沪深300指数发布以来33次盘中涨跌幅超7%
　　9月7日晚间，上证所、深交所、所就指数熔断机制公开征求意见，拟在保留现有涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制。拟以沪深300指数为基准，设置5%、7%两档阈值，涨跌都熔断。按照阈值和交易时间不同，暂停交易时间分为30分钟和暂停至收市两种。此前的9月6日晚间，证监会刚刚提及要研究推出熔断机制。
　　从沪深300指数历史表现来看，自日沪深300指数发布以来，按盘中最大涨跌幅计算，累计103次触及阀值。其中，70次盘中最大涨跌幅超过5%，24次为涨幅超5%，46次跌幅逾5%；33次盘中最大涨跌幅超过7%，11次涨幅超7%，22次跌幅逾7%。从时间分布来看，70次盘中触及5%的阀值有30次发生在2008年，12次在2015年；33次盘中触及7%的阀值有13次发生在2008年，11次发生在2015年。
沪深300指数历史盘中最大涨跌幅超7%
盘中最大涨跌幅（%)
收盘涨跌幅 (%)
09/07 19:3309/02 11:5309/02 11:0508/28 04:3108/14 02:2708/11 08:5907/29 05:3507/09 08:05
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沪指1月4日分时图
新华网北京1月4日电（汪亚） 沪指午后一路下挫，沪深300指数跌幅继续扩大至5%，A股2016年开盘首日遭遇熔断，大盘暂停交易15分钟。截至发稿，沪指跌4.96%，深成指跌6.47%，创业板指指跌7.1%。两市跌停股票逾380只，板块全线下挫。
根据最新交易规则，1月1日起，沪深300指数涨跌幅超过5%，将暂停交易15分钟；沪深300涨跌幅超过7%时，交易时间将暂停至收盘。
[责任编辑:熔断机制上线首日即触发 再次发生的概率是多少？_第一财经
熔断机制上线首日即触发 再次发生的概率是多少？
第一财经日报张志斌 周艾琳 李隽 06:00
日A股的交易注定要在股市历史上占据一席之地。
作为首个开始实施熔断机制的A股交易日，1月4日沪深300指数就大幅下跌连续触碰5%和7%两道阈值引发熔断，A股当日午后的正常交易受到严重影响，两市全天合计成交不足6000亿元，两市跌停个股家数则超过千只，使得2016年A股首个交易日就再现了&千股跌停&的景象。
从A股市场昨日全天的走势来看，沪深两市股指早盘在小幅低开之后即展开震荡下跌，在1月8日持股5%以上股东限售解禁日期临近的压力之下，市场的抛压明显增大，尽管银行、石化双雄等权重股仍在勉力支撑，但以创业板为代表的小盘股明显跌势加快，早盘最大跌幅即已超过5%。
午后开盘不久，不少市场人士预期的熔断机制被触发的情况终于在13点13分出现，沪深300指数盘中跌幅超过了5%的第一道阈值，引发了A股市场15分钟的暂停交易。
经过15分钟的暂停之后，市场走势并未出现规则设计者预期中的理性回归，两市股指反而出现了加速下跌的趋势，不少此前走势尚能坚挺的个股在交易恢复后股价也出现了大幅跳水，这使得沪深300股指的跌幅很快又触发了第二道阈值7%，两市成交就此暂停至收盘。
受此影响，包括股期指货、可转债等与A股密切相关的交易品种也被同步熔断。
那么，为何A股在首度引入熔断机制之后就触发该机制?
一公募基金经理在接受《第一财经日报》记者采访时表示，由于4日是2016年第一个交易日，像基金、险资等机构投资者此前为了年底的排名或者业绩需求，在年底时往往会维持一下股价。而在新的一年开始，可能就有很强的调仓换股的需求，再加上市场对于限售股解禁问题的高度关注，市场的抛压相对比较大。而在当天上午不少人认为可能会测试一下熔断机制的预期之下，下午的抛压开始明显增大，这就是市场预期自我强化的一个过程。
不过该基金经理也表示，其实市场如果能够正常交易的话，投资者尾盘有时会逢低买一些看好的个股，但熔断之后使得这样常规的抄底动作无法实现了，这对市场的连续投资是个不利的因素，目前的熔断机制在一些设计的细节上还需要根据实际情况继续完善。
更有市场人士表示，A股或许是目前全球证券史上唯一一个实施熔断机制首个交易日就被触发的股市了，这一方面或许是A股投资者情绪化力量过大所致，另一方面或许就该考量目前设计的熔断机制是否真正合适A股市场了。
触发熔断后 A股何处去
&股灾又来了?&看着大盘的暴跌，两次触发熔断并且最终暂停交易，不少投资者手里捏了一把汗。人民币的继续下滑和PMI指数的不理想，被不少市场人士解读为1月4日大跌的主要原因;险资以后是否有新增资金跟进，1月8日解禁的心理影响，市场风险偏好降低，都让投资者担忧1月份走势。
不过似乎更聚焦讨论的，则是熔断机制对市场影响到底是怎么样的?在第一次暂停交易15分钟，重新开盘后，市场上本来比较强势的军工等板块也突然大跳水，
似乎熔断机制在一定程度上让市场更加恐慌，暂停交易的15分钟内，无论是监管层还是上市公司都没有任何表态;熔断机制是否加剧了市场的恐慌情绪?这也是市场人士争论的焦点所在。
&5%～7%之间就2个百分点，这个空间太狭窄了，第一次熔断暂停交易后，监管层和交易所都没有任何表态，结果恢复交易后根本没有买盘敢接!&深圳一名私募人士向《第一财经日报》记者如此解释熔断机制可能的潜在问题。
从第一次触发熔断恢复交易后到第二次熔断，市场实际只成交了6分钟时间，恐慌性抛售加速了股指的下跌，在第一次停止交易前走势相对较强的军工等板块也突然&跳水&，熔断机制似乎反而加剧了市场的抛压，该私募人士称。
而对于后市走势，市场人士相互之间也出现了较大分歧，到底&春季行情&能否继续值得期待?
北京一名券商策略分析师则向本报记者称，市场本来就有调整的需求，险资以后也没有什么新增资金接棒，1月8日的解禁也对市场心理有较大影响，人民币汇率下跌，多重利空引发了市场大跌，不能随意把市场暴跌怪罪于熔断机制，一个新的制度不可能会形成这么大的影响。
深圳一公募基金研究员就认为，月份出现的&千股跌停&，有不少市场人士怪罪于股指期货，而1月4日再次出现暴跌，也就无法用股指期货来解释了。作为新制度，熔断机制可能会在短期内加剧市场波动，但本质上不会改变市场大方向，预计3200点左右会有较强支撑，短期来看投资者不必过于悲观，在暂停交易前保险、房地产等蓝筹股在贴近跌停价的位置有较大的成交额，也表明有不少资金已经利用市场恐慌大胆买入筹码。
上海某券商一策略分析师则称，估计市场短期可能有反弹，之后最多继续跌到1月8日左右，等限售解禁的利空基本兑现后，才可能有新的上涨行情，总体来看春季行情依然值得期待。
南方基金首席分析师杨德龙称，投资者恐慌情绪是市场大跌的主因，并无实质性利空。预计后市很快会反弹，不会出现连续下跌。主要影响：PMI数据低于市场预期，让投资者担忧经济复苏力度不大;1月8日大小非的承诺不减持的期限到期，多数股票特别是蓝筹股大小非不会减持。
编辑：方正系统A股“熔断时代”促投资者理性交易(图)
来源：证券时报
原标题：A股“熔断时代”促投资者理性交易(图)
证券时报记者 汤亚平　　A股熔断机制将于日起正式实施。采访中，一些股民不清楚熔断机制是怎么回事，甚至担心它是一个利空信号。其实，这是一项有利于市场稳定、保护投资者利益的长期的制度安排。熔断机制方案的落地，标志着我国资本市场的制度建设再下一城。　　引入熔断机制的背景　　12月4日，经中国证监会同意，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断机制相关规定，并将于日起正式实施。三个交易所将沪深300指数作为指数熔断的基准指数，拟设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌都熔断。　　为什么以沪深300指数作为指数熔断的基准指数？主要考虑跨市场指数优于单市场指数。跨市场指数代表性更强，更能全面反映A股市场总体波动情况，而单市场指数主要反映特定市场的运行情况。　　为什么以5%、7%两档作为指数熔断阈值？主要考虑5%作为第一档阈值可以兼顾设置冷静期和保持正常交易的双重需要；触发7%的情况虽然较少，但属于需要防范的重大异常情况，应当一并考虑。从背景看，这是一项始于A股异常波动的反思性举措。今年6月中旬以来的A股暴跌，沪指跌幅多次达到5%和7%以上，其中8月24日，沪指暴跌8.49%，创8年来最大单日跌幅。次日沪指再次暴跌7.63%。根据三家交易所对过去11年历史数据的分析统计，2005年以来的2593个交易日，沪深300指数盘中涨幅超过5%的有35次，超过7%的有11次，盘中跌幅超过5%的有68次，跌幅超过7%的有22次。因此，设置5%、7%两档指数熔断阈值是根据中国股市的实际情况而定的。　　从国际市场看，“熔断机制”用于指数期货始于美国，1982年芝加哥商品交易所对标普500指数期货实行3%的涨跌幅“熔断”，但只实行不到一年即废除。1987年美国股灾发生后引入指数熔断机制，后续调整过熔断阈值。2010年发生“闪电崩盘”后引入个股熔断机制。　　日本、韩国和欧洲主流股指期货普遍使用“一级熔断”机制，即所谓“熔即断”的机制，不过由于门槛设置较高，至今各国很少触及熔断点。　　安全阀与减震器　　从国际市场看，国外多次股灾的发生，其中均包括了市场情绪的恐慌、融资杠杆的过度放大、计算机量化自动交易的过度推广、金融衍生品的泛滥等共同因素，这些因素在熔断机制面前可以得到一定的时间“冷冻”，使之“传染力”受限，市场情绪也可因此得到一定程度平复。引入股指熔断，可在市场出现急剧暴跌之前抑制过度看空投机行为，缓解投资者极度恐慌情绪的蔓延。从境外市场实施熔断机制的效果来看，熔断机制就是“安全阀”，可以应对突发情况、缓和市场情绪，有效改善交易氛围。　　从国内看，目前我国A股市场以中小投资者为主，羊群效应显著，且实行T+1交易，指数熔断机制可抑制大盘在非理性状态下大涨或大跌，有助于稳定市场短期波动，同时保护中小投资者的利益。另一方面，以散户为主的市场以往一味追涨杀跌，在指数熔断机制发挥作用时，相当多的投资者可能会因为该机制而改变此前的做法，矫正买卖行为。　　指数熔断机制其实是一个辅助性的工具，相当于在运载工具上安装“减震器”，它应用于极端情况下的市场暴跌暴涨，也是变相的暂停交易。如果出现7月份的千股跌停局面时选择暂停交易或休市，会引起恐慌，而引入指数熔断机制之后，暂停15分钟交易会柔和很多。　　指数熔断机制引入后，股民不仅需要关注指数熔断机制本身，更要把眼光放得大一些，需要关注A股整体交易的情况。投资者同样需要关注权重股，因为指数熔断机制是基于沪深300指数，而该指数的构成主要是权重股。　　A股套上“双保险”　　从今年股市异常波动的情况看，涨跌停板制度在极端情况下不足以发挥稳定市场的作用，引入指数熔断机制的必要性显得比较突出。涨跌停板制度规定了单只证券交易价格波动幅度，主要防范单只证券价格的剧烈波动，证券在涨跌停板的价格上仍然可以交易；指数熔断机制是在市场基准指数波动超过一定幅度时，暂停整个市场交易一段时间，防止市场过度反应；触发指数熔断后，熔断范围内的证券在熔断期间均将暂停交易。　　分析人士指出，熔断机制和涨跌停板制度相当于给A股套上了“双保险”，有助于减小A股市场的波动，腾出了一定的时间让投资者平复恐慌的心理，促使投资者更多理性交易。　　IC/供图　　作者：汤亚平
(来源：证券时报网)
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FX168讯 周一(1月4日)是中国股市新年首日交易，午后沪深300指数下午盘超跌5%，触发熔断，沪深股市暂停交易15分钟。北京时间13:28分，股市恢复交易，沪深300指数迅速扩大跌幅至7%，全天交易暂停直至收市。今天是2016年第一个交易日，中国开始实施股指熔断机制。根据规定，沪深300指数触发5%熔断阈值，三家交易所将暂停交易15分钟，尾盘阶段触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市。接受彭博采访的分析师及基金经理表示，制造业PMI弱于预期、大股东减持解禁、新股发行步伐和熔断机制的推行均令A股承压。股市弱势格局下，关注监管层应对大股东减持的下一步措施。申万宏源驻上海的国际业务部门主管Gerry Alfonso称，尽管制造业的部份疲弱态势已在预期之中，两项主要的PMI指标都指向空方，显然冲击日内中国股市表现。财新中国12月制造业PMI跌至48.2，低于48.9的预估中值，连续第10个月低于50荣枯线。减持应对政策尚未见踪影国金证券分析师李立峰称，减持禁令到期在即，如果监管层没有出台相关措施缓冲此轮“减持大潮”，1月份二级市场资金面或将受到短期冲击。银河证券策略师孙建波表示，投资者对解禁有预期，因此提前卖出市场处于相对高位，从八月低点反弹以来，已经连续涨一个多季度。中国证监会7月颁布的大股东减持禁令将在1月8日到期，机构人士去年年底前接受彭博采访时表示，监管层或将采取措施以缓和减持压力。新股步伐或快于预期国金李证券立峰表示，监管层选择在2015年的最后一天颁布新股发行制度正式稿，快于其预期，体现了管理层加快恢复资本市场融资功能的意愿不排除元旦后的1-2周内或有公司拿到新股发行批文。君康人寿吴侃称，IPO新规将增加中小盘股的供应，对盘面造成一定影响，今日创业板指数跌幅更大。你不可不知的熔断机制规则自1月1日起施行的熔断机制实施标的是沪深300指数。根据熔断规定，当沪深300指数当日涨、跌幅达5%时，将触发熔断机制，三家交易所（上交所、深交所、中金所）暂停交易15分钟；当沪深300指数当日涨、跌幅达7%时，暂停交易直至收盘；当沪深300指数当日在尾盘阶段（14:45及之后）涨、跌幅达5%，暂停交易至收盘。
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