请伍光宁解释一下为在什么公司股票在14块了还继续减持公司股票_红日药业(300026)股吧_东方财富网股吧
请伍光宁解释一下为在什么公司股票在14块了还继续减持公司股票
为什么公司在18块有增发公司总监伍光宁作为公司高管，为什么在14块还在减持公司股票——尽管这是合政策规定的，你有这个自自由是你认为公司股票不值得14吗？如果是这样，那么公司为什么以18块增发？还是家里有急事情需要资金使用？还是和公司有什么其它的……事情？希望你给我们这些看好公司前景、持有公司股票的的广大中小投资者1个合理的解释
1、太贵了 2、人家的成本太低了
你是不是还在想5块买啊，那你就等到30以上50左右来哀求我卖你吧到时候我单甩给你去
请解释一下这是为什么在14元减持？
请解释一下这是为什么在14元减持？
上海网友 : 请解释一下这是为什么在14元减持？
人间总监没有这个牛纱币聪明
你个臭B来个名字了再论战，怎么样
老牛这猪脑壳这样的贴子也发，智商不是幼稚就是白痴，赶快退出股们吧！你这智商不适合资本市场的绞杀。
彭超8 ,湖南长沙网友,天津网友 ,aihkqhgg ,浙江杭州网友 等等空狗，你几个12块割肉想8块了买的小小空B看大牛大爷赚 银子吧;;
: 彭超8 ,湖南长沙网友,天津网友 ,aihkqhgg ,浙江杭州网友 等等空狗，你几个12块割肉想8块了买的小小空B看大牛大爷赚 银子吧;;
老牛猪脑壳，叫你猪脑壳还把猪贬底了。
作者：您目前是匿名发表 &
作者：，欢迎留言
提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
扫一扫下载APP
关注天天基金股市分析_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
阅读已结束，下载本文需要
想免费下载更多文档？
定制HR最喜欢的简历
下载文档到电脑，同时保存到云知识，更方便管理
还剩10页未读，继续阅读
定制HR最喜欢的简历
你可能喜欢创业板风险提示
本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投
资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大
等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板
市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
天津红日药业股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
本公司的发行申请尚未得到中国证监会核准。本招股说明书
(申报稿)不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投
资者应当以正式公告的招股说明书全文作为作出投资决定的依据。
保荐人（主承销商）：国都证券有限责任公司
北京市东城区东直门南大街3 号国华投资大厦9 层
招股说明书
天津红日药业股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
发行股票类型
人民币普通股（A 股）
本次发行股数
1,259 万股
人民币1.00 元
每股发行价格
人民币60.00 元
2009 年10 月15
上市证券交易所
深圳证券交易所
发行后总股本
5,034.20 万股
1、本公司控股股东天津大通投资集团有限公司的四名自然人
股东李占通、曾国壮、刘强和伍光宁承诺：自发行人股票上市之日
起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的天津大通投资
集团有限公司股份，也不要求天津大通投资集团有限公司回购其持
有的股份。
2、本公司控股股东天津大通投资集团有限公司承诺：自公司
股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的
发行人股份，也不要求发行人回购其持有的股份。
3、本公司股东姚小青、曾国壮、刘强、伍光宁、苏丙军、孙本次发行前股东所持 长海、辛鹤林、韩凌静及其关联自然人股东姚小平、胡淑霞、石秀股份的限售安排、股东 艳、张丽云承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或
者委托他人管理其直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购其对所持股份自愿锁定 直接或间接持有的股份。本公司其他股东承诺：自公司股票上市之
日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其所持有的发行人股份，
也不要求公司回购其所持有的股份。
4、作为本公司股东的董事、监事、高级管理人员及其关联自
然人股东姚小平、胡淑霞、石秀艳、张丽云还承诺：前述承诺期满
后，在其任职期间每年转让的股份不超过其直接或间接所持公司股
份总数的百分之二十五，离职后半年内不转让其直接或间接持有的
公司股份。在申报离任六个月后的十二个月内通过证券交易所挂牌
交易出售本公司股票数量占其直接或间接持有本公司股票总数的比
例不超过50%。
承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。保荐人（主承销商）
国都证券有限责任公司招股说明书签署日期
2009 年10 月14 日
招股说明书
发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
招股说明书
重大事项提示
本公司特别提醒投资者认真阅读本招股说明书全文，并特别注意下列重大事项提示：
1、截止2009 年6 月30 日，公司经审计的滚存未分配利润为106,069,694.05
元。根据公司2009 年度第二次临时股东大会决议，公司首次公开发行股票前的滚存利润由发行后的新老股东按持股比例共享。
2、公司控股股东天津大通投资集团有限公司的四名自然人股东李占通、曾国壮、刘强和伍光宁承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的天津大通投资集团有限公司股份，也不要求天津大通投资集团有限公司回购其持有的股份。公司股东大通投资、姚小青、曾国壮、刘强、伍光宁、苏丙军、孙长海、辛鹤林、韩凌静及其关联自然人股东姚小平、胡淑霞、石秀艳、张丽云承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购其直接或间接持有的股份。本公司其他股东承诺：自公司股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其所持有的发行人股份，也不要求公司回购其所持有的股份。同时担任公司董事、监事、高级管理人员的姚小青、曾国壮、孙长海、苏丙军、刘强、伍光宁、聂巍、辛鹤林、韩凌静及其关联自然人股东姚小平、胡淑霞、石秀艳、张丽云还承诺：除前述锁定期外，在其任职期间每年转让的股份不得超过其直接或间接持有公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让其直接或间接持有的公司股份。在申报离任六个月后的十二个月内通过证券交易所挂牌交易出售本公司股票数量占其直接或间接持有本公司股票总数的比例不超过50%。
3、主导产品较为集中的风险
本公司主要从事中成药以及西药的研发、生产和销售，公司主导产品为血必净注射液和盐酸法舒地尔注射液。通过近年广泛的临床运用和市场推广，公司血必净注射液和盐酸法舒地尔注射液的疗效和安全性得到有效验证，市场需求快速
招股说明书增长。上述两种产品2006 年、2007 年、2008 年和2009 年1-6 月的合计销售收入分别为3,065.41 万元、9,345.86 万元、16,346.13 万元和6,970.33 万元，分别占公司当期主营业务收入的54.53%、78.83%、87.41%和84.72%；上述两种产品2006
月的合计销售毛利分别为
2,522.70 万元、7,919.51 万元、14,281.22 万元和6,059.62 万元，分别占公司当期毛利总额的64.36%、88.42%、99.98%和95.12%。本公司存在主导产品较为集中的风险。
4、主导产品被仿制的风险
产品被竞争者所仿制是制药企业普遍面临的风险。根据《药品注册管理办法》
（国家药监局令第28 号）相关规定，在监测期内的新药，国家药监局不批准其他企业生产、改变剂型和进口；新药监测期满后，申请人可以提出仿制药申请或者进口药品申请。本公司主导产品之一的盐酸法舒地尔注射液是国内唯一上市的Rho 激酶抑制剂，本公司是国内唯一生产该品种原料药和注射剂的企业。公司于
2004 年3 月17 日取得该产品的新药证书和药品生产批件，监测期为4 年，至
2008 年3 月16
日届满。该药品监测期已到期，不再受行政保护，虽然目前国内还没有其他企业成功仿制该产品，但不排除该产品被其他企业成功仿制的可能。仿制药的出现将可能导致该产品的价格下降，从而影响公司的经营业绩。
5、市场竞争加剧的风险
公司拥有血必净注射液的发明专利，专利保护期为 20
年，并且该药品于
2006 年5 月被科技部和国家保密局联合认定为“秘密级国家秘密技术”，保密期限为5 年。血必净注射液临床救治效果显著，市场覆盖率逐年上升，具备较强的品牌优势和市场竞争力。但随着我国卫生医药领域改革开放的深入，国外大型制药企业的替代性药品可能会进入脓毒症临床用药市场，使公司市场竞争面临一定的不确定性。另外，本公司是目前国内唯一生产盐酸法舒地尔注射液的企业，
年该药品市场占有率达97.40%。未来该药品将面临以下两方面的市场竞争风险：一方面，保护期到期后将不再受到行政保护，该药品有可能被其他企业仿制，从而导致该产品的价格下降，盈利能力降低；另一方面，该药品在心脑血管疾病治疗上有广泛的运用，随着其临床适应症范围不断扩大，进入新的细分市
招股说明书场后，将会面临更多药品的竞争。
6、盈利预测的不确定性
本公司编制了2009 年度盈利预测报告。2009 年度公司预测的合并净利润为8,004.42 万元，其中截至2009 年6 月30
日已审实现数为2,768.83 万元，
2009 年7-8 月未审实现数为1,648.04 万元，2009 年9 -12 月预测数为3,587.56
万元。本公司盈利预测报告是管理层在盈利预测基本假设的基础上恰当编制的。由于所依据的各种假设具有不确定性，实际经营成果可能与预测性财务信息存在一定差异，投资者进行投资决策时应谨慎使用。
招股说明书
招股说明书
十九、净资产收益率被摊薄的风险...........................................................35
第五节 发行人基本情况...............................................................................36
一、发行人改制重组及设立情况..............................................................36
二、发行人的组织结构............................................................................42
三、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况..........49
四、发行人有关股本的情况.....................................................................58
五、公司员工及其社会保障情况..............................................................66
六、持有5%以上股份的主要股东以及作为股东的董事、监事、高级管理人
员作出的重要承诺和履行情况...........................................................69
第六节 业务和技术......................................................................................71
一、发行人主营业务及其变化情况...........................................................71
二、发行人所属行业基本情况..................................................................72
三、发行人在行业中的竞争地位..............................................................96
四、发行人的主营业务情况...................................................................102
五、发行人主要固定资产和无形资产.....................................................120
六、发行人核心技术和研发情况............................................................129
七、发行人主要产品和原材料的质量控制情况.......................................140
第七节 同业竞争和关联交易......................................................................149
一、同业竞争.........................................................................................149
二、关联方及关联关系..........................................................................150
三、关联交易.........................................................................................156
四、发行人规范关联交易的制度安排.....................................................164
五、公司关联交易制度的执行情况和独立董事意见................................168
第八节 董事、监事、高级管理人员与其他核心人员..................................169
一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员情况............................169
二、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属持股情况...174
三、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的其他对外投资情况...176
四、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬安排及独立董事津贴
政策................................................................................................176
五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的兼职情况.................177
六、发行人与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员签订的协议...178
七、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所作的承诺情况..........178
八、董事、监事、高级管理人员的任职资格..........................................178
九、公司董事、监事、高级管理人员近三年的变动情况........................179
第九节 公司治理........................................................................................180
一、公司治理结构概况..........................................................................180
招股说明书
二、股东大会.........................................................................................180
三、董事会............................................................................................182
四、董事会专门委员会..........................................................................184
五、监事会............................................................................................186
六、独立董事.........................................................................................187
七、董事会秘书.....................................................................................188
八、发行人近三年违法违规行为情况.....................................................189
九、发行人近三年资金占用和对外担保情况..........................................189
十、内部控制制度完整性、合理性和有效性的自我评估意见.................189
十一、注册会计师对公司内部控制的鉴证意见.......................................189
十二、对外投资、担保事项的政策及制度安排.......................................190
十三、投资者权益保护情况...................................................................193
第十节 财务会计信息与管理层分析...........................................................196
一、近三年及一期经审计的会计报表.....................................................196
二、发行人财务报表的编制基础、合并财务报表范围及变化情况..........205
三、报告期内采用的主要会计政策和会计估计.......................................206
四、主要税项和税收优惠政策................................................................213
五、分部信息.........................................................................................214
六、最近一年内收购兼并情况................................................................214
七、非经常性损益情况..........................................................................214
八、发行人主要财务指标.......................................................................215
九、盈利预测.........................................................................................218
十、资产评估情况..................................................................................228
十一、历次验资报告..............................................................................228
十二、财务状况分析..............................................................................229
十三、盈利能力分析..............................................................................253
十四、现金流量分析..............................................................................271
十五、重大资本性支出..........................................................................273
十六、发行人财务状况和盈利能力的未来趋势分析................................274
十七、日后事项、或有事项及承诺事项.................................................277
十八、假定全面执行新会计准则的备考利润表.......................................277
十九、股利分配政策..............................................................................278
第十一节 募集资金运用.............................................................................280
一、本次发行募集资金投资计划............................................................280
二、募集资金投资项目分析...................................................................281
三、募集资金项目新增固定资产情况.....................................................302
四、募集资金运用对公司财务状况和经营成果的整体影响.....................303
招股说明书第十二节 未来发展与规划..........................................................................306
一、发展规划及发展目标.......................................................................306
二、公司未来发展能力分析...................................................................310
三、拟定上述计划所依据的假设条件.....................................................311
四、实施发展规划过程中可能面临的主要困难.......................................311
五、实现发展目标采用的方法或途径.....................................................312
六、公司业务发展规划与现有业务的关系..............................................312
七、本次募集资金的运用对实现上述目标的作用...................................313
第十三节 其他重要事项.............................................................................314
一、信息披露制度和投资者关系管理制度..............................................314
二、重大合同.........................................................................................314
三、对外担保事项..................................................................................318
四、诉讼和仲裁事项..............................................................................318
第十四节 有关声明....................................................................................320
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明...................................320
二、保荐人（主承销商）声明................................................................321
三、发行人律师声明..............................................................................322
四、承担审计业务的会计师事务所声明.................................................323
五、验资机构声明（一）.......................................................................324
六、验资机构声明（二）.......................................................................325
第十五节 附件..........................................................................................326
一、附件内容.........................................................................................326
二、查阅地点及时间..............................................................................326
招股说明书
第一节 释 义
在本招股说明书中，除非文意另有所指，下列词语具有如下含义：
发行人、本公司、公司、股份 指
天津红日药业股份有限公司公司、红日药业、红日股份
天津市大通红日制药有限公司
天津大通投资集团有限公司
天津开发区大通生物医药制业有限公司
天津新东方
天津开发区新东方生物科技发展有限公司
红日科技、红日医药科技
天津红日医药科技有限公司
天津超然生物技术有限公司
天津北药大通医药有限公司
嘉峪关红日
嘉峪关市红日房地产开发有限公司
四川大通燃气开发股份有限公司
四川宝光药业股份有限公司
天津大通建设发展集团有限公司
上海申新（集团）有限公司
上海九百股份有限公司
北京中泰银盟投资管理有限公司
洋浦龙江华电实业有限公司
天津创业投资管理有限公司
天津市宁远企业管理咨询有限公司
招股说明书
证监会、中国证监会
中国证券监督管理委员会
发改委、国家发改委
中华人民共和国国家发展和改革委员会
药监局、国家药监局（
国家食品药品监督管理局，原国家药品监
中华人民共和国国家中医药管理局
中华人民共和国卫生部
中华人民共和国科学技术部
保荐人、主承销商、国都证券 指
国都证券有限责任公司
会计师、中瑞岳华
中瑞岳华会计师事务所有限公司
发行人律师
北京市康达律师事务所
《公司法》
《中华人民共和国公司法》
《证券法》
《中华人民共和国证券法》
本公司本次公开发行的每股面值为1.00元
的1,259万股人民币普通股的行为
股票（A股）
本次发行每股面值1.00元的人民币普通股
天津红日药业股份有限公司章程
报告期、最近三年及一期
年、2009年
有限售条件的股份
根据《公司法》等法律法规，本公司公开
发行股票并上市后在一定期限内不能上市
流通的股份
无限售条件的股份
本公司公开发行股票并上市后即可上市流
新会计准则
2006年财政部颁布的新企业会计准则及其
招股说明书
《中国药典》
《中华人民共和国药典》
国家基本医疗保险和工伤保险药品目录
南方医药经济研究所
国家药监局的直属机构，其拥有 个医药
经济数据库，中国医药经济信息网、中国
医药市场监测网两大专业信息网络，中国
医药经济运行分析系统、中国医药进出口
分析系统、全国主要城市及地区典型医院
中成药分析系统、中国地道药材研究系统
等四大分析系统，是国内权威医药经济研
按照《药品注册管理办法》的规定，未曾
在中国境内上市销售的药品。
仿制国家已批准正式生产、并收载于国家
药品标准的品种
Active Pharmaceutical Ingredients，即药
物活性成份，具有药理活性可用于药品制
剂生产的物质
必须凭医生处方购买，并在医生指导下使
经过由专家遴选的经过长期临床实践后认
为患者可以自行购买、使用并能保证安全
国家药监局依据药品注册申请人的申请，
依照法定程序，对拟上市销售药品的安全
性、有效性、质量可控性等进行审查，并
决定是否同意其申请的审批过程
中药指纹图谱
运用现代分析技术对中药化学信息以图形
（图像）的方式进行表征并加以描述
血必净注射液
盐酸法舒地尔注射液、川威注射液
招股说明书
低分子量肝素钙注射液
内毒素又名脂多糖，为革兰氏阴性细菌细
胞膜表面的主要成分，脂多糖分子的基本
结构由 特异性抗原多糖、核心多糖、脂
Sepsis，由感染引起的全身炎症反应综合
），是各种严重创伤、烧伤、缺
氧、再灌注损伤及外科大手术后常见的并
发症，也是外科危重患者重要的死亡原
systemic inflammatory response全身炎性反应综合征（
syndrome, SIRS，任何致病因素作用于机
体所引起的失控性的全身性炎症反应临
床表现具有下述 项中的 项或 项以上者
诊断即可成立体温＞ ℃或＜ ℃；心
；呼吸频率＞ 次
）；外周白细
胞计数＞12.0×109/L或＜4.0×109/L，或
者未成熟粒细胞＞10%
多器官功能障碍综合征
多器官功能障碍综合征 （multiple organ
dysfunction syndrome，MODS）是指机
体遭受严重创伤、休克、感染及外科大手
术等急性损害24 小时后，机体出现与原
发病损害无直接关系的、序贯或同时发生
的多个器官的功能障碍，使其不能维持内
环境稳定的临床综合征
是一类丝氨酸／苏氨酸蛋白激酶，它是小
G 蛋白Rho 的下游作用底物，且可通过调
节细胞骨架的组装、细胞粘附、细胞移动、
平滑肌收缩和基因表达来发挥其生物学作
药品不良反应
是指合格药品在正常用法用量下出现的与
用药目的无关的或意外的有害反应
制药企业以学术推广会议或学术研讨会等
招股说明书
形式，向医生宣传药品的特点、优点以及
最新基础理论和临床疗效研究成果，并通
过医生向患者宣传，使患者对药品产生有
效需求，实现药品的销售
Yield，也称反应收率，是指在化学反应或
相关的化学工业生产中，投入单位数量原
料获得的实际生产的产品产量与理论计算
的产品产量的比值
Intensive Care Unit，重症监护病房
Coronary heart disease Care Unit冠心病
监护病房，是专科ICU中的一种
药品生产质量管理规范
中药材种植质量管理规范
药品经营质量管理规范
药品非临床研究质量管理规范
药物临床试验质量管理规范
Standard Operation Procedure三个单词
中首字母的大写，即标准作业程序，就是
将某一事件的标准操作步骤和要求以统一
的格式描述出来，用来指导和规范日常的
本《招股说明书》除特别说明外所有数值均保留2 位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
招股说明书
第二节 概 览
本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。一、发行人简介
本公司是经天津市人民政府《关于同意将天津市大通红日制药有限公司变更为天津红日药业股份有限公司的批复》（津股批[2000]14 号）批准，以2000 年
日经天津津源会计师事务所有限公司审计的净资产为依据，由大通红日整体变更发起设立的股份有限公司。2000 年9 月30
日，公司在天津市工商行政管理局完成工商登记注册，注册号为4。本次发行前，公司注册资本为3,775.20 万元。
公司经营范围为小容量注射剂、片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、原料药生产；中药提取；生物工程药品、基因工程药品、植化药品的研究、开发、咨询、服务；普通货运。公司是天津市科学技术委员会、天津市财政局、天津市国家税务局及天津市地方税务局联合认定的高新技术企业，拥有专利8
项（其中发明专利3
项），已受理发明专利5 项，申请科技部科研课题4 项，国家发改委和天津市发改委科研课题1 项、天津市科委科研课题7 项。公司拥有国家新药证书8 个，药品批准文号22 个，全部剂型的生产车间均已通过GMP 认证。
本公司主要从事中成药以及西药的研发、生产和销售，主导产品包括血必净注射液和盐酸法舒地尔注射液等。血必净注射液是目前国内唯一经SFDA
批准的治疗脓毒症和多脏器功能障碍综合征的国家二类新药，治疗机理清楚，治疗效果显著，在细分市场具有垄断地位；公司拥有该药物的自主知识产权，拥有2
项国家发明专利；该药物的研发和产业化获得国家发改委“国家高技术产业发展
1 五洲松德联合会计师事务所前身
招股说明书投资计划”和科技部“科技型中小企业创新基金项目”等多项支持，先后获得天津市
2006 年度技术创新优秀项目一等奖、中国中西医结合学会颁发的科学技术奖二等奖、天津市2007 年度专利优秀奖及天津市2008 年科技进步奖二等奖等奖项；
2006 年5 月被科技部和国家保密局联合认定为“秘密级国家秘密技术”，2009 年被卫生部《甲型H1N1 流感诊疗方案（2009 年试行版第二版）》选定为中医辩证治疗药物。
盐酸法舒地尔注射液为国家二类新药，是国内唯一上市的Rho 激酶抑制剂。本公司是国内唯一生产该品种原料药和注射剂的企业，并拥有4
年的新药过渡期。该药品的研发和产业化获得科技部“科技型中小企业创新基金”和天津市科委“科技成果转化项目成果认定项目”等多项支持；并获得天津市2007 年度技术创新优秀项目一等奖和天津市2008 年科技进步奖二等奖等奖项。该药物2008 年在行业同一产品中处于垄断地位，2008
年市场占有率达 97.40%；在脑血管解痉类化学药中的市场占有率为44.93%，位列首位。二、控股股东及实际控制人简介
（一）控股股东简介
本次发行前，大通投资持有本公司14,005,871 股法人股，占本次发行前总股本的37.10%，为本公司控股股东。
大通投资成立于1992 年12 月23
日，注册地为天津市南开区黄河道大通大厦九层，法定代表人李占通，注册资本4,548 万元，经营范围为以自有资金对房地产项目、生物医药科技项目、环保科技项目、媒体项目、城市公用设施项目投资及管理；投资咨询；仪器仪表；机电设备（小轿车除外）、燃气设备批发兼零售。
（二）实际控制人简介
大通投资由李占通、曾国壮、刘强和伍光宁四人共同出资，其中李占通持有大通投资70%的股权，其余三名股东分别持有大通投资10%的股权。本公司实际控制人为李占通先生。
招股说明书
李占通，中国国籍，无境外居留权，男，1964 年4 月生，博士研究生。曾
在天津大学机械学院工作，1992 年12 月，创办大通投资。2003 年被天津市委
统战部评为“优秀民营企业家”；2006
年被中国共产党中央委员会统战部、国家
发展和改革委员会、国家人事部、国家工商行政管理总局、中华全国工商业联合
会评选为“优秀中国特色社会主义建设者”。现任公司董事，大通投资董事长，大
通燃气董事长，第十届全国政协委员，天津市政协常委，全国工商联基础设施商
会副会长，天津市工商联副会长，天津市南开区工商联会长。
三、发行人主要财务数据及财务指标
根据中瑞岳华会计师事务所有限公司于2009 年7 月16 日出具的中瑞岳华
审字[2009]第05639 号《审计报告》，公司主要财务数据及财务指标如下：
（一）合并资产负债表主要数据
246,997,746.69
217,140,195.17
175,028,195.25
105,617,949.86
94,159,945.47
91,627,698.52
113,785,971.24
84,342,700.40
所有者权益合计
152,837,801.22
125,512,496.65
61,242,224.01
21,275,249.46
归属于母公司所
152,837,801.22
125,512,496.65
61,127,278.80
21,275,249.46
（二）合并利润表主要数据
82,315,449.27
187,004,412.65
118,693,079.50
56,223,818.37
18,629,983.16
44,165,910.78
29,124,572.83
17,020,939.10
31,931,684.89
75,951,348.78
44,390,574.08
7,698,912.01
32,772,229.01
78,643,669.29
46,148,366.55
8,844,780.51
归属于母公
司所有者的
27,688,304.57
64,385,837.97
39,852,029.34
7,362,257.90
（三）合并现金流量表主要数据
招股说明书经营活动产生的
17,846,821.37
77,735,371.48
72,009,558.55
1,224,285.98
现金流量净额投资活动产生的
-9,567,241.02
-47,185,182.96
-8,508,414.51
-29,243.96
现金流量净额筹资活动产生的
-925,098.15
-34,121,874.17
1,146,254.66
-6,953,135.48
现金流量净额现金及现金等价
7,354,482.19
-3,571,685.65
64,647,398.70
-5,758,093.46
物净增加额
（四）主要财务指标
流动比率（倍）
速动比率（倍）
资产负债率（母公司）
应收账款周转率（次）
存货周转率（次）
基本每股收益（元）
稀释每股收益（元）
息税折旧摊销前利润（万
利息保障倍数（倍）
每股净资产（元）
每股经营活动现金流量净
每股净现金流量（元）
净资产收益率（全面摊薄）
34.60%无形资产（土地使用权除
56.76%外）占净资产的比例
四、本次发行情况
1、股票种类：人民币普通股（A 股）
2、每股面值：1.00 元
3、发行股数：发行1,259 万股
4、发行价格：通过向询价对象初步询价确定发行价格区间，由发行人和主
承销商根据初步询价结果和市场情况确定发行价格
5、发行方式：采用网下向询价对象配售与网上向社会公众投资者资金申购
定价发行相结合的方式
招股说明书
6、发行对象：符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的符合 《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》要求的境内自然人、法人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）五、募集资金用途
若本次股票发行成功，募集资金扣除发行费用后将用于投资下列两个项目：
募集资金投资
项目备案情况
金额（万元）
血必净技改扩产项目 20,190
天津市发展和改革委员会（津
研发中心建设项目
发改许可［ 号）
以上拟投资项目共需资金26,791 万元，若募集资金不足时，按上述次序安排资金，缺口部分资金将由公司自筹解决；募集资金超过上述资金需求时，超出部分资金将用于补充公司流动资金；公司将根据实际生产经营需要，以自有资金对血必净技改扩产项目进行前期投入，募集资金到位后，由募集资金置换公司预先已投入该项目的自筹资金。公司将新设专项资金账户，对上述预先投入资金进行专项管理。六、核心竞争优势
（一）产品优势
公司主导产品包括血必净注射液和盐酸法舒地尔注射液，该两种药物均为国内独家品种，临床治疗效果显著，药品质量安全可控，产品竞争优势显著，市场空间广阔，为公司未来持续高速成长奠定坚实的基础。
血必净注射液是目前国内唯一经SFDA
批准的治疗脓毒症和多脏器功能障碍综合征的国家二类新药，治疗机理清楚，治疗效果显著，在细分市场具有垄断地位；公司拥有该药物的自主知识产权，拥有2 项国家发明专利、1 项实用新型专利和1 项外观设计专利；2006 年被科技部和国家保密局认定为“秘密级国家秘密技术”，2009 年被卫生部《甲型H1N1 流感诊疗方案（2009 年试行版第二版）》选定为中医辩证治疗药物。
招股说明书
盐酸法舒地尔注射液为国家二类新药，是国内唯一上市的Rho 激酶抑制剂。本公司是国内唯一生产该品种原料药和注射剂的企业，并拥有4
年的新药过渡期。该药物2008
年在行业同类产品中处于垄断地位，2008
年市场占有率达
97.40%；在脑血管解痉类化学药中的市场占有率为44.93%，位列首位。
（二）生产工艺优势
与国家推行中药现代化相适应，本公司多年来极为重视现代科技在中药生产过程中的应用。在血必净注射液生产过程中采用了不同分子量的多级超滤、高分子絮凝分离、连续离心萃取、中药指纹图谱加多组分的定量测定、基于近红外光谱分析的质量在线检测和工艺参数的自动化控制、中药浸膏低温真空带式干燥等一系列新技术、新工艺、新设备，逐步形成了高新技术产品规模化、质量检测控制现代化、技术创新与进步持久化的主导技术特色，进一步提高了中药注射剂的安全性和质量可控性。盐酸法舒地尔注射液生产工艺中的核心技术包括分步多重结晶技术、层析提纯技术、精馏技术和超滤技术，众多新技术的使用保证了产品质量的稳定、可靠。
（三）研发优势
公司是天津市科学技术委员会、天津市财政局、天津市国家税务局及天津市地方税务局联合认定的高新技术企业，并且公司研发中心是省级（天津市）企业技术中心；拥有专利8 项（其中发明专利3 项），已受理发明专利5 项，国家新药证书8 个，药品批准文号22 个；获得国家科技部科研课题4 项，国家发改委课题1 项和天津市科委科研课题7 项。公司研发的药品曾被授予中国中西医结合学会颁发的2007 年科学技术奖二等奖、天津市技术创新优秀项目一等奖、天津市科技进步奖二等奖和天津市专利优秀奖等奖项。
公司研发中心设有中药天然植物产品部、生物技术产品部、制剂及分析测试部等七个部门，确保了新产品从立项、药物筛选、工艺质量研究、药理评价、临床验证、生产及产品注册等各操作环节流畅，保证新产品研发的优质高效。公司目前共有研发人员69 人，研发人员具有深厚的专业基础理论知识和丰富的科研、生产实践经验，能够准确把握本行业发展现状和趋势。除依靠自身力量进行独立
招股说明书研究开发外，本公司还广泛开展对外合作。目前研发中心全方位、多层次、宽领域对外交流合作的格局已初步形成。
（四）营销优势
公司市场销售采用靶向学术营销方式，即建立不同学科的国家级、省级、地区级三级专家网络，通过靶向课题研究和组织形式多样的学术推广活动，并与有关医学会、药学会、杂志社等专业团体合作共建学术推广平台，引导、影响和指导各级临床医生对公司产品适应症的理论基础和治疗意识，使产品名称与内涵通过系列学术营销活动进入终端视野，发挥专家的学术影响力，引领广大临床用药需求。
2005 年至今，公司共举办7 届脓毒症高峰论坛和4 届Rho 激酶论坛，赢得了广大临床医生、专家、部分学术团体的高度重视和积极参与，在行业内的影响力逐渐增强。公司积极支持主导产品适应症的基础和临床课题研究，具体项目由临床专家负责实施，近三年，公司共在20 个省累计遴选基础与临床研究课题93
个，使公司产品开发、市场营销更具预见性和前瞻性。近三年内共举办了2，721
次学术会议和培训班，累计培训医生18.92 万人次，在快速拉动终端需求的同时有效规范了临床用药。
招股说明书
第三节 本次发行概况一、发行人概况
中文名称：天津红日药业股份有限公司
英文名称：Tianjin Chase Sun Pharmaceutical Co., Ltd.
法定代表人：姚小青
注册资本：3,775.2 万元
成立日期：1996 年9 月23
股份公司设立日期：2000 年9 月30
注册地址：天津新技术产业园区武清开发区泉发路西
邮政编码：301700
电话及传真：022- 、022-
公司网址：http://www.chasesun.cn
电子邮箱：
本公司专门负责信息披露和投资者关系工作的部门为公司证券投资部，负责人为公司董事会秘书韩凌静，联系电话：022-。二、本次发行的基本情况
1、股票种类：
人民币普通股（A 股）
2、每股面值：
3、发行股数、占发行后总股本的比例：发行 1,259
万股，占发行后总股本的
4、每股发行价：
通过向询价对象初步询价确定发行价
格区间，由发行人和主承销商根据初步
询价结果和市场情况确定发行价格
5、发行市盈率：
49.18 倍（每股收益按照2008 年经会
计师事务所审计的扣除非经常性损益
招股说明书
前后孰低的净利润除以本次发行后总
股本计算）
36.81 倍（每股收益按照2008 年经会
计师事务所审计的扣除非经常性损益
前后孰低的净利润除以本次发行前总
股本计算）
6、预测净利润及发行后每股收益
2009 年预测净利润为8,004.42 万元，
发行后每股收益为 1.59 元（按预测净
利润和发行1,259 万股计算）
7、发行前每股净资产：
4.05 元/股（按截止2009 年6 月30
经审计净资产全面摊薄计算）
8、发行后每股净资产：
17.31 元/股（按截至2009 年6 月30
日经审计的净资产加上本次募集资金
净额全面摊薄计算）
9、发行市净率：
14.81 倍（按每股发行价格除以发行前
每股净资产）
3.47 倍（按每股发行价格除以发行后每
股净资产）
10、发行方式：
采用网下向询价对象配售与网上向社
会公众投资者资金申购定价发行相结
11、发行对象：
符合资格的询价对象和在深圳证券交
易所开户的符合《创业板市场投资者适
当性管理暂行规定》要求的境内自然
人、法人等投资者（国家法律、法规禁
止购买者除外）
12、承销方式：
由保荐人（主承销商）国都证券有限责
任公司组织的承销团以余额包销方式
13、募集资金总额及净额：
本次发行募集资金总额75,540
扣除发行费用后净额为71,880.80 万元
招股说明书
14、发行费用概算：
3,659.20 万元
其中：承销费用
2,416.20万元
路演及信息披露等费用
约500万元三、与本次发行有关的当事人
（一）发行人：天津红日药业股份有限公司
法定代表人：姚小青
住所：天津新技术产业园区武清开发区泉发路西
电话：022-
传真： 022-
联系人：韩凌静
（二）保荐人（主承销商）：国都证券有限责任公司
法定代表人：王少华
注册地址：北京市东城区东直门南大街3 号国华投资大厦9 层
电话：010-
传真：010-
保荐代表人：潘杨阳、胡志明
项目协办人：许捷
项目经办人：蒲江、李亚峰、薛虎
（三）发行人律师：北京市康达律师事务所
负责人：付洋
地址：北京市朝阳区建国门外大街19 号国际大厦2301 室
电话：010-
传真：010-
招股说明书
经办律师：栗皓、李赫
（四）审计、验资机构：中瑞岳华会计师事务所有限公司
法定代表人：刘贵彬
住所：北京市西城区金融大街35 号国际企业大厦A 座8-9 层
电话：010-
传真：010-
经办注册会计师：王庆、张卓
（五）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
地址：深圳市深南中路1093
号中信大厦18 楼
（六）收款银行：兴业银行上海分行
户名：兴业银行上海分行营业部
账号：216 200 100 100 146 975
电话：021-890
传真：021-
（七）申请上市证券交易所：深圳证券交易所
法定代表人：宋丽萍
住所：深圳市深南东路5045 号
与本次发行有关的各中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员与发行人之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。四、与本次发行上市有关的重要日期
招股说明书
刊登发行公告日期
询价推介时间
定价公告刊登日期
申购日期和缴款日期
股票上市日期
尽快安排在深圳证券交易所创业板上市
招股说明书
第四节 风险因素
投资者在评价公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。根据重要性原则和可能影响投资者决策的程度大小排序，本公司面临的主要风险如下：一、主导产品较为集中的风险
本公司主要从事中成药以及西药的研发、生产和销售，公司主导产品为血必净注射液和盐酸法舒地尔注射液。通过近年广泛的临床使用和市场推广，公司血必净注射液和盐酸法舒地尔注射液的疗效和安全性得到有效验证，市场需求快速增长。上述两种产品2006 年、2007 年、2008 年和2009 年1-6 月的合计销售收入分别为3,065.41 万元、9,345.86 万元、16,346.13 万元和6,970.33 万元，分别占公司当期主营业务收入的54.53%、78.83%、87.41%和84.72%；上述两种产品2006
月的合计销售毛利分别为
2,522.70 万元、7,919.51 万元、14,281.22 万元和6,059.62 万元，分别占公司当期毛利总额的64.36%、88.42%、99.98%和95.12%。本公司存在主导产品较为集中的风险。
本公司主导产品较为集中的情况符合医药制造企业的发展规律。首先，从医药制造行业的发展规律来看，在企业规模较小和资源有限的情况下，必须将优势资源集中在优势品种上，才能最大限度降低经营风险。其次，我国优秀医药企业的成功经验表明，首先专注做好、做大优势品种，才能保证企业的生存并实现规模与效益的快速增长。虽然如此，但公司主导产品较为集中降低了本公司抵御市场风险的能力，一旦这两种主导产品由于替代产品、质量等因素出现市场波动，将可能对本公司未来盈利能力造成影响。
公司拟通过本次发行募集资金建立研发中心，并以此为平台通过自筹资金积极开展新药研制和生产，有效分散产品较为集中的系统性风险，充分发挥新老产
招股说明书品间的协同效应，提高公司综合竞争力。一方面，公司将围绕上述主导产品进行衍生品开发，如血必净口服泡腾片和盐酸法舒地尔口服制剂及新的适用症等；另一方面，在危重病、心脑血管疾病、肿瘤等领域积极开展具有重大创新或空白的中药和西药的研制和生产，涉及到注射液、口服制剂等多种剂型。二、主导产品被仿制的风险
产品被竞争者所仿制是制药企业普遍面临的风险。根据《药品注册管理办法》
（国家药监局令第28 号）相关规定，在监测期内的新药，国家药监局不批准其他企业生产、改变剂型和进口；新药监测期满后，申请人可以提出仿制药申请或者进口药品申请。本公司主导产品之一的盐酸法舒地尔注射液是国内唯一上市的Rho 激酶抑制剂，本公司是国内唯一生产该品种原料药和注射剂的企业。公司于
2004 年3 月17 日取得该产品的新药证书和药品生产批件，监测期为4 年，至
2008 年3 月16
日届满。该药品监测期已到期，不再受行政保护，虽然目前国内还没有其他企业成功仿制该产品，但不排除该产品被其他企业成功仿制的可能。仿制药的出现将可能导致该产品的价格下降，从而影响公司的经营业绩。
通过近年市场开拓，公司已建立了良好的品牌影响力和稳固的市场地位，该产品2008 年行业同类产品市场占有率达97.40%，在与后仿者的竞争中处于优势地位。同时公司在该药二次开发领域取得进展，2008 年2 月取得“一种盐酸法舒地尔口服制剂”发明专利，保护期限为20
年，2009 年5 月提出了盐酸法舒地尔用于诱导成年脑神经干细胞再生和/或保护神经功能的PCT 国际申请，不仅拓宽了该药的市场发展领域，也有效防止其他企业仿制带来的影响。并且仿制药从申请仿制到生产上市，再到完成市场开拓所需时间较长，并要面临较高的审批风险。这给公司进一步巩固市场地位、提高品牌影响力留下了较大空间。
盐酸法舒地尔行政保护期到期后对公司经营业绩影响的分析和公司的对策请参见“第六节 业务与技术”之“四、公司主营业务情况”之“
（一）主要产品概述”之“4、盐酸法舒地尔注射液行政保护期到期后对公司经营业绩和持续盈利能力的影响”。三、市场竞争加剧的风险
招股说明书
血必净注射液是目前国内唯一上市的治疗脓毒症和多器官功能障碍综合征的药物。公司拥有该药物的发明专利，专利保护期为20 年；并且该药品于2006
年5 月被科技部和国家保密局联合认定为“秘密级国家秘密技术”，保密期限为5
年。血必净注射液临床救治效果显著，市场覆盖率逐年上升，具备较强的品牌优势和市场竞争力。但随着我国卫生医药领域改革开放的深入，国外大型制药企业的替代性药品可能会进入脓毒症临床用药市场，使公司市场竞争面临一定的不确定性。
盐酸法舒地尔是国内唯一Rho 激酶抑制剂，本公司是国内唯一生产该品种原料药和注射剂的企业。通过近年的市场推广，公司已建立了良好的品牌影响力和稳固的市场地位，2008
年该药品市场占有率达97.40%，在脑血管解痉类化学药中的市场占有率为44.93%，位列首位。未来该药品面临以下两个方面的市场竞争风险：一方面，监测期到期后将不再受到行政保护，该药品有可能被其他企业仿制，从而导致该药品的价格下降，盈利能力降低；另一方面，该药品在心脑血管疾病治疗上有广泛的运用，随着其临床适应症范围不断扩大，进入新的细分市场后，将会面临更多药品的竞争。四、盈利预测的不确定性
本公司编制了2009 年度盈利预测报告。2009 年度公司预测的合并净利润为8,004.42 万元，其中截至2009 年6 月30
日已审实现数为2,768.83 万元，
2009 年7 月-8 月未审实现数为1,648.04 万元，2009 年9 月-12 月预测数为
万元。本公司盈利预测报告是管理层在盈利预测基本假设的基础上恰当编制的。由于所依据的各种假设具有不确定性，实际经营成果可能与预测性财务信息存在一定差异，投资者进行投资决策时应谨慎使用。五、医药卫生体制改革的影响
2009 年1 月21
日，国务院常务会议审议并原则通过《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《
年深化医药卫生体制改革实施方案》；2009
日，中共中央、国务院发布《关于深化医药卫生体制改革的意见》。医药卫生体制改革全面推行将对整个医药行业产生深远影响。与之相应的各项改革
招股说明书措施将在原材料采购、生产制造、药品销售及价格制定等方面对公司造成一定影响。对于上述可能出现的政策变化，公司将根据产品特点，提高质量管理水平，加大市场开拓力度，以有效适应政策变化。六、药品价格调整风险
目前公司主要产品盐酸法舒地尔注射液和低分子量肝素钙注射液被列入国家医保目录，血必净注射液被16 个省列入省级医保目录，由国家或地方有关部门制定药品最高零售价格。报告期内，公司主导产品价格均保持稳定，尚未受到价格调整的影响；并且产品毛利率较高，价格调整能力较强。随着医疗改革的深入，国家基本药物制度的建立及相关政策、法规的调整或出台，上述产品的价格可能因此降低，从而对公司经营业绩产生影响。公司将通过改进生产工艺、优化设备、提高产能、降低损耗和成本等积极措施，降低药品价格调整风险对公司经营业绩的影响。七、国家对中药注射剂质量管理趋严的风险
为进一步提高中药注射剂的安全性和质量可控性，国家药监局于2009 年1
月13 日在全国范围内开展中药注射剂安全性再评价工作。通过开展中药注射剂生产工艺和处方核查，对中药注射剂的生产工艺和处方核查工作中发现的有关处方、生产工艺、药品标准、药品说明书等问题认真研究解决，进一步规范中药注射剂的研制、生产、经营、使用秩序，消除中药注射剂安全隐患，确保公众用药安全。中药注射剂质量管理标准提高是行业发展的必然趋势，公司将通过本次募集资金项目，不断完善生产加工工艺和检测手段，提高质量管理水平。八、原料药材质量控制风险
公司主导产品之一的血必净注射液为中药复方制剂，其所用的红花、赤芍等中药材全部为外购。而中药材是很难标准化的产品，在种植、加工过程中由于自然气候、土壤条件以及采摘、晾晒、切片加工方法等差异，品质上会存在一定的差别。如果不合格的药材进入生产过程，则有可能对药品质量造成一定影响。
公司生产所需中药饮片从国内最大的中药材加工集散基地-河北省安国市采
招股说明书购，固定有饮片生产GMP 资质企业根据公司要求收购按质量规范种植的原产地域的道地药材，并加工成中药饮片。公司已按照《药典》的药材质量标准并结合血必净注射液的要求建立了严格的内控标准，并采用了先进的中药指纹图谱技术进行原材料检测，杜绝不合格的药材进入生产过程。九、药品不良反应风险
中药注射剂是在中医药理论与实践的基础上，采用现代科学技术方法从中药材提取纯化后制成的中药新剂型。它不仅保留了中药疗效的特点，而且起效快，作用迅速，在急危重症的治疗方面发挥了重要作用。但是药品犹如一把双刃剑，在具有治疗作用的同时，往往存在不良反应。而中药注射剂不良反应的发生率虽然远低于西药注射剂，但其社会关注度却高过后者。近年来，全国医药市场发生了一系列中药注射剂不良反应事件，对中药行业产生了较大的负面影响。据国家药监局调查显示，联合用药、不合理用药、超量用药等临床用药不规范是导致上述事件最主要的原因。目前中药注射剂不良反应事件集中发生于农村和偏远地区，而这些地区也是医疗人才缺乏、滥用药现象较为严重的地区。
血必净注射液自2004 年上市销售后，已在国内30 个省市，900 多家医院的急症、烧伤、呼吸、感染、肝胆、多发伤、骨科、肿瘤、血液、器官移植等多个学科应用，迄今没有收到一例不良反应报告。I、II、III、IV 期临床研究的安全性检测数据也表明，血必净注射液未见明显毒副作用和不良反应。为确保药品质量，公司在国家质量标准的基础上，制定了包含药材、中间体、成品的9 张指纹图谱和多成分定量测定在内的质量内控标准，确保产品质量均一、稳定，成为我国中药注射剂中为数不多的在生产中实现全过程指纹图谱控制的产品之一。在销售方面，公司主要采取专业化学术推广销售策略，对药物的临床使用进行科学指导，近三年共举办了2,721 次学术会议和培训班，累计培训医生18.92 万人次，有效避免了临床用药不规范造成的不良反应。
公司将通过本次募投项目加速血必净注射液的规模化、产业化和现代化生产，建设具有示范作用的中药现代化生产线，促进企业以至带动整个中药行业的技术升级，以安全有效的药物服务于患者，服务于社会。
招股说明书十、生产经营的季节性波动风险
发行人的生产经营存在季节性波动，由于公司主导药品的销售旺季为下半年尤其是第四季度，导致公司的收入、利润及现金流量年度内分布不甚均衡，下半年营业收入和净利润通常占全年的65%以上。
单位：万元
占全年营业收入比例
占全年净利润比例
注：2006 年1-6 月、2007 年1-6 月和2008 年1-6 月的财务数据未经审计，2009 年度
财务数据为预测数据。
上述生产经营的季节性波动主要系以下因素造成： （1）公司主导药品适应症的高发病季节均为秋冬两季，因此公司药品的销售旺季集中在下半年。 （2）春节期间全国运输部门集中力量保障“春运”，致使货物运输受到较大影响。因此，经销商通常在上一年度的12月份集中备货，而春运期间发货量较少。 （3）公司主导药品均为病人住院治疗时医生开具的处方药，而我国民族传统习惯造成了春节期间住院治疗的病人较少，这也致使春节期间为公司的销售淡季。
鉴于公司生产经营的季节性波动特点，投资者不能简单地以公司某季度或中期的财务数据来推算公司全年的经营成果、现金流量及财务状况。十一、技术开发风险
医药产品具有高技术、高风险、高附加值的特点，新药品从研制、临床试验、报批到投产的周期长、环节多，容易受到一些不可预测因素的影响，因此存在较大的新产品开发和审批风险。新药注册需经过临床前研究工作、临床研究审批及临床I、II、III
期研究、生产试验及生产审批等阶段，如果未能通过新药注册审批，将导致新药研发失败，从而影响到公司前期研发投入的回收和公司效益的实现。如果公司推出的新药不能适应市场需求或不被市场接受，可能导致公司经营成本上升，对公司的盈利水平和未来发展构成不利影响。
公司将进一步完善新药研发体制，探索实用的运作模式，应用新理论、新技
招股说明书术做好主导产品的二次开发，并以心脑血管药物和重症抢救药物等为重点，及时应用技术含量高、市场前景好的科研成果和药品信息，加强对新药立项的内部审批和论证工作，力求开发科研风险小、市场潜力大、产业化可行性高的产品，降低公司新产品开发和审批风险。本次募集资金所投资的研发中心项目，将有效提升公司新药研发和产业化能力，进一步增强公司后续新药产品的储备开发能力，为后续发展奠定基础。十二、产能扩大而导致的销售风险
本次募集资金投资的主要项目为血必净技改扩产项目，该项目达产后，公司血必净注射液的年生产能力将由目前的900 万支提高到2,600 万支。近三年，血必净注射液的市场需求呈现高速增长的趋势，其销售量复合增长率达98.91%；销售量和销售额分别由2006 年的184万支、2,425.44 万元扩大至2008 年的728
万支、8,307.09
万元。尽管公司产能扩张是建立在对市场、技术及销售能力等进行谨慎的可行性研究分析基础之上，但仍可能出现产能扩张后，由于市场需求不可预测变化等原因而导致的产品销售风险。十三、募投项目新增折旧影响公司盈利能力的风险
根据募集资金投资计划，本次募集资金项目完成后，公司固定资产将增加
25,226.99 万元，每年新增固定资产折旧约为1,937.96 万元。由于市场开发等因素，可能使募投项目建成后至完全达产达效需要一定的过程，因此募投项目新增折旧将在一定程度上影响公司的净利润和净资产收益率。公司将面临固定资产折旧额增加而影响公司盈利能力的风险。十四、主要原材料供应相对集中的风险
公司中药制剂的原材料主要包括红花、赤芍、川芎、当归和丹参等中药材；公司化学生物药的原材料主要包括各种化工原料和医药中间体，如肝素钠、高哌嗪、异喹啉、吡拉西坦、辛伐他汀、克拉霉素、盐酸西替利嗪等。近三年及一期，公司向前五名原料供应商采购金额分别占同期原材料采购金额的 62.77%、
55.51%、76.41%
及76.70%，公司存在原材料采购相对集中的风险。
招股说明书十五、原材料价格波动风险
公司所需的化学原辅料和生物药原料均为国内基本原料药，供应较为充足。但是，低分子量肝素钙注射液主要原料肝素钠近年价格波动较大。肝素钠从猪小肠粘膜中提取，我国是该生物原料药的重要产出国。近年国际市场需求激增，加之2007 年后猪肉价格低迷，生猪数量减少，致使其价格涨幅较大。为应对原材料价格上涨等因素的不利影响，公司于2008 年下半年加快了该药品的生产工艺技改工作。尽管技改过程中原料投入大幅度增加，导致当期没有产生盈利，但药品的收率显著提高，为未来生产成本控制和毛利率恢复至正常水平奠定了基础。
年上半年，低分子量肝素钙注射液的毛利率已恢复至26.54%。同时，公司将密切关注市场发展动态，研究原材料价格走势，科学合理地保持一定储备量，切实降低生产成本。十六、核心技术可能泄密的风险
本公司主要产品的核心技术均处于国内领先水平或国际先进水平，该类技术是公司核心竞争力的体现。本公司制订了专利申请计划，有计划地将部分核心技术申请专利，通过专利保护来达到保护公司核心技术的目的。目前本公司共有3
项国家发明专利，另有5 项国家发明专利正在申请中；公司已取得血必净注射液两项发明专利、一项实用新型专利和一项外观设计专利，并且该药品已被科技部和国家保密局认定为“秘密级国家秘密技术”。此外，本公司还建立了严格的保密工作制度，与所有公司高管人员和核心技术人员均签署了《保密协议》，不仅严格地规定了技术人员的责权，而且对相关技术人员离职后作出严格的竞业限制规定，截至本招股说明书签署日，尚未发生因技术泄密所导致的经营风险。尽管采取了上述措施防止公司核心技术对外泄露，但若公司核心技术人员离开本公司或公司技术人员私自泄露公司技术机密，会给公司带来直接或间接的经济损失。十七、控制权风险
本公司的实际控制人为李占通先生，本次发行前李占通先生通过大通投资持有公司37.10%的股份；并且李占通先生与股东曾国壮先生、刘强先生和伍光宁先生为一致行动人，上述四人合计持有公司48.24%的股份。尽管近年来公司通
招股说明书过修订《公司章程》规定了股东的诚信义务，建立了关联股东和关联董事的回避表决及独立董事等一系列制度，使公司的法人治理得到了进一步规范；同时，公司控股股东、实际控制人及一致行动人均作出了竞业限制承诺，承诺不从事与公司相同或相似的业务或者构成竞争威胁的业务活动；但仍不能排除控股股东和实际控制人可能利用其控制地位，通过行使表决权对公司发展战略、生产经营决策、人事安排、关联交易和利润分配等重大事宜实施影响，从而影响公司决策的科学性和合理性，存在损害公司及公司其他股东利益的风险。十八、内部管理风险
公司近年来持续快速发展，营业收入和总资产分别由2006
年的5,622.38
万元、10,561.79 万元增长到2008 年的18,700.44 万元、21,714.02 万元。本次发行后，预计公司的经营规模和业务总量将再上台阶，人员构成和管理体系也将日趋复杂，这要求公司不断提高自身的管理能力，并根据业务发展需要及时调整现有的组织模式和管理制度，否则，将会阻碍公司业务的健康发展，存在组织模式和管理制度滞后于公司发展的风险。十九、净资产收益率被摊薄的风险
公司本次发行完成后，净资产规模将比发行前大幅增加。2006 年-2008 年，公司扣除非经常性损益后全面摊薄的净资产收益率分别为 29.87%、61.19%和
48.96%，同期期末净资产（归属于母公司股东权益）分别为2,127.52
6,112.73 万元和12,551.25 万元。在募集资金到位后，由于公司盈利水平能否保持与净资产同步增长具有不确定性，因此净资产大幅增加可能会导致净资产收益率较以前年度有所下降。
招股说明书
第五节 发行人基本情况一、发行人改制重组及设立情况
（一）设立方式
本公司是经天津市人民政府津股批[2000]14
号文批准，根据天津津源会计师事务所出具津源会字（2000）第3-0194 号《审计报告》，以2000 年8 月31
日为审计基准日，将经审计的净资产3,639.90 万元折合股份公司股本3,630 万元（剩余9.90 万元计入资本公积）整体变更设立的股份有限公司，注册资本3,630
万元，2000
日在天津市工商行政管理局登记注册，注册号为
本公司的发起人为大通投资、姚小青、上海申新（集团）有限公司、上海九百股份有限公司、北京中泰银盟投资管理有限公司、洋浦龙江华电实业有限公司，其中大通投资为公司控股股东。
（二）发起人
2000 年9 月本公司整体变更设立时，发起人名称及其持股情况如下：
持股数（万股）
招股说明书
（三）发行人改制设立前后，主要发起人拥有的主要资产和实际从事的主要业务
公司改制设立时，主要发起人为大通投资及自然人姚小青。
大通投资除持有本公司股权外，主要从事房地产项目、生物医药科技项目、环保科技项目、媒体项目、城市公用设施项目的投资及管理。姚小青在公司改制设立前后拥有的主要资产均为本公司或大通红日的股权。
（四）发行人成立时拥有的主要资产和实际从事的主要业务
公司是以整体变更方式设立，成立时承继了大通红日全部资产、负债和业务。根据2000 年9 月19 日天津津源会计师事务所出具的审计报告（津源会字[2000]第3-0194 号）和2000 年9 月28
日出具的验资报告（津源会字[2000]第3-0198
号），截至公司设立的审计基准日2000 年8
日，公司资产总额7,212.90
万元，其中流动资产4,643.60 万元，固定资产2,234.38 万元，净资产3,639.90
万元，净资产转增股本后的余额9.90 万元记入资本公积。
发行人成立时的经营范围为：药品（水针剂、胶囊剂、原料药）、医用敷料、医疗器械的生产、销售；生物工程药品、基因工程药品、植化药品的研究、开发、咨询、服务。公司改制设立前后，主要业务和经营模式均未发生重大变化，其业务流程未发生重大变化。
（五）改制前后发行人的业务流程
本公司系有限责任公司整体变更设立，改制前后公司业务流程没有发生变化。具体的业务流程详见本招股说明书“第六节 业务与技术”之“一、发行人主营业务及其变化情况”。
（六）发行人成立以来，在生产经营方面与主要发起人的关联关系及演变情况
公司成立之后，与主要发起人大通投资之间的关联交易主要涉及银行借款担
招股说明书保、提供资金支持等方面，具体情况请参阅本招股说明书“第七节 同业竞争与关联交易”之“三、关联交易”。公司已经制订了《关联交易管理制度》来规范公司与关联方之间的关联交易。
（七）发起人出资资产的产权变更手续办理情况
发行人系有限责任公司整体变更设立，大通红日的资产和负债概由发行人承继。截止本招股说明书签署之日，土地使用权、房产、车辆、机器设备、商标、专利等资产的产权过户、移交或变更手续业已全部完成。
公司自设立以来，严格按照《公司法》和《公司章程》的有关规定规范运作，建立、健全了公司法人治理结构，在资产、人员、财务、机构、业务等方面均独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，公司具有完整的业务体系及面向市场独立经营的能力。
1、资产独立情况
公司是由大通红日整体变更设立，原大通红日的资产和人员全部进入股份公司，公司设立后依法办理了相关资产权属的变更登记手续。公司具备了与生产经营相关的生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有了与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或者使用权，具有独立的原材料采购和产品销售系统。
2、人员独立情况
（1）公司所有员工均独立于控股股东控制的其他企业，公司的总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书等高级管理人员均专职在公司工作并领取薪酬，未在控股股东控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，未在控股股东控制的其他企业领薪。公司的财务人员未在控股股东控制的其他企业中兼职。
（2）公司的董事、监事、总经理、副总经理、财务总监和董事会秘书等高级管理人员的任职，均按照《公司法》及其他法律、法规、规范性文件、公司章程规定的程序进行，董事、股东代表监事由股东大会选举产生，总经理由董事会聘任，财务总监、副总经理等高级管理人员由总经理提名并经董事会聘任；董事
招股说明书会秘书由董事长提名，董事会聘任。不存在大股东超越公司董事会和股东大会职权做出的人事任免决定。
（3）公司建立了独立的人事档案、人事聘用和任免制度以及考核、奖惩制度，与公司员工签订了劳动合同，建立了独立的工资管理、福利与社会保障体系。
3、财务独立情况
（1）公司设有独立的财务会计部门，配备专职财务管理人员。公司根据现行会计制度及相关法规、条例，结合公司实际情况制定了《财务管理制度》等内部财务会计管理制度，建立了独立、完整的财务核算体系，能够独立作出财务决策，具有规范的财务会计制度。
（2）公司独立在银行开户，不存在与控股股东控制的其他企业共用银行账户的情况。公司独立办理纳税登记，依法独立纳税。
（3）公司目前不存在货币资金或其他资产被股东单位或其他关联方占用的情况，也不存在为股东及其下属单位、其他关联企业提供担保的情况。
4、机构独立情况
公司拥有独立的生产经营和办公场所，与控股股东控制的其他企业间不存在混合经营、合署办公的情形。公司的机构设置均独立于控股股东，与控股股东控制的其他企业之间在人员、生产经营和办公场所及管理制度等各方面完全独立，也未发生控股股东和其他股东干预公司机构设置和生产经营活动的情况。
5、业务独立情况
（1）公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在同业竞争。公司目前主要从事中成药以及西药的研发、生产和销售，而公司控股股东、实际控制人控制的其他企业均不从事相同或相似的业务。持有公司5%以上股份的股东均出具了避免同业竞争的承诺函，承诺不从事任何与公司构成同业竞争的业务。
（2）公司拥有独立完整的采购体系、生产体系、销售体系和研发设计体系，具有面向市场自主经营的能力，不存在其它需要依赖股东及其他关联方进行生产
招股说明书经营活动的情况。
（八）发行人自设立以来的重大资产重组情况
发行人自设立以来发生的重大资产重组为出售北药大通的股权，具体情况如下：
经2005 年度第八次临时股东大会审议通过，公司于2005 年7 月16 日与天津新东方签订股权转让协议，约定将公司持有的北药大通51%股权转让给天津新东方。上述股权转让于2005 年11 月23
日完成，公司持有北药大通的股权比例下降为34.21%，不再具有实质控制权。根据《企业会计准则第2 号-长期股权投资》的相关规定，截至2005 年12 月31 日公司对北药大通的长期股权投资应按对联营企业的投资进行会计核算。经2006 年度第二次临时股东大会审议通过，公司于2006 年12 月1 日与天津新东方签订股权转让协议，约定将公司所持北药大通34.21%的股权转让给天津新东方。本次股权转让完成后，公司不再持有北药大通的股权。上述两次股权转让的背景和原因详见本招股说明书“第五节 发行人基本情况”之“二、发行人的组织结构”之“（三）发行人的子公司情况”之“3、原控股子公司天津北药大通医药有限公司”。
根据《上市公司重大资产重组管理办法》（证监会第53 号令）中第十一条、第十二条的相关规定，公司2005 年转让北药大通股权时，所涉及的资产总额、营业收入及净资产额占公司2004 年度经审计的合并财务会计报告相应指标的比例分别为29.87%、78.07%和12.25%；其中，相关营业收入指标达到重大资产重组标准，因此公司2005 年出售所持的51%北药大通股权构成当期的重大资产重组。而公司2006 年转让所持其34.21%股权时，所涉及的资产总额、营业收入及净资产额占公司2005 年度经审计的合并财务会计报告相应指标的比例分别为12.80%、26.56%、3.81%，三项指标均低于重大资产重组标准；因此，本次股权转让不构成重大资产重组。相关各项指标计算过程详见下表：
公司2005 年转让北药大通51%股权的相关各项指标计算
单位：万元
招股说明书
北药大通相关指标=B
C/A*100.00%
公司2006 年转让北药大通34.21%股权的相关各项指标计算
单位：万元
北药大通相关指标
C/A*100.00%
公司在2005 年（非报告期）和2006 年（报告期）分两次转让北药大通85.21%的股权，股权转让时间间隔超过一年，且公司实际已于2005 年11 月23
日首次转让后不再拥有对北药大通的实质控制权；而且北药大通为药品流通企业，发行人为药品生产企业，2006 年12 月出售北药大通少数股东权益对发行人的主营业务、盈利能力及核心竞争力均不构成重大影响。
经核查，保荐机构、发行人律师和会计师认为发行人 2006
年出售所持
34.21%的北药大通股权不构成报告期内的重大资产重组；并且上述两次股权转让对公司的主营业务、盈利能力及核心竞争力均不存在重大影响。
招股说明书二、发行人的组织结构
（一）发行人的股权结构图
一致行动人
其他66 名股东
天津红日药业股份有限公司
招股说明书（二）发行人的组织结构
战略委员会
审计委员会
提名委员会
董事会秘书
证券投资部
薪酬与考核委员会
招股说明书
人力资源部：制定公司人力资源需求与发展计划，促进公司经营目标的实现和长远发展；研究、设计人力资源管理模式（包含招聘、绩效、培训、薪酬福利、劳资关系及员工发展等体系的全面建设）。
财务部：严格执行财务管理制度，加强财务监督。负责公司日常财务核算，参与公司的经营管理；合理筹措、调配资金确保公司资金正常运转；统筹公司经营活动情况并进行分析定期向总经理报告；编制公司的年度、月度预算，定期对执行情况进行检查分析。
行政管理部：规划、指导、协调、辅助公司行政服务支持等各项工作；车辆管理、员工餐厅及宿舍管理、公司的环境卫生清整、劳保用品采购、厂区安全管理及环保设施管理等；负责公司整体消防安全工作。
内审监察部：负责处理公司各类法律事务问题，以维护公司法律权利和利益；审核公司的合同、制定标准合同；负责对公司内部审计和内部控制制度的制定、落实、检查和督办；配合外部审计部门和审计机构的审计工作。
总经理办公室：组织公司来客接待和相关外联公关工作；组织制定公司内部管理规章制度及督促、检查制度的贯彻执行，办理公司所需各项证照并管理公司重要资质证件；组织、协调公司年会；组织筹备公司总经理办公会议。
公共事务部：负责分析全国各个地区的招标形式及招标信息的检索、收集、确认、通知；与销售负责人共同制定投标价格，签署招标委托协议书及其他有关招标的协议；负责招标费用的监督使用及公司产品在各地的物价备案工作。
证券投资部：协助董事会秘书组织召开股东大会、董事会以及对外信息披露；对投资项目实施评估、测算、分析工作，确定投资项目的成本、收益和风险，为管理层的投资决策提供依据；对投资项目提供研究报告。
质量管理部：制定并实施产品质量控制方案，实现所管辖产品的质量目标；维护、监督质量体系的运行、组织和管理内部质量审核工作；制定产品质量检验标准、产品信息反馈、统计流程；处理客户反馈，依据反馈改善质量控制。
销售事业部：负责制定公司各项营销管理政策、制度并实施；对公司产品市场变化情况进行科学预测和动态监控；目标市场开发，包括招商、学术推广、签订销售合同、回款、市场信息反馈等；制定公司营销计划及营销费用管理等。
研发中心：组织公司新产品的研究试制工作及现有产品的改进工作；组织制
招股说明书定产品工艺方案、编制工艺文件的技术标准；对所开发出来的新产品所有运行实验进行跟踪、及时改进；负责产品保护品种管理和专利事务管理。
商务部：负责销售货物的货、票、款的管理；制定、实施、改进售后服务管理的标准、流程和规范；监督管理全国市场的产品流向、退换货及窜货现象；负责客户投诉的记录、处理、满意度调查和跟进；建立完善的售后服务体系等工作。
生产技术部：按照工艺及GMP 规范，配合一线生产部门按时按质按量完成生产计划任务；不断改良并落实生产工艺，控制生产过程质量；合理组织，提高生产效率；提出降低生产成本的措施。
生产保障部：负责为各部门提供水电气供应和设备的运行保障；负责公司技术改造、设备管理、动力供应、设备维修、工艺技术管理、生产现场管理、计量管理、能源管理和房产维修等工作，使其保持良好状态，有效满足生产需要。
物资管理部：负责公司低值易耗品管理；制定、组织、协调公司或所属部门的采购计划，实现库存目标；完成采购招投标工作，搜集采购物资有关信息；组织管理物流与仓储，实现物流顺畅的目标。
化学合成部：组织完成公司下达的原料药生产指标，确保原料药质量；控制物料损耗，降低生产成本；负责化学合成部范围内的设备、仪器的使用和维护；组织生产预算的控制与管理、生产效率的管理与改善。
中药提取部：组织完成公司下达的中药原料生产指标，确保原料药质量；负责药材鉴别、中药提取、新生产工艺及工艺改造报批资料的编写；控制物料损耗，降低生产成本。
制剂部：组织完成公司下达的各项部门生产指标，确保产品质量；制定编写产品工艺规程，起草、制定符合GMP 要求的各岗位SOP；组织部门生产预算的控制与管理，生产效率的管理与改善。
（三）发行人的子公司情况
1、全资子公司：红日科技
公司名称：天津红日医药科技有限公司
法定代表人：姚小青
注册地址：武清开发区福源道北侧
招股说明书
注册资本：1,200 万元
成立时间：2007 年8 月10 日
主要生产经营地：天津
经营范围：生物医药技术开发、咨询、转让
2007 年8 月，本公司出资1,188 万元与姚小青成立天津红日医药科技有限公司，本公司持股比例99%。
红日科技设立背景：为提升研发能力、建设研发中心，公司于2007 年向天津新技术产业园区武清开发区总公司（以下简称“武清开发总公司”）提出了30
亩的用地申请。武清开发总公司接到申请后要求公司须先成立新公司购入土地，并且每亩投资强度要求不低于200
万元，注册资本要求不低于投资额，即新成立的企业注册资本不低于6,000 万元。由于新设子公司注册资本金额较大，公司采取了分期出资的方法。根据《公司法》第五十九条的规定，一人有限责任公司的股东应当一次足额缴纳公司章程规定的出资额。鉴于上述情况，公司与姚小青共同出资设立了红日科技，注册资本6,000 万元；红日科技2007 年8 月10 日注册成立时实收资本为1,200 万元，其中红日药业出资1,188 万元（占实收资本
99%），姚小青出资12 万元（占实收资本1%）。
红日科技减资及股权变动原因：为便于本次发行募投项目-研发中心建设项目的顺利实施，公司向武清开发总公司提出直接持有该宗土地的申请。基于鼓励支持公司发行上市的考虑，武清开发总公司同意了上述申请。根据上述情况，公司决定终止对红日科技的后续出资，红日科技于2008 年12 月29
日完成减资的工商变更登记手续；该公司亦不再存在一人有限责任公司不能分期出资问题，因此公司于2008 年12 月18 日按初始出资额为定价依据以12 万元的对价受让了姚小青所持红日科技1%的股权。
目前红日科技为公司的全资子公司，公司拟将其作为后续部分新药品的生产基地。
经中瑞岳华审计，截至2008 年12 月31
日，红日科技总资产为1,194.79
万元，净资产为1,193.80 万元，2008 年度实现营业收入0 万元，净利润44.35
万元；截止2009 年6 月30
日，红日科技总资产为1,190.52 万元，净资产为
1,189.90 万元，2009 年1-6 月实现营业收入0 万元，净利润-3.90
招股说明书
2、参股子公司：超然生物
公司名称：天津超然生物技术有限公司
法定代表人：汪和睦
注册地址：天津开发区第四大街5 号A 座510
注册资本：1,174 万元
成立时间：2007 年6 月21
经营范围：药品、生化产品、基因工程产品、天然植物产品、精细化学品、诊断试剂的技术研究、开发、咨询、转让。
2007 年公司着手研发国家一类新药-雷普克，而该药物的研发需要生物技术研发平台；为此公司决定在该领域与天津南开大学物理学院汪和睦教授开展合作。汪和睦教授拥有发明专利：一种重组多形汉逊酵母菌及其构建方法与应用（专利号：.2），公司希望使用该系统向生物技术领域进军，利用其核心技术填补公司在生物医药领域的空白。经与汪和睦协商，双方同意由公司以现金出资，汪和睦以上述发明专利及部分设备出资共同组建有限责任公司。由于无形资产及部分设备出资时需进行资产评估等相关手续，公司为表达合作诚意及加快合资进程，经双方协商公司先行以现金形式出资设立了一人有限责任公司。待相关中介机构对汪和睦先生拟投入的上述专利及部分设备进行评估后，再行对超然生物进行增资，最终完成超然生物的组建。具体过程如下：2007 年6 月本公司出资408 万元成立全资子公司超然生物，2007 年10 月，经发行人同意，由自然人汪和睦以经评估无形资产、机器设备作价766
万元向超然生物增资，占注册资本的65.20%。超然生物成立后，该公司聘请王昌华作为公司董事、总经理，具体负责项目的研发工作，为此汪和睦于2007 年11 月出让了5.5%的股权给王昌华。
超然生物的自然人股东的基本情况如下：（1）汪和睦，男，身份证号：
17XXXX，汉族，住址：天津市南开区南开大学西南村68 号楼4
号。汪和睦先生为天津南开大学物理学院知名教授，一种重组多形汉逊酵母菌及其构建方法与应用的发明人，曾成功的研制抗血栓生物工程药品水蛭素。现担任超然生物董事长，法定代表人。（2 ）王昌华，男，身份证号：
09XXXX，汉族，住址：天津市南开区南开大学兴南小区3 号楼
招股说明书
1 门502 号，毕业于天津科技大学生物工程学院，现担任超然生物董事、总经理。经审慎核查，保荐机构和发行人律师认为除独立董事和董事苗大伟外，发行人的其他董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人通过持股红日药业间接持有超然生物股权，除前述投资关系外，不存在其他关联关系，亦不存在股份代持等安排。
超然生物专业从事生物医药研发，主要核心技术为汉逊酵母表达系统。目前发行人参股超然生物的目的是利用其核心技术填补发行人在生物医药领域的空白。经中瑞岳华会计事务所审计，截至2008 年12 月31
日，超然生物总资产为
1,035.29 万元，净资产为1,035.27 万元，2008 年度实现营业收入72.25 万元，净利润-95.91 万元；截止2009 年6 月30
日，超然生物总资产为1,010.99 万元，净资产为969.71
万元，2009 年1-6 月实现营业收入1
万元，净利润-65.57
3、原控股子公司天津北药大通医药有限公司
北药大通原名为天津市大通红日医药有限公司，成立于2002 年7 月18 日，注册资本为160.3万元。成立时本公司以货币出资81.7 万元，占注册资本的51%，天津市东丽区供销合作社以实物资产出资55.3 万元，占注册资本的34.5%，天津市康藏生物科技有限公司以货币出资23.3 万元，占注册资本的14.5%。注册地为天津市东丽区华亭道28 号。该公司主要经营中成药、中药饮片、化学药制剂、抗生素、生化药品、生物药品、诊断药品、医疗器械经营、保健食品批发。
2003 年1 月28
日，本公司转让所持该公司16%的股权给北京市医药股份有限公司，每1 元出资额转让价为1 元；2003 年2 月天津市大通红日医药有限公司更名为天津北药大通医药有限公司。北药大通作为拥有GSP 认证的医药流通企业，现金流良好，公司考虑到从医药生产向医药销售延伸可以完善产业链，培养新的盈利增长点；加之，2004 年公司血必净注射液和盐酸法舒地尔注射液先后上市销售，为尽快建立营销网络以提高产品的市场占有率，2004 年5 月本公司以货币资金5,438,950 元对该公司进行增资，注册资本变为704.20 万元，本公司持股比例增至85.21%。但由于本公司为药品生产企业，而北药大通为医药流通企业，公司管理层缺乏医药流通企业管理经验，致使北药大通自成立以来
招股说明书经营业绩不佳，增资后经过一年多的运营仍处于微利状态，同时公司血必净注射液和盐酸法舒地尔注射液销售模式改为经销商代理销售模式，不再直接面向药品市场销售终端——医院销售产品，北药大通对公司主导产品销售的作用大幅下降，对公司主导产品销售并未起到预期作用；本着突出主营业务，增强核心竞争力的原则，本公司逐步转让了所持有的北药大通全部股权。本公司于2005 年7
月转让北药大通51%股权至天津新东方时，天津新东方的控股股东仍为大通投资。天津新东方当时为医药流通企业，主要经销“AAA”牌系列卫生用品、护肤品和中药保健品等，控股北药大通有利于其主营业务的开展。大通投资根据本公司及天津新东方当时的业务发展情况，完成上述股权变动。该次股权转让实质上是通过股权转让的方式对下属投资企业进行投资构架调整。基于上述原因，双方达成了北药大通股权转让协议，具体过程如下：2005 年7 月16
日，本公司与天津新东方签订了《股权转让协议》，将持有的北药大通51%股权转让给天津新东方；2006 年12 月1 日，本公司与天津新东方再次签订了《股权转让协议》，将持有的北药大通少数股东权益——34.21%股权转让给天津新东方。此次股权转让完成后，本公司不再持有北药大通股权。
截止2006 年12 月31 日，北药大通总资产42,107,432.53 元，净资产总额
5,865,802.76
年度营业收入总额 91,287,570.73
元，实现净利润-675,040.76 元。
4、原控股子公司嘉峪关市红日房地产开发有限公司
嘉峪关红日成立于2007 年1 月11 日，注册资本为1,000 万元，其中，本公司出资550 万元，占注册资本的55%；邱学锋出资450 万元，占注册资本的
2007 年12 月18 日，本公司将所持嘉峪关红日股权以原始出资价格转让给自然人周长海。此次股权转让完成后，本公司不再持有红日房地产的股权。
截止2007 年12 月31 日，嘉峪关红日总资产为68,232,935.21 元，负债总额为59,765,578.04 元，净资产总额8,467,357.17 元，2007 年度营业收入总额
0 元，实现净利润-1,532,642.83 元。三、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况
招股说明书
（一）持有发行人5%以上的主要股东
截至本招股说明书签署日，直接持有发行人5%以上的主要股东为：
身份证号码/
营业执照号
除以上股东直接持股外，股东曾国壮通过大通投资还间接持有本公司3.71%的股份。股东刘强，除直接持有本公司3.00%的股份，通过大通投资还间接持有本公司3.71%的股份。伍光宁，直接持有本公司3.00%的股份，通过大通投资还间接持有本公司3.71%的股份。
（二）控股股东和实际控制人基本情况
1、控股股东基本情况
企业名称：天津大通投资集团有限公司
注册地址：天津市南开区黄河道大通大厦九层
营业执照注册号：341
法定代表人：李占通
注册资本：人民币45,480,000.00
成立时间：1}