营山一环路这边有一个玺诚电子科技的工厂，是做变压器的。有人知道他们的实力怎么样？_百度知道
营山一环路这边有一个玺诚电子科技的工厂，是做变压器的。有人知道他们的实力怎么样？
我知道营山发展快，但是不知道这边厂是不是跟外面一样。
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江南春:收购玺诚符合分众传媒利益 避免恶性竞争 搜狐IT时间： 10:53:05作者：林丰蕾 本文关键词：
　&& 12月10日晚，分众传媒宣布，该公司已经同在中国市场领先的卖场数字广告网络运营商玺诚传媒达成最终协议，将花费1.684亿美元收购其全部股份。
　　随后搜狐IT致电分众传媒CEO江南春。
　　江南春表示，收购玺诚传媒符合分众传媒的一贯原则，同时也可以避免了分众和玺诚在卖场这一市场的恶性竞争。
　　江南春称，分众传媒的一贯原则是收购竞争对手和新领域的龙头企业，而玺诚传媒是分众在卖场的主要竞争对手，因此，收购玺诚传媒有助于分众的发展。
　　至于为何选在上市之前进行收购，分众方面显然也有所考虑。江南春表示，玺诚传媒上市之后会融入更多的资金，而这些资金可能都会用于同分众传媒在卖场的厮杀中，这种恶意竞争对分众和玺诚都是不利的，因为这会降低二者的利润率，并使双方利益受损，因此分众传媒决定收购玺诚传媒。
　　即将上市的玺诚传媒为何会接受分众的收购呢？江南春表示，这是因为分众提出的方案使玺诚传媒得到了满足，这次收购分众传媒是通过现金+换股的方式进行的，约50%以上的现金+不到50%的换股。玺诚传媒很可能也是对分众的股份非常感兴趣，才答应了收购。
　　同时，对于2008年的收购计划，江南春表示，分众没有一定长远的必然性计划，而是根据实际需求，收购符合分众利益的公司。
　　另外，江南春透露，收购之后，玺诚传媒将进入分众传媒户外数字化广告的大范畴之中，不会分拆上市。
　　对于分众无线的上市准备情况，江南春则表示暂时不方便透露相关细节。
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cc_wx_text分众传媒收购玺诚传媒专题_科技时代_新浪网
【导读】通过这一交易，分众传媒将进一步扩展其数字广告网络在中国大型连锁超市的覆盖范围。
美国东部时间12月10日8:00(北京时间12月10日21:00)消息，分众传媒宣布，该公司已经同卖场数字广告网络运营商玺诚传媒达成最终协议，将收购后者的全部股份。
分众传媒所支付的所有股票均为新发行股票。[][]
欢迎参与调查
你是否看好分众传媒收购玺诚传媒？
分众将以1.684亿美元现金收购玺诚100%股份。之外，如果在交易完成后24个月之内玺诚达到特定收益目标，分众还将再支付最高1.816亿美元的现金加股票。 &&
&新闻当事人
分众传媒CEO
玺诚传媒CEO
分众传媒财务走势
分众第三季度总营收为1.514亿美元，同比增长149.6%，；按照美国通用会计准则，第三季度净利润为4660万美元，同比增长72.6%，比上一季度增长23.6%。
互联网并购案
${专题往日查询show}
&当事公司关键数据
分众传媒简介
分众传媒成立于2003年5月，其主要业务是楼宇和卖场广告，05年7月在纳斯达克上市，通过并购目前分众传媒已拥有商业楼宇视频、卖场终端视频、公寓电梯平面媒体(框架媒介)、户外大型LED彩屏、手机无线广告、分众直效商务DM及数据库营销渠道等多个媒体网络。
&基本数据：
&业务描述：楼宇广告
&成立时间：2003年5月
&上市时间：2005年7月
&上市地点：纳斯达克
&股票代码：FMCN
&当前市值：43.6亿美元
&管理团队：
&江南春&&&&&CEO
&吴明东&&&&&首席财务官
&陈从容&&&&&首席运营官
首席战略官
&张家维&&&&&营运副总裁
&刘雪渊&&&&&营运副总裁
&涂雅芳&&&&&副总裁
&财务数据：
&2006年总营收为2.133亿美元，2005年总营收为6820万美元
&2006年净利润为8320万美元，2005年净利润为2350万美元
分众以7000万美元现金和价值1.55亿美元的分众普通股收购后者的全部股份。意味着分众传媒正式进入新兴的网络广告市场，在建造广告产业版块上又进一步。[]
目前，分众传媒的影院网络已经覆盖全国120多家电影院，这些影院的票房收入约占全国的85%，收购完成以后，ACL将更名为分众“影院网络”。[]
在凝聚了这么多的点击量之后，分众无线推出以图片Banner和文字链接为主的点告，以短信、彩信、WAP Push为主的直告，以及作为促销媒体的多层次广告等产品。[]
分众未来将会使用多个品牌，各个品牌会具有不同的含义。目前公司产品线已经覆盖了楼宇电视、社区电视、户外大屏幕等领域，这三个品牌将会有不同的定位和含义。[]
分众希望能够打造户外生活圈的媒体群，收购框架媒介使分众在原有网络基础上再新增高档公寓媒体资源，框架传媒高成长、可持续发展，与分众的整合优势明显。[]
&同业竞争态势
－拥有商业楼宇、卖场终端、公寓电梯平面、户外大型LED彩屏媒体、手机无线、直效商务DM媒体及数据库营销渠道等多个媒体网络。
－拥有北广移动传媒和北广传媒城市电视公司，包括开设公交移动电视、出租车移动电视、社会车辆移动电视、楼宇电视和手持移动电视等多个频道。
－拥有全国卖场电视网，是国内第一家从事大卖场“卖场电视”运营及市场推广的专业媒体公司，合作伙伴主要包括家乐福、易初莲花等。(刚刚宣布购并)
－已在京九线、京广线等中国各主要铁路线上的100余列空调列车上安装液晶电视，总数近2万台；日覆盖旅客人数近25万，年覆盖人数超过8000万。
－拥有全国最大的健康产业液晶电视联播网，截止到2005年，已覆盖全国重点城市的医院和药店网点近4500家，其中医院近800家，药店3700个。
分众传媒简介
分众传媒（Focus
Media），中国生活圈媒体群的创建者，是面向特定的受众族群的媒体，这部分受众群体能够被清晰的描述或定义，同时，这部分群体也恰恰是某些产品或品牌的领先消费群或重度消费群。分众传媒旗下拥有商业楼宇视频媒体、卖场终端视频媒体、公寓电梯平面媒体（框架媒介）、户外大型LED彩屏媒体、手机无线广告媒体、互联网广告平台（好耶广告网络）、分众直效商务DM媒体及数据库营销渠道等多个针对特征受众、并可以相互有机整合的媒体网络。分众传媒以独创的商业模式、媒体传播的分众性、生动性及强制性赢得了业界的高度认同。2005年7月分众传媒成功登陆美国NASDAQ，成为海外上市的中国纯广告传媒第一股，并以1.72亿美元的募资额创造了当时的IPO纪录，目前市值超过40亿美元。&&
1媒体报道&&
(12月13日 09:31)
(12月13日 03:20)
(12月13日 02:28)
(12月13日 00:15)
(12月12日 14:36)
(12月12日 14:18)
(12月12日 12:01)
(12月12日 11:35)
(12月12日 09:56)
(12月12日 08:31)
(12月12日 08:03)
(12月12日 06:54)
(12月12日 03:38)
(12月12日 02:34)
(12月12日 01:49)
(12月12日 01:30)
(12月11日 12:08)
(12月11日 07:38)
2独家报道&&
(1月3日 23:26)
(1月2日 20:15)
(12月11日 18:14)
(12月11日 10:47)
(12月11日 09:29)
(12月10日 23:48)
(12月10日 23:05)
(12月10日 21:17)
3分析评论&&
(12月13日 03:20)
(12月13日 03:19)
(12月13日 02:28)
(12月11日 14:41)
4分众玺诚恩怨录&&
(7月31日 07:45)
(7月26日 08:23)
(7月26日 08:16)
(7月12日 09:15)
(6月24日 21:13)
(6月4日 16:51)
(4月21日 16:22)
(3月28日 01:53)
(3月22日 11:05)
5分众动态&&
(12月10日 09:12)
(12月7日 15:58)
(12月6日 16:24)
(12月4日 14:08)
(12月4日 11:34)
(11月30日 10:08)
(11月30日 07:34)
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(11月27日 23:12)
(11月27日 15:56)
(11月26日 23:49)
(11月26日 17:41)
(11月26日 15:51)
(11月23日 17:01)
(11月23日 16:55)
(11月22日 18:31)
(11月22日 18:20)
(11月22日 09:30)
(11月22日 04:35)
(11月21日 09:13)
6玺诚动态&&
(12月11日 00:44)
(11月27日 07:18)
(11月26日 02:11)
(11月24日 07:48)
(11月16日 12:39)
(11月16日 11:20)
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(8月13日 09:24)
(4月23日 07:31)
(1月27日 14:06)
(1月25日 11:34)
(1月24日 07:08)
${专题往日查询show}
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制作：长乐 文雄
　电话：010-5　　　欢迎批评指正 |
Copyright & 1996 - 2010 SINA Corporation, All Rights Reserved新浪公司　随着奇虎360和陌陌先后收到要约，6月份宣布私有化的中概公司达到7家。另外5家是博纳影业、易居中国、乐逗游戏、世纪互联和人人网。2015年初至今已有24家公司披露私有化意向，涉及金额230亿美元。
私有化成风令人产生错觉：在美国资本市场只会被误解、被低估、被做空，纳斯达克和纽交所是人间地狱；私有化才能逃出生天；回到A股就可升入天堂。
其实，去美国不一定就是资本“孤儿”，这些中国公司远渡重洋赴美上市曾克服无数艰难险阻，创业团队和投资人在敲钟时也曾满脸幸福。它们都实现了“美国梦”，只是程度有所不同，大洋彼岸的日子有血泪也有欢笑。
同样，回到中国来不一定就一定能成为“宠儿”，回归是新的冒险，A股是否能健康哺育体型巨大的互联网公司，其实还未经验证。
虎嗅6月24日文分析了《哪些公司不会赶“回归A股”的时髦》，本文则以分众传媒和奇虎360为样本，看看中概公司赴美上市的荣辱与回归A股的得失。
大赢家分众
1)皆大欢喜的IPO
日，分众传媒在纳斯达克上市，以单价17美元发行1010万份ADS(美国存托股，每份代表10股普通股)，募集1.72亿美元。与发行价对应的市值为12.6亿美元。
分众传媒上市前进行了三轮私募，融资总额为5000万美元，IPO中旧股东出售310万份ADS已经收回全部投资。2015年9月，旧股东再次按IPO发行价抛售151.5万份ADS，套现2567万美元。
当年1.72亿美元的募集金额已不算少，更重要的是先于聚众传媒登陆资本市场，严重挫伤竞争对手及其投资人的信心。在双方投资人的撮合下（软银、IDG、凯雷、鼎辉等），聚众委委屈屈被分众吞并。日，分众传媒宣布收购聚众传媒100%的股权，代价为4400万美元现金及770万份ADS（30美元/份）。若干年后，58同城领先上市，赶集网百般挣扎仍不免被收购。如果当年分众没能领先上市，它的命运将与赶集网一般无二。什么私有化、回归Ａ股、1000亿市值，统统谈不上。仅此一项，分众传媒在纳斯达克上市就值了。
2006年1月底，分众传媒以43.5美元的单价发售678.8万份ADS（其中529万份为旧股东套现）涉及资2.95亿美元，分众传媒获得其中的6242万美元。
上市融资、投资机构套现退出、吞并强劲竞争对手。除了对聚众，当年分众完成的是一次皆大欢喜的IPO。
2)资本市场为试错买单
鉴于楼宇广告存在“天花板”，江南春试图通过并购扩大广告营收规模。继收购框架、吞并聚众之后，江南春又先后收购了好耶、玺诚等媒体，成为中国科技界第一收购狂人。到了2007年，江南春在多个场合宣称“分众已是仅次于央视的中国第二传媒集团”。而且，分众已着手收购新浪，把“仅次于”改写为“超越”。
2008年初，分众传媒被央视“315”了，市值在一周之内跌掉26.6%。许多人认为这是江南春过于张扬惹的祸。从此，分众传媒“时来运转”了：金融危机在全球蔓延，2008年5月份发生地震，不合时宜的“升息提准”、奥运会过分地“如临大敌”，房地产熄火、股市暴跌、三聚氰胺重创乳品企业……分众传媒业绩大幅回落，连续低于分析师预期，股价一度跌至10美元以下。
江南春被迫开始做减法：剥离被315的分众无线、出售玺诚传媒、贱卖好耶。甚至赖以起家的楼宇广告业务也在出售之列！日，新浪发布公告称将增发4700万股以10亿美元购买分众传媒旗下的分众楼宇电视、框架广告以及卖场广告等业务相关的资产。只因未通过商务部反垄断审批，才没有最终成交。
回过头来看，为江南春一系列高买、低卖的“折腾”买单的其实是资本市场。如果没有在美国上市，江南春连试错的机会也没有。
3)被做空、退市
2011年，分众传媒的业绩重现升势，当年三季度营收、净利润同比增幅分别为53%和45%。股价亦回复到25美元一线。
就在此时，分众传媒成为做空机构的“猎物”。日，浑水对分众传媒提出多项指责和质疑：虚报LCD显示屏数、高溢价收购导致高额亏损、资产减值不合理。分众传媒盘应声跌落50%，市值蒸发超过13亿美元。
分众传媒据理力争，才算逃出虎口，股价逐步回升。但纳斯达克的凶险让江南春心寒，况且这里也没有什么梦想可以实现了。
日，分众传媒发布公告称收到私有化要约。由江南春牵头，凯雷亚洲、中信资本、光大控股、复兴国际、鼎辉投资、方源资本等机构参与，拟以每份ADS27美元的价格收购全部流通股（最终，收购价上调至27.5美元）。按总共发行1.293亿份ADS计算，私有化时分众传媒市值为36亿美元。江南春以股权为抵押从多家金融机构获得逾15亿美元贷款，分众传媒私有化是迄今为止中概股最大的一次杠杆收购。
日，分众传媒完成私有化，江南春及复兴透过Parent持有分众传媒35.5%股权。
后面的故事大家都知道了，分众退市后将借宏达新材之壳在A股上市，保守估值在1200亿以上。
总之，分众传媒在美国上市、退市都是明智的选择。纳斯达克给了江南春和投资人想要的，给不了的只有到A股市场淘。
奇虎360，坐过山车不怨投资者
1)鲤鱼跃龙门
日，奇虎360在纽交所挂牌，开盘价为27美元，较发行价高86.2%。奇虎360共发行了1211万份ADS（每2份代表3股普通股），发行价为14.5美元，募集1.76亿美元（没有旧股东套现）。以上市当日开盘价27美元计算，奇虎360市值达31亿美元。
奇虎360的上市有三个引人注目之处：
一是用美国投资者没见过的“奇葩”盈利模式来讲故事：作为一家杀毒软件提供商，奇虎360免费为用户提供服务，却从广告中取得收入（%的营收来自于此）。可以说奇虎360是冒险上市，而周鸿祎居然成功了。
二是上市后，管理层持有71.68%的股权，其中周鸿祎个人持有24.4%。相比之下，阿里、京东上市时，马云、刘强东个人持股比例分别低于10%和20%。说明奇虎360私募融资的效率相当高，以较少的股权为代价，达到上市的彼岸。
三是上市时机的把握。奇虎360上市后两三个月，中概股就陷入低潮。2011年有14家中国公司在美国上市（其中13家在上半年），融资22亿美元；却有27家中国公司私有化或被管理层收购，涉资78亿美元。到2011年下半年，股价低于1美元、市值低于3500万美元的双低公司有数十家之多。尽管奇虎360也曾跌破发行价（2011年10月），但如果周鸿祎没把握住“股灾”前的上市窗口，局面会非常被动，有可能要拖到2014年与京东、阿里争夺投资人了。
在通报私有化的内部邮件中，周鸿祎肯定了海外上市的积极意义：“2011年在美国纽交所上市后，360更是借助国际资本市场的力量，保持了高速增长，年复合增长率超过100%。”
2)坐过山车不应抱怨投资者
奇虎360早年营收的相当一部分来自谷歌，即将360安全浏览器和网址导航页的搜索流量导给谷歌。根据艾瑞数据，2010年Q1谷歌在中国搜索市场按收入计算的份额为29.5%（百度份额为67.8%）。谷歌退出中国搜索市场后，大多数份额落入百度手中。按收入计算，2012年百度的市场份额达到79.5%。随着收入的扶摇直上，百度市值一度相当于腾讯的90%（当时阿里巴巴已从香港退市）。
但周鸿祎本就是做搜索出身的，只是早早地把3721卖给了雅虎。没有了谷歌这个大客户，周鸿祎当然不甘心把流量倒给百度。经过一番准备，360搜索于2012年8月“低调上线”。通过浏览器、网导航页倒流，在5天内拿下10%的搜索流量份额。尽管货币化尚需时日，但360搜索的势头着实惊人。当时百度市值在450亿美元一线，奇虎360仅为百度的十五分之一，上升空间巨大。
从2012年8月开始，贯穿整个2013年，奇虎360一直是投资人眼里的黑马。2013年8月末，也就是搜索业务上线一年之际，奇虎360市值达到101亿美元，涨幅超过200%；2014年8月末，奇虎360市值为113亿美元，一年的涨幅还不到12%；2014年9月起，奇虎360市值开始回落，于2015年2月跌破60亿美元。
奇虎360估值下行的根本原本因是：百度完成移动转型、保住搜索份额后，开始从收信息展示费到赚交易成功费的第二次转型；奇虎360失去在搜索领域逆袭的机会，而在BAT的打压和搜狗、猎豹的牵制下，想在移动安全、移动分发领域维持现状态都有些吃力。
可见，奇虎360市值坐过山车不应抱怨投资者。
3）回归是新的冒险
拿美国人看不懂的模式和区区5766.5万美元营收（2010年）去敲纽交所的大门，周鸿祎当年的这次冒险成功了。启动私有化、带奇虎360踏上回归之路，周鸿祎正在进行新的冒险。
首先，是放弃纽交所上市的机会成本过高。
以纽交所上市公司的身份，股权融资、债权融资都非常便捷（估值高时增发新股、估值不理想就发债），资金几乎可以随用随取（2014年奇虎360完成一轮10亿美元的债权融资）。而从私有化到在A股上市，即便一切顺利，耗时也要将近两年。上市后能否融到资、融多少完全没有把握。
这正是奇虎360与众多“强敌”决斗见分晓的两年。奇虎360面临的是决战、大战和持久战，说到底打的是补给，放弃纽交所上市公司地位的机会成本相当高。
其次，是未必能获得理想的估值。
奇虎360回归，纯粹是为了更高的估值。周鸿祎在内部邮件中直言“80亿美元的市值，并未充分体现360的公司价值。”有好事者比照创业板“妖股”的市盈率，为奇虎360算出3000亿甚至6000亿的估值。
但A股市场的妖股都是小盘，总市值不超过500亿，流通市值更小：暴风科技市盈率超过800倍、流通市值不到90亿；全通教育市盈率500多倍、流通市值80亿；乐视网市盈率230倍、流通市值500亿。大盘股估值则完全是另一番景象：中国平安流通市值4000亿，市盈率不到15倍；流通市值1700亿的海通证券，市盈率23倍；号称“科技型投行”的张江高科流通市值450亿，市盈率也才76倍。这是大盘股在“牛市”里的行情，熊市里跌破净资产（破净）的比比皆是。
2014年奇虎360净利润为2.16亿美元，86.6亿美元市值对应静态市盈率达40倍（按6月26日收盘价计算）。按奇虎360的体量，在A股市场靠谱的估值水平应在80倍左右。则根据2014年净利润算出的市值不过170多亿美元，折合人民币1070亿元。
最后，是A股的大环境会束缚周鸿祎的手脚。
维持在A股的上市地位需要盈利，乐视采取手机按成本销售、服务费按年收费的定价方式（元+490元/年），为的就是确保上市公司账面不出现亏损。
周鸿祎是商业上的冒险家，曾用免费杀毒颠覆掉一大批杀毒软件公司。杀入手机行业后拿出的大神F1（采用高通MSM8916四核64位处理器，2GB运行内存，8GB存储空间，5寸720P屏）只售499元。
根据奇虎360晒出的BOM物业清单，大神F1每台亏45.58元，F2每台亏26.72元。这还不算，奇虎360还搞起“退小米手机补偿100代金券”的活动。打起价格战不要命的公司（如去哪儿网）最好还是在纳斯达克上市（绩优的话首选纽交所）。
奇虎360已经与小米“接火”。小米可以亏几十亿、保住市场份额就会有投资人追捧。而按照现行规定，申请A股上市须要连续三年盈利（而且要呈逐年增长态势，否则“好说不好听”）。不能放手打价格战，好比绑住周鸿祎的手脚，怎么能战胜雷军呢？奇虎360期盼的多半是传说今年将推出的，淡化了盈利要求的“战略新兴板”。
账上有100亿元人民币的现金，就敢放弃纽交所上市、自断便捷的融资渠道，为了一个“望山跑死马”的估值踏上漫长的回归之路，奇虎360这次冒的险够大的。
小结：分众传媒在A股的前景更乐观
首先，分众传媒借壳上市已经胜利在望，还能赶上牛市的尾巴。奇虎360私有化八字还没有一撇，回归A股之路漫长，充满变数。
其次，分众传媒行业地牢固，盈利预期明确：在楼宇视频广告、电梯框架广告及影院广告三大市场的份额分别为95%、70%和55%；2015年、2016年、2017年净利润分别不低于29.6亿、34.2亿和39.3亿。奇虎360无法从百度抢到更多的份额，只好杀入手机领域挑战小米、乐视，不仅要打价格战，还得组织内容、建生态圈，盈利前景相当不妙。
根据2014年净利润，分众传媒只要获得50倍净态市盈率市值就能超过200亿。奇虎360在获得80倍净态市盈率市值才能达到1000亿，难度要大得多。（来源：虎嗅网）}