九鼎投资的千亿市值是如何打造的_网易科技
九鼎投资的千亿市值是如何打造的
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吴侨发九鼎投资(430719)变了。其野心被演绎到极致。这个新三板最大的收益者，正缔造着一个个资本运作的神话。继以数十亿元收购上市公司中江地产(600053.SH)外，又推出了新三板迄今为止规模最大的定增计划，计划募资百亿元，而6月4日晚间，九鼎投资又宣布将牵头设立一家人寿保险公司。大金控无疑是九鼎投资的梦想，但还不是全部。而成就一个庞大的资产管理集团，并打通从资金端到资产端的通道，才彰显着其野蛮的野心。九鼎投资不按常理出牌，在其“PE工场式”的野蛮发展中，曾遭遇几乎所有同行的短兵相接，而后其迅速多元化发展，收购天源证券，控股九泰基金，布局互联网金融平台—九信金融、武曲星，并拟牵头发起筹建一家银行。九鼎的每一布局都让PE业界和金控平台艳羡不已。如今，九鼎投资庞大的金融控股集团版图已然初成，而据经济观察报了解，九鼎投资还有更为宏大目标，计划再造多个上市平台。值得一提的是，九鼎投资的市值如今也已高达千亿元，一家新三板公司能否支撑起超千亿元的市值，成为近期市场最为关注的焦点。巧布“中江地产”5月25日，中江地产继续停牌，“目前正在就有关事项向相关部门进行报批。”中江地产董秘办人士指出，该事项主要是九鼎投资收购中江集团100%股权交易，及签订的《产权交易合同》的有关事项尚需获得江西省人民政府、国务院国有资产监督管理委员会的批准。值得注意的是，中江集团持有中江地产72.37%股权。通过收购中江集团，九鼎投资将获得A股上市平台中江地产。为避免被其他竞标者提前获知，在竞标前一天，九鼎未披露相应公告。4月16日九鼎召开总经理办公会，审议通过向江西省产权交易所提交中江集团100%股权的意向受让申请。直到竞标的前一天5月14日，九鼎投资才召开董事会审议通过竞标中江集团100%股权，并将这一公告拖延到竞标当天才发布。5月15日，九鼎投资在江西省产权交易所通过电子竞价的方式，以41.49592亿元竞得中江集团100%的股权。从而间接控制中江地产72.37%的股份，即313,737,309股，每股价格为13.23元。轻描淡写的公告，并不能体现出此次竞拍的激烈程度。公开资料显示，5月15日早间在江西省产权交易所主持下，8家竞拍机构参与了对中江集团100%股权的竞拍。5月15日10:59:54开始报价，到5月15日11:42:59才结束，期间经历82轮报价，项目底价从18.29亿一直拉升到最后落下帷幕的41.49亿，项目增值率达到惊人的126.8%。“现在地产属于低迷阶段，作为借壳方，肯定会考虑壳的成本有多少，借入地产的壳相比较成本低，九鼎肯定是从成本来考虑。”前海股权交易中心投资银行总部副总经理敖冬阳说。她表示，传统地产业的模式再运作下去非常困难，九鼎借壳之后，从战略上他会考虑怎么帮助中江地产实现转型和业务重组，他可能借壳之后会注入其他元素进去。事实上，在中江地产要约收购的公告中，“九鼎投资拟将根据公司发展需要注入部分优质资产。”朴度投资总经理黄海丰称，“基于九鼎投资的资本运作基因，不排除他会把中江地产当做一个资本运作的平台，将他持有的部分资产注入到中江地产，成为九鼎金融版图的重要一棋。”大金控布局除了在谋划上市公司平台上大干快上，九鼎投资在其他业务板块上也有多个上市规划。其中，在公募基金管理业务上，九泰基金是计划上市中一个，这个基金是国内首家民营控股公募基金。上述九鼎投资核心人士透露，九泰基金计划在3年内登陆新三板或A股资本市场，5年内成为中国最具竞争力的公募基金之一。除此之外，九鼎投资公告拟牵头发起筹建一家银行，依托九鼎投资资源开展公司业务，并将开展创新的互联网银行业务，未来择机单独上市。而在证券经营业务的布局上，去年10月，九鼎投资就收购了天源证券，并将天源证券更名为九州证券。九州证券属于全牌照的综合类证券公司，近期拓展至香港市场。上述九鼎投资核心人士透露，九州证券拟通过创新方式开展互联网证券经营业务，计划在3年内登陆新三板或A股资本市场，并力争在3-5年内发展成为国内一流的证券公司。而九鼎投资的个人风险投资业务——黑马投资/晨星成长计划，是国内唯一的一家个人风险投资公司，目前主要投资对象为在校大学生，通过创新方式募集相应基金。上述九鼎投资核心人士透露，该基金计划3年内做到100-500亿元的规模。至于互联网金融平台—九信金融、武曲星，其主营业务分别是P2P和为各类理财产品的机构至代理人提供至消费者的销售服务。至此，之前主要从事私募股权投资管理业务的九鼎投资，已经其触角延伸至多项金融细分领域，并将逐步发展为一家综合性金融及投资机构。而新三板上市成为九鼎投资布局大金融的关键一环。毕竟无论是布局上市公司平台，还是发展其他业务，都需要巨额资金助推。5月份，九鼎投资的增发方案指出，本次增发股数5亿股，增发价格为每股15-25元，募集资金总额为75-125亿元。接近九鼎投资的相关人士称，此次定增对机构投资者设定的门槛是3亿元起，目前在九鼎最近几天的多地路演中，场场火爆异常，而九鼎投资目前至少已经获得了1000亿元的意向认购额度。值得注意的是，九鼎投资的市值如今已经高达千亿元。一家新三板公司能否支撑起超千亿的市值，成为近期市场最为关注的焦点。这个问题从九鼎投资2014年报中可觅得端倪：九鼎目前总资产135亿，其中有115亿元的可供出售金融资产，“该类投资主要为公司管理的多支私募股权基金的基金份额，穿透基金看，标的则分布于八大领域，涉及项目超过100个，且基本是未上市或已上市但尚未退出的成长期和成熟期项目。”上述接近九鼎投资的相关人士称。按照公开数据粗略统计，九鼎所投广生堂成本8100万，目前价值28亿，34倍回报，九鼎可分得管理报酬为5.5亿；嘉华能源项目投资4.6亿，目前价值26亿，九鼎可分得管理报酬为4.4亿；神州高铁项目投资1.6亿，目前价值16.8亿，九鼎管理报酬约为3亿；此外，12倍回报的地尔汉宇、22倍回报的飞天诚信、17倍回报的方盛制药，均给九鼎带来了大约各2亿的管理报酬。按照目前的市值，2014年以来上市的股票价值为大概130多亿，原始投资本金为12亿左右，投资收益有120亿。另外，上述股票对应的投资本金12亿，仅占九鼎投资2014年底实缴规模214亿中的6%不到，即九鼎投资目前管理基金中6%的投资组合及已经实现120亿的浮盈。“当然，这还只是其股权投资业务的管理报酬贡献的利润，未将其拥有的他金融牌照在未来的利润贡献计算在内，也未计算其115亿自有资金在基金中出资的利润贡献。”资产下的蛋资金端布局的背后，九鼎暗中发力资产端。蔡蕾指出，九鼎是做股权投资的，在中国实体经济充分资本化、证券化之前九鼎都会坚持做股权投资。和九鼎投资打过交道的易享贷董事长冉兰，认为九鼎会自我进化“巨兽”，“2007年做PE那会儿打过交道，九鼎，迅速跑马圈地，做大了规模。”之后，九鼎开始做精细化管理。同时，为项目寻求协议转让，并购，新三板等退出渠道。在冉兰看来，九鼎上市是自我进化的第三阶段，可以说九鼎自身是新三板的最大受益者，通过做大市值快速抓住发展机遇。尤其收购中江地产，创造了三板公司收购A股公司的先例。为了在投资端方面实现更多项目退出，九鼎已和多家上市公司成立并购基金。比如，在利民股份登陆中小板一个多月，九鼎就和利民股份成立利民九鼎农业产业基金，总规模10亿。投资涵盖国际国内具有渠道和品牌优势的农药企业、种业企业及肥料、农机企业，农资及其周边生态圈的各种企业投资机会。黄海丰指出，九鼎的这种做法，可以说是顺应了并购重组的大时代。很多行业的龙头，都是通过并购重组而诞生的，现在许多子行业，都存在较大的并购重组需求，而管理层也放宽了并购重组的审批条件。和九鼎在并购基金有过合作的某家A股上市公司高管透露，双方运作模式是，九鼎负责寻找、筛选该上市公司上下游产业链的标的公司，收购后并不马上注入上市公司，而是将项目“养肥”，再注入上市公司。在敖冬阳看来，九鼎和上市公司成立并购基金“这种方式又快又靠谱”，可以确保并购项目的退出路径。
蔡蕾直言，“股权投资让我们拥有足够的安全边际，同样的企业在股权投资阶段可能就几倍、十几倍市盈率，而股票投资可能有上百倍市盈率，但东西一样。”截至目前，九鼎投资所投项目中已有5家企业于2015年成功登陆A股市场。另外，有7家企业于2014年上市。借助股权联姻，和上市公司一起成立并购基金上，九鼎投资具有诸多优势。而这也为九鼎投资下一步并购项目、退出项目带来想象空间。而这些产业资产也正是传统金控平台的短板，没有理由不让他们羡慕嫉妒恨。而九鼎投资的这种发展模式也正在风靡全行业。
本文来源：经济观察报
责任编辑：王晓易_NE0011
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江阴农商行总资产突破千亿
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【江阴农商行总资产突破千亿】江苏江阴农商行(简称“江阴银行”)10月27日晚间发布三季报显示，该行今年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润5.1亿元，较去年同期下滑6.51%，实现营业收入18.47亿元，同比下滑0.97%；截至9月末，该行资产总额突破千亿大关，较年初增长14.12%至1032.53亿元。（证券时报网）
　　江苏江阴农商行(简称“”)10月27日晚间发布三季报显示，该行今年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润5.1亿元，较去年同期下滑6.51%，实现营业收入18.47亿元，同比下滑0.97%；截至9月末，该行资产总额突破千亿大关，较年初增长14.12%至1032.53亿元。　　从资产结构来看，该行三季度末表内贷款余额仅较年初增加11.79亿元至491.99亿元，在总资产中的占比由年初的53.07%下降至47.65%；值得注意的是，该行前三季度资产增量主要来自于以债券、非标为主的投资类资产，在前三季度总资产增量中占比高达104.26%，投资类资产增幅远高于贷款增幅。　　中小近年大幅扩张投资类资，以对冲信贷产、同业资产收益率的下降，早已不是新鲜事，不过在农商行序列中，江阴银行投资类资产规模增速相对较高。数据显示，截至9月末，该行投资类资产规模较年初大幅增长51.47%至391.94亿元，在总资产中的占比也由年初的28.6%大幅升至37.96%，增幅接近10个百分点。　　记者了解到，为了进一步做强以债券为主的金融市场业务，江阴银行金融同业部还在上海设立研发中心。该行前三季度实现投资收益和公允价值变动收益合计规模达1.34亿元，较去年同期增长33.34%。　　除大力配置投资类资产外，江阴银行还在机构设置及支付创新方面有所突破。该行表示，常州分行建设正在推进，意图实现经济圈跨区发展，此外在支付创新上呈现互联互通，上线全网收单业务。　　不过在资产质量方面，江阴银行压力较大。数据显示，截至三季末，该行不良贷款余额较年初上升14.88%至12.43亿元，不良率则较年初上升0.25个百分点至2.42%，此外该行关注类贷款占比亦由2.75%升至3.18%。
(责任编辑：DF314)
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九鼎投资的得与失
长策君今天来给大家九鼎投资集团，相信大家都略有耳闻，今天，我们就来看看它这些年来的发展~~文章转自“鸡窝在线天使投行在广州”九鼎简史：2007年7月，九鼎投资成立。“2009年10月，吉峰农机和金亚科技同时成为首批28家登陆创业板的企业，正是这一案例让九鼎投资一夜成名。彼时，九鼎投资还尚未显现出其“疯狂”。据了解，在2010年3月前，九鼎投资投资的公司还不到20家。随后，九鼎投资以其独特的模式进入了发展“快车道”。在PE泡沫高峰期的2011年和2012年，九鼎投资成为国内最活跃的PE机构之一。而同时，价格战”、“闪电战”，尽职调查缺位等等给九鼎贴上了“游戏规则破坏者”、“PE公敌”种种的标签。 2014年4月底九鼎成为第一家挂牌新三板的投资机构，开始更大的布局。来自九鼎呃数据显示，截至2015年8月，公司累计投资企业超过240家，其中依靠上市和并购退出的企业43家，新三板挂牌退出的企业35家。九鼎的经历，大家都用“毁誉参半”来描述，“毁”在于其破坏投资行业规则，打破常规，“誉”亦来自于其打破常规不走寻常路——全力覆盖全国所有Pre-IPO项目及其成功上市新三板和对PE遭遇瓶颈之后更大的谋篇布局。实在不能不谓九鼎是成功的，这个PE机构的成长，看起来更像是一个创业公司茁壮成长的故事。心有猛虎，细嗅蔷薇——九鼎给正在创业的我们的启示1强大的合伙人团队九鼎的五位合伙人：吴刚、黄晓捷、吴强（吴刚弟弟）、蔡蕾、覃正宇——有着相当的年纪、丰富的经验、不俗的背景、相同的野心。（1）吴刚：董事长，出身证监会1977年出生，毕业于西南财经大学。2002年-2010年就职于中国证监会机构监管部检查一处、风险办一处，先后任副处长、处长、广西北部湾国际港务集团总裁助理。2010年至今，任九鼎投资董事长。（2）黄晓捷：董事、总经理，出身五道口1978年出生，对外经济贸易大学金融学院本科，中国人民银行研究生部金融学硕士、博士。曾供职于上海期货交易所、中国人民银行，先后任任中国人民银行副处长（3）蔡蕾：董事、副总经理1972年出生，毕业于四川大学，曾任迪康集团战略投资部总经理以及中铁信托研究部总经理、投资部总经理、董事会秘书。（4）吴强：董事、副总经理1980年出生，毕业于西南财经大学，财政部财政科学研究所管理学博士，曾担任宏源证券资本市场部副总经理，安信证券投资银行部业务副总裁。（5）覃正宇：董事、副总经理1976年出生，毕业于西南财经大学。为中国首批保荐代表人，拥有注册会计师职称，曾担任华西证券投资银行总部副总经理。2地毯式的“作战”方式九鼎出奇之处在于对组织架构进行了创造性调整，形成了所谓的“九鼎模式”：拆分投资的每个环节，进行标准化复制，团队核心成员在各自细分市场上负责自己的区域，亦即“专业分工、精英团队的打法、系统性地做投资”。这在投资圈当属首次。九鼎让PE由手工作坊变成大规模的工业化生产，之前哪有人敢这么做。现如今的创业环境，大家拼的不是点子，而是执行力，好多行业都是一片红海，然后最后胜出的也只有几家，这就是投资人常常犹豫的“方向是个好方向，但我担心他做不出来这个事”，所以，我们常常需要冲破惯例，使出奇招的团队。3对中国市场环境的深刻理解九鼎之前是专注于Pre-IPO的，他们以中国证监会发审委的标准去全国各地筛选企业，他们深谙中国资本市场的规则，只要企业符合上市条件的便投资。吴刚认为，PE行业在2010年之前呈现供不应求的状态，也就是说，需要资金的企业很多，但真正的PE机构很少，所以产生了超额资本回报，九鼎也得益于此。然而，对于投资Pre-IPO的PE来说，多少有点靠天吃饭的意味。A股IPO一旦暂缓，共同煎熬的是等着排队上市的企业以及背后的PE。但其凭着敏锐的市场嗅觉，于2014年4月底挂牌新三板，抓住了新三板短暂的红利期，也成为第一家挂牌投资公司。4娴熟的资本化运作九鼎在挂牌新三板之后，进行了一系列的谋篇布局，开始从投资转向实业金融。2014年10月，九鼎增值控股九州证券，国内首家PE系券商正式落地。九鼎有关人士表示，其战略目标是综合性的资产管理集团，九州证券是重要的业务板块之一。今年6月，九鼎推出熟人匿名借贷平台借贷宝，虽争议颇多，却也着实火热了一番，意味着九鼎也开始打入互联网金融。就在昨日，九鼎又发出公告称，斥资百亿收购香港富通保险，借此九鼎投资获得立足于香港市场的保险金融平台，并依托该平台面向国际资本市场，推进九鼎投资的国际化布局。若是在四年前，九鼎还是那么“野蛮”的时候，你会投资九鼎吗？若是2011年九鼎估值10亿人民币，各位机构大佬，你们会投资九鼎吗？我找了一些以前的报道，我们可以回顾一下以前，各机构对九鼎的看法。上海某PE投资总监：把PE做成肯德基是在侮辱这个行业，九鼎模式的危险性是整个PE行业泡沫的缩影，尽职调查失位，为抢项目随意抬高估值，最终会破坏整个行业的生存环境。某知名创投合伙人讲述被九鼎抢项目的过程：我们价格大概给10倍的市盈率。我们谈项目一般是合伙人亲自出马，因为有事我到其他地方出差了一下，留下投资经理继续做尽职调查。突然接到了投资经理的电话，说项目被九鼎抢了，九鼎已经跟那家企业签了合同。之后才知道，九鼎竟然出了16倍市盈率的高价。而且为了赢得这个项目，九鼎甚至没有跟企业老板签对赌协议、大股东回购协议等。PE业界人士：很难接受九鼎快速投资模式，我们考察一个项目一般少则几个月，长的要跟踪一年之久，才决定是否投资。上海某PE投资总监：一些项目，很多知名PE都感觉风险太大，但九鼎反而高价进入。熟悉九鼎的业界人士：九鼎的基金主要是靠自己的直销团队销售，这在私募股权界很少见。虽然人力成本相对于第三方机构的收费比较低，但是像卖保险一样卖基金不仅会让人生厌，也会破坏公司的形象，甚至会影响整个私募股权界的声誉。看来，2011年的声音表达了机构们是不会投资九鼎的。然而，从创立至今，8年时间，九鼎实现了千亿市值，从单一投资机构变为综合性资产管理集团。回顾当初，我们也许就会用不一样的眼光来看待这家公司的成长，那么，为什么之前那么久，我们都看不到九鼎会是“潜力股”呢？
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　　6月24日，记者从上市公司(,)(002356.SZ)和团贷网官网公告获悉，两者此前的合作协议确认终止。据团贷网CEO在微信朋友圈表示，这是双方友好协商的决定，为的是最大程度地保护双方股东的权益及企业的发展前景。与浩宁达分手后，所有战略布局保持不变，年内仍将按原计划增设20家分公司。另外，团贷网与九信金融日前签订了战略合作协议，这是团贷网与九鼎投资双方资源整合、深度合作的第一步。　　九信金融是由九鼎投资出资20亿元(人民币)创建并全资控股的平台。九鼎投资是国内知名股权投资机构，2014年4月登陆新三板市场，成为中国资本市场“PE第一股”。在中国股权投资第三方研究机构清科集团的中国股权投资机构综合排名中，九鼎投资从年度，连续6年获评“中国私募股权投资机构十强”，年度则连续获得“中国最佳PE机构”称号。　　团贷网则是国内知名P2P平台，上线不足三年，目前已累计帮助企业和个人融资67.2亿元，为135.8万多名会员赚取收益超过5.5亿(截止日数据)。日前，团贷网刚刚完成B轮融资，由九鼎投资领投，巨人投资、久奕投资和天恒时代科技董事长沈宁晨等跟投，总金额为2亿元。　　根据协议，九信金融将依托九鼎丰富的项目资产和大金融布局下的金融资源，向团贷网推荐包括但不限于九鼎投资累计投资的近300家企业形成的庞大优质资源网络的供应链资产、以及来自公募基金、证 券公司等丰富的债权类和权益类资产。团贷网将九信金融资产设计成借款项目推荐给团贷网上的用户，或在团贷网上为甲方资产设置用户入口，以便团贷网用户可以便捷地获知九信金融资产的相关信息。九信金融凭借丰富的底层资产优势向团贷网提供项目资源，双方将通过共享方式以实现共赢。　　九信金融高级副总裁表示，九鼎对团贷网的投资是这次战略合作的触发点。跨界跨区合作或将成为下半年P2P行业热点之一。未来，九信金融将依托九鼎雄厚的资金支持、独特的优质资产、立体的业务及风控体系支撑其成为一家与传统模式不同的金融平台。　　团贷网CEO唐军表示，团贷网将在现有业务的基础上，进军消费金融和供应链金融。国家放开消费金融的市场准入，对互联网企业是绝大利好，中国将迎来消费金融市场发展的春天。相关统计数据显示：2013年中国消费信贷规模达到13万亿元，2014年中国互联网消费金融产业交易规模将突破160亿元，增速超过170%。预计到2017年，整体市场就将突破千亿，三年复合增长率高达94%。在爆发式增长预期下，消费金融领域的市场规模有望迅速从千亿向万亿级别挺进。大势当前，团贷网必将顺势而为，勇立潮头。　　九鼎投资公共关系总监李思秦表示，九鼎投资高度看好互联网金融行业，也高度看好团贷网的发展前景。决定领投团贷网B轮融资时，看好的是其未来至少五年的发展前景。未来，团贷网借壳或重组上市、或等待政策出台独立IPO都可以，都是进入资本市场的可行性路径。无论通过何种方式，九鼎投资都一如既往地看好并支持团贷网的发展。　　（来源：http://www.zibenlun.cn/shouyelanmu/caijingpinglun/307.html）
（责任编辑：HN666）
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　　九鼎投资将成为首家控股A股上市公司的公司。
　　文｜本刊记者 何正祥
　　近几个月来，新三板和主板市场格局正悄然发生变化。此前新三板公司一般作为A股上市公司的“选秀池”和“后备军”，成为并购对象，如今新三板企业一改被收购的局面，逐步开始向A股主动出击。其中九鼎投资便是首个“吃螃蟹”者。
　　巧妙重组
　　今年5月，在江西产权交易所的主持下，新三板挂牌公司九鼎投资（430719.OC）经过与其他7位买家的82轮竞价，最终以41.5亿元拍得江西中江集团100%的股权。交易完成后，九鼎投资将通过中江集团间接持有上市公司(,)（600053.SH）72.37%的股权。这意味着，九鼎投资将成为首家控股A股上市公司的新三板公司。
　　资料显示，中江集团的主要资产为其持有的中江地产72.37%的股份，中江地产主要运营南昌“紫金城”项目。自2011年起中江集团陷入连续亏损，至本次挂牌交易时，公司负债规模10.8亿元。
　　对于资本大鳄九鼎来说，花费逾41亿现金+超过10亿的承债，去收购一家名不见经传的地产公司，显然不是其目的所在。通过后续的资本运作，将旗下核心资产装入A股壳公司，实现变相上市、获得更高估值才是其最终目的。
　　果不其然，中江地产7月27日披露：拟向九鼎投资等特定对象进行非公开发行收购投资管理、投资咨询行业资产。9月22日，这一交易有了实质性进展，九鼎投资收购中江集团正式获得主管部门的批准；随即23日中江地产发布，拟以9.1亿现金购买九鼎投资及拉萨昆吾（九鼎投资全资子公司）合计持有的昆吾九鼎100%的股权。昆吾九鼎实际上便是九鼎投资发家的PE业务的经营主体。2013显示，九鼎投资99%以上的营收来自于昆吾九鼎。
　　与此同时，中江地产将向九鼎投资、拉萨昆吾和中江定增1号定向增发不超过12亿股，募集资金不超过120亿元。其中，九鼎投资拟以不超过人民币61.64亿、拉萨昆吾拟以不超过人民币54亿，认购本次股票。募集资金投向将用于九鼎旗下基金份额出资、“小巨人”计划两个项目。所谓“小巨人”计划，是九鼎推出的与不同领域的优秀人才共同成立合资GP，搭建投资精英平台的一项长期战略。
　　在重组完成之后，中江地产将形成房地产和股权投资管理并行的业务发展模式。
　　“目前PE直接A股IPO并无政策可循。尽管A股目前有一些概念股，但要么是原来业务转型而来，比如(,)（600783.SH）；要么就是非上市公司的主营业务如(,)（000917.SZ）子公司达晨创投，PE机构在A股首发上市还没有先例。”一位九鼎投资内部人士告诉《英才》记者。
　　除此之外，根据《合伙企业法》规定，“国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人”，也就是说私募机构的主体如果成为上市公司将无法继续成为普通合伙人，也就无法开展PE业务。
　　鉴于以上因素，九鼎投资此次资本运作非常谨慎和巧妙。在目前借壳上市审核等同IPO的情况下，九鼎投资和中江地产均在尽量避免监管层对借壳的认定。根据此次重组的评估，自中江地产控制权发生变更后，上市公司累计向九鼎投资及其关联方购买的资产总额占上市公司合并财务报表期末资产总额的55.36%，未达到100%。因此根据《上市公司重组管理办法》规定，此次交易属于重大资产重组，但不构成借壳上市。
　　惊天布局
　　九鼎的战略布局还不止于此。在资本市场的众多公司哀叹融资艰难之时，11月2日九鼎投资宣布完成了一笔100亿的现金定增融资，这也是目前新三板市场上最大的一笔融资。值得注意的是，此次九鼎的三家关联方九州证券、九泰基金和西藏昆吾发行的6只产品共认购24.9亿元，也就是说此次24.9%的融资额是由九鼎关联方完成的。
　　此次定增完成后，九鼎投资总股本将达到55亿股，以公司停牌前每股18.63元计算，市值达到1024.65亿。这就意味着，九鼎成为了目前新三板上惟一的市值过千亿的公司。
　　紧接着，11月3日九鼎投资又通过其在新三板挂牌的另一家控股子公司优博创（831400.OC）抛出一份规模高达300亿元的定增计划，此次认购对象可以现金或资产等方式进行认购。资料显示，优博创原为四川一家通讯设备制造企业，去年11月挂牌，今年7月停牌；8月拉萨昆吾（九鼎投资全资子公司）以5051万现金收购其原股东持有的1262万股，以45.95%的股比成为其第一大股东。收购完成后，优博创于9月完成管理层变更，九鼎投资五位实际控制人之一的覃正宇成为公司董事长。
　　根据优博创公告，此次定增后，公司将聚焦于不良资产收购和处置、债权及夹层产品投资、和母基金等业务领域。据《英才》记者梳理发现，此前九鼎系已收购了一批不良资产，还有九信金融、借贷宝几个金融平台。此次定增应该与上述资产的资本市场套现有关。
　　截至目前九鼎系已手握A股企业中江控股，以及两家新三板企业九鼎投资和优博创（后续拟更名为九信金融）三个资本平台，可以预见的是下一步三个资本运作平台将分工运作。从目前的动作分析，中江控股将成为九鼎系发家主业PE资产的运作平台；而互联网金融和不良资产类将置入未来的九信金融；九鼎投资则有可能逐步定位为控股平台，成为拥有九州证券和九泰基金等金融牌照的大资管平台。
　　将时间往前推，九鼎从单一的PE机构转型为综合性金融集团，均起源其2014年4月登陆新三板的战略举措；此后系列百亿级的定增融资及并购运作均依托其新三板平台。在目前新三板被市场普遍质疑缺乏流动性，甚至被一些业内人士质疑已成“死板”的市况下，九鼎的案例值得深思。
（责任编辑：李治华 HN026）
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