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股票质押新规出台，谁会无故躺枪？
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《股票质押新规出台，谁会无故躺枪？》的精选文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《出台，谁会无故躺枪？》 精选一9月8日，上交所、深交所联合中国证券登记结算有限责任公司（以下简称中国结算）发布了《式回购交易及登记结算业务办法（2017年征求意见稿）》。旨在进一步聚焦质押式回购交易服务实体经济定位，防控业务风险，规范业务运作。本次征求意见是对2015年3月发布的《证券质押式回购交易业务风险管理指引》的修改，在新老划断原则的指导下，进一步完善股票质押式回购交易业务。此次征求意见稿，从股票质押集中度、以及最低交易金额都给了明确的控制指标。那么这一条条不可触犯的监管红线，究竟会给市场带来哪些影响呢？新规的影响程度：质押比例红线高空扫过，市场冲击有限新规要求，单一、单一产品接受单只分别不超过30%、15%，单只A股整体质押比例不得超过50%；质押率不得超过60%。金额门槛方面，首次最低交易金额不得低于500万元，后续每次不得低于50万元。据统计，截止9月8日，在A股全市场3354只个股中，有3305只个股进行过股票质押，也就是说几乎所有的 A 股上市公司都参与了股权质押，占总公司数的比高达98.54%。在近乎“无股不压”的A股市场，股票质押比例大于50%的上市公司共122家，占总公司数的比只有3.37%，且多为高的绩差股。小于30%的共有2357家，占总公司数的70.27%。据统计，af1a41aa365e4cfb0f3d7d51ddf27 5.45 亿的，主板、中小板、市值占比分别为51%、33%、16%。主板、中小板、质押率分别为8%、19%和18%。 虽然质押规模主要集中于主板公司，但是占比不多的高质押率个股则主要集中在中小创企业。在行业分布上，截止目前，存量业务中股权质押市值前五的行业分别是医药生物、房地产、化工、传媒、机械设备，质押率排名前五的行业综合、休闲服务、房地产、纺织服装、传媒行业。综上可以看出，虽然新规从对单只股票质押集中度做了严格限制，但是根据存量业务来看，质押率高的个股主要集中在部分行业的部分个股上。因此，质押集中度的监管调整对于股票质押存量的影响范围有限，冲击主要体现在部分个股身上。对于融入方最低交易金额不得低于500万元，后续每次不得低于50万元的限制。天风证券策略分析师徐彪认为，股票质押的融资方无外乎拿券换钱用于生产、散户通过股票质押来、机构做的一些运作三种。分析三大类股票质押主体可以发现，占大头的企业层面通过股票质押获取生产经营资金，一般不受500万规定的限制；金融机构本身占比就不高，我国金融机构持有工商本身就受限，、等持有股票比重也不大；散户虽说主体庞大，但是大部分散户持股市值不大，自然股票质押市值也不大。因此，500万元最低限制这条线主要是限制散户通过股票质押加杠杆的。“新老划断”保驾护航，存量业务平稳过渡此次股权质押新规在实施安排中将适用“新老划断”原则，为了减轻对存量业务的影响，《征求意见稿》中修订内容仅适用于新增合约，此前已存续的合约可以按照原有规定执行，不需要提前购回，且可以进行延期。据统计，目前公布股权质押截止时间的公司解押主要集中在未来2年之内，未来2年内到期的超过 1 万亿元，占股权质押总规模的52%，占已披露截止日期股权质押规模的 94%。数据来源：Wind，兴业证券研究所整理通过新规实施原则可以看出，监管层在新规推进方面，给股票质押主体留有足够多的时间，即便是股票质押率触碰监管红线的质押主体也无需恐慌，原来的质押依旧可以平稳过渡到解压日，只要在新规颁布之后的股票质押过程中，严格按照新规要求即可。《股票质押新规出台，谁会无故躺枪？》 精选二核心提示：一旦面临股权质押危机，可能会导致上市公司的控制权发生变更，对公司股价、经营业绩、等都有较大影响。近期部分上市公司股价频频走低，再次拉响股权质押警报，甚至有公司已经出现强制平仓事件。11月22日晚间皇氏集团公告称，近期因公司股价跌破最低保障比例，公司董事徐蕾蕾未能及时完成物的相关手续，致使其部分股票被东方证券强行平仓。九鼎股份已经连续三天发布补充质押公告。近三天已经有48家公司发布了补充质押公告。专家认为，高比例质押将对上市公司造成危害。一旦面临股权质押危机，可能会导致上市公司的控制权发生变更，对公司股价、经营业绩、信息披露等都有较大影响。建议通过设置较高的安全垫，提高质押市场门槛等方式，解决市场下跌期间频繁出现的风险。多家公司“扎堆”自救因为股权质押而被强制平仓的案例在A股较为罕见。今年7月，洲际油气曾公告，广西正和因触及平仓线，质押股票将在六个月内被平安银行强制。不过行至9月，广西正和全部清偿了上述股权质押的费用，风险解除。而细看皇氏集团的案例，徐蕾蕾是在与东方证券协商补充质押期间，公司股价继续下跌而被强平。公司提醒，不排除徐蕾蕾在办理股票质押债务偿还手续过程中，其所持其他股票再次遭遇强制平仓的风险。皇氏集团证券部人士表示，个人的行为。不过，由于公司2015年收购了徐蕾蕾旗下的盛世骄阳，如果其股权被强制平仓，可能会影响其因业绩承诺不达标而要进行的股权补偿。不过，该人士表示，徐蕾蕾正在和东方证券积极协商。事实上，近期已经有多家公司因为触及平仓线而“自救”，依靠股价回升或者补充流动资金等方式解决爆仓的风险。11月16日，大东南(2.870, 0.00, 0.00%)公告，因控股股东浙江大东南集团有限公司部分质押的公司股票已触及平仓线。公司股票自11月16日开市起停牌。为了避免平仓风险，财信发展、麦捷科技、实达集团等公司则在短期内多次补充质押股份。据中国证券报(xhszzb)记者统计，近三天已经有48家公司发布补充质押公告。11月22日晚间，连续第三天发布补充质押公告。公司表示，本次质押后，中江集团累计质押的股份数量为3.04亿股，占其持股总数的比例为96.91%，占比例为70.13%。值得注意的是，九鼎在11月20日发布过发行的公告，拟募集的资金不超过7亿元，主要用于、补充营运资金、归还借款等。某券商分析师表示，最近频现直接原因是近期股价下跌，市场已经开始调整。另一方面，也可能和之前的监管政策有关，今年监管加强使股权质押业务受到影响。高比例质押风险危害上市公司频繁出现的股权质押爆仓危机也给上市公司带来了风险。国泰君安分析师孙金钜认为，股权质押是上市自身的融资行为，从表面上看与上市公司关系不大。但质押方、控股股东在上市公司的地位特殊，一旦面临股权质押危机，可能会导致上市公司的控制权发生变更，对公司股价、经营业绩、信息披露等都有较大影响。此外，由于融资主体存在后续还款压力，也容易诱发一系列的违法行为，例如侵占上市公司资金、违规减持股份等。同洲电子就有望成为A股首例因股权质押爆仓而失去上市公司控股地位的案例。2016年年初，同洲电子控股股东袁明质押给国元证券的占其持股比例98.74%股票接**仓线，公司股票申请停牌。同年3月，小牛龙行借款8.7亿元给袁明帮助其解除平仓风险。后因无力偿还，袁明以其所持有的1.23亿股公司股份抵偿小牛龙行8.7亿元欠款，被称为“仲裁式卖壳”。不过，由于近日袁明所持有公司的股份被冻结，一事再添变数。针对高比例股权质押风险，今年9月份，沪深交易所联合中国证券登记结算有限责任公司发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》，制定了“单只股票整体质押比例不超过50%，质押率上限不超过60%”等“红线”。不过政策发布三个月后，A股股票质押公司的数量和股权质押比例并没有显著改变。根据中国证券登记结算公司的最新数据，沪深两市共有3387只个股涉及股权质押，占全体A股的比例达到98.5%。质押股份比例方面，两市目前共有120只个股的质押股票超过50%，50只个股比例超过60%，8只个股质押股权比例超过70%。其中质押比例排前两位的藏格控股和茂业商业分别被质押15.79亿股和31.01亿股，占的比例分别达到79.29%和75.56%。与9月份新规刚发布时中证登统计数据十分接近。上海交通大学上海高级金融学院副教授陈欣表示，大高比例质押爆仓的话，对上市公司影响还是很大的。以天龙光电为例，2014年深陷股权质押困局，不惜多次利用董事长增持、追加锁定承诺、减持、重组、减少计提等财务“技巧”等方式来提振股价，最后不得不“金蝉脱壳”。公司经营此后也一蹶不振，公司2015年、2016年、2017年前三季度连续亏损，面临暂停上市的风险。建议提高股权质押门槛高比例股权质押受到了交易所的高度关注。今年10月，建新矿业(10.950, 0.00, 0.00%)未披露，深交所连发“两函”追问。银河生物(10.760, 0.00, 0.00%)10月9日也收到了深交所的问询函，首先就是要求公司说明风险的最新情况。银河生物因控股股东银河集团部分质押股票触及平仓线而从7月18日停牌至今。公司在回复问询函时表示，以来，控股股东已累计补充质押股票1154万股，补充保证金5100万元，归还贷款8500万元。目前公司的股票质押平仓风险较低。高比例股权质押已经成为悬在上市公司头顶的“达摩克里斯之剑”。 一旦市场进入下行阶段，股权质押风险便开始引爆。如2016年1月、2017年4月、2017年7月，皆大规模出现过上市公司补仓或停牌避免股权质押爆仓的情况。上述券商分析师认为，为了避免股权质押风险阶段性的频繁出现，从公共的政策的角度来讲，一是对于公司质地没有那么好的企业，应该降低。如好公司可以在50%-70%之间，而质地不那么好的公司做到50%甚至30%，设置比较高的安全垫。二是从整个质押市场来讲设立一个门槛，不是所有的上市公司都可以进行。【此内容为优化阅读，进入原网站查看全文。如涉及版权问题请与我们联系。3】《股票质押新规出台，谁会无故躺枪？》 精选三再次回到每逢周末出新政的节奏，这次针对的是券商开展的股票质押式回购业务！两日来，沪深交易所和中证协陆续发布相关征求意见稿，分别从业务和券商两个角度来给股票质押式回购业务进一步定位和规范，并给这项业务戴上四道紧箍咒：约束融入资金的用途、明确质押率的上限、紧盯融入方信用风险和履约能力、建立融入方。▲深交所截图▲上交所截图据悉，沪深交易所和中证协本次修订相关规定的背景是，落实精神和全国年中监管工作座谈会要求，修订目标有三个：提高服务实体经济的能力和水平、、防控交易风险。紧箍咒一融入资金应当用于实体经济生产经营即是为了提升服务实体经济的能力和水平，本次修订的重中之重也就呼之欲出了。《业务协议》应明确约定融入方融入资金存放于其在银行开立的专用账户，并用于实体经济生产经营，不得直接或者间接用于下列用途：（一）投资于被列入国家相关部委发布的淘汰类产业目录,或者违反国家宏观调控政策、环境保护政策的项目；（二）进行；（三）通过竞价交易或者方式买入上市交易的股票；（四）法律法规、中国证监会相关部门规章和规范性文件禁止的其他用途。融入资金违反《业务协议》约定使用的，《业务协议》应明确约定改正措施和相应后果。券商中国记者调查显示，在以往的展业过程中，由于客户融入资金后，随便通过银行转账，券商就无从跟踪客户的真实用途。在监管部门几次通过窗口指导，要求券商约束客户用途后，几乎也没有什么效果。因此，这次监管部门直接祭出大招：专户处理，这无疑将从根本上确保了资金用途。值得注意的是，这次监管层明确提出了不得和，同时强调了资金用途要符合国家的产业政策。实际上，这也是直指股票质押式回购资金用途的软肋，这三项恰恰是客户融入资金后的重要使用方向，监管部门此举可谓打蛇七寸。此外，沪深交易所还首次确立了融资金额门槛，并调整了证券标的范围，同样是为了保证资金融入方融资目的即是用于生产经营：1、设置融资金额门槛，突出服务于实体经济的定位，明确融入方首次最低交易金额不得低于500万元，后续每次不得低于50万元。2、调整标的证券范围，由于持有人以金融机构为主且具备专门的质押式回购交易通道，作为初始交易标的规模和需求较小，不再认可、基金作为初始质押融资标的，但仍可作为补充质押标的。在此之前，股票质押回购并没有明确的门槛，有些券商数十万元乃至数万元即可参与，本次门槛答复提升至500万元后，势必影响该项业务的规模。不少券商人士接受记者采访时表示，股票质押式回购业务还会接着做，但未来将把更多精力用于两融和场外。紧箍咒二明确股票质押集中度和质押率上限为了切实防控风险，沪深交易所首次在规定中明确了股票质押集中度和质押率上限，此前这两项要求仅是在窗口指导中体现：1、多维度限制单只股票质押集中度。一方面，明确单一证券公司接受单只A股股票质押数量不得超过该股票A股股本的30%，单一资产管理产品接受单只A股股票质押的数量不得超过该股票A股股本的15%。另一方面，加强单一股票全市场质押集中度管理，明确单只A股股票市场整体质押比例不得超过50%。2、为降低质押带来的风险，明确质押率不得超过60%，并规定沪深交易所可以根据市场情况调整质押率上限。记者调查显示，尽管这两项要求非常严格，但由于自去年底开始，监管层已经通过窗口指导的方式要求券商，券商也已经按照这两项规定展业尽1年，因此对券商具体业务和对市场影响有限。紧箍咒三紧盯融入方信用风险和履约能力为了规范股票质押式回购业务，沪深交易所对旧规进行了两项最新修订：1、要求证券公司建立融入方信用风险持续管理机制和资金用途跟踪机制。证券公司应当持续关注融入方的经营、财务、对外担保、诉讼等情况，及时评估融入方的信用风险和履约能力。融入方应使用专用账户存放融入资金，证券公司发现资金用途违反协议约定的，应当督促融入方采取改正措施。近年来，尤其是A股发生的过程中，频频曝出相关股东的被强平的情形，一旦处置不当，很可能将风险引入证券公司。交易所要求券商紧盯融入方信用风险和履约能力，旨在提升券商的风险管理能力，将风险化解在券商以外。2、进一步明确证券公司开展业务的资质条件，加强证券公司交易权限管理。证券公司申请交易权限的，新增公司治理健全、内部控制有效等九项条件，上交所就证券公司是否符合开通条件征求证券监管机构意见。同时，新增内部不足导致发生较大业务风险、从事股票质押回购业务时扰乱市场秩序两种暂停、终止交易权限的情形。这无疑为交易所下一步处置违规开展股票质押式回购业务的券商提供依据，未来券商一旦违反了相关规定，交易所将使用一线监管功能，随时暂停或者终止券商的交易权限。紧箍咒四建立资金融入方黑名单值得注意的是，在沪深交易所昨日发布修订相关规定的征求意见稿后，中证协今日也对日发布的《证券公司股票质押式回购交易业务风险管理指引》进行了修订，形成了《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引（征求意见稿）》。《指引》修订的主要内容共6项，其中建立资金融入方黑名单和按照分类结果设立券商在该项业务上的指标令人印象深刻。《指引》规定证券公司对出现融入方存在未按照合同约定购回，且经催缴仍未能购回、融入方存在未按照合同约定使用融入资金且未按照合同约定期限改正等重大违约情形时记入黑名单，并通过协会向行业披露；对记入黑名单的融入方，证券公司在披露的日期起3年内，不得向其提供融资。由此可见，和违规融资的相关股东，未来将在股票质押回购市场尝到苦头，不仅将名誉扫地，还会成为过街老鼠。在细化风控指标方面，协会拟按照原则对证券公司自有资金参与业务融资规模进行控制，即：1、分类评价结果为A类的证券公司，自有资金不得超过公司净资本的150%；2、分类评价结果为B类的证券公司，自有资金融资余额不得超过公司净资本的100%；3、分类评价结果为C类及以下的证券公司，自有资金融资余额不得超过公司净资本的50%。同时要求证券公司对坏账减值进行计提。分类评价结果本身即是分配监管资源的一个抓手，协会此举也在情理之中。不过，这将导致业务集中于风控更为严格的大券商，风控更为宽松的中小券商业务规模将有所受限，这多少对股票质押式回购业务规模带来一定的影响。需要特别注意的是，沪深交易所和中证协对相关规定的修订，均采取了新老划断的原则，短期内不会对存量业务带来冲击。百万用户都在看大包干过度激励遭封杀！券商投行迎最严内控新规，价格战成过去式，这类投行怕是活不下去了83家私募遭罚，栽在了这18类问题上，吉林浙江遭罚私募最多又见上市券商总裁离职，他曾被写入公司核心竞争力，今年来离职高管已多达10位，所为何因！终于重回6.4时代，人民可以有啥意外惊喜券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体，券商中国对该平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究相应法律责任。ID：quanshangcnTips：在券商中国微信号页面输入证券代码、简称即可查看及最新公告；输入基金代码、简称即可。《股票质押新规出台，谁会无故躺枪？》 精选四图片来源：视觉中国皇氏集团的股权质押爆仓事件，将股权质押风险再次带回到公众视野。日前，皇氏集团的一位就因为股价下跌而被强行平仓近65万股，平仓金额约500万元，该董事还在被强行平仓后宣布离职。在今年特殊的机构性行情下，存在股权质押压力的个股并非只有皇氏集团一家。据券商中国记者统计，两市共有62只个股在过去一周发布了股权质押补仓公告，即由于市场价格波动，公司股东对既有质押股权进行补充质押，累计质押次数已达到77次，共补充质押股3.05亿股，以当前股价估算，这部分质押股权涉及市值达到36.83亿元。在完成上述补充质押行动后，有20名股东的质押股权已经超过持股的90%，有12名已经质押掉持股的95%以上，9名了99%以上的持股，可谓已经进行了ALL-IN式质押。股权质押业务在近些年得到了快速发展。仅2017年以来，两市就有1881只个股涉及了股权质押，共质押2575.37亿股，质押市值达到3.16万亿元，其中未解除质押股数2,350.07亿股、未解除质押市值2.88万亿元。参照中证登数据，两市当前共有3393只个股涉及股权质押，占比达到98.63%，可谓A股已经“无股不质押”，其中有115股的股权质押比例超过50%。以最新收盘进行估算，两市累计的质押达到6.07万亿元。按照国泰君安非银研究团队的最新数据，截至日，全年质押业务总规模（按抵押标的市值计算）31698.45亿元，其中券商所做的股权质押业务为18,826.60亿元，占比59.4%。存量看，市场未解押股权质押达到67,771.62亿元，其中券商未解押股权质押达到33,861.83亿元，占比为49.96%。9股东ALL-IN式补质押关注个股股权质押风险，最好的办法是关注公司股东的股权质押“补仓”公告，频繁的补仓行动意味着更明确的股权质押压力。尤其是一些股东的大比例质押股权，一旦手头持股全部质押完毕，后续就会面临“无券可补”的窘境，只能通过提前赎回或者补交现金的方式解决问题。据券商中国记者统计，仅在本周，两市就有62只个股的股东进行了质押，涉及补充质押77次，合计补充质押3.05亿股，以当前股价估算，本周质押股权涉及市值已达到36.83亿元。就市值来看，九鼎投资大股东中江集团补充质押力度最大，该股东在本周进行了3次补充质押，合计补充质押2890万股，以目前股价估算，共增加质押市值7.27亿元。截至目前，中江集团已累计质押了3.04亿股，占公司总股本的70.13%，也即质押掉了中江集团手头上的96.91%持股。除此之外，本周补充质押市值还包括奇信股份、怡亚通和可立克，本周共进行补充质押4次、2次和1次，分别质押股数807.58 万股、2228.01万股和1080万股，涉及质押市值分别为1.93亿元、1.66亿元和1.58亿元。就质押股数占直接持股的比例来看，本周进行补充质押的公司股东中，有48名股东已经累计质押超过持股的50%，有32名股东质押超过持股的70%，有20名股东的质押股权已经超过持股的90%，有12名已经质押掉持股的95%以上。更值得关注的是，这其中有9名股东还质押了99%以上的持股，后续如果再引发股权质押压力，能够提供的补券空间已经非常有限，可谓是已经ALL IN 式质押。易见股份11月22日的的公告就明确说明，公司控股股东九天控股在11月20日补充质押了111.04万股给太平洋证券，完成补充质押后，九天控股“累计质押股份419,720,226股，占其持股总数的100%，占公司总股本的37.39%。”大股东ALL-IN式质押后，大股东的增持行动也随之而来。在最近两个个交易日，九天控股接连发布增持动态，称已经在11月22日增持201万股、11月23日增持146万股，以及在11月24日增持60万股、成交均价为10.59元。同样一股不留的还包括新大洲A的股东尚衡冠通。根据公司11月24日公告，“尚衡冠通持有公司股份数量为89,481,652股、 占公司总股本的比例为10.99%；其中处于质押状态的股份共计 89,481,652股、占公司总股本的比例为10.99%。”此外，奇信股份的股东叶家豪和叶秀冬均质押了100%的直接持股，但这两位其他的间接持股，且与第一大股东结为一致行动人。同时，在本周完成补充质押后，红宇新材股东朱明楚已累计质押了2481万股、占其持股的99.9996%，富临精工的股东安治富质押了其99.99%持股，游久游戏股东代琳质押了其99.99%持股。为何频现质押？76%个股年内下跌股权质押风险天然地与密切相关，可所谓股价安则质押安，股价不安、质押难安。今年较为特别的是A股市场出现了罕见结构性行情，指数走牛、个股走熊，其中超过四成超过20%，因此即便上证仍然维持在3300点以上，但股权质押补仓行动却明显增多。据券商中国记者统计，上证指数年内获得8.06%的涨幅，年内获得了28.42%涨幅，今年似乎是一个走牛行情，至少不应该是熊市。但在个股层面，剔除，两市共有3030只个股，平均跌幅达到12.27%、中位数跌幅达到19.06%，两市共有2304只个股下跌、占比76.04%，有1453只个股跌幅超过20%、占比47.95%，有881只个股跌幅超过30%、占比29.08%。对比之下，两市共年内2499只个股跑输上证指数、占比82.48%，有2759只个股跑输上证50指数、占比91.06%。这意味着，只要没买上证50成分股，今年都很难赚到钱。那些需要股权质押补仓的个股，在年内经受了更大的股价下跌压力。据统计，本周进行股权质押补仓的62只个股中，剔除天马科技是年内，它们年内股价平均下跌了37.88%，其中有27股年内跌幅超过40%，有9股跌幅超过50%，能科股份、赛福天、威龙股份和天能重工的年内跌幅超过58%。在本周，荣之联、湘油泵和新大洲A的出现了较大股价跌幅，一周跌幅分别达到15.49%、10.91%和10.36%，引发公司股东在一周时间内发布补充质押公告。股权质押规模有所下降经过几年的快速发展后，股权质押已经成为了一种常见的股东融资手段，甚至几乎出现A股市场“无股不质押”的局面，年度办理质押市值曾突破4万亿元，最新累计质押市值超6万亿元。不过，仅就目前数据来看，年内全市场的股权质押规模已经有所下降。为更好地捕捉这一数据变化，我们以上市公司公告为统计维度，梳理出最近7年多全市场的质押变化。据统计，股权质押业务发展最迅猛的年份是和2015年这三年。具体而言，2013年是股权质押业务涉及市值首次突破万亿元级别，当年质押市值同比增长超45%；2014年，单一年进行质押的上市公司首次突破1000家，该年的质押市值增长超75%；则让股权质押业务大爆发，一年涉及质押市值超4万亿元、同比增长超135%。此外，股权质押业务的年度市值峰值出现在2016年，单一年份共计质押3371.61亿股，涉及市值达4.68万亿元。不过，今年以来股权质押的业务规模增长有所放缓，如果余下一个多月不发生大变化，全年质押市值应不超4万亿元。数据显示，今年以来两市共计有1881家上市公司涉及了股权质押，合计质押股数达到2575.37亿股，质押市值达到3.16万亿元，其中未解除质押股数2,350.07亿股、未解除质押市值2.88亿万亿元。参照更为权威的中国证券登记结算公司数据，两市当前共有3393只个股涉及股权质押，而A股市场当前共有3440只个股，股权质押个股的占比达到98.63%，两市只有47只个股还未涉及股权质押。就质押股数来看，质押最少股数的个股只质押了200股，而质押最多的则涉及上百亿股。参照中证登数据，以最新收盘进行估算，两市累计的质押股权市值达到6.07万亿元。115股质押比例超过50%对关注股权质押的而言，更应该关注的是当前大比例质押股权的上市公司，因而一旦发生风险， 涉及质押的股东更容易面临补仓压力、却又“无券可补”，更可能出现强行平仓。据券商中国记者跟踪统计，自从今年9月8日, 上交所、深交所联合中国证券登记结算有限责任公司，发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2017年征求意见稿)》后，上市公司高比例质押股权的现象有所减轻，但截至目前，两市仍有115只个股的质押股权比例超过50%。该份《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2017年征求意见稿)》明确提出，单只不得超过60%，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%，单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。根据中证登数据，两市目前有640只个股的质押比例超过30%，有308只个股的质押比例超过40%，有115只个股的质押比例超过50%，有51只个股的质押比例超过60%，还有8只个股的质押比例超过70%。藏格控股的股权质押比例继续高居两市第一名，目前累计质押15.67亿股、占总股本的比例达到78.62%，以最新收盘价估算，藏格控股的质押股权涉及市值275.56亿元。公告显示，藏格控股那么多股权质押主要是在2016年期间发生，公司的第一、第二和第三大股东都有涉及，且他们都几乎是全仓质押。藏格控股曾在2016年进行风险提示称，公司控股股东藏格投资持有公司9.05亿股，其中有97.42%的持股进行了质押；公司四川永鸿实业公司持有4.08亿股，其中99.99%进行了质押；第三大股东肖永明持有2.28亿股，已经质押100%股票。此外，美锦能源、茂业商业和印纪传媒，这三家公司分别累计质押股数达到31.02亿股、13.04亿股和13.12亿股，占总股本的比例分别达到75.55%、75.27%和74.14%，以最新股价估算，涉及市值分别为232.95亿元、85.65亿元和169.91亿元。此外，质押股权比例超过70%的个股还包括天夏智慧、深大通、建新矿业和九鼎投资，分别累计质押比例72.55%、72.03%、71.39%和70.24%。百万用户都在看下月起打新规则有变！这九大变化和券商都要注意了，黑名单制度也有新调整茅台站上700，离万亿市值还有1个涨停，2个涨停超贵州GDP，公司涨怕了，外资正撤退，但斌这样说屡见券商员工违规炒股吃罚单，用老婆账户炒股的尤其注意了哪家投保最放心？保监会发布最新评级，这9家评上了2A！三大真相告诉你，钱到底哪去了券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体，券商中国对该平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究相应法律责任。ID：quanshangcnTips：在券商中国微信号页面输入证券代码、简称即可查看个股行情及最新公告；输入基金代码、简称即可查看。《股票质押新规出台，谁会无故躺枪？》 精选五来源：Wind资讯随着股指从高位回调，不少个股下跌较多。在股价回落后，风险也开始暴露，面临被平仓的风险。如皇氏集团公司董事未及时补充质押，部分股票被东方证券强行平仓，A股中有面临质押风险，值得关注。质押融资业务活跃股权质押在A股中频频出现，而且规模较大。Wind资讯统计显示，今年以来，A股市场上共进行了9085次的质押行动，合计涉及1849家上市公司，总共质押了2305.20亿股，质押参考市值高达2.84万亿。可见今年质押业务十分活跃，上市公司各类股东通过质押融资获得资金有望达到或超过万亿，规模十分庞大。具体个股来看，今年顺丰控股的第一大股东深圳明德控股发展有限公司和第二大股东宁波顺达丰润（有限合伙）合计质押了8.92亿股，占总股本的21.3%，合计质押参考市值高达518.78亿元，质押规模最大。而位居第二位的上海莱士被质押市值则达331.93亿元，此外还有华夏幸福、光启技术、康美药业等多家被各自股东质押参考市值超过百亿，如下图：质押业务整体风险并不大在今年质押融资业务活跃下，少数在高位质押融资的个股，在近期股价下跌时，存在风险。目前不同质地的股票质押率差距较大，市场也没有统一标准。当然质押率越低，质押融资的风险也越小。一般情况下主板质押率较高，可能达到5折，中小创质押率较低，4折甚至3.5折或更低。假定按市场股权质押率较低的30%来估算。此外为了保证质押融资远远大于融资额，我们以警戒线150%，平仓线130%来计算。（计算公式：比例=质押股份最新总市值/融资总额。其中：融资总额=股票质押起始日期前30日内的收盘平均价*质押股数*质押率。）Wind资讯统计显示，今年实施的，在近期股价下跌中，只有21次的质押达到警戒线，涉及14只个股，分别是能科股份、*ST中安、东方通、中潜股份、国发股份、祥源文化、汇金股份、盛讯达、深冷股份、安德利、万集科技、世名科技、宏辉果蔬等。当然不少上市公司已经公告过补充了股权质押。如：能科股份因今年下跌较多，公司第三大股东于胜涛在3月份质押的股票理论上或面临着平仓风险，若以质押率为3折来估算，目前质押股份的最新总市值仅为融资总额的100%。但其8月份有补充质押，因此理论上达到平仓线的风险或不会出现。总体上目前个股质押风险不大，今年高达9000多笔的质押，目前也仅有十多笔或存在风险，基本可以忽略不计。若再剔除部分上市公司今年发布过补充质押公告的情况，则仅剩下10笔质押或面临风险。如果提高质押率来估算，则达到警戒线或平仓线的个股也会有所增多。附理论上风险最大的10笔质押情况如下：可见股权质押融资中，只要质押率不是太高，即使市场出现较大幅度的下跌，该业务被强制平仓的可能性并不大。此外在面临质押风险时，质押方往往会被要求补充质押物。若由于特殊原因，大股东无法完成补仓，才有被强行平仓的可能。如皇氏集团11月22日晚间公告，公司董事徐蕾蕾的证券账户11月21日卖出公司股票64.92万股，成交均价7.7元/股，成交额499.87万元。经问询，徐蕾蕾向东方证券质押公司股票，近期公司股价下跌，跌破最低保障比例，徐蕾蕾未能及时完成补充质押物的相关手续，致使部分股票被东方证券强行平仓。11月以来集体补充质押再现自11月以来，的现象频频再现。Wind资讯统计显示，不到一个月时间两市共有76家上市公司发布了107份的公告。其中昌红科技、九鼎投资最多，都发布6份，近一个月这两只个股也都大幅下跌在10%以上。如：九鼎投资控股股东近期连续补充股票质押。11月22日，公司公告控股股东江西中江集团有限责任公司补充质押250万股，中江集团本次质押后累计质押的股份数量为3.04亿股，占其持股总数的比例为96.91%、占本公司总为70.13%。此外控股股东在本月1日、3日、6日、20日、21日也都进行了补充质押。另外11月以来还有财信发展、云图控股、荣科科技、游久游戏、麦捷科技等13家发布了2次及以上大股东补充质押的公告，剩余61家上市公司则仅发布一次公告。较10月份17家上市公司发布了18份补充质押公告；9月份16家上市公司发布公告等来看，进入11月后，随着个股的回调，大股东们集体补充质押的情况又一次重现。如下图：全质押情况一般而言，大多数进行股权质押的股东在面对触及警戒线的情况时，都会采取补充质押的操作，从而消除潜在风险，但也不是所有股东都能拿出足够的资金或股票。尤其是大股东已经进行了全部质押的话，这些个股则较大。大股东能否及时追加保证金或追加质押物值得关注。Wind资讯统计显示，2017年以来，两市9085次的质押还未解押或质押截止日期还未到。其中第一大股东已经将持有的股权质押了99%以上的共有37家，相当于全质押（备注：可能存在误差，因部分股权已经解押，但未公布，因此仍被计算在未解押中）。这些若出现风险，则大股东应对较困难，需谨慎。附第一大股东全质押个股如下：《股票质押新规出台，谁会无故躺枪？》 精选六自6月份以来，随着上证指数的断崖式下跌，也一落千丈。面对一跌再跌的股价，不仅普通投资者心慌，多家也很头疼。质押的股权离预警线越来越近，如果不及时采取举措，随时有“爆仓”被强平的风险，而一旦“爆仓”，不仅质押的股权丢失，公司股价也将遭受重创，或许还会撼动大股东的控股地位。因此，停牌、提前赎回股权、补充质押股权……上市公司各显神通以避免的噩梦成真。不过，权威人士在接受《红周刊》专访时表示，目前股权质押警戒市值规模仍可控，A股市场出现股权质押大规模“爆仓”的概率不大。在投资策略上，投资者需分清大前的目的和用途，对于大股东不曾有减持意向、对公司未来发展充满信心，同时公司经营、业务等基本面向好的个股仍可以重点关注。股权质押拉响平仓警报本刊（9月5日刊）曾关注过的股权质押近期再次成为市场焦点。由于上市的直接交易行为存在诸多限制，2014年以来股权质押融资逐步受到市场的青睐。股权质押融资作为“抵押性”贷款，让上市公司大股东在保留上市公司控制权的同时，也能得到所需的现金流用于上市公司发展。根据企业的资质和不同企业及行业的不同，股权质押进行融资通常会有三折至六折扣率，预警线和平仓线多为160%~140%或者150%~130%，但公司一般不会公告其质押的折扣具体是多少。举例来说，假设质押率为四折，预警线为150%，平仓线为130%，则预警价=1*0.4*1.5=0.6；平仓价为0.52。当股价跌至低于平仓价时，质权方有权对其进行强行平仓。面对6月以来股灾式的暴跌，多家上市公司纷纷发布公告称，公司控股股东部分已质押股份已触及融资警戒线的“警报”。目前A股市场上最岌岌可危的“”公司要数顾地科技。8月28日，顾地科技突然发布重大事项停牌公告，公告中表示，其控股股东广东顾地所持有的公司股票99.95%处于质押状态，预警线区间为7元/股~13元/股，平仓线区间为6元/股~12元/股，其中质押给海通证券的8399.14万股中部分已经临**仓线，现正在与股票质押权人海通证券进行磋商，以保证股份交割顺利进行。记者注意到，顾地科技曾在8月27日最低下探到8.05元/股，而从今年5月28日的最高点22.87元/股以来，至9月17日收盘的9.1元/股，顾地科技累计跌幅高达60.4%。同时，此次一旦确实完成，广州顾地的控股股东席位将拱手让人，顾地科技将成为国内首单例。顾地科技并非A股中惟一面临“爆仓”尴尬的公司。早在8月26日，华仁药业就公告称，公司控股股东华仁世纪集团质押给齐鲁证券有限公司的7240万股股份已触及融资警戒线，其质押股份占比高达92.57%。此外，巨龙管业也在8月28日披露，其给中信证券的1000万股已经部分接近警戒线。在沪深两市，大股东高比例质押股权的并不在少数，统计数据显示，截至日，两市共有269家上市公司的股数超过其持股总量的90%。其中，近70家上市公司的大股东已将手中股权全数质押。如华数传媒二股东杭州云溪5月15日将所持有2.87亿股全部质押给工银瑞信，质押市值162.2亿元。统计数据显示，从日~9月17日，A股合计出现4159起股权质押，涉及1135家上市公司。分行业来看，房地产及新兴成长性行业股权质押规模较大。中金公司研报显示，目前股权质押存量2.7万亿元，其中2015年净增加1.4万亿元。若按质押时的股价计算，2015年净增的质押市值为1.66万亿元，但经历6月以后的市场调整，目前的质押市值下降至1.4万亿元，降幅16%。其中，目前低于平仓线（假设为140%）的股权质押市值约为1830亿元，若质押人不进行解押或补仓，将面临质权方的平仓风险；另有1210亿元介于预警线与平仓线之间。也就是说，目前触及预警线（按160%假设）的股权质押规模为3040亿元。除了上市公司，质权方同样面临风险。数据显示，2014年至今2.3万亿的股权质押市值中，近60%的质权人是券商，20%为银行，其次为信这也意味着一旦上市公司出现“爆仓”，相关质押方也将受到牵连，因为不少质押也带有杠杆，强平的话，质权人也会出现损失。上市公司出奇招“自救”忙面对潜在的“区”，上市公司不敢怠慢，各出奇招忙“自救”。首当其冲的就是顾地科技，截至9月16日晚间，公司大股东广东顾地所持有的1.42亿公司股份都已被司法冻结，累计质押冻结1亿股。不过，顾地科技依然没有放弃“自救”，9月7日公告显示，其拟引入“外援”，与中衡一元共同发起设立顾地一元，通过合法方式支持广东顾地购买顾地科技等。比起顾地科技背水一战的“自救”模式，多数上市公司目前仍青睐于通过临时停牌、提前解除股权质押或补充质押股权等方式来改善困局。华仁药业就在宣布大“触线”后，果断地从8月27日起“以正在筹划事项为由”紧急停牌。从后续动作来看，华仁药业大股东选择补充质押股权。8月27日晚间华仁世纪集团宣布称，将其所持有的1500万股华仁药业股份（占华仁世纪集团持有华仁药业股份的5.36%）质押给金元证券股份有限公司，以补充，至此华仁世纪集团质押比例增加至97.93%，目前华仁药业仍在停牌中。与华仁药业模式如出一辙的还有凯迪电力，公司因重大事项从8月22日开始停牌，停牌前一个交易日收盘价为10.96元/股。9月17日公司发布大股东阳光凯迪新能源集团有限公司公告，从公告可以看到，公司大股东目前进入或接近预警线的股权质押共两笔，分别是今年2月9日和3月2日质押的7420万股和6600万股，股权质押方均为金元证券。其中，3月2日质押的股权，预警线约定价格为11.4元/股，平仓线为10.65元/股。2月9日质押股权的预警线价格为10.16元/股，平仓线价格为8.81元/股，这也意味着，以凯迪电力目前的股价计算，一旦跌幅超过3%，3月2日质押的股权质押将面临平仓危机，而仅需一个跌停，2月9日质押的股权也将拉响警报。记者注意到，这其实并不是凯迪电力笔股权质押首次预警，早在7月6日，凯迪电力股价最低曾下探到9.62元/股，7月7日收盘价仅为10.17元/股，跌破3月2日质押的股权平仓线，2月9日质押的股权也进入预警线之下。值得注意的是，上述两笔股权质押合计占公司总股本的25.49%，而此时阳光凯迪持有凯迪电力股份仅为28.49%，阳光凯迪质押比例高达89.5%。为保持，凯迪电力7月6日午盘宣布控股股东拟增持公司股票1亿股，增持完毕后，阳光凯迪将持有凯迪电力股份总股本的36.48%，质押股权占总股本比例降至69.87%。此外，佳隆股份、三五互联、大北农、旭光股份、爱施德、华塑控股、三泰控股、众生医药、光一科技、贵州百灵、红太阳等多只个股均接近过爆仓警戒线，不补充质押。值得注意的是，不少在股市高位质押股权的上市公司则多选择提前赎回解除股权质押。丽鹏股份9月15日发布公告称，公司控股股东孙世尧在9月14日一并解除了今年6月份以来累计质押给中信证券的662万股公司股票。云投生态公司股东张国英于6月8日质押给绍兴县汇金股份有限公司的250万股在9月2日解除质押。这其中最苦不堪言的可能是隆鑫通用了，借助反弹行情，今年8月12日隆鑫通用控股股东隆鑫控股向质押了4000万股，然而随之而来的暴跌行情，让隆鑫通用股价从最高近26元/股跌至最低约14元/股，公司股价近乎“腰斩”，8月28日隆鑫通用大股东解除了此次仅质押了16天的股权。统计数据显示，自6月份以来提前解押已涉及的公司数量达到193家，涉及的笔数达到263笔。中金报告分析称，6月中旬以后市场波动，新增股权质押规模也在下降，尤其到了8月，市场的加速下跌使得近期单日的解押规模开始频频高于新增质押，这表明因股价下降带来的解押压力已经显露出来。不过，国元证券表示，防范风险并非提前解押的惟一原因，上市公司股东还有着多重考虑，如自身资金需求，融资的时间成本，变化等均会成为提前解押的动力。此外，为了保证公司股价不受影响，部分质押股权的上市公司主动对外公布质押股权情况。如佐力药业、爱康科技、上海凯宝、仟源医药、朗姿股份等公司近日在互动平台上均明确表示风险可控，目前不存在强平风险。瞅准大股东意图适当掘金9月18日，紫马基金山东分公司负责人李正光在接受本刊采访时表示，虽然目前市场上部分个股继续下跌可能面临平仓危机，但平仓是中的最后一步，在目前国家强力的背景下，出现大规模的股权质押爆仓案例的概率不大。他分析说：“如果质押股权被平仓，那可能会影响到质押人的控股股东或大股东地位，进而影响在公司的话语权，为了保住在上市公司的地位和话语权，个人认为质押人不会坐视不管，肯定会想尽办法来‘自救’，上市公司实际的平仓压力可能性并不是很大。”华泰证券高级策略研究员薛鹤翔也认为，即使是在极端下，股权质押警戒市值规模仍可控。若上证指数跌至2500点，破警戒线市值约5800亿元，破平仓线市值约4200亿元，破平仓线时，可能面临风险的银行或券商自营资金规模在3200亿元。极端情形下，若上证指数跌至2000点，破警戒线市值约7100亿元，破平仓线市值约5600亿元，若跌破强平线，可能面临风险的银行或券商自营资金规模在4300亿元。同时，薛鹤翔也指出，根据目前股权质押业务部门的政策，若质押股票跌破警戒线甚至平仓线，业务部门并不强制处理质押股票，而是仅督促客户补仓（追加质押股票或现金补仓）。若大股东无法完成补仓，往往对个股采取停牌措施，或采取等措施自救。因大股东而导致强制平仓的现象暂不大可能出现。值得注意的是，证监会9月14日晚间也特意就股权质押表态称，证券公司股票质押回购业务总体风险可控，违约处置金额占比较低。个别客户质押的股票因价格下跌可能被平仓处置，应当属于个别事件，涉及金额不大，对市场影响有限。操作上，李正光表示，对于存在股权质押预警的个股，投资者可“适当”。“主要还是需要分清控股股东或者重要股东股权质押的目的，不排斥部分大股东借助于股权质押间接套现。对于那些之前大股东曾有过频繁减持动作的公司，建议投资者还是谨慎参与。如果公司大股东未有减持动作，对公司前景十分看好。同时，公司经营、业务等各方面向好，股权质押是为了补充项目等，投资者可考虑跟着大股东保持利益的一致，适当参与。”李正光分析说。安信师胡又文认为，在逼近预警线时，大股东“求生欲望”强烈，股权质押的警戒线、平仓线或成为个股的“底部支撑线”。同时，目前和场内融资的逐步得到解决，但股权质押有可能成为下一个强制平仓的主要风险点。出于市场的考虑，**可能施以援手，投资者可按此逻辑并结合公司基本面选股。（来源：证券市场红周刊）《股票质押新规出台，谁会无故躺枪？》 精选七想平不能平！大股东“耍赖”，机构强行平仓遇阻？股权质押以后还能玩儿吗？小编导语随着部分个股股价的一步步下跌，股权质押暗藏的爆仓风险也开始显露。7月24日晚，洲际油气一纸“遭强制平仓被动减持”的公告揭开了股权质押风险爆发的一角。中国证券报（ID：xhszzb）记者了解到，目前有机构想按合同约定强行平仓止损，却遭遇上市公司大股东不配合发布减持公告，导致机构陷入想平不能平的困境，并且这种情况已不是孤例。分析人士指出，目前爆发平仓危机的更多是个股案例，未来机构进行股权质押业务或更加谨慎，如质押率进一步下调等。而随着机构进一步加严对质押标的风险把控，市场整体的有望进一步降低。想平不能平的尴尬近期，不少个股遭遇“爆仓”危机，或补充质押，或停牌自救。如7月17日当天，就有包括欢瑞世纪、银河生物、科林环保等公司因为触及平仓线而申请停牌。另据记者粗略统计，仅7月以来，就有不下60家上市公司发布股东补充质押的公告，其中更有多家次补充质押。近日补充质押的部分公司名单股权质押爆仓风险暗潮涌动之下，有机构正遭遇想平不能平的尴尬。华中某券商人士朱华（化名）告诉中国证券报（ID：xhszzb）记者，“
有家去年在我们这里质押一大笔股权，如今已经跌破平仓线，眼看公司股价有可能进一步下跌，我们想按合同约定及时平仓止损，却遭遇进退两难。”要求追加担保，大股东已无股可押；想平仓止损，大股东又不配合发布减持公告。“屡屡拖延之下，质押的仍在缩水，严重影响客户的资金安全。”“按照行业惯例，金融机构通常会和股东沟通协商，要求补充质押或提前赎回，甚至采取停牌自救。”华南某股份制银行人士介绍，股东一般不想轻易丧失股权，机构也轻易不会采取强行平仓，“但如果股东不采取挽救措施，金融机构在严格的风控要求下只能强平。”类似朱华这样的情况最近并不是孤例，据他介绍，已有好几个同行遭遇想平不能平的尴尬境况，“有的是公司控股股东，有的是持股5%以上的重要股东，不配合发布减持公告的话机构短期内也拿他们没办法。”根据减持新规，上市公司大股东、董监高计划通过集中竞价交易减持股份，应当在首次卖出的15个交易日前向交易所报告并预先披露减持计划，由证券交易所予以备案。“新规明确：因执行导致上市公司大股东股份被出售的，应当执行本规定。”朱华解释，这也是公司顾虑之处，“没有大股东的减持公告，我们不敢强行平仓。”上海汉联律师事务所宋一欣律师：“机构平仓会导致大股东股份发生变动，因此也要遵循减持新规，需大股东配合发布减持公告，”质押的股份也不能规避减持新规。强行平仓案例浮现在减持新规的影响下，目前，市场上已出现“强平被动减持”的案例。7月24日晚，洲际油气发布公告称，控股股东广西正和拟在15个交易日后的未来6个月内减持8680万股，“本次减持属于平安银行的强制平仓行为，不是广西正和的主动行为。”公告截图2017年一季报披露的数据显示，广西正和共持有洲际油气6.65亿股，持股比例29.38%，为。截至7月24日，仅余64864股未质押，质押比例高达99.99%。洲际油气在公告中透露，日，广西正和将其持有的公司8680万股质押给长江证券。近日，该笔质押的资金提供方平安银行已书面通知（深圳）有限公司，要求其按照协议约定，告知长江资产、长江证券书面通知广西正和强制平仓的决定。“继洲际油气之后，预计还会有公司发布类似的公告。”前述银行人士表示。目前有部分上市公司股东已无股可以补充质押，后续如果不能及时筹措资金，不排除也会面临被强平的情况。以欢瑞世纪为例，其控股股东总计持有2.84亿股，已质押股票总计2.79亿股，占比高达98.19%。同一天停牌的银河生物和科林环保，其控股股东的质押比例也均接近100%。这意味着股东后续几乎没有补充质押股份的能力。不过，三家公司均表示，控股股东正在积极采取措施，拟采取追加保证金或者追加质押物等有效措施来防范风险。中国证券登记结算公司的最新数据显示，截至7月22日，两市共有3253只个股涉及股权质押，其中有114只个股的质押比例超过50%，42只个股的质押比例超过60%，还有11只个股的质押比例超过70%。总体质押率最高的藏格控股累计质押了16.87亿股，占其总股本81.4%。整体质押率超过70%的公司整体质押率超过70%的公司“在实际执行的过程中，股权质押被强行平仓的案例非常少见。”深圳一名资深介绍，质押人一般会想尽办法“自救”，上市公司被平仓可能性并不是很大。洲际油气也表示，现在广西正和正在加大筹资力度，若在公告后15日内，广西正和筹资到位，公司则有可能与平安银行达成债务和解、中止本次减持。质押规则恐再生变作为常规融资手段，股权质押被上市公司大股东频繁使用。一般情况下，根据的规则，大股东可获得所质押股份市值约30%-50%的融资，具体比例会根据公司业绩、市盈率和市值等进行相应调整。在风险防范上，质押机构设立的警戒线一般为150%至170%，平仓线为130%至150%。记者了解到，自5月27日减持新规发布以来，一些券商就对股权质押业务进行了调整，以进一步防范质押风险。如下调质押率，以往部分质押率可达到四成，而现在质押率大约为三成；同时上调质押利率，股权质押业务的年化会根据项目差异进行不同程度的上浮。上述措施在一定程度上有效隔离了部分质押风险，但并不能完全避免股权质押的爆仓风险。当股价一步步下滑时，强行平仓就有可能出现。在减持新规下，机构该如何应对想平不能平的情况？北京中闻律师事务所合伙人王富聪律师指出，实践中，股票质押合同中都会规定股东配合减持公告的义务。从民事法律关系讲，股东不配合办理减持公告属于违约行为，机构可以追究股东的违约责任。从证券监管角度讲，即使大股东不办理减持公告，机构仍可进行平仓，届时违反减持新规受罚的主体将是上市公司。王富聪：“只不过实践中机构也怕自身受到处罚，因此才会畏首畏尾，陷入两难。这其实是民事主体间合同关系与行政监管之间的矛盾。可以将质押合同中目前常见的配合办理平仓手续改为授权机构以股东名义直接发布公告，以解决目前的问题。”“在减持新规出炉后，由于减持的规模和频率受限，意味着股票流动性降低，因此股权质押率被下调理所当然。”华南某券商两融业务人士坦言，如果想平不能平的情况继续出现，未来机构进行股权质押业务或更加谨慎，质押率不排除进一步下调，“以往都是三到四折，未来有可能下调到一到两折。”“目前来看，爆发股权质押平仓风险的更多是个别案例。”该人士指出，“随着机构进一步加严对质押标的风险把控，市场整体的股权质押平仓风险有望进一步降低。”《股票质押新规出台，谁会无故躺枪？》 精选八随着部分个股股价的一步步下跌，股权质押暗藏的爆仓风险也开始显露。7月24日晚，洲际油气一纸“遭强制平仓被动减持”的公告揭开了股权质押风险爆发的一角。记者了解到，目前有机构想按合同约定强行平仓止损，却遭遇上市公司大股东不配合发布减持公告，导致机构陷入想平不能平的困境，并且这种情况已不是孤例。分析人士指出，目前爆发平仓危机的更多是个股案例，未来机构进行股权质押业务或更加谨慎，如质押率进一步下调等。而随着机构进一步加严对质押标的风险把控，市场整体的股权质押平仓风险有望进一步降低。想平不能平的尴尬近期，不少个股遭遇“爆仓”危机，或补充质押，或停牌自救。如7月17日当天，就有包括欢瑞世纪、银河生物、科林环保等公司因为控股股东质押股票触及平仓线而申请停牌。另据记者粗略统计，仅7月以来，就有不下60家上市公司发布股东补充质押的公告，其中更有多家公司次补充质押。近日补充质押的部分公司名单股权质押爆仓风险暗潮涌动之下，有机构正遭遇想平不能平的尴尬。华中某券商人士朱华（化名）告诉记者，“有家上市公司控股股东去年在我们这里质押一大笔股权，如今已经跌破平仓线，眼看公司股价有可能进一步下跌，我们想按合同约定及时平仓止损，却遭遇进退两难。”要求追加担保，大股东已无股可押；想平仓止损，大股东又不配合发布减持公告。“屡屡拖延之下，质押的股票市值仍在缩水，严重影响客户的资金安全。”“按照行业惯例，金融机构通常会和股东沟通协商，要求补充质押或提前赎回，甚至采取停牌自救。”华南某股份制银行人士介绍，股东一般不想轻易丧失股权，机构也轻易不会采取强行平仓，“但如果股东不采取挽救措施，金融机构在严格的风控要求下只能强平。”类似朱华这样的情况最近并不是孤例，据他介绍，已有好几个同行遭遇想平不能平的尴尬境况，“有的是公司控股股东，有的是持股5%以上的重要股东，不配合发布减持公告的话机构短期内也拿他们没办法。”根据减持新规，上市公司大股东、董监高计划通过集中竞价交易减持股份，应当在首次卖出的15个交易日前向交易所报告并预先披露减持计划，由证券交易所予以备案。“新规明确：因执行股权质押协议导致上市公司大股东股份被出售的，应当执行本规定。”朱华解释，这也是公司顾虑之处，“没有大股东的减持公告，我们不敢强行平仓。”上海汉联律师事务所合伙人宋一欣律师：“机构平仓会导致大股东股份发生变动，因此也要遵循减持新规，需大股东配合发布减持公告，”质押的股份也不能规避减持新规。强行平仓案例浮现在减持新规的影响下，目前，市场上已出现“强平被动减持”的案例。7月24日晚，洲际油气发布公告称，控股股东广西正和拟在15个交易日后的未来6个月内减持8680万股，“本次减持属于平安银行的强制平仓行为，不是广西正和的主动行为。”2017年一季报披露的数据显示，广西正和共持有洲际油气6.65亿股，持股比例29.38%，为公司第一大股东。截至7月24日，仅余64864股未质押，质押比例高达99.99%。洲际油气在公告中透露，日，广西正和将其持有的公司8680万股质押给长江证券。近日，该笔质押的资金提供方平安银行已书面通知鹏华资产管理（深圳）有限公司，要求其按照协议约定，告知长江资产、长江证券书面通知广西正和强制平仓的决定。“继洲际油气之后，预计还会有公司发布类似的公告。”前述银行人士表示。目前有部分上市公司股东已无股可以补充质押，后续如果不能及时筹措资金，不排除也会面临被强平的情况。以欢瑞世纪为例，其控股股东总计持有2.84亿股，已质押股票总计2.79亿股，占比高达98.19%。同一天停牌的银河生物和科林环保，其控股股东的质押比例也均接近100%。这意味着股东后续几乎没有补充质押股份的能力。不过，三家公司均表示，控股股东正在积极采取措施，拟采取追加保证金或者追加质押物等有效措施来防范风险。中国证券登记结算公司的最新数据显示，截至7月22日，两市共有3253只个股涉及股权质押，其中有114只个股的质押比例超过50%，42只个股的质押比例超过60%，还有11只个股的质押比例超过70%。总体质押率最高的藏格控股累计质押了16.87亿股，占其总股本81.4%。整体质押率超过70%的公司“在实际执行的过程中，股权质押被强行平仓的案例非常少见。”深圳一名资深私募人士介绍，质押人一般会想尽办法“自救”，上市公司被平仓可能性并不是很大。洲际油气也表示，现在广西正和正在加大筹资力度，若在公告后15日内，广西正和筹资到位，公司则有可能与平安银行达成债务和解、中止本次减持。质押规则恐再生变作为常规融资手段，股权质押被上市公司大股东频繁使用。一般情况下，根据主板的规则，大股东可获得所质押股份市值约30%-50%的融资，具体比例会根据公司业绩、市盈率和市值等进行相应调整。在风险防范上，质押机构设立的警戒线一般为150%至170%，平仓线为130%至150%。记者了解到，自5月27日减持新规发布以来，一些券商就对股权质押业务进行了调整，以进一步防范质押风险。如下调质押率，以往部分中质押率可达到四成，而现在质押率大约为三成；同时上调质押利率，股权质押业务的年化基准利率会根据项目差异进行不同程度的上浮。上述措施在一定程度上有效隔离了部分质押风险，但并不能完全避免股权质押的爆仓风险。当股价一步步下滑时，强行平仓就有可能出现。在减持新规下，机构该如何应对想平不能平的情况？北京中闻律师事务所合伙人王富聪律师指出，实践中，股票质押合同中都会规定股东配合减持公告的义务。从民事法律关系讲，股东不配合办理减持公告属于违约行为，机构可以追究股东的违约责任。从证券监管角度讲，即使大股东不办理减持公告，机构仍可进行平仓，届时违反减持新规受罚的主体将是上市公司。王富聪：“只不过实践中机构也怕自身受到处罚，因此才会畏首畏尾，陷入两难。这其实是民事主体间合同关系与行政监管之间的矛盾。可以将质押合同中目前常见的配合办理平仓手续改为授权机构以股东名义直接发布公告，以解决目前的问题。”“在减持新规出炉后，由于减持的规模和频率受限，意味着股票流动性降低，因此股权质押率被下调理所当然。”华南某券商两融业务人士坦言，如果想平不能平的情况继续出现，未来机构进行股权质押业务或更加谨慎，质押率不排除进一步下调，“以往都是三到四折，未来有可能下调到一到两折。”“目前来看，爆发股权质押平仓风险的更多是个别案例。”该人士指出，“随着机构进一步加严对质押标的风险把控，市场整体的股权质押平仓风险有望进一步降低。”（来源：中国证券报）（编辑：叶映橙）《股票质押新规出台，谁会无故躺枪？》 精选九编者按5月末，证监会发布《》一石激起千层浪，快进快出的股市行为被遏制，但同时在定增过程中积蓄的“银行”、如何脱身，都被市场关注。21世纪经济报道记者经过多方采访发行，虽然减持新规对上述资金参与定增存量业务影响有限，但更多的为而来的定增，将难以再得到金融机构配资，银行、保金今后选择参与定增的逻辑在变化，更多的“白马”股，业绩稳定将获得青睐。导读某支行行长坦言，对银行而言，定增配资业务，尽管表面上看重的是第一还款来源，而不是质押股票的第二还款来源，但实际上，给上市公司定增配资的业务，主要依托的就是减持退出。“股市和银行资金之间依然存在比较强的隔绝性，但受阻，对银行的传导效应必然逐渐显现。而究竟是直接融资受限引发间接融资放大，还是直接融资受限对限制导致间接融资缩小，还难断言。”华南某农商行行长张明（化名）对21世纪经济报道记者表示。(function(c){var x,d,g,s='script',w=window,n=c.name||'PLISTA';try{x=w.frameEw=x?w.top:w;}catch(e){}if(x){d=w.document.createElement('div');d.setAttribute(c.dataMode,'plista_widget_'+c.widgets[0].name||c.widgets[0]);x.parentNode.insertBefore(d,x);}if(!w[n]){w[n]=c;g=w.document.getElementsByTagName(s)[0];s=w.document.createElement(s);s.async=s.type='text/javascript';s.src=(w.location.protocol==='https:'?'https:':'http:')+'//static'+(c.origin?'-'+c.origin:'')+'.plista.com/async'+(c.name?'/'+c.name:'')+'.js';g.parentNode.insertBefore(s,g);}
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}));5月25日，证监会发布关于《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（下称“《新规》”），业内人士指出，《新规》对银行的影响主要体现在股权质押和定增配资业务上。或有利好《新规》中，股票质押和可交换均被纳入范畴，意味着在股东还款出现问题时，银行或券商变现难度加大，而银行直接操作股权质押对股票市值变化是很敏感的，在质押物流动性受限情况下，银行如何落实操作、是否需要对股权重新定价是业内讨论焦点。某券商营业部负责人向21世纪经济报道记者表示，目前总部还未下发新的，但确实在研究具体调整措施，目前有以下讨论思路：针对存量业务，要求客户追加保证金，或增加其他措施。针对新业务，可能下调质押率，筛选上市公司等方式，提高上市公司融资门槛。东部某业务部人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示，能稳定上市公司，防止大资金“玩家”不合规套利，市场股价将会更稳定，对于银行风险来说是降低的，这个层面看长期将有利于银行股质业务开展。该人士还指出，相较股份行和大银行，中小银行做股权质押并不具备价格优势，定价看目前没有统一水准，都是个票个议，质押率折中价约在55折，相较去年牛市已经是很低的水平了。新规后，虽然银行还未出台具体指引，但股权质押很可能会面临重新估值，只是不会全部重新估值，毕竟许多股票质押率已经很低了。而某国有大行北京分行公司金融业务部总经理在接受21世纪经济报道记者采访时则表示，新规有助稳定股价，这点对银行风控有利。但目前本就比券商门槛高，除了质押率较低外，还设有各类平仓线、警戒线，并设辅助担保方式。一旦出现个股大幅波动，银行会要求补股票或还款加息，所以对于个股波动，银行的抗风险能力是较高的。银行真正担心的是去年股市波动时连续、大面积的跌停，银行无法处置手中的股票。这也是缩量的最主要原因。张明对21世纪经济报道记者表示，对于股权质押融资，银行在2016年股市震动后已经缩减规模，其所在银行2016年来一笔股权质押都没有做。同业状况看，股权质押还是在大行和股份行开展较多，地区性金融机构据了解开展业务很少。主要原因在于股价波动需要专门的价格监测系统监测，一旦出现异动可以及时进行风险预警处理。这对中小银行来说执行成本高、难度大，许多并不愿涉足。从wind数据看，大行、股份制银行和多家城商、农商行均有业务开展。从交易笔数上看，浦发银行、民生银行、中信银行、工商银行等位居前列，中小银行参与较少。2017年至今银行的股权质押交易515次，质押股票参考市值总额2125亿元。相较2016年股权质押规模的迅速增长，2017年业务已有明显收缩，对比2016年同期，银行股权质押交易次数减少145次，参考市值缩减约476亿元。而从股权质押业务总量上看，银行股权质押交易次数约占各类机构股权质押融资总次数的1/10，而从质押股票参考市值上看，2017年来，位列前4的券商已经覆盖银行总额。人大货币研究所研究员熊园对21世纪经济报道记者表示，银行风格相对稳健，股权质押量本身也较小，影响还是可控的。单票定增配资将缩量熊园表示，虽然股权质押的直接影响较小，但减持定增受阻对银行的间接影响不容小觑。某城商行支行行长向21世纪经济报道记者坦言，对银行而言，定增配资业务，尽管表面上看重的是第一还款来源，而不是质押股票的第二还款来源，但实际上，给上市公司定增配资的业务，主要依托的就是减持退出。某券商业务人士对21世纪经济报道记者表示，在定增市场火爆时候，投资者许多是寻求银行配资的，可以加很高。正常劣后资金和优先资金比例在1∶2-1∶3，去年还有一家股份行有定增配资不需要劣后资金的产品，一度竞争非常激烈。而现在要求下，一般也就做到1∶1左右了。“一般来说银行的资金是很难直接进入的，但是借道基金或者券商等资管产品进入，之前是没有明确禁止的，因此不少基金、券商通过专户或者子公司的形式替银行做通道，由于产品都是穿着‘马甲’所以很难看出银行理财产品介入定增的规模和数量。不过此前管理层已经对机构的定增产品规模、定增产品数量进行了摸底，估计一是想摸清整体的情况；第二则是考虑到对基金、券商的影响，视情况给定增一个解决方案。”华南一家的负责人对21世纪经济报道记者表示。据同花顺统计，去年6月3日以来，参与定增至今仍没有解禁的个股为663只，规模高达1.5万亿。截至6月2日收盘，收盘价跌穿的个股为333只，占比超过半数。“参与的规模不好估计，但是粗略测算近千亿的规模是可能的。现在这批产品都会涉及退出时间变长的情况，如何解决这个问题，一般有两种途径：一是和客户协商，延长产品期限；二是发新产品，扩充，用新进资金兑付老产品。”上述华南的负责人表示。对于银行接下来的应对，前述城商行支行行长表示：“对于银行来讲，就存量而言，主要是要和客户协商，追加增信或者提前还息或多还息。增量业务，从我个人角度，基本是不会做了，还是要回归到融资主体的现金流究竟能不能覆盖融资，而不再是依靠减持退出。”该行长还表示，减持新规的推出，意味着银行更加不会介入单票定增配资。银行更愿意选择私募打包几家公司的资产池进行配资，以分散风险，单独给一家上市公司的风险太大。《股票质押新规出台，谁会无故躺枪？》 精选十股权质押警报持续拉响后，A股首个真刀真枪平仓的案例终于出现。洲际油气昨晚发布公告称，公司股价跌破一部分质押股权的平仓线，资金方平安银行要求实施强制平仓，因而计划在未来6个月减持8680万股，占总股本的3.83%。以当前股价计算，这部分股权市值为4.2亿元。尽管过往也曾有跌破平仓线案例，但几乎都是紧急停牌后协商解决问题，即便再不济，也可以如同洲电子一样，通过借款来解除质押（虽然最后公司易主），像洲际油气这般进入平仓的，在A股市场还是第一次。受此信息影响，洲际油气今日大跌7.28%，7月累计跌幅达到50.63%。如何规避下一个洲际油气？投资者应对高比例质押的公司多加关注。参照中证登最新数据，两市有581只个股的质押比例超过30%，有291只个股的质押比例超过40%，114只个股的质押比例超过50%，42只个股的质押比例超过60%，还有11只个股的质押比例超过70%。对于一些短期资金紧张的公司而言，停牌或许是最经济实惠的规避风险方式。据券商中国记者统计，两市目前有267家公司停牌，其中有264家公司涉及股权质押，平均质押股权比例达到22.96%，高于质押市场平均水平，且有22家停牌公司的股权质押比例超过50%。洲际油气还有9亿股被质押欢瑞世纪停牌、银河生物停牌、科林环保停牌、欣龙控股停牌……一众涉及股权质押风险的个股纷纷停牌自救，但已经实质爆仓的洲际油气在昨晚发布公告后，今日仍勇敢地继续交易，全天共下跌7.28%，股价达到4.84元。为什么投资者应该关注洲际油气？因为这是第一家计划在二级市场进行强平的公司，其操作手法和市场影响会成为其他机构的观察对象；同时，这家公司当前只是爆了8000多万股的股权，仍有亿股级别的质押股权仍未排除风险。披露信息显示，洲际油气控股股东广西正和集团拥有公司股份6.65亿股，占公司总股本的29.38%，其中有99.99%的持股已经被广西正和进行了质押。这意味着，广西正和集团实际上已经丧失了“补券能力”，面对平仓风险，只能通过补交现金或者提前赎回股权来解决。根据公告，本次出现风险的股份共有8680万股，是由广西正和集团在日质押给长江证券，质押资金提供方为平安银行。该次质押的平仓线和警戒线没有披露，但办理当日的收盘价为8.09元（前），如假设四折的质押率，则该笔质押股权涉及资金约为2.8亿元。洲际油气在补充公告中强调，本次减持属于被动减持，是根据资金提供方平安银行要求实施的减持行为。值得留意的是，这次的拟减持个股均为无限售流通股，理论上可以顺畅变现，但公司公告表示，“相关减持比例和方式均将严格遵守中国证监会、上海证券交易所的减持新规的要求进行”。这也就意味着，就算是股权质押强平，也得按照减持新规慢慢来！公告称，本次减持计划将在公告日起3个交易日后的6个月内实施，通过大宗交易方式减持的，在90日内减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%；通过交易所集中竞价减持的，90日内不超过公司总股本的1%。不过，这8000多万股也并非一定非卖不可。根据补充公告，广西正和正在“加大筹资力度，积极化解本次危机”，如果公告后的15日能够筹资到位，公司有可能与平安银行达成债务和解、中止本次减持。但是，即便这8000多万股可以化险为夷，但洲际油气仍有亿股级别的股份处于质押状态，如果后续股价继续下跌，不排除这些股份也会出现风险。根据中证登数据，洲际油气共有10.39亿股处于质押状态，占总股本的比例为45.9%。仅公司一季报数据就显示，洲际油气大股东共计质押了6.65亿股，减去已爆仓8680万股，还有5.78亿的质押股有潜在风险；公司第二大股东也质押了1.11亿股，第三和四大股东的股权也处于质押或冻结状态。53只高比例质押股7月跌幅超30%如何规避下一个洲际油气？那些超高比例质押的公司则值得投资者多加留意。因为一旦发生风险，这些公司大股东将面临“无券可补”的局面，只能补充其他抵押品、补充现金或提前赎回。最坏情况下，如果缺乏后续财力支撑，质押股权将被强行平仓，股东面临公司易主的危机。参照中证登数据，两市有581只个股的质押比例超过30%，有291只个股的质押比例超过40%，114只个股的质押比例超过50%，42只个股的质押比例超过60%，还有11只个股的质押比例超过70%。藏格控股的股权质押比例为两市第一高，共累计质押了16.87亿股，占其总股本的比例达到81.4%，以最新收盘价估算，这部分质押股权涉及市值238亿元。公告显示，藏格控股那么多股权质押主要是在2016年期间发生，公司的第一、第二和第三大股东都有涉及，且几乎是全仓质押。藏格控股曾在2016年年报进行风险提示称，公司控股股东藏格投资持有公司9.05亿股，其中有97.42%的持股进行了了质押；公司第二大股东四川永鸿实业公司持有4.08亿股，其中99.99%进行了质押；第三大股东肖永明持有2.28亿股，已经质押100%股票。此外，同样股权质押比例较高的公司还包括茂业商业、银亿股份和美锦能源，这三家公司累计质押股份分别达到13.77亿股、23.23亿股和30.31亿股，质押股权比例分别达到79.48%、75.96%和73.82%，以最新股价计算，分别涉及市值99.66亿元、225.81亿元和230.67亿元。为进一步排查风险，投资者还需要特别关注那些近期大跌的高比例质押个股。数据显示，两市质押比例超过40%的个股共有291只，其中有107只7月份跌幅超过20%，有53只7月跌幅超过30%，有15只个股7月跌幅超过40%，*ST宝实、国发股份、万集科技和洲际油气等4只个股的跌幅更超过50%。具体而言，*ST宝实、国发股份、万集科技和洲际油气的质押比例分别达到46.15%、43.41%、49.81%和45.9%，7月股价跌幅分别达到57.16%、55.94%、50.84%和50.63%。264只停牌股涉质押，平均质押比例22.96%从2015年的股灾行情开始，停牌机制就开始被大股东们活学活用，停牌、定增停牌、停牌，行情不好要停牌，股权质押有风险更要停牌。例如，欢瑞世纪就7月18日开始停牌，公司直言是因为控股的质押股权触及平仓线，控股股东正在与中信证券就补仓事宜积极进行协商,股票正在延续停牌；又例如，银河生物上周二公告称，由于控股股东质押股票已触及平仓线，公司决定停牌，原计划停牌不超过5日，昨日又宣布延长期限，承诺不晚于8月1日复牌。事实上，上市公司为停牌提供的理由通常五花八门，大部分都和股权质押不直接相关，但数据则显示，停牌上市公司整体上有更高的股权质押比例，二者要彻底撇清关系也不太容易。据券商中国记者此前统计，A股市场已经处于“无股不押”状态，99%的上市公司或多或少都有股权被质押。与之相对应，两市目前有267家公司停牌，其中有264家公司涉及股权质押，也几乎全员涉及质押。质押不是不问问题，问题是押了多少。据统计，截至目前，全市场被质押的3253只个股的平均质押股权比例为14.6%，中位数质押比例为9.49%，整体的质押比例似乎并不是很高。但与之形成对比的是，停牌上市公司平均质押比例为22.96%，中位数质押比例为21.4%，二者均高于全市场的平均水平。这意味着，就整体而言，停牌上市公司更倾向于大比例地质押股权。具体而言，上述264只涉及质押的停牌公司中，有89股的质押比例超过30%，有49股质押比例超过40%，有22股质押比例超过50%，有11股质押比例超过60%，都属于值得关注的高比例质押个股。深大通、天夏智慧、印纪传媒和赫美集团等4只个股的股权质押比例均超过70%，质押比例分别为72.56%、72.13%、71.89%和70.64%，目前已经连续停牌51天、37天、68天和30天。此外，两市目前停牌时间最长的个股是*ST新亿，该股最近一次交易日是在日，已经连续停牌399个交易日，目前共有12.53%股权被质押；第二长停牌的个股是*ST华泽，已经连续停牌344个交易日，目前共有46.82%股权被质押。两日10家公司补充质押随着两市股价连续调整，一些个股股价已经开始触及股权质押警戒线，因而上市公司也开始频繁发布补充质押公告。据统计，仅在本周两个交易日时间里，就有9家公司发布了10份补充质押公告，合计补充质押5650万股，估计涉及市值达到7.5亿元，一些公司的累计质押股权已经超过60%。例如，松发股份7月25日发布公告称，公司接到实际控制人陆巧秀通知，由于近期公司较大，履约保障比例达到或低于与浙商证券的约定数值，陆巧秀应当采取包括提前购回、补充质押标的证券以及其他方式的相应措施。因此，在日，陆巧秀将其持有公司的800万股限售流通股（占公司总股本的0.91%）与浙商证券进行了股票质押交易业务，作为对前期股票质押的补充质押。截止目前，陆巧秀共持有公司股份2052万股，占公司总股本的 23.32%；其中有1190万股已经质押，占其所持有股份的57.99%，占公司总股本的13.52%。此外，九鼎投资的控股股东中江集团也进行了补充质押，共质押50万股给中信证券。截止公告日，中江集团持有股份总数为3.14亿股，占公司总股本的比例为72.37%。在本次补充质押完成后，中江集团的累计质押股份达到2.92亿股，占其总持股的93.03%，同时占九鼎投资的总股本比例达到67.32%。百万用户都在看22万买腾讯，如今竟能实现1个亿小目标！十三年股价疯涨453倍，腾讯市值迈向3万亿港元大关A股已近乎无股不押！两市3253股涉股权质押，最怕高比例质押券商是如何给自家APP取名的？百家券商能讲100个故事，三种命名占主流，取名秘籍请收好(名单)不靠佣金吃饭！这些营业部老总为何如此大胆放话？原来大券商KPI考核变化这样大券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体，券商中国对该平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究相应法律责任。ID：quanshangcnTips：在券商中国微信号页面输入证券代码、简称即可查看个股行情及最新公告；输入基金代码、简称即可查看基金净值。
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认识你李颖我很高兴！
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别的不清楚a，不过米.族金融的这个真的投了。之前进入了上海备案前100，挺火的，感觉比较稳，继续支持。
我是熊猫BABY品牌运营部负责人，该篇帖子所编写内容完全属于与事实不符，是对我品牌的恶意中伤诋毁，本企业属于合法经营中的正规企业，从未做过以上文章所写的骗人的事，发布该篇不实文章的个人我们会追究责任。
此文章内容不属实,有意损害澳嘉公司名誉权,希望网站管理者,对此文章进行相关处理..
一个很XX的平台，客服打了四遍电话没人接，手机app告诉我在更新不能用手机操作买标，等了一天没有新手标提现手续费5万扣款250，重点是提现时候系统非常卡，提现到账才发现被扣了250元
楼主明显是用标题敲诈平台，目前有些人利用互联网传播功能，以不适过期信息，危害企业的声誉，达到拿钱删帖之目的。具有刑事犯罪之嫌疑。
张佳笳你拉黑我仲叫我唔好揾你，旺角送你走时你话最迟初十五拎俾我，我答应你的事做了，但你答应我的事肯定冇做，丽江返来唔講声全部拉黑我，自己冇做到仲恶人先告状起屈到我度，点会唔揾你呢一定揾你
“现金贷”高利贷应当退还借款人高于36%的那部分利息！！
根据最高人民法院《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第二十六条规定：借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，人民法院应予支持。因此，判定合法现金贷及非法高利贷的监管红线应当是实际年化利率是否超过36%，实际年化利率不超过36%的现金贷业务应当认定为合法现金贷，实际年化利率超过36%的的现金贷业务应当认定为非法高利贷。
例如XX金融平台，借款4000，分期三个月，每月还款1553.11，实际利率99%，明显是非法高利贷。尽管平台以各种“费用”为辨辞，但终究掩盖不了高利贷的实质，因为法律认定很明确：借款人的还款金额与借款金额的差额就是利息，这个利息当然包括网贷平台巧立名目的各种各样的所谓“费用”。
违反国家法律的借款合同，一开始就是无效合同！借款人只需还本金和合理利息！
要讨回高于36%的高利贷利息，现在就立刻投诉网贷高利贷！
（如何投诉网贷高利贷，百度一下就知道）
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根据最高人民法院《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第二十六条规定：借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，人民法院应予支持。因此，判定合法现金贷及非法高利贷的监管红线应当是实际年化利率是否超过36%，实际年化利率不超过36%的现金贷业务应当认定为合法现金贷，实际年化利率超过36%的的现金贷业务应当认定为非法高利贷。
例如XX金融平台，借款4000，分期三个月，每月还款1553.11，实际利率99%，明显是非法高利贷。尽管平台以各种“费用”为辨辞，但终究掩盖不了高利贷的实质，因为法律认定很明确：借款人的还款金额与借款金额的差额就是利息，这个利息当然包括网贷平台巧立名目的各种各样的所谓“费用”。
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小骗的老母真好操
我们在选购短期理财产品的时候，需要根据你的投入期限，资金用途，以及自己风险承受能力等综合考虑来做出最终决定。只有通过这样层层的筛选，才会让你购买到更加靠谱的短期理财产品。现在监管都不让平台有风险保证金了，履约险应该是现在安全等级最高的了。就是保险公司和平台合作，给借款人买保险，保借款人能履约还钱。如果借款人不还钱，就有保费了呗。不过这个也不是一般平台能谈下来的，得是资产风控都非常好的平台才有可能做，不然谁都不还钱让保险公司赔保险公司又不傻。不过也要警惕有平台上假的履约险，要擦亮双眼。目前履约险我买过和信贷，XXXXX，米缸金融都还可以，合作的都是大公司。不过网贷有风险，不管是什么保证都要擦亮双眼比较好。
就是都是骗子。
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