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物权众筹连发两起负面 盘点各类型众筹风险
来源：盈灿咨询
作者：陈挚
摘要：近期出现的两起物权众筹的负面时间，引起业内对众筹领域风险的关注。其他类型的众筹有何风险？
在2015年下半年开始至今，一方面一二线城市房地产市场持续火爆，另一方面，二手车商在线下及电商平台销售二手汽车的传统渠道陷入困境，导致了交易量增长减缓。以房产和二手汽车为主体的“”异军突起，特别在2016年上半年迎来了发展高峰，在物权众筹小小繁荣的背后，风险也随之显现，在近期出现了两起关于物权众筹的负面事件。
事件一：6月21日，平台“爱房筹”因遇深圳市当地的“政策”被迫宣布暂务，自身因大量商业地产项目无法在短期内处理变现及其他一些善后处理不当导致承诺的回款，受到影响的约达5000人，涉及本金约8000余万元。7月27日，“爱房筹”平台再发公告，“为了促进的引入，平台项目将暂时封闭3个月”。 事件二：8月3日，二手车众筹平台“金福在线”突然失联，两个QQ群被管理员解散，根据者保守估计，此次损失总人数约达百人，损失近900万元。经投资人实地探访，无论是网站上的地址还是注册地址，都无法查到这家公司。 玩家们是如何定义物权众筹
通过目前绝大部分参与物权众筹平台的自我介绍，笔者总结了他们对于物权众筹的定义以及主流玩法。 物权众筹定义：通过互联网向大众筹集资金，用于收购，通过资产升值变现获取利润，其回报可分为经营、租金分红以及物权的未来。 物权众筹——房产众筹主流玩法
对于市场上处于价格洼地的优质或优质物业资产进行整体打包，通过引入第三方物业管理进行运营、改造和出租，投资人通过占有物业产权份额，可以获得租金收益和未来物业增值收益。 物权众筹——二手车众筹主流玩法
众筹平台会与二手车商合作，二手车商在平台发起众筹，由平台审核车辆信息，再由投资人自行判断项目车辆的价值，并据此决定是否出资，成功募集到目标金额的资金后，二手车的所有权由平台代为持有，接着平台会根据意向客户的报价由所有投资人投票通过后将其销售出去，赚取到的差价根据投资人投资比例进行分配，最后再将本金和收益返回给投资者。 是物权还是
物权众筹的两大主力，房产众筹及二手车众筹，在回报方式上都有着类似于P2P的年化收益回报，并且绝大部分的平台会对投资人承诺本金+收益的，既然众筹定位成一种纯投资而非的行为，那么这种给予投资人年化收益回报+刚性兑付的方式与P2P网贷这样的债权的回报方式未免过于相似，而绝大多数平台都不承认自己做的是债权项目，笔者参阅了《物权法》第八章，第93条“不动产或者动产可以由两个以上单位、个人共有”，确实，同一个物权可以由多个不同自然人或者单位共同享有所有权，但问题来了，物权众筹的起投金额小则几百一千，对于房产或者车辆的过户，是不可能同时登记几百人的名字，一般的做法都是平台与投资人签约居间，由平台作为受方和产权登记人代持项目标的的产权份额，并且合同里的担保方大多为平台自己的法人或者是平台相关联的公司（存在风险）。虽然标的是实物二手车或者房产，但是车和房子的产权属于谁呢？平台说是属于投资人，可毕竟过户时相关证件上可没有广大投资人的名字，好比前段时间的“金福在线”，连披露的汽车项目都是虚假标的，还谈什么产权共有。目前的物权众筹更像是以二手车或房产的“物权”作为担保的一个债权标的，平台看中了某处房产或是优质二手车，向广大投资人借款购买，再以高价处置后，归还投资人本金及收益。
其他各类型众筹存在的风险
众筹，作为一种新型的投模式，确实以其独有的低门槛、多样性和创意受到了很多人的追捧，能够更快更好的为创业者提供融资来源，提高创业效率，也为、或是VC、PE等提供了更加准确的参考源，但由于行业还在摸索期，监管也基本处于空白，风险也伴随其中。笔者将在下文介绍六种主流众筹类型的风险。 非公开
定义：公司向投资者出让一定比例的股份，投资者通过出资入股公司，获得未来收益，一般会对投资者设定较高的门槛。“领投+跟投”是现如今的主流模式。 风险：
1. 合法性受到质疑 非公开股权融资运营过程中时常伴有非法吸收公众存款和非法发行证券的风险。 2. 项目审核机制不规范 平台拥有对筹资者提交的项目进行审核的权利，在这一环节中无论是审核环境还是审核人员都缺乏相应的监督和。 3. 投资人专业能力欠缺 非公开股权融资使得投资人大众化，与专业风险投资人相比，没有足够的能力筛选出优质项目。 4. 代持股风险 在非公开股权融资运营过程中，参与的项目方多为有限合伙企业模式，根据《公司法》第二十四条规定“有限责任公司由五十人以下成立。”众筹项目所吸收的不得超过五十人。 5. 退出困难 非公开股权融资的退出一般通过分红、并购和上市的形式来实现，但发起非公开股权融资的公司一般处于初创期，在成长阶段指望企业分红不太现实。对于并购或上市，少则3-5年，而且是极少数，目前非公开股权融资较为困难。
定义：投入资金支持项目的发展，获得项目的产品或其他实物作为回报。 风险：
因为众筹的产品多为新型产品，往往会存在很多瑕疵，项目方可能就会通过众筹的方式用投资人做一次产品试验。 2. 资金风险 众筹的资金已经投入产品的生产中，但产品生产失败或众筹失败，资金不可能全部收回。 3. 售后维权困难 发起众筹的项目方大多不是成熟的企业，在产品完成后，后期如果出现质量或软件优化等问题，在售后服务上很可能跟不上。 4. 销售风险 仅仅为商家采取的一种变相的销售手段，投资人没有实际收益。 5. 法律风险 所众筹的产品可能涉及侵权、抄袭、违规等法律问题。 影视文化众筹
定义：影视文化+互联网+众筹，通过网络平台筹集资金来进行影视作品的拍摄，投资人依照合约获得相关收益。 风险：
1. 回报周期性长 影视拍摄制作本身周期就较长，从剧本挑选、剧组组建、拍摄、后期制作到广电审批、定档上线等整个过程较漫长而复杂。项目往往又因广电审核不通过和排片等不确定原因存在跳票的可能性。 2. 自身的高风险 影视剧拍摄投资自身就有高风险。国内每年都有许多影视剧拍摄，但是真正上映的影视剧仅少数，而有盈利的影片更是少之又少，影响票房又有市场偏好、同期上映的电影、上映档期和排片时间等不确定因素。如果影片票房不理想，投资人很可能就拿不到收益，甚至是血本无归。 3. 投后管理不完善，透明度差 影视众筹平台的运作机制并不完善，从上线前的审核到投后管理都并不成熟，存在平台尽调审核缺失和投后管理不完善的操作风险和平台与项目方诈骗的道德风险，尤其是投后管理。 实体店铺众筹
定义：投资人通过资金入股店铺的方式获得相应股权或其他收益，帮助项目发起人开店营业或店铺扩张。 风险：
1. 选址与 实体店铺的成功与否与选址和市场定位密切相关，特别是店铺的市场定位是否符合市场趋势，是能否盈利的关键。 2. 管理风险 实体店铺管理者对财务管控作用不重视也一直是传统实体店铺企业的通病，可能会造成投资者的账目不清、资金去向不明、成本失控等一系列财务问题。 3. 道德风险 所经营产品是否、合法，管理者会不会携款潜逃或暗中做一些违法的事，投资者都无法确定。 4. 投资人随意性风险 投资者往往只关注利润分红不关心过程，将餐厅的运营完全托付给运营者。对餐厅内部管理缺少监管，导致运营者对餐厅重大决策带有随意性，甚至为了利润铤而走险。 农业众筹
定义：互联网+农业+众筹，通过互联网筹集资金开展农产品的销售和生产，多以生产的农产品作为回报。 风险：
1. 质量风险 回报的农产品可能没有期待的那么好，存在生产出的农产品质量不过关、与描述不符等可能性。 2. 环境风险 因为农产品的生产与天气环境有关，如果遇到例如自然灾害或者反季节，农产品的生产可能会大打折扣。 3. 销售风险 农产品销售渠道不完善，运输不方便等多种可能造成损失。 二手
定义：通过互联网众筹的方式向大众筹集资金，用于收购二手汽车，通过二手车升值变现获取利润。 风险：
1. 道德风险 联想到不少公司跑路的案例，因此众筹项目的发起人也难免会存在骗子团伙，这样的团伙通过一次行骗就能骗取可观的财富。作为一个新生的事物，政府的监管和相关政策未能触及到二手车众筹市场中，行业门槛低，行骗成本非常低廉。 2. 二手车筛选及销售风险。 这一风险主要来自两个方面：其一，平台车辆审核信息的完善度和客观度；其二，车辆的销售。考虑到目前很多车辆无法销售，因此平台的管理团队必须在二手车行业方面有着丰富的经验，并对和自身建立合作关系的二手车商有着全面的了解。 以下三种车辆会面临风险： A、被抵押车辆 如果车辆已经抵押出去，那么在法理上就不能销售和过户，这种情况会导致投资者的投资金被“冻结”。 B、事故车辆 投资者无法通过平台了解车辆的维修历史和具体的事故信息。和正常车辆相比，车辆经过事故维修后，再次出现事故的可能性更高。事故会严重影响二手车辆的价值，从而给投资者造成损失。 C、黑车 黑车指的是盗窃、走私，或者是没有完整办理手续的车辆。因为性价比极高，因此黑车对二手车商和众筹平台而言具备吸引力。不过，这种车辆一旦被追回，就会导致车财两空。 3. 平台情况。 由于平台面对的投资者是所有的网民，绝大多数的投资者只能在平台上浏览车辆的照片，加之目前监管方面没有对众筹行业的信息披露有具体规定，投资者只能无条件信任平台对于车辆的信息披露。 总结
对于众筹行业而言，最主要的风险在于监管的缺失，这个行业已经茁壮发展了近两年时间，监管仍是一片空白，一面是证监会这两年来负责众筹股权监管细则制定的创新部解散；另一面则是，与众筹师承一脉的P2P网贷已经在监管上取得重大突破，顺利出台了《》。未来众筹行业的监管方向需要在风险管理、投资人保护、信息披露、监督管理等多个方向做出努力，目前由于一片空白，导致平台权利过大，信息不透明，标的虚假，甚至诈骗跑路事件也陆续发生，唯有监管的完善，行业才能健康有序发展，给予投资人更多的信心。
温馨提示：以上内容仅为信息传播之需要，不作为投资参考，网贷有风险，投资需谨慎！
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物权众筹理财已成为一种必备技能，你具备吗？*物权众筹理财已成为一种必备技能，你具备吗？在当今社会，随着金融业的日趋市场化，投资理财的普及，如今投资理财已然成为人们生活中必不可缺的一部分。投资理财也不再是单单地把财务往外投，不懂得投资怎么更好享受生活！正如亚当斯密说过：“社会上各种人虽然都在纷纷为着自己的私利而奔走，但最终都创造了全社会的总利益。”因此，随着当今金融业的日趋市场化，人们对金融的意识就开始发生转变，对资金增值的概念也由无意识向有意识转变，进而使投资理念也逐步走向了成熟。而其中物权众筹理财俨然已成为一种必备的技能，甚至可以说是一种时尚。这种必要性主要表现在以下几个方面：1、适应市场经济环境的必然要求如今市场经济迅速发展，但同时也是瞬息万变的，因此我们不能保证我们的既有财产在这种环境中的安全性，各种隐含的因素均会对其产生威胁。同时，在经济脉搏快速跳动的今天，为了更好地立足于当今的市场经济环境，物权众筹理财模式不可避免的成为人们的热衷选择；物权众筹主要是筹资者通过互联网的方式，向大众筹集资金，用于收购实物资产，通过资产升值变现获取利润，或通过经营实现经营收入，与投资人按比例利润分红。在目前的国内市场，物权众筹涉及实物、房产以及停车位（中e财富平台项目）等多个领域，为筹资者财务进行合理的管理，促进其保值与增值。2、提高生活品质的必要事实上，个人投资理财并非是今天才有的事，它无时无处不存在于日常生活中。在我们筹钱购买一份礼物，在我们众筹一间咖啡馆时，物权众筹理财便由此开始。
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发布时间： 14:41:41&nbsp发布人：shengxc&nbsp点击量：[]
　　&还不到十分钟。&薛俊龙和孙海峰相视一笑。
　　今年七月，金枣金融正式获得了国际知名投资机构新进创投（NewGen Venture Partners）的战略投资。从开始介绍到获得首肯，他们点的咖啡还没来得及送上桌。
　　那天之后，单日筹资额110万，42秒满标，最高年化收益率83%，25天筹资总额突破千万，金枣金融孵化的首个项目&维C理财&在不断的刷新纪录中高歌猛进。
　　薛俊龙和孙海峰的&物权众筹&理想在互联网金融的惊涛骇浪里完成了一次不大不小的惊艳&启航&。
　　东风也来了
　　作为在学院研究生会一起打拼的拍档，孙海峰和薛俊龙在忙碌的学习和生活之余，总是喜欢到校外城中村的陕西面馆小聚。5块钱一碗的油泼扯面滚烫火辣，镬气弥漫的小店里，两个年轻人总是喜欢勾勒十年之后自己的样子。
　　作为公司的联合创始人，来自辽宁营口的孙海峰背景耀眼。在北京大学获得外国语和经济学双学士之后，他又南下深圳，在北京大学汇丰商学院获得了北大经济学和港大金融学两个硕士学位。
　　谈及创业，孙海峰坦言自己是受了特区精神的感染，才在研究生期间毅然决然的完成了两次&试水&。毕业后，他进入正处于初创时期的凤凰网金融平台担任运营总监。不久又被嘉实基金看中，不过，孙海峰并没有像他的大多数师兄师姐那样去做证券分析师，而是进入了网络证券筹备组，开始接触互联网金融的创新业务。这也为他日后在此领域&施展拳脚&埋下了伏笔。
　　&找合伙人很关键，因为信任要基于多年的了解。&孙海峰语速飞快。曾担任学院研究生会主席的他，非常善于条分缕析的阐述自己的观点。整合内外资源、发挥成员特长，这些经营公司的核心能力对孙海峰来说，在学生时期就已熟稔。
　　他的合伙人，也是公司创始人的薛俊龙同样本科毕业于北京大学，拥有物理学、经济学双学士学位。大二时，薛俊龙在北京创办了一元问鼎教育科技有限公司，初试身手。负笈南燕，他成为北大汇丰招收的第一批数量金融硕士，还在这里创办了常州必帮教育咨询有限公司。
　　&戴着中国最高学府的光环，为何放弃了既有的上升通道而另辟蹊径？&对于这个常常需要回答的问题，薛俊龙和孙海峰不约而同的提到了他们硕士期间的老师北京大学教授海闻。&海老师是有创新精神的教育家。&作为北大汇丰商学院的创院院长，海闻的言传身教让孙海峰记忆犹新。&每当我们在半夜结束晚自习，经常会发现海老师办公室的灯光仍然亮着。&桃李不言，师长对事业的激情成为这对北大学子一往无前的精神动力。
　　在薛俊龙和孙海峰身上，燕园生活的烙印深刻而鲜明。&不一定要有统一的价值观，但一定要实现人生价值。&他们选择了创业，所以时常都要面对胶着熬煎，&关键是怎么看？如果看成困难，就有畏难情绪。但如果看成挑战，那就是提升自己的机会。&孙海峰身上流露出创业者必备的豁达。
　　同样27岁的薛俊龙和孙海峰心里对中国互联网金融的发展有着一种老道的&三段论&：
　　从2011年到2014年左右，互联网的价值主要体现在渠道上，平台通过渠道优势拓展募资渠道。从2015年左右开始，互联网金融将不再仅仅作为传统金融的补充，而是开始发挥自己的特点，通过创新的风控手段和产品形态影响市场。到了第三个阶段，互联网金融和传统金融机构将开始混业经营&我们无法界定他是互联网金融机构还是传统金融机构。&
　　他们的想法在政策上得到了印证。今年十月，监管部门表态，开始积极支持城商行设立财富管理子公司，同时也支持城商行适应网络技术发展的趋势，开展直销银行和移动银行服务，通过股权合作和试点设立子公司等方式，开展互联网金融服务。
　　按孙海峰的话说，创业需要&天时&、&地利&、&人和&。就在第二阶段伊始，&东风也来了&。
　　日，&维C理财&正式上线。
　　来自&痛点&的物权众筹
　　那家来自硅谷的创投公司在投资了中美两国一百多家互联网早期创业企之后，把信任的筹码放在了一个全新的商业模式上。
　　&因为我们找到了&痛点&。&孙海峰说。
　　他说的&痛点&主要&痛&在此前火爆的P2P市场上。&因为风口期已经过了&孙海峰坦言，在宏观经济形势不好的情况下，债权类的资产并不优质产。一旦所在行业的形势恶化，债权根本无法兑换。
　　P2P市场的风雨飘摇更甚于他们的判断。据第三方数据统计，截至2015年9月，国内市场P2P平台的数量暴增到了2417家。据此同时，据不完全统计，今年前9个月已经有677家P2P平台&跑路&，这意味着每天都有2到3家P2P平台&跑路&。
　　&股市的&抽水效应&也非常明显。& 孙海峰分析认为宏观形势并不是导致P2P败退的唯一原因。今年上半年，&久旱&的中国股市遭遇到了7、8年一遇的特大牛市，&甘霖&瓢泼，人们的受益预期也随之水涨船高。&眼下仅剩下11%到12%收益率的p2p平台再也无法吸引人们的追逐财富的目光。&
　　薛俊龙从2012年起就开始通过入股小贷公司尝试P2P行业，&其实都是想摸透背后的玩法&。摸得越深，看的越清楚。&债权的风险太高太大。&薛俊龙感慨道。他曾把在自己在P2P行业摸爬滚打的所见所感写成故事，发表在&网贷天眼&和&网贷之家&上，这个名为&王大锤闯网贷&漫画专栏虽然只有5集，却成为榜单的热门帖，可见市场焦虑昭然。
　　与之形成鲜明对比的是，11月2日，美国正式开放股权众筹市场。&股权众筹试点&还正式写入今年的中国政府工作报告。根据世界银行预测，到2025年中国众筹投资有望达到460亿至500亿美元。对投资人而言，可谓&失之东隅，收之桑榆&。
　　今年3月，薛俊龙开始将眼光投向&物权众筹&。&这个概念简单到风险非常可控，正好解决了&&& P2P风险过高的问题。&薛俊龙毫不掩饰发现新大陆的兴奋。
　　所谓&物权众筹&，就是通过平台众筹一笔资金，用于购买相应的资产，资产属于全体投资人，然后销售赚取价差进行分成。这种盈利模式背后的资产不再是债权，而是物权收益，收益的来源也不再是利息，而是生意分红。用户也不再仅仅是投资者，而是成为了合伙人。通过线上线下3000多万交易量的测试，&物权众筹&模式一炮而红。
　　以维C理财的首款主打产品&车众筹&为例，薛俊龙解释道：&车永远在手上，唯一的风险就是我们对车子的评估出错，但这个只是技术上的难题。&加上向二手车商收取的保证金，用户的投资风险被大大降低了。
　　对于标的，薛俊龙曾考虑过大学生二手电脑或者房产等商品，比较之下，他最后选择从二手车开始。他认为，二手车周转比较快。从买车到卖车，短则2天，长也不过37天。平均一个月的交易周期让用户在投资伊始就可以看到了受益。
　　另一方面，老百姓，老百姓不能理解高深的金融衍生品知识，但对车的理解比较容易，这就方便了市场和投资者教育。&而且车比较容易变现，交易起来也比较容易。&孙海峰补充到。
　　而且，另他们意外的是，这些二手车商的员工还成为了目前维C理财最忠实，最积极的客户群体。&但这是&意料之外，情理之中&。&从公司的财务、行政到销售环节，这些最清楚公司状况工作人员一直希望可以参与公司的投资。但是手上的几万块远远不足以让老板们分享股权。而薛俊龙和孙海峰的平台却让这些&打工者&一跃而变成了&合伙人&。
　　员工工作积极性高了，在获得绩效奖金的同时还可以获得投资收益。这有解决了中小企业的员工激励问题。&这也是我们很看重的社会效益。&薛俊龙强调。
　　在金融市场每天发生的生生死死之中，全新理财模式的面世必然步履蹒跚。按照国家规定，互联网金融要接通第三方支付。但是，由于公司初创和模式陌生，薛俊龙和孙海峰最早接触的两家第三方支付公司都拒绝了。直到今年8月，峰回路转，曾经拒绝的支付公司又都找上门来。最终，他们选择了新浪。&因为他们一开始就很认同我们的模式。&
　　上线一个月，&维C理财&的平均年化收益率达到了30%。准备扩大业务的薛俊龙和孙海峰谋划将公司总部从上海搬到创新氛围更加浓厚的深圳。不到20人的团队也早已无法满足业务的要求。稳稳的踏出第一步之后，他们已经开始前瞻远路。
　　在社交中玩转金融
　　这个身为80后的团队深知移动互联网翻云覆雨的强大威力。所以，薛俊龙和孙海峰把&弯道超车&的希望寄托在了移动互联网上。作为移动互联网金融理财工具，维C理财主打移动wap形态，而暂时不提供PC端和APP服务，仅提供手机浏览器或微信公众号直接进入微网站投资。同时，PC版主要用于展示。
　　随着移动互联网的崛起，碎片化状态中的实时在线与沟通渐成常态，社群经济的概念也成为新一波行业热点。Facebook、YouTube、微博、微信等社群媒体平台不仅影响人们的社交生活，也促成了庞大的社会经济转变，彻底改变消费者与企业之间的沟通与互动模式。
　　正因如此，&仅仅有移动端是不够的，还需要建立&社群&。&孙海峰认为，传统的理财产品单调枯燥，用户购买完产品后几乎半年内都不会再登录网站。而丰富、及时的社交体验则让机械涨跌的数字伴随了浓浓的&人情味&。
　　人与人之间妙不可言的缘分在社会学家斯坦利&米尔格拉姆（Stanley Milgram）里只有六个人的距离而已。2008年，该数值被修正为5.28次，而2011年，在通过一项针对7.21亿人的研究之后发现，只需要4次就够了。
　　根据这个六度分割理论（Six Degrees of Separation），维C理财推出了6人组团理财的方式，用户可以非常轻松的将相关信息分享到朋友圈。如果组团成功，用户还可以获得投资收益之外的奖励。
　　Uber在全球范围内的大行其道正是建立在人与人之间的连接上。在这样一个&无社交不商业&的时代，商品最好的销售方式就是通过层出不穷的社交软件。
　　如今，打开维C理财的微信群，各种讨论、意见、建议不断弹出。到目前为止，金枣金融没有花一分钱进行广告推广，却获得了超过3000的&种子用户&。孙海峰笑道&想到会受欢迎，但是没有想到这么受欢迎。&
　　维C理财的企业愿景是：&一亿人组团来理财，一亿人合伙来创业。&创业不再一定要去开公司。一直以来，由于时间和资质上的限制，中小企业和个体工商户很难在银行获得贷款，而薛俊龙和孙海峰的方式则为最普通的投资者提供了&微型创业&的可能。
　　美国人克莱&舍基（Clay Shirky）曾在《无组织的组织》中把&共同的目标&、&高效率的协同工具&以及&一致行动&称为形成社群的基础。在目标和工具无虞的情况下，一致行动终会带来惊喜。
　　现在，&维C理财&的第一批&种子用户&已经可以在微信群里解答新用户的问题了。而薛俊龙和孙海峰已经开始准备面对新的挑战，&目前的项目只是社交金融的1.0版本，今后还有2.0版本&。
　　这种开发模式暗合了所谓&迭代创新&的思维：在一个简单的原型产品投入市场之后，通过不断因应市场反馈，进行快速迭代优化。在&快&和&重复&的要求之下，用户的要求也在时时刻刻得到着新的满足。
　　&这正是幸福的时间点。&孙海峰直言，&这关于理想，也关于众筹&。
　　（撰稿：绳晓春）
（上图左为薛俊龙，右为孙海峰）
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