五，网宿科技大跌，股价被贵州茅台反超，网宿科技被媒体称为“最短命第一高价股”。在遭遇连番爆炒之后，网宿科技在14个月内股价已飙升10倍，目前市盈率也已突破百倍。
　　新京报记者对比基金持仓数据发现，2013年三、四季度，景顺长城、嘉实策略增长等一度重仓网宿科技的基金正悄然撤离。网宿科技的高估值还能持续多久？
　　机构重仓，14个月股价飙升10倍
　　回顾网宿科技的股价轨迹，在短短14个月中，股价从13元涨至130多元，飙升了10倍。
　　网宿科技于2009年10月登陆创业板，上市之初，曾爆出“业绩变脸”和“解禁首日遭弃”等负面消息，2010年、2011年两年中，股价波动并不明显。2011年底，网宿科技的前十大股东中只有1家机构投资者。
　　到了2012年底，虽然网宿科技股价仍未出现明显上涨，但此时已是“机构扎堆”。根据2012年年报，网宿科技前十大股东中有6家都是机构投资者，正是在这样的布局之后，拉升行情开始启动。
　　数据显示，网宿科技在日一度下探至13.52元的低位，之后股价开始一路走高，12月31日收于16.89元。
　　2013年，在创业板上涨热潮中，网宿科技一路从十几元涨至年底84.7元，股价翻了好几番。日，网宿科技突破100元大关。让不少投资者意外的是，这仅是新一波行情的起点。
　　23日盘后，网宿科技发布了一份超出市场预期的业绩公告，预计2013年业绩增长113%—143%。
　　这样的业绩超出了投资者的预料。熟悉网宿科技的投资者不难发现，这是网宿科技2009年10月上市以来取得的最好业绩。2009年至2012年，公司净利润增长分别为4.78%，-1.48%，42.97%和89.59%。
　　与业绩预告同时发布的，还有利润分配的公告，网宿科技宣布将向全体股东每10股派发现金股利2元，同时以资本公积向全体股东10股转增10股。
　　第二天，网宿科技涨停板，以110元收盘。5家券商在这天同时发布研报，均给予了网宿科技“增持”、“推荐”、“买入”等评价，招商证券更是给出了“强烈推荐”的投资评级。
　　上涨行情一直持续至春节之后，2月10日，网宿科技从贵州茅台手中接过“第一高价股”的桂冠，并在2月11日达到139.20元的股价最高点。网宿科技此时的股价，已是14个月前的10倍多。
　　股价飙升的背后，是机构投资者的关注。2013年全年，各机构共撰写关于网宿科技的研报多达71篇，这一数量已超过了此前3年的研报数量总和。
　　CDN业务受益互联网行业爆发
　　网宿科技的主营业务为CDN和IDC两项，其中CDN的营收占比超过7成。
　　什么是CDN？一位CDN行业的技术人员解释，以新浪为例，其总部在北京，厦门的用户如果要打开一个图片可能很慢，CDN业务可以做到让图片在厦门缓存，这样用户只要在厦门本地就可以访问，不会产生去北京的流量。
　　在网宿科技的官方解释中，CDN业务是现有的互联网中增加一层新的网络架构，将网站的内容发布到最接近用户的网络边缘，使用户可以就近取得所需的内容，改善网络的传输速度，解决互联网络拥挤的状况。
　　事实上，国内旺盛的CDN需求，还与中国互联网的特点有关。“北网通（联通）、南电信”的格局之下，运营商之间的互联互通，远远落后于用户接入宽带的速度。这样的情况，也增加了互联网公司对于CDN的需求。
　　在网宿科技2013年半年报中，CDN业务实现营收3.84亿元，在公司营收中占比为76.65%。
　　根据网宿科技发布的信息，公司的客户已经涵盖了腾讯、百度、淘宝、京东等互联网公司，中国移动等运营商，华为、海尔等厂商，招商银行、中国平安等金融机构，以及财政部等政府部门。
　　去年“双十一”，阿里实现全天交易额350亿元，这背后就有网宿科技的CDN服务支撑。网宿科技称，“双十一”当天，公司云分发平台上电商网站页面加速服务日峰值带宽突破了600G，较前年同期增长了70%以上，网宿科技服务的电商客户包括淘宝、京东商城、苏宁易购、国美商城、中粮我买网、走秀网等多家公司。
　　深圳知名私募中欧瑞博曾在2013年成功操作网宿科技，在接受《上海证券报》采访时，其首席策略官梁俊表示：“我们发现腾讯每个月给网宿科技的回款都在增加，要知道网宿科技和腾讯签订的是一个根据流量使用状况进行动态付款的协议。正是腾讯对网宿科技的付款逐月增加，令我们敢下重手买入网宿科技。”
　　在CDN之外，IDC是网宿科技的另一块业务，这主要是指服务器托管、租用、运维以及网络接入服务。IDC领域的一位专业人士告诉新京报，在IDC领域，上市公司鹏博士、世纪互联等都有涉及，网宿科技的优势并不明显。
　　管理费率、资金周转天数低于竞争对手
　　“在国内CDN行业中，最大的两家公司就是网宿科技和蓝汛。”上述CDN行业技术人员告诉新京报，蓝汛2010年在纳斯达克上市，这两家公司相互之间也都视彼此为最大的竞争对手。
　　2013年5月，赛迪传媒公布的一份2012年国内CDN市场报告显示，蓝汛公司在CDN行业占据52%的份额，网宿科技位列第二，市场份额为28%。
　　7个月后的另一份行业报告显示，市场格局出现了变化。今年1月，赛迪顾问发布年度《中国CDN市场发展研究报告》，网宿以41.2%的总体营业收入领先蓝汛，而蓝汛的营收占比为41.1%。
　　资料显示，蓝汛成立于1998年，注册地位于北京，是国内第一家获得CDN牌照的企业。在雪球论坛上，网友“散步的猫”将这两家公司的财报进行了对比，发现从2010年到2012年，蓝汛的销售收入一直高于网宿科技。
　　然而，这一趋势在2012年四季度发生了逆转，网宿科技的季度营收反超蓝汛，与此同时，网宿科技的毛利率也逐渐增长至40%，而蓝汛的毛利率则一直稳定在30%到32%。
　　更加明显的对比来自管理费率，2012年以来，网宿科技的管理费率一直稳定在10%以下，而蓝汛的管理费率在个别季度高达17.51%，甚至19.21%。从应收账款的周转天数来看，网宿科技是40天，蓝汛最多达到112天。
　　相对低的毛利率，相对高的管理费率，让蓝汛只在2011年实现了盈利，其他年份均是亏损。相比之下，网宿科技近年来的净利润连年增长，2013年全年业绩更是有望创下新高。
　　东方证券的研报称，网宿科技之所以在2013年四季度出现大幅增长，一个重要的来源即为CATM业务。CATM是面向运营商的流量缓存加速解决方案，能有效降低网间流量和提升用户上网体验。由于运营商的结算特点，CATM收入往往集中在第四季度确认。
　　“CATM业务提升了网宿科技的毛利率水平。”东方证券的研究院称。
　　机构投资者正陆续撤离
　　截至上周五收盘，在纳斯达克上市的蓝汛总市值3.86亿美元，折合人民币约23.4亿元，而在深圳创业板上市的网宿科技总市值已达195.9亿元，市值是蓝汛的8倍多，这样高的估值是否合理？
　　新京报记者参照公司财报以及基金季报后发现，2013年三、四季度，一些曾经重仓网宿科技的机构投资者已经开始撤离。
　　景顺长城曾是网宿科技的铁杆粉丝，根据网宿科技2013半年报，景顺长城旗下三只基金——景顺长城内需增长贰号、景顺长城鼎益、景顺长城内需增长分别是网宿科技的第4、第7和第9大股东，持股数量为405万股、320万股、273万股。
　　去年三季度，网宿科技的股价从40元涨至57元，但景顺长城并未加仓，反倒进行了减仓。在网宿科技三季报中，景顺长城鼎益从前十大股东的名单中消失，景顺长城内需增长贰号的持仓由405万股降至333万股，景顺长城内需增长也由273万股降至251万股。
　　去年四季度，网宿科技股价上涨至接近100元，但景顺长城却进一步减仓。近期公布的基金四季报显示，景顺长城内需增长贰号和景顺长城内需增长的前十大重仓股中，都没有网宿科技的身影。
　　事实上，按照日网宿科技的股价84.7元计算，若这两只基金在四季度没有减持，那么持有的网宿科技股票市值应分别为2.82亿元和2.13亿元，都能进入十大重仓股的行列。
　　同样减持的还有嘉实策略增长。该基金的三季报显示，网宿科技是其十大重仓股之一，持仓市值占到基金净值的2.68%；然而，在嘉实策略增长2013年四季报中，网宿科技却从十大重仓股的名单中消失。
　　此外，兴全全球视野在去年四季度也进行了减持，持有的网宿科技股份数由351万股降至347万股。在这样的背景之下，网宿科技未来将呈现怎样的走势，已在投资者论坛上引发争论。
来源：新京报
作者：郑道森
编辑：王磊}