【每日早盘必读】中国10月M2同比增速再创历史新低，天常股份暂停今日网上、网下申购
国内股市主要指数（11月13日）
【大势研判】
受周末利好消息过多影响，周一两市继续强势表现，银行股的集体上涨，资金的介入意愿进一步增强。短期来看，目前市场多头占据绝对优势，A股强者恒强的局面仍在延续，量能将是左右市场未来走势的关键。一方面从基本面来看，国内经济年内将实现软着陆，通胀整体趋于温和，平稳收官，央行继续维持资金紧平衡策略，在经济未出现高通胀之前，央行不太会主动的收紧货币，而是维持银行间流动性整体平稳。当前，人民币汇率保持相对稳定，资金不断通过沪深港通流入国内A股市场。另一方面从技术面来看，沪指上周连续上攻，脱离上升通道下沿，目前市场多头明显占据优势。从当前技术形态来看，此前反复横盘震荡的3400点已经转换为新的支撑，震荡走高的格局不变。美中不足的是近期的量能释放不明显，投资者情绪低于7、8月份，因此后续能否放量将是左右市场未来走势的关键因素。
展望后市，受银行股大幅拉升指数影响，两市均再创出年内新高，但市场仍有半数个股下跌，以目前的量能看，全面走强还仍难实现，因此短期趋势仍为震荡盘升。同时由于目前金融股估值仍低，对指数具有较强支撑，短线指数下跌空间也较为有限。
【沈松发，执业编号 S6】
1、盘面回顾：沪指六连阳再创22个月新高 银行股与钢铁股强势领涨
周一沪指延续震荡攀升态势，收盘小幅上扬0.44%，收报3447.84点，日K线六连阳，盘中最高涨至3449.16点，再度刷新22个月新高。行业板块涨跌互现，银行股与钢铁股强势领涨。概念上，3D传感器携手芯片国产均大涨逾3%，江丰电子涨停；人工智能联袂维生素齐齐上扬，科大讯飞涨停；稀土永磁、生物识别紧随其后，江粉磁材涨停。
2、天常股份：保荐机构核查媒体质疑事项暂停明日网上、网下申购
天常股份11月13日晚间公告，公司首次公开发行股票发行申请已获证监会批文，原计划于11月14日进行网上、网下申购。现因公司出现媒体质疑事项，公司及保荐机构决定暂缓后续发行工作，暂停网上、网下申购。保荐机构将核查媒体质疑所涉事项。
3、中国10月M2同比增速再创历史新低
央行：中国10月新增人民币贷款6632亿元，预期7450亿元，前值1.27万亿元；M2同比增8.8%，增速再创历史新低，预期9.2%，前值9.2%；10月社会融资规模10400亿元，预期11000亿元，前值由18200亿元修正为18199亿元。
4、保监会加强监管坚持“保险姓保”
保监会党委召开理论学习中心组学习扩大会议，保监会副主席陈文辉强调，要坚持“监管姓监”，构建严密有效的保险监管体系，强化监管问责，坚持“保险业姓保”，更好地服务实体经济发展。
5、国家发改委、国家能源局：开展分布式发电市场化交易试点
国家发展改革委、国家能源局发布《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》。《通知》指出，试点地区重点选择分布式可再生能源资源和场址等发展条件好，当地电力需求量较大，电网接入条件好，能够实现分布式发电就近接入配电网和就近消纳，并且可以达到较大总量规模的市(县)级区域以及经济开发区、工业园区、新型城镇化区域等。风电、光伏发电投资监测预警红色区域(或弃光率超过5%的区域)，暂不开展该项试点工作。
6、河北省政府与环保部签署推进雄安新区生态环境保护工作战略合作协议
13日下午，河北省政府与环保部在石家庄签署推进雄安新区生态环境保护工作战略合作协议。干杰指出，环保部将扎实推进合作协议落实，着力支持白洋淀流域环境整治、雄安新区生态保护与修复、区域协同防治、“三线一单”管控体系建设、监测和执法监管体系建设、环境安全防控体系建设、生态环境管理机制创新、绿色环保产业发展。
7、周一央行进行800亿7天、700亿14天和300亿63天逆回购操作，当日有300亿逆回购到期，单日净投放1500亿。此外周日有665亿MLF到期顺延到周一。
8、两融：两融余额五连升，续创22个月新高。截至11月10日，A股融资融券余额为10230.76亿元，较前一交易日的10212.12亿元增加18.64亿元。
9、港股：恒生指数全天维持窄幅震荡，盘中一度刷新近10年新高，最终收盘涨0.21%报29182.18点，“电竞第一股”雷蛇上市首日收涨18.04%。
10、商品：周一商品期货市场收盘多数飘红，黑色系整体偏强，热卷涨超2%，铁矿石涨超1%，但焦炭仍跌超2%；化工品午后走升，PTA涨近3%，甲醇、橡胶涨超2%；有色金属集体飘红，沪锌涨超1%，铅镍涨近1%。
11、债券：债市剧烈调整，国债期货大幅收跌，10年期国债期货主力合约收盘跌0.67%，5年期债主力收跌0.34%。交易员称，就现有情况看并没有新的利空出现，而且资金面总体尚可，现券持续走弱可能是情绪偏弱难以承压所致。
12、外汇：在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.6422，较上一交易日跌22个基点，创两周新低。人民币兑美元中间价调贬65个基点，报6.6347，创10月31日以来最低。
13、澎湃：在收到中国证监会的处罚告知书后，赵薇的丈夫黄有龙打算向证监会提交陈述和申辩意见，并要求举行听证会。黄有龙是因为龙薇传媒对万家文化的“高杠杆”收购而遭到处罚。
14、京东集团第三季度净利润22亿元，创历史新高。
1、国际智能医疗大会本周召开人工智能＋医疗前景广阔
据媒体报道，首届国际智能医疗大会本周三将在杭州G20会址拉开大幕。大会由中国医疗保健国际交流促进会主办，腾讯、微医、浙大睿医人工智能研究中心、红杉资本、辉瑞制药等100多家产业、投资与学术机构将参会，50余位全球人工智能及医学领域院士、产业界专家出席。首个中国智能医疗行业组织“医学人工智能联盟”也将在会上宣布成立。
点评：业内认为，人工智能今年被首次写入《政府工作报告》，加快人工智能等技术的研发和转化已上升至国家战略高度。目前，医疗市场已成为人工智能规模最大以及增长最快的领域之一。可关注：思创医惠（300078）、卫宁健康（300253）。
2、新型相变存储器获重大突破、产业链公司有望受益
近日，西安交通大学材料学院与中国科学院上海微系统所在新型相变存储材料方面取得重大突破。科学家利用材料计算与设计的手段筛选出新型相变材料钪锑碲合金，该材料利用结构适配且更加稳定的钪碲化学键来加速晶核的孕育过程，显著降低形核过程的随机性，大幅加快结晶化即写入操作速度。与业内性能最好的相变器件相比，钪锑碲器件的操作速度提升超过10多倍，达到了0.7纳秒的高速可逆操作，并且降低操作功耗近10倍。相关科研成果发表于美国Science杂志
点评：相变存储器具有功耗低、写入速度快、断电后保存数据不丢失等优点，被业界称为下一代存储技术的最佳解决方案之一。随着后续科研成果的陆续落地，我国相变存储器产业化应用或加速爆发，产业链相关企业有望受益。可关注：南大光电（300346）、纳思达（002180）。
3、百度世界大会聚焦智能硬件 智能音箱芯片有望爆发
2017百度世界大会将于16日在北京举行。从邀请函上出现的神秘的盒子推测，本次百度将会有AI硬件以及诸多AI新技术发布。从今年百度全资收购的渡鸦科技的所发布的新产品神秘视频看，整个产品轮廓跟智能音箱吻合。人工智能已成趋势，但是AI应用落地是一大难题。目前来看，智能硬件产品是AITOC端产品落地最佳载体，而语音成为作为最重要入口之一，智能音箱自然而然成为巨头抢滩布局的焦点。关注北京君正（300223）、全志科技（300458）。
4、唯一用于成人乙肝疫苗获FDA批准 2018年美国上市
据报道，近日，Dynavax公司宣布美国FDA批准其乙型肝炎疫苗HEPLISAV-B用于预防所有已知乙肝病毒亚型引起的18岁以上成人感染。HEPLISAV-B是美国25年来第一款新的乙肝疫苗，同时也是唯一一个用于成人的双剂量乙肝疫苗，预计将于2018年第一季度在美国上市。来自最大的一项包含了6665名参与者的试验的结果显示，HEPLISAV-B的保护率为95%。上市公司中，可关注：华兰生物（002007）、康泰生物（300601）。
5、发改委能源局发文直指弃水弃风弃光问题
发改委、能源局日前印发《解决弃水弃风弃光问题实施方案》，提出云南、四川水能利用率力争达到90%左右。甘肃、新疆弃风率降至30%左右，吉林、黑龙江和内蒙古弃风率降至20%左右。其它地区风电和光伏发电年利用小时数应达到国家能源局2016年下达的本地区最低保障收购年利用小时数（或弃风率低于10%、弃光率低于5%）。到2020年在全国范围内有效解决弃水弃风弃光问题。关注川投能源、太阳能。
6、平价预期叠加抢装刺激光伏市场淡季不淡
今年四季度以来的传统行业淡季，国内光伏市场却继续产销两旺，多数企业都处在满产满销状态，其原因包括成本下降后刺激应用市场、赶在年底分布式补贴下调前的抢装以及海外市场需求提前。保利协鑫相关人士表示，下半年公司一直处于满产，且到今年年底前就可实现全部硅片产能的金刚线切割。业内专家表示，光伏行业可能已没有所谓淡季，原因是分布式装机量的大幅增长。预计四季度分布式装机量依然可观。
全球主要股市指数（11月13日）
大宗商品期货（11月13日）
美元/人民币
欧元/人民币
100日元/人民币
英镑/人民币
澳元/人民币
加元/人民币
港元/人民币
债券：融资需求有所转弱，购房融资需求回落明显，但货币供给低位，利率仍难有下行空间，维持短久期，信用票息收益策略。随着十年期国债利率的上行，配置价值显现。后续需关注风险偏好情况，实体经济需求是否明显回落。
电子：行业景气持续上行，国产替代及国家政策、资本支持等因素共振，我国半导体行业迎来黄金发展期，看好半导体产业链投资机会，推荐长电科技、华天科技、兆易创新、北方华创、上海新阳、太极实业、扬杰科技等。
天常股份11月13日晚间公告，公司首次公开发行股票发行申请已获证监会批文，原计划于11月14日进行网上、网下申购。现因公司出现媒体质疑事项，公司及保荐机构决定暂缓后续发行工作，暂停网上、网下申购。保荐机构将核查媒体质疑所涉事项。
天常股份发行数据一览
发行总数（万股）
网上发行量（万股）
申购上限（万股）
发行价格（元）
中签缴款日期
发行市盈率
参考行业市盈率(最新)
非金属矿物制品业
玻纤增强材料
力帆股份（601777）10月份新能源汽车销量同比增长253%，且与百度等战略合作，共建自动驾驶、智能网联及智慧交通。
葛洲坝（600068）牵头联营体签署近58亿美元海外合同，公司在项目中股份占比为45%。
中油工程（600339）签署15亿美元海外油田总承包合同，公司2016年营收为506亿元人民币。
国轩高科（002074）拟配股募资不超36亿元，研发锂电池项目等。
中金环境（300145）拟承接8亿元污泥处理项目，公司2016年营收为28亿元。
亚厦股份（002375）获认定为首批装配式建筑产业基地，将对公司市场拓展和技术研究产生积极影响。
神州高铁（000008）拟向董事长等出售宝利鑫达100%股权，预计实现净利2.48亿元。
九洲药业（603456）5.65%股份将协议转让，转让价格区间将视市场情况确定。
神雾节能（000820）拟48亿元投建120万吨铬合金项目。
狮头股份（600539）控股股东一致人增持8.73%股份，完成增持计划。
万泽股份（000534）董事长等5名高管拟增持公司股份，资金规模不超1.25亿元。
围海股份（002586）联合体中标22.95亿元PPP项目。
多氟多（002407）与知豆汽车就股权、采购等多方面达成战略合作。知豆汽车是吉利公司参设企业，核心产品为知豆纯电动汽车。
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近日，西安交通大学材料学院与中国科学院上海微系统所在新型相变存储材料方面取得重大突破。科学家利用材料计算与设计的手段筛选出新型相变材料钪锑碲合金，该材料利用结构适配且更加稳定的钪碲化学键来加速晶核的孕育过程，显著降低形核过程的随机性，大幅加快结晶化即写入操作速度。与业内性能最好的相变器件相比，钪锑碲器件的操作速度提升超过 10 多倍，达到了 0.7 纳秒的高速可逆操作，并且降低操作功耗近 10 倍。相关科研成果发表于美国 Science 杂志相变存储器具有功耗低、写入速度快、断电后保存数据不丢失等优点，被业界称为下一代存储技术的最佳解决方案之一。新式钪锑碲（SST）相变存储器的重大突破解决了写入速度瓶颈问题，在高密度、高速存储器上的应用验证对于我国突破国外技术壁垒、开发自主知识产权的存储器芯片具有重要价值。随着后续科研成果的陆续落地，我国相变存储器产业化应用或加速爆发，产业链相关企业有望受益。相关概念股：南大光电：生产的 MO 源、二叔丁基碲，是制造相变存储器的核心原材料。纳思达：与上海微系统所等联合推出的嵌入式相变存储芯片已开始规模量产。朗科科技：多项发明专利已覆盖相变材料等新型存储介质技术。紫光国芯：为国内存储器的龙头和领军者。深科技：旗下的沛顿科技已给金士顿和美光配套存储封测多年，技术国际一流，深度受益存储芯片国产化。
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投资理财昨天华泰荣超事件驱动日报:新型相变存储器获重大突破、产业链公司有望受益
华泰荣超事件驱动日报20171114
一、热点透视
新型相变存储器获重大突破、产业链公司有望受益
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近日，西安交通大学材料学院与中国科学院上海微系统所在新型相变存储材料方面取得重大突破。科学家利用材料计算与设计的手段筛选出新型相变材料钪锑碲合金，该材料利用结构适配且更加稳定的钪碲化学键来加速晶核的孕育过程，显著降低形核过程的随机性，大幅加快结晶化即写入操作速度。与业内性能最好的相变器件相比，钪锑碲器件的操作速度提升超过10多倍，达到了0.7纳秒的高速可逆操作，并且降低操作功耗近10倍。相关科研成果发表于美国Science杂志相变存储器具有功耗低、写入速度快、断电后保存数据不丢失等优点，被业界称为下一代存储技术的最佳解决方案之一。新式钪锑碲(SST)相变存储器的重大突破解决了写入速度瓶颈问题，在高密度、高速存储器上的应用验证对于我国突破国外技术壁垒、开发自主知识产权的存储器芯片具有重要价值。随着后续科研成果的陆续落地，我国相变存储器产业化应用或加速爆发，产业链相关企业有望受益。南大光电（300346）生产的MO源、二叔丁基碲，是制造相变存储器的核心原材料。纳思达（002180）与上海微系统所等联合推出的嵌入式相变存储芯片已开始规模量产。
平价预期叠加抢装刺激光伏市场淡季不淡
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上证报资讯从业内获悉，今年四季度以来的传统行业淡季，国内光伏市场却继续产销两旺，多数企业都处在满产满销状态，其原因包括成本下降后刺激应用市场、赶在年底分布式补贴下调前的抢装以及海外市场需求提前。保利协鑫相关人士对上证报资讯表示，下半年公司一直处于满产，且到今年年底前就可实现全部硅片产能的金刚线切割。此外，还有很多其他没有改造过的企业也会拿硅锭让协鑫代工金刚线切。业内专家在接受上证报资讯采访时表示，光伏行业可能已没有所谓淡季，原因是分布式装机量的大幅增长。预计四季度分布式装机量依然可观。对于明年，尽管今年淡季产销两旺的局面可能预支明年市场，但领跑者、前沿技术应用基地、光伏扶贫、分布式依然是明年的主要市场，对高效、超高效产能的需求依然旺盛。
二、公司公告
【尤夫股份002427】尤夫股份收购智航新能源剩余股权 加码动力电池
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【尤夫股份002427】尤夫股份拟以10.8亿元收购江苏智航新能源49%股权，完成后持有其100%股权。标的公司主营汽车动力电池电芯及电池系统，今年前三季度净利2亿元。
【力帆股份601777】力帆股份子公司携手百度 开展自动驾驶合作
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【力帆股份601777】力帆股份全资子公司力帆乘用车与盼达汽车租赁、百度签订战略合作框架协议，三方拟共建自动驾驶、智能网联及智慧交通的技术、商业生态。三方将在无人驾驶、高精地图、阿波罗计划等方面展开合作，共同推进无人驾驶技术的发展和商业化推广应用。
【多氟多002407】多氟多与知豆汽车战略合作
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【多氟多002407】多氟多与知豆汽车签署战略合作框架协议，双方将在采购、股权、数据等多领域展开合作，包括：知豆汽车将优先采购多氟多控股子公司焦作新能源的产品，金额占比不低于40%，多氟多给予知豆汽车最优惠条件；多氟多战略入股知豆汽车，具体比例尚在谈判。知豆汽车由吉利、金沙江创投等共同设立，注册资本11亿元，核心产品为知豆纯电动汽车。
三、公司动态
【捷捷微电300623】捷捷微电：拥有芯片设计能力的国内晶闸管龙头
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【捷捷微电300623】据悉，捷捷微电作为国内晶闸管细分领域龙头企业，受益于半导体行业的快速发展，业绩有望持续高增长。公司是国内少有的拥有芯片设计能力的功率半导体分立器件行业公司，目前拥有200多个品种的功率半导体芯片和器件产品，晶闸管产量占国内同类产品总产量45%左右。公司目前芯片产能约70万片，由于下游市场需求旺盛，公司2016年产能利用率已达147.79%。公司的募投项目进展顺利，其中半导体防护器件产线建设项目已于10月份起开始试生产，功率器件产线建设项目计划于2018年6月份试生产。随着募投项目的逐步投产，公司的产能瓶颈将得到突破。预计募投项目全部达产时，将年均贡献4亿的营业收入与7500万的净利润。
【九阳股份002242】九阳股份：电饭煲业务推进顺利
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【九阳股份002242】据悉，九阳股份第二大业务电饭煲业务推进顺利。数据显示，公司前三季度电饭煲销量市场份额提升了0.86个百分点至13.82%，其中高端产品IH电饭煲的零售量份额在电饭煲市场中的占有率为26.63%，比去年同期提升了7.86个百分点。机构预计，未来2-3年IH饭煲仍旧有较高需求，目前IH电饭煲均价在860元左右，而普通电饭煲均价不足300元，公司将继续受益于IH电饭煲的逐步普及，实现电饭煲业务的量价齐升。此外，公司近期公告拟回购公司股份，用于后期股权激励计划实施，推动公司及公司管理者与股东利益的统一。随着公司运营改善叠加未来良好的激励措施，公司2018年有望实现双位数以上增速。
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来源：证券市场红周刊
　　近日，西安交通大学学院与中国科学院上海微系统所在新型相变存储材料方面取得重大突破。科学家利用材料计算与设计的手段筛选出新型相变材料钪锑碲合金，该材料利用结构适配且更加稳定的钪碲化学键来加速晶核的孕育过程，显著降低形核过程的随机性，大幅加快结晶化即写入操作速度。与业内性能最好的相变器件相比，钪锑碲器件的操作速度提升超过10多倍，达到了0.7纳秒的高速可逆操作，并且降低操作功耗近10倍。相关科研成果发表于美国Science杂志　　相变存储器具有功耗低、写入速度快、断电后保存数据不丢失等优点，被业界称为下一代存储技术的最佳解决方案之一。新式钪锑碲（SST）相变存储器的重大突破解决了写入速度瓶颈问题，在高密度、高速存储器上的应用验证对于我国突破国外技术壁垒、开发自主知识产权的存储器芯片具有重要价值。随着后续科研成果的陆续落地，我国相变存储器产业化应用或加速爆发，产业链相关企业有望受益。　　相关：　　 (002049,):业绩符合预期 智能芯片业务增长较快　　点评：业绩符合预期。17年上半年，公司实现营业利润1.39亿元，同比增长13.55%；实现净利润1.23亿元，同比减少17.86%，主要因16年同期业务将15年度多缴纳所得税冲减，因而所得税费用为负所致。17年上半年，公司基本每股收益0.20元。　　收入增速加快，预计将保持较快增长。17年上半年，公司实现营业收入8.01亿元，同比增长24.01%。收入增长主要得益于公司积极开拓存储器芯片、智能芯片等集成电路产品相关应用市场。公司智能芯片业务营收占比42.36%，为公司第一大业务；该业务17年上半年营收3.39亿元，同比增长35.77%。公司二代身份证芯片保持稳定供货，城市通卡、公交卡和居住证等应用项目全面推广，所占市场份额逐步提高；交通部标准的交通卡市场份额持续扩大，正成为公司新的业务增长点；THD88芯片已经入围等国有银行，市场份额逐步提升。公司USB-Key主控芯片产品具有高性价比、高安全性的优势，已成为市场主流产品，随着公司针对蓝牙key市场定制的芯片的量产，未来市场份额将进一步提升。因此，预计公司17年下半年和18年营收仍将保持较快增长。　　毛利率显着回落，预计将企稳回升。17年上半年，公司毛利率为32.83%，同比回落8.44个百分点，主要由于特种集成电路、存储器芯片业务毛利率大幅回落所致。分业务毛利率显示：智能芯片业务毛利率27.80%，同比提升3.35个百分点；特种集成电路业务毛利率60.85%，同比回落7.10个百分点；存储器芯片业务毛利率9.58%，同比回落19.88个百分点；晶体业务毛利率17.47%，同比提升7.08个百分点。分季度毛利率显示：公司17AQ1毛利率29.91%，同比回落17.93个百分点，环比回落2.26个百分点；17AQ2毛利率35.78，同比降幅缩窄到0.40个百分点，环比提升5.87个百分点。考虑到17AQ2毛利率已显着好转，预计公司17年下半年和18年毛利率将企稳回升。　　终止筹划重大。公司于17年7月17日发布公告，终止对长江存储的收购。由于长江存储的存储器芯片工厂项目投资规模较大，目前尚处于建设初期，短期内无法产生销售收入，公司认为收购的条件尚不够成熟，同意终止本次股权收购。本次重组的终止，不会对公司现有生产经营活动和财务状况造成重大不利影响，也不会影响公司既定的战略规划。　　盈利预测与投资建议：预测公司2017-18年全面摊薄后EPS分别为0.62与0.76元，按9月13日29.16元收盘价计算，对应的PE分别为46.7倍与38.2倍。目前估值相对水平合理，首次给予“增持”的投资评级。　　风险提示：存储器芯片业务毛利率进一步回落、系统性风险。（(601375,)）　　(002180,)：跨越式发展 全球打印行业龙头雏形渐显　　公司通过并购整合完成打印行业全产业链布局，全球龙头雏形渐显。公司在之后，通过一系列资本运作实现了跨越式发展。本报告详细分析了各项并购对公司主营业务产生的协同效应，阐明了公司业绩出现明确拐点的原因，我们认为未来公司业绩弹性极大，投资价值凸显。　　芯片、耗材业务通过外延并购扩大领先优势，获得定价权推动业绩提升。芯片领域通过并购SCC，目前在国内通用耗材芯片领域市占率已经接近70%，17 年H1 营收同比增长37.60%，毛利率提高至80.23%。耗材领域正沿相同路线前进，17 年H1 实现对三家直接竞争对手的控股，营收同比增长34.17%，毛利率稳定在35%左右。我们认为公司战略清晰有效，有力推动业绩提升。　　并购Lexmark 对公司的负面影响已充分释放，业绩拐点明确。上半年财报出现巨额亏损的主要原因有：Lexmark 采用下推会计重新评估资产后，存货和无形资产公允价值增加额的摊销；Lexmark ES 业务的经营性亏损；收购Lexmark 债务融资利息和汇兑损益增加了财务费用。我们认为随着资产增值额摊销完毕和ES 业务的成功出售，上述负面因素已全部消除，17 年Q3 预计归母净利润2.5-6 亿元，从季度利润表看业绩拐点明确，后续有望持续转好。Lexmark 原有债券赎回工作正常进行，目前仍受美国证监会监管。公司大股东赛纳科技财务状况良好，鼎力支持公司长期发展，目前公司未偿还大股东借款仅剩28.5 亿元，借款利率下调至4.5%，财务压力进一步减轻。　　并购协同效应将为公司业绩带来明显弹性，长期受益信息安全和两大风口。收购Lexmark 之后使公司补齐了中高端激光打印机和原装耗材的产品线短板，市场空间打开。Lexmark 和公司原有的市场领域互补性强，供应链整合有望给产品成本带来足够的下降空间，公司战略投资者太盟资本和朔达投资将在资源整合、营销渠道拓展方面起到关键作用，我们认为后续协同效应将为公司业绩带来明显弹性。打印机信息安全问题愈发得到重视，Lexmark 和国产品牌奔图的深入合作值得期待。芯片方面公司得到国家集成电路产业基金的投资，多次承担国家重大专项课题。我们认为公司将长期受益于信息安全和芯片国产化两大风口，理应享受一定的估值溢价。　　盈利预测：我们预测公司 年营业收入分别为235.09、268.12、296.23 亿元，归母净利润分别为-3.42、11.84、17.82 亿元，对应EPS 为-0.34、1.17、1.76 元，根据可比公司估值水平，给予2018 年PE 40 倍，对应目标价46.80 元，维持"买入"评级。　　风险提示：并购整合进度不及预期。（(600837,)）　　(300346,)：受益LED回暖及特气放量 业绩同比较快增长　　事件：南大光电发布2017年三季度，前三季度实现归属于股东的净利润2700万元-3000万元，同比上升88.28%-109.20%；按1.61亿的总股本计算，实现每股收益0.168-0.186元。其中第三季度实现净利润828-1128万元，同比增幅在-22.7%至5.3%之间；单季度EPS为0.051-0.070元。　　给予“增持”评级。南大光电2017年前三季度业绩同比大幅增长，主要由于年内LED行业有所回暖、MO源产品销量及销售收入均有所增加且因技术改造产品成本下降带动毛利率有所提升；此外，全资子公司全椒南大光电高纯特气销售形势良好，年内已经实现扭亏为盈，对利润也有一定贡献。　　南大光电在LED上游MO源领域拥有深厚技术积累，年内LED行业景气度有所回暖，公司借机扩大产品市场份额，主营MO源产品销售稳步增长。此外，近年来公司积极布局高纯电子气体及光刻胶领域，高纯砷烷、磷烷产品与MO源具有较强协同效应，受益于国内LED及半导体等领域的较快发展，当前已处于快速放量期，有望成为公司重要的盈利增长点；此外，公司入股北京科华进入光刻胶领域，南大光电在电子材料领域的战略布局得到进一步完善，未来将有望分享国内半导体光刻胶龙头加速发展而带来的成长空间。我们看好公司未来在电子化学品多个细分子领域进口替代的潜力，预测公司年EPS分别为0.22、0.28和0.38元，维持“增持”评级。　　风险提示：LED行业景气度大幅下滑，新业务推进不及预期。（(601377,)）
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