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暴跌之下的豆粕、玉米价格后期将如何演绎？
18-5-17 15:06|
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评论: 0|原作者: 佚名|来自: 饲料行业信息网
摘要: 近期，饲料原料价格几乎一落千丈，其中，豆粕、玉米、鱼粉价格跌跌不休!截止5月16日，豆粕报价在3050元/吨，月环比跌幅在11.34%;全国玉米现货均价在1806元/吨，月环比跌幅为0.44%;养殖户终迎利好。1、豆粕方面随着贸 ...
近期，饲料原料价格几乎一落千丈，其中，豆粕、玉米、鱼粉价格跌跌不休!截止5月16日，豆粕报价在3050元/吨，月环比跌幅在11.34%;全国玉米现货均价在1806元/吨，月环比跌幅为0.44%;养殖户终迎利好。1、豆粕方面随着贸易战趋于缓和，美豆走势依旧疲软，而国内豆粕盘面更是于5月15日夜盘暴跌3%，直接跌破3000下探2950点位，可以解释为在中美展开第二轮谈判之际，贸易战升水进一步挤出，国内盘面一方面回归成本线，另一方面反映现货供应压力，寻求新的平衡。近两周来，国内豆粕期现货市场一路下跌，5月15日连粕夜盘直接跌破3000元/吨下探至2950元/吨点位，9月期约跌幅高达3.06%，5月16日早盘低开至3028元/吨，最低则一度下探至2932元/吨，跌幅高达3.6%。国内主流厂商豆粕价格则全线实收3000大关，降至元/吨一线，较上月同期跌幅高达350-400元/吨。盘面价格将之前贸易摩擦升温所积攒的升水基本挤出。截止到17日，因市场担忧与中国的贸易争端将抑制中国买需，隔夜美豆跌破1000美分，为六周来低位。市场预计，上周美豆出口40-100万吨美豆，国内连盘今日继续下跌，而豆粕现货市场跌无止尽，今日将继续下调。从4月10日国家领导人博鳌亚洲论坛发表演讲后，豆粕已从最高3400元已经跌至目前沿海最低报价2900元/吨，一个多月时间豆粕最高与最低跌幅高达500元，除了目前市场最大的因素—国内豆、粕库存压力庞大外，其最重要因素不乏是对之前因贸易冲突不理性暴涨的诠释。本周中美贸易第二轮谈判，结果还不得而知，但短期看，都不影响豆粕现货市场的弱势格局。我们认为，在中美贸易争端未有效解决前，美豆期价走强的几率偏低，国内豆粕现货承压下跌的几率偏高。但如果中美贸易争端在经历了几轮谈判之后获得“皆大欢喜”的结果，则有利于推动美豆期价上涨，国内现货价格有望出现明显上涨。&2、玉米方面5月份以来，政府临储玉米抛售加码，向市场提供充裕货源，但玉米需求开始转淡，玉米期货目前的反弹势头恐难以持续，追高风险较大。临储抛售增加玉米供应为平抑玉米价格，满足市场需求，用市场化的手段引导农民调整种植结构，减少玉米播种面积，政府提前进行临储玉米抛售工作。由于需求较为旺盛，4月份玉米临储抛售成交价偏高，成交率高企。为进一步满足市场需求，自5月起政府将每周抛售量增加到800万吨这一抛售史上的新高水平。从近几周的实际成交情况看，成交均价有所下降，成交率有所走低。这说明连续的抛售向市场提供了充足的货源，玉米市场供应偏紧状况得到极大缓解。目前来看，政府去库存决心较大，同时用市场化手段平抑玉米价格、优化种植结构的意图较为明显。后期延续目前抛售力度的概率较大，临储玉米抛售将成为玉米需求企业最稳定的货源渠道，在库存得到一定补充后，玉米需求企业有可能放慢临储玉米的接货步伐。后期政府玉米临储抛售成交率和成交价有望下降，从而拉低市场整体价格水平。玉米流通和企业库存高企由于去年我国玉米减产，市场看涨玉米心理较为强烈，不论是经销商还是需求企业均积极采购玉米，导致玉米库存不减反增。当玉米需求旺季来临时，玉米库存将大量被抛售，成为后期玉米价格上涨的阻碍。玉米下游需求相对不旺玉米需求主要包括玉米饲料需求和深加工需求。由于生猪价格持续下降，目前大部分地区猪粮比已经跌破盈亏平衡点，养殖利润处于负值，极大地挫伤了生猪养殖户的积极性，生猪存栏量继续下降，玉米的饲料消费难以走好。与此同时，玉米深加工需求同样不容乐观。由于下游需求旺季不旺，加之玉米深加工收购政策结束，玉米深加工利润降低，玉米深加工企业面临着开工率下降局面。综上所述，政府加码临储玉米抛售，平抑玉米市场价格意图明显。由于临储玉米库存依旧高企，政府调控能力仍强，而需求端不论是饲料需求还是深加工需求均不容乐观，加之玉米商业库存相对充足，玉米基本面偏空依旧。这波由短期利空出尽引起的反弹难以持久，操作上可尝试做空。
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广东省7月玉米、豆粕、进口鱼粉价格分析
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&&据广州市饲料行业协会6月份对广东省29种饲料原料价格跟踪统计.截止6月25日。有5个品种价格稳定.有20个品种价格下跌。有4个品种价格略为上涨.饲料原料总体价格继续呈下跌态势。其中：豆粕涨160元／t,米糠涨200元／t;进口鱼粉跌1500元／t.进口鱼油跌1000元／t。玉米蛋白粉跌600元／t.进口白鱼粉跌500元／t.菜粕跌170元／t.DDGS跌150元／t,玉米跌75元／t。
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&生意宝(002095) 版权所有 浙ICP备号-45暴跌之下的豆粕、玉米、鱼粉价格后期将如何演绎？
近期，饲料原料价格几乎一落千丈，其中，豆粕、玉米、鱼粉价格跌跌不休！截止5月16日，豆粕报价在3050元/吨，月环比跌幅在11.34%;全国玉米现货均价在1806元/吨，月环比跌幅为0.44%；超级蒸汽鱼粉报价在12000元/吨，月环比跌幅在29.1%，养殖户终迎利好。
随着贸易战趋于缓和，美豆走势依旧疲软，而国内豆粕盘面更是于5月15日夜盘暴跌3%，直接跌破3000下探2950点位，可以解释为在中美展开第二轮谈判之际，贸易战升水进一步挤出，国内盘面一方面回归成本线，另一方面反映现货供应压力，寻求新的平衡。
近两周来，国内豆粕期现货市场一路下跌，5月15日连粕夜盘直接跌破3000元/吨下探至2950元/吨点位，9月期约跌幅高达3.06%，5月16日早盘低开至3028元/吨，最低则一度下探至2932元/吨，跌幅高达3.6%。国内主流厂商豆粕价格则全线实收3000大关，降至元/吨一线，较上月同期跌幅高达350-400元/吨。盘面价格将之前贸易摩擦升温所积攒的升水基本挤出。
截止到17日，因市场担忧与中国的贸易争端将抑制中国买需，隔夜美豆跌破1000美分，为六周来低位。市场预计，上周美豆出口40-100万吨美豆，国内连盘今日继续下跌，而豆粕现货市场跌无止尽，今日将继续下调。从4月10日国家领导人博鳌亚洲论坛发表演讲后，豆粕已从最高3400元已经跌至目前沿海最低报价2900元/吨，一个多月时间豆粕最高与最低跌幅高达500元，除了目前市场最大的因素—国内豆、粕库存压力庞大外，其最重要因素不乏是对之前因贸易冲突不理性暴涨的诠释。本周中美贸易第二轮谈判，结果还不得而知，但短期看，都不影响豆粕现货市场的弱势格局。
我们认为，在中美贸易争端未有效解决前，美豆期价走强的几率偏低，国内豆粕现货承压下跌的几率偏高。但如果中美贸易争端在经历了几轮谈判之后获得“皆大欢喜”的结果，则有利于推动美豆期价上涨，国内现货价格有望出现明显上涨。
5月份以来，政府临储玉米抛售加码，向市场提供充裕货源，但玉米需求开始转淡，玉米期货目前的反弹势头恐难以持续，追高风险较大。
临储抛售增加玉米供应
为平抑玉米价格，满足市场需求，用市场化的手段引导农民调整种植结构，减少玉米播种面积，政府提前进行临储玉米抛售工作。由于需求较为旺盛，4月份玉米临储抛售成交价偏高，成交率高企。为进一步满足市场需求，自5月起政府将每周抛售量增加到800万吨这一抛售史上的新高水平。从近几周的实际成交情况看，成交均价有所下降，成交率有所走低。这说明连续的抛售向市场提供了充足的货源，玉米市场供应偏紧状况得到极大缓解。
目前来看，政府去库存决心较大，同时用市场化手段平抑玉米价格、优化种植结构的意图较为明显。后期延续目前抛售力度的概率较大，临储玉米抛售将成为玉米需求企业最稳定的货源渠道，在库存得到一定补充后，玉米需求企业有可能放慢临储玉米的接货步伐。后期政府玉米临储抛售成交率和成交价有望下降，从而拉低市场整体价格水平。
玉米流通和企业库存高企
由于去年我国玉米减产，市场看涨玉米心理较为强烈，不论是经销商还是需求企业均积极采购玉米，导致玉米库存不减反增。当玉米需求旺季来临时，玉米库存将大量被抛售，成为后期玉米价格上涨的阻碍。
玉米下游需求相对不旺
玉米需求主要包括玉米饲料需求和深加工需求。由于生猪价格持续下降，目前大部分地区猪粮比已经跌破盈亏平衡点，养殖利润处于负值，极大地挫伤了生猪养殖户的积极性，生猪存栏量继续下降，玉米的饲料消费难以走好。与此同时，玉米深加工需求同样不容乐观。由于下游需求旺季不旺，加之玉米深加工收购政策结束，玉米深加工利润降低，玉米深加工企业面临着开工率下降局面。
综上所述，政府加码临储玉米抛售，平抑玉米市场价格意图明显。由于临储玉米库存依旧高企，政府调控能力仍强，而需求端不论是饲料需求还是深加工需求均不容乐观，加之玉米商业库存相对充足，玉米基本面偏空依旧。这波由短期利空出尽引起的反弹难以持久，操作上可尝试做空。
刚刚过去的4月份，可以说是我国鱼粉市场跌跌不休的一个月，国内主要港口秘鲁超级蒸气鱼粉报价从月初的13600元/吨一路下跌至月末的元/吨，一个月跌的跌幅达到元/吨。与此同时，秘鲁外盘鱼粉报价也从月初的1750美元/吨下降至月末的1600美元/吨，月度跌幅150美元/吨。
而近期我国主要港口鱼粉库存不断增加，鱼粉持货商销售心态整体承压，继而我国其他级别鱼粉市场成交混乱，超级蒸汽鱼粉之间的价差也进一步加大。当前我国超级蒸汽鱼粉参考报价在元/吨，普通级蒸汽鱼粉报价在元/吨，两者价差至2000元/吨。
在4/5月期间，我国迎来秘鲁上一捕季鱼粉集中到货，同时水产养殖需求不佳，令港口库存上升明显;而在这些到货中，超级蒸汽鱼粉数量十分有限，多为其他级别鱼粉，故两者价差进一步拉大，预计市场上鱼粉价格混乱局面短期难改。此时值得关注的还有，上一捕季鱼粉告一段路，而本季鱼粉尚未抵达，鱼粉整体增速放缓；同时接下来天气形势及水产需求启动情况值得进一步观察。
本文来源：饲料行业信息网，作者：丹丹，转载请注明出处。
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