鹏华资产和FOF基金是什么关系？_百度知道
鹏华资产和FOF基金是什么关系？
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鹏华资产的FOF团队会在选择私募管理人或产品之前，先明确地刻画、定义产品的风险收益特征，然后根据确定的产品属性针对性筛选底层基金，再根据投资人特性进行资产分配建议。
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我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。&据报道，日，由九州证券股份有限公司与北京川谷金融科技共同举办“2018年首届资产配置与私募发展高峰论坛”在北京隆重举行。会议聚集近300位来自鹏华资产、京东金融、光大金控、中国外贸信托等业界专家学者，以及申毅投资、黑翼资产、格雷资产、念空数据、拉曼资产等私募代表。与会嘉宾共同探讨了资产配置与私募发展在2018年的发展新趋势。本次峰会共有两场精彩的圆桌论坛，“大类资产配置未来发展方向”就是其中之一。鹏华资产作为首批中国证监会核准从事特定客户资产管理业务以及中国证监会许可的其他业务的专业资产管理公司，顺理成章出席本次资产配置圆桌论坛。目前资产管理行业走在一个十分重要的十字路口，在对于FOF投资未来的发展方向上新的一些发展思路上，鹏华资产副总秦紫阳认为，FOF是专业性非常强的投资领域。在2017年之前，FOF机构对于FOF这种评价系统的要求和选择其实是很少的。现在全国FOF机构和FOF系统有很大的发展，陆续对于私募交易细节进行评价方法和模型越来越多。通过国外的经验来看一下，FOF不光是一个私募选择工作，还有一个宏观大类资产配置，到接下来的策略配置。最后还有一个投资管理过程，整个市场是一个竞争很激烈的市场，慢慢会有一个优胜劣汰的过程。鹏华资产自2013年成立之来，就着眼市场趋势与需求，致力于资产管理业务的主动投资管理转型，以摆脱路径依赖、回归主动管理、强化风险抵御能力为长远健康发展的经营圭臬。鹏华资产投资管理部的核心团队成员更是经历了国内私募基金由起步到发展的全过程，是国内最早开展私募基金服务和研究的团队，具有丰富的投研相关经验，对国内外宏观经济走势、资产轮动规律、策略归因分析理解深刻，擅长量化策略开发，在市场变化中优化调整大类资产及策略配置方向，在专业领域走在了同行前沿。如今，越来越多的高净值人群青睐鹏华资产的财富管理服务，未来鹏华资产将在既定的方向上顺势而为、稳健发展，在持续不断的稳健与进取中为更多高净值客户创造财富价值。&
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借助其首份国情咨文，执政满一周年的特朗普总统算是正式确立了本届政府的贸易政策走向 ...鹏华基金:FOF呼之欲出 有助于推广资产配置理念_网易财经
鹏华基金:FOF呼之欲出 有助于推广资产配置理念
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6月17日，证监会发布《公开募集证券投资运作指引第2号——基金中基金指引（征求意见稿）》。记者采访了鹏华基金量化及衍生品投资部量化研究副总监陈龙，他表示公司领导及各相关业务部门非常重视，已经迅速进行了产品布局，争取在《指引（征求意见稿）》定稿后第一时间上报产品。Wind数据显示，鹏华基金数年前便开始关于公募产品，并借助外方股东的资源，对海外的FOF市场及产品做了较为深入的了解和研究，并探索国内FOF可能的产品方向。鹏华基金量化及衍生品投资部量化研究副总监陈龙向记者介绍，从海外FOF产品的类型来看，债券及混合类的FOF产品占据了主流。从目前各渠道了解的情况来看，客户对低风险、目标收益明确的产品还是有比较大的偏好。“因此，对于FOF产品的设计，我们还是希望能够根据投资者风险偏好的需求来设计产品。”陈龙说。《指引（征求意见稿）》下发已有2个月，市场各方都在预测国内第一只FOF的“出生日”。由于FOF产品正式发行之前还需要经历几个环节——FOF指引正式稿的发布、FOF产品的申报和审批。陈龙表示，“由于FOF产品属于创新类产品，审批进度会低于传统基金。乐观判断，我们认为行业内有望在今年内推出第一只FOF产品。”FOF有助推广资产配置和长期投资理念直面当前公募基金的营销模式、以及基民的操作习惯，一直以来广受诟病。以股票型基金为例，其份额变动与股票市场高度相关，从2005年以来的两轮牛市来看，投资者往往选择在市场高位大量申购基金份额，从而使得实际的投资回报远低于基金净值表现。而FOF的出现，有望改变这一局面。鹏华基金陈龙表示，FOF产品背后代表的是一种投资理念，包括资产配置理念、长期投资的理念。从过往基金投资者的交易行为来看，目前，显然还缺乏这样的投资理念。“我们相信监管层在此时点推FOF产品，也是寄希望能引导投资者进行长期投资。因此，我们对FOF初始发行规模预期较低，希望能通过后续持续的投资者教育、投资理念的引导来持续的做大FOF规模。”通过投资公募FOF产品，基民将资金交给专业的FOF基金经理进行资产配置，可以很大程度上避免上述追涨杀跌的行为，投资者对公募基金的投资体验也会有较大的改善。另一方面，也有助于投资者建立长期投资的理念，促进公募基金行业的持续、健康发展。而从无到有并非易事。从目前来看，陈龙认为FOF的面临的最大挑战包括三个方面。首先，是短期可能客户需求不足。“高净值的客户实际上很早就通过高端理财服务进行了资产配置，分散化的投资，因此，FOF产品主要定位于中小投资者，客户会相对分散，单一客户的资金体量不会特别大。客户的积累是一个长期、缓慢的过程。”其次，是很多资产管理机构缺乏对大类资产配置研究，国内大类资产历史时间段较短，无法通过历史数据建立有效的资产配置模型。需要加强对海外成熟资产配置模型的学习和研究，并充分考虑宏观经济背景、微观市场结构差异等因素。最后，投资全市场的FOF是或存在对同业基金尽调的困难。如果FOF投资范围是全市场基金，尤其是需要投资其他基金公司主动管理的基金，由于同业竞争的关系，目前的尽调工作的开展实际上存在一定的障碍的，后续还需要依赖于第三方基金评价/咨询机构。降低FOF运营成本有动力
对于市场关心的FOF基金运营成本问题，在《指引（征求意见稿）》中规定：“一是FOF的管理人对FOF持有的自身管理的其他基金部分，在FOF层面不得收取管理费；二是FOF的托管人对FOF持有的自身托管的其他基金部分，不得收取托管费；三是FOF的管理人运用FOF财产申购自身管理的其他基金，管理人不得收取申购费、赎回费、销售服务费等销售费用。”上述规定已经在产品设计层面规避了双重收费。对此，鹏华基金陈龙表示，“FOF产品投资管理人自身管理的基金实际上可以避免双重收费的问题。对于自身管理基金与同业差异不显著的，如指数基金等，尽可能选择自身管理的基金。另外，从营销的角度看，FOF也是一种新的营销模式，通过FOF可以间接带动投资的标的基金的营销。考虑到目前传统基金较高的营销成本，在设计FOF产品时，基金公司有动力去设置尽可能低的费率，尽可能降低FOF的运营费用。”
本文来源：网易财经综合
责任编辑：赵静_NF5537
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不难理解，在监管层发文征求公募系FOF 发展意见后，FOF这种组合基金投资模式已经得到了来自官方的认可。作为优化资本市场生态环境的有效方式，鹏华资产管理（深圳）有限公司副总经理兼鹏华资产FOF 投资管理部的负责人徐亚男认为，国内FOF 的发展正在迎来一个大时代。
FOF发展的小时代
FOF这种基金中基金的投资模式并不是一个新的概念。但受制于外部客观环境，国内FOF 的发展一直不温不火。
早年面世的招商证券基金宝FOF，华润信托托付宝TOF，让组合投资的概念在市场中萌芽。其后，虽有券商、信托、银行的跟随，但因客观条件制约，市场操作策略较为单一，无法起到组合投资、分散风险的功能。加之私募基金群体处于发展的初期阶段尚未成熟，以及管理人对FOF管理理念认知的简单化，并没有在市场中树立FOF 模式的正确认知，导致FOF 没有发挥其应有的价值，仅以资本市场的小众身份存在。
而同期的海外市场，FOF 已经进入了一个飞速发展的阶段。根据 ICI官方统计，从2003年开始，连续4年，美国市场中FOF 的规模增速超过53％，显著高于同期共同基金的规模增速。
三大因素催热FOF
“这是一个偶然，也是一个必然的现象”。徐亚男坦言，“去年的股灾，是给国内投资者长期以来存在的片面追求高收益心态的纠偏，在一定程度上激发了投资者对风险管理的关注。而分散投资，平滑风险，合理定位风险与投资收益比，是FOF 产品的天然属性。另一更深层次的原因在于，经济新常态下，居民对财富保本增值的刚性需求提升，FOF的产品性质提供了一条优化财富资金分配的道路。”
截至2015年底，银行理财资金账面余额23 .50万亿元，较2014年底增加8 .48万亿元，增幅为56.46％（中央国债登记结算公司）。未来5年，中国经济迈入新常态是确定性事件，个人财富的积累增长将趋缓，而随之而来的老龄化现象，使得稳健保值的理财产品成为替代性养老手段。
除了大环境和投资者风险偏好的改变，在产品端，对冲领域人才的回流充盈，量化工具的趋势化运用，产品操作策略的多元化，改善了FOF基金原来的巧妇难为无米之炊的境况。
FOF拥有大时代
“上述因素加速了FOF 在国内的推广。而FOF 本身对资本市场的实际意义，是我们认为它能够拥有一个发展大时代的本质原因。FOF的发展将会优化国内资本市场，尤其是私募发展的生态环境。” 鹏华资产徐亚男如是说。
私募的募资困境将首先被改善。实力雄厚的FOF管理人将会为私募提供大额、持续的投资资金，私募基金可以更加专注，减少募资带来的运营成本。其次，相对于个人投资者，FOF管理人的专业身份与私募基金的沟通更高效，对策略的理解也更深刻同时具有包容性，在特殊时期会起到保护优质私募基金的作用。而FOF的投资过程，本质上也是对私募基金投资能力定价过程的反应，将会促进私募基金内部的优胜劣汰。另一角度，FOF在促进资本市场资金结构从散户化向机构化的演变之余，一定程度对中小投资人起到保护作用。专业的FOF管理人将通过科学的挑选机制和严格的风控机制，帮助投资人选择优质且适合的基金标的并通过投资组合分散市场风险，规避单一基金的投资风险，提升投资者的财富效应。“如果说市场有免费的午餐，那最应该的就是FOF基金”。
FOF 与资产荒
面对当下的“资产荒”现象，徐亚男认为，资产数量并不荒，而是符合要求的优质资产非常稀缺，固有的债性投资思维仍需转变。FOF 所具有较低波动性，相对稳健收益的产品性质是适合当下市场需求的资产方向。
然而FOF并不是一个低门槛的领域。数量分析、深入调研、组合投资这只是FOF 管理人的一阶模式。徐亚男表示，鹏华资产FOF 团队建有独立的统计分析系统，在对多年积累的底层基金数据、市场行为特征、策略有效性等信息分析的基础上，通过严格的仓位控制和资产配置研究的支持，来完成特定风险收益特征的FOF产品设计。因此，策略的定位、风险的精控以及与底层基金的良性发展模式才是实现FOF赚钱的高阶门槛。
来源:金融界优品圈
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