思创医惠(300078)公告正文
中瑞思创：重大资产购买报告书(草案)
公告日期：
&&&&股票代码:300078&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股票简称:中瑞思创&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上市地点:深圳证券交易所
&&&&&&&&&&&&杭州中瑞思创科技股份有限公司
&&&&&&&&&&&&&&重大资产购买报告书(草案)
&&&&&&&&&&&&&&&交易对方&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&住所&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&通讯地址
&&&&&&&&&上海医惠实业有限公司&&&&&&&&&&&&&&浦东新区金海路&3288&号&4&幢&T322&室
&&&&杭州润铭股权投资合伙企业(有限合伙)&&&&&杭州经济技术开发区&6&号大街&5&号&2&幢&416&室
&&&&绍兴凯泰科技投资合伙企业(有限合伙)&&&&&绍兴袍江群贤路与中心大道东南角一楼&103&室
&&&&杭州凯泰成长创业投资合伙企业(有限合伙)&&&杭州市上城区清泰街&208&号&511&室
&&&&浙江海邦人才创业投资合伙企业(有限合伙)&&&杭州市余杭区仓前镇科技创业中心&6&幢&4&单元&401&室
&&&&&&&上海瑞经达创业投资有限公司&&&&&&&&&&上海市黄浦区南苏州路&381&号&407A5&室
&&&&浙江华睿富华创业投资合伙企业(有限合伙)&&&杭州市西湖区留和路&129&号&255&室
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&长沙市高新技术产业开发区麓泉路与麓松路交汇处延长沙华鸿金润创业投资合伙企业(有限合伙)
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&农创业大厦&1414&楼&14-H098&房
&&&&杭州凯泰创新投资合伙企业(有限合伙)&&&&&杭州市上城区清吟街&110&号&412&室
&&&&&&&&杭州旗银创业投资有限公司&&&&&&&&&&&杭州市滨江区长河街道晶都路&115&号&342&室
&&&&&&浙江华睿蓝石创业投资有限公司&&&&&&&&&诸暨市涴东街道十里牌
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&杭州市滨江区
&&&&&&&&&&&&&&&&&章笠中&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&杭州市西湖区文二路师苑新村******
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&东&信&大&道&66
&&&&&&&&&&&&&&&&&周明明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&浙江省长兴县雉城镇西鱼巷小区******
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&号D座
&&&&&&&&&&&&&&&&&王福根&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&杭州市下城区施家花园******
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&A201-A208&室
&&&&&&&&&&&&&&&&&陈芳华&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&浙江省宁海县跃龙街道中山东路华山花园******
&&&&&&&&&&&&&&&&&王晓烨&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海市静安区康定路&174&弄&35&号
&&&&&&&&&&&&&&&&&李季&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&北京市西城区兴隆街&1&号
&&&&&&&&&&&&&&&&&左康&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&山东省即墨市府前街&6&号******
&&&&&&&&&&&&&&&&&余臻&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海市闵行区碧江路&401&弄******
&&&&&&&&&&&&&&&&&彭军&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&杭州市西湖区翠苑新村四区******
&&&&&&&&&&&&&&&&&何国平&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&杭州市西湖区文三路&199&号******
&&&&&&&&&&&&&&&&&郑凌峻&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&济南市天桥区齐鲁花园******
&&&&&&&&&&&&&&&&&王建彬&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&江西省吉安市泰和县澄江镇坛口路******
&&&&&&&&&&&&&&&&&周宣&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&北京市崇文区枣苑小区******
&&&&&&&&&&&&&&&&&沈莉萍&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&杭州市西湖区文三路师苑新村******
&&&&&&&&&&&&&&&&&黄飙&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&长沙市雨花区东二环一段&678&号******
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&独立财务顾问
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&签署日期:二〇一五年四月
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&声&&&&&&&明
&&&&本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证本报告书及其摘要内容真实、准确、完整,并对本报告书及其摘要中的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏承担个别和连带的法律责任。
&&&&本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本报告书及其摘要中的财务会计报告真实、完整。
&&&&本次重大资产重组的所有交易对方承诺,将及时向上市公司提供本次重组相关信息,并保证所提供的信息真实、准确、完整,如因提供的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给上市公司或者投资者造成损失的,将依法承担赔偿责任。
&&&&本次重大资产购买完成后,本公司经营与收益的变化,由本公司自行负责;因本次重大资产购买引致的投资风险,由投资者自行负责。
&&&&投资者若对本报告书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&目&&&&&&&&&&录
&&&&声&&&&&&明&......................................................................................................................................................&1
&&&&目&&&&&&录&......................................................................................................................................................&2
&&&&释&&&&&&义&......................................................................................................................................................&6
&&&&一、普通术语&......................................................................................................................................&6
&&&&二、专业术语&......................................................................................................................................&8重大事项提示&........................................................................................................................................&11
&&&&一、本次交易方案概述&....................................................................................................................&11
&&&&二、盈利承诺补偿与奖励&................................................................................................................&13
&&&&三、本次交易构成重大资产重组&....................................................................................................&16
&&&&四、本次交易的关联交易情况&........................................................................................................&16
&&&&五、本次交易不构成借壳上市&........................................................................................................&16
&&&&六、交易标的评估情况&....................................................................................................................&17
&&&&七、本次交易对上市公司的影响&....................................................................................................&17
&&&&八、本次交易已履行及尚需履行的决策和审批程序&....................................................................&18
&&&&九、本次交易相关各方作出的重要承诺&........................................................................................&20
&&&&十、本次交易对中小投资者权益保护的安排&................................................................................&22重大风险提示&........................................................................................................................................&24
&&&&一、本次交易可能暂停、终止或取消的风险&................................................................................&24
&&&&二、标的资产估值风险&....................................................................................................................&24
&&&&三、交易完成后公司负债水平上升、财务费用较高的风险&........................................................&25
&&&&四、业务整合风险&............................................................................................................................&25
&&&&五、业绩承诺不能达标的风险&........................................................................................................&26
&&&&六、主要税收优惠和财政补贴政策变化风险&................................................................................&26
&&&&七、经营管理团队和核心技术人才能否保持稳定的风险&............................................................&28
&&&&八、市场竞争风险&............................................................................................................................&28
&&&&九、财务风险&....................................................................................................................................&28
&&&&(一)毛利率较高的风险&................................................................................................................&28
&&&&(二)存货余额偏高的风险&............................................................................................................&29
&&&&(三)应收账款回收的风险&............................................................................................................&29
&&&&十、股市风险&....................................................................................................................................&29第一节&本次交易概况&..........................................................................................................................&30
&&&&一、本次交易的背景及目的&............................................................................................................&30
&&&&二、本次交易的决策过程和批准情况&............................................................................................&39
&&&&三、本次交易方案概述&....................................................................................................................&40
&&&&四、本次交易对上市公司的影响&....................................................................................................&43第二节&上市公司基本情况&..................................................................................................................&45
&&&&一、上市公司基本情况&....................................................................................................................&45
&&&&二、历史沿革及股本变动情况&........................................................................................................&45
&&&&三、最近三年控制权变动及重大资产重组情况&............................................................................&50
&&&&四、公司主营业务情况&....................................................................................................................&50
&&&&五、公司最近三年主要财务数据及指标&........................................................................................&50
&&&&六、公司控股股东及实际控制人情况&............................................................................................&52
&&&&七、最近三年公司的守法情况&........................................................................................................&53
&&&&第三节&&&&&&&&交易对方基本情况&................................................................................................................&54
&&&&一、本次交易对方基本情况&............................................................................................................&54
&&&&二、本次交易对方详细情况&............................................................................................................&55
&&&&三、交易对方之间的关联关系&......................................................................................................&123
&&&&四、交易对方与上市公司是否存在关联关系和向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
&&&&..........................................................................................................................................................&123
&&&&五、交易对方及其主要管理人员最近五年内受到行政处罚、刑事处罚或者涉及与经济纠纷有
&&&&关的重大民事诉讼或者仲裁情况说明&..........................................................................................&124
&&&&第四节&&&&&&&&标的公司基本情况&..............................................................................................................&125
&&&&一、医惠科技基本情况&..................................................................................................................&125
&&&&二、医惠科技历史沿革&..................................................................................................................&125
&&&&三、医惠科技产权控制关系&..........................................................................................................&138
&&&&四、医惠科技的股东出资及合法存续情况&..................................................................................&145
&&&&五、主要资产的权属状况、主要负债情况及对外担保情况&......................................................&145
&&&&六、最近三年主营业务发展情况&..................................................................................................&156
&&&&七、报告期经审计的财务指标&......................................................................................................&158
&&&&八、交易标的涉及的相关报批事项&..............................................................................................&160
&&&&九、资产许可使用情况&..................................................................................................................&160
&&&&十、标的公司债权债务转移情况&..................................................................................................&160
&&&&十一、标的公司主营业务情况&......................................................................................................&160
&&&&十二、标的公司报告期的会计政策及相关会计处理&..................................................................&177
&&&&第五节&&&&&&&&交易标的的评估情况&..........................................................................................................&182
&&&&一、交易标的评估基本情况&..........................................................................................................&182
&&&&二、评估假设&..................................................................................................................................&182
&&&&三、评估方法的选择&......................................................................................................................&184
&&&&四、资产基础法评估情况&..............................................................................................................&184
&&&&五、收益法评估情况&......................................................................................................................&186
&&&&六、评估结论的选择&......................................................................................................................&194
&&&&七、评估增值的原因及其合理性说明&..........................................................................................&195
&&&&八、董事会对本次交易标的评估合理性及定价公允性分析&......................................................&196
&&&&九、董事会对本次现金收购定价合理性的分析&..........................................................................&203
&&&&十、独立董事对本次交易评估事项的意见&..................................................................................&203
&&&&第六节&&&&&&&&本次交易主要合同&..............................................................................................................&205
&&&&一、股权转让合同&..........................................................................................................................&205
&&&&二、盈利预测补偿与奖励协议&......................................................................................................&214第七节&本次交易的合规性分析&........................................................................................................&217
&&&&一、本次交易符合《重组管理办法》第十一条的规定&..............................................................&217
&&&&二、本次交易符合〈关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定〉第四条的规定&......&219
&&&&三、独立财务顾问对本次交易符合《重组管理办法》第十一条规定的明确意见&..................&220
&&&&四、律师对本次交易符合《重组管理办法》第十一条规定的明确意见&..................................&223
&&&&第八节&&&&&&&&管理层讨论与分析&..............................................................................................................&225
&&&&一、本次交易前公司财务状况和经营成果的讨论与分析&..........................................................&225
&&&&二、标的公司行业特征和经营情况的讨论与分析&......................................................................&229
&&&&三、本次交易对上市公司的持续经营能力、未来发展前景、当期每股收益等财务指标和非财
&&&&务指标的影响分析&..........................................................................................................................&261
&&&&第九节&&&&&&&&财务会计信息&......................................................................................................................&271
&&&&一、医惠科技近两年简要财务报表&..............................................................................................&271
&&&&二、上市公司&2014&年度简要备考财务报表&...............................................................................&272
&&&&第十节&&&&&&&&同业竞争和关联交易&..........................................................................................................&275
&&&&一、标的公司关联交易情况&..........................................................................................................&275
&&&&二、本次交易完成后,上市公司与实际控制人及其关联企业之间的同业竞争情况&..............&277
&&&&三、本次交易完成后,上市公司与实际控制人及其关联企业之间的关联交易情况&..............&278第十一节&风险因素&............................................................................................................................&280
&&&&一、本次交易可能暂停、终止或取消的风险&..............................................................................&280
&&&&二、标的资产估值风险&..................................................................................................................&280
&&&&三、交易完成后公司负债水平上升、财务费用较高的风险&......................................................&281
&&&&四、业务整合风险&..........................................................................................................................&281
&&&&五、业绩承诺不能达标的风险&......................................................................................................&282
&&&&六、主要税收优惠和财政补贴政策变化风险&..............................................................................&282
&&&&七、经营管理团队和核心技术人才能否保持稳定的风险&..........................................................&284
&&&&八、市场竞争风险&..........................................................................................................................&284
&&&&九、财务风险&..................................................................................................................................&284
&&&&(一)毛利率较高的风险&..............................................................................................................&284
&&&&(二)存货余额偏高的风险&..........................................................................................................&285
&&&&(三)应收账款回收的风险&..........................................................................................................&285
&&&&十、股市风险&..................................................................................................................................&285第十二节&其他重要事项&....................................................................................................................&286
&&&&一、本次交易完成后,上市公司不存在资金、资产被实际控制人或其他关联人占用的情形,
&&&&不存在为实际控制人或其他关联人提供担保的情形&..................................................................&286
&&&&二、本次交易对上市公司负债结构的影响&..................................................................................&286
&&&&三、最近十二个月内与本次交易相关的资产交易情况&..............................................................&286
&&&&四、本次交易对上市公司治理机制的影响&..................................................................................&287
&&&&五、利润分配政策&..........................................................................................................................&287
&&&&六、关于本次交易相关人员买卖上市公司股票的自查情况&......................................................&289
&&&&七、关于重大事项披露前股票价格波动情况的说明&..................................................................&297
&&&&八、各方关于不存在依据《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂行
&&&&规定》第十三条不得参与任何上市公司重大资产重组情形的说明&..........................................&298
&&&&九、本次交易股份转让的定价合理性&..........................................................................................&299第十三节&独立董事及相关证券服务机构的意见&............................................................................&300
&&&&一、独立董事意见&..........................................................................................................................&300
&&&&二、独立财务顾问核查意见&..........................................................................................................&301
&&&&三、法律顾问意见&..........................................................................................................................&302第十四节&本次交易相关证券服务机构&............................................................................................&303
&&&&一、独立财务顾问&..........................................................................................................................&303
&&&&二、律师事务所&..............................................................................................................................&303
&&&&三、审计机构&..................................................................................................................................&303
&&&&四、资产评估机构&..........................................................................................................................&304第十五节&上市公司及相关专业机构声明&........................................................................................&305第十六节&备查文件&............................................................................................................................&310
&&&&一、备查文件&..................................................................................................................................&310
&&&&二、文件查阅时间&..........................................................................................................................&310
&&&&三、文件查阅地址&..........................................................................................................................&310
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&释&&&&&&&义
&&&&在本报告书中,除非文义载明,下列简称具有如下含义:
&&&&一、普通术语中瑞思创、本公司、
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&指&&&杭州中瑞思创科技股份有限公司公司、上市公司
&&&&中瑞有限&&&&&&&&&&&&&指&&&杭州中瑞思创科技有限公司
&&&&博泰投资&&&&&&&&&&&&&指&&&杭州博泰投资管理有限公司
&&&&医惠科技、标的公司&&&指&&&医惠科技有限公司、杭州医惠科技有限公司
&&&&杭州众邦&&&&&&&&&&&&&指&&&杭州众邦信息科技有限公司
&&&&医惠实业&&&&&&&&&&&&&指&&&上海医惠实业有限公司
&&&&上海众邦&&&&&&&&&&&&&指&&&上海众邦信息技术有限公司
&&&&旗银创投&&&&&&&&&&&&&指&&&杭州旗银创业投资有限公司
&&&&高新风投&&&&&&&&&&&&&指&&&杭州高新风险投资有限公司
&&&&通汇创投&&&&&&&&&&&&&指&&&杭州通汇创业投资有限公司
&&&&港银创投&&&&&&&&&&&&&指&&&杭州港银创业投资有限公司
&&&&凯泰成长&&&&&&&&&&&&&指&&&杭州凯泰成长创业投资合伙企业(有限合伙)
&&&&凯泰科技&&&&&&&&&&&&&指&&&绍兴凯泰科技投资合伙企业(有限合伙)
&&&&宁波富博&&&&&&&&&&&&&指&&&宁波富博睿祺创业投资中心(有限合伙)
&&&&浙江海邦&&&&&&&&&&&&&指&&&浙江海邦人才创业投资合伙企业(有限合伙)
&&&&凯泰创新&&&&&&&&&&&&&指&&&杭州凯泰创新投资合伙企业(有限合伙)
&&&&华鸿金润&&&&&&&&&&&&&指&&&长沙华鸿金润创业投资合伙企业(有限合伙)
&&&&润铭投资&&&&&&&&&&&&&指&&&杭州润铭股权投资合伙企业(有限合伙)
&&&&华睿富华&&&&&&&&&&&指&&&浙江华睿富华创业投资合伙企业(有限合伙)
&&&&瑞经达创投&&&&&&&&&指&&&上海瑞经达创业投资有限公司
&&&&华睿蓝石&&&&&&&&&&&指&&&浙江华睿蓝石创业投资有限公司
&&&&医惠软件&&&&&&&&&&&指&&&杭州医惠软件有限公司
&&&&杭州智海&&&&&&&&&&&指&&&杭州智海医惠信息科技有限公司
&&&&杭州赛胜&&&&&&&&&&&指&&&杭州赛胜科技有限公司
&&&&苏州医惠&&&&&&&&&&&指&&&医惠科技(苏州)有限公司
&&&&无锡医惠&&&&&&&&&&&指&&&无锡医惠物联网科技有限公司
&&&&杭州简惠&&&&&&&&&&&指&&&杭州简惠信息技术有限公司
&&&&《股权转让合同》&&&指&&&《关于医惠科技有限公司之股权转让合同》
&&&&卫宁软件&&&&&&&&&&&指&&&上海金仕达卫宁软件股份有限公司
&&&&东软集团&&&&&&&&&&&指&&&东软集团股份有限公司
&&&&东华软件&&&&&&&&&&&指&&&东华软件股份有限公司
&&&&用友网络&&&&&&&&&&&指&&&用友网络科技股份有限公司
&&&&万达信息&&&&&&&&&&&指&&&万达信息股份有限公司
&&&&金蝶国际&&&&&&&&&&&指&&&金蝶国际软件集团有限公司
&&&&银江股份&&&&&&&&&&&指&&&银江股份有限公司
&&&&创业软件&&&&&&&&&&&指&&&创业软件股份有限公司
&&&&智业软件&&&&&&&&&&&指&&&智业软件股份有限公司
&&&&重庆中联&&&&&&&&&&&指&&&重庆中联信息产业有限责任公司
&&&&和仁科技&&&&&&&&&&&指&&&浙江和仁科技股份有限公司
&&&&华海医信&&&&&&&&&&&指&&&西安华海医疗信息技术股份有限公司
&&&&瑞美&&&&&&&&&&&&&&&指&&&上海瑞美电脑科技有限公司
&&&&NETGEAR&&&&&&&&&&&&&指&&&美国网件公司
&&&&深交所&&&&&&&&&&&&&&指&&&深圳证券交易所
&&&&元&&&&&&&&&&&&&&&&&&指&&&人民币元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&《杭州中瑞思创科技股份有限公司重大资产购买
&&&&本报告书&&&&&&&&&&&&指
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&报告书(草案)》
&&&&近两年、报告期&&&&&&指&&&2013&年度和&2014&年度
&&&&独立财务顾问&&&&&&&&指&&&国信证券股份有限公司
&&&&天健事务所&&&&&&&&&&指&&&天健会计师事务所(特殊普通合伙)
&&&&天册律师&&&&&&&&&&&&指&&&浙江天册律师事务所
&&&&坤元评估&&&&&&&&&&&&指&&&坤元资产评估有限公司
&&&&《公司法》&&&&&&&&&&指&&&《中华人民共和国公司法》
&&&&《证券法》&&&&&&&&&&指&&&《中华人民共和国证券法》
&&&&《重组管理办法》&&&&指&&&《上市公司重大资产重组管理办法》
&&&&二、专业术语
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&Electronic&Article&Surveillance&的简称,即电子商品
&&&&EAS&&&&&&&&&&&&&&&&&指
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&防盗系统
&&&&RFID&&&&&&&&&&&&&&&&指&&&Radio&Frequency&Identification&的简称,即射频识别
&&&&硬标签&&&&&&&&&&&&&&指&&&Tag,由锁芯、线圈、塑壳、线路板等构成的防盗
&&&&&&&&&&&&&&&&标签,用于服装、鞋帽、高档化妆品、剃须刀、
&&&&&&&&&&&&&&&&箱包、皮革、红酒、电脑等商品的防盗
&&&&&&&&&&&&&&&&第三方药品物流服务平台,即为医院所有药品供
&&&&药流平台&&&指
&&&&&&&&&&&&&&&&应商提供药品配送服务的平台。
&&&&HIS&&&&&&&&指&&&医院信息系统
&&&&EMR&&&&&&&&指&&&电子病历(Electronic&Medical&Record)
&&&&PACS&&&&&&&指&&&医学影像存储与传输系统
&&&&RIS&&&&&&&&指&&&放射信号系统
&&&&LIS&&&&&&&&指&&&检验信息系统
&&&&MIS&&&&&&&&指&&&管理信息系统
&&&&EHR&&&&&&&&指&&&电子健康记录
&&&&HRP&&&&&&&&指&&&医院资源规划系统
&&&&HMIS&&&&&&&指&&&医院管理信息化系统
&&&&CIS&&&&&&&&指&&&临床信息管理系统
&&&&GMIS&&&&&&&指&&&区域医疗卫生信息管理系统
&&&&GDP&&&&&&&&指&&&国内生产总值
&&&&PDA&&&&&&&&指&&&个人数字助理(Personal&Digital&Assistant)
&&&&ID&&&&&&&&&指&&&身份标识号码(Identity)
&&&&iOS&&&&&&&&&&&&&指&&&苹果公司为&iPhone&开发的操作系统
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&一种以&Linux&与&JAVA&为基础的开放源代码操作
&&&&Android&&&&&&&&&指
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&系统
&&&&HL7&&&&&&&&&&&&&指&&&Health&Level&Seven&所制定的特定资讯标准
&&&&DPI&&&&&&&&&&&&&指&&&深度包检测(Deep&Packet&Inspection)
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&区域医疗信息共享交换基本技术框架文件,定义
&&&&IHE&XDS&&&&&&&&&指&&&和规定了不同医疗机构病人信息如何在一个统一
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&集成架构下进行交换和共享
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&调用接口,用以支持传输层协议的网络通信的基
&&&&Socket&&&&&&&&&&指
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本操作单元
&&&&Web&Service&&&&&指&&&网络服务
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国际医疗卫生机构认证联合委员会用于对美国以
&&&&JCI&&&&&&&&&&&&&指
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&外的医疗机构进行认证的附属机构
&&&&ISO9001&&&&&&&&&指&&&国际标准化组织质量体系认证
&&&&ISO/IEC&27001&&&指&&&英国标准协会提出的信息安全管理实用规则
&&&&GB/T19001&&&&&&&指&&&国家质量技术监督局提高企业管理的国家标准
&&&&IDC&&&&&&&&&&&&&指&&&国际数据公司
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&重大事项提示
&&&&特别提醒投资者认真阅读本报告书全文,并特别注意下列事项:
&&&&一、本次交易方案概述
&&&&中瑞思创拟以现金向医惠科技全体股东购买其持有的医惠科技&100%的股权;交易对方获得股权转让款后,以每股&23.2&元受让路楠和俞国骅持有的中瑞思创的&4,686&万股股份。
&&&&(一)购买资产方案
&&&&根据坤元评估出具的《评估报告》(坤元评报〔&号),截至评估基准日&2014&年&12&月&31&日,医惠科技全体股东全部权益价值为&1,088,561,900&元(以资产基础法和收益法进行评估,最终采用收益法评估结果)。根据评估结果及经各方协商,医惠科技&100%股权的整体价值确定为&1,087,240,000&元。
&&&&中瑞思创以现金&108,724&万元向医惠科技股东购买其拥有的医惠科技&100%的股权。本次购买分两步实施:
&&&&第一步,本次交易经中瑞思创股东大会审议通过且上市公司存量股份协议转让申请获得证券交易所等监管机构合规性确认后&1&个月内,中瑞思创收购润铭投资、凯泰科技、凯泰成长、浙江海邦、瑞经达创投、华睿富华、华鸿金润、凯泰创新、旗银创投、华睿蓝石、章笠中、周明明、王福根、陈芳华、王晓烨、李季、左康、余臻、彭军、何国平、郑凌峻、王建彬、周宣、沈莉萍、黄飙等&25&名交易对方所持有的医惠科技&69.1417%的股权,合计支付现金&64,845&万元。其中:支付给章笠中、彭军、何国平、郑凌峻等&4&名交易对方合计&16,726&万元;支付给润铭投资、凯泰科技、凯泰成长、浙江海邦、瑞经达创投、华睿富华、华鸿金润、凯泰创新、旗银创投、华睿蓝石、周明明、王福根、陈芳华、王晓烨、李季、左康、余臻、王建彬、周宣、沈莉萍、黄飙等&21&名交易对方&48,119&万元。
&&&&第二步,2016&年&1&月,中瑞思创收购医惠实业持有的医惠科技&30.8583%的股权,支付现金&43,879&万元。
&&&&(二)股份转让方案
&&&&本次收购完成后,交易对方拟受让中瑞思创的股份。经向中瑞思创主要股东进行征询后,中瑞思创第一大股东路楠和第二大股东俞国骅同意将其持有的中瑞思创的&4,686&万股的股份以&23.20&元/股的价格转让给交易对方,其中,路楠转让2,126&万股,俞国骅转让&2,560&万股。其中:第一步收购完成后,润铭投资、凯泰科技、凯泰成长、浙江海邦、瑞经达创投、华睿富华、华鸿金润、凯泰创新、旗银创投、华睿蓝石、周明明、王福根、陈芳华、王晓烨、李季、左康、余臻、王建彬、周宣、沈莉萍、黄飙等&21&名交易对方合计受让&2,074.1007&万股,章笠中、彭军、何国平、郑凌峻等&4&名交易对方合计受让&591.619&万股,其中,路楠转让&1,113.4090&万股,俞国骅转让&1,552.3107&万股;2016&年&1&月,第二步收购并完成后,医惠实业受让路楠、俞国骅持有的合计&2,020.2803&万股中瑞思创股份,其中路楠转让&1,012.5910&万股,俞国骅&1,007.6893&万股。
&&&&(三)交易结果
&&&&1、本次交易完成后,医惠科技成为上市公司的全资子公司。
&&&&2、本次交易完成后,交易各方持有上市公司股份变动情况如下:
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&交易前&&&&&&&交易前&&&&&&&&&交易完成后&&&&&&&&交易完成后
&&&&项目&&&&&&&持有上市公司&持有上市公司&&&&&持有上市公司股&&&&持有上市公司股
&&&&&&&&&&&&&&&股份数量(股)&股份比例&&&&&&&份数量(股)&&&&&&&&&&份比例
&&&&路楠&&&&&&&&&&&&56,250,000&&&&33.58%&&&&&&&&&&34,990,000&&&&&&&&&&&20.89%
&&&&俞国骅&&&&&&&&&&&36,010,000&&&&21.50%&&&&&&&&&&10,410,000&&&&&&&&&&&&6.21%
&&&&医惠实业&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&20,202,803&&&&&&&&&&&12.06%
&&&&润铭投资&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&2,847,665&&&&&&&&&&&&1.70%
&&&&凯泰科技&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&2,759,042&&&&&&&&&&&&1.65%
&&&&凯泰成长&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&1,812,272&&&&&&&&&&&&1.08%
&&&&浙江海邦&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&1,688,694&&&&&&&&&&&&1.01%
&&&&瑞经达创投&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&1,486,354&&&&&&&&&&&&0.89%
&&&&华睿富华&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&1,254,110&&&&&&&&&&&&0.75%
&&&&华鸿金润&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&1,066,161&&&&&&&&&&&&0.64%
&&&&凯泰创新&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&946,769&&&&&&&&&&&&&0.57%
&&&&旗银创投&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&819,352&&&&&&&&&&&&&0.49%
&&&&华睿蓝石&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&495,451&&&&&&&&&&&&&0.30%
&&&&章笠中&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&5,464,234&&&&&&&&&&&&3.26%
&&&&周明明&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&2,035,931&&&&&&&&&&&1.22%
&&&&王福根&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&772,569&&&&&&&&&&&0.46%
&&&&陈芳华&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&688,987&&&&&&&&&&&0.41%
&&&&王晓烨&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&509,099&&&&&&&&&&&0.30%
&&&&李季&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&439,514&&&&&&&&&&&0.26%
&&&&左康&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&365,197&&&&&&&&&&&0.22%
&&&&余臻&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&297,271&&&&&&&&&&&0.18%
&&&&彭军&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&150,652&&&&&&&&&&&0.09%
&&&&何国平&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&150,652&&&&&&&&&&&0.09%
&&&&郑凌峻&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&150,652&&&&&&&&&&&0.09%
&&&&王建彬&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&126,079&&&&&&&&&&&0.08%
&&&&周宣&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&118,462&&&&&&&&&&&0.07%
&&&&沈莉萍&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&109,693&&&&&&&&&&&0.07%
&&&&黄飙&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&102,335&&&&&&&&&&&0.06%
&&&&二、盈利承诺补偿与奖励
&&&&中瑞思创与医惠实业、章笠中、彭军、何国平、郑凌峻&5&名交易对方签订了《利润承诺补偿协议》,相应补偿及奖励原则如下:
&&&&(一)业绩承诺情况
&&&&利润承诺期间为本次重大资产重组的标的资产(首次)交割当年起的三个会计年度(含本次重大资产重组的标的资产交割当年),系指&2015&年度、2016&年度及&2017&年度,每年考核实现的净利润分别不低于&7,000&万元、9,500&万元、12,000万元。“考核实现的净利润”:特指上市公司指定的具有从事证券期货相关业务资格的会计师事务所根据中国会计准则等会计制度对标的公司进行审计后确认的标的公司合并报表口径下归属于母公司股东的净利润,以扣除非经常性损益前后孰低者为准。业绩承诺期内计算医惠科技考核实现的净利润时,应在医惠科技经会计师事务所审计后确认归属于母公司股东的净利润(扣除非经常性损益孰低者)的基础上,扣除医惠科技实际使用上市公司提供的财务资助/资金相关的财务费用,财务费用根据医惠科技当年度实际使用财务资助金额之和,参照实际资金成本确定;无实际资金成本参照的,依据中国人民银行同期银行贷款基准利率确定。经上市公司决议对医惠科技增资专项用于战略性投资项目的,该等项目无需支付财务费用,但需独立核算,该等项目产生的净利润不包括在考核实现的净利润内。
&&&&在业绩承诺期内,上市公司同意在实际考核中,将&2015&年度和&2016&年度两个完整会计年度作为一个业绩考核期,承诺净利润以&2015&年度和&2016&年度承诺净利润的累计计算;将&2017&年度作为第二个业绩考核期。
&&&&(二)低于承诺业绩的补偿安排
&&&&补偿责任人为:医惠实业、章笠中、彭军、何国平、郑凌峻。
&&&&各方一致同意,根据会计师事务所出具的专项审核意见,若医惠科技在利润承诺期间/业绩考核期内“考核实现的净利润”小于补偿责任人承诺的医惠科技同期净利润数且触发业绩补偿承诺的,则上市公司应在该考核年度的专项审核意见披露之日起五日内,以书面方式通知补偿责任人关于医惠科技在该考核期内考核实现的净利润数小于承诺净利润数的事实,并要求补偿责任人向上市公司进行补偿,当年补偿金额的计算公式为:
&&&&当年应补偿金额=(截至当期期末医惠科技累计承诺净利润数-截至当期期末医惠科技累计考核实现的净利润数)÷医惠科技利润承诺期间承诺净利润数总和×上市公司本次购买医惠科技&100%股权的交易总金额—累计已补偿的金额(不含现金分红返还额)。
&&&&补偿责任人医惠实业、章笠中、彭军、何国平、郑凌峻首先应当以其本次重大资产重组受让取得的届时尚未出售的上市公司股份进行补偿,该等应补偿的股份由上市公司以&1&元的价格进行回购并予以注销。如上市公司股东大会不同意注销,补偿责任人补偿的股份将无偿赠予上市公司赠送股份实施公告中确认的股权登记日登记在册的除补偿责任人以外的其他股东,其他股东按其持有的股份数量占赠送股份实施公告中确认的股权登记日扣除补偿责任人持有的股份数后上市公司的总股本的比例获赠股份。当年应补偿股份数量的计算公式为:
&&&&当年应补偿股份数量=当年应补偿金额÷23.2&元/股
&&&&如届时补偿责任人尚未出售的上市公司股份不足以支付上述补偿,则补偿责任人以现金补足差额。
&&&&医惠实业、章笠中、彭军、何国平、郑凌峻对其在本协议项下的义务承担连带清偿责任。
&&&&(三)减值测试及补偿
&&&&在利润补偿期限届满时,应由具有证券期货相关业务资格、为上市公司提供年度审计服务的会计师事务所对医惠科技做减值测试,并出具专项审核意见。如果业绩承诺期届满时标的公司的减值额>[业绩承诺期内已补偿股份数额×23.2元/股+累计已补偿现金数额(不含现金分红返还额)],则补偿义务人还需另行向上市公司补偿差额部分。
&&&&减值事项应补偿金额=期末减值额—累计已补偿的金额(不含现金分红返还额)。
&&&&补偿责任人应当以其本次重大资产重组受让取得的届时尚未出售的上市公司股份进行补偿,该等应补偿的股份由上市公司以&1&元的价格进行回购并予以注销。如上市公司股东大会不同意注销,补偿责任人补偿的股份将无偿赠予上市公司赠送股份实施公告中确认的股权登记日登记在册的除补偿责任人以外的其他股东,其他股东按其持有的股份数量占赠送股份实施公告中确认的股权登记日扣除补偿责任人持有的股份数后上市公司的总股本的比例获赠股份。因医惠科技减值应补偿股份数量的计算公式为:
&&&&减值事项当年应补偿股份数量=减值事项应补偿金额÷23.2&元/股。
&&&&补偿义务人应先以股份向上市公司履行上述补偿义务,股份不足以支付上述补偿的,则补偿责任人以现金补足差额。
&&&&医惠实业、章笠中、彭军、何国平、郑凌峻对其在本协议项下的义务承担连带清偿责任。
&&&&(四)超过承诺业绩的奖励安排
&&&&业绩承诺期间届满,若累计考核实现的净利润超过总承诺额的&120%,且&2017年年底经审计确认的应收账款余额在&2018&年年底前收回达到&70%以上(含&70%),经上市公司董事会确认后,将超额完成业绩承诺指标(即累计考核实现的净利润与业绩承诺指标总数&120%的差额)部分的&50%的金额(税前)乘以&2018&年年底对&2017&年年底经审计确认的应收款收回比例所得金额,由医惠科技将前述所得金额代扣代缴个人所得税后的余额于&2019&年&6&月&30&日前奖励给医惠科技届时在任的管理层。奖励人员的范围及奖励金额应经医惠科技总经理办公会议提议并提交医惠科技董事会审核通过后书面报告上市公司,该等拟获得奖励人员需为届时尚在医惠科技任职的高级管理人员、核心管理人员或其他核心人员。
&&&&三、本次交易构成重大资产重组
&&&&根据《股权转让合同》,本次购买医惠科技&100%股权的成交金额为&108,724万元,本次标的公司的资产总额、营业收入、净资产占中瑞思创相应项目比例的情况如下表所示:
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位:万元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&医惠科技&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中瑞思创
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&相关指标的&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&财务指标
&&&&项目&&&&&&2014&年/2014&&&&&&成交金额&&&&&&&&&&&&&&&&&&2014&年/2014
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&选取标准&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&占比
&&&&&&&&&&&&&&&年&12&月&31&日&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&年&12&月&31&日
&&&&资产总额&&&&&&&&&&&45,155.58&&&&&&&&&&&&&&&&108,724.00&&&&&&127,889.80&&&&&&85.01%
&&&&净资产&&&&&&&&&&&&&29,810.34&&&&108,724&&&&&108,724.00&&&&&&&116,836.67&&&&&93.06%
&&&&营业收入&&&&&&&&&&&21,032.96&&&&&&&&&&&&&&&&&21,032.96&&&&&&&&49,117.48&&&&&42.82%
&&&&根据《重组管理办法》的规定,本次交易构成中国证监会规定的上市公司重大资产重组行为。
&&&&四、本次交易的关联交易情况
&&&&本次重组的交易对方为章笠中等&15&名自然人和医惠实业等&11&名非自然人,交易对方与本公司及其董事、监事和高级管理人员均不存在关联关系,本次重组不构成关联交易。
&&&&五、本次交易不构成借壳上市
&&&&截至本报告书签署日,路楠直接持有中瑞思创&33.58%的股份,博泰投资持有中瑞思创&2.52%的股份,路楠持有博泰投资&59.02%的股权,路楠合计控制中瑞思创&36.10%的股权,为公司实际控制人。
&&&&本次交易完成后,路楠及其一致行动人博泰投资对公司股权的控制比例由本次交易前的&36.10%变为&23.41%。章笠中持有医惠实业&54.41%的股权,为医惠实业的第一大股东和实际控制人,医惠实业为章笠中的一致行动人。本次交易完成后,章笠中及其一致行动人对上市公司的股权控制比例为&15.32%。综上,本次交易后,路楠仍为公司实际控制人,本次交易未导致公司控制权发生变化,此外,本次交易标的最近一个会计年度末资产总额(以医惠科技&2014&年末经审计的资产总额和本次交易成交金额两者中较高者为准)占上市公司相应项目的比例不超过&100%,因此本次交易不构成借壳上市。
&&&&六、交易标的评估情况
&&&&坤元评估分别采用了资产基础法和收益法对医惠科技股权全部权益进行了评估,并选取收益法评估结果作为标的资产的最终评估结论。根据坤元评估出具的《评估报告》(坤元评报〔&号),以&2014&年&12&月&31&日为评估基准日,采用收益法确定的医惠科技于评估基准日的股东全部权益价值评估值为108,856.19&万元,比审计后归属于母公司所有者权益合计增值&79,487.90&万元,增值率&270.66%。
&&&&七、本次交易对上市公司的影响
&&&&(一)本次交易对上市公司股权结构的影响
&&&&本次交易方案中,上市公司股东路楠、俞国骅拟向交易对方分别转让&2,126万股和&2,560&万股公司股份。本次交易完成后,公司的总股本不变,股本结构变化情况如下:
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本次交易前&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本次交易后
&&&&股东名称&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&持股比例&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&持股比例
&&&&&&&&&&&&&&&持股数量(股)&&&&&&&&&&&&&&&&&&持股数量(股)
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&(%)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&(%)
&&&&&&路楠&&&&&&&&&56,250,000&&&&&&&&33.58&&&&&&&&&&&&34,990,000&&&&&&&&&&20.89
&&&&俞国骅&&&&&&&&36,010,000&&&&&&&&21.50&&&&&&&&&&&&10,410,000&&&&&&&&&&&6.21
&&&&博泰投资&&&&&&&&4,218,750&&&&&&&&&2.52&&&&&&&&&&&&&4,218,750&&&&&&&&&&&2.52
&&&&医惠实业&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&20,202,803&&&&&&&&&&12.06
&&&&章笠中&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&5,464,234&&&&&&&&&&&3.26
&&&&其他股东&&&&&&&&&&75,240,000&&&&&&&44.92&&&&&&&&&&&&&&&92,214,213&&&&&&&&&&&55.06
&&&&合计&&&&&&&&&&167,500,000&&&&&&&100.00&&&&&&&&&&&167,500,000&&&&&&&&&&&&&100.00
&&&&(二)本次交易对上市公司主要财务指标的影响
&&&&根据天健事务所出具的中瑞思创《审计报告》(天健审〔&号)和《备考审阅报告》(天健审〔&号),本次交易前后公司主要财务指标比较如下:
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&审定数据&&&&&&&&&&&&&&&&&备考数据
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&项目
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2014&年&12&月&31&日&&&&&2014&年&12&月&31&日
&&&&资产总额(万元)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&127,889.80&&&&&&&&&&&&&&&&219,917.12
&&&&负债总额(万元)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&11,053.13&&&&&&&&&&&&&&&102,622.37
&&&&所有者权益(万元)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&116,836.67&&&&&&&&&&&&&&&&117,294.75
&&&&归属于母公司股东的所有者权益(万元)&&&&&&&&&&&115,281.81&&&&&&&&&&&&&&&&115,281.81
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2014&年度&&&&&&&&&&&&&&&&2014&年度
&&&&营业收入(万元)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&49,117.48&&&&&&&&&&&&&&&&70,150.44
&&&&营业利润(万元)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&9,889.43&&&&&&&&&&&&&&&&13,470.04
&&&&利润总额(万元)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&10,150.55&&&&&&&&&&&&&&&&&14,953.89
&&&&净利润(万元)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&8,116.29&&&&&&&&&&&&&&&&12,015.53
&&&&归属于母公司股东的净利润(万元)&&&&&&&&&&&&&&&&&&7,796.81&&&&&&&&&&&&&&&&11,747.96
&&&&基本每股收益&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.47&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.70
&&&&稀释每股收益&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.47&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.70
&&&&根据上表所列数据,本次交易完成后,公司的营业收入、净利润、每股收益等指标均将得到提高,公司的盈利能力进一步增强。
&&&&八、本次交易已履行及尚需履行的决策和审批程序
&&&&(一)本次交易已履行的决策和审批程序
&&&&本次交易已经履行的决策和审批程序:
&&&&1、2015&年&2&月&2&日,中瑞思创刊登关于重大事项停牌的公告,公司股票停牌。
&&&&&&&2、2015&年&2&月&14&日,中瑞思创刊登关于筹划重大资产重组事项停牌的公告,公司股票自&2015&年&2&月&16&日起继续停牌。
&&&&&&&3、2015&年&4&月&20&日,医惠实业召开股东会,同意以其持有的医惠科技全部股权参与中瑞思创重大资产重组。
&&&&&&&4、2015&年&4&月&24&日,润铭投资召开合伙人会议,同意以其持有的医惠科技全部股权参与中瑞思创重大资产重组。
&&&&&&&5、2015&年&4&月&20&日,华鸿金润执行事务合伙人作出决定,同意以其持有的医惠科技全部股权参与中瑞思创重大资产重组。
&&&&&&&6、2015&年&4&月&20&日,凯泰创新执行事务合伙人作出决定,同意以其持有的医惠科技全部股权参与中瑞思创重大资产重组。
&&&&&&&7、2015&年&4&月&20&日,浙江海邦执行事务合伙人作出决定,同意以其持有的医惠科技全部股权参与中瑞思创重大资产重组。
&&&&&&&8、2015&年&4&月&20&日,凯泰科技执行事务合伙人作出决定,同意以其持有的医惠科技全部股权参与中瑞思创重大资产重组。
&&&&&&&9、2015&年&4&月&20&日,凯泰成长执行事务合伙人作出决定,同意以其持有的医惠科技全部股权参与中瑞思创重大资产重组。
&&&&&&&10、2015&年&4&月&20&日,华睿富华召开合伙人会议,同意以其持有的医惠科技全部股权参与中瑞思创重大资产重组。
&&&&&&&11、2015&年&4&月&20&日,旗银创投召开股东会,同意以其持有的医惠科技全部股权参与中瑞思创重大资产重组。
&&&&&&&12、2015&年&4&月&20&日,华睿蓝石召开股东会,同意以其持有的医惠科技全部股权参与中瑞思创重大资产重组。
&&&&&&&13、2015&年&4&月&20&日,瑞经达创投召开股东会,同意以其持有的医惠科技全部股权参与中瑞思创重大资产重组。
&&&&&&&&14、2015&年&4&月&21&日,医惠科技股东会审议通过医惠实业等&26&名股东向
&&&&中瑞思创转让其合计持有的医惠科技&100%股权,医惠科技全体股东均放弃对其
&&&&他股东股权转让的优先购买权。
&&&&&&&&15、2015&年&4&月&27&日中瑞思创第三届董事会第三次会议审议通过《关于<
&&&&杭州中瑞思创科技股份有限公司重大资产购买报告书(草案)>及其摘要的议案》
&&&&等与本次交易相关的议案。
&&&&&&&(二)本次交易尚需履行的决策和审批程序
&&&&&&&&本次交易尚需履行的决策和审批程序包括但不限于:
&&&&&&&&1、中瑞思创股东大会批准本次交易的方案。
&&&&&&&&2、其他可能涉及的审批事项。
&&&&&&&&上述各项决策和审批能否顺利完成以及完成时间均存在不确定性,提请广大
&&&&投资者注意投资风险。
&&&&&&&&&九、本次交易相关各方作出的重要承诺
&&&&&&&&本次交易相关各方作出的承诺如下:
&&&&&&承诺方&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&承诺内容1、关于所提供信息真实性、准确性和完整性的声明和承诺
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺《杭州中瑞思创科技股
&&&&上市公司及其董事、监&&&份有限公司重大资产购买报告书》及所提供的与本次交易相关的信息真实、
&&&&事、高级管理人员&&&&&&&准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&一、本公司/本合伙企业/本人已向中瑞思创及为本次重大资产重组提
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&供审计、评估、法律及财务顾问专业服务的中介机构提供了本公司/本合伙
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&企业/本人有关本次重大资产重组的相关信息和文件(包括但不限于原始书
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&面材料、副本材料或口头证言等),本公司/本合伙企业/本人保证所提供的
&&&&标的公司及交易对方&&&&&文件资料的副本或复印件与正本或原件一致,且该等文件资料的签字与印
&&&&(医惠科技的&26&名股&&&章都是真实的,该等文件的签署人业经合法授权并有效签署该文件;保证
&&&&东)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&所提供信息和文件的真实性、准确性和完整性,保证不存在虚假记载、误
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&导性陈述或者重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&二、在参与本次重大资产重组期间,本公司/本合伙企业/本人将依照
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&相关法律、法规、规章、中国证监会和深圳证券交易所的有关规定,及时
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&向中瑞思创披露有关本次重大资产重组的信息,并保证该等信息的真实性、
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&准确性和完整性,保证该等信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&漏。如违反上述保证,本公司/本合伙企业/本人愿意承担相应的法律责任。2、关于合法拥有标的公司股权的承诺
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本公司/本合伙企业/本人持有的医惠科技的股权不存在出资不实或影
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&响医惠科技合法存续的情况;该等股权权属清晰,未设置质押等任何担保
&&&&交易对方(医惠科技的&&&&权益,不存在包括但不限于第三者权益或主张等权属争议的情形;也不存
&&&&26&名股东)&&&&&&&&&&&&&在任何可能导致上述股权被有关司法机关或行政机关采取查封、冻结等限
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&制权利处分措施的未决或潜在的诉讼、仲裁事项以及任何其他行政或司法
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&程序。3、关于本次取得的股份锁定期的承诺部分交易对方(医惠实
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&见本报告书之“第六节&本次交易主要合同”之“一、股权转让合同”业、章笠中、彭军、何
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&部分的相关内容。国平、郑凌峻)4、关于本次交易的利润承诺部分交易对方(医惠实
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&见本报告书之“第六节&本次交易主要合同”之“二、利润承诺补偿协业、章笠中、彭军、何
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&议”部分的相关内容。国平、郑凌峻)5、关于任职期限及竞业限制的承诺部分交易对方(章笠中、彭军、何国平、郑凌峻)及医惠科技其他
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&见本报告书之“第六节&本次交易主要合同”之“一、股权转让合同”核心人员(孙新军、薛
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&部分的相关内容。起玮、汪骏、盛烨红、周燕儿、顾列宾、陈冠宇)6、关于避免同业竞争的承诺
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&见本报告书之“第十节&同业竞争和关联交易”之“二、本次交易完成上市公司控股股东、实
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&后,上市公司与实际控制人及其关联企业之间的同业竞争情况”部分的相际控制人路楠
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&关内容。7、关于规范关联交易的承诺
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&见本报告书之“第十节&同业竞争和关联交易”之“三、本次交易完成上市公司控股股东、实
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&后,上市公司与实际控制人及其关联企业之间的关联交易情况”部分的相际控制人路楠
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&关内容。8、关于不存在内幕交易的承诺上市公司及其董事、监
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本公司/本合伙企业/本人不存在因涉嫌本次交易相关的内幕交易被立事、高级管理人员;交
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&案调查或者立案侦查,最近三年不存在被中国证监会作出行政处罚或者司易对方(医惠科技的&26
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&法机关依法追究刑事责任的情况。名股东)9、关于不谋求控制权的承诺
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&一、本人/本公司在本次交易完成后,未经中瑞思创实际控制人路楠同
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&意,不直接或间接增持中瑞思创的股份,也不通过关联方或者其它一致行
&&&&部分交易对方(医惠实&&&动人直接或间接增持中瑞思创的股份,不主动谋求中瑞思创实际控制人地
&&&&业、章笠中、彭军、何&&&位。
&&&&国平、郑凌峻)&&&&&&&&&&&&&二、本人/本公司、本人/本公司控制的公司未经中瑞思创实际控制人路
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&楠先生同意,不与其他投资人签订一致行动协议等可能导致中瑞思创现有
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&控股股东及实际控制人发生变更的行动。10、关于避免占用上市公司资金、资产或资源的承诺
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本公司/本人及关联方将严格遵守中瑞思创《公司章程》、《关联交易部分交易对方(医惠实
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&管理办法》、《对外担保管理制度》等相关资金管理制度,杜绝一切非经业、章笠中)
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&营性占用上市公司及子公司的资金、资产或资源的行为。11、其他相关合法合规承诺
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本人/本公司/本合伙企业及主要管理人员最近五年内不存在受到行政上市公司控股股东、实&处罚(与证券市场明显无关的除外)、刑事处罚、或者涉及与经济纠纷有际控制人路楠;上市公&关的重大民事诉讼或者仲裁的情况;不存在任何尚未了结的或可预见的重司全体董事、监事、高&大诉讼、仲裁及行政处罚案件,亦不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦级管理人员;交易对方&查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形;不存在未按期偿还大(医惠科技&26&名股东)&额债务、未履行承诺、被中国证监会采取行政监管措施或受到证券交易所
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&纪律处分的情况。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本公司不存在任何尚未了结的或可预见的重大诉讼、仲裁及行政处罚
&&&&上市公司、标的公司&&&&&案件,亦不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国证监会立案调查的情形,最近三年未受到行政处罚或者刑事处罚。
&&&&&&&&&十、本次交易对中小投资者权益保护的安排
&&&&&&&(一)及时、公平披露本次交易的相关信息
&&&&&&&&本公司及相关信息披露义务人将严格按照《证券法》、《上市公司信息披露管
&&&&理办法》、《重组管理办法》等相关规定,切实履行信息披露义务,公平地向所有
&&&&投资者披露可能对上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件。本报告书披
&&&&露后,公司将继续按照相关法律、法规的要求,及时、准确的披露公司本次交易
&&&&的进展情况。
&&&&&&&(二)严格履行上市公司审议及表决程序
&&&&&&&&1、本次交易的标的资产由具有相关证券期货相关业务资格的会计师事务所
&&&&和资产评估公司进行审计和评估;独立财务顾问、法律顾问对本次交易出具独立
&&&&财务顾问报告和法律意见书。
&&&&2、针对本次购买资产事项,中瑞思创严格按照相关规定履行法定程序进行表决、披露。董事会审议本次购买资产事项时,独立董事就该事项发表了独立意见。
&&&&(三)股东大会及网络投票安排
&&&&&&&根据《重组管理办法》等有关规定,公司董事会将在审议本次交易方案的股东大会召开前发布提示性公告,提醒股东参加审议本次交易方案的股东大会。公司将根据中国证监会《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》等有关规定,为参加股东大会的股东提供便利,除现场投票外,公司将就本次交易方案的表决提供网络投票平台,股东可以直接通过网络进行投票表决。
&&&&(四)本次交易后不存在摊薄每股收益的情况
&&&&&&&本次交易前,上市公司&2014&年度基本每股收益为&0.47&元。根据经天健事务所审阅的对本次交易模拟实施后上市公司&2014&年度备考财务报表,基本每股收益为&0.70&元,基本每股收益上升&0.23&元。因此,本次交易后不存在每股收益被摊薄的情况。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&重大风险提示
&&&&&&&一、本次交易可能暂停、终止或取消的风险
&&&&本次交易,上市公司将合计支付现金&108,724&万元,上市公司自有资金无法满足本次交易支付现金对价的要求,上市公司将通过向银行申请并购贷款的方式支付缺口部分资金,上市公司已取得中国银行股份有限公司浙江省分行签发的《贷款承诺函》,该行承诺为中瑞思创提供不超过&7&亿元的综合授信,但交易过程中仍可能存在借款条件发生变化等导致借款资金无法到位或者无法及时到位的情况,导致本次交易无法正常推进。此外,若交易过程中,拟购买资产出现资产、业务、财务状况、所有者权益的重大不利变化,交易基础丧失或发生根本性变更,交易价值发生严重减损以及发生其他不可预知的重大影响事项,则本次交易可能将无法按期进行。
&&&&根据与交易对方签署的《股权转让合同》,交易双方均对本次交易负有保密义务;同时,股权出让方承诺其对标的资产具有合法、完整的所有权;医惠科技及其下属子公司不存在账外资产,也不存在未披露的的账外负债、或有负债、诉讼/仲裁;股权受让方承诺按照协议约定的期限和方式支付相应股权转让款。如果协议约定的股权交割时各方应履行的上述承诺或义务未能履行,则本次交易有可能终止或取消。
&&&&公司制定了严格的内幕信息管理制度,公司与交易对方在协商确定本次交易的过程中,尽可能缩小内幕信息知情人员的范围,减少内幕信息的传播。但仍不排除有关机构和个人利用本次交易内幕信息进行内幕交易的行为,公司存在因可能涉嫌内幕交易造成股价异常波动或异常交易而暂停、终止或取消本次交易的风险。
&&&&本次交易尚需上市公司股东大会审议通过,因此本次交易还存在因股东大会审议无法通过而取消的风险。
&&&&&&&二、标的资产估值风险
&&&&本次交易中评估机构采用收益法和资产基础法对医惠科技全部权益进行评估,并采用收益法评估结果作为医惠科技股东全部权益价值的定价依据。标的公司于评估基准日全部股东权益的评估值为&108,856.19&万元,标的公司于评估基准日经审计合并报表归属于母公司所有者权益合计为&29,368.29&万元,评估增值额为&79,487.90&万元,增值幅度较大。
&&&&&&&收益法基于一系列假设并基于对未来的预测,标的资产的估值较账面净资产增值较高,主要是由于医惠科技近几年业务快速发展、收入来源和效益稳定上升,市场前景广阔、客户资源、技术优势等方面的价值未在账面充分体现。但未来宏观经济和行业环境的变化、标的公司自身的经营决策等因素都将对标的公司盈利预测的实现带来不确定性,可能导致资产估值与实际情况不符,提请投资者注意标的资产评估增值较大的风险。
&&&&&&&三、交易完成后公司负债水平上升、财务费用较高的风险
&&&&&&&本次交易的收购资金来源以通过银行融资为主,交易完成后,上市公司资产负债率将有明显提升,公司的财务费用将显著增加,从而影响上市公司的利润水平。
&&&&&&&根据《股权转让合同》中的约定,上市公司本次交易合计需支付款项&108,724万元,其中股权变更登记完成后需支付&64,845&万元,2016&年&1&月,需支付&43,879万元。上市公司计划以自有资金支付&25,000&万元,因此外部融资合计需&83,724万元。根据上述支付节奏,外部融资利率暂按&7%估算,财务费用测算情况如下:
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位:万元
&&&&&&&&&&&&&年度&&&&&&&&&&&&&&&&&&&贷款余额&&&&&&&&&&&&外部融资利率按&7%计算
&&&&&&&&&&&&&2015&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&39,845&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,394.58
&&&&&&&&&&&&&2016&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&83,724&&&&&&&&&&&&&&&&&&5,860.68
&&&&&&&&&&&&&2017&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&83,724&&&&&&&&&&&&&&&&&&5,860.68
&&&&&&&根据天健事务所审计的本次交易完成后上市公司备考合并财务报告,交易完成后,上市公司资产负债率将从目前的&8.64%上升至&46.66%。负债水平的上升,为公司的财务管理带来一定的压力。
&&&&&&&四、业务整合风险
&&&&本次交易前,上市公司公司主营业务为&EAS、RFID&相关产品的研发、制造和销售,以及行业应用解决方案的开发、实施和服务。主要产品包括&EAS&商品防盗硬标签、软标签、配套附件及集成服务,&RFID&标签及配套产品和服务等。医惠科技主营为医疗信息化软硬件及系统的开发、销售、项目实施、技术服务及项目运营。医惠科技所在领域为上市公司&RFID&产品的重要下游应用领域。上市公司和医惠科技分别在物联网产业链的感知层和网络层、应用层拥有核心竞争力,上市公司和医惠科技分别在零售行业和医疗行业拥有一定的市场基础;本次交易完成后,上市公司与医惠科技将形成产业协同和优势互补,同时推动双方产品及服务在更广泛领域内进行推广。
&&&&但上述公司在企业文化、管理制度等方面存在不同程度的差异,根据上市公司目前的规划,在完成本次收购后,微观层面上,标的公司仍将保持各自经营实体,并由原来核心管理团队进行具体的业务运营;宏观层面上,由上市公司负责对各资产进行统一的战略规划和资源调配,以更好的发挥本次交易的协同效应。但本次交易后的整合能否顺利实施以及整合效果能否达到并购预期存在一定的不确定性。此外,本次交易完成后上市公司的规模迅速扩大,如果内部管理不能迅速跟进,将会对本公司经营造成不利影响。
&&&&五、业绩承诺不能达标的风险
&&&&根据《利润承诺补偿协议》,本次交易对方承诺在&2015&年度、2016&年度及2017&年度三年业绩承诺期间,考核净利润应分别不低于&7,000&万元、9,500&万元及&12,000&万元。该利润承诺系基于医惠科技目前的运营能力和未来发展前景做出的综合判断,最终能否实现将取决于行业发展趋势的变化和医惠科技管理团队的经营管理能力,医惠科技存在承诺期内考核净利润达不到承诺金额的风险。
&&&&六、主要税收优惠和财政补贴政策变化风险
&&&&根据《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》(国发〔2011〕4&号)和《软件企业认定标准及管理办法》的相关规定,医惠科技于&2010&年&7&月经浙江省经济和信息化委员会认定为软件企业。经杭州市滨江区国家税务局杭国税滨软备案告知字〔2011〕第(012)号税收减免登记备案通知书确认,医惠科技享受两免三减半的企业所得税优惠政策,2013&年度为减半期第三年;根据科学技术部火炬高技术产业开发中心《关于浙江省&2014年第一、二批复审高新技术企业备案的复函》(国科火字〔2015〕36&号),医惠科技通过高新技术企业复审。医惠科技自获得高新技术企业复审后连续三年(2014&年度至&2016&年度)内将继续享受高新技术企业的相关优惠政策。2013年度、2014&年度分别按&12.5%、15%的税率计缴企业所得税。
&&&&&&&根据《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》和《软件企业认定标准及管理办法》的相关规定,苏州医惠于&2011&年&5&月经江苏省经济和信息化委员会认定为软件企业,享受两免三减半的企业所得税优惠政策,2013&年度、&2014年度为减半征收期,按&12.5%的税率计缴企业所得税。
&&&&根据财政部、国家税务总局《关于软件产品增值税的通知》(财税〔&号)规定,医惠科技自行开发研制的软件产品销售先按&17%的税率计缴增值税,其实际税负超过&3%部分经主管国家税务局审核后予以退税,2013&年度、2014年度先征后返的增值税分别为&1,982,343.63&元和&5,566,817.47&元。
&&&&根据杭州市西湖区国家税务局国税备告字〔2013〕第(2-137)号税收减免登记备案告知书,医惠软件从&2012&年&12&月&5&日起经浙江省科技局备案后的技术贸易合同执行增值税减免优惠政策。
&&&&2013&年度、2014&年度,主要税收优惠和政府补助对公司经营成果的影响如下:
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位:万元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2014&年度&&&&&&&&&2013&年度
&&&&1、增值税超税负返还&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&556.68&&&&&&&&&&&&&198.23
&&&&2、营业外收入(其他政府补助)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&696.61&&&&&&&&&&&&1,089.39
&&&&3、相应的企业所得税(3=(1+2)*25%)&&&&&&&&&&&&&&&313.32&&&&&&&&&&&&&321.91
&&&&4、高新技术企业所得税税率优惠金额&&&&&&&&&&&&&&&&&&660.14&&&&&&&&&&&&&655.745、所得税税收优惠和政府补助增加的净利润
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,600.11&&&&&&&&&&&1,621.46(5=1+2-3+4)
&&&&6、合并报表净利润&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4,489.65&&&&&&&&&&&4,204.197、税收优惠和政府补助增加的净利润占报表净利
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&35.64&&&&&&&&&&&&&38.57润的比例(%)
&&&&由上表可见,近两年内的税收优惠和政府补助对公司净利润影响较大,但主要为增值税超税负返还、高新技术企业所得税税率优惠等,软件企业、高新技术企业税收优惠政策具有一定稳定连贯性,未计入非经常性损益。
&&&&如果未来高新技术企业或软件企业税收优惠政策发生变化,或公司不再符合高新技术企业或软件企业认定标准,将对公司经营成果产生一定影响。
&&&&七、经营管理团队和核心技术人才能否保持稳定的风险
&&&&医惠科技拥有专业化的管理团队和技术人才队伍,该等核心人才对医疗信息化行业发展趋势、用户需求有着精准的理解,经营管理团队和核心技术人才能否保持稳定是决定收购后整合是否成功的重要因素。虽然为保证标的公司核心人员稳定公司已采取了签署相应的劳动合同,与核心人员约定服务年限,核心人员受让上市公司股份后在锁定期内不得减持等条款,但如果在整合过程中,标的资产的经营管理团队和核心技术人员不能适应公司的企业文化和管理模式,仍有可能会出现人才流失的风险,进而对公司经营及收购效果带来负面影响。为了保证员工队伍的稳定,公司在人才选聘、激励机制等方面将充分尊重标的公司的原有安排,并与标的公司共同努力不断优化人才晋升及激励机制,以最大程度降低核心人员流失的风险。
&&&&八、市场竞争风险
&&&&医惠科技的产品在国内医疗信息化领域已形成了较高的竞争优势,但发展迅速的医疗信息化行业吸引了更多竞争对手的加入,部分企业成为医惠科技强劲的竞争对手,医疗信息化技术日新月异,客户需求不断变化,医惠科技若不能持续开发出新的产品,不断强化自身核心优势,扩大市场份额,日趋激烈的竞争可能对公司带来不利影响。
&&&&九、财务风险
&&&&(一)毛利率较高的风险
&&&&2013&年度和&2014&年度,医惠科技主营业务毛利率分别为&50.43%和&57.22%,处于医疗信息化行业上市公司较高水平。随着市场竞争的日益激烈,劳动力成本不断上涨以及对产品开发的持续投入,医惠科技产品成本可能会有所上涨,从而导致主营业务毛利率下降,将对医惠科技的经营业绩带来不利影响。医惠科技紧跟行业趋势,积极开发适用于现代医疗信息化建设的新产品,与中瑞思创合作后,医惠科技主要原材料&RFID&的成本将降低,适用性和稳定性将提高,有利于医惠科技毛利率的稳定。但如果产品不能保持较高的毛利率、不能通过提高产品技术含量和附加值及加强成本控制等方式有效稳定产品的毛利率,则医惠科技主营业务毛利率将存在下降的风险。
&&&&(二)存货余额偏高的风险
&&&&2013&年末和&2014&年末,医惠科技存货账面余额分别为&4,707.34&万元和5,786.81&万元,其占流动资产的比例分别为&16.86&%和&13.92%,存货周转率分别为&1.92&次/年和&1.71&次/年,周转速度较慢。虽然医惠科技的存货是正常生产经营形成的,但由于存货余额较大,占用了较多的营运资金,降低了运营效率,并有可能引致存货跌价损失,故医惠科技存在存货余额偏高的风险。
&&&&(三)应收账款回收的风险
&&&&近两年,随着医惠科技经营规模扩大,2013&年末和&2014&年末,应收账款账面价值分别为&13,741.22&万元和&21,758.96&万元,逐期增长。如果主要客户的财务状况出现恶化,或者经营情况、商业信用发生重大不利变化,医惠科技应收账款产生坏账的可能性将增加,从而对医惠科技的经营造成不利影响。
&&&&十、股市风险
&&&&股票市场的收益是与风险相互依存的。股票价格一方面受企业经营情况影响,在长期中趋向于企业在未来创造价值的现值,另一方面,它又受到宏观经济、投资者供求波动等因素的影响。因此,上市公司的股票可能受宏观经济波动、国家政策变化、股票供求关系的变化的影响而背离其价值,可能出现波动,从而给投资者带来一定的风险。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第一节&本次交易概况
&&&&一、本次交易的背景及目的
&&&&(一)本次交易的背景
&&&&1、智慧医疗进入建设实施和高速发展阶段
&&&&智慧医疗是指在医疗信息化的基础上,利用先进的互联网技术和物联网技术并通过智能化的方式,将与医疗卫生服务相关的人员、信息、设备、资源连接起来,实现患者与医务人员、医疗机构、医疗设备之间的互动的信息化医疗,以保证患者及时获得预防性和治疗性的医疗服务。智慧医疗包括三个部分:智慧医院系统、区域卫生系统和家庭健康系统。
&&&&随着国内经济的快速发展,社会生活水平的提高以及政府公共卫生投入的增加,近年来医疗信息化市场的投资规模持续扩大,总体市场规模增速较快。据&IDC报告显示,2012&年中国医疗行业信息化投入为&170.8&亿元,较&2011&年增长了16.75%,预计到&2017&年医疗行业信息化投入将达到&336.5&亿元,2012&至&2017年的年复合增长率为&18.47%。
&&&&400.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&30.00%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&25.78%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&336.50
&&&&350.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&26.70%&&&&&&&28.22%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&310.50&&&&&&&&&&&&25.00%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&21.50%&&&&&290.20
&&&&300.00&&&&&&&22.60%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&16.75%&&&&&&&248.67
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&19.83%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&20.00%
&&&&250.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&207.52
&&&&200.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&170.80&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&15.00%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&146.30&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&16.70%
&&&&150.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&114.10&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&10.00%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&90.06&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&8.37%
&&&&100.00&&&71.60
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&7.00%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5.00%
&&&&50.00
&&&&0.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.00%
&&&&&&&&&&2008&&&&2009&&&&2010&&&&&E&E&E&2017E
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&医疗行业信息化投入总费用(亿元)
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&同比增长率
&&&&随着政府投入以及医院自身对信息化的重视程度提升,医疗信息化投入占收入的比重将快速提升。2010&年我国医疗机构信息化投入占收入比重已达&1.1%,投入总额为&114.10&亿元。IDC&预测,到&2015&年我国医疗信息化投入占收入比重有望提高至&1.5%。
&&&&2、新技术引领医疗信息化第三次产业浪潮
&&&&物联网、互联网、云计算、大数据技术的普及将医疗信息化产业推向第三次浪潮。这波浪潮的特征不仅是新兴&IT&技术的应用使得以移动医疗、医疗物联网、医疗大数据为核心的智慧医疗模式产生,更重要的特征是其目标客户由医院、政府发展到个人,行业内涵从医疗信息化拓展到整个大医疗健康管理领域。
&&&&移动医疗作为一种碎片化的应用或者作为移动应用平台可以有效延伸传统的医疗信息化系统,随着移动终端和网络的覆盖,以及个人移动应用使用习惯的培养,面向病患和医生等个人的移动医疗应用的兴起和普及成为必然,有效提高医护人员的工作效率、安全性。医疗物联网是物联网在医疗行业的应用,是未来智慧医疗、智慧健康的核心,实现医疗和健康管理的智能化,信息共享与互联互通。此外,伴随着新医改推动区域医疗信息的集中和共享,医疗资源稀缺分布不均衡日渐突出,医疗大数据应用和远程医疗将迎来新的发展机遇。
&&&&为抢占医疗信息化第三次产业浪潮的发展先机,行业内公司加快收购兼并步伐,行业整合提速,未来行业集中度进一步提高。未来科研创新实力强大、产业化程度较高以及渠道布局完善的全国性企业将成为智慧医疗市场有力的竞争者。
&&&&3、物联网技术在智慧医疗中的应用将成为趋势
&&&&物联网技术在医疗领域的应用能够实现医院对人的智能化医疗和对物的智能化管理,使医院医疗、人员、管理、设备、药品等信息得到有效的整合利用,形成物资管理的可视化、医疗信息数字化、医疗流程科学化、服务沟通人性化,满足医疗健康信息、医疗设备用品、公共卫生安全的智能化管理与监控等方面的需求,解决医疗平台薄弱、服务水平整体较低、医疗安全生产隐患较高等问题。
&&&&高效、高质量和可负担的智慧医疗不仅能够有效提升医疗质量,同时也能够显著降低医疗费用支出,是一个能够满足各方群体的先进医疗创新。
&&&&4、上市公司和医惠科技在物联网不同层次拥有核心竞争力
&&&&智慧医疗实际上是物联网在医疗领域的产物,是物联网时代的一种新型医疗形态。智慧医疗主要分为三个阶段,即数据获取、知识发现和远程服务。分别对应物联网的三个层次,即感知层、网络层、应用层。
&&&&(1)RFID&是构建智慧医疗感知层重要技术
&&&&感知层是物联网的数据和物理实体基础,实现了物联网数据的采集,是物联网的先行技术。在感知层中,需要用到包括传感器、二维码标签和识读器、RFID标签和读写器、GPS、M2M&终端等对物体的信息进行采集,这些硬件是物联网信息采集的关键部分。其中,传感器是获得信息的主要设备,被用来感受测量的信息,并按一定规律转换成电信号或其他所需形式的信息输出。而&RFID&标签和读写器通常被用作身份识别。两者各自具有特点,被用来满足不同的需求。
&&&&RFID&在智慧医疗领域中的应用主要包括医疗器械与药品监控管理、数字化医院和远程医疗监护:
&&&&目前,上市公司的核心技术是&RFID&技术及其产业化能力。
&&&&(2)物联网网络层、应用层是智慧医疗得以实现的关键
&&&&①物联网技术与无线有线网络的三者融合应用使得医疗产品的质量和医疗服务的深度更前沿化
&&&&医惠科技的三网合一技术指有线网、无线网和&RFID&传感网的融合,医惠科技三网合一的物联网基础架构平台实现了通讯和数据融合的关键是物联网无线接入点&AP&和智能物联网无线控制器&AC:物联网无线接入点&AP&整合了&WIFI&无线&AP&和&RFID&阅读器功能,可实现信息多频多通道的发送和接收;而智能物联网无线控制器&AC&实现了对所有物联网无线接入点&AP&的集中管理及实现前}