逆回购利率节前飙涨 长假理财不打烊
“十一”国庆及中秋长假来临，同时月末、季末双重效应叠加，短期资金面压力较大，投资于货币市场工具的理财产品收益正在节节攀升。
南都记者昨日注意到，不仅逆回购利率暴涨，常规的银行理财产品及货币基金的表现均十分亮眼。不过，值得注意的是，不管是哪类产品都需注意申购时间，否则将无法获得可观收益。
国债逆回购：购买时间很重要
9月26日，银行间市场最具代表性的7天期回购（DR007）加权平均利率涨至3.15%，创下今年5月初以来新高。
华创证券最新固收研报指出，本周资金面突然收紧，原因可能在于财政投放不及预期，银行为应对跨季减少了资金融出，9月机构杠杆水平有所回升，9月超储率大概率仍低于1.5%，总量流动性依然偏紧。
受资金需求旺盛刺激，国债逆回购收益率水涨船高。国债逆回购利率昨日盘中一度大涨，G C001最高触及14%，R-001利率最高触及13.5%.不过，截至收盘利率已回落，GC001报8.555%，R-001报9.5%.
“一旦跨越季末时点，阶段性压力又会释放，可能到期压力接近万亿”，交通银行首席经济学家连平昨天向南都记者表示，预计央行很可能采取部分或等量对冲的方式以消除其对市场的冲击，市场利率总体会保持平稳。
飙涨的国债逆回购收益率，短期收益可观，但是长江证券提醒市民注意购买时间，如果你计划在本周五操作逆回购，你就亏大了！
假设同样操作一笔14天期的逆回购，金额10万，预期年化收益率5%，周四操作则收益应为191.78元，而周五操作的收益仅有95 .89元，收益相差近一半。
原因很简单，长江证券指出，国债逆回购为T +1交收，如果你在周五操作逆回购，首次交收日为10月9日，国庆这几天假期都没有利息。
银行理财：预期收益高达5 .6%
这次“黄金周”假期长达8天，再加上临近三季度末，不少银行陆续推出了国庆/中秋专属理财产品揽储，并且预期年化收益均略高于同期银行在售理财产品。
据南都记者不完全统计，包括工行、建行、民生等7家银行都推出了“双节”相关的专属理财产品，预期收益率集中在5%左右，普遍高于同期银行在售的理财产品。比如，民生银行就在近日推出了新客专享中秋理财产品，预期年化收益高达5.29%.
相比大型商业银行，城商行和农商行的理财产品收益率更高。比如广州农商行就推出了中秋节专享非保本浮动收益类理财，预期收益高达5.5%，起购门槛是5万。
此外，一些银行虽然没有为理财产品打上“双节”的标签，但近期发行的产品收益率也要高于往期，并且收益率也是在5%以上，比如广东南粤银行推出的在节日期间购买的理财产品卓越系列，其中一款收益就在5.5%-5.6%之间。
相比平常推出的普通理财产品，这类节日专属理财产品普遍比银行在售的同类理财产品收益率高0 .1至0 .2个百分点，而不同银行之间的收益率也有一定分化。
比如，A银行平常推出的100天理财产品的预期年化收益为4 .9%，而在“双节”期间推出的同样期限理财产品的收益5.6%，如果同样投入5万元本金，到手的收益会多出96元。
不过，值得注意的是，理财产品的平均募集期一般在6天左右，但国庆节前夕发售的理财产品募集期可能长达10-15天，销售日期大多集中在9月25日到10月10日之间，都是节后开始计息，这也意味着投资者的募集期将长达十几天。
对此，融360理财分析师刘银平向南都记者表示，建议大家在购买理财产品时，尽量选择募集期短或期限比较长的产品，要尽量避免购买期限太短的理财产品，否则实际收益率会被拉低很多。
货币基金：提前关门谢客
每逢季末，市场往往出现流动性偏紧的情况，所以货币基金收益率大概率上涨。而这次“黄金周”假期长达9天，所产生的货币基金收益，可以带来一笔可观的收入。
举例来说，如果手头有10万的闲置余钱，在9月28日前申购一款货币基金，按4%左右的七日年化收益粗略估算，假设期间收益不变，9天的收益将近100元，而同期银行活期存款收入只有不到10元。
不过，需要特别注意的是，部分货币基金的节前申购有截止时间。从9月22日起，上投摩根、工银瑞信、汇添富等多家公司旗下近70只产品公告将于国庆、中秋前暂停申购等业务，部分产品本周四起就无法购买。
对于近期货币基金扎堆限购的原因，盈码基金研究员杨晓晴认为，由于节日期间市场不交易，套利资金会在节前买入货基以分享老货基份额持有人的收益，节后往往又会迅速撤出，这既摊薄了货基的平均收益，侵占了老基金持有人的利益，又给基金规模带来了很大波动。基金公司出于保护老投资者利益、维持基金规模和仓位稳定的考虑，往往会暂停（大额）申购。
【来源：南方都市报】
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今日搜狐热点　　大智慧阿思达克通讯社11月19日讯，中国银行间现券收益率短端周二早盘有所下行。交易员表示，央行本次逆回购较之前有所放量，市场情绪稍有缓和，资金利率全线下行，现券短端收益率随之走低。　　“国债短端下来了些，大概有2-3个BP，但成交比较少，长端还是弱。”华北一银行交易员说，“信用债方面早盘没什么成交。”　　他并表示，央行今日7天逆回购有所放量，银行间质押式回购利率从隔夜，到14，21天全线回落，现券短端受益较为明显。但市场积弱难返，长端依然弱势，且14天逆回购是否继续暂停亦是未知数，该反弹是否可以持续仍待观察。　　央行公开市场今日进行了350亿元逆回购，中标利率持平于4.1%。大智慧通讯社统计显示，本周公开市场仅有90亿元逆回购到期，无到期央票。据此计算，截至周二公开市场已实现净投放170亿元，本周重回净投放成大概率事件。　　二级市场上，剩余期限为2.7370年的“13附息国债17”收益率双边报价为4.1%；剩余期限为0.9452年的“13附息国债22”收益率双边报价为4.22%/4.05%。　　截至10:30，银行间隔夜质押式回购加权平均利率为4.0142%，上日为4.5971%；7天产品为4.7826%，上日为5.4447%。　　发稿：任海霞/古美仪 审校：周晓峰/王兴全球视野的中文财经网站
央行调低逆回购利率缓解资金忧虑 银行间债市不为所动
FX168讯 中国央行周二(3月17日)意外调低逆回购利率，冲淡银行间市场对资金面忧虑，一度带动现券收益率由升转降。不过随着兴奋心态的消退，以及新债发行偏弱影响，收益率较周一略有反弹，利率互换(IRS)则在波动过后仍保留一定跌幅。剩余期限近10年的国开行固息债150205券最新双边报价收益率在3.0%，周一尾盘为3.0%。五年国债期货主力合约TF1506早盘收报98.295元，较周一结算价涨0.195元，或0.20%。交易员认为，逆回购利率变化虽然直接作用有限，但为未来短端利率下行打开想象空间；惟一级市场上，长债发行结果不甚理想，令长端承压。央行公开市场周二逆回购操作稳步缩量，单日净回笼150亿元人民币，不过逆回购利率时隔两周再度下调10个基点。尽管此前宽松政策频出，但资金市场利率水平始终居高难下，为有效降低资金价格并带动融资成本下行，央行继续出手加以引导。国家开发银行上午招标的一年期固息增发债，中标收益率为3.6454%，明显低于此前3.73%的预测均值；但3，5，7及10年品种收益率则持平或略高于预期。交易员认为，近期股票牛市再临，股债跷跷板效应逐渐增强；此外3月末债券供给将增大，且外汇占款趋势性减少，以及利率市场化等因素均造成资金价格易升难降，令现券承压，机构心态多较谨慎。与此同时，虽然央行公开市场七天期逆回购利率周二意外下行，但银行间市场主要回购利率依旧持稳。因未辅以足够规模支持的逆回购利率变化，对流动性影响作用受限，早盘资金面紧平稳态势未改。交易员称，受缴税余波等影响，早盘资金面仍属紧平衡，央行希望用逆回购引导利率下行，不过只有形式但缺乏行动力度也无法成功。校对：Tier
关键词阅读：
重要性指标内容预测值央行下调逆回购利率引导市场资金利率下行
　　①利率市场化后，存贷款基准利率的作用将被淡化，央行会构建新的政策调控利率，未来公开市场操作利率对货币市场利率指导作用在增强。　　②降息的一个重要作用在于引导社会融资成本下行，但考虑到目前期限利差大幅收窄，信用利差也压至历史低位，如果货币市场利率不下行，那么长端利率下行的空间则相对有限，相应地，全社会融资成本可降低的幅度也就相当有限，会弱化降息的实际政策效果。　　③本次逆回购利率下调反映了央行引导资金利率下行的政策意图。　　逆回购利率下调一般分两种，当货币市场利率偏高时，央行将逆回购利率下调引导市场利率下行，比如2015年年初降息后，货币市场7天质押回购利率反而从3.7%上升至4.8%，公开市场上逆回购利率从官3.85%下调至3.75%，反映出央行希望引导资金利率下行的意图；一种是货币市场利率已经下行，央行随行就市将逆回购利率下调，2015年4月后降准后，市场资金利率大幅下行，央行随后则不断引导逆回购利率下行。　　目前来看，一方面是7天质押式回购利率与1年期存款的差值仍高，约80BP，降息后货币市场利率未跟随存款利率下调，弱化了降息的调控效果，因此央行下调逆回购利率有引导市场资金利率下行之意，本次降幅为10BP，略低于市场15-20BP的预期，但考虑目前的较为平坦的收益率曲线和降低实体融资成本的政策诉求，预计未来仍有继续下调的空间，7天质押回购利率后续会降至2.1%，7天质押回购利率运行中枢短期内也将围绕2.1%附近的中枢波动。　　④总体来看，我们认为在利率市场化的趋势下，未来政策利率将以公开市场操作利率为主，通过公开市场操作利率引导市场利率。目前考虑到平坦化的收益曲线和实体经济下行压力之下政策层面有降低实体融资成本的诉求，预计央行会引导市场资金利率下行，促使陡峭化收益率曲线形成，进而引导长端利率进一步下行。投资策略建议继续博弈牛陡，信用债保持高等级加杠杆的套息交易策略。
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同花顺爱基金钱荒致逆回购利率飙升 闲置资金获较高收益
[导读]利用交易所进行逆回购交易，我们可以把资金无风险地拆借出去，并且获得较同期理财产品更高的年化收益。逆回购：“钱荒”下的香饽饽文 本刊记者 陈婷“50万元闲置资金，借出去7天，收回860多元的利息，年化收益率接近9%，真是赚了。”老姚今年股票轻仓，股票账户上闲散的资金，他基本上用来参与逆回购，虽然每次借出去几天、几十万元，只有几百块利息收入，但积少成多，他发现半年累加下来，利息也蛮可观的，慢慢尝到了交易所逆回购的甜头。对于老姚这样股票账户上有闲钱的人群而言，手握现金是令人羡慕的，也是更容易分享到眼下市场的“钱荒”盛宴的，其最佳途径自然是参与证券交易所提供的交易所逆回购。虽然逆回购收益不能与上海间同业拆放利率(SHIBOR)相媲美，但胜在门槛低，个人投资易，且紧跟SHIBOR步伐，至少在期限1个月内的各类短期产品中，可谓是基本无敌了。“钱荒”致逆回购利率飙升刚刚过去的6月底，一场“钱荒潮”席卷中国各大小银行，其“荒芜”程度远超预期，让银行人猝不及防，让SHIBOR利率连夜暴涨，让应声下跌。在“钱荒潮”袭击之下，市场太过缺钱，到处有人希望临时拆借到资金。此时，手中握有现金的人群就成了受人追捧的“香饽饽”。6月20日，在上证所交易的7日国债逆回购利率一度飙升至9.58%，这意味着若投资者能够把握此机会将资金拆借出去，那么10万元资金短短7天就可获得181.28元的利息收入，若这10万元同期放在证券账户不动按照活期计算，利息收入仅7.49元。即便到了7月初，央行注水，银行“6月30日”的考核大限过后，市场的“钱荒”饥渴症有所缓解，国债逆回购的利率有所下滑，但纵观市场，逆回购仍不啻为闲置资金稳健理财的最好“归宿”。闲置资金“坐享”较高收益不少投资者可能还不太清楚，拥有证券账户后，除了，其实还可以做很多事情，其中之一就是可以获取较高利息收益的逆回购交易。通俗一点说，逆回购就是把你的钱按市场利率借给别人，借一天就是一天逆回购，借7天就是7天逆回购。借款者以国债或者企业债为抵押物，目前上海市场的是国债逆回购，深圳市场的是企业债逆回购。今年6月份以来，国债逆回购的平均年化收益率都在10%以上。以GC001(204001)一天逆回购为例，其6月6日最高达28%，6月7日最高15%，6月13日创32%的高点，随后6月20日也达到24%的高点。事实上，国债逆回购的报价高低主要和市场中资金流动性有关，国债逆回购年化收益率的不断攀升也从侧面反映出市场的流动资金确实非常紧张。如何进行国债逆回购？要操作国债逆回购，投资者首先需开设证券账户，并开通国债逆回购的交易功能，企业需要开设机构账户。我国沪深两市均有提供回购交易，两者各有利弊。沪市的优点是交投活跃，收益率也较高，比如同样7日回购，沪市6月20日最高为9.58%，而深市为9.49%；不过沪市的缺点就在于门槛高，必须10万元起，每笔递增也是10万元；而深市就很“平易近人”，1000元起，并以1000元递增。最后还要强调的则是逆回购的时间问题。回购说的1天、7天，是从拆借当天开始算起的。所以如果你进行的是1天回购，那么在第二个交易日开盘前这笔资金你就重新可用了，不过要取出则要等到第二个交易日下午大概六点多后。逆回购利率变动较频繁当然，像一些交易活跃的品种，交易价格也就是瞬间利率的变动非常显著。不仅各个交易日的交易价格有很大波动，单个交易日内价格也会出现较大波动。事实上，逆回购利率与资金市场的供求有着密不可分的关系。我们可以看到，在每个月末、季末前夕和年底、节假日前，交易所逆回购利率明显地跳高。通常这也是银行不惜高息揽储的时间，市场上的资金需求量较大，选择这类时间进行逆回购操作，一般可以获取较高的回报。个人如何进行逆回购交易目前，上交所有8种国债逆回购产品，投资期限分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天和91天；深交所有9种企业债逆回购，除有与上交所一样的8种期限的产品，还有一款182天期的产品。投资者只需要在证券交易中选择“卖出”，然后填入对应期限的回购代码即可。比如我们要在沪市进行7天逆回购，那么就输入对应代码204007。接下来请注意，这里虽然说是填入融券价格，但其实是你希望把资金拆借出去的利率，希望8%出借，就填写8。因为这个是利率不是价格，而且一旦资金拆借出去之后就只能等到期自动返还，所以不存在可以高抛低吸一天赚10%甚至更多的情况。最后要填的就是融券数量，由于债券一般面值100元，对应的融券也是以此为单位。沪市回购最小金额10万元，然后每一递增也是10万元，10万元折算后下面的单位就应当填写1000。不过部分交易系统10万元回购卖出要填写的是100而非1000，这需要投资者和券商进行确认。在填写完所有资料发送后，系统会按最新的撮合情况，立刻成交或者等待成交。当然，回购也要收取佣金。10万元的话，1~4天回购一般分别收取1~4元佣金，7天以上则按照7天的倍数收取，比如7天为5元，14天为10元，28天为20元。佣金支出会让逆回购的实际收益率略低于你进行交易时成交的收益率。
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