今日美元对人民币汇率_华股财经
今日美元对人民币汇率
相关标签：
来自中国外汇交易中心的最新数据显示，10月18日美元对人民币中间价报6.1372，下跌59个基点。前一交易日，美元对人民币汇率中间价报6.1431.中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6....
银行间询价系统美元兑人民币今日开盘报6.1860，盘上一个交易收盘报6.1922，人民币兑美元即期汇率再次刷新汇改以来高点6.1900。今早公布美元对人民币中间价报6.2454，同样刷新历史纪录高点6.2506.人民币即期汇率和兑美元中间价连续两个交易日刷新历...
3月3日上午消息，人民币兑美元即期汇率今日开盘报6.1450，和上一个交易日收盘价相同。稍早公布的美元对人民币汇率中间价报6.1190，升值24点。今日即期汇率平开显示了人民币大幅贬值后市场观望情绪浓厚。中国外汇交易中心公布日银行间外汇...
上周五，美元指数自四个多月高点附近冲高回落。本周一，人民币汇率迅速给出灵敏反映，美元对人民币汇率中间价较上周五大幅下滑93个基点。分析人士表示，尽管美元指数5月以来节节攀升已涨至81点一线水平，但断言美元就此中期反转仍为时尚早。在国际...
8月2日，美元兑人民币中间价：6.1817，较上一交易日：6.1778上涨了39个基点，今日美元兑人民币预计将是弱势盘整并伴有下跌倾向。今日早盘美元兑人民币在6.1314附近运行。美元兑人民币昨日开盘6.1289，最高达6.1304，最低于6.1251，收盘于6.1302，收...
15日、16日连续两日刷新年内低位后，本周以来人民币对美元汇率中间价出现一定幅度反弹。不过，境内外市场人民币贬值预期并未显著减弱。分析人士指出，中期美元维持强势是大概率事件，加之当前中国出口表现疲弱，人民币已不具备继续大幅升值动力。在...
国家外管局国际收支司司长管涛今日表示，人民币汇率双向波动加强，跨境资金流动震荡加剧，资金呈现流出压力。他在国务院新闻办新闻发布会上称，进入2015年以来，国内外经济金融环境依然复杂。全球经济延续不平衡的温和复苏态势，主要经济...
美元兑人民币询价走势图今日美元对人民币中间价报6.1408，逼近历史高点6.日美元对人民币中间价报6.1412，即期汇率询价系统收于6.1027，较前一交易日减少55点。15日人民币兑美元即期汇率，日内高点和收盘价均创历史新高。人民...
日上午消息，中国货币交易中心授权公布美元对人民币中间今日价报6.1757，比昨日上升22个基点。人民币兑美元汇率中间价受昨日美联储官员QE缩减言论论影响小幅回调。6月4日美元对人民币中间价报6.1735，银行间询价系统美元兑人民币即期汇率...
奥巴马连任美国总统后会继续实施量化宽松政策，会按照原定计划进行国债购买计划。美国继续释放流动性，将使全球流动性宽松，全球风险偏好上升，推动风险资产价格上升。美国新一轮总统大选终于尘埃落定，奥巴马连任美国总统。虽然是预料之...
01020304050607金辉亚太：金融海啸2周年仿似昨日 又见黄金历史新高
作者：张楠&&
　　和讯特约
　　盘面：
　　14日COMEX 12月主力合约电子盘，伴随弱势美元，强势上攻。收盘突破历史新高+24.6美元，或+1.87%，报每盎司1,271.7美元，持仓减少1千手，至38.3万。伦敦金+22.65美元，或+1.82%，报每盎司1,268.18美元。
　　相关市场观察：（9月14日）
道琼斯指数
标准普尔500指数
纳斯达克综合指数
沪深300指数
0.17%　　资料来源：金辉亚太及金融衍生品研究中心
　　XAUUSD合约阻力与支撑：（15日）
　　供求与消息面上看：
　　1） 全球最大的黄金ETF――SPDR Gold Trust最新公布的数据显示，截止9月14日，持有量本月第二次增仓，增幅6.079吨，现持仓吨。
黄金ETF持仓(吨)
SPDR现持仓
-3.81　　资料来源：金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心
　　技术与基本面：
　　XAUUSD合约15分钟折线图：交易水位为1248.5美元至1273.9美元。图形上看，昨日延续13日尾盘再次测试1250左右阻力，突破成功后，一路走高，盘中一度冲破1270历史高位，创历史新高1273.9美元。结合基本面因素：我们看到美国三大股市并未出现大幅波澜，但是市场的推升黄金的因素，我们应再聚焦美元，因有传言称美联储(FED)可能已经接近执行新一轮的量化宽松，以支撑增长正在减速的美国经济，进而引发了美元抛盘，纽约市场周二(9月14日)美元全线下跌，美元/兑日元跌至15年低点，美元/瑞郎跌破平价水平，美元兑欧元则跌至1个月低点。亚洲市场周三(9月15日)早盘美元继续承压。美元指数，接近80日BOLL下轨。黄金因大K线指引，进而昨晚转入绝对强势走势。但是黄金创历史新高，理论上并无阻力，应更进一步看待目前的黄金，我们认为较有力的基本面因素支持出现，看好黄金。
　　资料来源：金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心
　　我们回顾9月13日的报告标题。《黄金后撤“酝酿民意” 强势突破也未可知》最近较为准确的把握了近期的黄金走势。我们对黄金的本周看法随着大K线指引趋于乐观， 1260左右的突破多仓，仍可持有乐观等待新高后的强势黄金运行。
　　资料来源：金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心
　　14日COMEX 12月主力合约电子盘，伴随弱势美元，强势上攻。收盘突破历史新高+24.6美元，或+1.87%，报每盎司1,271.7美元，持仓减少1千手，至38.3万。昨日黄金强势突破，再次刷新历史新高，我们建议“历史新高前适当减仓并观望为主”的观点随着1250阻力突破后，进而修正。目前黄金强势运行，技术面因素应该退为次要考虑，随着美元的下落，黄金走入阶段强势，可乐观看待黄金的中期运行。前历史新高1269.5位置，转为近期重要的支撑位置。
　　操作思路：量化宽松传言，令美元大幅下落，美国政策，引起全球市场阶段性动荡。时隔两年，如果回首金融危机的阴影刚刚过去，2周年似乎昨日发生。我们目前再见黄金历史新高，说明，黄金其实充当了诸多不确定性因素中的确定因素。我们分析黄金也理应跟随金融属性、避险安全阀功能获益。走势趋于乐观，认为中线更应以较乐观基调面对黄金。
　　作者观点不代表和讯网立场
　　【独家稿件声明】凡注明 “和讯”来源之作品（文字、图片、图表）， 未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与 010- 联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。
(责任编辑：宋沅)
(点击头像看看他们在说什么)
创瑞万通投资公司运营总监上海一峰投资黄金分析师广发期货黄金研究员冯亮 鼎金财经网主编；一个资本幸福投资有限公司首席分析
09/09 14:2309/04 09:0909/03 07:0408/27 15:2108/23 14:3908/20 01:2808/16 01:1508/04 16:12
感谢您的参与!查看[]
股票/基金&(16)资金外流难挡银行凶猛
我的图书馆
(16)资金外流难挡银行凶猛
2011年四季度以来人民币汇率大幅波动，外汇占款减少和货币（M1、M2）增速下降引发对2012年货币增长和流动性的担忧。本报告通过回顾上世纪80年代末中国台湾在汇率单边升值趋势开始放缓或出现贬值预期时资金流动、货币增长与银行经营历史，以为预判当前中国大陆的货币增长与银行扩张提供有益的参考
中国台湾，一个似曾相识的样本
2011年四季度以来中国大陆外汇占款持续减少，（10月外汇占款减少249亿、11月外汇占款减少279亿，12月减少1003亿）期间外汇市场人民币即期汇率连续12天触及跌停，人民币存款增长乏力（10月份人民币存款下降2010亿，11月份仅增3247亿）引发市场对人民币贬值预期下资金外流导致未来货币创造、贷款增长和实体经济流动性减少的普遍担忧。
当前人民币汇率预期变化及资金外流引起的经济货币变局与上世纪80年代末-90年代初中国台湾汇率单边升值结束后的情况有诸多相似之处，主要表现在：
前期出口导向及结售汇模式下外汇储备激增：年在出口导向模式下台湾地区GDP年均增长8.5%，持续的贸易顺差和资本流入导致外汇储备激增（1989年台湾地区外汇储备达750亿美元，居仅次于日本），货币超发明显。
贸易顺差/GDP比值下降，货币出现贬值预期：1988年以前，台湾贸易顺差/GDP不断上升，1988年开始，贸易顺差/GDP开始呈快速下降趋势。与此同时，新台币兑美元汇率也开始出现贬值预期。
1：台湾贸易顺差/GDP
资料来源：CEIC、招商证券
汇率单边升值趋势放缓，资金外流明显：年，新台币兑美元汇率从40:1单边上升至26:1，1989年后新台币汇率升值趋势明显减缓并开始高位双向波动。
2：中国台湾新台币汇率变化历史
资料来源：CEIC、招商证券
货币（M2）增长中枢下移：1980年代台湾地区货币供应量M2平均增速达23%，经过长达10年的高增长，货币增速中枢开始下移，1990年代，M2平均增速降至12%。
3：中国台湾1980年代-90年代M2增速中枢下移
资料来源：CEIC、招商证券
台湾地区从1988年起同样经历了汇率在高位双向波动、大量资金外流、外汇资产增长减少的情况。因此，本文重点考察80年代末至90年代台湾经济货币增长、流动性和银行经营变化趋势，这对预判中国大陆未来货币增长及银行业发展趋势有非常现实的参考意义。
、83-89年，单边升值的汇率与被动超发的货币
1970年代中期到80年代，以出口导向模式为主导的台湾经济实现了GDP年均8.8%的高速增长。但飞速发展也带来了一些问题，持续的贸易顺差和外汇储备大幅增加，使得新台币升值压力巨大。1978年台湾当局通过了《外汇管理条例修正案》，允许民间持有外汇，同时设定中心汇率的决定方式和波动范围，至此，新台币汇率开始步入升值轨道。
1983年到1989年间，在美国国内贸易保护主义施压下，新台币对美元由40.3:1升到25.6:1。此间，在升值预期下大量热钱流入台湾，使得台湾央行越来越难以调控货币流通，即使采取了大量对冲操作，仍无能避免大量货币被动发行，我们看到在此期间M2年均增速23%；而同时，台湾股票市场和房地产市场也经历了明显的泡沫。
4：80年代台湾M2增速和M2绝对值
资料来源：CEIC、招商证券
5：1983-88年台湾央行外汇占款不断攀升
资料来源：台湾央行、招商证券
6：80年代台湾股票指数
资料来源：Bloomberg、招商证券
7：80年代台北住宅价格
资料来源：《泡沫经济与金融危机》于宗先（1999）、招商证券
、89-92年，汇率高位双向波动与货币供应的大幅动荡
从1988年开始，台湾贸易顺差占GDP比重开始下降，在贸易顺差/GDP跌破10%后，新台币升值预期减弱并逐渐转为高位双向波动，期间台湾亦经历了资金流出和外汇占款增量的明显下降。我们将用放大镜重点观察这段时间的重要（货币）指标变化。
8：1988年贸易顺差/GDP值跌至10%以下，新台币升值趋势明显放缓
资料来源：CEIC、招商证券
资金流动和外汇占款增量明显下降
1988年台湾新台币汇率升值至28:1，升值趋势明显放缓，随后的三年中台湾央行外汇占款增量出现了较为明显的下降，其中部分月度外汇占款绝对数大量减少。
9：1988年开始台湾央行外汇占款增量出现较为明显的下降
资料来源：CEIC、招商证券
外汇占款增量明显下降的原因：一方面是货币升值预期减弱、资产价格泡沫后大量热钱流出。我们看到自1988年起，虽然台湾依然保持顺差和外国直接投资净额增长，但央行外汇资产却经历了明显的减少，表明在此期间资金撤出量非常巨大，而1990年起台湾股市和房市也经历了大幅下跌。
10：年台湾资金跨境流动情况
资料来源：CEIC、招商证券（注：1989年4月后汇率自由化，数据参考意义不大）
另一方面外汇占款增量下降也是政府主动进行汇率自由化改革的结果。1987 年7
月，台湾当局修订《管理外汇条例》：（1）准许民间持有和自由运用外汇；(2) 进出口用汇不必申报，可自行结购结售；(3)
取消对岛外投资和小额外汇流出的限制，容许每人每年最高可汇出500 万美元，可汇入5 万美元；(4)
外汇市场的汇率逐步趋向由市场力量决定，远期外汇市场则完全开放，不受任何限制。虽然可以自行结售汇，但台湾央行为维持汇率的相对稳定，仍随时根据汇率波动不断进行买汇操作，因此未根本改变央行被动投放货币的机制。
1989 年4 月正式废除机动汇率制度，实施新的浮动汇率制度， 主要规定有: (1)
废止新台币对美元加权平均中心汇率制度；银行间的交易完全放开，不受任何限制；3
万美元以下非现金的美元结汇，作为“小额结汇议定汇率”，原则上在每日上午10 时由5 家大银行与4 家轮值银行集会议定。( 2) 3
万美元以上的即期美元交易、现金交易、远期外汇交易以及其他外币买卖汇率，由各指定银行与顾客自行决定；( 3)
以外汇交易中心为基础，筹组外汇经纪商，办理银行间外汇交易的中介业务，提供外汇市场信息。这一改革解除了“中央银行”对汇率的行政管制，各外汇银行依市场变化自行决定汇率，从而使台湾的汇率制度已近似完全浮动汇率制度。
外汇占款增量下降时期的银行存贷款变化与货币增长
1988年台湾央行外汇占款全年下降305亿，但这一年由于银行贷款投放增速高达39.1%，使得银行存款与货币供应量M2都保持了较快的增长（存款增长22.7%，M2增长20.3%）。外汇占款的下降也没有影响到基础货币增长，1988年台湾基础货币增长26%。需要注意的是贷款高速增长使得银行体系贷存比经历了明显的上升(贷存比从1987年末的78.0%上升至1988年末的88.4%)。
1989年，外汇占款继续较上年大幅减少1648亿，而同期银行贷款增长29%，存款增长21%，货币供应M2增长18.4%，基础货币增长31%，贷存比从88.4%上升至94.1%。
1990年，外汇占款下滑趋势减缓并于下半年出现小幅回升，然而银行贷款于90年7月份开始经历了明显的负增长，其主要原因是由于泡沫破灭后实体经济贷款需求下滑（1990年GDP增长率从89年的10.28%下降至6.87%）。90年全年贷款增长9.9%，同时期存款与货币量的增长也明显下降，1990年台湾银行体系存款增长6.2%，M2增长10.9%，基础货币仅增长0.08%，年末贷存比97.4%。
1：年台湾各项重要货币指标变化情况
外汇占款变化（亿）
基础货币增长%
&& 资料来源：CEIC、招商证券
11：年台湾贷款增速、外汇占款增速与M2增速比较
资料来源：CEIC、招商证券
从台湾的历史数据演绎来看，外汇占款的变化不会对银行体系的存款和货币创造产生决定性的影响，银行信贷投放对货币创造的影响更为直接和关键。而值得注意的是当时台湾央行并未对银行的存贷比指标进行限制。
后升值时代台湾银行存款准备金率变化
值得关注的是，在外汇占款出现下降的1988年、1989年，台湾央行并没有降低存款准备金率，而是在1988年12月和1989年4月大幅提高了银行存款准备金率，其主要用意在于阻止银行信贷的过度扩张。可见，台湾央行当时对存款准备金率的调整更大程度上是针对银行信贷行为，而这也从另一角度证明了银行信贷投放对货币创造的影响更为直接和关键。
1990年当银行信贷增长出现下滑时，台湾央行又迅速地将存款准备金率下调。90年8月，台湾央行降低存款准备金率，并开启了存款准备金率长期下降之旅。
2：年台湾银行存款准备金率历次调整情况
台湾央行上调存款准备金率，此次上调为自1978年11月十年以来首次上调存准率
台湾央行大幅上调存款准备金率，以遏阻银行信用过度扩充
台湾央行降低存款准备金率，促进银行贷款投放
台湾央行调降活期性存款准备金率及信托资金准备金率各0.75%
调降定期性存款(包括定期存款及定期储蓄存款) 准备金率0.75 %
调降定期性存款(包括定期存款及定期储蓄存款) 准备金率0.375%
活期性存款准备金率及定期性存款准备金率分别调降1 %和0.5 %
活期性存款准备金率及定期性存款准备金率分别调降1 %和0.5%
调降活期性存款准备金率及定期性存款准备金率，分别调降0.5%和0.25%
活期性存款准备金率及定期性存款准备金率分别调降1.25%及0.35%
调降活期性存款准备金率0.5%，定期性存款准备金率0.125%
调降活期性存款准备金率0.75 %及定期性存款准备金率0.15%
调降活期性存款准备金率1.5%及定期性存款准备金率0.5%
调降活期性存款准备金率0.5%及定期性存款准备金率0.2%
调降活期性存款准备金率0.5 %及定期性存款准备金率0.2%
资料来源：台湾央行、招商证券
3：年台湾银行存款准备金率调整情况
(对存款额之百分比%)
其他各種負債
Passbook deposits
Savings& deposits
Other debts
銀行承作結構型商品所收本金1
7月 7日& Jul. 7,
10月 1日& Oct. 1,
12月 8日& Dec.
12月29日 Dec. 29
10月 4日& Oct. 4,
11月 8日& Nov.
6月28日& Jun. 28,
6月22日& Jun. 22,
1日&& Apr.
9月18日& Sep.
1日&& Jan.
1日&& Jan.
25.0 ( 90.0)
资料来源：台湾央行、招商证券
1989年之前，台湾银行业受益利率和准入政策保护一直维持着高利差、高盈利。80年代末随着台湾金融自由化政策推进，台湾银行业经营环境发生了巨大变化，我们将从利率市场化、银行准入条件放宽、社会融资结构变化这三条主线入手，分析影响银行长期利差和盈利能力的关键因素。
台湾利率市场化和银行利差变化历史
台湾从1975年开始启动渐近的利率市场化进程，前后经历14年时间，最终于1989年实现利率完全市场化。
12：台湾利率市场化进程&
资料来源：台湾央行、招商证券
我们从一个长期的视角考察台湾银行利差变化，可以发现随着贷款不断增加和经济增速下降，银行利差长期呈下降趋势。但1989年利率完全自由化后，存贷款利差并没有出现大幅下降，整个90年代台湾银行业利差保持相对平稳，直到2002年开始利差才出现明显下滑。可见利率市场化只是为银行利差收窄（变化）提供了可能的前提条件。
4：1968-82年台湾银行业存贷利差（单位：百万新台币）
全体银行利息收入
全体银行利息支出
放款利息（%）
存款利息（%）
存放款利率差距（%）
5年平均利差%
资料来源：台湾央行金融业务检查处编印、招商证券
13：存贷款利差变化情况
资料来源：CEIC、招商证券
台湾银行业准入条件放宽与竞争格局演变
1989年台湾新《银行法》逐渐放开银行业的准入条件，开放民营银行的设立。1990年16家民营银行先后开业，1991年3家投资信托公司改制为商业银行、1995年允许信用合作社改制为商业银行、1999年批准2家工业银行设立，至2006年台湾银行业，金融机构总、分支机构共6385家，约为1991年数量的3倍，平均每一金融单位服务的人口数为3570人，比日本和新加坡的平均5000人还少。
5：1991-02年台湾银行分支机构数量
基层金融机构
基层金融机构
资料来源：台湾央行、招商证券
银行及金融机构数量剧增，存放款市场有限，使得台湾银行业竞争日益过度。激烈的竞争固然可提高经营效率，改善服务态度，然而对台湾银行业自身而言，由于业务过于同质化，对市场份额的争夺导致银行逾放比率上升、利润率逐年下滑。但在年，银行数量的增加和竞争的加剧并没有使银行业利差明显收窄，我们看到2002年银行利差仍有3%的水平。可见竞争格局变化对行业整体的利差并没有起决定性的作用。
6：台湾金融机构逾放比率
总体金融机构%
外国银行在台分行%
基层金融机构%
1995年12月
1996年12月
1997年12月
1998年12月
1999年12月
2000年12月
2001年 3月
2002年 6月
资料来源：台湾央行、招商证券
台湾社会融资结构与银行信贷供求变化
1987年台湾地区的直接融资规模仅占社会整体融资比例12.4%；2008年1月，台湾地区直接融资(存量)8.74万亿，占社会整体融资规模比例为23.9%。从这一比例的变化中我们可以看到，虽然台湾直接融资市场（股票、债券等）经过长达20多年发展融资占比有很大提高，但银行体系仍是经济体资金配置的主要渠道（超过75%的融资通过银行体系完成）。&
7：年台湾地区直接融资与间接融资金额及占比演变（单位：亿）
资料来源：台湾央行、招商证券
我们再来考察一下2000年前后台湾社会经济产业结构变迁和资金供求情况发生的变化。2000年以来，随着中国大陆进入WTO，其充沛人力资源和广阔市场吸引了众多台湾企业目光，台湾地区企业投资大陆日益兴盛。2002年产业转移大陆开始初具规模，至2006年末，台湾地区产业转移大陆已非常明显。
根据台湾中华微信统计报告，2006年末台湾地区前1000大企业已有52.5%在大陆投资，而制造业中则有70.4%的企业已在中国大陆投资设厂。而在大陆投资金额较大的前20家企业仅一年投资收益就高达616亿新台币。
8：2006年台湾企业大陆投资收益前20名（单位：亿新台币）
台企大陆投资收益
台企大陆投资收益
裕隆日产汽车
资料来源：台湾中华微信统计报告(2006)、招商证券
然而对于台湾地区银行而言，因岛内厂商纷纷赴大陆投资，企业本土投资意愿低、资金需求不振，银行普遍面临资金过剩问题，只好降价求售消化资金，贷款利率难以上升。特别是2004年以来台湾进入升息周期，存款利率上升的同时贷款利率却因为需求不足而不断下降，银行利差收窄明显。
9：2002年-2010年台湾银行业存贷款利率及利差数据
存贷款利差%
资料来源：CEIC、招商证券
由此，我们有足够的理由相信，决定银行业利差变化的最重要因素是实体经济对银行的贷款需求，当贷款需求相对资金供给下降时，利差的缩小难以避免。而利率市场化只是银行利差可能变化的前提条件。若贷款需求的下降是因为经济周期下滑导致，则银行利差的变化也是周期性的；若是因为经济结构发生重大变化导致信贷资源不再稀缺，则银行利差的缩小就是长期结构性。
无需过度担忧12年货币增长
2011年以来，中国大陆的贸易顺差/GDP比例也开始显下降趋势，无独有偶，人民币汇率单边升值趋势也开始放缓，在资产价格下调夹杂人民币贬值预期下，资金外流迹象明显，我们看到2011年以来中国大陆外汇占款增量较前期明显减少，个别月度资金外流迹象明显。
14：中国贸易顺差/GDP （季度）
资料来源：Wind、招商证券
15：中国外汇占款月度增量（月度）
图16：2011年以来人民币兑美元NDF走势
资料来源：Wind、招商证券&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
17：2010年以来中国M1、M2增速下降明显
资料来源：Wind、招商证券
同时期中国的货币供应量（M1、M2）增速下降明显，这也引发资金外流和外汇占款下降对12年货币供应增长的担忧。然而无论从台湾1988年以来的历史数据还是从2009年上半年（也经历外汇占款增量下降）中国大陆货币增长数据来看，只要2012年银行信贷的增长不出现大幅下滑，则货币增长无忧。
当然，我们也要考虑到一些不同之处：一方面是银监会对75%存贷比指标考核的限制，另一方面是政府对09年大规模信贷投放的态度；这些都可能影响到12年银行信贷的投放速度与节奏。但可以放心的是政府手上还有许多张牌可以打（如下调过高的存款准备金率、加大公开市场操作、适时适度调整存贷比考核或信贷投放政策），一旦货币紧缺影响到经济运行，并接近政府“稳增长、防硬着陆”的底线，则政府必然会采取相应措施保证货币供应增长和金融对实体经济的支持。
银行&信贷仍是稀缺资源。
我们认为&&&&&&
A股上市银行2012年仍然可以实现较为稳定的增长和较好的盈利水平；一方面相对于台湾地区银行数量的过度膨胀，中国大陆对银行的准入较为严格，银行牌照资源是始终是稀缺的；另一方面，在2012年稳健货币政策基调下，相对于众多实体企业资金需求而言，银行信贷资源仍较为稀缺，因此银行贷款议价可以保持高位平稳，银行利差明显收窄的概率小。
我们重申年度策略观点，由于美、欧失业率仍在相对高位、日本经济复苏缓慢，全球主要央行都有继续扩张其资产负债表的动力，而在全球政策基调转向保增长的背景下，中国央行政策重点亦转向稳增长，因此，我们看好2012年上半年的流动性环境。11年银行整体业绩高速增长30%基本确定，12年一季度或仍将保持25%以上的快速增长，在上半年流动性好转的背景下，建议积极关注银行股的年报和一季报行情，强烈推荐：民生银行、工商银行、华夏银行、兴业银行、深发展。
附录：年中国台湾主要货币指标变动情况一览(单位:新台币)
台湾M2（亿）
台湾M2同比增速%
台湾银行业贷款（亿）
贷款同比增速%
台湾央行海外资产（亿）
央行海外资产月度变化（亿）
资料来源：台湾央行、招商证券
本报告由招商证券股份有限公司（以下简称“本公司”）编制。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。
本报告版权归本公司所有。本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。
TA的最新馆藏[转]&[转]&
喜欢该文的人也喜欢汇通网八大货币对支撑阻力(2月9日亚市)
汇通网讯——上周五强劲的美国非农就业数据似乎令美元重新回到了1月以来持续升值的轨道。周一(2月9日)亚市早盘，美元指数刷新一周高点94.81。美国上月就业人数稳定增长，雇员工资也有所增加，表明在经济衰退五年之后，就业市场已更加接近健康水平。
上周五强劲的就业数据似乎令重新回到了1月以来持续升值的轨道。周一(2月9日)亚市早盘，美元指数刷新一周高点94.81。美国上月就业人数稳定增长，雇员工资也有所增加，表明在经济衰退五年之后，就业市场已更加接近健康水平，而不少业内人士更是认为，3月声明中取消“保持耐心”说法的概率已进一步增加。展望本周，市场在结束每月初的非农大戏后，可能有望迎来一段休整的良机。消息面上，希腊局势和央行通胀报告可能是本周最大的两个焦点。希腊债务危机的动向将继续置于市场的中央舞台，集团财长周三(2月11日)在布鲁塞尔召开的特别会议将讨论如何处理对希腊的财政支持，以为周四(2月12日)的欧盟领导人会谈做准备。至于英国央行方面，投资者将密切留意该央行对目前通胀的看法，以重新评估英国央行何时加息。以下是2月9日亚洲时段汇通网八大货币技术支撑阻力分析，由汇通网整理，仅供参考：货币对阻力4阻力3阻力2阻力1支撑1支撑2支撑3支撑4欧元/美元1.1499&1.1488&1.1486&1.1348&1.1304&1.1280&1.1265&1.1262&美元/119.97&119.88&119.65&119.27&117.02&116.87&116.64&116.30&/美元1.5355&1.5353&1.5304&1.5284&1.5199&1.5170&1.5165&1.5149&/美元0.7907&0.7882&0.7877&0.7821&0.7733&0.7685&0.7627&0.7241&美元/0.9361&0.9347&0.9312&0.9299&0.9170&0.9046&0.9024&0.8936&美元/1.2600&1.2591&1.2585&1.2546&1.2394&1.2390&1.2375&1.2353&澳元/日元99.91&99.01&95.17&94.78&92.00&91.00&90.00&89.00&英镑/日元187.81&184.00&183.00&182.00&176.00&174.64&174.00&173.00&欧元/日元137.31&135.88&135.41&135.35&132.57&132.55&132.40&132.00&欧元/英镑0.7510&0.7501&0.7490&0.7488&0.7406&0.7321&0.7251&0.6648&欧元/瑞郎1.2010&1.2000&1.0651&1.0642&1.0462&1.0213&1.0186&1.0080&澳元/1.0740&1.0705&1.0639&1.0630&1.0526&1.0525&1.0512&1.0485&纽元/美元0.7534&0.7529&0.7495&0.7453&0.7350&0.7335&0.7288&0.7177&
18.30 1.38%
0.18 1.07%
1.44 2.24%
-0.0044 -0.34%
0.0006 0.08%
-30.65 -0.44%
-213.77 -1.77%
-174.01 -2.43%
-110.72 -3.39%
-974.13 -4.51%
| &网络社会征信网 |
| &网络文化经营许可证
沪网文(9号& | &广播电视节目制作经营许可证 (沪)字第1805号
Copyright:
Torch Corporation, All Rights Reserved . 版权所有&&客服热线：021-}