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最热万象VIP　　【中金在线基金网编者】2009年主动股票型基金的业绩表现明显弱于指数基金，主动型基金超越指数的难度似乎在加大。展望2010年，投资者究竟需要考虑选择哪一类基金，是主动型基金还是指数基金？预计2010年A股市场将震荡盘升，股票和混合型基金仍然是投资者的最优选择，封闭式基金在分红预期下，折价率有望先降后升，波动空间不是很大，但长期投资价值仍然比较显著。2010年债券市场走势不容乐观，债券基金业绩将主要依靠可转债和股票等资产。货币基金收益率将随着新股发行以及升息而提高，但空间有限。专家认为股基仍然是最优选择，债券基金特别是纯债基金看淡，货币基金只作为资产配置的工具。　　[上周市场]　　开放式基金上周几乎全线尽墨(本页)||基金周评：仓位低的基金较抗跌　　[投资策略]　　2010年投资股票基金仍是主旋律||15家机构揭秘2010年投资策略 指基成标配　　指基今年大放异彩 投资指数基金全球大趋势||主动基金与指数基金各有千秋　　[仓位测算]　　上周三分之二基金小幅加仓||华夏等大基金公司减仓明显 股基仓位下降1.77%　　[焦点关注]　　王群航：成就银华牛年优异业绩||易方达旗下基金今年业绩突出　　年末基金公司纷纷送“红包”||货基取消大额申购限制虚位以待"帮忙资金"　　开放式基金上周几乎全线尽墨　　上周大盘4.11%的跌幅，让开放式基金的表现格外难看。银河证券基金评价中心数据显示，过去的一周，开放式基金几乎全线尽墨。股票型、指数型、混合型三大类，共计358只基金平均周跌幅均超过沪市大盘。而今年以来净值翻倍的基金，也由上周的十几只锐减至4只。截至上周五，今年以来净值增长率超过90%的基金仅剩10只。　　跌幅最大的开放式基金当属标准股票型基金，旗下181只基金平均跌幅达到5.2%。混合型基金的优势上周也未能充分发挥，旗下72只偏股型基金的平均周跌幅为4.93%，是跌幅第二大的群体。反到是普通股票型基金的整体跌幅偏小，7只基金平均下跌4.22%，跌幅最小的泰达荷银稳定，一周跌幅为2.53%.　　在三大类基金中，不少基金跌幅超过6%，更有5只基金周跌幅超过7%，分别为：益民红利成长混合、融通动力先锋、国联安主题驱动、易方达深证100ETF和鹏华动力增长混合。而今年以来业绩前十名基金跌幅普遍比较大，平均跌幅接近6%。王亚伟管理的华夏大盘精选上周周跌幅为4.55%，是10只基金中跌得最少的。　　不过，在358只基金中仍有71只基金跑赢了大盘，占比约为20%。而混合型基金旗下的部分灵活配置型基金表现出色，55只灵活配置型基金，有20只跑赢大盘。　　此外，在358只基金中跌幅小于2%的基金多为近期刚刚发行结束，基本还没来得及建仓的基金，如天弘周期策略、汇丰晋信中小盘、信达澳银中小盘、华夏盛世精选等。分析师表示，股市的下跌可能会给这些新基金带来良好的建仓机会。(晨报)　　基金周评：仓位低的基金较抗跌　　基金周评：仓位低的基金较抗跌　　上周市场延续前一周的弱势格局，房地产行业受收紧性政策信号的影响领跌市场。本周(周一到周四)股票-指数型基金平均下跌2.43％，以上证50、中证100为代表的大盘风格基金业绩居前，地产行业的持续下跌较大程度拖累了以深100指数为跟踪标的的指数型基金。另外，同期积极偏股型基金加权平均下跌2.58％。　　从上周表现居前的积极偏股型基金来看，市场下跌使得股票仓位较低的基金较为抗跌，保守配置型的荷银预算、兴业可转债等明显受益于稳健的资产配置；部分股票仓位较轻的次新基金显示出震荡市场环境中的建仓期优势，比如华商阿尔法、景顺能源等；金融行业较为抗跌的表现使得大盘风格基金业绩居前，比如长城品牌、合丰稳定、兴业全球等；此外，一些风险控制较好、操作较为稳健的基金也有不错的表现，比如兴业有机增长、上投优势、华夏回报2等基金。　　在投资建议上，震荡市场中关注操作灵活、风险控制能力突出的基金，同时在基金的组合风格上，建议基金投资者从为明年布局的角度出发，将组合风格维持在相对均衡的水平。　　上周封闭式基格下跌，整体下跌幅度与市场基本持平，从近几周封闭式基金的走势来看，经过前期的快速上涨，价格波动逐渐平稳，与市场形成较强的联动。正如我们前期所提出的，在已经基本反映可见分红的背景下，整体超额收益较难把握。短期内传统封闭式基金围绕当前折价率反复波动的格局或将延续。(国金证券)　　2010年基金投资股票基金仍是主旋律　　2010年基金投资股票基金仍是主旋律　　预计2010年A股市场将震荡盘升，股票和混合型基金仍然是投资者的最优选择，封闭式基金在分红预期下，折价率有望先降后升，波动空间不是很大，但长期投资价值仍然比较显著。2010年债券市场走势不容乐观，债券基金业绩将主要依靠可转债和股票等资产。货币基金收益率将随着新股发行以及升息而提高，但空间有限。因此，我们认为股基仍然是最优选择，债券基金特别是纯债基金看淡，货币基金只作为资产配置的工具。　　股混型开基：主动基金重选股能力，指数基金重风格与波段操作。　　我们建议投资者根据自己的风险承受能力，采用核心加卫星的投资组合，对于风险承受能力一般的投资者可以采用主动型基金作为核心组合，指数基金作为卫星组合；而对风险承受能力较强且对证券市场有较多了解的投资者来说正好相反。主动型基金重点考察选股能力强的基金，同时关注选股能力的稳定性、基金经理稳定性和基金公司的品牌等；指数基金来说，长期持有者可以选择市值覆盖率较高的指数基金，擅长波段操作的投资者来说，不仅可以利用指数基金进行择时，还可以进行风格操作。　　封闭式基金：分红行情将趋于温和，长期投资价值仍然显著。　　短期投资可考虑折价率和分红，预计2010年封闭式基金折价率先降后升，均衡区间为20％-25％，到期年限为4年左右的基金在年化折价率回升至7％-8％作为买入标准；长线投资主要还是取决业绩。对于创新封闭式基金来说，瑞福进取溢价率将因为杠杆的变化先抑后扬，短期对瑞福进取看淡，当瑞福分级基金净值上涨接近1.06前期，可积极关注；长盛同庆B较高的折价率提供了一定安全垫，可以利用它做一定的波段操作；瑞和小康安全性高，而瑞和远见进攻性强，从长期投资来看，如果市场一年内上涨幅度超过4000点，买入瑞和远见优于瑞和小康，反之如果市场一年内涨幅低于4000点，甚至下跌，那么买入瑞和小康的安全性更高。　　固定收益类基金：债券基金重权益资产，货币基金重久期。　　2010年债券市场机会不大，而股票市场相对偏暖，对于债券型基金整体看淡。我们认为纯债基金的收益将小于偏债型基金，低风险偏好投资者可以关注股票与可转债投资能力较强的、小规模且可以参与网下申购新股的债券型基金以及低成本债券基金。明年股票市场虽然偏暖但是震荡格局难以避免，在股票市场调整的过程中，投资者可以将持有的现金转换为货币市场基金作为现金管理工具，升息前期关注久期短的货币基金。　　QDII和私募基金：有一定国家配置能力基础上重点关注选股能力强的QDII基金，优选品牌私募与历任明星公募经理管理的私募基金。　　在预计2010年美国和香港市场震荡上涨的情况下，选股能力仍是考验QDII基金业绩的主要指标。我们建议投资者在有一定国家配置能力的基金中精选选股能力强的基金。为了控制风险，我们建议投资者选择有较长良好历史业绩、规模较大的品牌私募以及由历任公募明星经理管理的私募基金。(证券时报)　　15家机构揭秘2010年投资策略 指数型基金成标配　　15家机构揭秘2010年投资策略 指数型基金成标配　　《证券日报》每月独家推出的“15机构推荐基金排行榜”2009年最后一期已然出炉。今年以来，指数型基金的风光在本榜单中有所显现，而指数型基金的大量上榜，似乎也显露出基金研究机构对2010年初市场行情的积极预期，其中华夏上证50ETF基金被推荐次数高居榜首。而主动管理型股票型基金中，被推荐次数最多的是兴业社会责任。　　本期参与《证券日报》基金周刊的统计的15家研究机构，分别是中原证券、长城证券、国泰君安、好买基金研究中心、国信证券、东方证券、兴业证券、天相投顾、中银国际、海通证券、国金证券、信达证券、国海证券、世纪证券、广州证券。这15家机构在12月共推荐了110只基金。包括67只股票型基金，其中包括11只指数型基金，18只封闭式基金和1只QDII基金。另外还有15只混合型基金、18只债券型基金、10只货币市场基金。以银河证券基金研究中心的分类方式进行划分。　　兴业社会连续9期夺魁　　在第12期的统计中，兴业社会责任连续第8期夺魁。开放式股票型基金的统计中，有9家机构在12月推荐兴业社会责任，这也是今年以来股票型推荐榜榜首基金得票最高的一次。这9家机构分别为中原证券、国海证券、国金证券、海通证券、好买基金研究中心、天相投顾、兴业证券、中银国际国信证券。该基金自今年5月等上本榜单榜首后，一直蝉联冠军席位。晨星数据显示，截至12月20日，兴业社会责任的今年以来业绩为96.22%，排在开放式股票型基金的第6位。　　在开放式股票型基金受推荐排行榜上，华安宏利紧随兴业社会责任其后，有7家研究机构在12月推荐该基金，这7家机构为国信证券、海通证券、好买基金研究中心、天相投顾、信达证券、兴业证券、国金证券。晨星数据显示，该基金今年以来业绩68.08%，在全部220只股票型基金中排名第79.　　华夏复兴被推荐次数排名第3,12月共5家机构推荐该基金，这5家基金研究机构分别是广州证券、中原证券、国信证券、海通证券、天相投顾。，华夏复兴今年以来业绩为93.27%，在220只开放式股票型基金中排名第7位。　　以上三只基金都曾在今年各期基金推荐榜上占据榜首位置，从以上基金今年以来的表现来看，基金研究机构的推荐存在一定的参考价值。　　另外，从封闭式基金来看，入选数量上延续了上一期的量级，仍较今年平均水平要高，似乎封闭式基金因分红因素仍有一定的投资潜力。在封闭式股票型基金中，有4家基金研究机构在12月推荐基金安顺。这4家研究机构分别为广州证券、国信证券、天相投顾、中原证券。　　从指数型基金来看，最被研究机构看好的基金是华夏上证50ETF，在12月，有4家机构推荐该基金，这4家机构分别为国泰君安、国信证券、兴业证券、中原证券。这是历月榜单指数型基金榜首基金被推荐次数最多的一次。排名第二的是易方达深证100ETF，该基金有3家机构推荐，这三家机构分别是国泰君安、国信证券、兴业证券。此外，另有5只以沪深300指数为名的基金纳入统计。　　总体来看，12月入围的股票型基金共110只，相比上一期增加了20只。其中仅指数型基金的入选数量就增加了4只，今年以来新发基金让投资者的选择更加多元。　　易方达价值成长领衔偏股型　　在混合型基金中，12月最被研究机构看好的偏股型基金为易方达价值成长，共有4家机构在12月推荐该基金。这4家基金研究机构分别为国泰君安、海通证券、好买基金研究中心、天相投顾。　　在偏债型基金方面，兴业可转债再次登顶。今年以来，该基金始终独霸偏债型基金推荐榜榜首位置。12月推荐该基金的共有2家机构，分别为国信证券、兴业证券。　　平衡型基金推荐榜首与前两月的情况相同，与月无异，分别有1家机构推荐银河收益、广发稳健配置，其中推荐银河收益的是国泰君安，推荐广发稳健增长的是东方证券。　　海富通海外成入选唯一QDII基金　　12月的债券型基金推荐榜单显示，华夏希望债券最被看好，共有5家研究机构在12月推荐该基金。包括长城证券、国海证券、国泰君安、兴业证券、中原证券。晨星数据显示，华夏希望债券A今年以来业绩为7.55%，在同类基金中排名第13位。　　在货币市场基金方面，华夏现金增利是12月的推荐榜榜首基金，该基金已经连续第9个月蝉联货币市场基金推荐榜榜首。12月推荐该基金的有6家研究研究机构，这6家机构分别是海通证券、兴业证券、中银国际、天相投顾、国信证券、中原证券。相比前一期增加了一家。　　另外，12月QDII基金推荐榜榜首基金为海富通海外精选基金，推荐该基金的两家机构分别为国信证券、海通证券。今年以来的榜单中，QDII基金榜中，海富通海外精选基金是唯一入选基金。(证券日报)　　指基今年大放异彩 投资指数基金全球大趋势　　指基今年大放异彩 投资指数基金全球大趋势　　“如果数据不能证实指数基金更胜一筹,那么,是数据出了问题。”约翰?博格是指数基金的创始人,被动投资的坚实拥护者。博格为什么这么确信自己的投资理念？在指数基金的发展历史中,越来越繁荣的指数基金市场、越来越大的资产规模、无数知名大投资家和金融泰斗的推荐、个人投资者的逐渐认可,再加上众多基金长期表现数据的支撑,让博格的定论更有信服力。　　指数基金起源于美国,亦在美国发展壮大。世界上第一只指数基金于1971年出现,是威弗银行向机构投资者推出的指数基金产品。1975年末,博格在他领导的先锋公司创立了第一只为个人投资者服务的指数共同基金。指数基金以其低费率和长期优秀的业绩得到广大投资者的青睐,全球指数基金的规模以平均每年20%的速度递增。据统计,美国机构投资者持有的指数基金资产在1980年为100亿,到了1996年底达到了10000亿美元。个人投资者持有的指数基金资产也从1990年的40亿增加到了1996年的580亿美元。1990年,著名的主动型投资大师彼得?林奇在《巴伦斯》杂志上建议普通投资者参与被动投资:“大多数投资者会从指数基金投资中获益。”现代投资学的奠基人威廉夏普也坦诚表明:“我的大部分投资都是指数基金。”　　除了自身的规模增长,指数基金在基金总资产中的比重也越来越大。指数基金在权益类基金中的比重逐年增加,截至2008年达到了27%。据美国波士顿金融研究公司(Financial Research Corp. of Boston)的一项研究表明,指数基金占基金总资产的比例逐年上升:在每100美元的基金投资资产中,2001年主动型共同基金占90美元,指数基金占8美元;2008年末,主动型共同基金所占投资额下降到81.5美元左右,而指数基金则吸引了9.5美元的投资。特别值得指出的是,在2008年全球金融风暴中,美国投资者赎回了2260亿美元主动管理型基金,而指数基金的净申购为340亿美元。指数基金的优势正在为越来越多的投资者所认识并接受,已成为一种投资的趋势。　　2009年,指数基金在中国的发展迎来了快速增长的一年。2009年发行的指数基金达到27只之多,超过历年指数基金发行数目总和,被称为“指数基金年”。指数基金在全球发展趋势火热,它值得成为投资者资产配置中的一员,华夏基金旗下的华夏沪深300基金、华夏上证50ETF基金、华夏中小板ETF基金组成了以中国证券市场3只极具代表性的优秀指数为投资标的的“华夏指数基金家族”,也成为投资者长期资产配置的重要投资工具。(华夏时报)　　主动基金与指数基金各有千秋　　主动基金与指数基金各有千秋　　2009年主动股票型基金的业绩表现明显弱于指数基金，主动型基金超越指数的难度似乎在加大。展望2010年，投资者究竟需要考虑选择哪一类基金，是主动型基金还是指数基金？　　随着基金规模不断增大、卖方分析师研究力度的加强以及信息传递速度的快捷，主动型基金获得超额收益的能力在减弱。由于主动型基金不可能满仓运作，将其业绩与指数收益相比不尽合理，我们主要采用詹森指标来衡量主动型基金获取超额收益的能力，它剔除股票仓位对基金业绩的影响，用于评价基金的超额收益。从下表的结果来看，近年来主动型基金获得超额收益呈下降趋势，2008年甚至是负的超额收益，(见表)。从未来的发展趋势来看，影响基金获得超额收益的因素几乎是不可逆转的，也就是说股票与混合型基金整体超越指数的难度越来越大。　　当然这并不是说主动型基金不具有投资价值，良好的主动型基金适合于长线投资。首先，虽然主动型基金整体超越指数的难度增大，但仍然有不少主动型基金具有获得超额收益的能力，这类基金在市场大幅上涨的时候可能弱于指数，但在市场下跌的时候相对抗跌，从中长期来看仍然能够明显战胜指数；其次，2010年，沪深股市驱动力将由流动性推动下的估值提升转向基本面改善带来的盈利增长，个股的投资机会将层出不穷，为擅长选股的基金经理提供了良好的投资舞台，有利于优秀的基金经理做好业绩；最后，主动型基金波动的风险一般低于指数基金，主要是因为主动型基金通常不会满仓运作，系统性风险低于指数基金。　　对于指数基金来说，其优势在于简单透明，跟随市场上涨和下跌，看对大势就能获得良好的收益，看错大势也会遭遇一定损失，而不会像主动型基金，选错基金可能导致最终收益与预期收益相差甚远。指数基金在2009年得到了长足发展，指数基金品种大大丰富，每个指数基金侧重的行业配置有较大差异，有的侧重金融行业，有的侧重制造业，还有的侧重消费类行业。从风格来看，有的侧重大盘股，有的侧重小盘股，还有的大小盘相对均衡，有的侧重成长风格，有的侧重价值风格。指数基金的这种特点使得其比较适合进行风格轮动和波段操作，当然也可以长期持有获得平均收益，但这期间可能要忍受高于优秀主动基金的波动。　　无论是主动型基金还是指数基金都有各自的优缺点，我们建议投资者根据自己的风险承受能力，采用核心加卫星的投资组合，对于风险承受能力一般且不太了解证券市场的投资者来说，应该选择优秀、稳健的主动型基金作为核心组合，并采用长期持有策略，而将指数基金作为卫星组合，根据市场风格轮动和市场波动进行适当的波段操作；而对风险承受能力较强且对证券市场有较多了解的投资者来说，可以将指数基金的波段操作作为核心组合，而将优秀、稳健的主动型基金作为卫星组合。　　基金类型 ２００５ ２００６ ２００７ ２００８ ２００９　　股票型 ０．１３２ ０．３０２ ０．０５４ －０．０２７ ０．０２２　　混合型 ０．１７７ ０．２１２ ０．１００ －０．０４１ ０．００９　　近年来基金的超额收益(詹森指标)　　(海通证券 娄静)　　上周三分之二基金小幅加仓　　上周三分之二基金小幅加仓　　根据浙商证券基金智库基金投资选择系统的测算，305只偏股型开放式基金的平均仓位上周小幅增长，由前一周的80.25%上升至80.91%，平均仓位的增仓幅度为0.66个百分点。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体表现为主动加仓，主动加仓的幅度为1.52个百分点，主动加仓的基金在基金总数中的占比为72.79%。上周股票市场快速下跌，上证综指跌幅超过4%，然而基金整体却出现逆势主动加仓，且采取加仓策略的基金比例较大，在一定程度上说明大部分基金对后市的看法并不那么悲观。最近几周，基金的仓位调整一直领先于市场的走势，上周基金逆势加仓，本周主要股指会不会出现反弹，我们拭目以待。　　从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看，加仓幅度在0%～5%之间的基金占比达到61.31%，超过半数，加仓幅度在5%～10%的基金占8.85%，有2.62%的基金加仓幅度在10%以上。　　与此同时，有23.93%的基金减仓幅度在0%～5%。此外，减仓幅度在5%以上的基金占比不到3%。综合来看，选择加仓的基金占整体数量的比例为72.79%，较前一周有大幅度的增长。　　从全部偏股型基金的仓位分布来看，与前一周相比，高仓位(90%以上)基金、中仓位(70%-80%)的基金和中高仓位(80%-90%)的基金数量均小幅增加，而中低仓位(60%-70%)的基金数量则出现下降。综合来看，上周仓位在80%以上基金占全部偏股型基金的比例为62.74%，较前一周变化不大。此外，我们还观测到，有21.97%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置上限，与前一周相比上升了4.26个百分点，同时，有0.33%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置下限，说明在基金整体选择加仓的同时，有部分基金选择了较为激进的仓位配置策略。　　按投资类型划分，上周股票型基金的平均仓位从85.07%升至85.74%，较上一周加仓0.67个百分点，剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，股票型基金主动性加仓达1.38个百分点，主动加仓的基金占比为68.79%；混合型基金的平均仓位从73.93%升至74.58%，同样也出现主动性加仓，主动加仓幅度为1.71个百分点，主动加仓的基金占比为78.03%。按晨星基金类型划分，股票型基金、积极配置型基金以及保守配置型基金的平均仓位分别为85.40%、70.92%和40.45%，股票型基金、积极配置型基金和保守配置型基金分别主动性加仓1.56个百分点、1.48个百分点和0.80个百分点。　　将基金最新公布的净值规模大小排序，我们将基金分为大盘基金(前1/3的基金)、中盘基金(中间1/3的基金)和小盘基金(后1/3的基金)。上周大盘基金的平均仓位为84.10%，比前一周主动增仓1.32个百分点；中盘基金的平均仓位为81.99%，比前一周主动增仓1.85个百分点；小盘基金的平均仓位为76.78%，较前一周主动增仓1.40个百分点。　　按基金最近一年的业绩表现排序，我们将业绩表现最好的前1/3的基金称为绩优基金，中间1/3的基金为中等基金，后1/3的基金为普通基金。上周绩优基金的平均仓位为85.07%，较前一周主动增仓1.36个百分点；中等基金的平均仓位为82.89%，较前一周主动增仓1.83个百分点；普通基金的平均仓位为74.71%，较前一周主动增仓1.38个百分点。(浙商证券)　　华夏等大基金公司减仓明显 股基仓位下降1.77%　　华夏等大基金公司减仓明显 股基仓位下降1.77%　　12月17日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位较前周继续小幅下滑。股票型基金平均仓位为81.72%，与前周相比下降1.77%;偏股混合型基金平均仓位为78.55%，相比前周下降0.89%;配置混合型基金平均仓位67.45%，相比前周下降2.29%。在测算期间沪深300指数下跌近3%，因此仓位下降部分应归因于市值下跌。在扣除被动减仓因素后，仓位较高的股票型基金和仓位配置灵活的配置混合型基金主动减仓幅度超过1%.　　上周基金操作方向以跟随减仓为主，多数基金延续了前周的小幅减仓操作。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，167只基金主动减仓幅度超过2%，其中减仓超过5%的基金有64只。但在另一方面，上周逆市仓位上市的基金数量增幅明显，有81只基金主动增仓幅度超过2%，其中增仓幅度超过5%的基金有12只;其中部分基金或存在因赎回等原因造成的被动增仓。　　上周基金仓位水平分布：重仓基金(仓位>85%)数量占比19.58%，相比前周大幅下降11%;仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比42.59%，相比前周增加8%;仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为8.99%，相比前周下降近10%;仓位较轻或轻仓基金占比28.84%，相比前周大幅攀升近13%。近两周仓位分布的明显变化是重仓基金数量大幅下滑，可以视为阶段性避险的明确信号。　　上周股市在政策调整和新股发行的双重压力下走势低迷，投资者主动减仓意愿明显上升。房地产政策明确发出收紧信号，使地产股遭到大幅减持，全周跌幅排在所有行业首位。同时新股发行不断，使得年底资金面压力加大。从基金的角度来看，跨年度行情启动无望，年底排名因素也使得基金大多采取跟随市场的减仓策略。在诸多因素的压力下，年底基金将以保存果实为主，预计年底前市场维持弱势震荡的可能性较大。　　从基金公司角度看，近两周的市场震荡中不同基金公司再次体现出风格差异。大型基金公司近两周的操作基本与行业平均方向一致，华夏、易方达、嘉实、广发等旗下基金主动减持较为明显;博时、南方等旗下基金操作则增减不一。中型基金公司中汇添富、华宝兴业、鹏华、银华等仍保持着较高的持仓水平。今年表现出色的一批中小公司如新华、华商则继续体现出仓位操作上的灵活特征。(证券日报)　　王群航：成就银华牛年优异业绩　　王群航：成就银华牛年优异业绩　　2009年，可以说是银华基金的“业绩年”，旗下基金业绩全面开花，权益类产品、固定收益类产品均排在同类基金排行榜前列。银华基金整体业绩优秀主要是源于对大类资产配置的精准把握、对行业投资的准确判断和对个股投资的独具慧眼。　　大类资产配置踏准市场节奏　　银华基金公司已经建立了一个很完善的产品线架构，在这个架构上面所有的产品业绩排名均较为出色。以银华价值优选为例，无论是短期、中期排名均位居同类基金产品前列；而银华旗下的固定收益产品业绩同样优秀。银华保本
（180002股吧,行情,资讯,主力买卖）过去两年排名全部是市场第一。银华基金旗下产品整体业绩优异主要得益于对大类资产配置的精准把握，对行业投资的准确判断和对个股投资的独具慧眼。　　经过2008年市场大调整之后，基金投资仓位决定胜负，如果没有一个良好的大类资产配置，就难以取得很好的业绩，银华基金在仓位控制方面的出色表现也证明了这一点。　　2008年10月份，股市一片低迷，这时银华基金开始大规模加仓，到今年7月份，A股上行至3500点，在机构的一片唱多声中，银华基金果断调仓，直至市场下行至2800点，银华基金再次增持，可谓踏准了今年市场的每一轮行情。除了高风险产品外，两只低风险产品能够取得很好的业绩也和大类资产配置有关。　　以银华保本为例，去年市场风险很大的时候，该基金主动降低股票仓位，甚至一度降为零仓位；今年股票市场行情恢复后，该基金逐渐把仓位调高至基金契约允许的上限。银华增强收益，作为一只二级债基，今年第二季度和第三季度末股票仓位在19%左右，可以说把股票投资运作发挥到了契约所允许的极限。这使得该基金今年以来增长率在所有债券型基金中排名第一。尽管该基金是一只成立于2008年的次新债基，却取得了远高于同类产品的优秀业绩。　　行业、个股精选带来超额收益　　银华基金业绩整体优秀的第二个原因在于行业配置。以银华核心价值优选
（519001股吧,行情,资讯,主力买卖）为例，作为银华基金公司规模最大的产品，该基金今年以来行业配置出色，其中，最为突出的是三季度对机械设备仪表的重仓；银华富裕
（180012股吧,行情,资讯,主力买卖）主题基金，也在机械设备方面的选择非常准确，同时对金融保险、金属非金属、批发零售、食品饮料等长期重点持有。这些行业在过去几个季度中的涨幅位居前列，行业精选奠定了投资收益的成功。　　对于个股的选择，银华基金可谓独具慧眼。最典型的当属银华领先
（180013股吧,行情,资讯,主力买卖）策略，该基金准确地把握了中国经济复苏这一大背景下汽车行业的全面崛起，取得了良好的收益。　　投研团队实力非凡　　取得如此成功并非偶然，为成功提供强大支撑的是银华投研团队的实力。2008年，整个中国基金市场进入萧条阶段，银华基金公司却作出了大胆的决策，扩张、充实公司的研究人员和投资人员。于是，在2008年，当业内许多公司在裁员的时候，银华基金却在招聘，增加许多研究员和投资管理人员，充实了公司的投研团队，使得银华基金有充足的人力深入研究中国经济复苏中的行业动态。　　经过2008年，投资者逐渐认可，基金只是一种适合进行相对长期投资的产品，不是进行绝对的、僵化的长期投资的产品，投资者在做基金投资时，只要在合适时间里面选择合适的产品进行投资，选择好的基金公司的产品进行理性的长期投资，才是投资之道。(中国证券报)　　易方达旗下基金今年业绩突出　　易方达旗下基金今年业绩突出　　今年基金的赢家被全面把握了市场节奏和热点板块的两大公司所分揽。截至１２月１５日，全部开放式基金１５个分类型冠军中，易方达独占３只，其余１２只各自花落１家公司(按银河证券分类)。全部开放式基金今年以来收益率前十序列中，华夏、易方达分别有２只基金入选，其余６只分布在６家中小型公司。分类型冠军中，易方达价值成长、易方达深证１００ＥＴＦ、易方达货币Ｂ分别以１０５．３９％、１１５．３６％、１．９８７４％的收益率位列灵活配置型、标准指数型、货币(Ｂ)型第一名。(深圳商报)　　临近年末 基金公司纷纷送“红包”　　临近年末 基金公司纷纷送“红包”　　年关将至，各基金公司营销战纷纷开打，而分红也成为吸引投资者眼球的重要手段。日前，数只取得不错收益的基金开始给持有人“送红包”了。　　易方达旗下三只基金分红　　易方达基金日前公告，旗下易方达价值精选、易方达科讯、易方达平稳增长三只基金将于12月23日分红。基金持有人可以在22日确定选择红利再投资或现金红利。　　公告显示，截至日，易方达价值精选可分配收益达到31.30亿元，每10份基金份额将派发红利0.60元。另外两只宣布的分红的基金中，易方达平稳增长可分配收益为14亿元，每10份基金份额派发红利0.20元；易方达科讯可分配收益近2.9亿元，每10份基金份额将派发红利0.10元。　　诺安旗下两基金分红　　诺安基金21日公告，公司旗下的诺安灵活配置基金和诺安成长基金将于12月23日进行分红。其中，诺安灵活配置基金每10份基金份额派发红利1.8元，诺安成长基金每10份基金份额派发红利0.8元，权益登记日和除息日为12月23日。　　中银基金分红发提示性公告　　中银基金日前也发布了中银持续增长股票型证券投资基金的分红公告。公告表示，以日该基金已实现的可分配收益为基准，将向基金份额持有人每10份基金份额派发现金红利1.5元。21日，公司又发布提示性公告,通知持有人如果分红方式由“现金分红”更改为“红利再投资”的话，应在12月25日15：00前完成。　　华夏三只债基集体分红　　和上述三公司股基分红不同，华夏基金本次分红的是三只债基。华夏公告称，旗下华夏债券基金于12月24日每10份基金份额派现金红利0.20元、华夏希望债券基金于12月24日每10份派现金红利0.30元，中信稳定双利债券基金于12月23日每10份基金份额派现金红利0.11元。(证券报)　　为冲规模取消大额申购限制 货基虚位以待"帮忙资金"　　为冲规模取消大额申购限制 货基虚位以待"帮忙资金"　　3家基金公司近日公告显示，旗下3只货币市场基金分别取消了100万元至3000万元不等的大额申购限制。市场人士认为，联系到基金公司年底普遍要靠货币市场基金来冲量的“传统”，取消大额申购限制正是为“开闸放水”作好准备，虚位以待“帮忙资金”。　　证券时报记者查阅天相数据发现，在43只(A、B算一只)货币市场基金中，大部分都已经没有了对大额申购的限制，对大额申购仍然设限的不到5只。据了解，超过半数的货币市场基金成立以来就没有限制过大额申购，另外一部分则从去年底以来陆续取消了大额申购限制。“有大额申购限制的货币市场基金属于‘小众’，从方便‘帮忙资金’冲量的角度来说，显然没有比较优势。”深圳一家基金公司市场部人士说，这也是部分货币市场基金选择在年底取消大额申购限制的主要原因。　　事实上，靠货币市场基金冲量打响的基金公司规模之战早已白热化，基金公司给渠道的营销奖励也已经达到万分之八。有业内人士坦言，很多公司都选在年底前发行新基金来扩充规模，找“帮忙资金”来做大货币市场基金就成了一条捷径，而要打通“帮忙资金”的快速进出通道，取消大额申购限制势在必行。(证券时报)
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