中国房价的谬误：下跌！想都别想
说中国房价会跌，只是部分，像三四线城市，但不会普遍形成跌势，更不会像美国那样，断崖式下跌。说中国房价会跌者，多数拿日本为例，走的是传统路线，大多只能当警示，没有实际价值；再消说次贷危机论者，更是搞不清现状，随从大流，人云亦云罢了。但我自嘲的是：这种自信，是谁给他们壮的胆！
且不论所谓经济学的供给和需求，不论宽松货币和财政的走向，不论房产新政的一放再放，也不论房地产产业对消费和GDP的贡献，更不论上下游产业及利益相关者，就房产投资客，我辈又情何以堪！
投资客，不仅仅指像温州炒房团那样的团体和个人，还有财团，像信托、银行、保险、基金等。虽跟前者不能等同视之，却在此过程中扮演了同样的角色，利益攫取者。
市场出清，不需要搞清楚，只需要知道的是，如果一幢楼开盘，等需求者赶到，已经被投资客买下8成，说明你已经被驱逐了。这就是一二线城市普遍发生的现象。
就拿杭州为例，也许大多数人纳闷的是，为什么来的这么早，此楼盘也已经大部分被标记为售罄了，这在杭州可算一大特色，其中缘由不必深究。怪不得两会期间，当人们谈房价色变之时，杭州政府官员也及时发声，不会再让投资客有机可乘。
也许很多人对发生在自己身边的事习以为常。比如房产中介，曾几何时，大街小巷布满了中介机构，他们何为，道理不言而喻。越是房产中介扎堆出现的小区，越是投资客的天堂。这就是商业，只有嗅着血才能吃到肉。
再拿杭州来说，每天多则五六百、少则四百多套的二手房交易，不正是在滋润着商业的逻辑。
所以，在中国的国情下，当部分人高喊房价下降的时候，是在打了自己的脸，因为必定也会一定有买单者，他们就是投资客，他们不会坐等让优良的资产在自己手中白白浪费掉，这也从来不是他们的为商之道。（这里不谈政府行为）
所以，中国的房价，从目前来看，两级分化是可能的，但要两级同时塌陷，那是万万不可能的。
毕竟，钱，只有产生合理的收益，才能让人更爱钱。
只代表个人观点。
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十年调控为何房价越调越涨
　　文/新浪财经专栏作家 陈志龙
　　十年调控，越调越涨。某个部门的一项工作或者政策失误走眼难免，但大部分工作和政策都失效，就太奇葩了。从住房信息系统几年联不上，到不能指望房产税成为&立竿见影&降房价的利器，再到&从来没有提出把房价调下去&。
　　昨天，住建部在一份新闻稿中说，中国住房供应总体不足的局面短期难以改变，部分城市房价上行压力依然存在。高烧的房价稍一降温，百城新住宅均价环比24个月来首度下行，一线城市房价刚一松动，&比谁都急&住建部坐不住了，挺身而出，释放出所谓&总体供应不足&和&上涨压力犹在&的信号，这个暧昧的信号令人匪夷所思。
　　城市化进程和刚性需求不减，如果&总体供应不足&，言下之意当然是&上涨压力犹在&，住建部简短精到的通稿中所体现的逻辑的自洽和圆融，超乎以往任何一次。中国式的产能过剩是个复杂的命题，从制造业到房地产业，无论是供给的过剩还是不足往往表现为结构性的、相对的。10亿吨钢产量，普通钢过剩，特种钢要进口。同样，有钱人囤别墅，或出租、或养鸡，或空关，那是一种过度投资或者说资产富裕型过剩。
　　最近，一个犯事官员就被曝出有27套房，人们对房叔早已见怪不怪。一度传说北京有370多万套空置房，最近传得多的是深圳，也是一个未经核实的吓人数字。从官员抛房的风声看，这种类型的房子是开发过度了，不存在供应不足的问题。
　　对于低收入者而言，与其购买力相匹配的供应（主要是保障类住房）显然不足。凯恩斯主义盛行的年代，泛市场化大行其道，历史欠债，现在要补上，&上帝的归上帝，凯撒的归凯撒&一些发达地区，棚户区和城中村依然触目惊心，改造任务艰巨。
　　所以，经济进入中速区间后，保障房建设和棚户区改造成为&微刺激&的主战场。结构性过剩和结构性供应不足并存，都是相对不同需求而言的。而这又与过度开发、供应过剩、触目惊心的&鬼城&并行不悖，这是中国房地产多层次复杂供求关系的写照，也是中国式房地产剪不断理还乱的困境所在。
　　毋庸讳言，多年来，住建部是行业&娘家人&，充当了&娘舅&角色，鉴于其特殊的功能定位和市场影响力，近年来它在调控楼市上含糊不清的解释、言不由衷的表态、南辕北辙的效果和引发的混乱屡遭诟病。
　　一段时间，住建部一再表态 &不打压、不刺激&，&尊重市场规律对房地产市场的作用&，但透过这次暧昧的表态来看，它不仅难以做到政策层面的精准发力，关键时刻还是没有静气和定力，&闲不住的手&跃欲试极易成为&咸猪手&，轻佻而随性，谈不上什么尊重不尊重。
　　其实，人们对相关部门言不由衷早就习以为常。当年反危机应急措施出台时，有人说这几万亿一分钱都不会投进房地产，结果呢，大量资金堆积进入房地产业，房价飞天。
　　去年&两会&期间，住建部领导说 &国五条&一定要严格执行，&房价今年一定会往下走&，结果呢，去年房价涨幅是最凶悍的一年。最不可思议的是，2012年底，中央经济工作会议提出要求&扩大个人住房房产税改革试点范围&， 财政部、发改委也把这项工作作为财税体制改革的重要任务，但住建部专家针锋相对地说，房产税作为一项长期的税收政策，在调控中难以&立竿见影&。
　　住建部政策研究中心一位专家甚至称：大家对政策的执行和政策的目标理解不准确，中国从来没有提出把房价调下去，一直是提房地产市场稳定、房价保持稳定增长，还有&增长&两字呢！网路上大家吵成一片&&原来是住建部在死扛高房价！
　　十年调控，越调越涨。某个部门的一项工作或者政策失误走眼难免，但大部分工作和政策都失效，就太奇葩了。从住房信息系统几年联不上，到不能指望房产税成为&立竿见影&降房价的利器，再到&从来没有提出把房价调下去&&&
　　住建部&通稿口径&基本精神一脉相承，路数同出一辙，就是为房价只涨不跌背书担保。作为房地产调控的具体执行部门，其一再&不自觉&地&增加透明度&，把底牌摊开。这就不难理解，为什么利益集团总在与政策制订者玩&胆小鬼游戏&，并且总是它们赢。
　　过去十年间，以住建部名义出台的调控政策车载斗量，最后总沦为&空调&。集运动员和裁判员为一身的利益固化的藩篱，使得住建部出台的许多政策偏离靶心，王顾左右，心不在焉，头痛医脚。而政策上的机会主义又必然表现为实践中的首鼠两端。如从利益机制入手，很容易厘清那些、翻云覆雨，反逻辑和反常识悖论背后深层利害关系。
　　任何一个市场，如果管理者有了太多的自身利益，政策制订和执行效果就难免按下葫芦浮起瓢，首鼠两端、摇摆不定而错失良机。房地产市场十年调控的诸多教训在于，许多言之凿凿的条例、规章，只要触及既得利益，就会有人上下其手，百般掣肘，掺沙子，千方百计地进行阻挠和对冲实际效果。
　　当利益相关者主导并影响公共政策制订、甚至控制经济资源的配置时，游戏规则的底牌就袒露无疑、公众利益必输无疑。
　　住建部刚卸任的一位领导最新一次谈话说了两重意思，一是说没想到住房信息联网如此艰难。难在技术还是难在多方掣肘？他没有细说，反正就是双手一摊，难。但此项工作划归国土部后，国土部三下五除二就拿出了时间表。
　　这位领导表达的第二层意思是，&希望以后大家对我的评价是这人没有白吃饭，还为百姓做了点事。&反过来一想，基础的住房信息系统联网都久拖不决，就算部长没有白吃饭，那下面肯定有人白吃饭没干活，在那里磨洋工，不作为。
　　（本文作者介绍：陈志龙，财经专栏作家，报人。）
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是什么支撑了北京房价？
近日“全国主要城市房价日均增长图”在微博上引发热议。根据该图片房价按日来涨，一套100平方米的住房在全国不同的城市涨幅有所不同，北京每天涨2939元，上海日涨2085元，而广州以1427元的日涨幅度位列第四……
房价虽一直被管，但一直不降。自2003年以来，中国楼市经历了9次调控，除2008年，为应对由美国次贷危机而引发的国际金融危机，出台了鼓励住房消费的楼市调控外，其它8次调控，遏制房价过快上涨，促使房价回落到合理水平等等，尽管说法不尽相同，但都是以降房价为目的，最终事实证明，以降房价为目的的楼市调控，无一不是以房价继续上涨告终。
侃房哥近日看到这样一则消息，美国最新研究发现中国男女比例失衡推动房价高涨。哥伦比亚大学研究表明，自2002年以来，男性数量开始超过女性，一个不言而喻的社会规则是，一个单身汉需要赚到足够支付购房首付的钱之后才能找到媳妇，这便在男性群体中造成了非常激烈的竞争。
赚钱变得非常非常重要，造成中国高房价的原因是寂寞的单身汉。老美也给出了数据，称中国35所城市房价上涨的48%（相当于8万亿元）的因素在于性别失衡。对于其研究结果的科学性我们暂不去评价，就这件事而言，可以看出中国房价，尤其一线城市房价，以北上广深为代表的一线城市的房价，早已成为世界的焦点。
拿北京来说，现在很大程度上支撑房价的是外来的人口。现在基本上人口增长趋势是三线城市往二线走，二线往一线走。所以导致轮番价格上涨，因为人口移动是这样一个趋势，过去是，现在是，将来也是。虽然任志强最近很少再谈房价了，但近日在某公开场合接受采访时还是忍不住表示，一线城市房价上涨是“憋也憋不住”的。
现今房价虽不断走高，但大家还都争相购买，其实还有其他特殊原因。比如现在大家干什么都赔钱，那就赶紧买房子，这是预期；第二是家族理财的原因。往往一个年轻人买房，整个家族都在动员，上面有四到六个老人动员他买房。此外还有灰色收入等等。需求在经济学上说，衡量起来比供给更困难。
将以上作为指标，是开发商判断进不进入这个市场和个人预计价格涨不涨的一个重要方法。
侃房哥含泪感叹，自己的工资的涨幅远赶不上房价的日涨幅，干啥工作，有房子才是王道。
你觉得本期侃房哥质量如何?
近期精彩内容回顾
第126期 房产税！想说爱你不容易
第125期 无处安身的北京蚁族
第124期 开发商：霸王条款你奈我何？
第123期 买房如同相亲 条件越多越“杯具”
第122期 稳房价？路还很长
第121期 惠民的公积金怎变“鸡肋”
侃房哥往期回顾
:深圳 东莞市.东城中路.达鑫江滨新城 3分地铁2号线 首付15万买三房 一线江景大盘周日低价房火热销售中.联系电话；一 三 七 一 四 五 九 九 四 二 四
:深圳 东莞市.东城中路.达鑫江滨新城 3分地铁2号线 首付15万买三房 一线江景大盘周日低价房火热销售中.联系电话；一 三 七 一 四 五 九 九 四 二 四
:涨个屁库存量那么大
:货比三家，何况是买房，想找到质优价谦的房子需要有一双火眼金睛
:这种条款可能会增加更多的剩斗士。
:说的太好了
:劫贫济富啊
:长沙新房和二手房，租房都可以随便咨询。专业从事房地产咨询，让业主客户省心、省事、放心、安心－小易诚信为您服务;微信QQ: 热线：186-
:(⊙o⊙)…
:路桥不可能租到２８００的。瞎说主编
:郭家为什么不敢降？因为银行是最大的房东！为什么银行是最大的房东？按揭的人太多么？房价降了贷款买房的不还贷？因为开发商盖的楼大部分是直接卖给了银行，银行才是最大的接盘侠。你以为你找开发商直接买就是新房？NO，其实是买的是银行大房东手里二手房。WHY？锅情不能细说。
:岳麓区新房置业顾问谢经理（可加微信）（全长沙免费接送看房优惠1-2个点）
:近日，云景路一小区开发商一纸通知下来：“取消时租、月租车位业务，未购买车位的业主请自行寻找停放地点。”车位只售不租通知一出，当晚，上百辆车因无法进入车库，堵在小区门口，至此，掀起了一场业主与开发商的维权风波。详情：
:长沙新房看房购房联系看房团团购顾问小姚：（电话、微信、QQ）
:此等妖艳所述数据你臆想出来的吧？又核实数据吗？想必你也是读书人，要知廉耻呀。你四心皆无枉披了一张人皮。
:银十已至，在全年业绩冲刺的四季度来临之时，南宁的开发商们可谓卯足了劲，火力全开。据腾讯房产南宁站不完全统计，10月预计30盘将开盘推新，与9月份12盘开盘相比，环比暴涨150%。如此看来，今年的银十南宁购房者将体会到“挑花眼”的感受。详情：
:哈哈，骂得好，这个狗日的傻逼
:5999+入住凤岭北东站圈”、“智能精装现房低至5147元/平米”、“国际教育社区4800元/平起”……随着金九逐渐进入尾声，南宁开发商终于按捺不住，陆续抛出“4字头”、“5字头”房源，希望能以低价吸引购房者迅速“抢客”，南宁楼市价格战一触即发....
:3/4段地位的房价来平均全市房价，和平均全国收入异曲同工了
:9月12日，南宁火车东站周边新路长虹路、吉祥路、枫林路通车后，周边多个楼盘进行了相关炒作，影响比较大的应该是位于“凤岭北后花园”的几个楼盘，车程不过短短几分钟，不是后花园是什么？武鸣还是西乡塘区的后花园呢！
:我打电话问公积金中心，话说不能商转公。
:言外之意就是要实现商转公，房子的房产证是必须要出来的了？
:这让我想到了，换车？换老婆？我的手机换你的手机？。。。。。。。
:看完这个以后有一个同样的问题困扰着小强：结婚5年了，老觉得我们在一起的生活平淡无奇。有句话说漂亮的永远是别人家的老婆，所以我在想我们是不是偶尔换一下，缓解我们左手摸右手的习惯。
:任志强存在这个世界上唯一的理由，就是给予我们活下去的理由，当你绝望时看看任志强，就会发现这个世界还有真善美的存在
:【&门神&发威挡道 业主&赖&交物业费上黑榜】近日，武汉一社区业主因拖欠两万多元物业费，被列入&黑名单&，成为一名&老赖&，导致连坐飞机都不成，何某备感后悔立即还款，希望自己能尽快离开&失信名单&。慑于信用惩戒压力而改过的被执行人越来越多。
:南宁名校学区房水太深？学区划分，一直牵动着万千家长神经。在南宁，因伪学区房、学区变动、承诺引进的知名学校未落实等有关教育配套的缺失而引起的业主维权事件时有发生。
:月薪多少才可以买房，才敢买房?
:明摆着是炒房团的说法，那么多的闲置房都掌控在少数人手里，是他们抬高了房价!央视主持人白岩松说到：“中国大陆年轻人买第一套房子的年龄约在27岁到29岁之间，这太神奇了！美国、德国、日本、英国都做不到。”说明人家有住房保障，有安全感，买不买房都不会露宿街头，这不是神奇，而是差距！
:这调查好不合理，这明明就是针对有房一族的调查，却偷换了概念，把有房族近半数是28岁前买的第一套房说成了所有的湖南人有近半在28岁前买第一套房子！没有房子的又没有在调查之列！！！
:【房企高呼:&价&给你我愿意 您打算&家&了吗？】闲话少说，直奔主题，近日保罗·沃克在《速度与激情7》中神奇&复活& 把侃哥惊呆了， 犹记得2013年男神去世时该片只完成了部分镜头，侃哥以为我们已经永别，谁知在今天，哥还能看到保罗完美出演的影片，屌爆了好嘛……
:扯淡呢，，净坑普通百姓
:【地产大佬朋友圈曝楼市将撞冰山 房企&秋裤&四月还得穿】不管是危言耸听还是大佬们的专业直觉，对西安来说，long long ago~就已经埋下了一个悲剧的起源。一位观察人就说了：&我长期关注中西部核心城市的市场走势，尤其西安，非常认同西安市场已经成为低价陷阱的判断。&
:做鬼都不稀罕有套房
:千万别买湾流汇的房子
:成都龙桥水岸雅居维权伤人。我们应该找谁做主？谁还敢买房？
:【摊上大事儿了 早买2天房竟要多交2万元的税】生活本美好，就是有太多的意想不到！买伞是小事，摊上买房可就是大事儿了！近日，房地产新政接二连三出台，大家都调侃说是政府对房地产的爱是真爱。是不是真爱咱就不讨论了，但在哥看来这个真爱确实来的有点晚……
:您好，我是穆天大宗的投资顾问小邹，现在现货白银、原油投资风险低，日收益均在15%以上。我们还返还60%的佣金。有需要的可以联系我的QQ: 详细为您解答，为您的投资保驾护航
:【侃房哥趣谈楼市】相爱相杀的购房者与开发商~ 详情：
:长沙也有侃房哥啦！
:要用的就买吧！不急用的就不要买。各位看官，中国市场经济是政治经济，升降全看利益集团的心情。不要以为新建房子多了，房价会下跌，一个调控就可以要你买他们的房子。好好的房子也可以随时拆迁你的，一句话城镇改造就可以拆掉，不要认为补偿款会给你有钱买新建房子，那是不可能的事情。
:央行降息是好事呀
:滚出去.就是：你房哥。你是傻逼，
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任志强再次放狠话： 2018年下一轮房价将暴涨，不涨我提头来见！
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《任志强再次放狠话： 2018年下一轮房价将暴涨，不涨我提头来见！》的精选文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《任志强再次放狠话： 2018年下一轮房价将暴涨，不涨我提头来见！》 精选一近日，在《房地产调控政策与市场前景》闭门研讨会上，任志强与张维迎等***家对2017年房价展开了一次深刻的探讨。在此次研讨会上,任总的核心论断是：错误的调控手段会让需求在一段时间以后集中爆发，所以下一轮会比这一轮涨得更高。任总主要从供应和需求两个方面佐证了他的观点：? 供应端：土地供应已经连续两年下滑任总表示：2015年土地供应就是负的33%，很多城市土地已经出现短缺，包括上海和北京。2016年，**的土地供应继续下滑，部分一线城市的土地连2015年的一半都不到。比如，北京16年的土地出让收入是800多亿。而15年是多少？1960亿。去年才到前年的差不多40%。张胡子而土地是两年开工，所以它15年和16年连续2年的土地供应负增长将影响到未来城市的库存。财君翻看了一线城市的库存量，确实触目惊心。目前一线城市库存平均已经只有6个月左右，已经远低于12个月的安全库存标准。如果一线城市不再建房，不出6个月，市场上将没有新房库存，这样房价怎么会不涨。当然这是最极端的情况，我们现在的销售的房子和竣工的房子的比例到底是什么关系？任总给出的数据是1:2.12。什么意思呢？平均每竣工了1套房，就卖了2.12套，按照一线的6个月库存，这么个调控法，等到无房可卖，房价肯定要出大问题。? 需求端：一线城市人口还将继续飙升目前，因为土地稀缺，部分一线城市已经在限制人口，比如北京最近提出一个“誓死守住人口2300万的底线”。并且市里给各个区还下了任务，区里就把任务分割给了管辖下的各个企业，但结果却收效甚微。这是必然的，一线拥有更好的教育，更好的医疗，以及更好的前景，“把人轰走，你轰得走吗？”人往高处走是人的天性，不然人类早就灭绝了。这样违背人性的计划注定必然失败！世界历史上，早就无数次的证明限制人口根本行不通。早在东京还是1200万人口的时候，当时就跟北京一样，下决心把人口控制住，于是就发展东京的卫星城市，修了条高速铁路，说半小时就能到大阪，大家去大阪生活吧。结果路是修好了，东京人不但没去大阪，反而大阪的人全都跑到东京来了，现在东京多少人了呢？3750万。只要人口还在源源不断的往一线城市涌入，房价怎么会不涨呢？信志强住洋房，听牛刀住牛棚这些年，在国内市场上，由于任总屡测屡中，他俨然已经成了像神一样的人物。2010年，中国楼市成为一道分水岭。在市场上看空论大行其道的时候，任总却发表了房价必涨论，并扬言：“你们还是别当傻瓜了，把幻想放下去吧！”结果，2010年房价暴涨。全国平均涨幅9.9%，而北京更是暴涨了42%。2015年，任总再次发表房价暴涨论：“由于限购政策，2013年和2014年土地供应量减少，2015年房价还将上涨。”当有人问任总到底该不该买房时？任总对这个老生常谈的问题显然是不耐烦了，回到：“都问了十几年了，还在问。不要等，有钱该买房就买房。”事实证明，任总再次一语成谶。2015年随着限购政策的解除，一线城市像压抑已久的火山，突然喷发。其中，深圳更是跳涨50%，随后北京、上海轮番上涨，并蔓延至二线城市。看来，只要是任总一开金口，我们务必要非常重视。这十多年，他说的话有些虽然非常刺耳，很多老百姓不爱听。但听他话的人，财富早就上一台阶了。只要M2在涨，房价必然上涨那为什么这些年我们的调控政策一直失灵呢？为何我们每次调控完之后就会报复性反弹呢？包括这次任总何以如此自信，坚信下轮会涨得更高。总结出来大概有以下几种：一、由于M2的高速增长，比如2009年的27.7%，以及目前放缓的11.3%，致使资金没有更好的地方储存，大家只能堆积到房产。经济好时，GDP高速发展，M2飙升，大家最好的选择是买房。经济不好时，**要基建，M2也会飙升，大家最无奈的选择还是买房。而国内的资金去向就那么几类，除了房产，确实没有更好的选择。比如：放银行那肯定是亏损的，如果M2是11%，银行只有5%，那每年资金就会贬值6%。股市也是差强人意，一赢二平七输，多少英雄都在股市折戟，不要说保值了，能活着出来都不错了。信托就更不用说，拿着8%的利息，不仅没有干过M2，每天还过得提心吊胆，夜不能寐。大家全民买房，这么大的需求量，房价当然很难压下来。可以说只要M2是增长的，我们的房价就会长期向上。二、只要**调控房价或者房价向下，开发商就会谨慎拿地，一旦以后库存不够或者政策放开，需求就会爆发式增长。这也就是任总会说下一轮会比这一轮涨更多的原因。因为这轮调控对房地产的打压太惨绝人寰了。房企的各路资金通道被毁后，目前的房企钱都没有，还靠什么拿地，靠什么建房。即使**土地供应量上天，没有人买地，那都是徒劳。这轮调控有数据显示，国内的房企上市公司在国内借不到钱的情况下，已经集体选择借入高风险的美元。选择这种饮鸩止渴的方式融资，可见国内房企资金链已经多紧张。最后导致的结果就是，在今年1月份，国内40家大型房企的拿地量下降了50%，而深圳更是出现了中心土地流拍。所以，**打压得越狠，房企资金链越困难，就越不可能拿地建房，库存就会更少。下次房价就会涨得越多。一方面，为了躲避货币贬值，我们对中心地段的需求在源源不断的上涨。一方面，**打压楼市，房企不再拿地，致使库存告急。双重夹击下，只要政策放开，或者说库存到了某个临界值，房价就会如火山一样喷发，无法抑制。小编只想问一句：任总，说的会再次成真吗？任总还会像以前一样证明自己的正确而不会被打脸吗？今日可领小额券：↓戳这里，下载花虾金融APP，立即获1688元大礼包《任志强再次放狠话： 2018年下一轮房价将暴涨，不涨我提头来见！》 精选二喜投网***ouwang中国普惠金融的实践者官网网址：www.***ouwang.com理财热线：400-788-9566来源：本文首发于总第822期《中国新闻周刊》
记者：席志刚任志强 ：离开金融和税收工具企业自持租赁不可持续在租售并举的调控理念下，房地产向居住属性转向。北京、上海、南京、杭州、佛山等地均出现了开发商100％自持地块用于出租的现象。企业市场化竞价拿地自持出租物业，资金从何而来，运营模式如何获利，是否可持续？就这些问题，《中国新闻周刊》专访了华远集团原董事长任志强。中国新闻周刊：你认为，在中国住房市场中，商品房、租赁房、保障房的合理比例应该是怎样的？任志强：国际上成熟的大都市、发达城市的租赁市场，占比大致在40％~50％之间，但它绝不是一个国家标准住房政策，因为一些小的城市根本不需要租赁市场。相比于美、英、法等国家，中国租房占比小。平均来看，中国租房人口户数比大概在21％左右，美国和英国都在35％左右，法国则达到39％。纽约的租赁市场占到50％，北京的租赁市场目前大约占20％，还大有潜力。所以，在租赁住房政策问题上，不应该一刀切，而要根据城市人口容量和发展特征来决定。我的一个基本判断是，未来中国的租赁人口占比大约三分之一左右，就是城市里面大概有三分之一的户数通过租房解决居住问题，三分之二通过自有住房解决居住问题。但每个城市的租赁市场占比不一样。一线城市大约40％~50％，二线城市大约20％~30％就够了，三线城市有5％~10％就够了，再到下面几乎就不需要了。租赁房的量化比例，全国并不需要统一。各地可根据城市化进程制定精准政策投放和管理，政策可以留有适当冗余调整空间。中国新闻周刊：除在农村集体土地上建设租赁住房外，还有企业通过市场招拍挂方式竞得土地，建房自持出租，你对此怎么看？任志强：无论是在农村集体土地建设租赁房，还是房地产开发企业竞拍城市国有土地建房只租不售，也只是目前住房政策的一个补充，只能在大城市或人口净流入特殊城市解决部分人的居住问题，而不是问题的全部。企业通过竞拍方式获得城市国有土地建房仅用于出租的做法不可持续。若不引入金融和税收支持，从长远看，有可能执行不下去。按照现行政策，这种做法有不合理的地方。第一，企业竞地价是价高者得，竞地价的结果是租金一定很高，房租是不是也得价高者得？国际惯例是，房地产建筑投资，财团贷款期限最高20年，一般情况下，本息收回的期限最长14年，中国是含建设期7~8年收回本息，这是比较好的投资。所以租金价格要满足企业资金回报需求，不然像万科这样的上市公司也扛不住。不可能在土地价高者得的情况下降低房租，只有国有单位才可以，等于是给租房补贴。第二，租金高了谁会租，租给谁？现在建设租赁住房，各试点城市出台的政策是为了吸引优秀人才，如果不是这样，房子租给谁？以北京为例，一方面限制人口，外迁低端产业，低端产业就业人口就减少了，房子租给谁？另一方面出台优惠政策，吸引高端人才，这是矛盾的。目前示范性较强的上海张江地块，张江获得的土地成本远远低于市场价，万科则是通过市场招拍挂竞地价竞得土地，成本不一样。万科在北京的永丰地块目前尚未有动作，一旦借助银行贷款动作起来，未来万科的财务报表会很难看。4月12日，工作人员在北京燕保·马泉营家园公租房项目登记处对市民提交的申请材料进行初步审核。北京燕保·马泉营家园、燕保·高米店家园两个公租房项目提供公租房房源400 套，其中30%面向具有稳定工作的非京籍无房家庭。图/新华中国新闻周刊：在你看来，企业自持只租不售的政策如何才能持续？任志强：这项政策若一定要持续下去，只能用REITs（不动产投资信托基金或房地产投资信托基金），也就是用金融和税收实现不动产证券化的方式。REITs可以解决房地产企业融资和收益问题，企业自持物业仅用于出租若采用银行贷款，那是走不通的。REITs最早出现在2003年的18号文件，当时我参与文件讨论时提出引入建立REITs，很多人反对，最终没写入18号文件正文，但提出酝酿后发展的意见附在文后。2008年，**工作报告正式提出房地产投资信托基金，并选择了三个城市试点，最终确定两个城市做了把个人住房贷款转换为房地产投资信托基金的尝试，此后至今再无动静。建立房地产投资信托基金，不是中央**没想法，不作决定，2008年**工作报告说得很清楚，只是没细则，所以就没有执行下去。直到去年6月份，国务院发文把REITs这个英文写到了文件中，要稳步推进房地产信托投资基金试点。REITs用于持有收租物业，是把承租人的租金按一定期限向投资人进行分配，按期分红、上市流通、免税优惠、限制开发。这种有价证券可以在市场上流通，可以帮助持有收租物业企业融资，但并非直接作为融资渠道。若没有REITs（房地产投资信托基金），这项政策基本执行不下去，没有哪个房地产开发企业能扛得住银行融资成本。类似上海张江地块，与集团客户定向合作，将50年租赁权转换给国有单位。即便是国有企业，数量少还扛得住，若大规模铺开这种方式，国有企业也肯定不行。万科竞得永丰地块，也想走与大企业合作这条路，比如找小米公司整租，但这种变相买房合作方式没被批准。未来万科有可能做升级服务，配好家具家电，升级成酒店式人才公寓出租，由**指定租户。中国新闻周刊：从国际经验来看，你认为中国该借鉴哪些国家的经验？任志强：我个人更推崇德国的方式。德国房价合理，房价收入比偏低，保持了长期稳定的房价，在全球“独善其身”，德国国家标准租赁市场的政策经验值得借鉴。德国是按照住房合作社的方式建立租赁住房市场，其居民私人持有住房大约40％，大部分居住需求，采用税收调控租赁住房供应量和租金涨幅，国家保障住房合作社的收益高于一般投资，比如国债、股票。有不到20％的租赁住房由REITs持有，均是以长期稳定的租金收益为主，我们将其称为社会化租赁，既不是单位的，也不是**的，因此德国没有炒房的概念和空间。此外，欧洲的意大利、法国，美洲的美国、亚洲的新加坡的一些经验都可以借鉴，尽管这些外国经验不能解决中国租赁市场的全部问题。
附读：任志强：房地产可能的发展趋势今天力哥家里有事，本来不想推送的，但看了昨天开始在网上出现的8月任志强出现活动时的讲话实录，觉得很多话针针见血，特地转过来。虽然这篇文章很长，里面的逻辑力哥也不是全部认可，但还是有许多能给我们启迪和思考的地方，大炮给出的数据也很扎实。希望所有对中国房地产市场感兴趣并且眼下还对买房还是卖房各种纠结的小伙伴，花点时间看一下，别拿自己的钱不当钱。看不懂的，力哥和你在留言墙上交流。力哥总结一下大炮的核心观点，就是中国的房地产市场不是真正的市场经济下的产物，不能拿欧美日本经验套在中国身上，我们是全世界独此一家的大奇葩。明年开发商的资金链会非常紧张，一些之前太过激进的小开发商会死掉，一批涉及房地产的信托和私募项目会违约。这个道理很简单，投资要低买高卖，但那些之前疯狂高价拿地，最后撑不过去只能低价卖房的，就是高买低卖，体量大的还撑得住，体量小的冬天里就挂了。现在是**限价，房价被人为抑制，存在很大的套利空间，所以买房子像抢的一样，力哥之前说成都的房子要抢，今天力哥在宁波也听说宁波郊区的新盘也像抢的一样，都是日光盘，还要找人托关系塞好处费。所以还是上海比较好，学北京车牌摇号，大家一律碰运气，最公平。但明年，很多开发商可能是真的现金流不行了，只能降价卖房，那才是真降价，能降到什么水平，力哥不知道，但按大炮的意思，可能会降到去年10月暴涨前的水平。正巧今天统计局公布了8月最新的房价数据，全国15个重点监控的热点城市房价全面降温，但这是因为不给你们买卖了，没流动性的降价，从来不是真正的拐点。还有，今天央行给出明确意见，对北京商业银行普遍把首套房贷利率上浮到基准利率1.05-1.1倍，也就是过去针对二套房贷的惩罚性利率水平，表示强烈支持。这意思是说，不管你是首套还是二套，刚需还是投资，不管，我一律不管，统统调控，无论如何也要把房价压下去，八嘎~就在9月初，力哥有会员和我说5月签下的房贷协议现在总算搞定了，但利率从当初口头约定的9折变成了基准利率，然后开发商还吓唬他说赶快签，不然下个礼拜就要涨到1.1倍利率了，你莫名其妙又要多套十几万利息，他来问我这是真的吗？觉得这是开发商在忽悠他……我说傻孩子，这不是板上钉钉的事吗？定下来啊！赶快定！不然利率真的马上又要提高了，你哭死啊……我想起了权游里最经典的那句slogan：winter is coming~是的，楼市的冬天真的来了，力哥在二季度就多次发文表达了这个观点。所以对于还想买房的人现在就很尴尬了，一方面，拖到年底或明年初，房价下降自己捡便宜货的概率非常大，但另一方面，拖到那时候，自己买房的难度也更大，因为信贷持续紧缩。你的房贷利息支出会水涨船高，更糟糕的是，放贷速度慢而开发商回笼资金要求很急迫，所以那些真正的笋盘，必须全款买，你有这能力吗？当然，这只是短期趋势，大炮是死多头，坚持认为人口流入型城市的房价长期看还要涨，因为没办法，老家人多低少没产业赚不到钱呀。大炮说，你让一穷二白的临沂人民往哪里去？只能拼着老命挤到济南、青岛去谋个更好的生活（生存）环境啊。再有点本事的，当然就去一线了。所以不管一二线城市怎么赶人，还是有许多底层死皮赖脸不愿走，最多就是像力哥之前说的，从一线被赶回到二线，上海混不下去就去青岛武汉成都混，但绝不会回到临沂，打死也不肯回去了。嗯，力哥基本也是这么认为的，因为我身边充满了这种想法的年轻人。以下是原文，流传很广了，力哥找不到最初的确切出处，就不特别标注了，反正大炮肯定不会问我要版税的。
任志强：是拿这个东西，是吗？这个刚才说了纪律啊，我看你们好几个人都举着东西在这录，录毛大庆，录毛大庆可以，录我的时候别录我人，然后录完声音你就说是毛大庆讲的，这个……别说是我讲的就行。至于这个知识产权嘛，你们随便买，我也不要钱，这个观念你们也可以随便说，但是不可以说是任志强说的，也可以说是汪总、毛大庆、陈jinfeng说的都行，好吧。出了门我说过这些我都不承认哈。让我讲房地产市场，所以我们先说说什么是市场。我个人觉得中国的房地产不是一个完全的市场化，市场里头有一个很重要的条件，叫做自由产权保护中的交易权和定价权。那么传统中呢，我们从上小学的时候就开始知道，这个市场里有一个最简单的话，叫做客户是上帝，你看我们汪总把大家请来，你们是上帝，因为你们要给他钱，所以他要很认真的对待大家，给你们各种机会，让你们知道各种情况，对他产生信任。如果客户是上帝，那就叫做市场经济。企业家只有一个功能，就是把你的产品或你提供的服务进行交易，如果你的产品和服务不能进行交易，那就是失败者，就没有市场。你看我们评世界500强，评的是什么？哪个企业的交易额最大，他就是第一强。就是当你能形成交易的时候，也可能暂时没有利润，但事后会产生利润，比如说阿里巴巴，比如说腾讯，刚一开始的时候，上市的时候，并不是说利润很高，比如说京东，可能还亏损，但是他的交易额足以让投资者认为你在市场上能站得住。我们现在的房地产市场是不允许随便交易的，也不允许随便定价，所以严格的说起来，我们的市场不是一个完整的房地产市场。很多人都担心中国会出现泡沫、崩盘，你们太不相信**党了。中国**党绝不会让它会出现这样一种现象，如果我们说有**信用，这就是**信用。**信用就是告诉你，如果你们出现大量的跌盘的时候，我不让你交易。既不能买，又不能卖，你往哪跌？所以他不会出现日本式的情况、美国式的情况，你们不要以为一个完全市场化的东西拿来到中国套用，说日本都出现经济泡沫了，出现房地产泡沫了，在中国不会。因为日本人从来不敢像中国一样，每隔一年、每隔一段时间，每到出现问题的时候就给你调控。日本敢调控吗，美国敢调控吗？不敢。只有中国**敢，最典型的就是什么呢，最近我们出台了一些政策，告诉你如果你在境外投资这个投资那个，不给你钱，一分都不给你。这就是可以用各种行政手段来终止你的经济行为，如果你这种经济行为可以随时被终止的话，他怎么会出现问题呢，出现不了，没钱啦，对吧。所以王健林就赶紧得卖，他得还账啊。另外一个充分自由市场是资源自由配置。资源自由配置呢就是你想怎样配置就怎么配置。他是由市场化的需求，我这有需求，我就可以配置。但是中国我们看看，现在的情况是，如果钢材的产量过高了，把民营的先砍了。就是马克思说的资本家比较坏，他会把牛奶倒掉一部分，也不给穷人喝，然后把剩余的牛奶涨价。在中国呢可能是把别人的牛奶倒掉，然后把自己的牛奶涨价。所以你们要充分相信我们不是一个完全市场化的情况下，怎么去判断我们的半市场化情况下的走势。我们还得叫他房地产市场，因为他还有一部分交易，虽然你没有定价权了，比如说**给你定价，那么陈总在这呢，他代理了很多项目，前天他说代理了一个项目说是深圳的一个豪宅项目，说是十二万块钱，结果秒杀。什么是秒杀呢，就是一秒钟就卖完了。因为**在限制定价的时候实际上是把你的项目给你了很多便宜。什么意思？北京八月初批了三个项目，每个项目大约都是九万多块一平米，买的人多的不得了，大家拼命去抢。为什么抢呢，说九万多块钱真贵呀，错了，原来那项目准备卖十四万块钱啊，现在**给你压价压了好几万了，你还不赶紧买。所以那三个项目一天时间就抢光了。上海采取了个政策，上海出台个政策叫摇号。如果市场没有人买这个东西你要摇号要干嘛呀，摇号就是告诉你这个东西是有人抢的东西，你要赶紧去抢。你要不先抢的话，你连摇号的资格都没有，摇号的概念就是你得去抢这东西。比如说北京买车你得摇号，你不摇号没位置，不给你牌，你想买也买不着。所以一旦出现摇号这个政策时，我想这个城市一定是供不应求，一定是大家急着买，而没有东西卖了，所以才需要摇号，十个人摇一个号只能有一个人买。我想这个东西啊就是在什么是市场化的概念里说清楚就够了，所以说对未来市场怎么判断我们只能说一个大的趋势，因为这个趋势的东西是在一个非完全化市场的情况下讲的。第一个先说说影响市场的因素是什么。通常来说呢有四大因素，一个是国家的基本制度。决定市场的基本制度是什么？前边我们说要进行市场资源的自由配置，但是我们国家制度告诉你市场资源是不能自由配置的。我们第二个因素呢就是宏观经济政策。他会影响到市场微观的一些变化，所以我们还有微观经济政策和我们市场的一些具体情况。市场的供求关系根据上边三条会有影响，但是不是完全受影响呢，不完全是。我分别把四个来讲一讲。第一个国家制度。你们可以看看我们五四宪法，五四宪法土地是私有化，但是到了七零宪法，就是九大以后的宪法，把它改了，改成土地不完全私有化，真正实际上是八二年宪法的第四次修改，把土地改成了国家所有制和集体所有两种。所以我们当土地制度是一个单一来源时，我们就不能想像充分市场一样可以自由配置，配置不了。所以土地一定是国家单一配置。这个东西如果在不修改宪法情况下这个基础是不变的。第二个是户籍制度。户籍制度在城市之间是有差别的，但是户籍制度改变了吗？没有改变。你们说现在有租售同权允许上户口，可是你们别搞错了，还有附加条件呢，符合条件的允许上户口，如果不符合条件，你想上个上海户口行吗？没门。就是符合条件的上户口还是原来的户籍制度不发生变化，你如果户籍制度不发生变化和土地制度连在一起，为什么这两个东西连在一起呢，因为城市的土地有城市的户籍，农村的土地没有城市户籍的人有宅基地和承包地，如果宅基地和承包地不能交换，那他就没有进城资本，然后城市土地就受限，这两者之间就没法进行交换。在世界上城镇化发展的过程中，有四步。第一步是农民变成城市人。这个我们已经经历过了。第二步呢，是小城市往大城市跑，我们也经历过了。第三步呢是大城市往郊区跑，我们没有，为什么我们没有第三个阶段呢，因为土地不私有化。你不能说我买一个宅基地到农村去发展一个小镇，不行。比尔盖茨可以，他可以把硅谷变成他的小镇，一条街上有半条街是属于他的房子。于是他就把学校、幼儿园、医生各种东西都配到那个城镇里，所以才有了第四个部分，叫城市圈或叫城市群。但中国为什么没有呢，因为土地不私有化，你不能转移，因此造成一个结果就是公共资源配置只向城市配置，那么大家为什么要到城市买房呢，道理很简单，因为公共资源都在城市，学校啊，教育啊，医疗啊，所以才有学区房啊等等其他说法。那么这个制度随着户籍制度以后他没有发生变化，这是两个定式。这两个定式不改变的时候，我们现在的基本制度所产生的一些情况不会发生变化。第三个是金融制度，金融制度就是我们在座的诺亚，诺亚是干什么呢？就是不买房子，但是能分享因为房地产而产生的城市化红利。我不知道这句话大家听懂没有，为什么在大多数国家里头没有人去炒房子，英国啊美国啊发达国家都是这样，为什么，因为他有基金，这个金融制度里头，他有一种基金可以像诺亚基金一样，就是你买不起房子，比如付不起百分之三十的首付，我只有百分之二十或百分之十的钱，你买诺亚基金，在国外你用这种基金，他就可以分享，结果就变成买了房子的发了财，没买房子的发不了财，但是如果有这种金融制度的话，就是所有人都可以共同分享。因为在城市化的过程中，一定有城市化的红利存在。只是你没买房子你就没获得，别人买了房子别人获得了。所以基金在世界国家大部分都是免税的，还有一种比较低的成本，告诉你通过城市化的红利你可以分享到房子里的收益，但是你不用冒险或专门去买房子，那就不会形成单独房子的炒作权。中国是2008年温**在全国人代会的报告中提到了要建立房地产基金，但是从08年到现在，我们还没有看到一个真正的房产基金出现。变相的有几家做了试点，但是没有，换句话说就是他没有一个免税的办法让大家以股票的方式分享基金中获得的房地产盈利。因此，同样一个公司的两个人，可能一个人买了房子发了财了，另外一个人没买房子没发财。但如果有可以进行股票交易的这种方式的话，你不用担心房子卖不卖的出去，你也不用担心价格转换，因为他可以长期使用，于是用股票交易的方式转换你的基金就够了，所以说这是中国在国家长期来说国家制度还没有改变、正在探索的一个问题。后边一个就是社会租赁问题，大家现在都在说社会租赁化，比如说租售同权大家很感兴趣，我就想问一句租的房子在哪？是万科盖，万科能盖多少？如果我们没有地价问题的优惠，上海有啊，在上海租房很便宜，大概6000多块钱，比商品房便宜多，但是占多少呢，我想在上海的总的住房比例里头，占十万分之一都不到，大概就这么个比例，所以你要想租到那套房子麻烦了。所以必须用普遍的、不是竞争地价的方式，去减免地价的方式去建立，才有可能。第二就是税收，税后租赁的房子要给税后优惠啊。全世界都知道德国在发达国家里头是私有化最低的，大概只有百分之四十六左右。为什么？因为他们租赁住房最多。但是为什么他租赁住房多呢，因为租赁住房可以享受免税。如果你有房子空着不住，超过半年得收你税。但如果你把房子交给合作社，由合作社进行社会租赁给你享受免税，所以他们租房收益率就会**提高。而中国因为没有免税，现在有一些降低税率，但是还没有免税，所以呢社会租赁的价格很高。如果没有大量的社会租赁房的存在，你不买房子怎么办呢？现在我们得问问你想租赁，租售同权的房源从哪来？冯仑讲了个笑话，我听着挺有意思。说老婆是用来生孩子的，那是不是老婆除了生孩子就没有其他功能了，换句话说不是跟老婆生孩子你就不和老婆睡觉了吗，这意思就是说在我们的市场中也有这样的问题。如果让大家买房子大家才会把他变成合作社的一种方式进行社会租赁，比如说德国的社会合作社里头呢，70%多的是私人住房，**提供的住房有11%，另外一部分是社会机构，比如说诺亚基金这种，我用基金的方式购买了房子然后用于租赁的。所以说租赁的房源在哪啊，就成了个大问题了，中国在前50年的时间里，基本上是社会分配的，租赁化，但它解决问题了吗？没解决。说一个最简单的数据，上海，你们知道上海有多少商品房吗，上海现在2400多万人口，大概2.58个人一户，约有9000多万户，将近1000万户吧。商品房占多少，我们假定近五年每年30万套销售额，150万，再往前5年，每年20万套，100万，那就250万套，再往前10年那，大概平均一年10万套，350万套，占上海总人口数的多少呢，大概不到40%，就全国来说，也不到40%，所以别以为商品房已经占领了市场。我们有55年的分配历史，就是到98年是五十年，后来的福利分房又延续了四五年，到03年福利分房才基本上彻底结束，就等于55年的分配历史。你们想想有多少房子？因此商品房在社会租赁中只是少数，很多人跟我说，我们的租房价格太低了。很多人都算的我们的租房回报率低的不得了，你们说的对，为什么？你是按商品房房价去算的，租金回报率很低。但是你按房改房算资金回报率多少呢，大概1000倍或者一万倍。比如说北京当时的房改房1470块钱一平米，扣去工龄，还剩750块钱一平米，60平米，四万二买了一套房子，一个月租金6000块。换句话说一年可以收回房子的全部成本还多，150倍。那你想想租金多少啊，就是因为我们有55年的分配史，那些房子把租金房价拉低了，所以导致你用商品房价格购买的房子租金回报率就显得低了，但是这个租金回报率真的很低吗，也没有那么低，为什么？你只付了30%的首付，后余的钱你是用20年甚至30年以后的一块钱来还今天的一块钱，你们按今天计算，再往十年倒退，十年以前的一块钱在今天值多少钱呢，两毛三分钱，你如果把二十年以后的一块钱拿到今天来卖，20年以后你只花两毛三分钱就够，加上利息不到五毛钱，你还赚了，所以你的租金回报率并不是像某些***家计算的那样，很低很低的。由于这种情况，社会租赁化如果不能确立的话，我们的市场建不了长效机制，也不会发生真正的改变。那么我们说说土地，这个数据呢是土地局公布的数据。你们可以看看今年我们住宅价格的上涨，住宅价格连续上涨，由5900上到6200，这是平均数情况，涨的快不快，还在继续上涨。所以说今年是中国房价历史上最高的一年，因为土地价格也在不断上涨，那么土地价格上涨时房屋有什么影响呢？我们先看看第二季度三大区域，哪个区域最高，珠三角，所以深圳的房价最高，珠三角比长三角的土地价格还高，那么环渤海地区呢就相对低一点，所以现在排在最前头的还是深圳的房价，然后才是长三角的房价，然后才是北京，环渤海地区或北京地区的一些房价。那么我们再看看一二三四线城市，一线城市的房价和主要城市的房价看看差很多很多，所以一线城市的房价自然要高，当然一线城市有几个，四个，我们全国有多少个城市啊，657个城市，所以这四个城市的房价老被所有的媒体当作房价的标准，其实不是房价的标准，其实我们看看二线和三线就会发现，三线城市实际的情况还很低。如果我们只计算三线城市的话，一般地市级以下这些城市的房价，在今天来看，大概只有平均不到四千块钱。你说中国的房价很高吗？我不承认。因为大部分城市是这一类城市，我们只公布了70个城市的数据，650个城市里70个只是个少量数，大部分房价没那么高。但是地价和房价是什么关系呢？这张数据显示的是我们的地价已经六千多块钱了，而我们中部地区西部地区和东北地区的房价都低于现在的地价，只有我们的东部地区的房价高（于地价）。全国的平均房价7922块钱，和我们的6444中间大概1500块钱的差价，不够自己盖房子的。为什么平均房价只有七千多呢？是因为原来的地价低，现在卖的房子是原来的地价。那么现在的地价意味着什么呢?你们认为会涨价吗？傻瓜都知道。所以这个价格与土地的关系，有很多***家都认为没关系，我说有关系，就是因为这么一种情况。如果不承认这种情况，那就是开发商都是傻瓜，只能干赔本买卖了，现在看，有些开发商还是发了财的。除了国家政策以外，目前的宏观政策大家都很清楚，三去一补，去产能去库存去杠杆补短板啊等等，这个大家都很清楚。今年提出了一个稳中求进和防范金融风险，去年没有提防范金融风险。但今年成立了一个什么金融机构，来专门解决一行三会的问题。那么当前的经济政策会产生什么样的影响？ 决定经济因素的到底是什么东西？为什么会出台这样的政策？第一个我想不变的指标是翻两番，2020年要求我们的GDP翻两番，所以大家说不能低于6.5就能翻两番。然后还有一个人均，人均呢就是不低于GDP增长率就能翻两番， 第二个是国际经济的一些变化，最重要的是在经济增长防范风险之间求平衡，很多人跟我说中国的经济政策今天向左明天向右，后天向左大后天又向右，其实我说说错了，我们只有一条中间路线，所有的路线都是为了求平衡。当你左边重的时候你往右边靠一靠他才能平衡。当右边重的时候往左边靠一靠才能平衡。平衡就是为了走中间那条路线，所以只是在经济增长和风险之间求一个平衡，既要保证经济增长，同时又要防范风险。这就是我们现在出现的情况。那么由于这样一种情况，出现的什么呢，货币政策。这个可能大家都清楚，一个是信贷政策的收紧，不管是从境内还是境外，在去杠杆的情况下，收紧了大量的货币。所以国内的贷款是大幅度的下降。从城市来说，地方城市的资金融资量到今年六月份大约一万三千八百亿。和去年相当时候下降了百分之五十，因为下了很多的文件告诉你，**不能随便的借债了。企业也同样，融资政策上出现了限制严管，还有呢就是我们的货币总量缩减了，M1M2到六月份为止都低于百分之十，和去年相比大概下降了两到三个点。M1M2都下降这种情况有的人感觉不出来，像在座的你们可能都是有钱人，你们不觉得。但是有的企业开始觉得紧了。那么同样还有一个反映，就是资金价格的上涨，比如说个人按揭贷款利率上调了，发债利率上调了，各种各样的借贷都产生了利率上调，那么货币政策从紧还会持续，至少到目前为止我们还看不到有放松的可能性。我们再看看今年一到五月份，我们的108家房地产企业，从新资融资下降了百分之五，银行贷款下降了29%，票据债券下降了49%,所以今年上半年大幅度下滑，六月份也没有起色，七月份我们看到的是境外融资超过了一百亿美元，房地产企业从国内拿不到钱就都跑到国外拿钱去了。那我们再看看下方的两行，10年到14年我们新增的房产企业的有息贷款是八千二百亿，五年的时间平均一年是两千亿。那么15年到16年，两年的时间新增的是8525，平均一年新增四千亿。那么今年明年后年我们要还多少钱呢?内外债房地产企业大概要还一万八千亿，其中有六千亿是外债，今年到期的大概有几千亿吧，明年大概四千多亿后年大概四千多亿，这就是按照已经发行的票据债券按它的到期日期算出来的数据。所以下半年到明年后年都进入了开发商的还贷高峰期。所以大家更看好汪总，希望从汪总这拿钱，因为他们已经从银行拿不到钱了。那么政策持续会出现什么情况呢，明年资金紧张。为什么是明年？因为今年销售不错。后面我会有数据。如果今年销售不错的话开发商兜里还没那么紧张，虽然今年会还一部分债，但是没那么紧张。可是如果持续下去再借不到钱明年就有问题了。所以资金紧张可能在明年，那么有可能投资和销售就会出现下行。销售下行不一定是市场的问题，是因为很多城市不批你销售，不跟你发销售证因为你老想卖高价，这个卖不了高价的时候怎么办呢？就扛着。抗到什么时候呢，扛到资金不够的时候。如果资金不够了，那**就说多少钱就多少钱吧。我们也不要定价钱了，是吧，那我也得卖一部分啊。下半年还有一种情况可能导致用低价卖的。就是**批多少就是多少。因为什么呢？因为有些上市公司要求业绩，上半年扛得住下半年不一定扛得住，下半年可能说我总得有的业绩吧，因此他赚不了那么些钱他也会降价或者低价卖，但是降价或低价不表示说他是亏的，或者说该涨价没涨价不等说是赔本的或是故意把这价格放低。这两个概念你们不要搞错了。于是就有可能造成库存增加了，现在为止库存是下降的，持续下降可能有28个月吧。但是下一步呢就有危险了，因为今年土地供应量里头增量最高的是三线城市。大概增长了百分之二十四点几。去库存去的最快的也是三线城市，但是这一轮去完了以后三线城市能不能持续的保持这样高的销售呢？我个人觉得有问题，下边来讲。如果说政策要进行调整，什么时候会进行调整为什么要进行调整？除了房地产这一块下行了，**党不会让它垮台所以就得调整过来，让它适度地回来，现在没有出现，我们估计有可能在明年出现快速下行的问题，但是现在已经出现了下行，下行以后会导致什么呢？会导致经济波动，我们可以看看前两年为什么在16年初15年底要放一点，是因为我们那时候的投资只有零点几或负的增长。那么对全国来说，投资增长经济增长就很有问题。今年我们的GDP增长其中两个重要原因，一个重要原因是基础设施投资高速增长，第二个是房地产。而房地产这块呢，有四最，第一个叫见效最快，你让大家买汽车吧，它见效没那么快，你让大家旅游吧它见效也没那么快，你让大家看电影吧也就几十个亿的事，所以它没有见效快的作用，房地产有。第二个是总量最大，我们的总量有多少呢一手房大概有12万亿，二手房大概七万多亿，整体的大概三万多亿。整体什么意思呢，就像汪总可能拿诺亚的财富买一栋楼，然后把一个旧楼改造了卖新楼或者是或者是买了旧楼以后整体作为出租。像毛大庆，拿了楼以后分销分租，所以这种呢大概有三个亿。换句话说房地产交易大概一年能有二十万亿这个总量，汽车多少？两万亿。吃的多少？六万亿。所以房地产产生的交易额大概相当于十三亿人吃的三倍，这个总量是最大的。需求也大，因为你想卖东西你得有需求，没人买房子卖不出去那这房子也没用啊。需求大，往往是因为我们的调控政策造成的。为什么调控造成需求大呢？因为调控造成里老说你得排队，排一年的分攒够一年的资格。于是中国有一个特殊情况，别的国家消费都是一个斜坡，因为它今天有了今天就涨，中国不是，中国是台阶似的，突然一批人具备了购买资格，哗得冲了上来，因为它不是一天一天具备的。你是三月份下的命令，它明年三月份突然一下子具备资格了。你想想是不是这么回事儿。比如说九月一号我们开学，是一大堆学生，但你那个学生是一月一号、二月一号、三月一号、四月一号、五月一号分别分成几个月生出来的，到九月一号就要入学了。这买房子不是啊，是从下命令那天开始的，所以下完命令后具备条件的一大批一下子冲上来了，这个是特殊的需求。另外一个就是财政支撑，今年到上半年为止，我们的契税增长了百分之二十三点几，我们的土地增值税增长率百分之二十多，换句话说现在的今年上半年房地产产生的税收是财政的两倍到三倍，增速啊不是总量！比如它增长百分之十我就增长百分之二十，我们是两倍多。就是这种增速情况下房地产对中国来说还是一个巨大的支撑条件。所以到他不行的时候你得调。就像夜壶。尿急的时候就得拿出来用用。那我们再谈完宏观政策后我们再来谈谈微观政策。微观政策现在有一大堆，现在还有好多我没写上的，数一数大概有四十多种，我也写不完后来就说算了吧，那么它影响什么？第一个影响的是资金流向，当你不能买房的时候资金干嘛，你要想分享房地产产生的收益，就只能交给诺亚，你要想干别的你可能会买黄金啊买石油啊买期货买粮食买其它东西，那就分流了。第二个是社会心理，这个社会心理和别的东西还不太一样，社会心理有两个取向。第一个呢就是有极少的一部分人盼着**出手了该降价了我等等，他们每次都很失望。另外一部人认为越是**有限制我越是使劲买，因为凡是**限制的都是因为少才限制，多就不限制了。所以心理作用影响很大。再一个价值取向变化很大，价值取向就是往哪去不知道。最重要的是资源分配，我们说的学区啊商住啊乱七八糟的一大堆所有的微观决定的是资源分配。资源分配是什么呢，就是你想获得北京的资源你就得买北京的房子，承受北京的房价，你想获得深圳的资源你就得承受深圳的房价，你想到上海来，对不起你得承受上海的房价，否则的话，你没有办法分配到这些城市所获得的资源。它独有，换个地方去你拿不到，这些影响力都很大。再一个就是消费能力和权利，这些微观政策都能影响到房价，所以这些内容对我们的市场一定会产生巨大的影响。但是不是所有的影响都一定会产生呢？不会。上面三个因素对于供求关系来说产生了两个部分，第一个部分是不变的部分，就是不管你宏观政策怎么调它都不会发生变化。另一部分是随着宏观政策变化的，就是你调了我就得变。比如说你出了个政策我就得办离婚啊，这就是变的部分。那么不变的部分是什么呢？第一个就是城市化进程，它永远不会发生变化。我后边会列举个例子，哪些城市会大量的进入人口，这个城市化进程在中国严格的来说按户籍来说也就是四十，日本发生泡沫的时候是七十二点多，所以通常我们还没有看到哪一个国家，城市化率在百分之五十左右，或者在七十以下的阶段里出现过房地产泡沫。凡是出现房地产泡沫的大部分应该是百分之七十城市化率以后出现的，哪怕就城市而言也是这样。所以继续往大城市跑，这个没有变化。尤其是二百万以上的大城市，人口开始持续增加，而五十万以下的小城市，人口大部分处于减少情况，就是转移的速度是非常快的。第二个就是市场资源。我们说的市场资源，城市的市场资源是不可或缺的，你要想获得的话，你这届毕业了，你说我这房价高我等三届以后我再去争抢这个市场资源行吗？不行。要不然我户口马上转走啊，所以你就得赶紧想办法，今天就得想办法弄个房子，把这城市资源占着，把户口落上。所以说不会发生变化。开发商已经投入的项目不会变，已经拥有的住房需求也不会变，你们以为上海的房子很好吗？我再告诉你们个数据，上海的户均面积是全国城市的倒数第五。你们上海人都很惊讶吧，上海平均的户均面积只有66平米。因为有好几百万套过去的旧房子，包括我们知道四人帮里有个叫王洪文的，王洪文过去是上海纺织厂的机修工人，纺织厂过去在上海是一大主力，大部分是在53年到56年盖得很多很多房子，上海的纺织工人很骄傲的住进了这些小三层楼，你们现在可以去看看那些小三层楼都挤得一塌糊涂了。连厕所都变成厨房了。所有的床在夏天都摆在两个楼之间的走道里。所以这些地区在上海叫做危改，棚改。他们在大力进行拆迁，这些拆迁还早着呢。这些房子还剩的有多少，大概有500万套，所以你们不要看到上海有很多高楼大厦就很高兴。我再举个例子，上海有很多小楼，三四层的小楼，在那个小街里头，变成了会所，很多都变成了餐厅，我那天被诺亚人请到一个餐厅吃饭，我们四个人，到了那个房间里头摆了个桌子，四个人就转不过身来了。什么意思？你要知道那些小楼里的房间有多小，和香港那些小房子差不多，外边看着都漂亮着呢，但是到了里头摆一个四人的餐桌都转不过身来，服务员只能在一边上菜，后面转不过去，这就是住房需求。所以这种住房需求，今天你说我住30平米，明天就40平米，后天就50平米，我们老用平均数和中国人现在的住房平均数三十平米了很高了，他就没想过这里头大概四十多五十多，城里头只有二十多，二十多还是按建筑面积算的，扣除建筑面积以后呢就剩的更少。但是美国和英国公布的时候是套内面积。这里头就差了百分之二十多，美国是多少，大概是54，所以和我们的差距啊大的很，我们大概不到二十，所以住房需求里头啊还有很多是不变的。但是可能发生变化的一个是购买力，首付提高了变成五折了你买不起了。购买力会发生变化，价格预期会发生变化。价格预期会从两种变化，一种变化就是很多人盼着它跌，一种变化就是很多人觉得越限制越涨。八十年代的时候我们曾经经历过价格闯关，年轻人可能不知道，但是老年人都知道。价格闯关的时候就是双轨制，一部分是计划价格。比如说宝钢，那时候还没有宝钢，宝钢生产的钢材呢三百万吨是归计划，再生产50万吨或100万吨会给市场。就是完成计划以后的超产部分按照市场价格去计算，剩余的按照计划价格去计算，就是双轨制。那么双轨制的计划价格是很便宜的。比如200块钱一吨钢，但是市场价格这一部分呢可能600块钱，是三倍。那么结果是什么呢，结果是没有人想着会降价，所有人都说市场价格是暴涨的。于是在88年到89年出现了价格的暴涨，所以双轨制闯关被历史上称为改革的失败。当时没有理解价格预期会发生变化，这个变化呢不上向下而是向上的。那么变化的部分还有投资能力啊、资金周转啊，我们刚才说到了资金啊、库存啊，对开发商都有巨大的影响。这一部分也会随着宏观政策和微观政策产生变化，那么从不变的部分到变的部分特大城市高度集中和特大城市的限制条件，在我们的自身规律里头是逆转的。我们一般来说市场化是顺行，就是你愿往大城市跑你就跑啊。但**是逆着，就越大的城市越不给你地越不让你去，你还是回新农村建设吧，你还是留在农村好。所以我们有新农村建设，有中小城市建设，希望大家回归，回归就是农村来的还是回农村去吧。它做不到。因为城市的稀缺资源是不变的。我们这次雄安建设大家都听说了，规划里头第一个是什么，让北京全力支持，北京市做了个规划。第一先把北海幼儿园搬过去，然后把各个大学搬过去，然后把各个医院搬过去，它希望把这些公共资源搬到雄安去，来支持雄安的建设。可是那些老的教授会到那个新医院去吗。那些老的教授会去那些地方去教学吗。偶尔教一课可能，他们可能离不开北京，而最值钱的是医院里的那些老医生，为什么老的值钱呢，就是因为老的经历的病例多，见多识广所以那些资源啊可能轻易改变不了那么已形成的投资和需求啊，这些不变的规律的东西啊仍然影响市场在市场上占主导地位，而可变的部分，会形成一些影响。就这两个之间是在博弈的，所以我们的市场会发生很多很多的变化。这个博弈过程中啊，有的时候是不变的部分占主导地位，有的时候是可变的部分占主导地位。在瞬间或者在叠加的时候你很难判断，但是它有可能引发价格的变化，因此我从来不具体说某一个城市一定会发生什么什么价格的变化，就是这种叠加作用啊难说，还贷高峰期高了，有的坚持不住了它就会降价卖房，有的人能坚持住我就等下一轮涨呢，我不怕，毕竟我们有很多民营和私营企业，但是上市公司每年要报业绩，所以这两种变化叠加的时候会出现一些引发价格变化的情况。我们看看人口。这个大城市五年人口增长的数据，只列了其中的一些，天津北京这些个竞争啊都是几十万上百万，这个增量是很大的。从16年以后开始出现了一些变化，就是我们的政策调整要求北京市把低端人口轰出去，就是重新开始划分三六九等，所以给每个区下了任务，说每个区你必须轰出去多少人。所以它的净增长率开始下降了。那么其他城市可能也有一些地方做了一些规定，限制一些外来人口进入，出现了一些问题，但是这几年我们起码到16年的数据证明这个持续上涨的态势没有变化，大家还是希望往大城市跑。哪些城市减了呢？我们开始看看负增长的一些城市出现了。比如说这个南洋人口太多了，它就往外跑，安阳人口太多了，它也往外跑，它该往外跑，南阳它就是个地级市上千万人口，比深圳的常住人口还多。它忍不住了它就往外跑，还有阜阳啊等等的一大堆。那这两者之间看出来的情况是什么呢？就是没有资源的城市难以留住人口和吸引人口，而拥有大量资源的城市就拼命地吸纳人口，所以那些拥有资源的城市人口在急剧的增加和加剧。我们再看看山东的一个特例，大家可能误解了以为济南还不是人口最多的？不是。青岛不是人口最多的吗?也不是。最穷的临沂市是最多的，那他不跑怎么办呢？所以他会跑的。而发达的城市不是人口最多的，穷人待在那里干嘛啊，他肯定会往大城市跑。所以在城市人口变动的情况下不会因为你政策的调整它就变，它还会往大城市跑，拼命跑。我们再看一些具体数据，目前的经济呢基本上处于一个下行趋势，一个下行趋势是民间投资在持续下降。从7.2到6.9，而我们的固定投资从9.2的高峰到8.3，下降了0.9个点，我个人觉得这个会持续下降，但下降的速度不是很快，不会一下子跌的很多，可能就零点几零点几慢慢的往下掉。为什么，钱越来越紧了。没钱了它不就往下降吗，**也不会随便投资了，**也不能随便借贷了，它就往下走。这是一个大的趋势。我们再看看这里头的分类，蓝色的是国有和国有控股明显的可以看出来他远远高于民间投资的部分，它大头开始下降了。民间投资占总投资的六十多，所以民间投资如果下行的话，15年16年是下行的很严重的，今年略有回升所以我们的GDP才上来，但是这说明国有和国有控股部分啊开始挺不住了，挺不住的趋势就是下降趋势。他如果往下走的话就拉动不起来了，可能未来的下降趋势就很严重了。我们再看看分类，分类一个是基建，一个是工业。我们明显看到高峰期的时候是房地产和基本建设的高峰期，这两个占到多少，大概是78接近八十，制造业大概占总量的百分之二十左右，所以我们现在看蓝色的和绿色的这两头都是下行的趋势，如果他们持续下行，也就是说很多人在担心中国经济今年的下半年会出现一个下行趋势，但是这个下行趋势可能不会让大家很担心，不会一下掉下一个点两个点或很多。但是这个下行趋势是难以改变的。但是我们看到的零售额增长呢十月份是最高的，七月份也开始出现略下降，这都是一个不是太好的信号，一二季度上升的过程大家都很高兴，两个6.9，但三季度怎么样呢，我们再看看价格涨幅，价格涨幅也是出现一个平稳下降趋势，还是一点几。就是中国还是在通缩一个概念中，而没有进入到通胀的环节。很多人说当**限制了买房的时候呢租金就下降了，我们可以看到的是，租金的居住价格连续六个月2.5以上的增长，我们没看到租金下降，不知那个报纸在拼命造谣租金下跌的，但是我们在统计数据上没看到。我们再看看出厂价格，出厂价格呢曾经高过一段时间，就是我们说的把别人的牛奶倒掉价格就上去了。那么现在呢别人的牛奶也没处倒了，他又开始回来了，这是工业出厂价格，购进价格也开始出现下跌情况了。开发商增速，这也是大家常见的一种东西，如果开发商的增速已经从9.3降到7.9，我个人不觉得它能回来，它还是一个下半年持续下降的一个过程，它可能会延续到今年年底。但即使延续到年底会不会很糟呢，我也不认为很糟，因为今年的销售情况还很好，还略有增长。但是我们看到的土地增长，你们要做一点分析，什么分析呢，开发商购进的土地面积增长中商品房的面积没有增长，增长的一大堆是租赁性住房和其他住房的面积，这部分面积对我们通常所说的市场的房价不是指商品楼的房价，而是指住宅的房价。它是恶化的，并没有得到改善。不要简单看说土地要增长了。销售面积及销售增幅都很好。你们是不是觉得14是在下降一个趋势，21到18，19也是一个下降趋势？是的。自我们调控政策出台以后，基本上出现了一个下降趋势。说句心里话20太多了，要是都这么呼呼的涨谁也受不了。幸亏我们有个聪明的中央**，告诉我们不能这么涨了，得压着点。现在给各个城市**下达的任务基本上是按去年10月份的房价，涨幅不得超过百分之二，这是指限的城市，没限的那些三四线城市，你爱涨多少涨多少、影响也不大。但是限的城市基本是这样一个原则，所以控制在百分之二的涨幅左右，涨百分之十四我们大家都要知道一个事情就是去年我们的销售额接近十二万亿，差一点点，是历史上最高峰。销售面积也是历史上最高峰，那么今年我就算，7月份以后每个月下降了两个点，二七一十四，还剩五个月，每个月平均下降两个点的话，我们还有百分之四的增长，即使我们还剩百分之零点五的增长，也就告诉你今年是中国有房地产以来历史上最好的一年。比去年还好。去年本身就是大丰收，暴涨，但是今年能保持百分之零点几的增长，也告诉你是增长，你也不能说他不好了。毕竟是涨的。如果每个月下降不是零点二，那么涨幅可能还会保留更多一点，因为我们还剩五个月，二五十个点，按面积算还剩四个点，按销售额算的化还剩六个点。所以我个人还是有信心认为，今年的房地产市场，仍然是历史上最好的一年，不管他是怎么的调控，它还是最好的一年。那么把它的相关数据做一下对比，从新开工、在建、竣工和房屋销售。看看那个竣工面积很低很低，而销售面积很高很高，这中间差是什么，这中间差就是告诉你现在的盖的房子基本上都卖完了。你们不要以为在建的房子都是没卖的房子，我不说没有还有一部分。从历史上看，你要把这条红线和那条绿线你把它全加起来看，也就是说在局部的地区和时间里头，红线是高于绿线的，这是产生和增加库存的，而剩下的部分实际上告诉你在建的房子已经卖掉了。那么我们看看今年的个贷，大家都担心的是个贷会不会形成风险，我说不会，我当上银行行长也会这么说，中国的个贷没风险，你们不要听那些专家们乱评价，说中国的个贷有多少。中国的个贷总量很大，分三类。第一类是一手房，大概只有百分之二十二的占比，换句话说房子跌了百分之八十和银行都没关系。第二类是二手房，大概百分之四十几，也就是房价跌了百分之六十和银行都没关系，所以银行计算的时候都是百分之五十的保证。第三类是有风险的，虽然是以房子抵押信贷的，但是这钱没有买房子，这钱比如说用于干工业，但是小资本家是用住房作为抵押去的。很多人不知道这一部分把他计算到个贷里头，错了，它和房地产没关系。因为它抵押的钱是用于干工业干商业干其他东西了，这一部分占的比例很大，大概约有五六万亿。这一部分是有风险的，但是它和房地产没关系。我们再看看今年的价格。绝对价格和去年同期五月份相比，增长了5.4% 。我们再看每个城市之间。大家别以为那条蓝线是下降趋势，他是叫增幅下降。增幅下降不代表绝对额下降，你们千万不要搞错了，我们所有公布的住房价格数据，都是增幅。增幅下降不表示绝对额下降。如果我前头增了百分之十，现在增百分之八了，还是增啊，所以不等于绝对额下降。但这里可以看出来三线城市反而是持续上升的，为什么？在我们的计算中我们的房地产销售实际上按纯商品房计算是负增长的，但是为什么前头是正增长呢？是因为我们有一个新的政策叫棚改里头的货币化拆迁。这个货币化拆迁占了销售额多少呢？大约占了百分之二十多。这部分多少呢？大概开行是六千个亿，地方**再加上几千个亿以后啊他可能还会持续，到下半年这一部分货币化拆迁危改的这一部分还会保证我们的销售额稳定在一个程序上，他还会继续增加，但它多数是在三四线城市。所以我们看到到位资金减速，这个国房景气指数是上升的，就是因为销售问题。这个数据告诉大家，哪个地区增长是最快的。我们看看东北地区是负的百分之十点几的增长，那么换句话说如果扣去了东三省是不是我们其他地区的还是正增长呢？因为东三省太差了，叫做投资不过山海关。我们再看看涨幅，商品房销售面积和商品房销售价格的涨幅之间差告诉你的就是价格上升。如果后者大于前者，就是价格增长的比例，每个月公布数据的时候我们就可以清楚地知道，房价是在持续上涨而不是在下降的。那么我们更重要的一个，就是一手房向二手房转移的速度在加速，这里可以看到，各个城市之间二手房交易量是多少呢，大概相当于挂牌量的百分之九十，最高的是九十九。什么意思呢就是我挂出了二手房就卖掉了，挂出去就卖掉。这个卖的速度是非常快的，而且总量很大。从北京来说，这个总量已经大于一手房的一倍多。所以在一手房和二手房的交易过程中可以看到，很多人都说把商品房把价格拉高，把贫富差距拉大了。我告诉你错了，央改房已购公房都是房改房，这些房改房是占比例第二的，而房改房都是因为房价上涨发了财的，所以让那些穷人或者过去没有发财的人因此而降低了贫富差别的差距。他们不是因此变穷了，而是因此变富了。这就是城市化发展的过程。这个面积看二手房交易里头一百五十以上平米以上的数不是少数，什么意思呢就是告诉你你真实的需求和刚需改善需求占多数，而绝不是说我们在奢侈性而造成了另外一种情况。那么我们还可以看到，这个从价格上来说，低价格的占多数、高价格的占少数，为什么低价格的占多数呢？就是还是刚需占多数啊，真实需求占多数啊。那么我们还可以看看，从按揭的比例上看，真正买二手房的比例很高，就是付款比例很高，为什么？就是它卖掉了原来的旧房子买了新房子，或者说卖了旧房子买了旧房子但是买大了。因为那个钱不是来自工资，那个钱来自卖房子的钱。因此我们现在的特点特点是逆向调控。人向大城市集中的时候我们地向小城市减，然后造成结果就是好的压坏的救，我们看看钢材是不是这样，铝材是不是这样，所有的几乎都是这样。所以这就是一个特点，不仅仅是在房地产。那么我们还可以看到，房地产最危险的就是现金流能不能扛得住，我们希望最好的情况就是低潮买地，高潮卖房子。但是如果你的现金流扛不住你就得在低潮卖房子，高潮的时候去买地，那你就惨了。因此我们希望真正实现市场化，第一个是土地问题，不改变土地政策难以实现长效机制，什么都是白搭，第二个是如果户籍制度不改，税收制度不改变，我们很难实现真正的市场化。他们举牌告诉我时间到了，我只好不讲了。谢谢。声明：本文观点不代表喜投网，若该文章涉及版权问题，请及时联系我们删除。喜投网(www.***ouwang.com)是一家综合金融理财服务平台，背景硬、风控严、团队强。自2014年5月上线以来，累计成交额超165亿元，活跃投资人数超50万； 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该换房的换了，甚至是透支了部分原来三年内没打算买房，因为预期房价要涨，提前入市购房的刚需和改善型需求，短期内能买的起房子的需求少了，需要时间积累；第四，就是现在经济还处在一个结构调整期，这两年，我们的收入增长其实非常缓慢，购买力已经被透支了。但是不是意味着房价泡沫会彻底破裂或者说崩盘呢？这个我是持保留意见的，我认为泡沫会消化一部分，比如燕郊等环京城市，上海周边城市，以及深圳周边城市，这种地方回调30%-40%，比如一线城市，像深圳，降10-20%左右，5.4万/平米的均价，降到4.5万/平米左右，那些10万一平米的房子，降到8万，这是完全可能的。但这最多算是局部泡沫破灭，但不影响全局，更谈不上崩盘，因为大部分一二线城市的需求，是真实存在的，虽然有很多投资水分，但这些投资客就算亏了，也不会跳楼，不会断供，因为他们有一定的经济基础，至少是中产，是上班族，有收入来源，房子交了两三成的首付，跟美国次贷危机前很多是零首付还是不一样，所以也不要老生常谈的以为，**不允许房价跌，跌了银行要破产，地方财政要吃土。局部泡沫破灭，是中国经济完全可以承受的，比如上一轮2010年开始的调控，温州和浙江等投资炒作水分大的城市，鄂尔多斯等煤炭资源型城市，海南、北海等旅游城市，都经历了房价泡沫的破灭，但也没见银行破产，地方财政破产吧。对于一些城市，通过三年的时间，缓慢降20%后，又累积了购房的能力，比如一线城市的刚需，每年攒个20万，三年攒60万，再加上父母亲戚支持，也可以买的起300万的房子，改善型需求也可以换的起七八百万的房子，届时，市场的购买能力，又恢复元气了。下一轮是不是又会开启暴涨的轮回呢，呵呵，要看下一轮的货币政策，如果又像这一轮这么宽松的加杠杆，去库存，恐怕又是一样，但现在说为时过早了。我敢肯定，这一轮并不是中国房地产周期的大顶。因为还有很多进城的人没买房，学术点就是城镇化进程没有结束，这个趋势是逆不可挡的，他们不是不想买，而是短期房价上涨过快，他们的储蓄还够不着，比如长沙房子，你涨到1万，很多人可能觉得贵了，如果你回调到八千，那又有一大批人买的起了。像燕郊这种地方，如果房价下跌40%，50%，我觉得就可以去抄底了，城市群的发展是大势所趋，买不起北京房子的人，还是会去燕郊买的。经济短期阵痛但不至于崩盘对于中国经济，我觉得短期不乐观，但也没有大家想象的那么悲观，崩盘的概率还是不大。先说长期被人诟病的中国依靠投资拉动经济增长的问题，从1980年代开始，学术界就说中国是投资饥渴症，投资过度，透支未来，一直到现在，呵呵这个讨论，真是经久不息。到2000年代中国加入世贸组织开始，中国出口大增，***界又说中国过度依赖外向型经济，反正，投资和出口占比过高，内需不足都被认为不可持续，现在又说出口靠不住，投资难以为继，不管怎么样，都有批评和悲观的声音在。先说投资，比如铁公机，其实这些基础设施投资还是很有必要的，当前的投资，在未来就会转变为消费，比如高铁，刚开始运行时坐的人还不多，大家觉得票价贵了，但随着大家收入增长，慢慢支付的起了，而且又省时间，极大的提高了我们出行的效率。反正没人能够解释和预见过去三十年，中国增长的奇迹。到了今天，大家积累了三十年，储蓄了这么多财富，个人的负债不算高，我们就有消费的能力，还不至于倒退吧。老是机械化的拿几个参数对比，拿中国和美国日本比较，比如M2和GDP的值，金融业占GDP的值，房地产总市值等等，然后得出中国的问题有多大，马上要崩盘，我觉得也没多大现实意义，毕竟发展阶段不同，崩不崩盘，不是我们可以提前计算出来的。每一次崩盘之前，都是经济过热，一片繁荣景象，然后通过加息，引爆泡沫破裂，但我们除了房地产过热之外，好像总感觉实体经济很虚弱。因为积累的问题确实比较多，09年4万亿的投资有些盲目，后期资金跟不上，很多搞成半拉子工程，然后地方**就举债，现在债务也比较多，该淘汰的产能没有淘汰，最后又搞成过剩，此外，房地产也有些拔苗助长了，比如现在的棚改，很多就是乱搞，把不该拆的都拆了，特别是金融也有些过热，互联网金融根本就不是什么创新，小微企业融资成本一点没下降，结果搞出来很多骗子，等等问题。***界对当前问题的讨论，我相信监管当局心里是一清二楚的，所以才提出了灰犀牛的概念，提出要防范系统性金融风险发生，整顿金融乱象，解决货币超发的问题，要去杠杆，尤其是国企负债率，该死的死，该合并的合并，还有地方债，不让乱发债，抑制房地产泡沫等等。在这些问题全面爆发前，先建防火墙，先拆弹，显然是在解决问题，如果视而不见，任由泡沫膨胀，最后等到经济过热，通过加息来解决的时候，那就是刺破泡沫硬着陆了，只能等着崩盘了。现在我们还有机会，因为CPI低迷，短期不存在通胀的问题，今天公布的7月CPI才1.4%，连续好久都在2以下了，这就意味着我们短期不用担心通胀，也不用加息，利率低好处太多了，企业和地方**投资经营的成本就低，虽然美国加息缩表，我们可能会被动跟随，但这个窗口期还比较长，对我们的影响至少是明年以后的事了，这就给我们处理这一堆问题留下了时间。过去五年，我们也一直在搞转型升级，虽然速度太慢了，在这个出清的过程中，局部会爆发一些危机，比如前几年的温州金融危机，内蒙、山西的一些煤炭过剩危机，今年又是山东省的企业债务问题，我觉得只要不是全国的危机，局部危机错开爆发，然后慢慢解决出清，反而是好事，因为危机发生之后，调整完了，就是新经济的开始。各个行业的微观层面，可以看券商研究机构的分析报告。今年出口也确实是在好转，因为欧美经济在复苏，我们就受益，出口好转，就是有利的外部环境，整体的经济保持稳定就有希望。所以像房地产投资低一点也没关系。我们也有了空间来做转型升级调整。所以，别对当前房价太乐观，也别对中国经济太悲观了。真到了两三年后，市场对房地产肯定又是一片悲观，会根据目前的什么租购同权、共有产权房、人口红利消失等等因素来判断，房价不会再涨了。记住，真到那时候就是你可以抄底的良机啦。让我们静静的等待调整机会吧。附文：陈小瑛《楼市跌宕十年》今天在知乎上看到有个问答，房价是不是改变人的价值观？回答者十个有九个的答案是肯定的，房地产发展到今天，有没有一套房，在大城市有没有一套房，在城市的哪个位置有一套房，逐渐成为了区别大家阶层和身份的标签，有人甚至这么说“社会财富分配制度从按劳分配几乎快转变成了按房分配，房价捆绑了经济、**、户籍、教育、爱情、事业，甚至养老、社交圈子和社会地位”。过去十年房地产错位飙升引发的不仅仅是一定程度的经济脱实向虚，金融风险的提升，也引发了阶层分化带来的社会矛盾，最重要的是很可能扼杀人对奋斗的追求。我在之前写过一篇十年楼市的简文，回顾了过去十年楼市，而这样的历史不会再重演，我认为差不多到了一个分水岭，换句话说，”黄金时代“已经过去，“白银时代”即将来临：07-08年过山车从2005年起，楼市调控就连续不断出台，但是伴随着中国高增速经济，房价一路高歌猛进， 2007年，整体经济进入过热期，经济的快速增长和信贷的扩张，将国内多个城市的楼市带入到“疯狂”上涨的阶段，深圳楼市也不例外。07年，深圳不论是关内还是关外，房价都冲破了一万，有的甚至接近2万，高华手里几套房原本是打算自住，房价猛涨让他始料不及，南山区房子涨了一百多万，龙岗平湖和坂田房子都涨了几十万。为了遏制通胀，从2007年3月开始，央行连续6次加息，同时为了抑制房价上涨，当年9月，央行重拳调控楼市，提高二套房首付比例至四成，利率上浮1.1倍。也是在9月，高华将南山的房子卖掉，看着存折上分两次打进来的110多万元，他兴奋的几天睡不好觉，时不时拿出存折数一数，是不是七位数，因为钱来的太快，简直让他怀疑人生，要知道，那时候他月薪才五六千。算算如果靠工资，多少年才能挣到一百万呢，那一刻，他才发现，以前遥不可及的百万富翁，距离自己并不遥远。“谁发明的住房按揭贷款？谁发明的零首付购房？太伟大了！”高华内心由衷的感谢银行，有了贷款，就可以撬动杠杆。捞到了第一桶金后，高华意识到房子不仅是用来住的，还可以拿来赚钱，而且操作如此简单！这个想法已经深深的烙在他脑海中，于是胆子也开始撑大了，“买！只要买就能赚钱，我要赚千万！”原本高华在龙岗有两套房，但适逢深圳大运会在龙岗召开，交通道路规划建设宽敞，各种场馆设施如火如荼的建设中，高华认定这是重大利好！琢磨着两套太少了，继续买，满仓！心里打着小算盘，房子两年翻倍，4年翻两倍，利用三倍杠杆，除去自住的，再投资四套房，五年内可赚1200万！去掉各种税费，千万富翁不是梦！然后就可以退休了。然而美梦都是被闹钟给敲醒的！ 高华没有料到，一场危机很快就来了}