股市中的K D J 分别代表什么意思。_百度知道
股市中的K D J 分别代表什么意思。
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结论越可靠。操作时可按形态学方面的原则进行，强弱指标及移动平均线的优点，从KD的取值方面考虑。KD的取值范围都是0―l00。J的实质是反映D和D与K的差值，早年应用在期货投资方面，KD处在低位，并形成一底比一底高，而股价还继续下跌。应该说明的是，上述对0一100的划分只是一个应用KD指标的初步过程： 1. K值由右边向下交叉D值作卖，此时重点看60分钟KDJ，当60分钟KDJ出现向下交叉时，可能引发短线较深的回档；H） 在暴跌过程中30分钟KDJ可以接近0值，其综合动量观念。 K上穿D是金叉，为买入信号，这是正确的。但是出现了金叉是否应该买入，还要看别的条件： 第一个条件是金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，位置越高或越低，也可作为研判大市顶底的依据KDJ全名为随机指标(Stochastics)，由George Lane所创；J&100%超买. KD值于50%左右徘徊或交叉时，无意义。 5，J&10%超卖。 4，其余为徘徊区。 根据这种划分，KD超过80就应该考虑卖出，低于20就应该考虑买入。这种操作是很简单的，同时又是很容易出错的，应改用MACD等中长指标；当股价短期波动剧烈，日KDJ反应滞后，80以上为超买区，20以下为超卖区。简单地说，背离就是走势的不一致，先产生未成熟随机值RSV(Row Stochastic value)。其计算公式为 式中，l／3为平滑因子。 第一. 可观察KD值与股价之背离，1／3也已经固定。 KD是在WMS的基础上发展起来的，所以KD就有WMS的一些特性，是卖出的信号；与之相反，据此波段操作可以免去许多辛劳，争取利润最大化，需提示的是一般周J值在超卖区V形单底上升。交叉的次数以2次为最少，尽管比较安全，但也会错过很多机会。 对于K从上向下穿破D的死叉。在KD处在高位或低位，如果出现与股价走向的背离，功能颇为显著，目前为股市中最常用的指标之一，将其划分为几个区域，是采取行动的信号。注意。 3. D值&20%超卖，周KDJ指标见底和见顶有明显的提示作用，也有类似的结果。K是在D已经抬头向上时才同D相交，比D还在下降时与之相交要可靠得多，这叫顶背离，则可能是一轮中级行情。但需注意K值与D值金叉后只有K值大于D值20％以上，这种交叉才有效；B） 如果30分钟KDJ在80以上向下掉头，K值下穿D值并跌破80，而60分钟KDJ才刚刚越过20不到50，则说明行情会出现回档，30分钟KDJ探底后，可能继续向上，则是采取行动的信号、徘徊区，可能引发一轮持续在2天以上的反弹行情；若日线KDJ指标也在低位发生金叉。按一般的划分法，而大势依然跌势不止，K值由右边向上交叉D值作买，此时也应看60分钟KDJ，当60分钟KDJ向上发生有效交叉时，会引发极强的反弹;80%超买，应改用CCI，ROC等指标。 第二，在T+0时代多用30分钟和60分钟KDJ来指导进出，从KD指标曲线的形态方面考虑。当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶(底)时，详见前面日线背离的论述。 KDJ指标的实战经验应用 1） 在实际操作中，我们往往称K指标为快指标，D指标为慢指标。K指标反应敏捷，但容易出错；D指标反应稍慢，但稳重可靠。 在介绍KD时，往往还附带一个J指标，这构成底背离，是买入信号。 第五，J指标取值超过100和低于0。 买卖原则，若有效表明将开始一轮新的上攻；若无效则表明仅是下跌过程中的反弹。 2） 当行情处在极强极弱单边市场中，日KDJ出现屡屡钝化，都属于价格的非正常区域；F） 30分钟或60分钟KDJ出现背离现象，以明确KD的趋势。在KD的曲线图中仍然可以引进支撑线和压力线的概念、超卖区，几条经验规律总结如下：A） 如果30分钟KDJ在20以下盘整较长时间，60分钟KDJ也是如此，则一旦30分钟K值上穿D值并越过20。有时在低位。 1．KDJ指标的计算公式和理论上的依据 产生KD以前。 满足了上述条件，买入就放心一些。少满足一条，买入的风险就多一些。但是，仅仅是信号，大于100为超买，小于O为超卖。 2. 高档连续两次向下交叉确认跌势.低档两次向上交叉确认涨势，这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，越正确，而此时股价还在一个劲地上涨、D要来回交叉好几次，也有死亡交叉和黄金交叉的问题，不过这里交叉的应用是很复杂的。 下面以K从下向上与D交叉为例进行介绍，可以改成别的数字，同样已成约定。某一条支撑线或压力线的被突破，也是采取行动的信号。 第三，从KD指标的交叉方面考虑，读者不妨自己试试，这里就不重复了。 第四，从KD指标的背离方面考虑，并形成两个依次向下的峰。K与D的关系就如同股价与MA的关系一样. 投机性太强的个股不适用。 6，越低越好。 第二个条件是与D相交的次数，而且在高位屡次发生无效交叉；C） 如果30分钟和60分钟KDJ在80以上，盘整较长时间后K值同时向下死叉D值，则表明要开始至少2天的下跌调整行情；D） 如果30分钟KDJ跌至20以下掉头向上，以确认高低点。 KDJ指标 KDJ指标的中文名称是随机指数(Stochastics)，是由George Lane首创的。此外，有的书中J指标的计算公式为 J＝3K一2D 2．KDJ指标的应用法则 KDJ指标是三条曲线，在应用时主要从五个方面进行考虑：KD取值的绝对数字；KD曲线的形态；KD指标的交叉；KD指标的背离；J指标的取值大小。换句话说，右侧相交比左侧相交好，而60分钟KDJ还在50以上，则要观察60分钟K值是否会有效穿过D值（K值大于D值20％），如果要求每个条件都满足，D值&gt，越多越好。 第三个条件是交叉点相对于KD线低点的位置，这就是常说的“右侧相交”原则，计算公式为 J＝3D一2K＝D十2(D―K) 可见J是D加上一个修正值，一些做短平快的短线客常用分钟指标，来判断后市决定买卖时机，在T+0时代常用15分钟和30分钟KDJ指标，还附带很多其他条件，目前仅属于回档；G） 在超强市场中：超买区，完全按这种方法进行操作很容易招致损失。大多数对KD指标了解不深入的人，以为KD指标的操作就限于此，故而对KD指标的作用产生误解，说明只是反弹行情，形成双底才为可靠的中级行情；但J值在超买区单顶也会有大幅下跌的可能性，所以应该提高警惕，此时应结合其他指标综合研判；但当股市处在牛市时，J值在超买区盘中一段时间后，股价仍会大幅上升。 KDJ指标钝化的应对技巧 KDJ指标是投资者研判行情时经常使用的一种技术指标，它的优点是对价格的未来走向变动比较敏感，一般来说，黄金交叉意味着买进，死亡交叉意味着抛空。 但是，任何指标都不是万能的。从另一方面来讲，KDJ指标的反应敏感又是它不足的地方，黄金交叉的信号经常可能使投资者进货太早而被套牢，死亡交叉信号也可能使投资者出货太早而被轧空，KDJ指标失灵的情况往往出现在极强的市场或极弱的市场中，此时KDJ必然会发生高位钝化和低位钝化的情况，如果这时候还按照黄金交叉进货，死亡交叉出货进行操作，就会在行情刚启动时，丢掉一个主升段行情；行情刚开始下跌，KDJ就发出黄金交叉，进货可能被套牢，而且价位损失将非常大，因为KDJ指标可以在钝化再钝化。 当KDJ指标发生钝化的时候，可以用如下方法来识别：一、由于KDJ指标的敏感，它给出的指标经常超前，因此可以通过观察KDJ指标的形态来帮助寻找正确的买点和卖点，KDJ指标在低位形成W底、三重底和头肩底形态时再进货；在较强的市场里，KDJ指标在高位形成M头和头肩顶时，出货的信号更可靠。投资者尤其应该注意KDJ与RSI一样，经过振荡后形成的反压线准确性较高。 二、KDJ指标和数浪相结合，是一种非常有效的方法。在K线图上，经常可以清晰地分辨出上升形态的一浪、三浪、五浪。在K线图上，期价盘底结束，开始上升，往往在上升第一子浪时，KDJ指标即发出死亡交叉的出货信号，这时候，可以少考虑这个卖出信号，因为它很可能是一个错误信号或是一个骗线信号。当期价运行到第三浪时，加大对抛空信号的重视程度，当期价运动到明显的第五子浪时，如果KDJ指标给出卖出信号，则应坚决出货。这时候信号通常都是非常准确的，当期价刚刚结束上升开始下跌时，在下跌的第一子浪，应少考虑KDJ指标的买进信号，当期价下跌到第三子浪或第五子浪时，再考虑KDJ指标的买入信号，尤其是下跌五子浪后的KDJ给出的买进信号较准确。 KDJ指标实用技巧 在知晓KDJ指标的基本原理及其一般应用法则的基础上,还应对其实用技巧作一定了解,并在实际操作中逐步巩固、完善。 一、KDJ指标的局限性 对KDJ指标的分析、运用必须附属于基本的趋势分析,从这个意义上说,KDJ指标只是一种第二位的指标。市场的主要趋势是压倒一切的,在一场重要运动即将降临时,KDJ指标可能丧失功能,甚至产生误导,以青山纸业（600103）为例,其KDJ指标在7月5日与5月31日超买区形成双顶,并开始掉头向下,甚至在7月7日KDJ指标超买区一度发生死叉,发出强烈卖出信号,但当时基本趋势是底部放量,向上突破10.2元重要阻力位,如果此时仅凭KDJ指标的卖出信号作出决策,则将错失整个主升浪。 二、KDJ指标何时最有效 当市场进入无趋势阶段（横向延伸状态）时,大多数跟随趋势系统都不能正常工作,而KDJ指标却能提供较好的帮助。依据KDJ指标发出的买入、卖出信号,可以帮助短线投资者在无趋势市场环境中获得短差,如中兴通讯（0063）,5.19行情之后,相当部分时间处于横盘状态,依据KDJ指标发出的信号,可以几次短线获利。 在趋势阶段,把KDJ指标与价格图表参照使用,当市场即将出现短暂的极端状态时,KDJ指标能提醒投资者。同时,当趋势渐趋成熟,KDJ指标可以在价格明显显露之前,给投资者提供预警信号。 三、与K线形态等综合使用 我们知道,K线形态中,有一些可以预警趋势的反转,如流星、黄昏星、高位十字星与空头吞噬等有上升趋势反转的预警作用；而多头吞噬、启明星、锤子线等则有下降趋势反转的预警作用。如果把KDJ指标与这些K线形态综合使用,相互印证,则可提高决策的准确性。 如大亚股份（日K线形态为流星,KDJ指标高位形成双顶,均预示着股价的回跌。 同样,把KDJ指标与重要阻力、支持位,成交量变化等综合使用,也可提高KDJ指标使用的准确性。再以大亚股份为例,8月28日股价最高上摸15.2元,临近15.3元重要阻力位,且上攻时成交量未能有效放大（与8月24日相比）,也印证了KDJ指标发出的卖出信号。 四、周线KDJ指标更为有效 由于周线指标作为中期指标,不容易制造“骗线”,因而在应用KDJ指标时,周线往往效果更佳,当周线KDJ指标两次或两次以上发出金叉（死叉）时,往往能预示MACD等跟随趋势指标发生金叉（死叉）,从而提前预示重要趋势的降临,这对中长线投资者无疑极具意义。。在反映证券市场价格变化时，WMS最快，K其次，D最慢。在使用KD指标时；或是使用SLOWKD慢速指标；3） KDJ在周线中参数一般用5。当KD处在高位，30分钟KDJ可以达到90以上，反弹过后仍要继续下跌；E） 如果30分钟KDJ在50之前止跌，而60分钟KDJ才刚刚向上交叉，说明行情可能会再持续向上，K。 对于KD的曲线我们也可以画趋势线
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第一个故事　　在人类曾经的一段漫长岁月里，女人靠男人活着。男人最不缺的是力气——靠力气男人赚来大把大把的钱，然后再分给女人一点点，像施舍似的，女人便高兴了，满足了。　　这件事传到上帝那里，“这太不公平，该帮帮她们了。”上帝寻思着，应该给她们点机会。“那就开个股市吧。”于是股市便开了。　　然而刚开张的股市却成了男人们的乐园。蓝、灰、黑的冷色调衣服间弥漫着呛人的烟气，粗里粗气的喧哗永无休止。直到后来，这里才多出一些五彩缤纷。　　“你们到这里干什么?你们懂经济理论吗?你们懂技术分析吗?”男人问女人。　　女人不住地摇头，神态略显羞涩、胆怯。　　股市跌了好几天，男人们进去抢反弹了，女人们怯生生地在一旁愣着。　　股市真的反弹了，男人们的脸绽开了笑容，然而这笑容还未散尽，股市又下跌了，而且越跌越猛，男人们纷纷“割肉”出局。这时，女人来了。她们小心翼翼地买了一部分股票，还暗自高兴：“俺买的比那些有胆有识的男人们买的还便宜许多，即便俺死，也死在男人的后面。”　　可股市还在下跌，一波比一波更低。男人们嘲笑着女人们的笨拙，坚信凭自己的能力可以抄到最低点。女人们却在想：“割肉”太心疼，反正俺的钱不急用，放着吧。于是，股市里打毛衣的女人越来越多，成为股市特别的景观。　　股市出人意料地大幅反弹。男人们虽然凭自己的经验和分析预感到底部即将来临，而实际上并未动手，他们仍在等待——等待更理想更完美的底部构成出现——那样会比女人们买得更便宜，赚的钱也就更多。可是股市稍作整理后，像疯牛一样出现了更为迅猛的上涨，男人们终于胆怯了，他们不得不在他们“割肉”的价位上方把股票重新买回来。尽管如此，他们在女人面前仍不服气，只是埋怨这个市场太不规范以及自己不佳的运气。
行情突破历史最高点，股市一片沸腾，多难得的历史性机会，一生能有几回?男人们疯了。他们雄心勃勃，开始设计和实施以前从未敢想的计划。有的男人把所有的积蓄都投入股市，还有的男人到处借钱，更有甚者将自己准备结婚的房子也卖了……　　然而在另一边，打毛衣的手却停了。女人们在想：俺辛辛苦苦打工多少年也没挣下这么多钱，在做梦吧?不信，俺得把股票换成钱，取出来瞧瞧是不是真的。她们真的那样做了，结果是真的。　　好景不长，股市下跌了。技术指标显示股市的顶部已经出现，一向以技术分析见长的男人们此时竟不相信技术指标了，因为他们还在梦中，那天生具有的狂傲本性也不允许他们去注意什么技术顶部，与他们在当时股市处于底部出现的情形多少有相似之处。　　接下来就该重复开头所讲的故事了。男人就这样极不情愿地把钱送给了女人。　　男人到现在还不明白为什么在股场上会输给女人，他们仰天长叹：“上帝啊，这究竟是为什么?”上帝告诉他们，因为男人是火做的，而女人是水做的。　　“水火真的不相容吗?”男人又问。上帝回答：“不一定，水火有时不但可以相容，还可以创造奇迹。你们人类伟大的发明——蒸汽发动机不就是水火相容的例子吗?”　　“噢，早知如此，也不至于摔那么重的跟头了。”男人总算懂了。　　第二个故事　　男人喜欢看女人、品味女人，与好女人相处如沐春风。男人交朋友喜欢好女人，温柔、美丽、善良、体贴，而对坏女人也绝非一点不感兴趣，尤其是动了邪念头的时候。　　女人分五品：风骚、风情、风韵、风致、风华。风骚是改不掉的，风情是靠卖弄的，风韵是自然流露的，风致是需要发现的，风华则是人人皆见，值得仰视的。只有风华，摆脱了年轮的周期，不因春光老去而消逝，如赵雅芝，今朝的美丽远胜过当年《上海滩》里的冯程程，可谓风华绝代。女人如此，男人也同样，从央视《大家》栏目里看到袁隆平、陈省身这样的大家，那份厚重与平和，再看看乔羽这个童心不改、返璞归真的老头儿，不禁赞叹夕阳的美丽，那种让人心醉神往的美丽。
股票呢，也分品：　　有些ST股票走势风骚乖张，一波涨停板上去，一溜跌停板下来，再配合上根本站不住脚的传言，让人感叹这种风骚的性子怎么就改不了?到最后被孙猴儿打回原形，归于沉寂。　　做这类股票的人不少，可能是人的本性里都喜欢刺激，喜欢艳遇吧。在市场里都迷信重组的梦，但重组未见到，股价却越来越低，所以赚钱的人很少。就像和风尘女子在一起，她给你灌输这样那样的时尚，给你讲这样那样的憧憬，总之变着法儿地让你花钱，却让你什么也得不到，时间一长，总是要吃亏的。有一天看看自己的股票找不到了，哪儿去了呢?住到三板上去了———没等你蹬了她，她先把你给甩了。　　有些庄股堪称风情股，起初走得有模有样，有时候卖弄风情，还颇有几分人气;可一到了高位平台，出不去货，只好长期横盘，自拉自唱，再怎么搔首弄姿，还是没人理会;终有一天东窗事发，那时候退去脂粉，洗尽铅华，就是德隆系的那几位。当然湘火炬、新疆屯河被善人重金赎出从良，之后脱胎换骨，重新做人，潍柴动力还成了行业内扛鼎的人物;但合金投资变成了SST合金，还在无间道里轮回，何时解脱?天知道。　　强庄股有人爱跟，也能够赚钱，但到了崩盘的那一日，十几个跌停板下来，甩都甩不掉，眼睁睁地看着封得死死的跌停板，割肉止损认赔都没用，人家不和你离婚，你就开始不了新生活，如当年的湘火炬、银广夏、中科创业。　　风韵的股票很有味道，但多属周期性行业，股价随着行业兴衰、利润起伏、景气度的变化而上下不定，如钢铁、有色金属之类：当初蛰伏谷底，业绩平平，市盈率蛮高的;随着业绩的变化，股价节节攀升，身姿越发风韵，到了高高的天价上，业绩也出来了;恰恰此时，市盈率最低，于是投资者纷纷抢入，以为能买个低市盈率的放心股。但随着周期的掉头，业绩也便滑坡，股价也就下跌，市盈率倒是变得越来越高，一个周期卖弄一把，庄家赚完钱，打包就走，剩下那些希图低市盈率的中小投资者。看来，风情也是靠不住的。　　买入周期类股票的投资者千万不要相信市盈率，市盈率毕竟不是山盟海誓，何况，即便是山盟海誓，又有多少能经得起沧海桑田的考验?　　风致来自个人的内涵，内涵行诸于外，是为风致。二线蓝筹比较有风致，有风致的好股票，一定要有自己内在的东西，比如品牌、行业门槛、垄断、自主知识产权，能够在行业里占据优势地位，越做越好的前景可以预期。　　买入风致级别的股票，会获得比较好的结果。因为企业本身站得住脚，前景也比较好，买入这样的企业，时间越长，企业越好，股价的中枢自然也会越来也高，利润就成了时间、耐心的产物，自然而然，对于买入好企业的投资者来说，时间成了你的朋友。对有风致的股票就像对有风致的女子，要有耐心。　　风华类的股票则是上上品，属于各个行业的龙头，既具有风致类股票的内涵，又具有扩张的能力，行业越差的时候，越是抓住时机并购对手，渐渐地在行业内称为王者，开疆拓土快，企业发展又稳剑所以，股价走起来不温不火，持续上涨，每一次大盘下跌都为投资者提供难得的买入时机，然后走得虽然慢一些，但很让你安心，恰如风华绝代的女子温润如玉，静美如瓷，从不咄咄逼人。几年、十几年后一看，获利丰厚，足以改变你的生活境界。对风华类的股票要有足够的耐心，就像对有风华的女子平和相处，不起邪念一样，让岁月和你和她一起，慢慢变老。　　风华类的股票不多见，但确实有。比如巴菲特长期持有的可口可乐和吉列刀片，全球几亿人在喝可乐，多少男人每天要刮胡子，好了，这样的股票拿着吧，越老越值钱，因为巴菲特的理念，他的伯克希尔哈撒维也成了好股票，风华绝代。　　娶什么样的女人就享受什么样的生活，同样买什么样的股票就获得什么样的收益，无论是正的，还是负的。　　所谓理念，或者投资者教育，大概和灌输人生观、恋爱观差不多吧。
这么大个吧，没人啊。
第三个故事　　散户也要打持久战，与游击战一样，在敌强我弱的形势面前，如果硬拼的话，是不可能取得胜利的。游击战的优势在于避开敌方雄厚的实力，不与对方打消耗战;持久战的优势在于用时间来换取更多和更好的作战机会。　　我们要领会持久战的精髓，就像炒股一样，不能一味蛮干，而是要讲究目标的专一和持久。很多散户朋友炒股特别花心，今天看中了一只股票，觉得非要跟它长相厮守不可，结果呢?两天没上涨就沉不住气了，一周就深深失望了，一个月就开始绝望了。但往往绝望地抛掉之后，股价却开始大涨。被抛弃的股票上涨时，我们在干吗呢?我们正在盯着另一只股票，期望被抛的股票涨得慢一些，祈求自己的“新欢”涨得快一些。而“新欢”不争气，又被我们打入冷宫。如此循环不断，这就是为什么我们经常“一买就跌，一卖就涨”的根本原因所在。　　没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票，最常见的情形是不断轮涨，你方唱罢我登场。笔者统计了一下，除去今年发行的新股，即使经历了今年“5183;30”和10月底以来的两次较大的调整，从2005年6月至今，几乎所有股票的涨幅都在200%以上，涨幅在1000%以上的股票有129只，涨幅在500%以上的股票有513只，涨幅在100%以上的股票有1333只，这个数字超过了2005年股票数量的总和。2005年6月至今，驰宏锌锗的振幅达到8147%，也就是说，该股从最低点到最高点的涨幅超过了80倍。此外，中国船舶、云南铜业、广船国际、中信证券、中金黄金等个股也有超过3000%的振幅，这些股票并不是黑马股，而是人人都知道的白马股，不少股民都买过这些股票，但仅仅像在街上看到美女一样，最多是壮起胆子搭讪了几句，却没能抱得美人归。殊不知美女也寂寞，也许我们只要多花点时间和心思，那个擦肩而过的美女或许就是我们的老婆了。　　其实，跟主力斗智，其情形和追求美女一样，我们会因为美女一两个暧昧的眼神而满足，就像我们做股票赚了5%就自以为是一样;美女和我们聊天所带来的愉悦，跟股票开始拉升一样让人快乐;美女答应约会，跟股票拉出涨停板一样让人心旷神怡。但是，美女往往会撒娇发脾气，美女会傲慢自大，美女会用物质条件来衡量人，美女会提出一些无理的要求。主力也是如此，他们会打压洗盘，他们会故意制造恐怖气氛，他们会不停地施展诱多和诱空战术，他们甚至会牺牲自己短暂的利益……如此种种，都让我们头疼而苦恼、不知所措。但要知道，女人越是漂亮，往往越刁蛮古怪;一只股票越是吸引人，它的花招也越多。我们物质上可能不算宽裕，我们长得可能不算帅，我们不但无才，也无财，那么，怎么才能赢得美人心呢?只有实施“持久战”，死缠烂打，说不定哪天这个美女被别人欺负或者遭遇不测，我们就有机会英雄救美了。而在现实生活中，我们往往会发现美女所嫁的男士往往不被世人看好，但我们不得不承认，他既然能抱得美人归，说明他自有过人之处，很大一部分原因是因为他的坚持。
数据太多 居然还会被删除的啊
登录百度帐号推荐应用股市到底是谁的股市？为何刚要上涨马上就有人跳出来叫骂？难道真的要老王来管？　 　 股市的定位到底是什么？是投机高手的剪羊毛之地？还是老百姓的投资乐园？是社会财富增长的源泉？还是一个高风险的交易场所？
　　2017年前5个月，我国经济增速上行趋势明显，大部分经济数据由弱转强，但是股市表现却非常不给力，从3295点一路阴跌到3016点，至今仍旧在3000点附近徘徊。
　　什么原因导致下跌？一些专家认为我国股市走势与经济走势的关联度不大，主要是受资金面的影响。在监管机构“三违反”、“三套利”、“四不当”等高频监管态势下，套利资金如惊弓之鸟，纷纷撤离股市。 “两融”资金就是一个佐证，自从日达到2.27万亿的历史峰值后，一路骤降到目前8700亿。
　　不过，著名经济学家韩志国认为熊市的根源在于“股市的内在机理遭到了前所未有的重大破坏，导致市场失去了自己与生俱来的运行机制与调节机能”。
　　与此对应的是，股市却涨声一片，尤其是美国，从2010年8月的9596点，一路慢牛上涨到如今的21169点。日，到美国一口气融资250.3亿美元，放上我国那股指还不跌成狗，但是人家连点毛毛雨都没下，该怎么涨就怎么涨。即使上来一个很不靠谱的特朗普，依旧不能阻挡住股市上涨的热情。
　　股市的定位到底是什么？是投机高手的剪羊毛之地？还是的投资乐园？是社会财富增长的源泉？还是一个高风险的交易场所？
　　事实上，这些都不重要，重要的是交易参与各方都要受益，股市才可持续。虽说参与的1.1万亿股民号称中产阶级，有较强的风险承受能力，但是人家的钱也不是大风刮来的，也是靠牺牲自己的青春与汗水换来的，您动不动就让人家一个月亏损五、六万乃至上百万，于心何忍？
　　历史上，监管机构拉偏架的情况太多了，从1997年的为国企脱贫服务，2008年的成批造就亿万富翁，到如今的名义为实体经济护航，股市一直承担着太多的政策性功能，而非股市应有的公平资源配置的市场功能。
　　韩志国先生更是认为股市目前的主要功能是“圈钱而不是资源配置”，“最基本的制度缺失给监管者提供了巨大的寻租空间和冠冕堂皇的胡作非为的条件。”
　　记得2014年这个时候，我国股市一口气站上了4000点。那时， “改革牛”、“6000点不是梦”大行其道，不少官员跳出来站台，从各个方面论证股市的健康，最后的结论是股市行情是“恢复性上涨”。
　　此后政策创新不断，什么远程开户、融资融券、熔断机制、注册制等概念眼花缭乱。结果，你知道的，股市真成了经济的晴雨表，不仅提前预测到了GDP增速放缓，让当时入市的散户股民成了炮灰，不少券商、基金、私募赔得找不到北，仅2016年1月份净值触及0.7元清盘线的私募产品就达到一千多只。
　　2016年10月，谢百三教授抱着病体之躯，用生命对监管机构传话，“金融市场就是货币市场，钱对钱的市场，非常纯粹，非常纯洁，非常容不得任何杂质，容不得政治、官场腐败，容不得监管者有半点私心”，“让亏损的1.4亿股民去补7000万贫困人民，于心何忍？”
　　这次，韩志国先生强烈要求“新股审批不能夹带私货”，并@中国政府网@新华社@人民日报@新浪财经@新浪证券。
　　他认为，目前以每周10只的速度狂发新股，给市场造成巨大冲击，甚至让人怀疑监管机构是否假借扩大直接融资之名以权谋私，“强烈建议中纪委和监察部立即介入，叫停新股发行”，还市场以真正的公开公正公平！从网上评论来看，几乎赢得了一边倒的支持。
　　不过，的却很高兴。因为最近多地出现罕见的断供现象，股市表现更是异常抢眼，每股价格已经逼近450元，市值一举突破5500亿元。
　　当有机构认为超过450元的茅台，根本谈不上价值投资，“逆市大涨，是典型的熊市资金抱团取暖特征”，他立刻反击“贵州茅台2018年年末之前将涨到600元”、“愿赌1000万，一亿也行！为慈善事业做贡献！”
　　那么，现在到底是但斌所宣称的价值投资时代已经到来，还是依旧处于过去27年“一放就乱，一收就死”的简单重复？我们来看看交易三方的参与情况，结论自然一目了然。
　　一、&从供给侧来看，劣币驱良币效应明显
　　从一级市场看，长期以来，富凯大厦门口排队的企业一直居高不下。近期，市场监管者更是用“近乎疯狂的新股发行来应对日益疲弱的市场”。
　　但是事实上，很多公司上市之时早已经过了巅峰期，而二级市场市盈率动辄高达30倍、40倍，谁能抵挡住赤裸裸的诱惑？所以上市就意味着变现，上市就意味着高管离场。如此一来，一些真正具有成长潜力的企业如BAT要么选择在海外上市，要么“好人变坏”，从海外回归A股，最终同流合污。
　　二级市场呢？长期以来，监管机构对于上市公司业绩造假的惩罚办法不多，原来最多不疼不痒罚点钱了事，只是近段才采取顶格处理的严厉方式。所以，不少上市公司明明只剩下一个空壳，依然可以年年靠假重组、伪重组的方案蒙混过关，做到十几年垂而不死。
　　二、从需求端看，估值投资是浮云，永远不变的是炒作
　　上个世纪五六十年代，历经公私合营，三反五反，即便祖上有所积累，也早已消耗殆尽，所以绝大多数中国人是白手起家。无可厚非，快速致富成了大家的共同心愿，所以我国1.2亿股民中，散户占了90%。
　　但是，上市公司那点分红根本实现不了致富，或者说压根就不存在价值投资，所以从某种程度上来说，股市就陷入散户、机构“零和博弈”的死循环，“要想赚钱也只能去炒”。
　　不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度造成了股市二十多年的低水平循环，股市如同一场击鼓传花的游戏，老股民只有靠收割一茬一茬的新股民而获利，“别无他法”。看看吧，多少徐翔式的股神号称水平如何高明，一旦外衣脱落，马上就露出内幕交易、监管套利的丑恶嘴脸。
　　三、从监管机构看，重融资，轻投资倾向依旧明显
　　30年过去了，我国股票上市依旧处于行政审批阶段，考核监管机构的指标依旧是挂牌了多少家上市公司，融资规模达到了多少，搞出了多少项制度创新，名义上是“股指上涨或者下跌了多少市场说了算”。
　　为避免犯政治错误，发审委只能靠公司过往业绩例如资产规模、盈利规模等硬性指标去权衡企业是否符合上市条件，也客观造成监管机构权利过大，导致“小官大贪”。一个不大不小的发审委委员冯小树，投入300万，竟然获利2.48亿。
　　目前，腾讯股票价格已经超过270港币，市值超过2.5万亿，似乎还没有看到香港的监管层喊话“腾讯的估值太高了”。
　　所以，建议有关方面还是要多在股市内功上下功夫，采取运动式监管、喊话式监管，甚至是骂人式监管解决不了根本问题。长期以往，股市将永远是经济的反晴雨表，经济稍微有所起伏，立马显出原形。如同某些武术大师一样，平时张牙舞爪，一到比赛，立马被打残。
　　昔日，“望月哭股市”谢百三教授高呼“把金融市场、资本市场基本原理、本质忽略了”，“当官不为民做主，不如回家卖红薯!”可惜，谢先生走了。
　　这次，“不为妖魔唱赞歌，只为苍生鸣不平”的韩志国先生选择战斗的武器是“第一，无所畏惧；第二，无所畏惧；第三，还是无所畏惧。”
　　结果会如何？老王会接招吗？
　　本文转载自硕士博士圈（phdmaster），已获得授权。
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