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下半年股市怎么走？超八成经济学家看至3500点
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　　金融风险、促进民间投资，这是今年上半年中国经济的两个重要任务。在刚刚闭幕的全国金融工作会议上，习近平总书记发表重要讲话，提出服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，并设立国务院金融稳定发展委员会。对此，首席经济学家任泽平分析认为，这一次金融工作会议传递出来两个非常重要的信号，第一个信号是从过去监管的竞争到监管的协调；第二个信号是从去杠杆变成稳杠杆，给出缓冲期。　　另外，近日由财经媒体发起访问了近百位经济学者的一份问卷调查显示，50%的经济学家认为二季度增速为6.8%，与此同时，53%的经济学家认为中国经济已经进入“L”型的横杠阶段，但下半年经济在有序推动金融去杠杆的同时也要避免金融监管竞赛。经济学家们对年底前股市走势的预测是：81%认为会保持在点之间，12%认为是点，7%认为是点。　　设立国务院金融稳定发展委员会 “去杠杆”转向“稳杠杆”　　全国金融工作会议14日至15日在北京召开。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。习近平指出，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，科学防范，早识别、早预警、早发现、早处置，着力防范化解重点领域风险，着力完善金融安全防线和风险应急处置机制。要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系。要把国有企业降杠杆作为重中之重，抓好处置“僵尸企业”工作。习近平强调，要加强金融监管协调、补齐监管短板。设立国务院金融稳定发展委员会，强化人民宏观审慎管理和系统性风险防范职责，落实金融监管部门监管职责，并强化监管问责。　　方正证券首席经济学家任泽平分析认为，这一次金融工作会议传递出来两个非常重要的信号，第一个信号是从过去监管的竞争到监管的协调，所以成立了金融稳定委员会。第二个重要的变化，从去杠杆变成稳杠杆，给出缓冲期。所以，他认为市场之前对由于监管所带来的经济硬着陆的风险得到了缓释。2017年中国经济将二次探底、产能出清。　　二季度经济L型坐标探位趋明　　化解金融风险、促进民间投资，这是今年上半年中国经济的两个重要任务。在避免大量注入流动性的情况下，稳健中性的货币政策和积极的财政政策应该做出更多配合，这其中就包括为了稳增长而调整流动性，以及适度扩大专项债券。　　近日，经济学人调查由《经济观察报》发起的一份问卷调查显示，50%的经济学家认为二季度GDP增速为6.8%，与此同时，53%的经济学家认为中国经济已经进入“L”型的横杠阶段，但下半年经济在有序推动金融去杠杆的同时也要避免金融监管竞赛。　　国家信息中心经济预测部主任、首席经济师祝宝良认为，从2016年7月开始，中国就已经进入了加库存周期。有两个数据支撑了这个判断：2017年5月末，工业企业产成品库存同比增长10.8%；出口明显复苏，1-5月出口增长14.8%，同比提高16.6个百分点。此外，经济学家对经济的判断从今年二季度开始转为乐观——尽管对处于竖杠的哪个阶段还存在分歧，但处于摇摆的经济学家更多转向了更为乐观的判断——首次超半数认为经济已经进入到相对平稳的横杆阶段。　　关于去杠杆问题，祝宝良表示，上半年的经济问题中，不容忽视的一点就是防控金融风险导致市场流动性紧张。连平也认为，短期来看，部分潜在风险是银行体系的不良资产，信用风险仍处于释放阶段。经济学人问卷调查的结果显示：目前的金融风险排在前三位的分别是流动性(占比40%)、信用风险(占比39%)、市场风险(占比19%).5月底央行宣布将在6月通过MLF和逆回购注入流动性、保持银行间流动性稳定，6月中上旬再次注入流动性。不过，瑞银证券中国首席经济学家汪涛表示，释放流动性确实是出于要避免金融监管强化步伐导致流动性紧缩或引发信用风险事件，但去杠杆不会告一段落。渣打首席经济学家丁爽也认为，央行向市场提供流动性是要避免出现资金荒，整体货币政策不会出现太大放松，去杠杆的压力还在。实际上，对银行理财和银行海外投资的监管还在继续，并未放松。　　有不确定性 年底前股市或点　　金融去杠杆是否已经传导至房地产领域？对于这一问题，63%的经济学家给出了肯定的答案。对于今年下半年的房价，本次问卷调查显示：44%的经济学家认为一线城市房价将基本持平，而对于三四线城市的房价，经济学家分歧比较大，36%认为会下跌5—10%，26%认为会上涨5—10%，24%认为基本持平。　　相对房价，经济学家对年底前股市走势的预测是：81%认为会保持在点之间，12%认为是点，7%认为是点。证券市场研究总监桂浩明认为，今年底起股市还会维持在点这一区间，应该引导长线资金入市。野村国际中国股票研究部主管刘鸣镝表示，今年第三季度A股表现整体向好，且优于H股表现，主要原因是改革前景逐渐清晰，所以A股将会在10月至11月见高位。
(责任编辑：DF070)
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中央释放重要信号：下半年货币、楼市、股市怎么走？
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《中央释放重要信号：下半年货币、楼市、股市怎么走？》的精选文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《中央释放重要信号：下半年货币、楼市、股市怎么走？》 精选一昨天（24日）傍晚，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议对货币政策、楼市、股市等方面做了多方定调。可以说，当下的“股市、楼市”已全面升级为国家战略层面，不再是过去放养的“孩子”，任其自然发展、成长的历史或已成过去。市场将全面进入一个稳定的周期。1、货币政策的问题其中有几个要点，对于货币政策是这么表述的，“实施积极的财政政策和”。咦，稳健中性变成稳健了？中性不见了，是不是代表货币紧缩结束，转为宽松了呢？马上就有人在微博解读传播了，然后得到了很多人的认可。北京的银行放款速度加快了？不知道，但北京房价见底还为时过早，一般从3月份调控三个月后，市场的成交量会有所回暖，成交价格也会稳住，预计北京下半年市场会比较平稳。但这个只是下调途中的小反弹。笔者坚持认为，货币政策并未转向！现阶段不可能由紧转松！中央政治局会议，在今年2月份开的时候，表述的也是这句话，并没有改变。看看上半年的货币松紧，就知道了，应该说是不松不紧，谈不上很松，因为很多一二线城市的房贷一直拖着没额度放，但也谈不上很紧，因为三四线城市还在去库存，货币供给相对还是很宽松。稳健中性的货币政策提法是在哪出现的呢？中央经济工作会议，是去年12月。中央经济工作会议和中央政治局会议有什么区别呢？前者是一年一度的会议，一般在12月份召开，是对一年的总结，以及对未来一年总的经济政策定基调做部署，相当于年度策略会；而中央政治局关于经济讨论的会议，一般是一年四次，每年的4、7、10、12月份召开，相当于季度策略会，7月份的相当于下半年度策略会。7月份的政治局会议关于货币政策的表述，跟今年2月份的表述是一样的，都是积极的财政政策和稳健的货币政策，所以真的谈不上货币政策转向了。关于“中性”这个词，在同一时间段，有时候出现，有时候又没有。比如最近召开的中央工作会议里面，没有提到稳健中性，而没几天，央行周行长带领大家学习时，谈的又是落实稳健中性的货币政策。所以，我觉得不要中央一开个会，又过度解读。对于全国而言，一年的政策不会随意改变，通常一年一度的中央经济工作会议就会对来年的各项指标就定目标了，中途不是特大变故，一般不会突然改变，而是保持政策的一个连续性。至少，今年的货币政策还是稳健中性的，明年如何就要等今年12月的会议才能确定了。而且会议也强调了，深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。这一点，其实就代表着M2的方向了，保持个位数增长，货币不可能大放水。2、关于房地产政策关于房地产调控政策的表述，是这样的：“要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。”基本上已经明确了，调控的持续稳定，就意味着不会放松。客观上，也不可能放松，因为调控了，房价还没有真降呢！最主要是经济增速上半年有6.9%，非常不错的成绩，经济稳定，房地产也就有了调控的空间。为什么现在还没看到明显下降？我觉得还是货币没有完全收紧的缘故，一直没有加息，调控政策对市场的威慑力不足，大家货币会一直放水，所以拼命买房保值增值。政府因为限价，限制新房子网签，网签下不来，个人按揭贷款也就下不来，很多一二线城市的人告诉我，当地，都要拖个三个月到半年以上，杭州的银行都不做二手了。房贷看起来确实是收紧了，也上调了，但由于整体货币环境依然较为宽松，银行的钱要赚钱，所以其他的款并没有收紧，客户全款购房的资金，难道都是靠个人储蓄的自有资金吗？绝对不可能！肯定也是以其他方式出来的。开发商无法即时回款，因此出现了一个新现象，就要求客户全款买房。据新闻报道，广州广纸板块，普通的三成首付比例几乎绝迹，而高首付比例或全款买房的客户则成为了楼盘的首选群体，在买房上可享受多重“优待”。出售新货,将依据首付比例高低来决定客户买房的先后。广州、济南、惠州、杭州都有这个情况。其实此前，就有成都、武汉、郑州、杭州、南京的购房者跟我反映过这个情况，由于政府限价，新房价格低于周边二手房价格，因此大家都来抢新房，但又抢不到，500套房子，有5000个人来抢，想买房要关系，给茶水费，还要求全款买，二手房又贵了好几千不想买，很多购房者因此感到非常焦虑，原来看空的人也不淡定了，一直等待调控降价的人也绝望了！下面是几个城市购房者反馈的当地行情。1、南京，“有新房比二手房便宜八千多，买了就是赚了，所以很多人抢”。2、成都，“现在不论大小开发商，一律要求全款，但还是买不到房子，龙湖马上要开的一个盘，400多套房子，目前已经排了4000多号，这还是已经在要求全款的情况下。限贷能限住房价？我现在持怀疑态度了。”3、青岛，“6月25日买的二手房，成交价1.72万/平米，今天中介告诉他已经涨到1.8万了，虽然调控，二手房还在涨，房产交易大厅人山人海，所以我早就从了。”也因此，很多人认为我这段时间对楼市的判断，看空错了。我是属于稳健派，对自己的策略是，宁可错过，也不踏错。也许现在冲进去，可能短期内还有小幅上涨，但是我能卖的出去吗？一年涨10%我有钱赚吗？没有。不涨或微涨，都没钱赚。即使有赚到的差价，如果不套现，也是白搭。但我不想承受这种担惊受怕的痛苦，如果利用较大的，我每天会很担心房价下跌，而且一旦下跌了，我精神又会受重创。有个石家庄的粉丝告诉我，前几天跟一个房产中介吃饭，他说手里还有两套房，现在卖就得赔钱，手里的钱只够撑半年，在赌下半年市场好转。现在是处于一个不确定的迷茫期，很多人看不清楚，看涨看跌的，都会找出各种理由来支撑自己的信心。我只做确定性的投资策略。房价已经暴涨了一轮，未来三年不可能持续，因为现在调控了，未来货币政策我认为是一个收紧的方向，而且从购买力来说，一定是有个极限的，所以我个人偏向于房价会调整下跌。我相信很多人现在也是中产了，日子过的舒坦，人对于财富的追求是无止境的，如果想再进一个阶层，需要豪赌，但我不想现在去赌，因为输的概率大，我何必去冒这个险呢？我喜欢行情确定，内心安宁的时候投资。当然，你喜欢赌，也可以随意。但一旦调整来临，也很可能从中产跌落到贫民。3、股市对资本市场，会议强调：确保守住不发生系统性金融风险的底线。要深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。此次会议强调了“金融监管协调”问题，实际上与此前中央金融工作会议所强调的政策基调是一致的。为何要强调金融监管协调？因为在金融创新加速期，金融监管不协调会滋生金融风险。2012年金融创新开启，监管层寄希望于靠此解决实体融资难题，但“”“”“负债荒”轮番上演；2016年强调着力防控资产泡沫，防范金融风险。但金融监管不协调却又产生监管竞争问题。可见，缺少协调的监管政策，不仅没有防范风险，反而使监管本身成了市场最大的风险。目前，还看不到监管政策会放松的可能性。严监管政策退出无非需要“经济加速下行”和“苗头”的两个信号出现才有可能，但一个也没出现。目前全年经济增长无忧，也就是说，金融严监管目前对实体的负面冲击还不是特别明显。横跨证券财媒资深黄斌汉分析：在”深入扎实整治金融乱象”的指导下，市场将趋于稳定，整体横盘。板块还是会出现，涨多了会跌，跌多了会涨，市场板块轮动的规律还会延续。在下，市场炒作对业绩的要求会有一定提升。这不是为了，也不是为了赚股息，这仅仅只是为了安全，为了迎合市场风向。行业龙头、热点题材、主题未成形的赛道题材仍是机会。整体注意，市场轮动风险，短线在板块轮动超跌反弹。另外，IPO调整下，原始股骗局会比较多，要多提防这类风险。4、政治局会议为何猛批“金融乱象”？中央政治局会议，明确下半年将深入扎实整治金融乱象，坚决遏制隐性债务增量，稳定房地产市场。用“乱象”这么重的词，还真不多见。“金融乱象”，乱在哪？会议要求深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。在中国人民大学副校长刘元春看来，在过去一轮金融治理过程中暴露的问题，可能是政治局此次语调加重，使用“金融乱象”这一并不多见表述的原因之一。中国社科院金融研究所所长助理杨涛分析说，“金融乱象”不是个新词，但出现在中共中央政治局会议上还是比较少见的，“这是之前3月份召开的中央财经领导小组会议、4月份中共中央政治局集体学习维护国家金融安全，以及最近的延伸，是强调金融安全、把防控金融风险放在更重要位置的一种体现”。杨涛认为，金融乱象有几个方面，一是鱼龙混杂的领域所暴露出的问题，这是导致金融乱象的一个核心点。第二个领域是传统金融行业中，银行、证券、一些金融产品创新过度脱离实体。还有一方面就是带有金融属性的乱象，比如邮币卡骗局、场外市场打着现货旗号做招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，金融乱象是由于很多因素导致，比如监管真空、市场不规范、标准不统一，还有很多顶着科技金融的帽子其实是在做很多非法的金融产品。因此，整治金融乱象要从监管下手。杨涛也强调，整治乱象既需要着眼于短期的治理行动，也需要着眼于机制的长期治理。考虑到目前许多金融风险都出现在监管的空白或交叉地带，监管协调将是长期建设的重中之重。值得注意的是，此前召开的全国金融工作会议已经明确提出要设立国务院金融稳定发展委员会，来解决监管协调的问题。“未来，随着强监管以及持续推进，规模将进一步缩小，整个金融资源使用效率将会提高，企业偿债能力也会增强。”交通银行首席经济学家连平说。PPP，不能再“野蛮生长”此次会议还提出，要有效规范地方政府举债融资，坚决遏制隐性债务增量。刘元春称，目前中国的隐性债务有两个方面，其一是最近表现迅猛的地方政府投资主要依靠PPP、等方式进行，但实际上很多PPP和产业基金有变相举债的问题；其二是一些地方务没有正常的体现在之中，而是隐藏在“表外”。全国政协委员、经济学家张连起也表示，当前，随着政府和社会资本合作（PPP）模式的发展，不少地方政府通过PPP模式，以表面上入股，实际上举债的方式，新增了大量隐性债务。这个问题现在比较严重，如果不及时处理，未来两三年内地方债风险将特别突出。PPP本来是提振投资、减轻地方政府财政压力的良好工具，如果成了财政风险的源头，那就得不偿失，也违背了推广PPP模式的初衷。因此，不能让PPP“野蛮生长”，要对实施全过程有效监管，加强绩效审计和监督。过去地方政府信用的膨胀是中国高杠杆的核心基础，要降债务、去杠杆，未来需要高度关注隐性债务。一方面规范政府行为，一方面让PPP更加透明化。实际上，此前官方已经出台了一些政策，包括对违规违法举债进行清查、处理，严控地方政府债务增量，终身问责等。中央财经大学中国公共财政与政策研究院院长乔宝云表示，从政绩观入手，将有利于消除地方政府官员违规举债的动机，可以说是治本之举。“解决地方债风险的最终答案不在地方债本身，政绩观很重要。要从根本上改变地方政府的激励机制。”乔宝云称，今后要从根本上解决地方债风险，除了切实落实现有政策外，还需要很多债务管理以外的措施，比如理顺政府间财政关系，深化财政改革和金融体系改革等。楼市政策：保持连续稳定除对金融和地方债提出要求外，此次政治局会议还明确，要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。何为稳？刘元春指出，健康平稳的房地产市场首先是价格不能过度泡沫化，虽然近期官方因城施策的举措取得一定成效，但不能掉以轻心，需要保持政策稳定性，避免房地产在一些热点城市出现周期性反弹。连平也表示，中国房地产库存总量还是在高位，而且房地产部门水平提升比较快，加上房地产行业抗风险能力整体较弱，房地产泡沫风险仍需警惕。长效机制如何加快建设？中国房地产业协会法务部主任康俊亮称，真正的长效机制应该是一套组合拳，涵盖土地领域的长效机制、房地产税以及不动产全国联网三个核心内容。康俊亮指出，基于这些长效机制，各地可以根据自身情况酌情实施诸如限购、限贷、限售等政策。这样市场预期明朗，更加稳定，限价等行政性手段也可以逐渐退出。文章来源：樱桃小房子（ytxfz8） 陈小瑛、 国是直通车（WednesdayNews）、（cnfol-com）、证券时报网、新华社、Wind资讯编辑：P2P行业网微信运营团队往期精彩文章：中央终于出文件了 ！P2P再添保障！头条|P2P火了,五大银行全部设立,总理亲自定时间表国家公布2017年上半年融资报告，把钱存银行的哭了，选P2P理财的笑了！原创|2017年下半年，三步骤教会你原创｜不要过分贪图高收益，稳稳赚钱是王道！2017年过了一半了，你的理财做的咋样？下半年，P2P是你的最好选择!头条|说P2P不行的，其实都是嫉妒！看好你的钱，千万不要投到这些领域！风雨十年，P2P功不可没！一站式解决小微企业融资需求！稳健！国家立法，P2P行业有法可依，助力小微企业发展，获理财之冠！P2P这个行业越来越好啦！千万别错过它！特|仅五个月 P2P理财再度突破万亿大关，不投它还投什么？注意！只有P2P没有之一，真正落实，造福百姓！最火的《欢乐颂2》 告诉你选择P2P理财！请放心理财！P2P理财让生活更美好！《人民的名义》看懂各种金融知识点！《信·使》君对话主要负责人杨杰：“根据客户的家庭资金状况做财富规划”人民币贬值近2%！要想保值 赶紧投P2P！深度好文｜关于“于欢”案，假如她懂互联网金融?《刺死辱母者》引发思考，P2P才是的终结者，小微企业主的福音！P2P利好，国内历史尚属首次，投资后受到17部委保护，想不安全都难！本平台发布稿件，纯属个人观点，不代表平台意见，转载请注明来源。除标注【原创】外均属来源于主流媒体或知名公众号，如有原作者认为不妥，请告知，我们会立即删除。P2P行业网每个工作日提供领域最新资讯及行业权威观点，成为您理财的好帮手！P2P行业网长按识别二维码，关注我们《中央释放重要信号：下半年货币、楼市、股市怎么走？》 精选二今天傍晚，中央政治局会议开完，各种解读又来了。本文今天重点谈下货币政策和楼市调控的政策方向。1货币政策的问题其中有几个要点，对于货币政策是这么表述的，“实施积极的财政政策和稳健的货币政策”。咦，稳健中性变成稳健了？中性不见了，是不是代表货币紧缩结束，转为宽松了呢？马上就有人在微博解读传播了，然后得到了很多人的认可。北京的银行放款速度加快了？不知道，但北京房价见底还为时过早，一般从3月份调控三个月后，市场的成交量会有所回暖，成交价格也会稳住，预计北京下半年市场会比较平稳。但这个只是下调途中的小反弹。笔者坚持认为，货币政策并未转向！现阶段不可能由紧转松！中央政治局会议，在今年2月份开的时候，表述的也是这句话，并没有改变。看看上半年的货币松紧，就知道了，应该说是不松不紧，谈不上很松，因为很多一二线城市的房贷一直拖着没额度放，但也谈不上很紧，因为三四线城市还在去库存，货币供给相对还是很宽松。稳健中性的货币政策提法是在哪出现的呢？中央经济工作会议，是去年12月。中央经济工作会议和中央政治局会议有什么区别呢？前者是一年一度的会议，一般在12月份召开，是对一年的总结，以及对未来一年总的经济政策定基调做部署，相当于年度策略会；而中央政治局关于经济讨论的会议，一般是一年四次，每年的4、7、10、12月份召开，相当于季度策略会，7月份的相当于下半年度策略会。7月份的政治局会议关于货币政策的表述，跟今年2月份的表述是一样的，都是积极的财政政策和稳健的货币政策，所以真的谈不上货币政策转向了。关于“中性”这个词，在同一时间段，有时候出现，有时候又没有。比如最近召开的中央金融工作会议里面，没有提到稳健中性，而没几天，央行周行长带领大家学习时，谈的又是落实稳健中性的货币政策。所以，我觉得不要中央一开个会，又过度解读。对于全国而言，一年的政策不会随意改变，通常一年一度的中央经济工作会议就会对来年的各项指标就定目标了，中途不是特大变故，一般不会突然改变，而是保持政策的一个连续性。至少，今年的货币政策还是稳健中性的，明年如何就要等今年12月的会议才能确定了。而且今天的会议，也强调了，深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。这一点，其实就代表着M2的方向了，保持个位数增长，货币不可能大放水。2关于房地产政策今天关于房地产调控政策的表述，是这样的：“要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。”基本上已经明确了，调控的持续稳定，就意味着不会放松。客观上，也不可能放松，因为调控了，房价还没有真降呢！最主要是经济增速上半年有6.9%，非常不错的成绩，经济稳定，房地产也就有了调控的空间。为什么现在还没看到明显下降？我觉得还是货币没有完全收紧的缘故，基准利率一直没有加息，调控政策对市场的威慑力不足，大家预期货币会一直放水，所以拼命买房保值增值。政府因为限价，限制新房子网签，网签下不来，个人按揭贷款也就下不来，很多一二线城市的人告诉我，当地时间，都要拖个三个月到半年以上，杭州的银行都不做二手房贷款了。房贷看起来确实是收紧了，利率也上调了，但由于整体货币环境依然较为宽松，银行的钱要赚钱，所以其他的消费贷款并没有收紧，客户全款购房的资金，难道都是靠个人储蓄的自有资金吗？绝对不可能！肯定也是以其他方式从银行贷款出来的。开发商无法即时回款，因此出现了一个新现象，就要求客户全款买房。据新闻报道，广州广纸板块，普通的三成首付比例几乎绝迹，而高首付比例或全款买房的客户则成为了楼盘的首选群体，在买房上可享受多重“优待”。出售新货,将依据首付比例高低来决定客户买房的先后。广州、济南、惠州、杭州都有这个情况。其实此前，就有成都、武汉、郑州、杭州、南京的购房者跟我反映过这个情况，由于政府限价，新房价格低于周边二手房价格，因此大家都来抢新房，但又抢不到，500套房子，有5000个人来抢，想买房要托关系，给茶水费，还要求全款买，二手房又贵了好几千不想买，很多购房者因此感到非常焦虑，原来看空的人也不淡定了，一直等待调控降价的人也绝望了！下面是几个城市购房者给我反馈的当地行情。1、南京，“有新房比二手房便宜八千多，买了就是赚了，所以很多人抢”。2、成都，“现在不论大小开发商，一律要求全款，但还是买不到房子，龙湖马上要开的一个盘，400多套房子，目前已经排了4000多号，这还是已经在要求全款的情况下。限贷能限住房价？我现在持怀疑态度了。”3、青岛，“6月25日买的二手房，成交价1.72万/平米，今天中介告诉他已经涨到1.8万了，虽然调控，二手房还在涨，房产交易大厅人山人海，所以我早就从空头转为多头了。”也因此，很多人认为我这段时间对楼市的判断，看空错了。我是属于稳健派，对自己的投资策略是，宁可错过，也不踏错。也许现在冲进去，可能短期内还有小幅上涨，但是我能卖的出去吗？一年涨10%我有钱赚吗？没有。不涨或微涨，都没钱赚。即使有赚到的差价，如果不套现，也是白搭。但我不想承受这种担惊受怕的痛苦，如果利用较大的杠杆投资，我每天会很担心房价下跌，而且一旦下跌了，我精神又会受重创。有个石家庄的粉丝告诉我，前几天跟一个房产中介吃饭，他说手里还有两套房，现在卖就得赔钱，手里的钱只够撑半年，在赌下半年市场好转。现在是处于一个不确定的迷茫期，很多人看不清楚，看涨看跌的，都会找出各种理由来支撑自己的信心。我只做确定性的投资策略。房价已经暴涨了一轮，未来三年不可能持续，因为现在调控了，未来货币政策我认为是一个收紧的方向，而且从购买力来说，一定是有个极限的，所以我个人偏向于房价会调整下跌。我相信很多人现在也是中产了，日子过的舒坦，人对于财富的追求是无止境的，如果想再进一个阶层，需要豪赌，但我不想现在去赌，因为输的概率大，我何必去冒这个险呢？我喜欢行情确定，内心安宁的时候投资。当然，你喜欢赌，也可以随意。但一旦调整来临，也很可能从中产跌落到贫民。3政治局会议为何猛批“金融乱象”？中央政治局会议，明确下半年将深入扎实整治金融乱象，坚决遏制隐性债务增量，稳定房地产市场。用“乱象”这么重的词，还真不多见。“金融乱象”，乱在哪？会议要求深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。在中国人民大学副校长刘元春看来，在过去一轮金融治理过程中暴露的问题，可能是政治局此次语调加重，使用“金融乱象”这一并不多见表述的原因之一。中国社科院金融研究所所长助理杨涛分析说，“金融乱象”不是个新词，但出现在中共中央政治局会议上还是比较少见的，“这是之前3月份召开的中央财经领导小组会议、4月份中共中央政治局集体学习维护国家金融安全，以及最近全国金融工作会议的延伸，是强调金融安全、把防控金融风险放在更重要位置的一种体现”。杨涛认为，金融乱象有几个方面，一是鱼龙混杂的互联网金融领域所暴露出的问题，这是导致金融乱象的一个核心点。第二个领域是传统金融行业中，银行、证券、保险的一些金融产品创新过度脱离实体。还有一方面就是带有金融属性的乱象，比如邮币卡骗局、场外市场打着现货旗号做期货。招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，金融乱象是由于很多因素导致，比如监管真空、市场不规范、标准不统一，还有很多顶着科技金融的帽子其实是在做很多非法的金融产品。因此，整治金融乱象要从监管下手。杨涛也强调，整治乱象既需要着眼于短期的治理行动，也需要着眼于机制的长期治理。考虑到目前许多金融风险都出现在监管的空白或交叉地带，监管协调将是长期建设的重中之重。值得注意的是，此前召开的全国金融工作会议已经明确提出要设立国务院金融稳定发展委员会，来解决监管协调的问题。“未来，随着强监管以及去杠杆持续推进，影子银行规模将进一步缩小，整个金融资源使用效率将会提高，企业偿债能力也会增强。”交通银行首席经济学家连平说。PPP，不能再“野蛮生长”此次会议还提出，要有效规范地方政府举债融资，坚决遏制隐性债务增量。刘元春称，目前中国的隐性债务有两个方面，其一是最近表现迅猛的地方政府投资主要依靠PPP、产业基金等方式进行，但实际上很多PPP和产业基金有变相举债的问题；其二是一些地方政府债务没有正常的体现在表之中，而是隐藏在“表外”。全国政协委员、经济学家张连起也表示，当前，随着政府和社会资本合作（PPP）模式的发展，不少地方政府通过PPP模式，以表面上入股，实际上举债的方式，新增了大量隐性债务。这个问题现在比较严重，如果不及时处理，未来两三年内地方债风险将特别突出。PPP本来是提振投资、减轻地方政府财政压力的良好工具，如果成了财政风险的源头，那就得不偿失，也违背了推广PPP模式的初衷。因此，不能让PPP“野蛮生长”，要对PPP项目实施全过程有效监管，加强绩效审计和监督。过去地方政府信用的膨胀是中国高杠杆的核心基础，要降债务、去杠杆，未来需要高度关注隐性债务。一方面规范政府行为，一方面让PPP更加透明化。实际上，此前官方已经出台了一些政策，包括对违规违法举债进行清查、处理，严控地方政府债务增量，终身问责等。中央财经大学中国公共财政与政策研究院院长乔宝云表示，从政绩观入手，将有利于消除地方政府官员违规举债的动机，可以说是治本之举。“解决地方债风险的最终答案不在地方债本身，政绩观很重要。要从根本上改变地方政府的激励机制。”乔宝云称，今后要从根本上解决地方债风险，除了切实落实现有政策外，还需要很多债务管理以外的措施，比如理顺政府间财政关系，深化财政改革和金融体系改革等。楼市政策：保持连续稳定除对金融和地方债提出要求外，此次政治局会议还明确，要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。何为稳？刘元春指出，健康平稳的房地产市场首先是价格不能过度泡沫化，虽然近期官方因城施策的举措取得一定成效，但不能掉以轻心，需要保持政策稳定性，避免房地产在一些热点城市出现周期性反弹。连平也表示，中国房地产库存总量还是在高位，而且房地产部门杠杆率水平提升比较快，加上房地产行业抗风险能力整体较弱，房地产泡沫风险仍需警惕。长效机制如何加快建设？中国房地产业协会法务部主任康俊亮称，真正的长效机制应该是一套组合拳，涵盖土地领域的长效机制、房地产税以及不动产全国联网三个核心内容。康俊亮指出，基于这些长效机制，各地可以根据自身情况酌情实施诸如限购、限贷、限售等政策。这样市场预期明朗，更加稳定，限价等行政性手段也可以逐渐退出。-投融资平台！借款综合成本12%！手续简，放款快！国有控股，值得信赖！点击“阅读原文”可进入官网广翼贷融资热线：400-长按并识别二维码，开启你您的理财之路~《中央释放重要信号：下半年货币、楼市、股市怎么走？》 精选三昨天（24日）傍晚，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议对货币政策、楼市、股市等方面做了多方定调。可以说，当下的“股市、楼市”已全面升级为国家战略层面，不再是过去放养的“孩子”，任其自然发展、成长的历史或已成过去。市场将全面进入一个稳定的周期。1、货币政策的问题其中有几个要点，对于货币政策是这么表述的，“实施积极的财政政策和稳健的货币政策”。咦，稳健中性变成稳健了？中性不见了，是不是代表货币紧缩结束，转为宽松了呢？马上就有人在微博解读传播了，然后得到了很多人的认可。北京的银行放款速度加快了？不知道，但北京房价见底还为时过早，一般从3月份调控三个月后，市场的成交量会有所回暖，成交价格也会稳住，预计北京下半年市场会比较平稳。但这个只是下调途中的小反弹。笔者坚持认为，货币政策并未转向！现阶段不可能由紧转松！中央政治局会议，在今年2月份开的时候，表述的也是这句话，并没有改变。看看上半年的货币松紧，就知道了，应该说是不松不紧，谈不上很松，因为很多一二线城市的房贷一直拖着没额度放，但也谈不上很紧，因为三四线城市还在去库存，货币供给相对还是很宽松。稳健中性的货币政策提法是在哪出现的呢？中央经济工作会议，是去年12月。中央经济工作会议和中央政治局会议有什么区别呢？前者是一年一度的会议，一般在12月份召开，是对一年的总结，以及对未来一年总的经济政策定基调做部署，相当于年度策略会；而中央政治局关于经济讨论的会议，一般是一年四次，每年的4、7、10、12月份召开，相当于季度策略会，7月份的相当于下半年度策略会。7月份的政治局会议关于货币政策的表述，跟今年2月份的表述是一样的，都是积极的财政政策和稳健的货币政策，所以真的谈不上货币政策转向了。关于“中性”这个词，在同一时间段，有时候出现，有时候又没有。比如最近召开的中央金融工作会议里面，没有提到稳健中性，而没几天，央行周行长带领大家学习时，谈的又是落实稳健中性的货币政策。所以，我觉得不要中央一开个会，又过度解读。对于全国而言，一年的政策不会随意改变，通常一年一度的中央经济工作会议就会对来年的各项指标就定目标了，中途不是特大变故，一般不会突然改变，而是保持政策的一个连续性。至少，今年的货币政策还是稳健中性的，明年如何就要等今年12月的会议才能确定了。而且会议也强调了，深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。这一点，其实就代表着M2的方向了，保持个位数增长，货币不可能大放水。2、关于房地产政策关于房地产调控政策的表述，是这样的：“要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。”基本上已经明确了，调控的持续稳定，就意味着不会放松。客观上，也不可能放松，因为调控了，房价还没有真降呢！最主要是经济增速上半年有6.9%，非常不错的成绩，经济稳定，房地产也就有了调控的空间。为什么现在还没看到明显下降？我觉得还是货币没有完全收紧的缘故，基准利率一直没有加息，调控政策对市场的威慑力不足，大家预期货币会一直放水，所以拼命买房保值增值。政府因为限价，限制新房子网签，网签下不来，个人按揭贷款也就下不来，很多一二线城市的人告诉我，当地银行时间，都要拖个三个月到半年以上，杭州的银行都不做二手房贷款了。房贷看起来确实是收紧了，利率也上调了，但由于整体货币环境依然较为宽松，银行的钱要赚钱，所以其他的消费贷款并没有收紧，客户全款购房的资金，难道都是靠个人储蓄的自有资金吗？绝对不可能！肯定也是以其他方式从银行贷款出来的。开发商无法即时回款，因此出现了一个新现象，就要求客户全款买房。据新闻报道，广州广纸板块，普通的三成首付比例几乎绝迹，而高首付比例或全款买房的客户则成为了楼盘的首选群体，在买房上可享受多重“优待”。出售新货,将依据首付比例高低来决定客户买房的先后。广州、济南、惠州、杭州都有这个情况。其实此前，就有成都、武汉、郑州、杭州、南京的购房者跟我反映过这个情况，由于政府限价，新房价格低于周边二手房价格，因此大家都来抢新房，但又抢不到，500套房子，有5000个人来抢，想买房要托关系，给茶水费，还要求全款买，二手房又贵了好几千不想买，很多购房者因此感到非常焦虑，原来看空的人也不淡定了，一直等待调控降价的人也绝望了！下面是几个城市购房者反馈的当地行情。1、南京，“有新房比二手房便宜八千多，买了就是赚了，所以很多人抢”。2、成都，“现在不论大小开发商，一律要求全款，但还是买不到房子，龙湖马上要开的一个盘，400多套房子，目前已经排了4000多号，这还是已经在要求全款的情况下。限贷能限住房价？我现在持怀疑态度了。”3、青岛，“6月25日买的二手房，成交价1.72万/平米，今天中介告诉他已经涨到1.8万了，虽然调控，二手房还在涨，房产交易大厅人山人海，所以我早就从空头转为多头了。”也因此，很多人认为我这段时间对楼市的判断，看空错了。我是属于稳健派，对自己的投资策略是，宁可错过，也不踏错。也许现在冲进去，可能短期内还有小幅上涨，但是我能卖的出去吗？一年涨10%我有钱赚吗？没有。不涨或微涨，都没钱赚。即使有赚到的差价，如果不套现，也是白搭。但我不想承受这种担惊受怕的痛苦，如果利用较大的杠杆投资，我每天会很担心房价下跌，而且一旦下跌了，我精神又会受重创。有个石家庄的粉丝告诉我，前几天跟一个房产中介吃饭，他说手里还有两套房，现在卖就得赔钱，手里的钱只够撑半年，在赌下半年市场好转。现在是处于一个不确定的迷茫期，很多人看不清楚，看涨看跌的，都会找出各种理由来支撑自己的信心。我只做确定性的投资策略。房价已经暴涨了一轮，未来三年不可能持续，因为现在调控了，未来货币政策我认为是一个收紧的方向，而且从购买力来说，一定是有个极限的，所以我个人偏向于房价会调整下跌。我相信很多人现在也是中产了，日子过的舒坦，人对于财富的追求是无止境的，如果想再进一个阶层，需要豪赌，但我不想现在去赌，因为输的概率大，我何必去冒这个险呢？我喜欢行情确定，内心安宁的时候投资。当然，你喜欢赌，也可以随意。但一旦调整来临，也很可能从中产跌落到贫民。3、股市对资本市场，会议强调：确保守住不发生系统性金融风险的底线。要深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。此次会议强调了“金融监管协调”问题，实际上与此前中央金融工作会议所强调的政策基调是一致的。为何要强调金融监管协调？因为在金融创新加速期，金融监管不协调会滋生金融风险。2012年金融创新开启，监管层寄希望于靠此解决实体融资难题，但“钱荒”“资产荒”“负债荒”轮番上演；2016年强调着力防控资产泡沫，防范金融风险。但金融监管不协调却又产生监管竞争问题。可见，缺少协调的监管政策，不仅没有防范风险，反而使监管本身成了市场最大的风险。目前，还看不到监管政策会放松的可能性。严监管政策退出无非需要“经济加速下行”和“系统性风险苗头”的两个信号出现才有可能，但一个也没出现。目前全年经济增长无忧，也就是说，金融严监管目前对实体的负面冲击还不是特别明显。横跨证券财媒资深投资人黄斌汉分析：在”深入扎实整治金融乱象”的指导下，市场将趋于稳定，整体横盘震荡为主。板块还是会出现，涨多了会跌，跌多了会涨，市场板块轮动的规律还会延续。在IPO下，市场炒作对业绩的要求会有一定提升。这不是为了价值投资，也不是为了赚股息，这仅仅只是为了安全，为了迎合市场风向。行业龙头、热点题材、主题未成形的赛道题材仍是机会。整体注意，市场轮动风险，短线在板块轮动超跌反弹。另外，IPO调整下，原始股骗局会比较多，要多提防这类风险。4、政治局会议为何猛批“金融乱象”？中央政治局会议，明确下半年将深入扎实整治金融乱象，坚决遏制隐性债务增量，稳定房地产市场。用“乱象”这么重的词，还真不多见。“金融乱象”，乱在哪？会议要求深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。在中国人民大学副校长刘元春看来，在过去一轮金融治理过程中暴露的问题，可能是政治局此次语调加重，使用“金融乱象”这一并不多见表述的原因之一。中国社科院金融研究所所长助理杨涛分析说，“金融乱象”不是个新词，但出现在中共中央政治局会议上还是比较少见的，“这是之前3月份召开的中央财经领导小组会议、4月份中共中央政治局集体学习维护国家金融安全，以及最近全国金融工作会议的延伸，是强调金融安全、把防控金融风险放在更重要位置的一种体现”。杨涛认为，金融乱象有几个方面，一是鱼龙混杂的互联网金融领域所暴露出的问题，这是导致金融乱象的一个核心点。第二个领域是传统金融行业中，银行、证券、保险的一些金融产品创新过度脱离实体。还有一方面就是带有金融属性的乱象，比如邮币卡骗局、场外市场打着现货旗号做期货。招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，金融乱象是由于很多因素导致，比如监管真空、市场不规范、标准不统一，还有很多顶着科技金融的帽子其实是在做很多非法的金融产品。因此，整治金融乱象要从监管下手。杨涛也强调，整治乱象既需要着眼于短期的治理行动，也需要着眼于机制的长期治理。考虑到目前许多金融风险都出现在监管的空白或交叉地带，监管协调将是长期建设的重中之重。值得注意的是，此前召开的全国金融工作会议已经明确提出要设立国务院金融稳定发展委员会，来解决监管协调的问题。“未来，随着强监管以及去杠杆持续推进，影子银行规模将进一步缩小，整个金融资源使用效率将会提高，企业偿债能力也会增强。”交通银行首席经济学家连平说。PPP，不能再“野蛮生长”此次会议还提出，要有效规范地方政府举债融资，坚决遏制隐性债务增量。刘元春称，目前中国的隐性债务有两个方面，其一是最近表现迅猛的地方政府投资主要依靠PPP、产业基金等方式进行，但实际上很多PPP和产业基金有变相举债的问题；其二是一些地方政府债务没有正常的体现在资产负债表之中，而是隐藏在“表外”。全国政协委员、经济学家张连起也表示，当前，随着政府和社会资本合作（PPP）模式的发展，不少地方政府通过PPP模式，以表面上入股，实际上举债的方式，新增了大量隐性债务。这个问题现在比较严重，如果不及时处理，未来两三年内地方债风险将特别突出。PPP本来是提振投资、减轻地方政府财政压力的良好工具，如果成了财政风险的源头，那就得不偿失，也违背了推广PPP模式的初衷。因此，不能让PPP“野蛮生长”，要对PPP项目实施全过程有效监管，加强绩效审计和监督。过去地方政府信用的膨胀是中国高杠杆的核心基础，要降债务、去杠杆，未来需要高度关注隐性债务。一方面规范政府行为，一方面让PPP更加透明化。实际上，此前官方已经出台了一些政策，包括对违规违法举债进行清查、处理，严控地方政府债务增量，终身问责等。中央财经大学中国公共财政与政策研究院院长乔宝云表示，从政绩观入手，将有利于消除地方政府官员违规举债的动机，可以说是治本之举。“解决地方债风险的最终答案不在地方债本身，政绩观很重要。要从根本上改变地方政府的激励机制。”乔宝云称，今后要从根本上解决地方债风险，除了切实落实现有政策外，还需要很多债务管理以外的措施，比如理顺政府间财政关系，深化财政改革和金融体系改革等。楼市政策：保持连续稳定除对金融和地方债提出要求外，此次政治局会议还明确，要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。何为稳？刘元春指出，健康平稳的房地产市场首先是价格不能过度泡沫化，虽然近期官方因城施策的举措取得一定成效，但不能掉以轻心，需要保持政策稳定性，避免房地产在一些热点城市出现周期性反弹。连平也表示，中国房地产库存总量还是在高位，而且房地产部门杠杆率水平提升比较快，加上房地产行业抗风险能力整体较弱，房地产泡沫风险仍需警惕。长效机制如何加快建设？中国房地产业协会法务部主任康俊亮称，真正的长效机制应该是一套组合拳，涵盖土地领域的长效机制、房地产税以及不动产全国联网三个核心内容。康俊亮指出，基于这些长效机制，各地可以根据自身情况酌情实施诸如限购、限贷、限售等政策。这样市场预期明朗，更加稳定，限价等行政性手段也可以逐渐退出。文章来源：樱桃小房子（ytxfz8） 陈小瑛、 国是直通车（WednesdayNews）、中金在线（cnfol-com）、证券时报网、新华社、Wind资讯编辑：P2P行业网微信运营团队往期精彩文章：中央终于出文件了 ！P2P理财再添保障！头条|P2P火了,五大银行全部设立部,总理亲自定时间表国家公布2017年上半年融资报告，把钱存银行的哭了，选P2P理财的笑了！原创|2017年下半年，三步骤教会你怎么理财原创｜不要过分贪图高收益，稳稳赚钱是王道！2017年过了一半了，你的理财做的咋样？下半年，P2P是你的最好选择!头条|说P2P不行的，其实都是嫉妒！看好你的钱，千万不要投到这些领域！风雨十年，P2P功不可没！一站式解决小微企业融资需求！投资收益稳健！国家立法，P2P行业有法可依，助力小微企业发展，获理财之冠！P2P这个行业越来越好啦！千万别错过它！特大利好|仅五个月 P2P理财再度突破万亿大关，不投它还投什么？注意！只有P2P没有之一，真正落实普惠金融概念，造福百姓！最火的《欢乐颂2》 告诉你选择P2P理财！请放心理财！P2P理财让生活更美好！《人民的名义》看懂各种金融知识点！《信·使》君对话火柴头主要负责人杨杰：“根据客户的家庭资金状况做财富规划”人民币贬值近2%！要想保值 赶紧投P2P！深度好文｜关于“于欢”案，假如她懂互联网金融?《刺死辱母者》引发思考，P2P才是高利贷的终结者，小微企业主的福音！P2P利好，国内历史尚属首次，投资后受到17部委保护，想不安全都难！本平台发布稿件，纯属个人观点，不代表平台意见，转载请注明来源。除标注【原创】外均属来源于主流媒体或知名公众号，如有原作者认为不妥，请告知，我们会立即删除。P2P行业网每个工作日提供网贷领域最新资讯及行业权威观点，成为您理财的好帮手！P2P行业网长按识别二维码，关注我们《中央释放重要信号：下半年货币、楼市、股市怎么走？》 精选四网贷安全110（）编者按：会议要求深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。中共中央政治局24日召开会议，明确下半年将深入扎实整治金融乱象，坚决遏制隐性债务增量，稳定房地产市场。用“乱象”这么重的词，还真不多见。“金融乱象”，乱在哪？会议要求深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。在中国人民大学副校长刘元春看来，在过去一轮金融治理过程中暴露的问题，可能是政治局此次语调加重，使用“金融乱象”这一并不多见表述的原因之一。中新社发 尹志烨 作中国社科院金融研究所所长助理杨涛分析说，“金融乱象”不是个新词，但出现在中共中央政治局会议上还是比较少见的，“这是之前3月份召开的中央财经领导小组会议、4月份中共中央政治局集体学习维护国家金融安全，以及最近全国金融工作会议的延伸，是强调金融安全、把防控金融风险放在更重要位置的一种体现”。杨涛认为，金融乱象有几个方面，一是鱼龙混杂的互联网金融领域所暴露出的问题，这是导致金融乱象的一个核心点。第二个领域是传统金融行业中，银行、证券、保险的一些金融产品创新过度脱离实体。还有一方面就是带有金融属性的乱象，比如邮币卡骗局、场外市场打着现货旗号做期货。招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，金融乱象是由于很多因素导致，比如监管真空、市场不规范、标准不统一，还有很多顶着科技金融的帽子其实是在做很多非法的金融产品。因此，整治金融乱象要从监管下手。杨涛也强调，整治乱象既需要着眼于短期的治理行动，也需要着眼于机制的长期治理。考虑到目前许多金融风险都出现在监管的空白或交叉地带，监管协调将是长期建设的重中之重。杨涛也指出，整治乱象既需要着眼于短期的治理行动，也需要着眼于长期的机制安排。考虑到目前许多金融风险都出现在监管的空白或交叉地带，因此监管协调将是长期制度建设的重中之重。值得注意的是，此前召开的全国金融工作会议已经明确提出要设立国务院金融稳定发展委员会，来解决监管协调的问题。对于该委员会如何发挥作用，杨涛的建议是立体、多元。他表示，金融发展的影响体现在多个方面，可能涉及到金融监管部门和其他经济主管部门的协调问题，还有中央和地方的协调问题，未来的协调肯定是立体化、多元化的。谢亚轩则强调责任到人。他表示，该委员会要在“”的基础上、针对有关金融稳定的突出问题发挥作用，尤其是跨领域和跨市场的问题要大力度监管，也需要强化各监管机构和国务院部委之间的协调，强化监管各方的综合监管。谢亚轩指出，国务院金融稳定发展委员会还应加强事后监管问责，“就是说出了事情要把责任落实到人，以加强委员会的权威性和协调能力，否则难以做到令行禁止”。“未来，随着强监管以及去杠杆持续推进，影子银行规模将进一步缩小，整个金融资源使用效率将会提高，企业偿债能力也会增强。”交通银行首席经济学家连平说。PPP，不能再“野蛮生长”此次会议还提出，要有效规范地方政府举债融资，坚决遏制隐性债务增量。中新社发 唐志顺 作刘元春称，目前中国的隐性债务有两个方面，其一是最近表现迅猛的地方政府投资主要依靠PPP、产业基金等方式进行，但实际上很多PPP和产业基金有变相举债的问题；其二是一些地方政府债务没有正常的体现在资产负债表之中，而是隐藏在“表外”。全国政协委员、经济学家张连起也表示，当前，随着政府和社会资本合作（PPP）模式的发展，不少地方政府通过PPP模式，以表面上入股，实际上举债的方式，新增了大量隐性债务。这个问题现在比较严重，如果不及时处理，未来两三年内地方债风险将特别突出。张连起坦言，PPP本来是提振投资、减轻地方政府财政压力的良好工具，如果成了财政风险的源头，那就得不偿失，也违背了推广PPP模式的初衷。因此，不能让PPP“野蛮生长”，要对PPP项目实施全过程有效监管，加强绩效审计和监督。刘元春强调，过去地方政府信用的膨胀是中国高杠杆的核心基础，要降债务、去杠杆，未来需要高度关注隐性债务。一方面规范政府行为，一方面让PPP更加透明化。实际上，此前官方已经出台了一些政策，包括对违规违法举债进行清查、处理，严控地方政府债务增量，终身问责等。中央财经大学中国公共财政与政策研究院院长乔宝云表示，从政绩观入手，将有利于消除地方政府官员违规举债的动机，可以说是治本之举。“解决地方债风险的最终答案不在地方债本身，政绩观很重要。要从根本上改变地方政府的激励机制。”乔宝云称，今后要从根本上解决地方债风险，除了切实落实现有政策外，还需要很多债务管理以外的措施，比如理顺政府间财政关系，深化财政改革和金融体系改革等。楼市政策：保持连续稳定除对金融和地方债提出要求外，此次政治局会议还明确，要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。中新社发 赵顺清 作何为稳？刘元春指出，健康平稳的房地产市场首先是价格不能过度泡沫化，虽然近期官方因城施策的举措取得一定成效，但不能掉以轻心，需要保持政策稳定性，避免房地产在一些热点城市出现周期性反弹。连平也表示，中国房地产库存总量还是在高位，而且房地产部门杠杆率水平提升比较快，加上房地产行业抗风险能力整体较弱，房地产泡沫风险仍需警惕。长效机制如何加快建设？中国房地产业协会法务部主任康俊亮称，真正的长效机制应该是一套组合拳，涵盖土地领域的长效机制、房地产税以及不动产全国联网三个核心内容。康俊亮指出，基于这些长效机制，各地可以根据自身情况酌情实施诸如限购、限贷、限售等政策。这样市场预期明朗，更加稳定，限价等行政性手段也可以逐渐退出。写在最后：给大家推荐一家3年理财老平台立即理财拿红包→(年化收益10%)转载本文请注明来源于网贷安全110：http://www.p2b110.com/news/218028.html分享到：QQ空间新浪微博腾讯微博微信百度贴吧QQ好友window._bd_share_config={"common":{"bdSnsKey":{},"bdText":"我在【网贷安全110】看到这篇经典的文章，有趣-有料-有内涵！你们看看觉得如何？","bdMini":"2","bdMiniList":false,"bdPic":"http://www.p2b110.com/","bdStyle":"1","bdSize":"16"},"share":{"bdSize":16},"image":{"viewList":["qzone","tsina","tqq","weixin","tieba","sqq"],"viewText":"分享到：","viewSize":"24"},"selectShare":{"bdContainerClass":null,"bdSelectMiniList":["qzone","tsina","tqq","weixin","tieba","sqq"]}};with(document)0[(getElementsByTagName('head')[0]||body).appendChild(createElement('script')).src='http://bdimg.share.baidu.com/static/api/js/share.js?v=.js?cdnversion='+~(-new Date()/36e5)];《中央释放重要信号：下半年货币、楼市、股市怎么走？》 精选五关于724政治局会议的解读：对比中央经济工作会议和之前的政治局会议，7月24日的政治局会议对下半年政策目标多少已有调整，最大的变化是众多目标优先次序已经发生变化1、去产能不再提了，因为上半年煤炭、钢铁去产能目标已经超额完成（国家发改委等相关部门的数据，6月底，全国钢铁去产能完成了全年目标，煤炭上半年共退出产能1.11亿吨，完成年度目标任务量的74%）2、去库存弱化，去年中央经济工作会议提出的“重点解决三四线城市房地产库存过多问题”已不再提。三四线城市房地产销售持续火爆，去库存效果显著，同时，一二线城市不断升级的限购调控，已经将之前过热的楼市适度冷冻。因此，相较去年同期（去年年中明确提出抑制资产泡沫），资产泡沫压力不再强调。去产能和去库存成效显著，这意味着2017年供给侧改革的一小半人任务已经完成。3、房地产长效机制要求“加快建立”，口吻更急迫。并强调，房地产政策强调坚持政策的连续性稳定性，4、地方债务风险和整治金融乱象放到了更重要的位置，明确提出“稳妥化解累计的地方债务风险，坚决遏制隐性债务增量”，过去几年以PPP、产业基金等名股实债模式大肆扩张的地方债务，收口子是可以预见的。关于整治金融乱象，此前一行三会关于金融工作会议精神传达最为到位，尤其是CBRC一句“有计划、分步骤,深入整治乱搞同业、乱、乱做表外业务等市场乱象”。文章：习近平主持政治局会议 分析研究当前经济形势和经济工作来源：新华社中共中央总书记习近平主持会议新华社北京7月24日电中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议认为，今年以来，面对复杂多变的国内外形势，各地区各部门按照中央经济工作会议部署，坚持稳中求进工作总基调，贯彻落实新发展理念，以推进供给侧结构性改革为主线，有效推进各项工作，保持了经济发展稳中向好态势。上半年经济运行在合理区间，主要指标好于预期，城镇就业平稳增加，财政收入、企业利润和居民收入较快增长，质量效益回升。物价总体稳定。经济结构调整不断深化，消费需求对经济增长的拉动作用保持强劲，产业结构调整加快，过剩产能继续化解，适应消费升级的行业和战略性新兴产业快速发展，各产业内部组织结构改善。区域协同联动效应初步显现，“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展三大战略深入实施，脱贫攻坚战成效明显，生态保护、环境治理取得新进展。新发展理念和供给侧结构性改革决策部署日益深入人心，政府和企业行为正在发生积极变化，促进供求关系发生变化，推动了市场信心逐步好转。会议指出，在充分肯定成绩的同时要清醒看到，经济运行中还存在不少矛盾和问题，要站在经济长周期和结构优化升级的角度，把握经济发展阶段性特征，保持头脑清醒和战略定力，坚定不移抓好供给侧结构性改革，妥善化解重大风险隐患，促进经济社会持续健康发展。（分析：上半年形势分析，较为乐观。指出问题所在，要求妥善化解重大风险隐患）会议强调，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，更好把握稳和进的关系，把握好平衡，把握好时机，把握好度。要保持政策连续性和稳定性，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，坚持以供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求，加强预期引导，深化创新驱动，确保经济平稳健康发展，提高经济运行质量和效益；确保供给侧结构性改革得到深化，推动经济结构调整取得实质性进展；确保守住不发生系统性金融风险的底线。各方面要努力工作，保持社会大局稳定，尽职尽责为党的十九大召开创造良好环境。会议要求，各地区各部门要增强政治意识、大局意识、核心意识、看齐意识，把思想认识统一到党中央对经济形势的判断上来，不折不扣贯彻执行党中央制定的大政方针。要做好统筹协调，把工作做精做细，形成政策合力。要有高度的责任心和担当精神，发扬钉钉子精神，不断提高执行力。会议强调，要坚定不移深化供给侧结构性改革，深入推进“三去一降一补”，紧紧抓住处置“”这个牛鼻子，更多运用市场机制实现优胜劣汰。加大补短板力度，改善供给质量。要积极稳妥化解累积的地方政府债务风险，有效规范地方政府举债融资，坚决遏制隐性债务增量。要深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。要稳定外资和，稳定信心，加强产权保护，扩大外资市场准入，增强营商环境对的吸引力。要高度重视民生工作，积极促进就业，切实帮助困难群众解决生产生活中遇到的困难和问题。【解读：对比中央经济工作会议和之前的政治局会议，下半年政策重点多少已有调整，最大的变化是供给侧改革众多目标优先次序调整，1、去产能不再提了，因为上半年煤炭、钢铁去产能目标已经超额完成（国家发改委等相关部门的数据，6月底，全国钢铁去产能完成了全年目标，煤炭上半年共退出产能1.11亿吨，完成年度目标任务量的74%）2、去库存弱化，去年中央经济工作会议提出的“重点解决三四线城市房地产库存过多问题”已不再提。3、房地产政策强调坚持政策的连续性稳定性，房地产长效机制要求“加快建立”，口吻更急迫。4、地方债务风险和整治金融乱象放到了更重要的位置，明确提出“稳妥化解累计的地方债务风险，坚决遏制隐性债务增量”，地方债务收口子是可以预见的。】会议还研究了其他事项。（鉴于孙政才同志涉嫌严重违纪，中共中央决定，由中共中央纪律检查委员会对其立案审查。）文章：当前经济形势和下半年经济工作中共中央召开党外人士座谈会习近平：稳中求进不是无所作为 不是强力机械求稳来源：新华社习近平强调，上半年，我国经济稳中向好，结构调整深化，主要指标好于预期，宏观经济稳定性增强，人民生活持续改善。我们要看到我国经济发展正在出现积极变化，我国经济社会发展基本面是好的，经济供求关系正在发生实质性变化，企业预期和市场信心逐步好转，经济发展动力增强，对全球经济复苏起到重要拉动作用。更重要的是，新发展理念日益深入人心，政府和企业行为正在发生变化。同时，虽然经济发展取得很大成绩，但我们也要看到，我国经济运行中还存在不少问题，我们必须保持清醒头脑、加强工作、妥善应对。我国经济仍处在结构调整的过关期，把握经济发展阶段性特征，保持战略定力，在正确的时间做正确的事，坚定不移抓好供给侧结构性改革，妥善化解重大风险隐患。要更好把握稳和进的关系，稳是主基调，要在保持大局稳定的前提下谋进。稳中求进不是无所作为，不是强力维稳、机械求稳，而是要在把握好度的前提下有所作为，恰到好处，把握好平衡，把握好时机，把握好度。（摘要）是一个圈，你不进来，我不出去咱俩怎么唠嗑呢！（添加请注明机构+姓名）↓↓↓《中央释放重要信号：下半年货币、楼市、股市怎么走？》 精选六关于724政治局会议的解读：对比中央经济工作会议和之前的政治局会议，7月24日的政治局会议对下半年政策目标多少已有调整，最大的变化是供给侧改革众多目标优先次序已经发生变化1、去产能不再提了，因为上半年煤炭、钢铁去产能目标已经超额完成（国家发改委等相关部门的数据，6月底，全国钢铁去产能完成了全年目标，煤炭上半年共退出产能1.11亿吨，完成年度目标任务量的74%）2、去库存弱化，去年中央经济工作会议提出的“重点解决三四线城市房地产库存过多问题”已不再提。三四线城市房地产销售持续火爆，去库存效果显著，同时，一二线城市不断升级的限购调控，已经将之前过热的楼市适度冷冻。因此，相较去年同期（去年年中明确提出抑制资产泡沫），资产泡沫压力不再强调。去产能和去库存成效显著，这意味着2017年供给侧改革的一小半人任务已经完成。3、房地产长效机制要求“加快建立”，口吻更急迫。并强调，房地产政策强调坚持政策的连续性稳定性，4、地方债务风险和整治金融乱象放到了更重要的位置，明确提出“稳妥化解累计的地方债务风险，坚决遏制隐性债务增量”，过去几年以PPP、产业基金等名股实债模式大肆扩张的地方债务，收口子是可以预见的。关于整治金融乱象，此前一行三会关于金融工作会议精神传达最为到位，尤其是CBRC一句“有计划、分步骤,深入整治乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务等市场乱象”。文章：习近平主持政治局会议 分析研究当前经济形势和经济工作来源：新华社中共中央总书记习近平主持会议新华社北京7月24日电中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议认为，今年以来，面对复杂多变的国内外形势，各地区各部门按照中央经济工作会议部署，坚持稳中求进工作总基调，贯彻落实新发展理念，以推进供给侧结构性改革为主线，有效推进各项工作，保持了经济发展稳中向好态势。上半年经济运行在合理区间，主要指标好于预期，城镇就业平稳增加，财政收入、企业利润和居民收入较快增长，质量效益回升。物价总体稳定。经济结构调整不断深化，消费需求对经济增长的拉动作用保持强劲，产业结构调整加快，过剩产能继续化解，适应消费升级的行业和战略性新兴产业快速发展，各产业内部组织结构改善。区域协同联动效应初步显现，“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展三大战略深入实施，脱贫攻坚战成效明显，生态保护、环境治理取得新进展。新发展理念和供给侧结构性改革决策部署日益深入人心，政府和企业行为正在发生积极变化，促进供求关系发生变化，推动了市场信心逐步好转。会议指出，在充分肯定成绩的同时要清醒看到，经济运行中还存在不少矛盾和问题，要站在经济长周期和结构优化升级的角度，把握经济发展阶段性特征，保持头脑清醒和战略定力，坚定不移抓好供给侧结构性改革，妥善化解重大风险隐患，促进经济社会持续健康发展。（分析：上半年形势分析，较为乐观。指出问题所在，要求妥善化解重大风险隐患）会议强调，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，更好把握稳和进的关系，把握好平衡，把握好时机，把握好度。要保持政策连续性和稳定性，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，坚持以供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求，加强预期引导，深化创新驱动，确保经济平稳健康发展，提高经济运行质量和效益；确保供给侧结构性改革得到深化，推动经济结构调整取得实质性进展；确保守住不发生系统性金融风险的底线。各方面要努力工作，保持社会大局稳定，尽职尽责为党的十九大召开创造良好环境。会议要求，各地区各部门要增强政治意识、大局意识、核心意识、看齐意识，把思想认识统一到党中央对经济形势的判断上来，不折不扣贯彻执行党中央制定的大政方针。要做好统筹协调，把工作做精做细，形成政策合力。要有高度的责任心和担当精神，发扬钉钉子精神，不断提高执行力。会议强调，要坚定不移深化供给侧结构性改革，深入推进“三去一降一补”，紧紧抓住处置“僵尸企业”这个牛鼻子，更多运用市场机制实现优胜劣汰。加大补短板力度，改善供给质量。要积极稳妥化解累积的地方政府债务风险，有效规范地方政府举债融资，坚决遏制隐性债务增量。要深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。要稳定外资和民间投资，稳定信心，加强产权保护，扩大外资市场准入，增强营商环境对投资者的吸引力。要高度重视民生工作，积极促进就业，切实帮助困难群众解决生产生活中遇到的困难和问题。【解读：对比中央经济工作会议和之前的政治局会议，下半年政策重点多少已有调整，最大的变化是供给侧改革众多目标优先次序调整，1、去产能不再提了，因为上半年煤炭、钢铁去产能目标已经超额完成（国家发改委等相关部门的数据，6月底，全国钢铁去产能完成了全年目标，煤炭上半年共退出产能1.11亿吨，完成年度目标任务量的74%）2、去库存弱化，去年中央经济工作会议提出的“重点解决三四线城市房地产库存过多问题”已不再提。3、房地产政策强调坚持政策的连续性稳定性，房地产长效机制要求“加快建立”，口吻更急迫。4、地方债务风险和整治金融乱象放到了更重要的位置，明确提出“稳妥化解累计的地方债务风险，坚决遏制隐性债务增量”，地方债务收口子是可以预见的。】会议还研究了其他事项。（鉴于孙政才同志涉嫌严重违纪，中共中央决定，由中共中央纪律检查委员会对其立案审查。）文章：当前经济形势和下半年经济工作中共中央召开党外人士座谈会习近平：稳中求进不是无所作为 不是强力维稳机械求稳来源：新华社习近平强调，上半年，我国经济稳中向好，结构调整深化，主要指标好于预期，宏观经济稳定性增强，人民生活持续改善。我们要看到我国经济发展正在出现积极变化，我国经济社会发展基本面是好的，经济供求关系正在发生实质性变化，企业预期和市场信心逐步好转，经济发展动力增强，对全球经济复苏起到重要拉动作用。更重要的是，新发展理念日益深入人心，政府和企业行为正在发生变化。同时，虽然经济发展取得很大成绩，但我们也要看到，我国经济运行中还存在不少问题，我们必须保持清醒头脑、加强工作、妥善应对。我国经济仍处在结构调整的过关期，把握经济发展阶段性特征，保持战略定力，在正确的时间做正确的事，坚定不移抓好供给侧结构性改革，妥善化解重大风险隐患。要更好把握稳和进的关系，稳是主基调，要在保持大局稳定的前提下谋进。稳中求进不是无所作为，不是强力维稳、机械求稳，而是要在把握好度的前提下有所作为，恰到好处，把握好平衡，把握好时机，把握好度。（摘要）城商行是一个圈，你不进来，我不出去咱俩怎么唠嗑呢！（添加请注明机构+姓名）↓↓↓《中央释放重要信号：下半年货币、楼市、股市怎么走？》 精选七[摘要]：日，中央召开政治局会议，对上半年的经济成果与下半年的政策定调。从会议内容看，稳增长的诉求进一步下降，不再强调“主动适应经济发展新常态”。防风险、监管协调、房地产与地方政府债务风险等仍将是下一阶段的政策重点。一、经济数据持续超预期，不再强调主动适应新常态2016年年底的政治局会议和中央经济工作会议对经济的表述都是“保持在合理区间”。一季度GDP增长6.9%，超过了预期，一季度政治局会议也将表述改为了“一季度经济运行稳中向好”。二季度GDP还是保持了6.9%的增长，此次会议也提到“保持了经济发展稳中向好态势”，并且还增加了“主要指标好于预期”的表述。可见，中央对上半年经济增长的总体是很满意的。除了对经济增长成果表示满意外，中央对经济结构调整的阶段性成果也是满意的。需求转换方面，不再是过去简单的投资拉动，消费需求对经济增长的拉动作用保持强劲；产业结构调整方面，过剩产能继续化解，适应消费升级的行业和战略性新兴产业快速发展；区域经济方面，区域协同联动效应初步显现，“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展三大战略深入实施；微观主体行为方面，政府和企业行为正在发生积极变化，促进供求关系发生变化，推动了市场信心逐步好转。在4月25日召开的中央政治局会议上，强调了一季度经济向好有周期性因素。此次会议上，删掉了上述表述，并要求“要站在经济长周期和结构优化升级的角度”把握经济发展阶段性特征。中央层面在经济数据表现超预期后，对当前经济所处的阶段也更为乐观。值得注意的是，2015年4月-2017年4月期间，以经济工作为主题的政治局会议，都提到要“主动适应经济发展新常态”。而这次政治局会议上，并没有提及新常态，结合上文已经提到的要求“站在经济长周期和结构优化升级的角度”，意味着随着供给侧改革等工作的推进、经济数据的持续超预期，中央可能认为“三期叠加”期所面临的主要矛盾已经发生变化。二、淡化“稳增长”强调“调结构”和“防风险”继一季度政治局会议后，本次会议又一次对经济发展用了“充分肯定成绩”的用语，表明中央对二季度经济成绩给予了高度评价，短期内稳增长不会是政策重心。二季度经济增长6.9%，而全年经济增长目标在6.5%左右，目前确实无增强经济稳增长的必要。近年来，中国宏观经济政策的基调基本在“稳增长”与“防风险”之间平衡，资本市场判断政策何时转向也是基于此逻辑。对二季度经济再次“充分肯定成绩”，意味着“防风险”仍将是下一阶段的政策重心。我们从会议公报中也能看到，一季度后强调“要有效防控风险”，这次会议上首次提出要“妥善化解重大风险隐患”，更加强调主动性和彻底性。防什么风险？目前中国经济运行面临的风险无非是“地方债务风险”、“企业债务风险”，“房地产风险”和“金融风险”。这分别对应了地方债务监管加强、处置“僵尸企业”、建立房地产长效机制和加强金融监管，这些政策变化在后续也均有提及。防范“地方债务风险”和“企业债务风险”是近年政策的延续，也是落实全国金融工作会议上的具体要求。防范“房地产风险”和“金融风险”，继续对近年来所面临的突出矛盾进行防范和化解。由于前两个季度GDP累计增速达到了6.9%，即使后续有下行压力，年内完成6.5%左右增长目概率也为100%。在这种情形下，宏观经济政策将继续围绕“防风险”展开，严监管的思路难以转向，对此切不可抱有幻想。三、十九大前政策要稳与前几次政治局会议相比，由于十九大临近召开，本次政治局会议特意强调了须“尽职尽责为党的十九大召开创造良好环境”。我们认为下半年将以十九大召开前维稳为前提，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，继续实行三个“确保”：确保经济平稳健康发展，确保供给侧结构性改革得到深化，确保不发生系统性金融风险。积极的财政政策下半年可能很难实施。赤字口子不大，下半年仅1.5万亿左右的空间，远低于去年和前年同期；7月开始试点发行的土地储备和收费公路专项债券，作为创新品种，也都在年初设定的8000亿元额度内，今年并没有增量的贡献；如果财政空间不大，就得需要依赖融资，但此次政治局会议继续强调要治理地方政府违规融资的问题。稳健货币政策体现为货币不紧不松，强调预期管理。全国金融工作会议上，将货币政策的基调由“稳健中性”调整为“稳健”。可以预想的是，在与坚守住系统性风险底线的双重要求下，货币政策在十九大前都会坚持稳健的思路，既不大水漫灌，也不刻意收紧，让资金面适度稳定在紧平衡的状态。比如在7月初之时，由于财政支出力度较大，市场较为宽松，央行采取暂停OMO的方式回收流动性；而当7月中旬资金刚刚开始收紧，央行马上又恰到好处的恢复公开市场净投放，施以援手，“削峰填谷”平抑资金面的波动。四、强调地方政府债务治理今年是地方债务严监管之年，此次政治局会议也首次提到地方债违规举债融资的问题，原文是“要积极稳妥化解累积的地方政府债务风险，有效规范地方政府举债融资，坚决遏制隐性债务增量”。此前财政部多次发文，要求规范地方举债融资，并通报了多企违规案例。50号文和87号文，基本上把这几年比较盛行的PPP、伪政府购买服务、产业基金中给予优先级承诺等这些举债的偏门给堵住了。50号文也明确了，地方政府违规举债时，要追究地方政府、中介机构和金融机构等的责任。7月的全国金融会议，强调了要求终身问责，还要倒查责任，力度前所未有。想必对于地方官员，这句话如芒在背，不敢再越池半步。“偏门”被堵，可以做的似乎只剩“正门”。比如，在每年划定的额度内，发行地方、推广合规的PPP和产业基金撬动社会资本参与基础设施和公共服务项目。凡事有利必有弊。规范地方政府举债融资对经济增速会有所拖累，但从此次会议基调来看，似乎也不担心增长的问题。今年赤字率3%，赤字规模2.38万亿元，上半年赤字9000多亿，下半年赤字空间为1.5万亿元，远不及去年，预算稳定调节基金以及地方结转结余资金加起来大约不到6000亿，财政空间有限。财政空间不大还可以靠融资补，但在监管趋严的背景下，显然融资也不行了。50号文和87号文堵住了“偏门”，很多地方政府收回对金融机构的，项目处于停工状态。五、强调要加强金融监管协调此次会议原文强调了“金融监管协调”问题，实际上与此前中央金融工作会议所强调的政策基调是一致的。为什么要强调金融监管协调？因为在金融创新加速期，金融监管不协调会滋生金融风险。2012年金融创新开启，监管层寄希望于靠金融创新去解决实体融资难的，但在体系下由于存在监管不协调、监管真空，各种金融业态快速发展的同时也产生了诸多问题，“钱荒”“资产荒”“负债荒”轮番上演、通过多层嵌套进入股市、资本大鳄等等。2016年年底召开的中央经济工作会议开始强调着力防控资产泡沫，防范金融风险。但在金融监管趋严，金融监管不协调却又产生了监管竞争问题。导致的结果是，部分银行的新增业务基本暂停，存量业务也受影响。各种类型的都在上升，产业债和城投债发行缩量明显，企业开始转向贷款融资，直接融资又回到了间接融资，开了倒车。可见，缺少协调的监管政策，不仅没有防范风险，反而使监管本身成了市场最大的风险。但强调金融监管协调与监管放松可以说是两码事，监管趋严是一定的，目前还看不到政策会放松的可能性。严监管政策退出无非需要“经济加速下行”和“系统性风险苗头”的两个信号出现才有可能，但这两个信号一个也没出现。目前全年经济增长无忧，反映金融机构对实体支持的社融增速非常平稳，实体融资需求没有出现明显下行，也就是说，金融严监管目前对实体的负面冲击还不是特别明显。六、加快建立房地产长效机制此前的政治局会议也提到过建立房地产长效机制，但本次会议最大的亮点在于“加快”。我们认为此时提出“加快建立房地产长效机制”主要为了落实“房子是用来住的，不是用来炒的”政策理念。预计房地产长效机制建立将围绕着：推进不动产登记制度、推动房地产税立法；增加住房用地供应量，推进棚户区改造和保障房工程建设；加快租赁市场培育等三点进行展开。房产税立法预计会是一个长期过程，短期“加快”推进并不现实，这里的“加快”预计主要指的是在库存较低的一、二线城市增加住房供应量，稳定市场预期，消除市场对未来房地产市场供应偏少的紧张情绪，同时继续在库存偏高的三、四线城市执行去库存；结合近期上海的租赁住宅土地供给和广州的“租购同权，预计后续政策会加快租赁市场完善，发展租赁市场，包括：提高租房公积金提取比例、增加租房用地供应、鼓励专业化租赁企业发展、解决租赁双方平权保障承租人长期稳定租约等。作者：李奇霖、张德礼来源：联讯麒麟堂（ID：macro_liqilin）《中央释放重要信号：下半年货币、楼市、股市怎么走？》 精选八[摘要]：日，中央召开政治局会议，对上半年的经济成果与下半年的政策定调。从会议内容看，稳增长的诉求进一步下降，不再强调“主动适应经济发展新常态”。防风险、监管协调、房地产与地方政府债务风险等仍将是下一阶段的政策重点。一、经济数据持续超预期，不再强调主动适应新常态2016年年底的政治局会议和中央经济工作会议对经济的表述都是“保持在合理区间”。一季度GDP增长6.9%，超过了预期，一季度政治局会议也将表述改为了“一季度经济运行稳中向好”。二季度GDP还是保持了6.9%的增长，此次会议也提到“保持了经济发展稳中向好态势”，并且还增加了“主要指标好于预期”的表述。可见，中央对上半年经济增长的总体是很满意的。除了对经济增长成果表示满意外，中央对经济结构调整的阶段性成果也是满意的。需求转换方面，不再是过去简单的投资拉动，消费需求对经济增长的拉动作用保持强劲；产业结构调整方面，过剩产能继续化解，适应消费升级的行业和战略性新兴产业快速发展；区域经济方面，区域协同联动效应初步显现，“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展三大战略深入实施；微观主体行为方面，政府和企业行为正在发生积极变化，促进供求关系发生变化，推动了市场信心逐步好转。在4月25日召开的中央政治局会议上，强调了一季度经济向好有周期性因素。此次会议上，删掉了上述表述，并要求“要站在经济长周期和结构优化升级的角度”把握经济发展阶段性特征。中央层面在经济数据表现超预期后，对当前经济所处的阶段也更为乐观。值得注意的是，2015年4月-2017年4月期间，以经济工作为主题的政治局会议，都提到要“主动适应经济发展新常态”。而这次政治局会议上，并没有提及新常态，结合上文已经提到的要求“站在经济长周期和结构优化升级的角度”，意味着随着供给侧改革等工作的推进、经济数据的持续超预期，中央可能认为“三期叠加”期所面临的主要矛盾已经发生变化。二、淡化“稳增长”强调“调结构”和“防风险”继一季度政治局会议后，本次会议又一次对经济发展用了“充分肯定成绩”的用语，表明中央对二季度经济成绩给予了高度评价，短期内稳增长不会是政策重心。二季度经济增长6.9%，而全年经济增长目标在6.5%左右，目前确实无增强经济稳增长的必要。近年来，中国宏观经济政策的基调基本在“稳增长”与“防风险”之间平衡，资本市场判断政策何时转向也是基于此逻辑。对二季度经济再次“充分肯定成绩”，意味着“防风险”仍将是下一阶段的政策重心。我们从会议公报中也能看到，一季度后强调“要有效防控风险”，这次会议上首次提出要“妥善化解重大风险隐患”，更加强调主动性和彻底性。防什么风险？目前中国经济运行面临的风险无非是“地方债务风险”、“企业债务风险”，“房地产风险”和“金融风险”。这分别对应了地方债务监管加强、处置“僵尸企业”、建立房地产长效机制和加强金融监管，这些政策变化在后续也均有提及。防范“地方债务风险”和“企业债务风险”是近年政策的延续，也是落实全国金融工作会议上经济去杠杆的具体要求。防范“房地产风险”和“金融风险”，继续对近年来所面临的突出矛盾进行防范和化解。由于前两个季度GDP累计增速达到了6.9%，即使后续有下行压力，年内完成6.5%左右增长目标的概率也为100%。在这种情形下，宏观经济政策将继续围绕“防风险”展开，严监管的思路难以转向，对此切不可抱有幻想。三、十九大前政策要稳与前几次政治局会议相比，由于十九大临近召开，本次政治局会议特意强调了须“尽职尽责为党的十九大召开创造良好环境”。我们认为下半年将以十九大召开前维稳为前提，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，继续实行三个“确保”：确保经济平稳健康发展，确保供给侧结构性改革得到深化，确保不发生系统性金融风险。积极的财政政策下半年可能很难实施。赤字口子不大，下半年仅1.5万亿左右的空间，远低于去年和前年同期；7月开始试点发行的土地储备专项债券和收费公路专项债券，作为地方政府品种，也都在年初设定的8000亿元额度内，今年并没有增量的贡献；如果财政空间不大，就得需要依赖融资，但此次政治局会议继续强调要治理地方政府违规融资的问题。稳健货币政策体现为货币不紧不松，强调预期管理。全国金融工作会议上，将货币政策的基调由“稳健中性”调整为“稳健”。可以预想的是，在金融去杠杆与坚守住系统性风险底线的双重要求下，货币政策在十九大前都会坚持稳健的思路，既不大水漫灌，也不刻意收紧，让资金面适度稳定在紧平衡的状态。比如在7月初之时，由于财政支出力度较大，市场流动性较为宽松，央行采取暂停OMO的方式回收流动性；而当7月中旬资金刚刚开始收紧，央行马上又恰到好处的恢复公开市场净投放，施以援手，“削峰填谷”平抑资金面的波动。四、强调地方政府债务治理今年是地方债务严监管之年，此次政治局会议也首次提到地方债违规举债融资的问题，原文是“要积极稳妥化解累积的地方政府债务风险，有效规范地方政府举债融资，坚决遏制隐性债务增量”。此前财政部多次发文，要求规范地方举债融资，并通报了多企违规案例。50号文和87号文，基本上把这几年比较盛行的明股实债PPP、伪政府购买服务、产业基金中给予优先级合伙人固定收益承诺等这些举债的偏门给堵住了。50号文也明确了，地方政府违规举债时，要追究地方政府、中介机构和金融机构等的责任。7月的全国金融会议，强调了要求终身问责，还要倒查责任，力度前所未有。想必对于地方官员，这句话如芒在背，不敢再越雷池半步。“偏门”被堵，可以做的似乎只剩“正门”。比如，在每年划定的额度内，发行地方政府债券、推广合规的PPP和产业基金撬动社会资本参与基础设施和公共服务项目。凡事有利必有弊。规范地方政府举债融资对经济增速会有所拖累，但从此次会议基调来看，似乎也不担心增长的问题。今年赤字率3%，赤字规模2.38万亿元，上半年赤字9000多亿，下半年赤字空间为1.5万亿元，远不及去年，预算稳定调节基金以及地方结转结余资金加起来大约不到6000亿，财政空间有限。财政空间不大还可以靠融资补，但在监管趋严的背景下，显然融资也不行了。50号文和87号文堵住了“偏门”，很多地方政府收回对金融机构的保函，项目处于停工状态。五、强调要加强金融监管协调此次会议原文强调了“金融监管协调”问题，实际上与此前中央金融工作会议所强调的政策基调是一致的。为什么要强调金融监管协调？因为在金融创新加速期，金融监管不协调会滋生金融风险。2012年金融创新开启，监管层寄希望于靠金融创新去解决实体融资难的，但在分业监管体系下由于存在监管不协调、监管真空，各种金融业态快速发展的同时也产生了诸多问题，“钱荒”“资产荒”“负债荒”轮番上演、资金通过多层嵌套进入股市、资本大鳄杠杆收购等等。2016年年底召开的中央经济工作会议开始强调着力防控资产泡沫，防范金融风险。但在金融监管趋严，金融监管不协调却又产生了监管竞争问题。导致的结果是，部分银行的新增业务基本暂停，存量业务也受影响。各种类型的融资成本都在上升，产业债和城投债发行缩量明显，企业开始转向贷款融资，直接融资又回到了间接融资，开了倒车。可见，缺少协调的监管政策，不仅没有防范风险，反而使监管本身成了市场最大的风险。但强调金融监管协调与监管放松可以说是两码事，监管趋严是一定的，目前还看不到政策会放松的可能性。严监管政策退出无非需要“经济加速下行”和“系统性风险苗头”的两个信号出现才有可能，但这两个信号一个也没出现。目前全年经济增长无忧，反映金融机构对实体支持的社融增速非常平稳，实体融资需求没有出现明显下行，也就是说，金融严监管目前对实体的负面冲击还不是特别}