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胖子王玩乐记：7月14日结束！SPG喜达屋一夜升金最全攻略，五星酒店门槛真的好低&&&
| 海淘QQ群： | 官方微信： &&&&&&17-07-04 09:52
推荐人:nbmai 标签：,,
写在前边的话：本胖新的吃喝玩乐微信公众号上线了——公众号PANGEVER，又名“胖子王玩乐记”，主要就是分享信用卡知识、各种银行薅羊毛，全球旅游度假、五星酒店头等舱。。。
7月3日更新：一夜升金活动将于7月14日结束，据说这次是真的结束了，所以没参加又有需求的同学可以抓紧时间了！实在手头没有World卡申请又来不及的，万能的某宝几十块让人注册一个吧。
答应大家的SPG一夜升金来了，马上就是端午小长假，有要出去吃吃喝喝玩玩的同学，不妨顺手踏入五星酒店的大门了，确实是提升了生活品质的。
简单说，“一夜升金“”就是SPG和万事达组织搞的活动，在SPG亚太区旗下酒店（瑞吉、W、喜来登，还有便宜的雅乐轩、源宿等等，不含日本）住一晚上，用万事达World世界卡结账，即可获得SPG金卡。
P.S.其实经广大网友实测，根本不需要World世界卡结账，只要注册好了任何一张卡结账都会顺利升金的。
一、SPG金卡有什么用
SPG喜达屋很有用，其实他家金卡没太大用处，也就是4点退房、多50%积分、欢迎礼品、可能的房间升级（不保证）。当然积分多了不少还是不错的。
但是自从SPG被万豪收购以后，SPG金卡可以直接关联万豪金卡，而万豪金卡则待遇超级好，免费双人自助早餐、全套行政待遇（下午茶、欢乐时光）、欢迎礼品、大概率升房。
所以这张SPG金卡就变得价值大大的，先弄个再说呗。
二、升金准备：一张万事达World世界卡
理论上说，在万事达体系里，World世界卡级别是蛮高的，实在他家的白金卡Platinum之上，不过在中国弄张世界卡一点也不难，比白金还容易。
目前比较容易的有三家银行，一一道来。
招商银行全币卡——可以网申，只要你持有招行信用卡，几乎申请就必下，全币卡海淘免除货币转换费，有点用。
中国银行世界卡——中行目前在力推，直接可以网申，颜值很高！
建设银行全球热购信用卡——可以网申，也很容易下卡。
二、升金开始：去SPG网站注册吧
这就是——
打开后注册SPG会员，或者已经是会员的直接注册活动即可。
注册没啥好说的，老老实实填写中国即可，注意这个活动是面向亚太区的，所以你地址就别胡乱写美国之类的，日本也是不可以的。
然后注册会跳转到第三方网站IPAY88.COM上去，需要填写一系列卡面信息验证你的世界卡，此网站是一家马来西亚的支付网站，靠谱无须担心安全，所以直接输入你的卡面信息验证就行了，会扣除1美刀验证，后续会返还，无需担心。
至此注册完毕了。
三、升金继续：去住SPG酒店吧
下面就更简单了，。
这里要提醒一点——通过携程、飞猪之类预定是不可以的，请去SPG官网或者APP预定，并且必须全额付费，这样才能算你的一次入住，一个stay。
理论上结账必须用上述世界卡刷卡结账，实际其实无所谓，任何卡都可以搞定，不过安全考虑还是用World卡吧。
不少SPG酒店其实不贵的，比如福朋喜来登、雅乐轩、源宿等，3/500元，周末往往更低。
四、升金成功：恭喜你，你已经是SPG金卡了
退房后，一般几天或者一周内（过一个周末），你会发现你的账户已经是金卡了。
恭喜，就这么简单。
接下来，你要做的是去关联万豪账户，如果你是东航的常旅客，关联东航也是好选择，SPG和东航两方可以同时积分的。
关于这部分内容，改天继续，其实网站上已经有了，搜一下万豪、东航就可以找到基本的攻略了。
P.S.最后说一下，SPG的积分也许是最灵活，最好用的，没有之一！改天本胖写一个。
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大家如果是金普卡的话最好别升级成白金卡,有记录为证
阅读权限30
普卡III级, 经验值 325, 距离下一级还需 174 经验值
下面是我今天通过小招问的,大家看看吧
您好，我是小乐，很高兴为您服务！
一平&&20:03:40
是这样的，我最近想调整固额，但是每次都是人工审核，而调整临时都是CL052E的回复
我就想知道CL052E是什么意思
为什么变成白金卡后调额非常困难
银行&&20:05:14
您好，因白金卡业务比较特殊，详情请您致电白金卡24小时全球全年无休专线： 400-888-5555（手机、座机均可拨打）或0转接人工专员咨询确认，麻烦您了。
一平&&20:05:50
我想麻烦下你,这个白金卡怎么特殊了
信用卡&&20:07:01
一般的普通金普卡，临时额度是由我们系统参考您各方面的情况进行综合评定的结果，包括您是否按时还款，是否经常使用我行信用卡，消费的类型及消费具体情况等，都是我们考虑的因素。
一平&&20:07:42
那CL052E是代表什么意思呢
招商银行信用卡&&20:09:53
请问完整的中文提示是什么？
一平&&20:10:56
file:///G:/聊天冲浪/腾讯QQ2013/Users//Image/3B8RD3%60MPDBU@062$1)GC]G.jpg
file:///C:/Temp/EARXH%25L@NMG6Q@Y4MSIY(YJ.png20:10:57
离线图片已经发送完毕！
一平&&20:11:05
你截图看的到伐
您此次未审批通过,当前无法调整帐户额度.ERROR CODE(CL052E)
招商银行信用卡&&20:12:32
您好，“您此次申请未审批通过,当前无法调整帐户额度”，该情况表示目前综合测评没有通过，暂时不能调整。
一平&&20:13:44
但是这个差距太大了啊,以前我用普卡的时候就算我不调,你们平常过节或者别的时候都会主动发短信问我是否需要调整临时的,自从换成白金都没有过
招商银行信用卡&&20:14:49
给您带来了困扰，深表歉意
一平&&20:15:36
郁闷,以前调整固定要么是通过要么就不通过,现在为什么改成人工审核了
招商银行信用卡&&20:16:53
您好，建议您也可以致电客服热线人工尝试测评一下，能否调整以届时的审核为准。
一平&&20:18:17
你可以审核伐,我记得以前如果是人工审核一般都是额度比系统给的要高,怎么现在到我这里变成了只要人工审核就是不通过
招商银行信用卡&&20:19:22
抱歉这边无法测评临时额度。
一平&&20:19:30
我说固定的
招商银行信用卡&&20:21:10
您好，因您持有的是白金卡，如需测评固定额度，需麻烦您致电白金专线测评了。抱歉这边暂没有权限。
一平&&20:21:22
好吧,谢谢了
没有问题了
阅读权限50
信用币2289
别升级。。。你的意思是你的普卡可以破6？
阅读权限30
wtynet 发表于
别升级。。。你的意思是你的普卡可以破6？
当初我的是金卡,在升级成白金前就是6...
阅读权限80
信用币5235
额度高了以后再提就比较难了。
阅读权限40
信用币1016
我可以看看是怎么回事了
阅读权限110
信用币21147
金卡封顶也就6万的额度，当然容易提了。变成白金卡后6万是起步额度，再往上没有一定的消费量的话，是很难提额的。
工180K，农108K，中50K，建200K
信80K，浦60K，民65K，东亚60K，上20K
阅读权限50
信用币2102
给个10w的白金卡我啊~~~~
头像被屏蔽
提示: 作者被禁止或删除 内容自动屏蔽
阅读权限90
信用币8090
白金卡上去就需要养的了，说真的，没有一定的资金倒贴进去，提额会很困难。
特殊贡献奖
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我爱卡客服最近些年的股份是哪个升得比较好_百度知道
最近些年的股份是哪个升得比较好
我有更好的答案
每个板块的行业龙头。煤炭、有色金属、房地产等板块非常不错。
投资早期创业项目
这就是通货膨胀， 也可以说是政府的钞票印多了。 因为部分物价可以控制在劳动者手中，而薪金则控制在“资本家”手中。你饿不死 吃不好上不上班在我们手中。全别干了，回家种地。涨啊，怎么不涨，都说了要涨的，只是要我们耐心点而已，而且说了好几次涨工资的，所以只要我们有耐心等上三年五载的，面包就会有了的。 “涨物价”叫作“与国际接轨” “不涨工资”叫作“中国国情不允许 食品涨因为国家补贴 能源涨因为消耗大 房子账因为想住房的人多地少 而人跌是因为人是政府调控的宏观调控的一种手段，人民币升值 根据中国现行的人民币汇率制度: 以市场供求为基础的,参考一篮子货币,实行有管理的浮动. 中国的贸易顺差大,形成的大量外汇储备,增加的基础货币量,形成了通常所说的外汇占款,原理如下: 中国出口企业挣得的外汇需要兑换成人民币,(这方面的政策可以在中国外汇管理局的网站查询, ,人民银行通过发行货币应付这种货币需求,会造成一定的通货膨胀. 不过中国物价上涨不是很厉害,根据国家统计局 的数据; CPI(消费者价格指数) 11月 101.9 以去年11月为基期,也就上涨1.9% 比较正常,只是个别行业,比如房地产价格上升过快. 人民币升值,在外汇市场上看来,就是 USD/CNY HKD/CNY JPY/CNY GBP/CNY EUR/CNY 这些数值下降.中国外汇市场上目前只有人民币 与美元,港币,日元,英镑,欧元的汇率中间价,与其他国家货币的比价,根据国际市场上美元对其他货币比价,折算得来. 人民币总体升值了,但每天都是浮动的,也会相对于某些货币贬值. 外汇市场每天的最新价格 参看中国货币网
回答者：pryjjs - 同进士出身 六级 12-26 20:22 评价已经被关闭 目前有 1 个人评价 好 0% （0） 不好 100% （1） 对最佳答案的评论 贺男说的太好了，我在这点深有体会。现在中国物价上涨的是快了，比如三个月前我们大学食堂的鸡蛋还买5毛一个这个月就涨到8毛了。快吃不起了！大学快毕业了，工作又不好找！呜呼！ 评论者： bobashop - 试用期 一级 不让人活。 评论者： thjzxp - 经理 四级 反他有理。 评论者： thjzxp - 经理 四级 其他回答共 6 条 我猜，因为有很多进口货呗！！（纯属瞎猜） 不要采纳为答案！！ 回答者：摇曳的紫丁香 - 初入江湖 三级 12-26 18:02 在任何一个国家物价上涨都是正常现象，也是经济中的常理，不过它是建立在整个国民经济增长的前提下的。我国的国民经济虽然增速不低，但是老百姓尤其是中低收入的老百姓的收入没有跟上，导致感觉物价涨得厉害！ 回答者：上帝的笑声 - 魔导师 十一级 12-26 18:04 国家的宏观调控控制国内的货币价值。 而相当大的一部分物价上涨是来源于国家各级公务人员工资的上调，引起的必要波动。 回答者：fox198659 - 试用期 一级 12-26 18:14 没觉得涨得那么厉害，很正常而已。发展的趋势。 回答者：wulei53033 - 经理 四级 12-26 18:17 人民币对外升值只是对于对外贸易有一定影响~ 我们普通民众主要还是要看物价水平~ 回答者：wuchunxue_wcx - 试用期 一级 12-26 18:31 人民币自汇改之初，在西方国家的压力之下，在我们的学者无视日本的日圆在《广场协议》后升值所带来的恶果而一再鼓吹人民币应该升值的叫嚷声中，至今累计升值幅度已超过5%（一说累计升值幅度接近4%，原因是计算的时点不同）。 在人民币对外升值中，绝大多数老百姓是不会从中受益的,因为绝大多数老百姓不会购买国外的产品和服务；相反，如果人民币对外升值造成我国出口下降（增幅下降）或发展减 速，绝大多数老百姓将从中受损。在国际上有已获得实证的公认理论认为，本币升值将引发国内失业率上升，本币升值与失业率具有紧密的正相关关系。事实来看，我们国内找工作是愈来愈难，成千上万的大学生毕业的同时就步入失业大军，研究生找工作连工资多少都不敢问。这些新生失业人员与仍未再就业的下岗人员一起，形成规模庞大的啃老一族。 伴随着人民币对外升值，人民币对内却在持续的贬值。在人民币对内贬值中，绝大多数老百姓都将从中受损。我们不要看国家统计部门公布的经济指标，这些指标中的物价指数的 编制方法、计算方式并不适合我们的国情。国际通行的生产者物价指数和消费者物价指数反映发达国家的通涨水平比较准确，而用来反映我国的通涨水平就不准确，其原因就是我们的收入水平与发达国家的收入水平存在较大的差距。我们的政府近些年来一直在说：我们的通涨水平很低，其依据是我们国家统计部门公布的经济指标。而我们老百姓却感到物价在持续上涨---房价疯涨，教育费用疯涨，水电气价格一轮一轮的涨，这几天粮油及粮油制品的价格又在涨。国内物价上涨，就是人民币对内贬值。 我国的GDP增速长期保持在10%左右，明显是经济过热，可央行就是迟迟不加息，不调高存款利率。目前，世界经济已步入加息周期，各国都在调升利率以应对通涨，而我们的央行仍是迟迟不加息，不调高存款利率。当然，仅是为了应对就业压力，我国就有足够的理由必须保持GDP的较高增速，就不能轻易加息以抑制经济的发展速度，这是正确的。只是我们现在考量自己手中的人民币，它的价值实实在在地在缩水。 《广场协议》是指在上个世纪的70年代初，小日本的经济发展势头良好，而美国经济发展却遇到困难，于是美国等迫使小日本签定《广场协议》允许日圆升值。《广场协议》签定 后，小日本的经济不可避免地步入衰退。时至今日，小日本的经济仍受日圆升值的负面影响，还在品尝《广场协议》的恶果，挣扎于通缩之中。 我们老百姓可不能盲目的窃喜于人民币的对外升值。实际上，不论是人民币对外升值，还是人民币对内贬值，绝大多数老百姓是不会从中受益的，绝大多数老百姓的经济利益都将受到损失。 人民币升值对各主要行业影响的传导路径和范围各不相同,总体来看可以从以下角度加以分析: 1、外汇负债类行业将明显受益,主要包括航空、贸易等行业。这些行业由于有较多的外汇负债(特别是美元负债),因此人民币升值将给这些行业带来汇兑损益,特别是像航空类公司,往往都有巨额的美元负债,因此将明显受益。 2、原材料或部件进口型行业也会有所受益,主要包括造纸(纸浆进口)、钢铁(铁矿石进口)、轿车(部分重要零部件进口)、石化(原油进口)、化纤及塑料(原料进口)、航空(航空器材进口)、服装(高档面料进口)等行业。由于这些行业每年均需要进口相关的原材料及部件,因此人民币升值将使得这些行业的成本有一定程度的下降。如中国造纸行业中的纸浆成本占70%,而纸浆中的38%是进口的,因此人民币升值将使得造纸行业的成本有较为明显的下降,从而明显提升造纸行业的盈利水平。 3、投资品行业也会受到一定的资金追捧,主要包括具有土地价值的房地产、园区开发等行业、具有资源价值的煤炭、有色金属等行业。由于此次升值幅度不大,因此境外资金有可能对通过投资这些行业中的公司所拥有的土地或房产来获得升值收益,从而加大资金对这些投资品行业的吸引力,从而引发价格的上涨。 4、传统的出口优势型行业则受到直接冲击,包括纺织服装、家电、机械等产品。由于人民币升值带来的成本上升会使得这些行业的利润率有所下降,但我们认为仅2%的升值幅度影响不大,通过成本压缩和价格适当转移会使得这些行业的公司,特别是龙头企业有较强的抗风险能力。 5、国际化定价的行业将受到一定的冲击,包括完全国际化定价的有色金属、部分国际化定价的石化、钢铁、电子元器件等行业,由于这些行业的产品价格受到国际价格影响较大,因此人民币升值将使得它们以人民币计价情况下的售价有所下降,从而导致利润的下降。 6、进口产品替代的行业将也会受到一定的不利影响,包括汽车、工程机械、钢铁、家电等。这些行业的产品和国外进口产品竞争较为激烈,而人民币升值以后会导致国外进口产品以人民币报价下降,从而使得本土产品的竞争力有一定的下降,并进而影响到这些行业的盈利水平。 7、外贸服务业行业可能会间接受损。由于人民币升值可能对我国外贸,特别是出口带来一定的不利影响,因此将可能对港口、机场和航运行业带来一定的不利影响,但由于升值刺激进口可能也会有一定幅度的增加,因此其影响幅度相对较小。 人民币升值对各行业的影响是较为复杂和多角度的,往往是利空和利多的综合。汇总分析,结合我们对各行业重点公司在人民币升值2%的情况下的盈利情况变化分析,我们认为此次人民币升值对航空、造纸、园区开发、房地产、通信运营、通信设备等行业构成利好,但除了航空行业外,其他的利好程度不高,而对钢铁、视听器材、石油开采、纺织服装、元件等行业有一定的利空,但从我们跟踪的重点公司业绩变化来看,程度不大。而其他的行业总体是一个较为中性的情况。 房地产:物业持有类公司受益最大 中信证券升值对房地产行业的影响有利好、利空两方面: 利空影响:货币持续过度升值会导致经济减速(因为FDI下降、净出口下降)、外资需要下降,从而使房地产需求下降,并会导致通胀水平下降,从而使房地产价格涨速下降。 利好影响:第一,升值预期导致外资对房地产的投资需求加大。货币升值预期却会导致外资的涌外,并大量投资到房地产上,从而增加房地产投资需求,推高房价,这是货币升值过程中必然发生的；第二,收入效应及财富效应导致国内房地产需求增加。升值导致物价变得更便宜,用于购房的可支配收入增加,购房能力的提高导致需求增加。 利空与利好影响相迭加形成升值对房地产的最终影响,因此,升值的最终影响取决于升值后宏观经济的走向,如果经济仍然能保持较高的增长,则升值对房地产是利好,如果经济出现严重衰退,则房地产亦将受损。 升值对房价的影响是最早持续上涨、然后泡沫形成、最后泡沫破灭、房价下降。韩国、日本、我国台湾等国家或地区的历史均是如此。这一过程的原因在于: 在升值初期,经济形势良好,需求增加,特别是外资投资需求增加,导致房价上涨；升值过程中,房价在不断上涨,泡沫形成,但支持房价的宏观经济却受到越来越大的负面影响；最后,币值升至最高时,房价到了最高点,但出口受到重大影响、外资撤退,宏观经济开始走向衰退,这时就是泡沫破灭,房价下降的时候。 整个过程周期长度取决于升值周期长度,一般会较长,如韩国是4年,1986年至1990年；日本是24年,1971年至1995年；我国台湾是8年,从1985年至1992年。 人民币升值刚开始,对房地产是利好,房地产需求增加,房价上升。 房地产上市公司将从升值中受益:一是持有物业及储备升值,二是需求上升加快销售进度,三是房价上升提高毛利率。 受益最大的公司是物业持有型公司,能享受房价长期上涨带来的利好,这类公司包括金融街、招商地产、小商品城、华侨城等；其次是拥有大量土地储备的开发类公司,只能通过现有储备升值带来项目毛利提高中受益,新增储备成本上升,从而无法保持长期的高毛利,这类公司包括万科、金地等。 但受国家对房地产行业调控的影响,升值不会改变住宅开发类公司增长下降的趋势。 旅游业:收入效应大于价格效应 中信证券目前,我国入境旅游者中,香港同胞所占比例最大,为6成多,外国人仅为1成多；但在国际旅游外汇收入中,外国人比重接近5成,香港同胞接近3成。在入境外国人中,亚洲占到6成以上,欧洲和美洲分别在2成和1成左右。从前15个主要客源国结构中可以看出,汇率变动能影响入境客源和国际旅游收入的主要是亚洲货币:日元、韩元、卢布和美元,以及香港元和澳门元。 汇率变动对入境旅游的影响主要是价格效应。根据WTTC编制的各国旅游竞争力指数,中国旅游业的价格竞争指数非常高。2003年中国的饭店平均价格为98.43美元,在全球212个国家和地区中排120位,基此测算的中国旅游业价格竞争力指数为89,在212个国家和地区中排名第3。2004年中国的饭店平均价格为72.13美元,在全球排106位,基此测算的中国旅游业价格竞争力指数为80,排名第16位。2004年价格竞争力排名有所降低,但依然位居前列。 中国旅游产品和服务价格在全球范围内都是非常便宜的。因此,即使人民币升值,对本来就很便宜的中国旅游业而言,入境旅游者数量不会因价格效应而明显减少。况且,目前入境旅游市场竞争比较激烈,旅行社和酒店内部即可消化人民币小幅度升值的价格效应。 中国的国际旅游产品结构尚处于较初级阶段,即以团队观光为主,而度假产品远未成熟。这种产品结构的特点是旅游者的价格敏感性不高。以1994年为例,当年人民币汇率并轨,对美元汇率并轨到8.7人民币/美元,正常规律当年的入境旅游应有大幅度增长,但实际情况是当年的入境游客增长率是1990年至2002年这13年期间的最低点(5.2%)。 汇率升值将通过收入效应对出境旅游产生明显影响。近年来居民出境旅游倾向不断提高,出境规模不断扩大,人民币升值将提高居民出境旅游消费能力,有出境游资格的旅行社将从中受益。由此也将分流部分原计划在国内旅游的人群,可能对国内饭店和景区的接待量产生影响,但数量轻微,可以忽略。 总体看,我们依然坚持年初和年中的判断,即人民币汇率升值对入境旅游市场需求会产生价格效应,但作用不会大,对国内旅游和出境旅游则有积极的收入效应。从上半年情况看,入境旅游增长速度超乎预期,而国内旅游增长趋缓。人民币升值则有助于促进国内旅游,对旅游市场的总体效应为正面。 人民币升值商业受益 中信证券人民币汇率升值对商业零售业的影响主要体现在三个方面: 一是收入效应。从短期看,汇率升值带来财富增加效应,消费者实际购买力增强,促进商品消费增长,商业零售业从中受益。但如果人民币升值对国民经济增长产生较大影响,消费者信心指数下滑,消费增速减缓,零售企业受损。 二是价格效应。主要体现在进口商品价格下降,产生与收入效应的叠加,刺激消费增长,使零售企业受益。其中受益比较明显的是进口商品销售比重较大的百货业态公司。 三是渠道效应。汇率升值后,出口价格竞争力下降,先前国内以出口为导向的消费品生产商将寻求国内渠道作为替代,由此在商品供给数量和价格上使商业零售类企业受益。销售终端对供应商的谈判力也将显著提高。这其中受益最大的应该是具有渠道优势的连锁商业。 人民币升值也对国际商业资本的进入产生了一定的影响。从积极因素看,汇兑收益将促进已进入外资的扩张,从消极方面看,初始资本门槛提高将对新资本的进入产生抑制作用。就目前情况看,国际商业资本主要在国内采购,因此升值后,商业领域的内外竞争将进一步强化。 另外,人民币升值也将通过地产价格效应促进商业店铺租金的提高,由此那些具有商业地产资产的企业也将受益。 总体来看,汇率升值将使国内厂商的国际销售通道受阻,国内销售渠道的价值凸现。我们判断,商务部从去年开始高度重视内贸领域,为人民币升值做准备也是一个重要原因。 但是也要看到,上述三种效应的产生需要一定的时间,加上采购周期的存在,人民币稳健小幅升值对今年商业类上市公司的业绩不会产生明显影响。 建议关注具有网络优势的连锁类商业企业,以及具有优良商业地产的企业,例如百联股份、新世界、大商股份、华联综超、苏宁电器等,从中期看,汇率升值将对这些公司的业绩有所贡献。 对石油石化子行业利弊不一 中信证券汇率是一个影响石化行业盈利的主要外部因素。石化行业对进出口的依赖性比较强,特别是大宗原材料部分。汇率的变动直接构成对企业利润的影响。由于不同子行业对进出口的依赖程度不同,因此,人民币升值对不同子行业的影响也是有差异的。 从进出口的角度分析,汇率的升高必然会降低进口的门槛和增加出口的难度。对于资本和技术密集型的产品,我国主要是进口,例如合成橡胶和合成树脂,而出口则主要集中在基础化工原料,在这方面的优势是资源,而不是技术。因此,汇率的升值必然更加强化附加值高产品的进口,导致国际产品对国内市场占有的加剧。同时,会更加压榨资源类化工产品的利润空间。 对原油开采业的影响。对于原油开采行业,目前我国进口依赖度比较大,按照2004年的数据测算,我国原油的进口依存度达到40%。国内原油价格是根据以美元定价的国际原油价格制定的。这就存在人民币对美元的汇率问题。从理论上讲,如果人民币升值1%,进口的原油价格用人民币衡量就会相应降低1%。对国内原油开采业来说,售价也将下降1%,对开采业的影响是不利的。 对炼油行业的影响。对于炼油业,由于人民币升值1%,则原油成本相当于下降1%。而成品油价格的定价机制是区间机制,售价不仅仅与国际定价有关,还与定价机制有关。因此,国内的成品油价格与成本并不联动。如果成品油的价格下降幅度小于原油的下降幅度,对炼油业将构成利好。在目前的定价机制下,成品油的价格调整滞后于市场价格的变动,因此,由于人民币升值将直接构成原油进口成本的下降,对炼油业带来利好,这种利好的持续性将决定于政府对成品油价格的调整幅度和频度。 对大宗化工品的影响。对合成树脂、合成橡胶和合成纤维为代表的中游产品来说,目前处于进口大于出口的格局。虽然国内产品供不应求,但如果人民币升值,进口产品价格的走低将加剧国内市场竞争,对国内产品价格将产生压制作用。而成本方面,石脑油是受汇率和定价机制多种因素的影响,导致中游产品的价差空间有可能缩小。汇率的下降将引导国内产品价格同幅度的下降,而成本取决于多个因素,因此,汇率最终的影响结果是终端产品价格的下降幅度大于成本下降的幅度,对大宗产品带来负面影响。 对综合类石化公司的影响。对于综合类的石化公司来讲,主要的原料供应来自国外,如原油,而自己的产品主要是满足国内市场,所以汇率上升将获得成本降低的好处,但自己的消费市场可能面临国外低廉产品的冲击。对于国内本身就自给率不高的市场来说,由于人民币升值,进口产品主导价格带来的价格下降将大于成本降低的幅度,汇率上升给这些企业带来负面作用。 对于终端产品来讲,汇率的波动也将直接影响到产品的利润,由于其上游和自身的产品价格都受到汇率变动的影响,因此最终的结果将是上游成本传递的效应和自身受国外竞争压力作用的综合体现。 总之汇率将通过价格和市场竞争,对石化子行业产生不同的影响,需求将部分抵消价格波动和市场竞争加剧的影响。同时,汇率因素虽是影响因素,但并不是主导影响因素,如果人民币汇率浮动的幅度在5%-10%之间,这样的一个幅度不构成对石化行业的根本性影响。 食品饮料行业:影响有限 中信证券人民币升值对食品饮料行业及上市公司影响有限,对不同子行业而言略有差别。 基于国内庞大的消费市场规模,以及大多数公司市场化与国际化时间均较短,目前食品饮料上市公司消费市场主要在国内,为此人民币升值对产品出口的负面效应在食品饮料行业整体影响不明显。 对少数出口收入占比较大的企业,如丰原生化(000930)、安琪酵母(600298)、ST大江(600695)、国投中鲁(600962)、新中基(000972)、ST屯河(600737)则构成较大负面影响。 从进口原料成本来看,人民币升值有利于青岛啤酒(600600)与燕京啤酒(000729)业绩提升,因为进口啤麦在这两家啤酒企业生产成本中所占比重较大。考虑到啤酒大麦的采购周期及仅2%的升值幅度,对这两家公司今年业绩提升非常有限,我们初步测算在1~2%之间,而这还没有考虑人民币升值对这两家公司少量出口啤酒的可能负面效应。 人民币升值会降低进口奶粉的价格,从而给国内乳品企业的还原奶生产带来更大的动力,但2%的升值幅度影响不大。 理论上讲,人民币升值会在一定程度上降低进口食品饮料的价格,从而给国内企业带来价格竞争压力,尤其是投资者比较关心的葡萄酒行业,但我们认为这种影响非常有限。因为相比关税大幅度降低而言,2%的人民币升值幅度可谓微不足道,而且价格竞争不会成为世界食品饮料巨头在中国的策略选择。 人民币升值会降低机械设备的进口成本,从而降低目前使用进口设备较多的乳业上市公司与啤酒上市公司的资本性支出水平,提高资产盈利能力。就财富效应而言,人民币升值会提升国内居民的人民币资产价值,从而增加对高附加值的品牌食品饮料产品的需求,总体上有利于优势食品饮料上市公司的更好发展。 对钢铁企业影响不同 中信证券人民币升值有利于钢铁产业降低成本。对于钢铁行业,目前为净进口国,其中2004年进口钢材、铁矿石、废钢分别为207亿美元、127亿美元和23亿美元,全年进口总额为357亿美元。2004年出口钢材、钢坯、铁合金分别为83亿美元、23亿美元和26.5亿美元,合计出口总额为133亿美元。 随着进口铁矿石总量和占比的逐年提高,人民币汇率的升值将有利于钢铁行业降低生产成本,进一步提高中国钢铁工业的竞争能力。 考虑到中国钢铁企业产品市场主要为国内市场。目前我国长型材的市场供求主要受国内供求的影响,板材特别是薄板市场与国际市场联动十分密切,但是,目前国际市场板材价格明显高于国内市场,因此,人民币汇率的变动对于钢铁行业总体是利好。 考虑到人民币5~10%的汇率变动,对于全行业具有10%的利润变动。 对于具体钢铁企业的影响是不同的,其中,主要依赖国外进口矿石的宝钢股份、马钢股份、唐钢股份、武钢股份等钢铁企业受益最大。H股价格的上涨将进一步拉动内地钢铁A股的上涨。从风险因素看,人民币升值后,下拉以本币计价的国内钢材价格,有可能导致钢铁消费行业出口减少和进口钢材数量的增加,导致行业供大于求局面的恶化。
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