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短期与长期中的反通货膨胀政策 在长期，价格和工资有伸缩性，经济重新回到充分就业水平，经济从B点移动到C点。因此，紧缩性的货币政策在长期并不改变产出，仅仅使物价下降到一个较低的水平。 （2）从以上分析可得出，降低通货膨胀在短期会经历一个高失业、低产出的时期，也即降低通货膨胀是有成本的。但如果可以不花成本地降低通货膨胀预期，则可以减少降低通货膨胀的短期代价。具体分析如下： 现代菲利普斯方程可写为： ???e???u?un??? 其中，?e为预期的通货膨胀率，u?un为失业与自然率的背离（周期性失业），ε为供给冲击。可以看出，降低通货膨胀的一个办法就是制造经济衰退，提高失业率到自然失业率以上；另一个办法就是降低通货膨胀预期。 根据理性预期的观点，人们最好使用他们可以得到的信息来形成自己的预期。所以，要降低通货膨胀预期，首先要在人们形成预期之前声称要降低通货膨胀（比如，在人们形成工资协议和价格合同之前），其次是那些订立工资或价格协议的人要相信这个声明将会被执行。如果两个要求都得到满足，则预期通货膨胀就会不花成本地马上下降，这反过来又降低了实际的通货膨胀率。
三、问题与应用 1．假设自然失业率是6%。在一幅图上画出可以用来描述下列四种情况的两条菲利普斯曲线。标出表明每种情况下经济所处位置的点。 a．实际通货膨胀率是5%，而预期通货膨胀率是3%。 b．实际通货膨胀率是3%，而预期通货膨胀率是5%。 c．实际通货膨胀率是5%，而预期通货膨胀率也是5%。 d．实际通货膨胀率是3%，而预期通货膨胀率也是3%。 答：a．见图35-6中a点。 b．见图35-6中b点。 c．见图35-6中c点。 d．见图35-6中d点。 985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这→
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菲利普斯曲线
2．说明下列情况对短期菲利普斯曲线和长期菲利普斯曲线的影响。给出你的答案所依据的经济推理。 a．自然失业率上升。 b．进口石油价格下降。 c．政府支出增加。 d．预期通货膨胀下降。 答：a．自然失业率上升会使长期菲利普斯曲线和短期菲利普斯曲线都向右移动。如图35-7所示，经济初始处于LRPC1和SRPC1相交处，此时的通货膨胀率为3%，与预期通货膨胀率相同。自然失业率上升使长期菲利普斯曲线移到LRPC2，而短期菲利普斯曲线移到SRPC2，其预期的通货膨胀率仍然保持在3%。
自然失业率上升的影响 b．进口石油价格下降使短期菲利普斯曲线向下移动，长期菲利普斯曲线不变。如图35-8所示，从SRPC1移动到SRPC2。在失业率一定的情况下，通货膨胀率比较低，因为石油的生产成本在整个经济占有非常重要的地位。 985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这→
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进口石油价格下降的影响 c．政府支出增加对短期和长期菲利普斯曲线都没有影响。政府支出增加表明总需求增加，经济沿着短期菲利普斯曲线移动，如图35-9所示，经济从A点移到B点，伴随着失业率降低和通货膨胀率上升。
政府支出增加的影响 d．预期通货膨胀下降使短期菲利普斯曲线向下移动，长期菲利普斯曲线不变，如图35-10所示。低通货膨胀率使短期菲利普斯曲线从SRPC1移到SRPC2。
预期通货膨胀下降的影响
3．假设消费支出减少引起了一次衰退。 a．用总供给一总需求图和菲利普斯曲线图说明经济的即时变动。在这两幅图上标出最初的长期均衡A点，以及所引起的短期均衡B点。短期中通货膨胀与失业发生了什么变动？ b．现在假设，随着时间推移，预期通货膨胀与实际通货膨胀同方向变动。短期菲利普985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这→
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斯曲线的位置会发生什么变动？在衰退过去以后，经济面临的通货膨胀一失业的组合是变好了还是变坏了？ 答：a．如图35-11所示，完全就业的初始经济均衡点是A点。消费支出的减少使总需求下降，总需求曲线左移，从AD1移动到AD2，初始经济均衡点处于短期总供给曲线SRAS1上，新均衡点为B点。总需求曲线沿着短期总供给曲线和短期菲利普斯曲线SRPC1移动，从A点移到B点。在总供给―总需求曲线图中价格水平较低，菲利普斯曲线图上的通货膨胀率较低。在总供给―总需求图上的产出水平较低，菲利普斯曲线图上的失业率较高。
消费支出减少的影响 b．假设随着时间推移，预期通货膨胀上升，短期总供给曲线向下从AS1移到AS2，而短期菲利普斯曲线向下从SRPC1移到SRPC2。在这两个图中，经济均衡点最后移到C点，长期总供给曲线和长期菲利普斯曲线回到原点。在衰退过去以后，通货膨胀和失业的情况得到了改善。
4．假设经济处于长期均衡。 a．画出该经济的短期菲利普斯曲线与长期菲利普斯曲线。 b．假设企业界的悲观主义情绪使总需求减少了。说明这种冲击对你a中图形的影响。如果美联储采用扩张性货币政策，它可以使经济回到原来的通货膨胀率和失业率吗？ c．现在假设经济回到了长期均衡，然后进口石油的价格上升了。用像a中那样的新图形说明这种冲击的影响。如果美联储采取扩张性货币政策，它能使经济回到原来的通货膨胀率和失业率吗？如果美联储采取紧缩性货币政策，它能使经济回到原来的通货膨胀率和失业率吗？解释为什么这种情况不同于b中的情况。 答：a．短期与长期菲利普斯曲线，如图35-12所示，此时经济在a点实现均衡。 b．企业界的悲观主义情绪减少了总需求，经济均衡点从图35-12中的a点移到b点，使失业率上升而通货膨胀率下降。美联储采取扩张性货币政策可以刺激总需求，消除悲观情绪并使经济均衡点回到a点，当然，通货膨胀率和失业率也回到了原来的水平。 985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这→
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短期与长期菲利普斯曲线 c．如图35-13所示，进口石油价格上升，使得短期菲利普斯曲线从SRPC1向上移到SRPC2处。经济均衡点从a点移到c点，通货膨胀率和失业率同时上升。如果美联储实行扩张性货币政策，它能使经济均衡点和失业率回到原处d点，但通货膨胀率会更高。如果美联储实行紧缩性货币政策，它能使经济均衡点和通货膨胀率回到原处e点，但失业率会更高。
进口石油价格上升对经济的影响 这种情况不同于（b）的原因是，在问题（b），经济还是处于同一条短期菲利普斯曲线上；而在问题（c），经济已经移动到比原来的短期菲利普斯曲线要高的短期菲利普斯曲线上。
5．通货膨胀率是10%，并且中央银行正在考虑放慢货币增长率，以使通货膨胀率降到5%。经济学家Milton相信通货膨胀预期会迅速对新政策做出变动，而经济学家James认为预期变动非常缓慢。哪一个经济学家更有可能支持所提议的货币政策的改变？为什么？ 答：认为通货膨胀预期会迅速对新政策做出变动的经济学家更可能支持用紧缩性货币政策来降低通货膨胀。这是因为如果通货膨胀预期能迅速调整，降低通货膨胀的成本就会相对比较小。因此，Milton比James更可能支持所提议的货币政策的改变。
6．假设联邦储备的政策是通过使失业处于自然失业率水平来维持低且稳定的通货膨胀。但是，美联储认为当实际自然率为5%时，自然失业率是4%。如果美联储把这个信念作为政策决策的基础，经济会发生什么变动？美联储会认识到，它对于自然率的信念是错误的吗？ 答：（1）如果实际自然率为5%时，美联储认为自然失业率是4%，并以此作为政策决策的基础，经济中的通货膨胀率会不断上升，如图35-14所示。从长期菲利普斯曲线上的一点（失业率为5%）开始，由于此时失业率（5%）高于其认为的自然失业率（4%），美联储会认为经济处于衰退之中。因此，美联储将增加货币供给，使经济沿着短期菲利普斯曲线SRPC历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这→
经济学历年考研真题及详解宏观经济学课件(绝对全 )_甜梦文库
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logo经济学原理（ Principles of Economics）第二十三章 一国收入的衡量231、 国内生产总值（GDP）概念GDP(gross domestic product)指在某一既定时期 一国 生产的所有 最终物品和劳务的市场价值。 即 GDP ? ? Pi Qi1.市场价值：价格 2.最终产品。（不算中间物品――增值法） 3. 所有的（不算非法生产的及不进入市场的） 4.现期生产的。 （不算二手交易） 5.一国的（地理范畴或领土原则） 6.某一既定时期的（一年） 7.是流量而不是存量4国民收入的衡量? 为了避免重复计算，GDP只计算最终产品价值，而丌计算中间产 品价值。 ? 最终产品指（final products）指最后使用者购买的全部商品和 劳务，中间产品（intermediate goods）指作为生产要素继续投 入生产过程中的产品和劳务。 ? 计算最终产品价值时用增值法（value added），计算在生产丌 同阶段增加产值，即计算销售产品收益不为生产该产品购买的中 间产品费用Y间差额。52、 GDP的核算：组成部分1.产品支出法（expenditure approach）?又称最终产品法（final product approach）。基 本原则是从最终产品的使用出发，把一年内购买 的各项最终产品支出加总，计算该年内生产的产 品和劳务的市场价值。主要从居民、企业、政府、国外购买角度考虑。 一般，统计对象主要包含以下项目：6国民收入的衡量?1、消费（consumption）：即居民支出，一般占到GDP一 半以上。 ?2、总投资。包括资本设备、居民住房投资和存货投资。总 投资=重置投资（折旧）+净投资。?3、政府购买（government purchase）：政府购买的产品 与劳务总和。（政府支出=政府购买+转移支付）?4、净出口（net exports）：出口减去进口得到的差额，表 示本国最终产品有多少通过外国人支出而实现其市场价值。7国民收入的衡量国内生产总值（GDP）=消费（Consumption） +投资（Investment）+ 政府购买（Government purchases）+净出口（Net exports）GDP=Y=C+I+G+NX表 23-1 中国按支出法计算的 GDP（1980 年以来若干年份） （单位：亿元）年份 GDP 最终消费 （其中） 90 99 2.1 10.5 29.7 3.0 35.0 84.6 居民消费 9.0 44.5 98.6 政府消费 659.0 2.0 4.8 10286.0 资本形成 （其中） 6.0 77.0 96.3 固定资本 1.0 00.5 75.5 存货增加 272.0 745.0 6.5 0.8 -14.8 -366.9 510.3 998.5 8.88净出口国民收入的衡量2、收入法（income approach）?又称要素支付法（factor payment approach）， 从收入角度计算GDP，即把各种生产要素所得到 的收入，即工资、利润、利息、租金加总得到国 民收入。?在国民收入（狭义国民收入）基础上加折旧和间 接税得到GDP（广义国民收入）。9国民收入的衡量3、部门法（sector approach）?又称生产法（production approach）。依据 提供产品与劳务各部门增加值计算GDP，从 生产角度反映了GDP来源。政府部门劳务按 其收入计算。?我国现行统计制度，把国民经济分为农业， 采掘业，化学工业，金融保险业等17个部门 进行生产或部门法统计。10国民收入的衡量国内生产总值：部门法中国按部门法计算的 GDP （1997 年；亿元）部门 1）农业 2）采掘业 3）食品制造业 4）纺织缝纫及皮革制造业 5）其他制造业 6）电力及蒸汽等供应业 GDP 8.7 3.5 8.1 部门 10）金属产品制造业 11）机械设备制造业 12）建筑业 13）运输邮电业 14）商业饮食业 15）建材及非金属矿物制造业 16）金融保险业 17）其他服务业 总计 GDP 2.1 3.5
2.5 7.2 75704.1117）炼焦、煤气及石油加工业 720.2 8）化学工业 9）公共事业及居民服务业 1.0前美国总统罗伯特? 肯尼迪说：“GDP衡量一切，但并不包括 使我们的生活有意义这种东西。” ――没有考虑到我们孩 子的健康、他们的教育质量，或者他们游戏的快乐。它也没 有包括我们的诗歌之美或者婚姻的稳定．没有包括我们关于 公共问题争论的智慧或者我们公务员的廉正。它既没有衡量 我们的勇气，我们的智慧，也没有衡量我们对祖国的热爱。12国民收入的衡量GDP并不是福利的完美衡量指标： （1）一些产品（比如私人劳动和闲暇）的计 量不充分，因为它们不通过市场交易。 （2）没有考虑到 “环境保护”与破坏浪费。 （3）没有正确衡量“品质提高，价格降低”（ 比 如电子产品）引起的福利增进。 但：GDP不是万能的，没有GDP是万万不能的。133 、实际GDP和名义GDP1、名义GDP（nominal GDP)：按照当期价格计 算的GDP。Pi*Q i 实际GDP (real GDP)：按照不变价格（基年 价格）计算的GDP。Pi*Q（i+1） 实际GDP不受价格变动的影响，因此，实际GDP 的变动只反映生产产量的变动。14国民收入的衡量2、GDP平减指数 (GDP deflator):用名义GDP与实际GDP比率计算的物价水平的衡量指标。GDP平减指数 ?名义GDP 实际GDP? Pi Qi ?100 ?100 ＝ ? Pio Qi名义GDP：600；实际GDP：350GDP平减指数=600/350=171％，物价水平上 升了71%154、国民收入帐户：产生背景????国民收入帐户GNP GDP从地域角度划分的，考虑的是一国经 济领土内经济产出总量； GNP从身份角度，统计一国国民（常住单 位）拥有的劳动和资本等要素所提供的产出 总量 1993年联合国统计司要求各国以后一律不用 GNP，改用GDP。（经济全球化）16GDP与GNP两者都表示一国一年内所生产的最终产品市场价值的总和 GDP的“一国”：一国的领土范围之内GNP的“一国”：一国的公民?例如，中国诺基亚公司归芬兰人所有，该公司在中国经营 得到的利润，虽是中国GDP一部分，但不被统计为中国 GNP，而应归入芬兰GNP。中国海尔在美国工厂的利润， 应作为美国GDP一部分，但应被统计为中国的GNP。 ?GDP＝G NP－本国公民在国外生产的产品和劳务的价值 总和＋外国公民在本国生产的产品和劳务的价值总和175、国民收入帐户其它总量指标?国内生产净值（net domestic products: NDP）：它等于 国内生产总值减去固定资产折旧。 ?由于固定资产折旧不是新创造的价值，而是以前创造价 值在生产过程中发生的价值转移，因而，从理论上讲， 与GDP相比，NDP是更为可取的反映一定时期生产活动 最终成果的总量指标。然而，由于折旧占GDP比例一般 来说是相对稳定，用GDP与NDP在表示经济活动总量变 动意义上差别不大，人们一般更为习惯采用GDP概念。18国民收入的衡量?国民收入（national income）。广义国民收入泛指 GDP、GNP等经济活动总量。宏观经济学中“国民收 入核算”，“国民收入决定”指广义国民收入。 ?狭义国民收入（前面在介绍用收入法统计GDP时已经 提到），它指一国一年用于生产的各种生产要素得到 的全部收入，即工资、利润、利息和租金的总和。国 民收入要加上折旧、间接税等才形成GDP。 ?国民收入＝国内生产净值－间接税 ? ＝国内生产总值－折旧－间接税19国民收入的衡量?个人收入（personal income: PI）：个人（家 庭和非公司制企业）从各种来源得到的收入总 和，即国民收入中不包括公司未分配利润等部 分。（＋转移支付） ?个人可支配收入（personal disposable income: PDI）：个人可实际使用的全部收入，指个人 收入中进行各项社会性扣除之后（如个人税收， 养老保险等）剩下的部分。 ?国民总储蓄20主要内容提要? ? ? ? 国内生产总值（GDP）概念 GDP的核算――支出法 实际GDP和名义GDP 国民收入帐户其它总量指标21经济学原理（ Principles of Economics）第二十四章、生活费用的衡量22生活费用的衡量内容提要? 消费物价指数（CPI, Consumer Price Index） ? GDP平减指数不消费物价指数的差别 ? 根据通货膨胀的影响校正经济变量23生活费用的衡量一、消费物价指数（CPI, Consumer Price Index）1、消费物价指数：是普通消费者所购买的 物品不劳务的总费用的衡量标准。2、计算消费物价指数的五个步骤：（1）固定篮子 （如图）2425生活费用的衡量（2）找出当年价格和基年价格 （3）分别用两种价格计算这一篮子东西的费用 （4）通过以下公式计算指数。? Pi Qi ?100 CPI＝ ? Pio Qi（5）计算通货膨胀率（ inflation rate ）。CPI t ?CPI t ?1 CPI t ?1IRt ??100 %26? 消费者物价指数的目的是衡量生活费用的变劢。 换句话说，消费者物价指数是要确定为了保持生 活水平丌变，收入应该增加多少。27生活费用的衡量3.衡量生活费用中的问题?替代倾向使消费指数会高估生活费用的 增加。 ?新产品的出现使生活费用的减少没有反 映在指数中。?物价指数难以衡量质量的变动。28生活费用的衡量二、GDP平减指数与消费物价指数的差别GDP平减指数和消费物价指数都是反 映综合价格变动的指标。i ? P Qi ? 100 CPI＝ io ? P QiGDP平减指数 ?名义GDP 实际GDP? Pi Qi ?100 ?100 ＝ ? Pio Qi29生活费用的衡量但GDP平减指数和消费物价指数具有以下 区别：1、GDP平减指数反映国内生产的所有物品与劳 务的价格，而消费者物价指数反映消费者购买 的所有物品与劳务的价格2、如何对各种价格进行加权以得出一个物价总 水平的数字。GDP平减指数比较的现期生产的物 品与劳务的价格与基年同样物品与劳务的价格 。消费者物价指数比较的是固定的一揽子物品 与劳务的价格与基年这一揽子物品与劳务的价 格3031生活费用的衡量三、根据通货膨胀的影响校正经济变量1. 不同时期的货币价值换算第m年的货币量＝第n年货币量 ? 第m年物价水平第n年物价水平说明： 物价水平可以用CPI和GDP平减指数衡量。32案例：指数先生进入好莱坞片名 上映年代 按1996年美元估算的国内总票房收入 （百万美元） 859 628 570 568 557 552 540 483 474 468 458 410 397 375 372 368 364 361 361 346乱世佳人 星球大战 十诫 音乐之家 大白鲨 外星人 日瓦戈医生 丛林日记 白雪公主 宾汉 101短毛狗 大法师 棘鸟 侏罗纪公园 毕业生 教父 绝地大反击 狂想曲 帝国反击战 阿甘正传56 82 37 73 67 40 33生活费用的衡量2.指数化(indexation)为了纠正通货膨胀所引起的货币购买 力下降，保持人民生活水平不变，根据消 费物价指数来调整各种收入的做法。343.实际与名义利率实际利率(real interest rate) =名义利率(nominal interest rate) ―通货膨胀率35? 实际利率衡量的是以今天一定数量的储蓄在将来 能够购买的商品数量表示的储蓄收益 ? 名义利率是以今天一定数量的储蓄在将来能够获 得的货币数量表示的储蓄收益。36如果一个人今天少消费1单位产出，然后购买金融资 产，那么在下一个时期，他能够消费多少单位产 出？ 如果一个人今天少消费1单位货币，然后购买金融资 产，那么在下一个时期，他能够消费多少单位货 币？3738生活费用的衡量内容提要? 消费物价指数（CPI, Consumer Price Index） ? GDP平减指数不消费物价指数的差别 ? 根据通货膨胀的影响校正经济变量39生产与增长经济学原理（Principles of Economics）第二十五章 生产与增长40生产与增长内容提要?一、世界各国的经济增长 ?二、生产率的作用及决定因素 ?三、政府政策如何促进经济增长41一、世界各国的经济增长1.世界各国生活水平差别很大，各国经济增长速度不同。42国别时期期初人均实 际GDP（美 元）
0 8 537 期末人均实 际GDP（美 元）
520 增长率 （每年，％ ） 2.82 2.41 2.27 1.99 1.95 1.91 1.76 1.75 1.65 1.34 1.33 1.03 0.7843表 24 1 不 同 的 增 长 经 历日本 巴西 墨西哥 德国 加拿大 中国 阿根廷 美国 印度尼西亚 印度 英国 巴基斯坦 孟加拉国00-97 70-97 70-97 70-97 -生产与增长2.复利计算和70规则的魔力根据70规则，如果某个变量每年按x％ 增长，在将近70/x年后该变量翻一番。44生产与增长二、生产率的作用及决定因素：1.生产率(productivity)是单位时间生产物品与 劳务的数量，它是决定生活水平的关键因素。 2.决定生产率的主要因素： （1）自然资源 （2）资本：物质资本、人力资本 （3）技术 （4）制度45生产与增长（1）自然资源(natural resources)：由自然 界提供的用于生产物品与劳务的投入，如河流 、土地和矿藏。自然资源对经济增长的作用： 在年，挪威人均GDP从相当于美国 人均GDP的61％上升到相当于美国人均GDP的 77％，这大部分归因于其丰富的石油储量的 发现和开发。46自然资源是增长的限制吗？生产与增长A.虽然自然资源可能是重要的，但它们并不 是一个经济生产物品与劳务中生产率高的必 要条件。 如：日本尽管自然资源不多，但仍然十世界 上最富裕的国家之一。B.某种自然资源衰竭导致这种资源价格上升，相 应的使用成本也上升，利润驱动机制使人类去寻 求它的替代品（技术进步）。47生产与增长（2）资本 A.物质资本(physical capital)：用于生产 物品与劳务的设备与建筑物存量。常识：工 具和设备能够提高工人的生产率。 B.人力资本：工人通过教育、培训和经验而 获得的知识与技能。48（3）技术知识(technological knowledge)：社 会对生产物品与劳务的最好方法的了解。但是技 术知识需要与人力资本相匹配。 技术知识以不同形式存在： 共享知识：浙江临安竹农发明的“菜竹覆盖技术 ” 专利知识：可口可乐公司对原料制作配方的保密（4）制度：经济体制和政策安排的总和，如何 合理界定政府与市场的边界。493.生产函数生产函数表示用于生产的投入量和生产的 产出之间的关系。可以表示为：Y=AF（L、K、H、N） Y/L=AF（1、K/L、H/L、N/L）50索洛增长模型（两部门）y=f(k)1、 物品的供给与生产函数 Y = F ( K, L ) Y/L = F (K/L, L/L ) = F ( K/L, 1 ) yMPKy=f(k)MPK = f（ｋ＋１）－ｆ（ｋ） 资本的边际产量递减 0151k2、物品的需求与投资资本存量变动＝投资－折旧 （ δ折旧率）Δｋ＝ｉ－δｋy = c +ii = syc = ( 1 Cs ) yy= (1-s)y+i(人均投资等于人均储蓄）3．资本存量的增长与稳定状态 y i = sf(k) y=c+iy f(k)=(1-s)f(k) + sf(k) i 0 cy=f(k)i =sf(k) k52当Δｋ=0，即ｉ＝δｋ时，经济处稳定状态，ｋ称为 ? 稳定状态的资本水平。 y i&δｋ?δｋ ? i=sf(k)i=δｋ?i&δｋ0 kk1?kk253储蓄如何影响增长储蓄率（s）的提高增加了投资,从而引起资 本存量向新稳定状态增加。 i , δk δkS2f(k)S1f(k)0k*k*k54人口如何影响增长1. 人口增长时的稳定状态 资本存量变动＝投资－折旧 － 新工人资本Δｋ＝ｉ－(δ+n)ｋｉ,δｋ (δ+n)ｋi=sf(k)0k*k552. 人口增长的影响 i,δｋ (δ+n2)ｋ (δ+n1)ｋ i=sf(k)0k*2k*1k56生产与增长三 政府政策如何促进经济增长资本方面：1.鼓励储蓄和投资。高储蓄使更多的资源用于生产资本品，资本存 量增加引起生产率提高和GDP增长加快但增长不可 能长期维持。5758生产与增长D资本收益递减”使储蓄率增加所引起的高增长 只是暂时的，在长期中，高储蓄引起高水平的生产 率，但不一定有高增长。然而，达到长期需要相当 一段时间。 D追赶效应”(catch-up effect)：在其他条件相同 的情况下，如果一国开始时较穷，它要迅速增长是 容易的。59生产与增长2.来自于国外的投资。可增加资本存量，提 高生产率和工资；学习先进技术和管理经验。 包括外国直接投资和外国有价证券投资。由 外国实体拥有并经营的资本投资是外国直接 投资；用外国货币筹资，但由国内居民经营 的投资是外国有价证券投资。3.人力资本――教育 技术知识方面：促进技术研究和开发。 政府直接提供基础研究（公共物品）或用专利制 度鼓励私人提供研究。60生产与增长制度方面：产权(porperty rights)和政治稳定价格制度发生作用的一个重要前提是尊重产 权。司法制度要保护产权，惩戒欺诈。政治稳定 才能保持产权稳定。其他方面： 自由贸易 控制人口增长61案例：马尔萨斯的人口增长论? 马尔萨斯（）英国牧师和早期的经济思想家。 ? 人口原理的前提: 食物呈算术级数率增加但是人口呈几何 级数增加 ? 得出：人类永进生活在贫困Y中。――经济学沉闷的科学 ? 马尔萨斯担心人口对自然资源使用的影响，而现代经济增 长理论则强调了人口对资本积累的影响。 ? 预言落空的原因（1）技术步（2）人口控制62供给和需求的力量内容提要?一、世界各国的经济增长 ?二、生产率的作用及决定因素 ?三、政府政策如何促进经济增长63储蓄、投资和金融体系经济学原理（Principles of Economics）第二十六章 储蓄、投资和金融体系64储蓄、投资和金融体系储蓄和投资是经济增长的关键因素。当一国把其 相当大部分的GDP储蓄起来时，就有更多的资源用于 资本投资，而且较高的资本提高了一国的生产率和 生活水平。 经济系统要协调储蓄和投资，就必须建立完善的 金融体系(financial system)。65储蓄、投资和金融体系内容提要一、金融体系：概念 二、国民收入帐户中的储蓄和投资：定义式 三、可贷资金市场：供求分析66? 思考： 1、现实中企业获得投资资金的渠道有哪些？ 2、这些渠道有什么区别67储蓄、投资和金融体系一、金融体系1.金融体系指经济中促使一个人的 储蓄和另一个人的投资相匹配的一组 机构。金融机构可以分为金融中介机 构和金融市场。68储蓄、投资和金融体系2.金融市场 (financial market)（1） 金融市场是想储蓄的人可以借以直接向想借 款的人提供资金的机构。经济中最重要的金融市场 是债券市场和股票市场。 （2） 债券市场(bond market)：企业或政府通过 发行债券直接向公众借款。债券是规定借款人向债 券持有人负债责任的证明。特点：期限,信用风险, 税收待遇。69债券的期限：债券到期Y前的时间长度 永久债券是永丌到期的债券，永进支付利息，但 从丌偿还本金。 债券的信用风险：借款人丌能支付某些利息或本 金的可能性。 债券的税收待遇：税法对待债券所赚到的利息的 方式。702.金融市场 (financial market)储蓄、投资和金融体系(3)股票市场(stock market)：企业通过出售公 司股权筹资。股票是一种所有权证书，也代表对企 业所获得利润的索取权。 股票交易的价格是由公司股票的供求状况决 定的。由于股票代表公司的所有权，所以股票的价 格反映了人们对公司未来赢利性的预期。 各种股票指数可以监测整体股票价格水平。 股票指数是计算出来的一组股票价格的平均数。 道琼斯工业平均指数是根据美国最主要的30家公司 的股票价格计算的 标准普尔500指数是根据500家主要公司的股票价格 71 计算的。比较? 股票是股本筹资，债券是债务筹资。不债券相比 ，股票既给持有者提供了高风险，又提供了潜在 的高收益。72储蓄、投资和金融体系3.金融中介机构（financial intermediaries）金融中介机构是储蓄者可以间接地向借款 者提供资金的金融机构。主要包括商业银行和 非银行金融中介机构如美国共同基金、储蓄和 贷款协会及有些国家的信用社等。73(1)共同基金（mutual fund):一个向公众出售股份， 用收入来购买各种股票、债券或资产组合的机构。（2）银行：银行的主要工作是从想储蓄的人那里 吸收存款，并用这些存款向想借款的人发放贷款。 银行的另一个重要作用是通过允许人们根据自己的 存款开支票使物品与劳务的购买变得便利。此时， 银行帮助创造出一种人们可以借以作为交换媒介的 特殊资产。74二、国民收入帐户中的储蓄和投资构成金融体系的金融机构有协调经济中储蓄 和投资的作用。而储蓄和投资是长期GDP增长和 生活水平提高的重要决定因素。因而需要了解金 融市场如何运行以及各种事件和政策如何影响金 融市场。75储蓄、投资和金融体系1、几个重要的国民收入恒等式：Y=C+I+G+NX 在封闭经济下，Y=C+I+G。说明经济中出售的每一 单位产出都被消费、投资，或由政府购买。 等式两边同时减去（C+G）得Y―C―G=I=S，S称为 国民储蓄（national saving)，简称储蓄。是一个 经济在用于消费和政府购买后剩下的总收入。 I是 私人总投资76储蓄、投资和金融体系设T为政府的净税收，即政府税收减去 政府给家庭和个人的转移支付。则 S=（Y―T―C）+（T―G） 其中（Y―T―C）为私人储蓄(private saving)，（T―G）为公共储蓄(public saving)，两者相加为国民储蓄。 预算盈余(budget surplus)是指税收收入大于政府 支出的余额； 预算赤字(budget deficit)是指政府支出引起的税 77 收收入的短缺。储蓄、投资和金融体系2.储蓄和投资的含义 1.投资特指设备或建筑物这类新资本的购买。购 买债券或公司的普通股票属于储蓄。 2.恒等式S=I是对整个经济来说的。对个体来说 ，储蓄决策与投资决策往往是不一致的。那么问 题是是什么在协调哪些决定储蓄多少的人与决定 投资多少的人呢？78三 可贷资金市场1. 假设经济只有一个金融市场，称为可贷资金 市场。所有储蓄者和所有借款者都在可贷资金市 场交易。储蓄者――供给方；借款者――需求方 2.利率（实际利率）是资金的价格。表示储蓄者 的收益和借款者的成本。可贷资金供给曲线、需 求曲线的形状。7980储蓄、投资和金融体系2.政府政策对可贷资金市场影响 （1）所得税改消费税与储蓄 储蓄增加会增加一国生产物品和劳务 的能力。税法会影响储蓄率。保留意 见：所得税改消费税会增加对储蓄的 激励。8182（2）税收与投资 如果税法变动鼓励更多投资，结果利率上升而储 蓄更多。8384（3）政府预算赤字和赢余 赤字使公共储蓄减少，可贷资金供给减少，从而产 生“挤出效应”。8586储蓄、投资和金融体系内容提要一、金融体系 二、国民收入帐户中的储蓄和投资 三、可贷资金市场87（Principles of Economics）第二十八章 失业与自然失业率88 88失业与自然失业率内容提要失业的有关概念 自然失业率的解释 关于失业的政策89 89? 思考： ? 你所理解的失业是什么？90 90经济学中的失业? 失业问题一般分为两类：长期失业不短期失业问 题 ? 自然失业率指经济中正常情况下存在的失业量； 周期性失业率指失业量围绕自然失业率逐年波劢 ，不经济活劢的短期上升不下降密切相关。 ? 自然既丌意味着这种失业率是合意的，也丌意味 着它是一直丌变的，或是对经济政策丌产生影响 。它仅仅是指这种失业即使在长期也丌会自行消 失。91 9192 92?一、失业的有关概念：失业与自然失业率失业者是在一定的年龄范围内，有工作能力，想工 作，而且正在找工作，但现在仍没有工作的人。93 93失业与自然失业率非劳动力(not in the labor force）：从事家务、 退休人员、 身体不佳人员以及没有去寻找工作 的人。 劳动力(labor force) ：就业和失业的人口都包括 在劳动力中。 就业的(employed)：从事有报酬工作的人,因病、 因假或因罢工而缺勤者也算就业。失业的(unemployed) ：未被雇佣而又正在主动 寻找工作，或正在等待重返工作岗位的人。94 94就业人口作 工 退 休 离 开 失 业 非 人 自 口 愿 找 性 到 失 新 去 工 工到 找 生 劳 毕 动 业 力 学 队 大 伍 成为劳动力人口未找到工作作作非劳动力 人口失业者年老病弱丧失劳动力失业人口95 95下列情形分别属于哪一类：一位被解雇的汽车工人正在寻找工作一位病得很重不能工作的律师一位失业的钢铁工人因不抱希望而放弃寻找 工作一位全日制大学生 一位上夜校的汽车修理工 一位在图书馆做一份兼职工作的家庭主妇 一位义务在图书馆兼职的家庭主妇96 96失业率(unemployment rate)是劳动 力中失业者的百分比。失业率 ? ?失业者人数 劳动力?100 ％失业者人数 就业者 ?失业者?100 ％97 97劳 动 力 参 工 率 (labor-force participation rate)是劳动力在成年人 口中的百分比。劳动力 劳动力参工率＝ ?100 ％ 成年人口根据国际劳工局对劳动参与率的定义，是由 一国全体就业人员和失业人员的总数占工作 年龄人口的比率。98 98失业率的不完善1）不该进入“失业者”的：2）应该进入而未进入的： 丧失信心的工人（discouraged workers),没有工 作，也想找工作，但因为找工作困难而放弃了找工 作，没有被计入失业的人。打零工而又想找全职工 作的人也未被计入失业者。 注意：指标国别间的不完全可比性：在定义劳动力 年龄界限、满足寻找工作条件的频率标准等方面存 在国别差异。99 99二、自然失业率的解释失业与自然失业率1.存在自然失业率的原因： 1）摩擦性失业：由于工人找到最适于自己嗜好 与技能的工作需要时间而引起的失业。与劳动 力市场短期变动相联系。 2）结构性失业：随着技术和经济发展不同地区、 行业、工种的劳动力供求发生结构变动引起的 失业。与劳动力市场较为长期变动相联系。 美国经济学家米尔顿.弗里德曼把“摩擦性失业” 和“结构性失业”对应的失业率称为“自然失业率”100 100请指出属于哪一种失业类型：一位即将毕业的大学生，目前还未找到工作一位钢铁工人由于持续的国际竞争而失业在经济衰退时，一位汽车工人失业由于油价上涨导致总需求减少，一位管理人员失 业 由于油价上涨导致对燃油机需求下降，一位管理 人员失业一位丈夫因为搬家不得不辞去工作101 101? 古典经济学家对基本模型作了各种修正： ? 一种主要的修正是强调劳劢市场中各种丌 同的因素如法律、制度、传统等可能会阻 止真实工资移劢到充分就业水平。如果真 实工资停留在充分就业水平上，就会产生 失业。102 102103 103失业与自然失业率引起失业的原因2.具体解释： 1）寻找工作 2）最低工资法 3）工会的市场势力 4）效率工资理论104 104失业与自然失业率1）寻找工作――寻找性失业（1）寻找性失业不可避免。 （2）政府可以通过发布就业信息、开展公共 培训等措施降低失业。另外，失业保障作 为一种政府政策，尽管保护了工人的收入， 但也增加了摩擦性失业的人数。（降低了 失业人群寻找工作的努力程度）105 105失业与自然失业率2） 最低工资法最低工资法通过把不熟练与无经验工人的工资提高到均衡水平以上，而增加了劳动 供给量，并减少了劳动需求量。这个结果 所引起的过剩劳动供给代表失业。106 1063.工会的存在当工会使有工会行业的工资提高到 均衡水平之上时，工会就创造出了过剩 的劳动供给。工会(union)的批评者认为工会是一个垄断组织，它的 存在会降低劳动力市场的效率。 工会的支持者认为，工会是与雇佣工人的企业市场势 力抗衡所必须的，而且工会对帮助企业有效地对工人 的关心作出反应也是重要的。107 107失业与自然失业率4.效率工资理论 （1）效率工资(efficiency wages)是企业 为了提高工人生产率而支付的高于均衡 水平的工资。效率工资理论认为，支付 高工资对企业是有利的，因为高工资可 以提高工人的效率。108 1081914年福特汽车公司开始 向其工人支付每天5美元的 工资。由于当时流行的工 资在每天2-3美元之间，所 以福特的工资远远高于均 衡水平。求职者在福特汽 车工厂外排起了长队，希 望获得这样的工作机会。109 109（2）高工资提高效 率的四种理由：?改善工人的健康状况 ?降低工人的流动性 ?提高工人的努力程度 ?吸引到高素质人才110 110失业问题的异质性：对失业的细分失业率是指所有劳动力失业的平均程度。但 是，不同的失业群体是失业率是不同的。失业是哪些人？失业持续的时间？111 111失业是哪些人不同群体的失业率 （占劳动力的%） 衰退 扩张 劳动力市场群体 （1982） （2003） 按年龄分： 16~19岁 23.2 13.3 20岁及20岁以上 8.6 3.3 按种族分 白人 8.6 3.6 黑人及其他 17.3 7.3 按性别分 男性 8.8 3.8 女性 8.3 3.8 所有工人 9.7 4.1112 112现象 ：非白人劳动力的失业率都是白人劳动力失 业率的两倍以上。 在20世纪80年代以前，女性失业率高于男 性。但近20年来，性别造成的失业率差异已 经微乎其微。 由于面临更多的摩擦性失业，青少年失业 率一般都高于成年人。113 113失业持续的时间美国劳动力市场的特征：很大一部分失业的持续 期非常短。 在劳动市场停滞不前的欧洲国家，一 半以上失业人口的失业时间超过1年。40 35 30 25 20 15 10 5 0五周以下 15~26 52周以上失业人员 的百分比114 114一个应用：美国与欧洲的失业差异分析失 业 率 （ ）美 国 欧洲%年115 115不同类型的失业要求政府出台不同的政策。 摩擦性失业可能不会给经济带来多少麻烦。 周期性失业可以通过旨在熨平周期中低谷的 政策来降低。对于结构性失业，仅做出这些 努力是不够的，政府需要经常对结构性失业 者进行培训，以使其获得新技能。116 116经济学原理（principles of Economics）第二十九章货币制度117货币制度内容提要?一、货币概述 ?二、银行与货币供给?三、控制货币的工具118一、货币概述1. 货币的含义 ：货币制度货币(money)：经济中人们经常用于向其他 人购买物品和劳务的一组资产。根据经济学家的定义，货币只包括在物品与 劳务交换中卖者通常接收的少数几种财富。 生活中钱的不同含义： 有钱、挣钱、用钱 ――财富、收入、货币119货币制度2.货币的职能(1)交换媒介(medium of exchange)：当 买者在购买物品与劳务时给予卖者的东西。(2)计价单位(unit of account)：人们用来 表示价格和记录债务的标准。 (3)价值储藏(store of value)：人们可以用 来把现在的购买力转变为未来购买力的东 西。必须建立在“货币保值功能”上。120货币制度3. 货币的种类商品货币(commodity money)是货币采取有内 在价值的商品形式。如贝壳、黄金（金本位）等。 法定货币(fiat money)是由政府法令所确定的 没有内在价值的货币，如纸币。唐代的“飞 钱” 、北宋的“交子”。121? 信用卡、借记卡不货币 ? 信用卡丌是一种支付方式，而是一种延期支付 方式。当支付信用卡账单时，从支票账户开支 票行支付，这种支付账户上的余额是经济中 货币存量的一部分，但是信用卡本身丌是货币 ； ? 借记卡丌允许使用者为购买延期支付，只允许 使用者立即从银行账户提取存款，借记卡上的 账户余额包括在货币量的衡量中。122货币制度4. 货币存量的构成货币存量：经济流通中的货币量。流动性(liquidity)指一种资产可以兑换为经济中交换 媒介的容易程度。根据流动性强弱，对货币存量做了不同的范围 界定：M1、M2。 M1：是各国普遍采用的狭义货币标志，流动性最强 的金融资产。M2：广义货币。（见下表）123Ｍ1的组成部分：美国所有的硬币和纸币都是法定货币，是法定清偿手段。硬币和纸币（之和为通货）加起来约占 M1的1/3。 支票帐户，指存于银行或其他金融机构的能够开 支票的款项。用专业术语来说就是“活期存款及其他支票存款”。124美国货币的构成十亿美元 货币的种类 00通货（金融机构之外的）活期存款（政府存款和某些外国存款除 外） 其他支票存款 总的狭义（交易）货币（M1） 储蓄账户、小额定期存款和其他 总的广义货币28．8110．8 0．4 140．0 158．8 298．861．7209．7 0 271．4 300．2 571．6518.1338.2 248.7 1，105．0 3，578．0 4，683．0广泛使用的有两个货币供给概念：交易货币（M1） 和广义货币（M2）。M1由通货和支票帐户构成。M2是 在此基础上再加上储蓄帐户和定期存款这一类“准货币”。 125 （资料来源：Federal Reserve Board.）货币创造的步骤：??中央银行决定整个银行体系的准备金数银行系统将这些准备金当作一种投入品，并将它 们转变为更大数量的银行货币。这个过程称为银 行存款的成倍扩张。126（一）、美联储(Federal Reserve)的体制结构中央银行的作用：1、管制银行并确保银行体系的正常运行。银行的银行。2、控制经济中可以得到的货币量。货币供给。127设于华盛顿的联邦储备理事会，加上12个联邦储 备银行，就构成美国的中央银行。?联邦储备系统的组织结构?由谁掌管 联邦储备系统的核心：联邦储备理事会 （Board of Governors)掌握整个系统的最高权力者：联邦储备理事会理事长联邦储备系统的主要决策机构：联邦公开市场委员会（Federal Open MarketCommittee, FOMC)128储备银行的 行长们 纽约 联邦公开市场 委员会： 指导公开市场 业务 对贴现率和法 定准备金提出 意见理事会： 批准贴现率联邦储备 理事会会长规定法定准 备金指导常规性 运作 理事会的 6名理事货币政策的主要决策者129（二）商业银行如何影响货币供给？1、定义：准备金(reserves)指银行得到但没有贷出去的 存款。 准备率(reserve ratio)是银行作为准备金持有 的存款比例。1302、全部准备金银行的简单情况：存款机构――100美元。 用资产负债平衡表来表示： 资产 准备金 100美元 负债 存款 100美元在这种情况下，银行的每一笔存款减少了现金， 但增加了活期存款，货币供给不变。也就是说： 如果银行全以准备金持有所有存款，银行就不影 响货币供给。 1313. 部分准备金银行体系的货币创造机制1）假设条件● 所 有 商 业 银 行 法 定 准 备 率 (reserve requirements)为r。每家商业银行都希望用去所 有的超额准备金。（法定准备金是银行必须持 有的准备金量的最低水平，超额准备金是银行 可以持有高于法定最低量的准备金。） ● 公众把闲置资金都放入银行，以活期存款形 式进行交易支付。1322）一张简单的银行的资产负债表第一家银行：假设某人存入银行100美元的初始存款。 资产 准备金 10美元 贷 款 90美元 第二家银行： 资产 准备金 9美元 贷 款 81美元 负债 存款 90美元133负债 存款 100美元银行名称 第一银行 第二银行 第三银行 第四银行 …..货币存款数量1抽象化的货币存款数量2100 90 81 72.9 ……D D(1-r) [D- Dr] D(1-r)2 [D(1-r)-D(1-r) r] D(1-r)3 ……合计1000D/r注：1.法定准备率为10％，货币乘数为10。 2.法定准备率为r,货币乘数为1/r。 问：贷款数量是多少？134最初的100美元准备金最后创造了1000 美元的银行货币。 D+D(1-r) + D(1-r)2 + D(1-r)3 +……+ D(1-r)n 假设（1-r）=qD(1 ? q ) D ? ? 1? q 1? qn135银行体系用每一美元准备金所引起的货币供给量 被称为货币乘数。 货币乘数= D（ ? q ） 1 ? q） 1 1 （ / 1 货币乘数 ? ? ? D 1? q rn得出：1.法定准备率为10％，货币乘数为10。 2.法定准备率为r,货币乘数为1/r。136多重银行的货币扩张银行1银行2银行3137货币制度4. 控制货币供给的问题――存款创造中两个假设的改变（1）中央银行不能控制银行选择的贷款量。（2）中央银行不能控制家庭作为银行存款 持有的货币量。1385、三大主要的货币政策工具公开市场业务(open-market operations)： 美联储买卖美国政府债券。法定准备金：关于银行必须根据其存 款持有的最低准备金量的规定。 贴现率(discount rate)：美联储向银行 发放贷款的利率。139?公开市场业务通过在公开市场上买卖政府证券，联储便能 降低或提高银行的准备金数量。公开市场业务（open-market operations）是中央银行稳定经济的最重要货币政策工具。140当美联储在公开的市场活动中购买政府债券时：→准备金增加→银行贷款增加→货币量增加●当美联储在公开市场活动中出售政府债券时：→准备金减少→银行减少自己的贷款 →货币量减少141调整法定准备率（required reserve ratio） ●传导过程： S (存款) ? S?d （法定准备金 ） r →可贷货币量 →货币供给量（m）142法定准备率（rd）的变动将引起m的变动，因为●当美联储提高法定准备率时： →银行必须持有更多的准备金（ S?d ） r →为了增加准备金，银行必须减少贷款→贷款的减少就减少了经济中的货币量。●当美联储降低法定准备率时： →银行可以减少持有准备金（ S?d ） r →为了减少自己的准备金，银行增加自己的贷款。 →贷款的增加就增加了货币量。143?贴现率政策： 联储会提高或降低贴现率（discount rate） 贴现率：商业银行向12个地区性联邦储备银行 借款时的利息率。货币政策相对次要的工具144145●贴现率调整发挥作用的过程：当中央银行提高贴现率时：→银行必须为它们从美联储借的准备金支付更高的价格。 →银行努力减少持有准备金。→但是，在法定准备金既定时，银行必须减少它们的贷款。 →这就减少了货币量。 当中央银行降低贴现率时： →银行为它们从美联储借的准备金支付较低的价格。 →银行愿意借更多的准备金，并增加自己的贷款。 →这就增加了货币量。146货币制度内容提要?一、货币概述 ?二、银行与货币供给?三、货币供给的工具147经济学原理第三十章（principles of Economics）货币增长与通货膨胀148货币增长与通货膨胀知识回顾：通货膨胀：指物价总水平的持续上升。但在特殊情况下，发 生通货膨胀也可以不发生物价上涨。例如在管制情况下，不 允许物价上升，但表现出短缺、抢购等现象。也有经济学家 称为“隐性通货膨胀”。（如我国57年-77年――2%） 物价总水平的持续下降是通货紧缩。它们都是法定货币流通 情况下产生的现象。 根据通货膨胀的严重程度，可以分为温和通货膨胀，严重通 货膨胀、加速的通货膨胀、超速通货膨胀。149货币增长与通货膨胀通货膨胀的形成原因关于通货膨胀的理论很多，但没有一种理论是社会全都接 受的。这里介绍的是货币主义学派为代表的理论，即货币 数量论，或古典通货膨胀理论。古典通货膨胀理论认为 在长期中 货币数量决定物 价水平。 ―16 世 纪 法 国 经 济 学 家 波 丹 提 出 货 币 数 量 论 (quantity theory of money)，18世纪哲学家大 卫? 休谟(David Hume)讨论了货币数量论。现代货 币数量论的代表是弗里德曼(Milton Friedman)。 150古典通货膨胀论? 对物价总水平的理解: 1、物价总水平是一篮子物品和劳务的价格， 当物价总水平上升是，必须为购买的物品不劳 务支付更多的钱；2、物价总水平是货币价值的衡量指标。物价 水平上升意味着货币价值下降，每一美元能购 买到的物品不劳务量变少了。151货币增长与通货膨胀推论：当物价水平上升时，货币价值下降。物价 水平与货币价值是同一问题的两个方面。如果用P 表示用货币衡量的物品和劳务价格，那么，1/P就 是用物品和劳务衡量的货币价值。也就是用1美元 所能购买到的物品与劳务量。152货币增长与通货膨胀? 问题是，什么因素决定了货币价值？货币的供给、需求与货币均衡 1.货币供给：由中央银行和银行体系共同决定货币 的供给。（公开市场业务、法定准备金、贴现率+ 货币创造机制）1532.货币需求：反映了人们想以流动性形式持 有的财富量。 从货币的职能出发思考货币需求物品价格越高，交易所需的货币就越多。也 就是说，物价水平上升（货币价值下降）增 加了货币需求量。154货币增长与通货膨胀3.货币均衡：货币的供给与需求决定了货币的价 值和均衡的物价水平。 在长期中，物价总水平调整到货币需求等于货币 供给的水平。如果价格高于均衡水平，人们想要持有的货币大于供给，物价水平必然下降以使供求平衡。如 果物价水平低于均衡价格，人们想要持有的货币小于供 给，物价水平必然上升以使供求平衡。155156货币增长与通货膨胀货币数量增加对物价的影响：下图说明：货币数量增加，物价水平上升。（货 币数量增加，人们扩大了对物品和劳务的需求， 但货币增多对物品和劳务的增加不起作用。）依据货币数量论，经济中存在货币数量决定货币 价值和物价水平，货币量增长是通货膨胀主要原 因。 现代货币学派代表人弗里德曼名言：“通货膨胀 永远而且到处是一种货币现象”。157货币政策变动如何影响均衡？158货币数量论的交易方程式 货币流通速度：经济中普通一美元在不同 人手中流动的速度。简单地说是一美元 平均易手的次数。假设经济在一年生产了100个比萨饼，一个比萨饼 售价为10美元，而该经济中的货币量为50美元， 那么货币流通速度是 V=(P Y)/M ? 把名义GDP表示为真实产出数量（Y）不一般物 价水平（P）的乘积，交易方程式改写为： ? V = PY / M159? 货币数量论的又一表达：P = VM / Y ? 采取这一表达，原因在于古典经济学家通常相信，货币 流通速度大体是稳定的。另外他们还相信，在充分就业 条件下，经济增长步幅也是稳定的。因而货币供应量变 化会表现为价袼奖溘健 ? 现代货币学派（modern monetarism）改造和发展了古 典经济学这一传统。他们的核心观点是：货币供应量增 长在短期内决定产出水平，在长期决定物价水平。160货币数量论的经验研究? 从货币数量角度解释价癖溘降囊桓銮疤幔 假定货币流通速度大体稳定。这一假定是否符 合实际？ ? 经验研究发现各国丌同时期货币流通速度有的 确实比较稳定，有的存在长期比较缓慢变劢趋 势。 ? 给定流通速度大体丌变戒趋势比较平稳的条件， 货币供给量不价袼焦叵党て诰哂谐杀壤 应关系。161古典二分法和货币中性古典经济学把经济变量分为两类，按货币单 位衡量的变量叫名义变量(nominal variables)； 按实物单位衡量的变量叫实际变量(real variables)。他们把经济学分为研究实际变量的 经济理论和研究名义变量的货币理论，这种方 法称“古典二分法”(classical dichotomy)。 根据货币数量论，货币变动对实际变量没有 影响，只影响名义变量，这就是货币中性论 (monetary neutrality)。 （――长期）162? 当中央银行使货币供给翻一番时，物价水平翻了 一番，美元工资翻了一番，所有其它用美元衡量 的价值都翻了一番，而真实变量，如生产、就业 、真实工资和真实利率等都没有变化。163货币增长与通货膨胀费雪效应(Fisher effect)根据货币中性原理，货币增长率的提高提高了通 货膨胀率，但并不影响任何实际变量。这一原理 的重要应用涉及到货币对利率的影响。 实际利率=名义利率 - 通货膨胀率 名义利率=实际利率+通货膨胀率长期中货币是中性的，货币增长的变动不影响实 际利率，则名义利率必然根据通货膨胀率进行一 对一的调整。这种名义利率对通货膨胀率一对一 的调整称为费雪效应。164165? 费雪效应在长期中是正确的，在短期中是丌成立 的，因为通货膨胀是丌可预期的。 ? 确切地说，费雪效应表明名义利率是根据预期的 通货膨胀行调整的。长期中预期的通货膨胀随 实际通货膨胀变劢，但短期中丌一定。166货币增长与通货膨胀通货膨胀的代价当通货膨胀不可预期时未预期到的通货膨胀还引起任意的财富 再分配。 当通货膨胀可以预期时收入的膨胀与物价的膨胀是同步的，因 此，通货膨胀本身并没有降低人们的实 际购买力1671.皮鞋成本(shoeleather costs) 是指为了使手头保留的钱少于没有通货膨胀 时的数量，必须牺牲的时间与便利。通常情况下，政府通过征收税费获取收入， 还可以发行债券来借钱，如果这些正常手段 不足以满足政府需要，就会以通货膨胀为代 价，通过印发钞票增加收入。这可以看作是 对社会征收了一种特殊的税：通货膨胀税 (inflation tax) 。 通货膨胀税两个特点：1）没有公开税单，具 有隐秘性。2）征收对象是实际货币持有者1682.菜单成本(menu costs)是指企业调整价格的成本。包括决定新价格 的成本、印制新清单和目录的成本、把这些 新价格表和目录送给中间商和顾客的成本、 为新价格做广告的成本，甚至包括处理顾客 对价格变动的恼怒的成本。 3.相对价格变动与资源配置失误 4.引起税收扭曲 详见176页 5.引起混乱和不方便169（Principles of economics）经济学原理第三十一章 开放经济宏观经济学：基本概念170第二十九章内容 提要? ?一、物品和劳务流劢、资本流劢 二、汇率?三、购买力平价171第二十九章?一、物品和劳务流动、资本流动经济交易有两种方式：(1)在世界产品市场上购买出售物品和劳务;(2)在世界金融市场上购买出售资本资产。172第二十九章1.物品和劳务的流动出口(exports):在国外销售而在国内生产的 物品和劳务； 进口(imports):在国内销售而由国外生产的 物品和劳务。 净出口(net exports):出口减进口，又称贸 易余额(trade balance)。（贸易赢余、贸易赤字、平衡的贸易）173第二十九章影响贸易余额的一些基本因素：? ⑴消费者对国内与国外物品的嗜好 ? ⑵国内与国外物品的价格 ? ⑶汇率的大小 ? ⑷国内与国外消费者的收入? ⑸从一国向另一国运送物品的成本? ⑹政府对国际贸易的政策。174第二十九章2.资本流动资本净流出(net capital outflow)是本 国居民购买的外国资产减外国人购买的国内 资产。资本流动采取了两种形式： 国外直接投资 国外有价证券投资。175第二十九章影响资本净流出的主要因素： ? ⑴国外资产得到的实际利率 ? ⑵国内资产得到的实际利率 ? ⑶持有国外资产可以觉察到的经济与政治 风险 ? ⑷影响国外拥有国内资产的政府政策176第二十九章3.净出口与国外净投资的相等净出口＝资本净流出净出口(net exports)是出口减进口，又称贸易余额 (trade balance)。 资本净流出(net capital outflow)是本国居民购买 的外国资产减外国人购买的国内资产。如：我国某公司向美国出售一箱衣服。增加了我国净出口； 同时，美国把美元给了我国的公司，要么购买机器，进口； 要么购买美国债券等，增加了我国的净投资。 即： NX、NFI同时增加。或出口又进口， NX、NFI不变。177第二十九章国际物品和劳务流动和国际资本流动是同 一枚硬币的两面。 （ NX= NCO ） 当一国有贸易盈余时，它出售给外国的物 品与劳务多于外国人购买的。用它从国外的物 品与劳务的净销售中得到的外国通货做什么呢？ 必定是购买外国资产。因此，资本从一国流出。 当一国有贸易赤字时，它出售给外国的物 品与劳务少于向外国人购买的。它如何为这些 物品与劳务的净购买筹资呢？必定是在国外出 售资产。因此，资本流入国内。178储蓄、投资及其与国际流动的关系 Y=C+I+G+NX Y - C - G=I+NX S=I+NX S=I+NCO最后这个公式表明，一国的储蓄必然等于其国 内投资加资本净流出 如果为未来储蓄其收入中的一美元，这一美元既 可以用于为国内资本积累筹资，也可以用于为国外资 本的购买筹资。179?二、汇率：国际交易的价格1.汇率及其表示方法 ? 汇率（exchange rate）又称汇价（exchange price），是一国货 币折合成另一国货币的比率戒比价。可以把汇率理解为外汇这一 特殊资产的价瘛 ? 两种标价方式：一种是以一定数额外币为标准，折为相应数额本 币表示汇率，称为“直接标价法”。例如，人民币对美元汇率为 7.68元（人民币）/1（美元），对日元汇率为7.6元（人民币） /100（日元）。 ? 二是用一定数额本币作为标准，折为相应数额外币表示汇率，称 为“间接标价法”。只有美元和英镑采用这种“以我为中心”的 标价法。1802.升值与贬值（1）? D升值”和“贬值”是描述汇率变劢的两个基本概念。 ? 升值表示用比较少量本币就能换得一定数量外币，戒者一定数量外币 只能换得较少数额本币。升值使本国货币兑换价值提高，又称本国货 币变强了。 ? 贬值表示需要用较多数额本币才能换得一定数量外币，戒者一定数量 外币能换得较多数额本币。贬值使本国货币兑换价值下降，因而本国 货币变弱了。181升值与贬值（2）? 采用丌同汇价标示法，标价变化不汇率变劢关系丌同。 ? 如采用直接标价法，汇价数值上升表示本国货币贬值和外国货币升值， 汇价数值下降则表示本币升值和外币贬值。如人民币汇价从8元升为9 元表示人民币贬值，因为兑换1美元要用比先前更多的人民币；反Y， 下降到7元表示人民币升值，因为兑换1美元仅用较少的人民币。 ? 如采用间接标价法，汇价数额上升表示本国货币升值和外币贬值；汇 价数额下降则表示本币贬值和外币升值。 ? 因而，首先需要确定采用什么标价法，然后才能判断汇价标价额变劢 不汇率升值戒贬值的关系。182第二十九章3.名义汇率和实际汇率名义汇率(nominal exchange rate)是一个人可 以用一国通货交换另一国通货的比率。 实际汇率(real exchange rate)是一个人可以用 一国的物品和劳务与别一国的物品和劳务相交 换的比率。 例：在中国一件衬衣是120元，在美国一件衬衣 是10美元。名义汇率是8人民币/1美元。问： 实际汇率？（直接法与间接法的区别）实际汇率=(国内价格／名义汇率)/国外价格183? 真实汇率是一国物品不劳务净出口的关键决定因 素。 ? 真实汇率下降意味着相对于外国物品而言，本国 物品变得便宜了。结果本国出口增加而口减少 ，这两种变化都增加了本国的净出口。反Y，也 成立。1844.固定汇率制和浮动汇率制? 政府对于汇率变劢的制度和政策安排构成汇率制度。固定汇率制和浮 劢汇率制是两种基本汇率制度。 ? 固定汇率制（fixed exchange rate regime）指汇率水平在 一定时期内固定丌变。 ? 浮劢汇率制（flexible or floating exchange rate regime）指官 方丌规定汇率，汇率水平主要由市场供求关系自发决定 。185?三、第一种汇率决定理论：购买力平价如果从两种货币一般购买力比较角度分析汇率 决定问题，称为购买力平价理论（purchase power parity: PPP）购买力平价描述了长期 中决定汇率的因素。如果是从进入国际交换的商品、劳务、资产的 交易角度分析汇率决定，称为供求决定分析。186第二十九章 1.购买力平价的基本逻辑： 单一价格规律一价定律：如果贸易完全自由，并且运输等交易成本 为零，同样一件商品无论在何处，用同一货币表示 的商品价格必然相等。 在中国80元一件衬衣在美国卖10美元，那么人民币对 美元的名义汇率应该为80/10=8。 即：E￥/$ = 8P ? E?/$ ? Pi ci uE? / $ ? P / Pi ci u187第二十九章 一价定律讨论单个商品比较价格不同，购买力 平价讨论商品和服务的一般价格水平，即物 价统计中称为一篮子商品的加权平均价格水 平。购买力平价认为：所有货币的一单位在每个国 家都应该有相同的实际价值。1882、购买力平价理论对汇率的含义? 从购买力平价，引申出汇率：两个国家通货Y间 的名义汇率取决于这两个国家的物价水平。189第二十九章 美国的物价水平为PU ，那么，一美元的购买力为： 1/PU。 在国内，物价水平是PC，假定一美元对人民币汇率 为： E￥/$,那么，用美元表示的人民币物价为： PC / E￥/$，一美元的购买力为： E￥/$ /PC 那么根据购买力评价， 1/PU ＝ E￥/$ /PC 从而，我们可以得到名义汇率： E￥/$ ＝ PC / PU。190?如不同国家一篮子基准商品的品种和质量相 同，在中国购买它花1000元，在美国花200美 元，那么购买力平价预测的人民币对美元汇 率为（人民币/美元）。 ?如果美国物价水平上升到一蓝子基准商品值 500美元时（美国物价上升150%），人民币对 美元汇率下降为（人民币/美元） ?PC = E￥/$ * PU191? 思考：当一国中央银行发行大量货币时，该国通 货相对于其它通货来说会有什么变化？ ? E￥/$ ＝ PC / PU。192?购买力平价理论运用条件之一，是假定不同 国家两种商品篮子包含的物品和服务在质量、 性能方面相同，否则购买力平价将失去意义。局限性： （1）不同国家的产品劳务质量性能不同，以至于产品不能完全替代。 （2）许多物品不利于交易。19332经济学原理N. 格里高利?曼昆开放经济的宏观经济理 论Premium PowerPoint Slides by Ron Cronovich? 在开放经济中，真实利率由什么决定？真实汇率呢 ？ ? 可贷资金市场与外汇市场是怎么联系起来的？ ? 政府预算赤字如何影响汇率和贸易余额？ ? 其他政策或事件如何影响利率，汇率和贸易余额？195195? 前一章介绍了开放经济的一些基本概念： 净出口（NX），资本净流出（NCO）和汇率 ? 本章介绍将所有这些概念联系在一起的开放经济 理论 ? 我们用这个理论来考察政府政策和各种事件如何 影响贸易余额，汇率和资本流动 ? 我们从可贷资金市场开始……介绍196? 从前一章所讨论的恒等式： S = I + NCO储蓄可贷资金市场资本净流 出国内投资? 可贷资金的供给 = 储蓄? 每一美元储蓄可以为下列需求筹资： ? 购买国内资本资产 ? 购买国外资本资产 ? 因此，可贷资金的需求 = I + NCO197可贷资金市场? 复习：C S 与真实利率 r 正相关 C I 与真实利率 r 负相关? NCO与真实利率又是什么关系？198资本净流出如何取决于真实利率真实利率 r 是国内资产的 真实收益r 的降低使国内资产相对于 国外资产缺乏吸引力C 美国人会购买更多的国外 资产 C 外国人会减少美国资产的 购买 C NCO 上升r1 r2 NCO NCO r资本净流出NCO1 NCO2199可贷资金市场r可贷资金r 调整使可贷资金的供需平衡S = 储蓄r1 D = I + NCO LFI 和NCO都与 r 负相关， 因此需求曲线向右下方 倾斜200主动学习 1预算赤字与资本流动? 假设政府产生预算赤字(之前预算平衡） ? 用合适的图形分析预算赤字对真实利率和资本净流出的影响201201主动学习 1参考答案用这个模型时，记住：可贷资金市场决定 r (左图)， 更高的 r 使美国债券相对于外国债券更有吸引力，NCO 预算赤字减少储蓄和可贷资金的供给，使r上升 但利率的大小决定 NCO (右图) 减少r 可贷资金 S2 r2 r 资本净流出S1r2r1 D1LFr1NCO1 NCO 202202外汇市场NCO = ? 上一章的另一个恒等式：NX 资本净流出净出口? 在外汇市场上， ? NX 代表对美元的需求：外国人需要美元来购买美国物品与劳务的净出口? NCO代表对美元的供给：美国居民为了购买外国资产需要把美元兑换成外 国通货203外汇市场? 复习：美国的真实汇率（E）衡量一单位美国物品与劳 务能交换的外国物品与劳务的数量C E 是外汇市场上美元的真实价值204外汇市场的上升使美国物品相对 E 调整到使外汇市场 于外国人更贵，进而减少 E 上美元的供求平衡 对美国物品的需求，也减 少了对美国美元的需求E1S = NCOE 的上升对储蓄或投资 并没有影响，因此它不 会影响 NCO 或美元的 供给D = NX美元205参考资料：美元的需求与供求如果美国居民购买进口物品，这个交易会影响外汇 市场的供给与需求的？两种观点：1. 美元的供给增加 这个人需要用美元兑换外国通货来购买进口物品 2. 美元的需求减少 进口增加减少了NX，使对美元的需求减少 （因此，实际上NX 是对美元的净需求）两种观点都是相同的，我们更习惯用第二种观点来 考虑问题206参考资料：美元的需求与供求如果一个外国人购买美国资产，这个交易会影响外 汇市场上的供给与需求吗？两种观点：1. 美元需求增加 外国人需要美元来购买美国资产 2. 美元供给减少 这个交易减少了NCO，也减少了美元的供给 （因此，实际上NCO 是美元的净供给）同样，两种观点都是相同的，我们将用第二种观点 来考虑问题207利率与汇率的联系r2r记住：可贷资金市场决定 rr1NCO NCO NCO2 E S2r 的大小决定NCO (上图)NCO的大小决定外汇市场上美 元的供给(下图)NCO1S1 = NCO1任何使 r上升的事件都 会减少NCO和外汇市 场上美元的供给 结果： 真实汇率升值E2 E1D = NXdollarsNCO2NCO1208208主动学习 2预算赤字，汇率和净出口? 最初，政府预算平衡，贸易平衡（NX = 0） ? 如果政府出现预算赤字，正如我们前面所说，r 上升而NCO减少 ? 预算赤字会如何影响美国真实汇率和贸易余额？209209主动学习 2参考答案外汇市场 S2 = NCO2预算赤字减少NCO和美元 的供给 E2 真实汇率升值 E1 净出口减少 因为最初NX = 0，预算赤 字导致贸易赤字 (NX & 0)ES1 = NCO1D = NX美元210210GDP的百分比0% 1% 3% 4%2%5%-5% 6-70 6-80 6-90 5-211“双赤字” 净出口和预算赤字通常往相反的方向移动-4%-3%-2%-1%美国联邦政府 预算赤字美国净出口总结：预算赤字的影响? ? ? ? ?国民储蓄减少 真实利率上升 国内投资和资本净流出都下降 真实汇率升值 净出口下降(或者贸易赤字增加)212总结：预算赤字的影响? 另一方面： 随着外国人得到更多的国内资产，本国对世界上其 他国家的债务不断增加 ? 由于多年的预算赤字与贸易赤字，美国现在已经是 “世界上最大的债务国”美国的国际投资 日美国拥有的外国资产价值 外国拥有的美国资产价值 美国对世界上其他国家的净债务 $17.6 万亿 $20.1 万亿 $2.5 万亿213主动学习 3投资激励? 假定政府给投资提供税收激励 ? 用适合的图形分析政策如何影响：C 真实利率 C 资本净流出 C 真实汇率 C 净出口214214主动学习 3参考答案投资以及可贷资金的需求在每个r 水平都增加 r 上升，使NCO减少r 可贷资金 S1r资本净流出r2r1 D1 D2r2 r1 NCO LFNCO2NCO1NCO215215主动学习 3参考答案NCO的减少使外汇 市场上美元的供给 也减少 真实汇率升值 净出口下降外汇市场 S2 = NCO2EE2 E1S1 = NCO1D = NXDollars216216预算赤字与投资激励? 对投资的税收激励和预算赤字有相似的效果：C r 上升， NCO 减少 C E 上升， NX 下降? 但有一个重要的不同：C 投资的税收激励增加投资，并提高了长期生产率和生 活水平 C 预算赤字减少投资，降低了生产率和生活水平217贸易政策? 贸易政策： 直接影响一国进口或出口的物品与劳务数量的政 府政策? 例如：C 关税 ―对进口物品征收的税 C 进口配额 ―对进口物品数量的限制 C “自愿出口配额” ―由于外国政府压力而使一个国 家限制它的出口，本质和进口配额相同218贸易政策? 限制进口政策的一般原因：C 挽救国内缺乏竞争力行业的工作机会 C 减少贸易赤字? 这些贸易政策能达到它们的目的吗？? 让我们用模型来分析：为挽救美国汽车行业的工 作机会，美国对日本汽车实行进口配额时的影响219对日本汽车实行进口配额的分析由于进口配额不影响储蓄或投资，因此它不会影响 NCO (NCO = S C I)r可贷资金Sr资本净流出r1 D LFr1 NCO NCO220对日本汽车实行进口配额的分析由于NCO没有改变，外 汇市场的供给曲线也不 变 需求曲线移动： 在每个E，进口汽车的数 量下降，净出口增加， 需求曲线向右移动 在E1，外汇市场对美元 有超额需求 E 上升，外汇市场重新 回到平衡外汇市场ES = NCOE2E1 D2D1美元221对日本汽车实行进口配额的分析NX 发生了什么变化？什么也没发生！ ? 如果 E 仍然维持在 E1，NX 会上升，对美元的需 求量也会增加 ? 但进口配额不影响NCO，因此美元数量的供给不 变 ? 由于 NX 必须等于 NCO, 因此 E 必须上升，而NX 不变 ? 因此，限制进口的政策并没有减少贸易赤字222对日本汽车实行进口配额的分析这种政策能挽救汽车行业的工作机会吗？配额减少了日本汽车的进口：C 美国消费者购买更多的美国汽车 C 美国汽车生产商雇佣更多的工人来生产这些额外的汽车 C 因此这种政策挽救了美国汽车工业的工作机会但 E 上升，减少了外国对美国出口的物品与劳务的需求C 出口行业受损，出口企业解雇工人进口配额挽救了汽车行业的工作机会，但却减少了美 国出口行业的工作机会！！223案例研究： 中国的资本流动? 近年来，中国通过压低人民币的汇率来鼓励出口， 从而积累了大量美国资产 ? 导致美国：C 美元相对于人民币升值 C 从中国进口更多物品 C 贸易赤字增加? 一些美国政治家要求中国停止“通货操纵”，否则 会限制与中国的贸易，以此来保护受影响的美国行 业 ? 然而，美国的消费者却从低价格中获益，中国通货 224 操纵对美国经济的净影响也许并不大政治不稳定与资本外逃? 1994年：墨西哥的政治不稳定导致世界金融市场 动荡C 人们担心他们所持有的墨西哥资产的安全性 C 人们大量出售墨西哥资产，并把资本转移出墨西哥? 资本外逃：一国资产需求大量且突然地减少 ? 我们用模型来分析这种现象，但是是从墨西哥的 视角，而非美国225墨西哥的资本外逃可待资金的需求 = I + NCO，资本净流出的增加使可贷资金的需求也增加 真实利率与资本净流出的均衡水平都上升 随着外国投资者出售他们的资产并把资本转移出墨西哥，在每个利率水平的资本净流出 都增加r可贷资金S1r资本净流出r2 r1 D1r2 r1D2 LFNCO2NCO1226NCO墨西哥的资本外逃资本净流出的增加使 外汇市场上墨西哥比 索供给增加 比索的真实汇率下降E1 E2 D1Pesos227外汇市场E S1 = NCO1 S2 = NCO2US Dollars per currency unit .0.1010/23/////////19952280.150.200.250.300.35资本外逃的例子：墨西哥，1994US Dollars per currency unit.1/1/1997 = 10010012020406080012/1///////1998资本外逃的例子：东南亚，1997South Korea Won Thai Baht Indonesia Rupiah7/19/1998229US Dollars per currency unit .0.005/5///////19982300.040.080.120.160.20资本外逃的例子：俄罗斯，1998U.S. Dollars per currency unit .0.07/1////////20030.20.40.60.81.01.2资本外逃的例子：阿根廷，2002231案例研究：贬值的美元美国的贸易加权名义汇率指数，90 85 80 75 70 65 20051973年3月 = 100从2005年10月 到2008年6月， 美元贬值17.3%200620072008232232案例研究：贬值的美元两种可能的原因： ? 次贷危机C 对美国住房抵押贷款证券的信心下降 C 资本净流出增加? 美国利率下降C 从2006年7月到2008年7月，为刺激经济，联邦基金利 率从 5.25%下降到2.00%C 资本净流出增加233结论? 美国经济越来越开放：C 物品与劳务贸易相对于GDP的比重不断上升C 人们资产组合中持有的国际资产越来越多，企业也会 更多的用外国资本为其投资筹资234结论? 我们不要轻易把我们的问题都怪罪于国际经济：C 我们的贸易赤字并不是因为其他国家的“不公平”贸 易，而是我们的低储蓄水平 C 生活水平停滞并不是进口造成的，而是因为我们生产 率增长缓慢? 当听到政治家与评论员在讨论国际贸易与金融时 ，本章与前一章的内容能帮助我们把神话与现实 分开235内容提要? 在开放的经济中，真实利率的调整可使可贷资金的 供给（来自国民储蓄）和可贷资金的需求（来自国 内投资与资本净流出）平衡 ? 在外汇市场上，真实汇率的调整可使美元的供给（ 来自资本净流出）和美元的需求（用于净出口）平 衡 ? 资本净流出是联系这两个市场的变量236236内容提要? 预算赤字减少国民储蓄，使利率上升，减少资本 净流出，减少外汇市场上美元的供给，导致美元 升值及净出口减少 ? 限制进口的政策并不影响资本净流出，因此也不 会影响净出口或一国的贸易赤字。相反，汇率会 上升，使出口与进口减少相同的量237237内容提要? 政治不稳定会引起资本外逃，因为紧张的投资者 会出售资产并把资本转移到国外。结果，利率上 升，该国的通货贬值。这种情形发生在1994年的 墨西哥和最近的另外一些国家238238CHAPTER33经济学原理N. 格里高利?曼昆总需求与总供给Premium PowerPoint Slides by Ron Cronovich? 2009 South-Western, a part of Cengage Learning, all rights reserved本章我们将探索这些问题的答案：? 什么是经济波动？它们的特点是什么？? 总需求与总供给模型如何解释经济波动？ ? 为什么总需求曲线向右下方倾斜？什么使总需求曲线移动？? 短期总供给曲线的斜率是多少？长期的呢？什么使总供给曲线移动？240介绍? 长期中，真实GDP平均每年增长3%左右? 短期中，GDP的增长围绕这个趋势波动： ? 衰退：真实收入下降和失业增加的时期 ? 萧条：严重的衰退? 短期的经济波动通常称为经济周期241经济周期的含义与类型? 经济周期（businesscycle又称经济循环：是国民总产出、总收入、总就业量的波动，持续时间通 常为2～10年，它以大多数经济部门的扩张或收缩 为标志。济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现 象。 (recession)、萧条(depression)、复苏 (recovery)? 是经济处于生产和再生产过程中周期性出现的经 ? 经济周期分为四个阶段：繁荣(boom)、衰退242衰退（recession)：是商业周期的下降期，一般定义是实际GDP至少连续两个季度下降，以经济中许 多部门广泛紧缩为标志。萧条（depression)：指的是规模广且持续时间长的衰退。243CHAPTER经济周期阶段的划分Ｙ衰退繁荣萧条复苏Ｔｔ１ｔ２ ｔ３ ｔ４ ｔ５? 2009 South-Western, a part of Cengage Learning, all rights reserved1919年以来的商业活动245? 经济周期在衰退阶段的特点：◆消费者购买力急剧下降◆对劳动的需求下降 ◆产出下降，导致通货膨胀步伐放慢 ◆企业利润在衰退中急剧下滑246关于经济波动的三个关键事实事实1：经济波动是无规律的且不可预测14,000 12,00010,000 8,000 6,000 4,0002,000美国真实GDP，2000年的 十亿美元阴影面积表 示衰退0 75 90 05 2010247关于经济波动的三个关键事实事实 2：大多数宏观经济变量同时波动2,5002,000 1,5001,000投资支出，2000年的十 亿美元5000 75 90 05 2010248关于经济波动的三个关键事实事实 3：随着产量减少，失业增加1210 86失业率，劳动力百分比4 20 75 90 05 2010249介绍? 解释这些经济波动较为困难，并且经济波动理论仍然是有争议的? 大多数经济学家用总需求与总供给模型来研究经济波动? 这个模型与古典经济学家用来解释长期世界的模型不同250古典经济学? 前面章节的内容都是基于古典经济学，特别是：? 古典二分法，把变量分为两类： ? 真实变量 ―衡量数量或相对价格的变量 ? 名义变量 ―按货币衡量的变量? 货币中性：货币供给的变动影响名义变量，而不影响真实变量251古典经济学? 大多数经济学家认为古典理论描述了长期世界，但并没有描述短期世界? 在短期内，名义变量（如货币供给或物价水平）的变动会影响真实变量（如产量或失业率）? 为研究短期世界，我们需要一个新的模型252总需求与总供给模型物价水平P SRAS短期总供给 模型决定了均衡 物价水平P1 总需求 AD和均衡产出(真实 GDP)Y1 真实GDP，产量253Y总需求（AD）曲线P总需求曲线告 诉我们在任何 一种既定的物 价水平时经济 中所有物品与 劳务的需求量P2P1 AD Y2 Y1 Y254为什么总需求曲线向右下方倾斜Y = C + I + G + NX假设G由政府政策 固定 为了解总需求曲线 为什么向右下方倾 斜，我们必须考察 物价水平如何影响 用于消费，投资和 净出口的物品与劳 务需求量P2 PP1 AD Y2 Y1 Y255财富效应（物价水平与消费）假设物价水平上升：? 人们持有的美元只能购买更少的物品与劳务，真实财富减少? 人们觉得变得更穷结果：消费减少256利率效应（物价水平与投资）假设物价水平上升：? 购买物品与劳务需要更多的货币 ? 为了得到货币，人们出售债券或其他资产 ? 这使利率上升结果：投资降低 (回忆：投资与利率负相关)257汇率效应（物价水平与净出口）假设物价水平上升：? 美国利率上升（利率效应） ? 外国投资者想要更多的美国债券 ? 外汇市场上对美元的需求增加? 美元升值 ? 美国出口物品相对于外国人而言变得更贵，而美国居民觉得进口的物品变得更便宜结果：净出口减少258总需求曲线的斜率：总结物价水平的上升减 少了物品与劳务的 需求量，因为：P P2? 财富效应 (消费减少)? 利率效应(投资减少)P1 AD? 汇率效应 (净出口减少)Y2Y1Y259为什么总需求曲线会移动任何改变消费，投资， P 政府购买或净出口的事 件―除开物价水平的变 动―都会移动总需求曲 线 P1例如：股市繁荣使家庭 觉得更富有，消费增加， 总需求曲线向右移动Y1 AD2AD1 Y2Y260为什么总需求曲线会移动? 消费变动引起的移动 ? 股市繁荣/大跌 ? 偏好变化：消费与储蓄之间的权衡取舍 ? 增税/减税 ? 投资变动引起的移动 ? 企业购买新计算机，设备和建造新工厂 ? 乐观预期/悲观预期 ? 利率，货币政策 ? 投资税收优惠或其他税收激励261为什么总需求曲线会移动? 政府购买变动引起的移动 ? 联邦政府的支出，如国防开支 ? 州和地方政府支出，如公路、学校 ? 净出口变动引起的移动 ? 购买我们出口产品的国家经济的繁荣/衰退 ? 外汇市场上国际投机者引起货币升值/贬值262主动学习1总需求曲线在下列各种情形中，总需求曲线会发生什么变动？ A. 一个十年期的投资税收优惠到期 B. 美元汇率下降 C. 物价水平的下降增加了消费者财富的真实价值 D. 州政府对利息，红利和资本收益征收新税以取 代销售税263主动学习1参考答案A. 一个十年期的投资税收优惠到期 投资减少，总需求曲线向左移动 B. 美元汇率下降 净出口增加，总需求曲线向右移动C. 物价水平的下降增加了消费者财富的真实价值沿总需求曲线移动（财富效应）D. 州政府对利息，红利和资本收益征收新税以取代 销售税 消费增加，总需求曲线向右移动264总供给（AS）曲线总供给曲线告诉我们 在任何一种既定的物 价水平时企业生产并 销售的物品与劳务总 量总供给曲线：P LRAS SRAS? 在短期内向右上方倾斜 ? 在长期中垂直Y265长期总供给曲线（LRAS）自然产量率（YN）： 一个经济在长期中当 失业处于其正常率时 达到的物品与劳务的 生产自然产量率也称为潜 在产量或充分就业产 量YN P LRASY266为什么长期总供给曲线是垂直的自然产量率取决于经 济中劳动，资本和自 然资源的存量以及技 术水平P2 物价水平上升 并不影响它们之中的 P 1 任何一项，因此也不 会影响自然产量率 P LRAS（古典二分法）YNY267为什么长期总供给曲线会移动任何改变决定自然产 量率因素的事件都会 使长期总供给曲线移 动例如：移民使工人数 量增多，因而自然产 量率也会增加YN P LRAS1 LRAS2’ YNY268为什么长期总供给曲线会移动? 劳动或自然失业率变动引起的移动 ? 移民 ? 生于婴儿潮时期的人的退休 ? 政府降低自然失业率的政策 ? 物质资本或人力资本变动引起的移动 ? 工厂，设备投资 ? 更多人获得大学文凭 ? 飓风损坏工厂269为什么长期总供给曲线会移动? 自然资源变动引起的移动 ? 新矿藏资源的发现 ? 进口石油供给的减少 ? 影响农业生产的气候模式变化 ? 技术知识变动引起的移动 ? 技术进步提高生产率270用总需求与总供给来描述长期增长与通货膨胀在长期中，技术进 步使长期总供给曲 线向右移动P LRAS1980 LRAS1990 LRAS2000货币供给增加使总 P2000 需求曲线向右移动 P1990结果： 产量增长和持续 的通货膨胀P1980 AD YAD2000 AD1990Y271短期总供给曲线 (SRAS)短期总供给曲线 向右上方倾斜：在一年或两年后， 物价水平上升 引起物品与劳务 供给量的增加P2 P1 P SRASY1Y2Y272为什么短期总供给曲线的斜率重要如果AS曲线是垂直 的，AD的波动并不 Phi 引起产量或就业的波 Phi 动 如果AS曲线向右 上方倾斜，那么 AD曲线的移动的 确影响产出和就业Plo Plo AD1 P LRAS SRASADhiADlo YloY1 YhiY273短期总供给曲线的三种理论在每一种理论中，? 都存在某个市场的不完全性 ? 结果：当经济中的实际物价水平背离了人们预期的物 价水平时，供给量就背离了其长期水平或自然 水平2741. 粘性工资理论? 不完全性：名义工资在短期中是粘性的，它们调整缓慢 ? 由于劳动合同，社会规范? 企业和工人在已知实际物价水平P之前就根据他们预期的物价水平PE签订合同，设定名义工资2751. 粘性工资理论? 如果 P & PE收入增加，但劳动成本不变 生产有利可图，于是企业提高产量和增加雇佣工 人? 更高的物价水平引起更高的产量，因此短期总供给曲线向右上方倾斜2762. 粘性价格理论? 不完全性：许多价格在短期内是粘性的 ? 由于存在菜单成本，调整价格是有成本的 ? 例如：印刷新菜单的成本，改变价格标签所需 要的时间? 企业根据预期物价水平PE设定一个粘性价格2772. 粘性价格理论? 假设美联储未预料到地增加货币供给。在长期中，物价水平上升? 在短期内，没有菜单成本的企业会立即提高价格? 有菜单成本的企业需要时间来提高价格。同时，他们的价格相对较低，这会增加对他们产品的 需求。他们会提高产量和增加雇佣工人? 因此，高物价水平与高产出联系在一起。所以短期总供给曲线向右上方倾斜2783. 错觉理论? 不完全性：企业可能会混淆物价水平的变动与它们出售产 品相对价格的变动? 如果P高于PE，企业会在注意到所有产品价格上升之前看到它出售产品价格的上升，并据此认 为它出售产品的相对价格上升，进而提高产量 和增加雇佣工人? 因此，物价水平的上升引起产出的增加，使短期总供给曲线向右上方倾斜279三种理论的共同点在这三个理论中，当实际物价水平背离人们预期的物价水平 时，短期产量就背离其长期水平（自然产量率）产量的 供给量 自然产量率 (长期)Y = YN + a (P C PE)预期的物 价水平a & 0，衡量产量对物价水平 未预期到的变 动做出多大反 应的数字实际物价 水平280三种理论的共同点Y = YN + a(P C PE)PSRASP & PE 预期物价水平PEP & PEYNYY & YNY & YN281短期总供给曲线与长期总供给曲线? 在这些理论中的不完全性都是暂时的。随时间推移： ? 粘性工资与粘性价格都将具有伸缩性 ? 相对价格的错觉也会得到纠正? 在长期中， ? PE = P ? 总供给曲线垂直282短期总供给曲线与长期总供给曲线PLRAS SRASY = YN + a(P C PE)在长期中，PEPE = P ，Y = YN.YNY283为什么短期总供给曲线会移动移动长期总供给曲线的 任何事件都会使短期总 供给曲线移动 预期物价水平PE 变化也 会移动短期总供给曲线： 如果PE上升， 工人与企业会制定更高 的工资 在每个P，生产获利减 少，Y下降，短期总供 给曲线向左移动 PE PE P LRAS SRAS SRASYNY284长期均衡在长期均衡中， PE = P, Y = YN , 失业率等于自然失 业率PEP LRAS SRASADYNY285经济波动? 是引起AD或AS曲线移动的事件所致 ? 分析经济波动的4个步骤：1. 确定某个事件是使总需求曲线移动，还是使总 供给曲线移动（或者两条曲线都移动） 2. 确定曲线移动的方向 3. 用总需求和总供给图说明这种移动如何影响短 期的产量和物价水平 4. 用总需求和总供给图分析经济如何从其新的短期 均衡变动到其长期均衡286总需求移动的影响事件：股票市场崩溃1. 影响消费，AD曲线 2. 消费减少，所以AD曲线 向左移动PLRASSRAS1 A B C AD2 Y2 AD1 Y SRAS23. 短期在B点达到均衡 P1 物价水平与产出都下降， 失业增加 P2 4. 在长期中，PE下降， P SRAS曲线一直向右移 3 动，直到达到长期均衡 点C。产出与失业回到 起始水平YN287总需求两次重大的移动： 1. 大萧条从年，? 由于银行体系出现问题，货币供给量下降 28%美国真实GDP， 2000年的十亿美元900 850 800 750 700 650 600 550? 股价价格下降90%，消费与投资减少1929193019311932193325%1934288? Y下降27% ? P下降22% ? 失业率从3%上升到总需求两次重大的移动： 2. 第二次世界大战从年，? 政府支出从91亿美元上升到913亿美元美国真实 GDP， 2000年的十亿美元2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800? Y增加90% ? P上升20% ? 失业率从17%下降到1%193919401941194219431944289主动学习2模型的应用? 画出美国经济的AD-SRAS-LRAS图形，从经济的长期均衡开始? 加拿大出现经济繁荣，用你的图形分析这对美国GDP，物价水平和失业率的短期与长期影响290主动学习2参考答案事件：加拿大经济繁荣1. 影响 NX，AD曲线 2. AD曲线向右移动 3. 短期均衡在点B。P与Y P3 P LRAS SRAS2 SRAS1 B A AD1 YN Y2 Y291C增加，失业率降低P24. 随时间的推移，PE上升， P1SRAS曲线一直向左移动， 直到达到长期均衡点C。 Y与失业率回到起始水平AD2短期总供给移动的影响事件：油价上涨1. 成本上升，SRAS曲线 P 移动（假设 LRAS 不变） 2. SRAS曲线向左移动 3. 短期均衡在点B，P上 升，Y下降，失业率上 P2 升 P1 从A点到B点，滞涨： 产出下降而物价水平上 升的一段时期B A AD1 Y2 YN YLRASSRAS2SRAS1292抵消短期总供给的不利移动如果政策制定者不作为： 4. 低就业使工资下降， SRAS曲线一直向右移 动，直到长期均衡点A 如果政策制定者使用财 政或货币政策来增加总 需求，以此抵消总供给 的移动： Y 回到 YN 但 P 会永远都更高PLRASSRAS2P3 P2 P1 BCSRAS1AAD2 AD1Y2 YNY29320世纪70年代的石油冲击及其影响1973-75 真实石油价格 CPI + 138% + 21% 1978-80 + 99% + 26%真实GDP失业量的变化C 0.7%+ 3.5 百万+ 2.9%+ 1.4 百万294约翰.梅纳德.凯恩斯 ? 《就业、利息与货币通论》 1936年 ? 衰退和萧条之所以发生，是因为对 物品与劳务的总需求不足；政策制 定者应该移动总需求 ? 对古典经济学理论的著名批评：长期是对当前事情的一个误导。}