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鹏华资产告诉你：为何聚焦轻资产行业？
&&我们的国家正在经历比想象更改要复杂与艰巨的转型，由此带来的是资本市场机会的分化。经历2015年的跌宕起伏，2016年的全球经济和投资环境将面临更多不确定性。对资产管理机构而言，这也是真正开启依靠专业占领市场的时刻。
对此，告诉你：未来我们的投资聚焦都会在服务业尤其是轻资产行业。
& && &我们的投资逻辑是：
& && &1、重资产、硬资产行业往往是资本密集、技术密集甚至是土地消耗型行业，为了追求竞争优势不断扩产、升级以达到边际成本最低，结果是反复融资，这对早期PE投资者是不利的；
& && &2、鉴于行业转型慢、退出困难，必然爆发价格战，导致ROE急剧下降，好年头不长；
& && &3、目前全球资本技术密集型行业过剩；
& && &4、即使互联网行业的摩尔定律也在逐渐消失，也在从半导体投资转向软件与人工智能，alphago就是代表者。
& && &因此，人类已经开始进入充分体现知识、创新、团队组织管理、IP为竞争优势发展的新阶段，这是典型的知识经济，例如美国和德国的企业价值。
& && &反观投资轻资产行业：
& & 1、融资量低适合我们的投资者；
& & 2、行业处于风口，资本流动性好，反复融资的轮数和量级都低；
& & 3、也是最重要的一点，这是投资未来！
& && &当然，轻资产公司门槛低，经营风险也不低，但在资本过剩的年代，我们不可能找到这样的行业：投资少风险低回报高。既然是投资未来、投资知识与价值。那么鹏华资产作为专业的资产管理公司，也必须具有前瞻性的眼界和眼光。
鹏华资产告诉你：为何聚焦轻资产行业？
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&&增值电信业务经营许可证：粤网安备案号：公安机关备案号：Copyright
All Right Reserved版权所有&&&&鹏华资产管理 专业解析资产配置新思路
信息全球化的时代已然到来，不管是美联储加息、国家政策调整还是人民币的贬值，均会或多或少影响我国高净值客户的资产配置决策。据悉，2018年5月上旬，为了解答鹏华资产客户对当前多变的金融市场变化产生的困惑，一场以当前的宏观环境与配置策略为主题的客户面对面的闭门分享会如约在鹏华资产管理馆场内举行。
鹏华资产投资管理部高级分析员陈志伟和财富管理部副总经理林莹婉作为此次闭门分享会的主讲人，从专业角度分别就中美贸易战下的资本市场波动下资产配置的新思路及普通投资人如何选择参与资本市场的配置两大问题做详细讲解。
众所周知，2018年以来，全球股市先涨后跌，国内债市大涨，商品中原油、大豆等受益于地缘政治及贸易摩擦等因素大涨，而螺纹钢、铁矿石等品种下跌。所以鹏华资产管理高级分析员陈志伟先生为数位鹏华资产客户从现金、股票、债券、外汇、商品、不动产六个方向分别阐述总体观点和资产配置的建议：
1、现金方面，在货币收紧及去杠杆情况下，短期资产收益率较高，兼具收益及灵活性，配置一定比例一年期以内的固定收益类产品，获取短期高收益，同时亦能保持灵活性。
2、股票方面，整体权益类资产维持标配比例。其中重点配置符合产业发展趋势的主导行业以及以中证500为代表的二线蓝筹。中证500分布均匀，估值相对合理，是稳健之选。
3、债券方面，债券收益率经历前四个月快速下行后，当前十年国债收益率约为3.6%，仍有较好的配置价值。低等级信用风险较大，需要甄别个券风险，选择高等级、中长久期投资。
4、外汇方面，美联储加息环境下，美元回流，将对新兴经济体货币产生冲击。欧洲经济复苏进入尾声，欧元趋弱。
5、商品方面，重点配置原油、黄金、农产品等受益于国际通胀的产品。
6、不动产方面，2019年前，整体机会难现，结构分化，可关注人口持续流入的城市。
关于普通投资人如何选择参与资本市场的配置这一话题，鹏华资产管理财富管理部副总经理林莹婉认为，投资人应该根据自身的需求选择合适的产品，检视并优化调整现有的现金、股票、债券、商品的投资组合。此外投资者在选择私募基金时，需要多方面关注该机构的合规性、专业性、投研团队等维度，做到理性投资。
通过此次鹏华资产管理开设的闭门分享会，鹏华资产管理的客户对鹏华资产在金融资产配置领域的专业性有了新的认识。鹏华资产管理也一直强调以客户为中心，以小而精的团队为客户打造独有特色的财富管理业务，从多方多角度进行评估，实现科学高效的风险把控和财富管理。
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今日搜狐热点上市公司退市会越来越多？这到底是为什么？
当前上市公司退市难的主因有两方面:一是利益关系错综复杂，上市公司的退市涉及到职工、债权人以及成千上万投资者的切身利益,一些面临退市的上市公司最后会因种种原因未能退市；二是不成熟的市场及其投资者对退市概念股炒作充满预期，间接造成退市难。当前退市政策也存在不少漏洞，例如连续3年亏损被暂停上市，但没有规定扣非后的净利润。因此一些上市公司正是钻了制度的漏洞，通过资本运作保证净利润为正而避免退市。
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“夺命非标”*ST烯碳退市 汇金牛散惨遭埋伏
华夏时报记者 葛爱峰 实习生 贺海龙 沈阳报道
从深圳证券交易所获悉，银基烯碳新材料集团股份有限公司（简称“*ST烯碳”，000511.SZ）股票自6月5日起进入退市整理期，退市整理期30个交易日届满的次一交易日，深圳证券交易所将对*ST烯碳股票予以摘牌。
“引进来，请出去”，A股市场有进有出方能形成良性循环。“一纸公告”拉开了*ST烯碳的退市之路，投资者苦不堪言，留下中央汇金投资有限责任公司2亿高位站岗，辽宁国发股份有限公司持股*ST烯碳牛市高位被套，知名牛散肖立海兄弟一路接盘惨遭退市埋伏。
*ST烯碳退市之路
2001年到2007年间，A股强制退市的上市公司数量分别为3家、7家、4家、8家、11家、5家、6家，主要是由于上市公司的连续3年亏损造成的；2009年因暂停上市后未披露定期公告退市1家；2013年到2015年，因亏损强制退市的上市公司数量分别为2家、1家、3家；2016年，因信披违规退市1家，2017年由于连续亏损和欺诈上市各强制退市一家。
由此可见，A股强制退市力度从2013年起有所增强。另外，在近两年强制退市的原因除以往常见的连续亏损外，开始呈现多元化特征，如信披违规甚至欺诈上市以及近期被宣布摘牌的*ST烯碳，因2017年财务会计报告被出具“无法表示意见的审计报告”，更是成为了“首只非标”退市股。
前海开源首席经济学家杨德龙对于上述现象向《华夏时报》记者分析时称，随着退市制度的加强，坚决让违规公司退市，一方面对于目前市场内的上市公司而言本身也是一种警示，避免“劣币驱逐良币”效应持续放大，尊重市场规则的前提下促进优胜劣汰；同时也有利于抑制“投机炒作”的风气，创造价值投资的氛围，引导投资者积极进行价值投资。
日，北京中证天通会计师事务所（普通合伙人）关于*ST烯碳2015年度报告出具无法表示意见的审计报告的公告受到监管层的关注，未曾想到就是这份公告也正式成为了*ST烯碳退市之路的起点。
*ST烯碳2015年度年报显示，由于相关的资产转让包、没有真实交易开具银行承兑汇票近4.4亿元、对外投资混乱等问题导致2015年非标现象的出现，而此次整改在监管层随后严密的关注下直到2016年11月底才基本完成，只是后来发生的事情显示，问题或并没有得到彻底解决，一系列后遗症开始出现。
日，深圳证券交易所连发两道关注函，*ST烯碳2016年年报预约披露日期为日，但是迟迟未能寻找到合适的会计师事务所来完成2016年财务报告审计工作。
日，在回答上述关注函中，*ST烯碳表示2016年11月底整改工作基本完成后，其间与多家会计师事务所沟通协商，最终选定中兴华会计师事务所为公司2016年度财务审计和内部控制审计机构。
同时《华夏时报》记者发现，事实上中兴华会计师事务所2016年12月开始已经进驻公司，进行了详细的财务尽职调查及风险评估。但是经过长达4个多月的观察，中兴华会计师事务所迟迟未能与公司正式签订业务约定书。
对此，在日回复函中了解到，中兴华会计师事务所袒露称，*ST烯碳正处于被证监会立案调查等问题需要进行综合了解和评估，截至日依旧尚未正式签订该份业务约定书。
“一边是被监管层追着的上市公司火急火燎地寻找审计机构，一边是审计机构的久久观望。”一静一动可见，面对*ST烯碳专业的审计机构谨慎程度非同一般，可见*ST烯碳的这笔业务接起来并不容易。
日，*ST烯碳的关于公司2016年度内部控制审计出具否定意见涉及事项的专项说明中，中兴华会计师事务所对于*ST烯碳内部控制混乱问题再次出具了保留意见。
日，*ST烯碳在当天问询函回复中，中兴华会计师事务所（特殊普通合伙人）坦陈，对于“*ST烯碳”审计风险，如2017年度重要交易的真实性作为重大错报风险领域，特别是黄金工艺品和技术开发毛利很高且为四季度新增业务；公司面临的众多诉讼问题、公司自身制度缺陷、连续3年亏损存在偿债能力急剧下降等问题导致*ST烯碳2017年审计压力较大，能否如期尚不能确定。
日，*ST烯碳发布2017年度报告延期公告，延期至日却依旧因为*ST烯碳关联交易管理制度缺陷以及2015年最初曝光的资产转让包的问题等五大问题再次出具无法表示意见的审计报告，这一次审计报告使得*ST烯碳成为A股非标退市第一股而再次成为市场关注的焦点。
著名经济学家宋清辉向《华夏时报》记者表示：作为A股首只仅触及审计意见一项指标而退市的上市公司，尚无先例。*ST烯碳的退市有许多值得关注的地方，如有着资本市场“看门人”角色之称的中介机构发挥出了主观能动性和积极作用，预计未来还会有更多上市公司因“非标”而退市。
汇金2亿资金站岗
2015年第三季度财报显示，汇金本季度内首次进入*ST烯碳，持股达到4047.87万股。同期进入的还有中欧、南方、嘉实、华夏、广发、工银瑞信、大成、博时等一系列多达8个中证金融资产管理计划均持股多达1207.90万股。
随后的2015年四季度期间*ST烯碳股价更是出现了连续三个涨停的强势暴涨，随后*ST烯碳股价便开始了一蹶不振的漫漫颓势。
“来也匆匆，去也匆匆”，待到2015年底年报披露之时，之前跟随汇金同时进入的8个中证金融资产管理计划仅剩嘉实和部分华夏基金还有剩余，其余早已经消失，剩余的嘉实、华夏中证金融资产管理计划也在2016年一季度末披露之时早已全部完成退出。
面对即将退市的*ST烯碳，机构早已跑路，作为市场中国家队力量典型象征之一的汇金则继续站岗潜伏，汇金近4000多万的持仓，2亿多市值的*ST烯碳站岗，汇金是否能够全身而退成为市场关注的焦点。
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周二晚间，*ST华泽公布了2017年业绩预告，公司预计亏损逾14亿元，存在暂停上市风险。随后，深交所发布公告要求*ST华泽周三复牌，并提示公司暂停或终止上市风险。深交所指出，公司2016年度财务报告被出具了无法表示意见的审计报告，且相关专项审计工作无实质进展。
在交易所发布复牌公告的同时，公司披露的公告再度传出三大利空信息。首先，公司预计去年亏损14-19亿元，公司将因连续三年亏损被暂停上市；其次，公司存在4月27日预定披露日无法公布年报的风险，这样的话最早可能在今年11月被终止上市；最后，公司副总经理、董秘吴正悦递交辞职报告，从即日起辞去副总经理、董秘职务，将由副董事长刘腾代行董秘职责。
值得一提的是，证监会今年1月31日送达公司的行政处罚决定书认定公司存在未披露关联方非经营性资金占用、未披露关联交易和关联担保、定期报告存在虚假记载等违法事实。如果公司因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被依法移送公安机关，公司股票将被暂停上市。
2月6日，证监会宣布对时任*ST华泽董事长的王涛处以终身市场禁入，时任副董事长王应虎和财务总监郭立红则分别被处以十年、五年证券市场禁入措施。
记者注意到，自公司收到证监会处罚决定书以后，该股陆续被华商基金、招商基金、银华基金、华富基金、大成基金、鹏华基金、摩根士丹利华鑫基金等九家公募基金下调估值。其中，除了华商基金、鹏华基金将该股估值下调至0.55元以外，大部分公募基金下调该股估值至1元左右。
公司停牌前股价12.5元，估值被下调至0.55元，这相当于大幅下调了95.6%，比之前公募下调乐视网75%幅度更大。按照沪深两市“1元退市法则”的规则，A股上市公司的股票出现连续20个交易日平均收盘价低于1元的，立即无条件终止上市，这也加剧了*ST华泽退市的风险。
值得一提的是，在这些持有*ST华泽的公募基金中，大部分都是指数型基金，因复制指数被动持有，持有数量整体不高。不过，中证500交易型开放式指数基金和华商智能生活灵活配置混合型基金分别持有该股139.15万股和100万股，位居第六和第八大流通股股东，此次不幸踩雷。
对此，著名经济学家宋清辉对记者表示，此番公募基金下调*ST华泽估值主要是公司面临暂停上市甚至终止上市的风险。随着监管层对退市制度的改革，未来会有更多的绩差和问题公司面临退市，投资者对此应保持警惕。
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深交所称，因*ST烯碳2014年、2015年、2016年连续三个会计年度经审计的净利润为负值，公司股票自日起暂停上市。日，*ST烯碳披露的2017年年度报告显示，公司财务会计报告被中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了无法表示意见的审计报告。上述情形属于深圳证券交易所《股票上市规则》第14.4.1条规定的应终止上市情形。根据《股票上市规则》第14.4.2条的规定以及上市委员会的审核意见，深交所于日作出公司股票终止上市的决定。
巧合的是，*ST昆机、*ST吉恩、*ST烯碳等3家公司都和东北有关。*ST昆机虽然注册地址和办公地址在云南，但实控人为沈阳市国资委；*ST吉恩注册地址和办公地址都在吉林省，实控人为吉林省国资委；*ST烯碳注册地址和办公地址在辽宁省，是东北第一家深交所上市公司。
另外，在上交所与深交所近期的公告中，*ST上普、*ST海润、*ST众和暂停上市。
据时代周报记者不完全统计，今年以来，A股市场有*ST保千、*ST尤夫、*ST龙力、*ST安泰、*ST罗顿、*ST船舶等6家上市公司被实施退市风险警示，另有*ST松江、*ST天成、*ST三泰等35家在2017年或今年一季度实现盈利，处于申请或已撤销退市风险警示。
炒“ST壳”“垃圾股”，曾是一些股民热衷的做法，随着A股退市机制的日益完善，则充满了风险。在*ST昆机、*ST吉恩发布被终止上市消息后，A股市场中多只*ST股出现大跌。
欢迎大家说一下自己的看法。钱包的风水你知多少？终于明白为什么我这么穷了
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14:21来源：财富管理
本文转自微信公众号：财富管理一个钱包能用多久？从风水角度讲，一个钱包大约使用三年，运气基本上就被用光了。换句话说，就是一个钱包只能用两三年，即使没坏也要换个新的，这样才可增加财运，有助主人财源广进。什么款式的钱包聚财？现代人的钱包大部份都用折式的，据说钱天天弯腰，得不到舒展，就不能聚财。为了聚财，建议人们尽量使用直版式的钱包。而越新的钱包，运气就越强，越容易聚财。有一个日本人做了一项调查，有钱人95%都是偏爱用长钱包，这也验证了长钱包比较聚财的说法了。钱要怎样放在钱包里？这个听起来有点奇怪，每个人都会的事啊？其实这也有讲究，在买好新钱包后，最好先把大额的钞票放几去，让钱包熟悉一下金钱的味道；让钱保持整齐干净，统一钞票在钱包内的上下方向，养成习惯；经常去把钱包里不干净的旧钞票去换成新钞；在付钱的时候一定要讲究礼貌，让纸币的正面朝向对方。什么颜色的钱包最聚财?常听一些人讲，我会赚钱的呀，但是总也守不住，来得快去得也快。一款风水绝佳的钱包，能让主人财源滚滚，满体金钵，而一款风水不佳的钱包，则会让其主人不知不觉中，赚的越来越少，花钱越来越多。钱包的好坏不在于有多贵，是要看它是不是可以帮您旺财。而钱包的颜色，在风水中也是非常有讲究的。一、最宜女性旺财的颜色——粉色，桃红（玫红），淡黄色对女性来说，粉色最好，因为这是恋爱之色，给钱财加粉，表示对他(钱财）爱意，财源必定“回粉”，也爱上你。桃红色或枚红色和粉色一样，可以帮您招来桃花运的同时，他（异性）还会让你财源滚滚，淡黄色、黄色也不错，因为金黄色同黄金、金钱，代表财气，经常投资大项目的人，一般会选择黄色钱包，期待幸运的黄色能在事业上助一臂之力。但黄色的聚财能力稍差一点。二、守财聚财色——黑色、咖啡色、棕色黑色、棕色、咖啡色钱包，是永远不会买错的钱包，男女通用。因为黑色、棕色、咖啡色意在沉稳，而且好理财，可守钱财、聚钱财。三、不宜碰的散财色——红色、蓝色、白色红色，五行属火。虽是最能招财的颜色，但同样也表示花钱爽快，钱财无积蓄，而且红色代表赤字，故红色钱包不推荐（很多内行人都避免红色钱包）。运气不好的时候，可以选用红色的钱包，它具有退财消灾，逢凶化吉的寓意。蓝色，五行属水，钱财会如水般流去，竹篮打水一场空，故蓝色钱包也不宜用；白色，很干净的颜色，如果说脸上干净是好事，那么钱包干净，就很难看了，因此白色钱包更不推荐。 知道这些颜色代表的含义，您可以选择适合自己的钱包了吧！希望选对钱包后，你财源滚滚，能赚也能聚噢。延伸阅读：4种有趣的选钱包秘诀对于都市人来说，钱包不但成为每个人的必需品，更加成为女士们的时尚配饰，以及男士们身份的体现和象征。不少人在挑选钱包的时候，都会被许多钱包的价格、设计、颜色和各异的款式弄得眼花缭乱，根本不知道从何“下手”。在林林总总的设计和材质中，皮质钱包仍是最主流的选择。然而，即使是皮夹也还有分不同的类型，譬如皮具分真皮和人造皮革，最好先弄清楚自己想要哪一种皮的皮具。市面上常见的有羊皮、牛皮、鸵鸟皮、鳄鱼皮，价位有差别。一般来说，羊皮和牛皮等真皮的钱包比人造合成皮革要贵，虽然质量很好，但如果你预算不够，可以选择物美价廉的人造皮革。代表“身份”的皮夹皮夹可以象征一个人的地位、身份和性格，所以在选择上不能过于随便，最好根据自身的生活方式和着装风格来挑选。常外出的人可以买个三折短款的皮夹，便于随身携带。在购买前可以先试试在皮夹里装满东西，看看放在口袋里是否合适，这是一种很好“验货”方式，只要事后别忘记将东西取回。选购秘诀：缝边是关键除了皮质之外，皮夹的另一个考量标准是“缝边”，这个细节经常被人们忽略，但拉线的手工是很需要考究的。结实、粗厚的拉线可以增强钱包的牢靠度，看起来也清爽一些。缝边是买钱包首先要注意的地方，因为这是你钱包使用寿命的另一个关键。送礼技巧：分人选皮夹不少人都认为，设计独特、品位不凡的皮夹是很好的送礼佳品，尤其对于情侣们来说，这件形影不离的随身用品，更加成为向对方表达心意的不二选择。送女士：增添她的风韵和气质女士皮夹相对而言要比男士皮夹大，因为她们通常习惯将皮夹拿在手上或者放进包里；而男士几乎都是放在身上的口袋里。所以当她们选择皮夹的时候，会考虑到这个皮夹是否能够增添她的优雅风韵，或者在整体上为个人气质加分。送男士：低调、简洁、实用是关键尽管皮质钱包最受大众喜爱，然而在颜色的选择上男女有别，男士会倾向棕色或黑色，无需太多花巧的设计，低调、简洁和实用是他们的选择关键。对于一些不喜欢花里胡哨的男士，选择最经典款的皮夹保证万无一失，这是男人们最熟悉的一款皮夹，要折两到三折才能放进口袋。【声明】本文来源于微信自媒体账号，仅代表作者个人观点，与腾讯无关。我们尊重自媒体知识产权，如有版权问题可联系腾讯理财(Email:parryzhang#tencent.com，请将#替换为@)。
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