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农民资金互助社缓解农户正规信贷配给的作用机制--基于合作金融共同监督视角的分析.pdf
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农民资金互助社缓解农户正规信贷配给的作用机制--基
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第一届中国普惠金融研究论坛（二）：公益性小额信贷可以提高农户收入吗？——来自17家公益性小额信贷机构的经验证据
本网讯（通讯员康瑾）12月23日上午，第一届中国普惠金融研究论坛在经济学院金融系会议室407举行。清华大学公共管理学院秦明博士汇报了题为《公益性小额信贷可以提高农户收入吗？——来自17家公益性小额信贷机构的经验证据》的工作论文，我院教授孔东民主持论坛。
秦明博士首先介绍了本文研究的两个现实背景，其一，金融配置扭曲问题严重。由于信息不对称以及抵押不足，农村居民往往面临更为严重的信贷配给；其二，小额信贷的发展在一定程度上缓解了信贷配给。此背景下，国内外一些学者针对小额信贷的经济后果等问题行了一系列研究。一些学者认为，小额信贷对农民收入具有显著的正向影响，与之不同，另一些研究表明，小额信贷可能会对居民收入产生负向影响。特别地，围绕小额信贷“福利主义”和“制度主义”的争论从未停止。因而，区分公益性小额信贷和商业类现金贷，此基础上科学评价我国公益性小额信贷对农村居民的影响，在当下显得十分必要。
本文使用来自与宜农贷平台合作的公益性小额信贷机构所开展的农户调查数据。为了缓解样本自选择导致的选择性偏误，文章采用PSM方法构造实验组和对照组，其中实验组是获得小额信贷的农户，对照组是和实验组农户特征比较接近的未获得小额信贷的农户，最后得到了处理组样本农户516个，对照组农户512个。在此基础上，文章将家庭总收入作为被解释变量，采用DID方法考察小额信贷对农户家庭收入的影响。将家庭总收入作为被解释变量主要基于三点考虑：其一，个体和家庭收入很难分割，相比较而言，家庭作为农户的决策单元，更具代表意义；其二，使用短期面板数据能够较好的控制地区、家庭规模等固定因素的影响；其三，与人均家庭总收入相比，家庭总收入更能体现小额贷款对家庭的收入的影响。
文章实证结果显示，获得小额信贷对于农户家庭收入水平的提高具有显著的促进作用。在此基础上，文章从两个方面进行拓展性检验，进一步探讨了小额信贷影响农户收入的作用机制。其一，将农户收入按照类型不同分为农业收入、工商业收入、打工收入以及其他收入，对小额信贷的收入效应进行检验。结果表明，小额信贷主要对农户的农业收入水平的提高具有促进作用，但对其他三类收入的影响不显著。作者认为这可能与公益性小额信贷的目标客户有关，一方面，该类贷款旨在给予妇女资金支持，而当前留守在农村的妇女是农业生产的主要劳动力；另一方面，该类贷款更加倾向于家庭收入较低的农户家庭，对于这些家庭来说，农业的保障性作用更强。其二，按照农户家庭收入水平划分，检验小额信贷对不同收入水平农户的作用效应。结果表明，随着农户收入水平的提高，小额信贷对收入的正向促进作用先降低再增加，呈现U型特征。
在互动交流环节，湖南大学赵亚雄就小额信贷的定义、小额信贷影响农户收入的作用机制、计量模型解读等方面提出了意见。我院教师孔东民指出，文章可针对已有实证结果对其中的作用机制作进一步探讨。秦明对这些问题和意见进行了细致答复。
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小额贷款的定义国际小额贷款的定义1、小额信贷（Micro Credit）是指专向低收入阶层提供小额度的持续的信贷服务活动。在国外，小额信贷区别于正规金融机构的常规金融服务，以贫困或中低收入群体为特定目标客户，并提供适合特定目标阶层客户的金融产品服务。2、从国家流行观点定义，小额贷款（Micro Credit）其基本特征是额度较小、无担保、无抵押、服务于贫困人口。这些贷款通常是无担保的、小额度的，一般的商业银行都不提供这类金融服务。3、小额贷款组织按照业务经营的特点，分两类：商业性和福利性，也称制度主义和福利主义。前者更强调小额信贷管理和目标设计中的机构可持续性，以印尼的人民银行为代表；后者则更注重项目队改善贫困人口经济和社会福利的作用，以孟加拉乡村银行为代表。国内小额贷款的定义1、国内对小额贷款的认识国内对小额贷款的定义比较模糊，通常小额贷款机构的信用贷款、一般商业银行或其他金融机构的小额度信贷等概念都可以称作小额贷款。比如往往可以从额度和服务对象上来定义小额贷款，小额贷款可以认为是以个人或家庭为核心的经营类贷款，其主要的服务对象为广大工商个体户、小作坊、小业主，贷款的金额一般为1000元以上、20万元以下。前瞻报告主要从小额贷款公司的角度出发对其小额信贷业务进行分析，而市场上，存在众多金融机构也在针对小额贷款公司服务对象提供类似的金融服务，因此小额贷款机构市场上面临着其他银行业或非银行业金融机构的竞争，本报告也会纳入对其他金融机构提供的小额信贷业务分析。2、中国小额贷款参与机构图表1：中国小额贷款主要参与机构 序号单位 1中国社会科学院农村发展研究所 2商务部交流中心 3全国妇联妇女发展部 4中国扶贫基金会 5爱德基金会 6残联 7科技部 8农行 9农村信用社 10联合国开发计划署 11联合国儿童基金会 12联合国人口基金会 13国际农业发展基金会 14世界粮食计划署 15世界银行 16福特基金会 17香港乐施会 18世界宣明会 19加拿大、澳大利亚、日本、德国等双边援助项目等 资料来源：前瞻产业研究院整理中国小额贷款行业发展环境分析1、国务院出台的相关政策◆ 年中央一号文件解析1）主要内容：从2004年起，&中央一号&文件提出，要调整农业结构，扩大农民就业，加快科技进步，深化农村改革，增加农业投入，强化对农业支持保护，力争实现农民收入较快增长，尽快扭转城乡居民收入差距不断扩大的趋势，到2012年，&中央一号&文件突出强调农业科技创新，把推进农业科技创新作为&三农&工作的重点。连续九年的中央一号文件都锁定在&三农问题&。2）小额贷款机会首先，一号文件对农业的支持和重视要求金融机构加大对三农的支持；其次，明确提出了要支持小额贷款组织的发展；最后，农村金融服务体系完善的需要也必须要发展小额贷款组织以解决农村金融信贷配给不足的问题。◆ 税收政策目前，小额贷款公司需要缴纳的税种包括应税所得25%的企业所得税、20%的股东个人所得税、收入5%的营业税、营业税7%的城建税和3%的教育费附加、合同金额0.005%印花税、收入0.1%的提围费等。2、人民银行出台的相关政策图表2：人民银行出台的相关政策分析 时间政策内容分析 2008年4月《关于村镇银行、贷款公司、农村资金互助社、小额贷款公司有关政策的通知》其主要内容包括：1）存款准备金管理；存贷款利率管理；支付清算管理；会计管理；金融统计和监管报表；征信管理；现金管理；风险监管。《通知》对几类新型农村金融机构的定价、风险管理等提出了相应的要求，有利于保证行业规范，促进行业健康发展。 2008年5月《关于小额贷款公司试点的指导意见》其主要内容包括小额贷款公司的性质、小额贷款公司的设立的条件、小额贷款公司的资金来源、小额贷款公司的资金运用、小额贷款公司的监督管理、小额贷款公司的终止程序等。 2010年7月《关于全面推进农村金融产品和服务方式创新的指导意见》该意见出台要求加强金融服务方式创新，那就是要鼓励开发出适合农村金融服务需要的小额贷款服务模式，有利于小额贷款市场产品的推陈出新以及小额贷款机构业务拓展。 资料来源：前瞻产业研究院整理中国小额贷款行业发展状况分析自2008年5月中国人民银行、银监会发布《关于小额信贷公司试点的指导意见》以来，中国的小额贷款公司发展迅速，公司数量由2008年底的不到500家，发展到2012年12月末的6080家，从业人员规模达到70313人。截至2013年末，全国共有7839家小额贷款公司，贷款余额达8191.27亿元。图表3：年小额贷款公司数量及从业人员数（单位：家，人）&资料来源：前瞻产业研究院整理具体内容详见前瞻产业研究院发布的《》。小额贷款行业五力模型竞争分析小额贷款行业对资金需求者的议价能力小额信贷潜在的小额信贷需求主体主要包括农户、个体经营户、微型企业、小型企业等被排除在正规金融机构以外的客户群体。1）农村金融需求大目前我国农村金融市场上存在较强的金融抑制，农村正规金融体系还不能满足农户信贷需求，从而存在着严重的&信贷配给&。农户的资金需求巨大，但农村信用社的市场占有率很低，留下的贷款需求空间非常大。农村非正规借贷很活跃，间接表明农村小额信贷市场空间很大。2）中小企业资金供给缺乏我国中小企业数量巨大，数量呈现出上涨的趋势，融资需求旺盛，但小型企业、微型企业融资难问题一直是制约其发展的瓶颈因素。据调研，大多数小额贷款公司在其成立不久时，其注册资本金就发放一空，面临断粮停业的局面，资金往往以较高利率（约16%年利率）发放。这表明大多数小额贷款公司的客户（主要是小企业和农户）都不能及时的以正常利率从正规金融体系得到足够融资。小额贷款公司从2008年以来的飞速发展，证明了我国小额信贷市场融资需求压抑已久，且总量很大3）贷款机会重要性高于贷款利率目前我国设定小额贷款公司贷款利率不得超过央行公布的同期同类贷款基准利率的4倍，这是对小额信贷客户议价能力的一种保护。但利率市场化是我国未来的发展方向。从实践上来看，对小额信贷资金需求者来说，能获得贷款的机会比承担高利率更加重要。由于缺乏贷款的抵押品，没有规范的财务报表，这些群体被排除在正规金融机构之外，很难有获得信贷服务的机会。同时，由于小额信贷资金需求者需要的大部分是短期资金，周转很快，实际承担的利率比收益率要低很多。因此，小额信贷资金需求者愿意也有能力承担较高的利率水平。因此，小额信贷资金需求者对贷款产品议价控制能力差，利率议价的主动权掌握在小额信贷机构手中。因此，小额信贷行业的供应商的议价能力非常强。图表4：小额贷款公司对下游需求者议价能力 指标特点议价能力 贷款需求者数量小型企业、微型企业、个体经营户、农户为主，需求者众多，而这类客户的资金需求往往得不到满足，贷款难。强 贷款价格小额贷款公司贷款利率不得超过央行公布的同期同类贷款基准利率的4倍；然而小额信贷资金需求者来说，能获得贷款的机会比承担高利率更加重要，小额贷款获得机会较难。强 资料来源：前瞻产业研究院整理小额贷款行业对资金供给者的议价能力1）小额贷款公司对商业银行议价能力。首先，小额贷款公司对商业银行的重要性很低，小额贷款公司的融资规模占商业银行业贷款资产规模的比重太少，小额信贷行业并非商业银行业的主要客户。其次，资金对小额贷款公司而言是主要的投入品，而其他的融资渠道少。最后，作为资金供应方的商业银行业有客户群下移的趋势，挤占小额贷款公司市场的现实威胁。目前小额贷款公司的融资成本。因此：小额贷款供应商对资金供给者的议价能力较弱。图表5：中国小额贷款机构对资金供给者议价能力 小微贷供应商特点议价能力 小额贷款公司1）主要资金来源于股东资金投入，资金来源限制日益成为小额贷款公司瓶颈。弱 &2）可从两个银行金融机构融入资金，但不得超过资本净额的50%。& 银行金融机构小额贷款业务1）银行储蓄客户对利率比较敏感，各家银行吸储竞争较为激烈，客户可以选择的银行较多，甚至还有做多的理财产品和其他的投资渠道取得低风险高收益的回报。银行议价能力较高，但呈降低趋势 &2）利率目前还没有实现完全市场化，银行利率浮动浮动收到管制，不能完全自有定价吸取储户资金。& 资料来源：前瞻产业研究院整理小额信贷行业的潜在进入者的威胁力分析以小额贷款公司为例，自2008年5月人民银行、银监会发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》以来，小额贷款公司异军突起。2011年末，全国各地已设立小额贷款公司已经达到4282家。其他新型农村金融机构日益增加。因此，从以上数据来看，新进入小额信贷行业的小额贷款公司数量很多，增长速度非常快。但是小额信贷市场处于初期发展阶段，小额信贷的需求巨大，市场需求有较大的增长率，新进入的小额贷款公司根本不能满足市场融资需求。同时，先进入小额信贷机构的小额贷款公司，可以通过服务质量、产品特色建立品牌认同度，赢得顾客忠诚，使得新进入行业必须面对消费者产品忠诚度的冲击，会减少新进入者的威胁。此外，政府对小额贷款公司进入行业有一定的限制与监管要求，能缓解新进入者的威胁力。小额信贷行业的替代品威胁力分析这里从小额贷款公司的角度来分析替代品威胁。替代品威胁主要来自农信社、农业发展银行、其他中小银行机构、农村新型金融机构、外资银行等。这几类机构有着共同的客户和相似的产品，具有较强的替代性。在小额信贷行业中，小额贷款公司有着自身的优势，具有产权清晰、治理结构完善、开办成本低等。但是最重要的是小额贷款公司是由市场需求推动而形成的，不是依靠行政命令推行的。没有设立金融机构的县域与乡镇是市场选择优化的结果。图表6：中国小额贷款公司替代品威胁 指标特点威胁大小 替代品类型农信社、农业发展银行、其他中小银行机构、农村新型金融机构、外资银行小额贷款业务。较多 市场份额1）农信社：市场份额占有最大。占到1/3左右；较大 &2）农业银行：历史上，有在农村市场上长期开展业务的客户资源优势，市场份额较大；& &3）其他新型农村金融机构，目前市场份额较小。& 产品价格虽然国家有规定利率最高限，但小额贷款公司贷款利率较银行业金融机构要高。较大 资料来源：前瞻产业研究院整理小额信贷行业的现有竞争者分析鉴于小额信贷的市场需求巨大，需求增长较快，尽管小额贷款公司的数量发展相当迅速，也无法满足市场需求，现有小额贷款公司的竞争并不是激烈的。此外，很多省份明确规定小额贷款公司不得跨区域（县域）经营，有利于规范小额贷款公司的有序竞争。图表7：中国小额贷款公司同业竞争威胁 指标特点竞争威胁 竞争数量小额贷款公司增加迅速，短短几年时间，在2011年底已经达到6080家。竞争趋于激烈 行业规模增长2012年，贷款余额为5921.38亿元，同比增长52%行业增长快 区域竞争情况不得跨区域（县域）经营，区域之间的竞争较小小 资料来源：前瞻产业研究院整理小额贷款机构竞争能力总结通过分析小额贷款行业对需求者、资金供给者、同业竞争、潜在进入者以及替代品等因素的分析可知，小额贷款公司具有自身明显的优势，虽然面临着越来越激烈的竞争，但是就目前来讲，小额贷款公司在农村金融中发挥不可替代的重要作用，金融需求远远未得到满足，加上国家政策的大力扶植，小额贷款公司在金融供给者中具有较好的竞争力。但是同时小额贷款机构也迫切需要摸索出适合自身的可持续发展模式，保证规模的扩大和风险防范。国际小额贷款行业知名企业孟加拉国乡村银行玻利维亚阳光银行印尼人民银行中国小额贷款行业领先企业北京丰花小额贷款有限公司北京金典小额贷款股份有限公司天津恒兴小额贷款有限公司三河市润成小额贷款有限公司代县昌誉盛小额贷款有限责任公司内蒙古东信小额贷款有限责任公司内蒙古融丰小额贷款有限公司包头润丰小额贷款有限公司大连庄河北方小额贷款有限公司长春市启元小额贷款股份有限公司&
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