《外汇交易实务》实验课是研究在市场经济 条件下外汇汇率形成机制和外汇交易运行 规律和方法的一门应用型学科。这门实验 课将为学生系统地复习外汇交易的理论， 让学生通过动手实践，学习外汇交易的基 本规则、交易方法与技巧，并学会撰写外 汇交易报告。

一、外汇交易种类 二、相关术语 三、交易指令 四、相关计算 五、交易软件 六、交易程序与报价技巧

即期外汇交易 传统交易方式 外汇市场交易
外汇交易方式 外汇期货交易

（5）登陆并设置图表软件和GTS交易软件

? 图表软件设置： ? K线图 ? EMA(指数移动平均线) 分别添加参数为2、10、21、50的EMA 对应颜色为紫色、黄色、红色、白色。 ? KD线（stochastic slow，慢随机指数） 参数为5，3，/）

MT4.0模拟帐户申请和登陆

? 打开交易软件即有下面的表格出现可以申请模拟帐户，申 请后以第一个密码登陆即可 ? 若需要其图表设置可以与GTS的设置相同
? 左侧显示即时行情，可即时成交也可挂单交易（挂单交易 后面的消息交易系统会用到）。 ? 可以设置最大允许的滑点数 ? 可以设置止损和止赢及交易手数

六、银行间外汇交易程序与报价技巧

“美元对瑞士法郎的即期汇率是多少？”

? 除特殊说明外，默认为即期 ? 买卖意图不需要明示 ? 除特殊说明外，默认为100万美元

“（美元对瑞士法郎的即期汇率）是 1.7412/22”

? 价格一经报出，就必须承担买卖义务 ? 语言简单明了，不含糊，用肯定语气

? 询价行要快速决定，否则报价作废 ? 决定方式：决定――成交 ? 不同意――谢绝――再次重复 询价

证实中不可缺少的内容：

货币名称 起息日（交割日） 帐户

第三章、外汇交易基本面分析

? 基本面分析是指通过对经济、社会、政治 等影响外汇市场供求的方面进行分析来预 测汇率变动趋势。
? 经济表现 ? 利率

一、货币政策 二、政治形势和新闻因素 三、国际收支状况 四、利率 五、投机行为 六、市场预期 七、热点数据

? 当央行认为对于外汇市场的干预是有效的且干预 结果将与政府的货币政策一致时，央行在外汇市 场的参与将影响汇率。央行的参与通常是通过买 入或卖出本币以将本币稳定在一个被认为是真实 和理想的水平。 ? 市场的其他参与者对于政府货币政策对于汇率影 响的判断以及对于将来政策的预期同样会对汇率 产生影响。 ? 比如说日本央行它不仅使用货币政策还直接入市 干预汇率！

二、政治形势和新闻因素

? 如果全球形势趋于紧张，则会导致外汇市场的不稳定，一 些货币的非正常流入或流出将发生，最后可能的结果是汇 率的大幅波动。 ? 政治形势的稳定与否关系着货币的稳定与否，通常意义上， 一国的政治形势越稳定，则该国的货币越稳定。 政治因素对汇率的影响我们可以通过一些实例加以说明。 ? 1987年底，由于美元的持续贬值，为了维持美元汇率的基 本稳定，1987年12月23日西方七国财长和中央银行总裁 发表联合声明，并于1988年1月4日开始在外汇市场实施 大规模的联合干预行动，大量抛售日元和德国马克，购进 美元，从而使美元汇率回升，维持了美元汇率德基本稳定。 ? 例二，如果你关注欧元，你一定注意到了在科索沃战争期 间，连续三个月，欧元兑美元的汇率累计下跌了10%，原 因之一便是科索沃战局对欧元形成下浮压力。
一国的国际收支状况将导致其本币汇率的波动。国际收支是一国居民 的一切对外经济、金融关系的总结。一国的国际收支状况反映着该国 在国际上的经济地位，也影响着该国的宏观与微观经济的运行。 ? 国际收支状况的影响归根结底是外汇的供求关系对汇率的影响。 ? 由某项经济交易（如出口）或资本交易（如外国人对本国的投资）引 起了外汇的收入。由于外汇通常不能自由在本国市场上流通，所以需 要把外币兑换成本国货币才能投入国内流通。这就形成了外汇市场上 的外汇供给。 ? 而由于某项经济交易（如进口）或资本交易（到国外投资）则引起了 外汇支出。因要以本国货币兑换成外币方能满足各自的经济需要，在 外汇市场上便产生了对外汇的需要。

? 把这些交易综合起来，全部记入国际收支统计表中，便构成了一国的 外汇收支状况。如果外汇收入大于支出，则外汇的供应量增大；如果 外汇支出大于收入，则对外汇的需求量增大。外汇供应量增大，在需 求不变的情况下，直接促使外汇的价格下降，本币的价值就相应的上 升；当外汇需求量增大时，在供给不变的情况下，直接促使外汇的价 格上涨，本币的价值就相应的下跌。

? 费雪公式MV=PQ。其中M为货币量，V为 货币流通速度，P为价格水平，Q为交易的 商品总量。该方程式说明在V、P比较稳定 时，货币流通量M决定物价P。 ? 体现在外汇市场上为： 当一国的主导利率 相对于另一国的利率上升或下降时，为追 求更高的资金回报，低利率的货币将被卖 出，而高利率的货币将被买入。由于相对 高利率货币的需求增加，故该货币对其他 货币将升值 ? 套息交易
? 投机----金融市场上是中性词！ ? 市场主要操作者的投机行为同样是影响汇率的一个重要因 素。在外汇市场上直接与国际贸易相关联的交易相对来说 所占比例是不高的。大多数交易从实质上讲是投机行为， 这种投机行为将导致不同货币的流动，从而对汇率产生影 响。当人们分析了影响汇率变动的因素后得出某种货币汇 率将上涨，竞相抢购，遂把该币上涨变为现实。反之，当 人们预期某货币将下跌，就会竞相抛售，从而使汇率下滑。 ? 例如，二战后一段时间，由于美国的政治稳定，经济运行 良好，通货膨胀率低，而经济增长在60年代初达年均5%， 当时世界各国都愿以美元作为支付手段，储存财富，使美 元汇率持续上涨。但到60年代末70年代初，由于越南战争、 水门事件、严重的通货膨胀及税收负担加重、贸易赤字、 经济增长率的下降，使美元的价值大幅下跌。
? 外汇市场并不总是遵循某一合乎逻辑的变动模式。 难以明了的因素，诸如个人感觉、判断、以及对 于各种全球政治、经济事件的分析、理解均对汇 率产生影响。市场上的操作人员必须正确理解所 公布的各种报道或数据，如外汇收支数据、通胀 指标、经济增长率等。 ? 但实际上，在上述报道或数据向市场公开以前， 市场上已经会存在一种对于报道或数据所反映的 实质的预期或判断。这种预期或判断将先于报道 或数据公开前反映在价格中。一旦出现真实的报 道或数据与人们的预期或判断大相径庭，就会导 致汇率的大幅波动。仅能正确理解各种经济指标 和数据对于一个外汇交易员是不够的。他必须明 了市场究竟会对未公布的指标和数据作出何种预 期和判断。
? USD： ? 宏观数据： ? GDP 3个月公布一次，主要关注增速 ? 领先指数 1个月公布一次，预测GDP增速 ? 就业市场：非农就业人数 及时性 每月第一个周五晚八点（北京时间） 逢节提前一天公布 波幅较大，可以进行下面的消息交易 ? 初次申请失业救济金 每周公布上周数据 ? 制造业： ? 生产数据：ISM指数 制造业与非制造业，其中制造业重要。 ? 通货膨胀：CPI

? 销售数据： ? 零售销售

含 耐用品消费（汽车销售，体现长期信心。）

核心零售销售 =零售销售-汽车销售

密西根大学消费者信心指数

每月三次，最后一次最为重要

? 非美： ? 欧元区： ? IFO经济景气指数 ? 德国，6000家企业数据 ? 日本： 短观报告 10000家企业数据，与GDP同等重要。 ? 英国、澳大利亚： 利息率 GBP与AUD均为高息货币，利率极为重要 ? 房价 ? 居民未来三个月信贷余额 ? 加元： 就业市场 ? 石油价格

第四章、外汇交易技术分析

? ? ? ? ? ? ? 一、技术分析的概念 二、技术分析的优缺点 三、技术分析的具体运用 四、图表类型 五、趋势分析法 六、形态分析法 七、技术指标分析
? 通过汇率波动形成的图形以及各种技术性指 标进行分析和判断货币走势。 ?（一）基本假设： ? 1.价格反映一切； ? 2.价格存在趋势； ? 3.历史会重演。 ?（二）共同假设：市场未来发展是可以通过对历 史和现实的研究加以预测，趋势发展基于某种规 律性和完整性。

?二、技术分析的优缺点

?（一）优点： ? 需要的信息较少，它是基于价格反映 一切因素的假设。通过对“价格（汇率）” 的变化图表研究来判断趋势，因而涉及因 素较少，可以较快掌握和运用。

?（二）缺点： ? 1.基本假设在于“价格存在趋势”，在 汇市动荡的时候“趋势”发生扭曲，由于 缺乏基本因素的支持，技术分析方法效用 降低。 ? 2.基于众所周知的信息，且分析方法基 本相同，因而容易被机构或大型基金用以 操作市场的手段。 ? 3.对影响市场的根本性因素（即基本因 素）缺乏认识，“知其然，而不知其所以 然”。

?三、技术分析的具体运用

?（一）通过基本分析法研究某个时间段的 市场焦点，并结合技术分析法对市场的主 要趋势做出合理判断，把握大趋势是操作 的根本。 ?（二）对商家而言，侧重贸易前景和风险 规避，应以基本因素分析为主，技术分析 为辅。 ?（三）对投资者而言，侧重市场趋势性和 投机性，应以技术分析为主，基本因素分 析为辅。
? 1、平滑线图 ? 在横坐标为时间单位、纵坐标代表 价格数量的图表系统中，将每一时点的 价格在图表系统中标明，并将这些点以 平滑曲线连接起来，该平滑曲线的高低 起伏反映了在一段时间内价格的上下波 动情况，这种图表称为平滑线图。

?2、柱状图（美国线图） ? 横坐标代表时间，纵坐标代表价格， 图表系统上显示的图形是一条一条垂直的 直线，每一条直线反映了在一个时间单位 内价格波动的最高点、最低点、时间单位 开市点（柱状线的左边）和收市点的价格 （柱状线的右边）。能够弥补平滑线图不 能反映短时间内价格剧烈波动状况的缺陷。

? * 柱状图的标题必须注明直线的时间单 位，如5分钟图、半小时图、小时图、日线 图、周线图、月线图等。

? 3、蜡烛图 ? 也称阴阳图，描绘方法与柱状线基 本相同，不同的是如果收市价高于开市 价，中间圆筒状为空心，也称空心蜡烛； 如果收市价低于开市价，中间圆筒状呈 现黑色实心，也称实心蜡烛。在外汇市 场上，交易员使用较多的是柱状图。 ? * 小时图、半小时图用于分析预测未 来1到2个星期市场波动；日线图用于分 析预测未来1个月左右市场波动，周线图 用于分析判断市场长期波动方向。

? 蜡烛图与柱状图的比较：

?4、点数图 ?（一）点数图的绘制方法 ? 1.以X代表汇率的上升，以O代表汇率的 下降。 ? 2.纵坐标代表汇率，只有当前一汇价与 后一汇价之间的变动超过规定的幅度时， 图形才会沿横坐标方向移动一格。 ? 3.绘制点数图前必须先确定两个参数：

? 1）每一个X或O符号代表的价位幅度， 就是说当价位上升多少点可以画一个X，或 下降多少点画一个O; ? 2）确定转势的价位幅度，即汇率在朝 原来相反方向波动多少点才表明汇率转势， 也就是点数图可以横向开始描述新一轮的 波动区间。（如10×30的点数图）

? （二）点数图的参数设置及作用 ? 1.每一空格所代表的点数越少，其反映 汇市的精确程度就越高；反之亦然。 ? 2.如希望分析中短线的市场走势可选择 灵敏度较高的组合，如5×10、10×20等； ? 3.如希望分析长线的市场走势可选择灵 敏度较低的组合，如20×60、100×300 等；

?1、趋势（Trend）的定义 ? 指市场在一个时间段主要的波动方向。 ? 在通常的市场中，价格的波动由连续的 波峰和波谷依次上升和下降而构成。当这些 连续的波峰和波谷在一个时间段中，按照一 定的规律发展，就形成了这个时间段内的价 格发展趋势。

?2、趋势的三种形式 ?（一）上升趋势 ? 价格总是不断向上，不断地创出新 高，后一浪的顶部比前一浪的顶部要高， 而底部也比前一浪的底部高，形成所谓的 “一浪高于一浪”，也称为“牛市” （Bullish Market）。

?（二）下跌趋势 ? 价格不断下跌， 价格趋势“一浪低 于一浪”，，称为下跌趋势，或俗称为 “熊市”（Bearish Market）。

?（三）横向趋势 ? 汇价在一定幅度内上下起落，较为平 缓地向前发展时，称为横向趋势。

?* 操作策略： ? 1）关键――顺势而为，不能逆市操作。 ? 2）牛市――趁低吸纳，即在汇价的每一 次回调中寻找合适的水平做多入市。 ? 3）熊市――逢高即沽，即只要见汇价略 有抬头就抓住时机入市做空，切不可博市 场汇价有见底反弹的可能而入市买进。

? 4）横向盘整――应留意横向波动的幅 度和时间长短，在横向波动幅度内采取 低买高卖的策略。但当汇率突破横向盘 整幅度时，则汇率会朝突破的方向出现 波动，如果当初盘整的横向幅度越大， 突破后瞬间的波动也越剧烈，将来波动 的新幅度也越大。因此，一旦发现突破 横向波动状态，应该按照突破的方向尽 早追市，可获得利润。

?3、趋势的三种规模 ?（一）主要趋势（长期走势） ? 指汇价变动趋势的主要方向，一般持 续时间在数月到数年的趋势。主要趋势中 包含次要趋势和短暂趋势。 ? 通常认为：超过一年的趋势为主要趋 势。

?（二）次要趋势（中期走势） ? 指在进行主要趋势的过程中的调整，一 般持续时间在数周到数月的趋势。次要趋势 由多个短暂趋势构成。 ? 通常认为：持续3个星期至数个月的趋 势为次要趋势。

?（三）短暂趋势（短期走势） ? 指在次要趋势的过程中所进行的调整， 一般持续时间在数天到数周的趋势。 ? 通常认为：3个星期以内的趋势称为 短暂趋势。 ? ?

1～2～3～4表示一个主要上升趋势；2～3 是次要下跌趋势；a、b、c每个波是一个短暂趋 势。 ? 如GBP/JPY，2004年12月～2006年10月，周 线图。

?* 操作策略： ? 1）计划长期投资的投资者应关注主要趋势， 把握长期的市场走势。 ? 2）中期投资者应着重研究次要趋势，通过 把握中期市场走势获得盈利。 ? 3）短期投资者应趋向于短暂趋势的分析， 力求把握短时间的市场波动获得盈利。

?4、支持和阻力 ?（一）支持 ? 价格在下跌的过程中在波谷位置获 得支持，市场消化了卖方的力量，买方力 量开始推升价格，结果汇价在这里停止下 跌并向上反弹。

?（二）阻力 ? 价格在上升的过程中在波峰位置受 到阻力，市场消化了买方的力量，卖方力 量开始推低价格，结果价格在这里停止上 升并向下回落。

?（三）实际运用 ? 1）支持和阻力具有互逆性，支持水平和 阻力水平可以相互转换。

? 2）支持和阻力可以指一个具体的价位， 也可以指一个价格区间。 ? 在实际的货币走势中，汇价在某个重 要的价格水平附近反复尝试突破，其间可 能在这一价格水平上下形成一个密集的短 线支持点区或阻力点区，在实际运用中把 这个密集的点区称为支持区或阻力区，价 格要完全突破该区间之后才构成了阻力区 和支持区的突破。

? 3）价格在阻力水平和支持水平相持时间 越长，交易越频繁，该阻力和支持水平就 越重要。 ? 在上升过程中，市场价格反复在某一 价格水平受到阻力，价格多次测试该位置 但始终未能突破，测试的次数越多，时间 越长，代表该位置的阻力越大，该阻力水 平的重要性也越高；越重要的阻力水平被 突破以后转换而成的支持水平也越重要。 反之，亦然。

? 4）价格从阻力和支持水平弹开的距离越 大，该阻力和支持水平越重要。 ? 价格触及（或者穿越）阻力和支持水 平之后反弹（或者延伸）的幅度越大，该 价格水平积累的买卖力量就越大，货币在 该价格水平遇到的阻力和支持也就越大， 该水平的阻力和支持也就越值得关注，重 要性就越高。

? 5）阻力和支持与心理和习惯相关。 ? 在外汇市场上，交易商一般以30、 50、80、100等数据作为交易价格目标， 中央银行也常常在一些整数价位附近进行 操作。久而久之，这些习惯性的价位成为 了市场的“心理阻力和支持水平”，实际 操作中同样需要关注这些价位。 ? * 操作策略： ? 原则――阻力位卖出，支持位买入。

?5、趋势线及其运用 ?（一）趋势线的画法 ? 1）趋势线中需要基本的三点，两点确定 直线，第三点则对趋势进行验证。

? 2）阻力线和支持线 ? 趋势线本质上也是一种阻力线或支持 线，是一种经过验证的阻力线或支持线。 ? 支持线和阻力线的相互转换：由于阻 力和支持有着相互转换的特性，阻力线和 支持线也有相互转换的特性。

? 3）趋势线应当反映全部价格变化 ? 价格图形应包括开盘价、最高价、最低 价和收盘价，以此价格图形绘出的趋势线才 可以反映市场的全部变化，更可以体现市场 整体趋势。

? 4）趋势线的假性穿越 ? 在市场价格波动中，有时价格出现短 暂的穿越趋势线，但时间单位以内的收盘 价仍然位于趋势线以内，符合趋势的要求， 而且在以后的波动中证明原趋势线仍然有 效，这种情况称为趋势线的假性穿越。假 性穿越并未影响整体趋势的发展，因而这 种细微突破可以被“忽略”不计。

? * 基本判断思想： ? 1）收盘价没有突破趋势线； ? 2）以后的波动中证明原趋势线仍然有效。 ? ? 如EUR/USD，2003年5月～6月，日线图， 4月29日价格突破上升趋势线为趋势线的假 性穿越

? 5）趋势线的修正 ? 由于市场处于一个不断变化的状态，没 有始终不变的市场，也就没有永远有效的趋 势线，趋势线也需要根据市场的实际情况不 断的进行修正，绘制趋势线需要随机应变。

? * 总结： ? 1）落在所描绘的趋势线上的支持点或 阻力点越多，这条趋势线越有效用。 ? 2）趋势线跨越的时间越长，该趋势线 越有效。 ? 3）趋势线陡峭，汇价升降急速；趋势 线平缓，汇价升降缓慢。 ? 4）支持线与阻力线的角色互换。

? （二）趋势线的运用 ? 1）趋势线运用的前提假设：趋势将按 照同样坡度推进。 ? 上升趋势中，价格将不断在趋势线 附近获得支持反弹，按照同样的角度向 上发展；下降趋势中，价格将不断在趋 势线附近受到阻力下滑，按照同样的角 度向下发展。

? 2）上升趋势线买入，下降趋势线卖出。

? 3）趋势线上测试点越多，趋势线越重要。 ? 趋势线上的测试点越多，代表价格受 到趋势线的作用越大，趋势线也就越重要， 趋势线的参考作用也就越大；越重要的趋 势线被突破后，该趋势线对后市形成的支 持也相对较大。

? 4）趋势线突破是趋势转变信号 ? 当趋势线被突破的时候，代表原有的 趋势已经发生改变，趋势不是沿着原有的 坡度有序的发展，显示市场走势有转变的 可能，但这并不代表趋势就会发生根本的 改变。

? * 如何判断市场趋势的逆转呢？（扇形 原理） ? 扇形原理就是利用趋势线的不断被 突破来判断整体趋势的转变，原理通常 由3条同一起点趋势线组成，通过第3条 趋势线被突破为依据来判断趋势的逆转。

如EUR/USD，1999年8月～2002年9 月，月线图：1999年8月～2000年12月， 处于趋势线1代表的下降趋势中；分别在 2001年8月和2002年4月突破了阻力线2和 阻力线3的限制，走势开始由跌转升。

? 5）斜率为45％的趋势线最有效 ? 趋势线的斜率往往可以反映市场的 波动强度，趋势线斜率越大，趋势线越 陡峭，显示市场波动较大，过于激烈的 市场波动令趋势线越容易被突破；趋势 线斜率越小，趋势线越平缓，则显示市 场波动过于平缓，趋势也不明显，这样 的趋势线不但容易失效，而且可操作性 较差。因而，在实际运用中，斜率为45 ％的趋势线最为有效，参照性也越强。

? 6）趋势的回调存在33％、50％、66％ 三个重要的回调比例，其中以50％最为 重要。

如EUR/USD，2003年1月～8月，日 线图，在6月16日开始出现下跌趋势，7月 16日回调，7月25日达到50％回调位置时再 度受到压力，价格继续下跌并突破7月16日 的水平。

? 1、形态的基本原理 ? 形态主要通过价格波动中形成特定 的形态，对后市的走势进行评估和预测。 ? 除遵循技术分析法的三个基本假设 外，其本身还有一个假设：价格波动通 过特定的形态运作。

? 2、通道 ? 在上升或下跌趋势，或横向盘整中， 常出现一些矩形般的图形。它是由连接 最高价的直线（阻力线）与连接最低价 的直线（支持线）构成的，两条直线巧 妙地互相平行，构成一条矩形般的通道。 上升趋势构成上升通道，下降趋势构成 下降通道，横向延伸趋势构成横向通道。

? （一）通道的分类 ? 1）上升通道 ? 上升通道反映的是一种以买方力量 为主导的市场，尽管卖方力量也不断反 击，造成价格不时下跌，但买方力量占 有优势的情况下，卖方力量反复被消化， 价格持续上升，处于上升趋势。

? 2）下降通道 ? 下降通道反映的是一种以卖方力量 为主导的市场，尽管买方力量也不断反 击，造成价格不时反弹，但卖方力量占 有优势的情况下，买方力量反复被消化， 价格持续上升，处于下降趋势。

? 3）横向延伸通道 ? 横向延伸通道反映市场买方和卖方的 力量相持，市场进入一个短暂均衡状态， 这样的市场往往缺乏明确方向，价格被限 定在水平区间中反复波动。价格突破横向 通道的时候，往往代表新的趋势即将展开。 横向延伸通道一般持续时间较短。

（二）通道的基本要领 1）通道的两条轨道线相互平行 2）通道可以相互包容 3）通道包含所有价格变化 4）上升通道先确定支持线，下降通道 先确定阻力线。 ? 5）通道的轨道线被触及次数越多，通 道越重要；突破所造成的波动越大。 ? 6）下降通道通常较上升通道陡峭，且 下跌过程较快。

? （三）通道的运用 ? 1）通道延伸 ? 阻力线卖出，支持线买入。

持仓（指持有与通道同方向的操作头寸， 继续买卖方向和通道方向一致的头寸。）

? 2）通道的突破 ? 同方向突破：继续持仓或同方向建仓。

? 反方向突破：了结头寸或反方向建仓。

? 通道突破的测算作用

? （四）通道要注意的问题 ? 1）假性突破问题 ? 2）通道的修正

? 3、延伸（巩固）形态 ? 在某种走势的持续发展中，市场进 入一个短暂的修正过程，对近期的超买 和超卖状况进行修正。例如上升趋势中 有时会遇到较大的沽盘；下跌趋势中有 时会遇到强大的买盘，市场买卖双方力 量相持，价格被迫窄幅上落。但是这个 局面持续时间不长，在经过调整之后原 有的趋势将继续发展，这一阶段的形态 称为延伸（巩固）形态。

? （一）三角形 ? 1）类型 ? 上升三角形 ? 在价格波动过程中，价格在高价位 大致相同的水平上遇到重复的阻力。价 格每次上升均未能突破该阻力水平即出 现回落；但价格每次回落的幅度越来越 小，能到达的低价一次比一次高，显然 市场在积蓄力量，价格的波动逐步形成 了一个有规律的三角形态。价格一旦突 破上升阻力线，就沿着上升支持线所指 示的方向前进。

? 下降三角形 ? 在价格波动过程中，价格在大致相 同的水平上遇到重复的支持。价格每次 下跌均未能突破该支持水平即出现反弹； 但价格每次反弹的幅度越来越小，能到 达的高价一次比一次低，这说明沽售压 力渐次增强。虽然下降时遇到支持，但 是买盘支持力逐渐减弱，最后价格突破 三角形的局限，即突破支持水平，急转 直下。

? 等腰三角形 ? 在价格发展过程中，随着时间的推 移价格波动的幅度依次减少，价格每次下 跌所能达到的低价依次上升，每次反弹所 能达到的高位也依次下降，显示市场的沽 售和买入力度均在渐次增强，价格的波动 幅度受到逐步增强且相反方向的买卖作用， 幅度越来越小且逐步向三角形的顶点推移， 最终市场买卖一方成为市场主导，带动价 格突破三角形态，价格顺着突破的方向积 极发展。这种图形在未突破前缺乏方向性。

? 2）基本要点 ? 需要四个以上转折点（构成三角形态） ? 持续时间较短（买卖力量短期均衡） ? 应包含所有价格因素 ? 三角的边线被测试的次数越多，三角形 态越有效，突破之后波动也越明显。 ? 三角形态一般在其横向宽度的1/2到3/4 之间形成突破；若超出3/4还未突破，价 格将持续到三角形顶部，意味着三角形 态的效应减弱。（时间宽度也同理）

? 三角形态可转化成为反转形态（转势三 角形）

上升趋势的顶部 下跌趋势

? 3）目标价格的测算 ? 方法一：通过三角形的高测算目标价位。

? 方法二：通过平行线的方法测算目标价 位（及时间目标）。

? 4）注意的问题 ? 假性突破 ? 伪信号：通常发生在三角形态的最后阶 段（接近顶点），特点是：例如在上升 三角形中，两三个交易日内，价格先向 下突破，随后同样急剧向上反弹，并迅 速恢复上升趋势。 ? 时间因素：1/2～3/4；时间目标。

? （二）扩大形态（喇叭形） ? 两条边线逐渐对外分离且距离越来 越大，呈现逐步扩大形态。随着形态的 延伸，价格的波动幅度逐步增大，交易 量随着价格波动幅度的增大而增大，交 易量不断扩张，这显示市场处于极度情 绪化的状态，公众参与交易活动不寻常 的活跃，随着市场情绪的恢复，走势将 出现调整，因而这种形态最常发生在市 场发展的顶部阶段，通常属看跌形态。

? ? * 操作策略：尽量回避操作。

? （三）菱形（钻石形态） ? 通常出现在顶部，代表趋势的转变， 即价格经过一轮反复上升之后终于展开新 的下跌（或者价格在一轮反复下跌之后逐 步展开反弹），因此，形态偏向于转势形 态。但在整个发展过程中，市场缺乏明确 方向，趋势要在形态突破之后才随着确定。

? * 操作策略：当形态确立并被成功突破 之后沽出。

? （四）旗形和三角旗形 ? 在一个趋势发展过程中，先前过急 的发展需要一个调整的过程（短暂）， 汇价在有限区间内反复波动，或形成一 个通道形态（旗形），或形成一个三角 形态（三角旗形），看起来类似于旗帜 飘扬的形状，然后价格突破波动区间， 顺着原来的方向再度迅速发展。

旗形与原来趋势方向相反

h b 上升三角旗形，趋势向上； 下降三角旗形，趋势向下； 等腰三角旗形，趋势不

? 3）前提、持续时间、代表意义 ? 前提：市场出现激烈的、近乎直线式的 价格波动。 ? 持续时间： ? 上升趋势中，1～3个星期完成； ? 下降趋势中，1～2个星期完成。 ? 代表意义： ? 代表趋势变化的中间状态，表示趋 势在经过形态调整之后将继续同方向发 展。

? （五）楔形 ? 由两条相互聚拢的趋势线组成，持 续时间通常在1～3个月。楔形有明显的 倾角，不同方向的倾角通常代表不同的 趋势方向。楔形也是趋势发展过程中的 调整形态，因此，其倾斜的方向和市场 主要趋势相反，即下降楔形代表走势看 涨，而上升楔形代表走势看跌。

? * 突破特征：楔形一般在整个形态的 2/3～顶点之间发生突破。

? （六）矩形 ? 即横向延伸通道，价格在两条相互 平行的水平趋势线之间反复波动，形成 一个价格密集区域（价格平台）。矩形 在形态发展过程中缺乏明确的市场方向， 往往要等待走势出现突破之后，价格才 沿着突破方向继续发展。

? * 操作策略： ? 在形态没有突破以前，在两条平行的 趋势线中高卖低买，进行区间操作；而在 矩形突破以后，在突破点位置沿着突破的 方向进行同方向操作。

? ? ? ? 基本特点： 市场原先有明确的趋势。 趋势出现改变的讯号。 形态持续时间越长、规模越大，趋势 反转的力度越强。 ? 下降容易上升难。

? （一）肩头顶（底）

如GBP/USD，2004年4月~10月， 日线图，肩头顶。 1）颈线是衡量肩头顶（底）完结和走 势的关键 颈线是肩头顶（底）形态头部两端的连 线。 肩头顶的颈线一般轻微上斜，肩头底的 颈线一般轻微下斜。 收市价低于（高于）颈线，肩头顶（底） 才告完结。

? 颈线突破以后对走势存有限制作用。 ? 2）形态突破后价格存在反扑可能 ? 注意：一旦走势并非在颈线位置受 阻（支持），而是向上（下）穿越颈线 并且收市价明显高于（低于）颈线，这 时候就要非常警惕，肩头顶（底）形态 可能面临流产，是一个失败的肩头顶 （底），操作上也要考虑及时止损。

? 3）肩头顶（底）形态的目标测算

? 4）肩头形状的对称 ? 一般情况下，单个左肩对应单个右肩， 双个左肩对应双个右肩，多重左肩则出现 多重右肩的可能性增加，利用这种对称性， 在实际操作中我们就可做相应的预期和操 作。

? 5）肩头形状的运用 ? ? 稳健型 ? 进取型

? （二）双重顶（底）

1）双重顶（底）的颈线保持水平 2）双重顶（底）形成的标志：颈线穿越 3）双重顶（底）的价格反扑 4）失败的双重顶（底）形态 5）双重顶（底）的测算 6）充当持续形态的双重顶（底）

? ? ? 双重顶 充当持续形态

? 7）双重顶（底）的运用 ? 等待价格突破颈线，形态成立之后 再顺势操作。 ? 价格成功穿越颈线的评估方法： ? A.收市价格法 ? B.百分比穿越 ? C.双日穿越原则 ? 形态持续时间越长，价格突破之后的跟 进操作越有效。

? （三）三重顶（底） ? 三重顶（底）相对少见但更为可靠。

? （四）弧形顶（底）

? 1）形态特点 ? 弧形的突破没有具体的标准，由于 构成弧线需要的点较多，因此，难以判 断价格突破哪个具体价位就代表弧形顶 （底）形态完结。 ? 2）运用 ? 在弧形初步形成时，即已经完成弧 形的最突出部分（c点），走势开始出现 反方向发展时，通常在d点以后，即弧线 延伸的趋势附近做与原来方向相反的操 作，等待走势出现反转。

? （五）转势三角形 ? 参见三角形。 ? 如EUR/USD，2000年10月～2002年5月， 周线图，转势三角形底。

? （六）岛型转势形态 ? 通常出现在一个急剧上升趋势的顶部和 急剧急剧下跌趋势的底部，代表市场心理 的变化带动价格的激烈转变。 ? 如USD/JPY，2000年2月17日～28日， 日线图。

? （七）单日反转 ? 一个交易日内出现的趋势反转信号： 在上升趋势中价格在达到新的高点之后， 遇到很大的阻力，结果以全天最低价收 市，形成的柱状线相对较长，随后走势 开始掉头向下，这个柱状线就称为单日 反转线，是趋势由好转淡的讯号；当这 种形态发生在下跌趋势中，价格以全天 最高价收市，单日反转线是市场向好的 信号。

? （八）V型反转 ? 1）特点 ? 在短时间内实现买卖力量的转换， 走势迅速反转，而且短期内波动幅度较 大。 ? 2）判断和运用 ? （1）转势点经常出现单日反转形态或 岛型反转形态； ? （2）运用扇形理论判断V型反转形态的 形成；

（3）价格在极短时间内迅速回撤到原 先趋势的某个重要比例水平，如1/3、1/2 或0.618等位置。 ? 如USD/JPY，1998年3月~8月，日线 图，6月16日出现单日反转，形成V型顶； ? USD/JPY，1999年11月～2000年4月， 日线图， 2000年2月，形成岛型顶部反 转形态，随后V型顶形成。

? 价格图形上出现一个不连贯的真空 距离，价格不经历这一段距离，而是跳 过这段距离发展，因此，缺口也称为价 格跳空。这种情况往往出现在市场受突 发事件、重大言论或数据的影响，大量 的买盘和卖盘集中出现，导致价格跳空 上升和下降，而这也往往是上升或下降 趋势启动的标志。

? （一）普通缺口（临时性缺口） ? 主要特征是缺口会被很快的回补。 普通缺口常常发生在价格波动已经形成 一个巩固的底或顶之后，由于突发性的 政治或经济事件，使市场买盘或卖盘短 时间内高度集中，交易价格跳跃。但由 于这种波动主要由于短期的突发性因素 引发，是价格短时间的偏离，而不是一 种趋势的发展形态，因此在市场心理稳 定之后，价格缺口被迅速弥补。

普通缺口的操作意义不大，“缺口 回补”并非必然规律，容易引起投资者 操作上的误解。

? （二）突破性缺口 ? 一般发生在趋势转变的过程，代表 旧趋势被突破，新趋势即将展开。突破 性缺口一般发生在上升走势转为下跌走 势或下跌走势转为上升走势不久之后， 缺口在形成以后并没有及时回补，而是 沿着突破的方向迅速发展。

? * 操作策略：在上升趋势的突破性缺口 后买入，在下跌趋势的突破性缺口后抛 售。

? （三）跳跃性缺口 ? 形态同突破性缺口，在一个连续走 势（上升或下跌）的中间阶段发生，即 价格形成跳跃性缺口后将继续发展从趋 势起点到缺口的相同距离。价格顺着原 来的趋势出现跳空，是原来趋势的进一 步强化。

* 操作策略：缺口处作与趋势相同方向 操作，离缺口一倍处作反相操作。

? （四）耗尽性缺口 ? 代表动力耗尽，走势即将展开迅速 的逆转。耗尽性缺口是一个上升或下跌 一段较长时间后，买家或卖家耗尽最后 力量向前冲刺而形成的。在趋势发展的 尾端，尽管价格仍在沿着原来的趋势发 展，价格继续创新高或新低，但大资金 已开始出现获利回吐，承接走势的往往 是些缺少经验和警惕性的散户被市场的 乐观气氛迷惑，贸然入市，部分资金也 乘机操作，希望高位获利离场，这种情

? * 操作策略：等待走势逆转之后跟进。

? 需要明确一点：所有的技术指标分析 的目标都是已经发生的价格，因此，技术 指标总是滞后于市场实际变化，运用技术 指标判研市场，不能提前预知走势的反转， 但可以识别和判断旧趋势的反转和终结。

? 1、移动平均线（Moving Average，MA） ? 通过计算一个固定时间内市场价格 的平均值，通过时间的推移形成不同的 价格平均值，连接这些平均值而形成的 一条相对平稳的曲线，由于这条连接平 均值的曲线将沿着时间的推移而不断延 伸，就称之为移动平均线。 ? 移动平均线是目前使用最为广泛且 最为有效的技术指标。

? （一）移动平均线的类别 ? 1）简单移动平均线（SMA） ? 若干时期的收盘价求和，除以时期数。 ? 优点：显示出平滑的图表，提出绝大 多数的虚假信号。 ? 缺点：慢速的移动导致买卖信号上面 的滞后。

? 2）指数移动平均线（EMA） ? 赋予较近期价格比较远期价格较大的 权数，过滤掉价格上的突变。 ? 优点：迅速移动，对于近期价格波动 反映良好。 ? 缺点：容易受到近期价格影响而产生 频繁过多的错误交易信号，特别是在振 荡市场中。

? （二）移动平均线的运用（简单移动平 均线） ? 1）单一移动平均线的运用 ? 信号的产生 ? 价格从下向上穿过移动平均线，发 出买入信号，表示上升趋势即将展开； 价格自上往下穿越移动平均线，发出卖 出信号，表示下跌趋势即将开始。 ? 如EUR/USD，2003年10月～2004 年3月，日线图，15日简单移动平均线。

? 平均线的周期 ? 周期短的移动平均线在走势反转时 及时发出信号，但在价格反复波动的时 候容易发出错误信号；周期长的移动平 均线对价格短期波动不敏感，在趋势发 展过程中不容易出现错误的干扰信号， 可以较好的反映趋势发展，但其在趋势 反转的时候信号较为滞后，出现转势信 号的时候，市场价格早已出现变化。

* 操作策略：当市场处于横线延伸，缺乏 明确趋势或者有望出现趋势反转的时候， 选用周期较短的移动平均线，利用其对价 格的敏感性作顺势操作；而当市场出现明 显趋势且不断发展的时候，选用周期较长 的平均线，力求把握市场的主要趋势。

? 平均线的有效穿越 ? A.相互验证法，当日收市价穿越平均线，且技 术形态或者其他技术指标也同时发出趋势转变信 号。 ? B.收市价格穿越平均线，而且超过预定的幅度。 缺陷：幅度难以确定。 ? C.时间过滤法，持续2～3天的收市价穿越平均 线。缺陷：等到穿越有效性得以确认时，往往已 经错过入市的最好时机。 ? D.百分比包络线，“波幅带”

? 2）双移动平均线的运用 ? 信号的产生 ? A.双线交叉法 ? 当短周期移动平均线自下向上穿越 长周期移动平均线，构成买入信号时， 代表走势将由跌转升；当短周期移动平 均线自上往下穿越长周期移动平均线， 构成卖出信号时，代表走势将由升转跌。

如EUR/USD，2010年5月日线图，简 单移动平均线。 ? 可见，双移动平均线产生的买卖信号 要相对滞后于单一移动平均线，成功操作 的盈利幅度相对较低，但它可以较为有效 剔除伪信号，大大减少了判断失误的可能 性。双移动平均线的信号产生要比单一移 动平均线更为安全有效。

B.双平均线穿越法 由两条不同周期的平均线构成中间 区域（中性区域），价格在这个区域中 反复时视为缺乏方向，观望为主；而当 价格同时穿越两条移动平均线时构成买 卖信号。 ? 3）移动平均线组合的运用（同双移动 平均线的运用）

? 2、相对强弱指标RSI ? 相对强弱指数是通过比较一段时期 内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分 析市场买沽盘的意向和实力，从而作出 未来市场的走势。 ? 1）RSI的取值幅度 ? （ 0， 20 ）超卖 ? （ 20，80 ）正常 ? （ 80，100）超买

? 2）RSI的时间选择 ? 时间越短，指标的波动越激烈；时间 越长，出现超买超卖信号的可靠性越高。 ? 3）RSI的运用 ? （1）穿越50构成买卖信号。 ? （2）穿越超买超卖区构成走势反转。 ? （3）背离产生信号。

? 3、平滑异同移动平均线指标MACD ? 1）图形含义 ? 第一个数字用于设定较快移动平均线 的时期数。 ? 第二个数字用于设定较慢移动平均线 的时期数。 ? 第三个数字用于计算上述两条移动平 均线差值的移动平均线的时期数。 ? （12，26，9）

（1）DIF和MACD均在零线以上并向上 移动，代表价格处于继续上升趋势。 （2） DIF和MACD均在零线以下并向 下移动，代表价格处于继续下跌趋势。

（3） DIF和MACD均在零线以上但向 下移动，表示价格仍在上升但力度逐步 减弱。

（4） DIF和MACD均在零线以下但向 上移动，表示价格仍在下降但力度逐步 减弱。

? 2）买卖信号 ? （1） DIF和MACD均在零线之下，向上 交叉，代表走势将由跌转升，构成买入信 号。 ? （2）DIF和MACD均在零线之上，向上 交叉，代表走势将进一步上升，构成持续 买入信号。 ? （3）DIF和MACD均在零线之上，向下 交叉，代表走势将由升转跌，构成卖出信 号。

（4）DIF和MACD均在零线之下，向下 交叉，代表走势将进一步下跌，构成持 续卖出信号。 3）持仓 当DIF和MACD同方向发展且没有交叉， 代表价格趋势将延续，原有顺应趋势的 头寸可以继续持仓。 4）背离 根据背离配合交叉产生买卖信号，较 为可靠。

? 4、随机指标KDJ ? 1）随机指标的取值 ? （1）K、D在0～100，J可以超过100或 低于0。敏感性J值最强，K值次之，D值最 慢。安全性J值最差，K值次之，D值最稳。 ? （2）（80～100）超买区 ? （ 0～ 20 ）超卖区 ? （3）50是随机指标的重要多空分界线。

? 2）随机指标的买卖信号 ? K线上穿D线，构成买入信号，如发生 在超卖区或50附近，比较可靠； K线下 穿D线，构成卖出信号，如发生在超买区 或50附近，比较可靠；而KD线交叉反复 在50附近震荡，说明趋势盘整，观望为 佳。 ? 3）背离 ? 根据背离配合交叉产生买卖信号，较 为可靠。

? 4）随机指标的运用法则 ? （1）时间法则 ? 10日以内的分析参数的随机指标适用 于3天左右的市场研判； 50日以内的分 析参数的随机指标适用于10天左右的市 场研判； 50日以外的分析参数的随机指 标适用于20天左右的市场研判。 ? （2）均线先行

? 5、抛物线（停损指标）SAR ? 抛物线指标也称抛物线转向，是利 用抛物线方式，随时调整停损点位置以 观察买卖点，确认趋势是否结束。由于 停损点（又称转向点SAR）以弧形的方 式移动，故称之为抛物线转向指标。

? 1）当市场价格自下向上突破SAR指标点线， 即单日最高价格超过SAR值，构成买入信 号。 ? 2）当市场价格自上向下突破SAR指标点线， 即单日最低价格低于SAR值，构成卖出信 号。

? 3）当SAR指标曲线向上发展且上行角 度大于45度时，代表走势处于强劲上升 趋势，开始时动力强劲，价格有加速上 升的趋势；但如果上升已持续较长一段 时间，则上涨消耗了过多上升动力，走 势有调整或逆转的可能。 ? 4）当SAR指标曲线向下发展且下行角 度大于45度时，原理与上相反。

? 6、布林带BOLL ? 根据收盘价的标准差设定的包络线。 当市场处于安静状态时，布林带将收缩； 而当市场处于激动状态时，布林带将扩 张。

? （一）布林带原理 ? 1）布林线反弹 ? 价格倾向于回到布林带的中轨。价格触及 布林带外轨后反弹的原因是布林带充当了 一个“迷你”的支撑和阻力水平。使用的 时间框架越长，则布林带的支撑阻力能量 越大。

? 2）布林线收缩 ? 当外轨向中轨收缩时，市场告知我们一 个突破将要发生了。如果蜡烛线向上突破 上轨，那么突破之后的运动经常是接着向 上；如果蜡烛线向下突破下轨，那么突破 之后的运动经常是接着向下。

? 1）当BOLL指标的三条曲线同时向上运 行时，表示价格上升趋势将延续。 ? 2）当BOLL指标的三条曲线同时向下运 行时，表示价格下跌趋势将延续。 ? 3）结合美国线：当价格上穿BOLL指标 的中、上轨线，构成买入信号；当价格 下穿BOLL指标的中、下轨线，构成卖出 信号。

? 4）开口型喇叭口：短期内大幅上涨的初 期； ? 收口型喇叭口：短期内大幅下跌的初 期； ? 紧口型喇叭口：价格大幅下跌的末期， 代表价格将进入长期横盘整理的信号。

? （三）交易策略 ? 1）布林带中轨代表着市场的主要运行趋 势。 ? 2）当市场上升、强势趋势形成后，布林 带的下轨出现转头向下，市场趋势可以 暂时结束。 ? 3）当布林带越收越紧，常意味市场转市， 转市时要结合RSI、KDJ判断，当选择的 指标无明显卖出信号，但价格触及布林 带上轨时，表明这是持续信号。

? 4）W底识别：如果价格第二次探底没有 像第一次探底时冲破下轨，那么即使价 格绝对数创新低，也认为是探底成功。 ? 5）头肩顶识别：左肩上攻时力度最强， 价格往往超出布林带之外，头部上攻， 价格创新高，并能达上轨，但很少超过 上轨，右肩上攻，通常无力触及上轨线。 ? 6）在价格处于上升趋势期间，价格不断 地触及上轨线，同时还常常向上突破上 轨线。下降趋势同理。

? 7）当市场进入横向盘整状态时，布林带 常会收窄，均线走平。当布林带口子越 收越小时，此时一定要看其他指标综合 判断，密切关注消息面变化。早晨小时 图上轨为今日的阻力位，下轨为支持位， 小时图上下轨是众多分析师汇评操作依 据。

? 8）布林带的放大状态结束后要么是盘整， 要么是反转，而不太可能是持续状态。

? 9）日线图上，如果价格逐步上移至布林 带的上轨并行走在上轨，分析指标同时 呼应转强，那么，就可以判断上升趋势 即将形成。下降趋势同理。 ? 10）顶部形态较底部形态复杂，因此分 析顶部要有更大的耐心。 ? 11）建议用MACD配合布林带使用。 ? 12）买入信号组合：价格不断触及上轨 且摆动指标为正。卖出信号组合：价格 不断触及下轨且摆动指标为负。

? 轴心点是一个价格触及后可能反转的重要阻力和 支撑区域。 ? 轴心点系统适用于短线操作。 ? 轴心点=最近交易日的（最高价+最低价+收盘价） /3 ? 第一支撑位=两倍轴心点-最高价 ? 第二支撑位=轴心点-（最高价-最低价） ? 第一阻力位=两倍轴心点-最低价 ? 第二阻力位=轴心点+ （最高价-最低价） ? 总体来讲，价格位于轴心点之上，看多；反之， 看空。

第五章 外汇交易的时间框架

? 技术分析的关键在于各种分析工具的有机 组合。 ? 成功的交易者有各自的交易节奏和时间框 架。 ? 失败的交易者是因为他们没找到适合他们 个性特征的时间框架。――选时错误 ? 时间框架就是技术分析的时间周期。

交易的时间框架通常被划分为三类：长期 （日-周）、短期或波段（1-4小时）、日内 （1-5分钟）。 ? 较短的时间框架能更充分的利用保证金， 有助于迅速止损。 ? 较长的时间框架要求具备较大的资金量， 以捕捉较大的市场波段。

? 适合你的时间框架是多重（通常是三层） 时间框架，最高一层决定市场方向，最下 面一层决定交易时机，中间一层二者兼顾。 最适合外汇保证金交易的时间框架是以小 时图为主的时间框架。向上兼顾4小时图， 向下兼顾5分钟图，构成一个多重时间框架。

如何选择取决于你的个性。
? ? ? ? ? ? ? 1分钟、5分钟、30分钟 5分钟、30分钟、4小时 5或15分钟、1小时、4小时 1小时、4小时、日 4小时、日、周 时间框架越大，分析价值越高。 决策时短期趋势应让位于长期趋势。

第六章、外汇交易中的资金风险管理

? ? ? ? ? ? 一、不要输掉你赖以生存的全部本金 二、风险报酬比 三、正金字塔加仓 四、开立最大头寸量应与保证金数量成比例 五、止损技巧 六、纪律是活命的法宝

一、不要输掉你赖以生存的全部本金

? 交易是一种概率游戏 ? 搞好资金管理，你可以在经历一段亏损的 时期后仍旧可以玩这个游戏 ? 你损失的越多，则你要返回本金时所需要 做出的努力就越大，也就是你面临的困难 越大。 ? 你要做一个职业赌徒，而不是无脑的赌棍
? 交易成功的概率即使你随意说一个方向就有50%的 胜率。 ? 在你参考一定的交易规则和指标时，你可以使你的 交易胜率大于50%。比如60%或70% 以上两条并不能保证你的总盈余是赢利的，为什么？ 如果你每次亏损的点数是你赢利的点数的两倍的话， 那么即使你有67%的胜率你也不过是盈亏相抵。 所以保持一定的风险报酬比是获得稳定赢利的基础。 ? 风险报酬比一般定为2：1到3：1为适，根据你操 作每单的时间来说，时间越短盈亏比较小（风险也 小），而时间越长盈亏比较大（风险也大）！
? 必须在已开立头寸赢利情况下才能加仓 ? 坚持递减仓量的加仓方式 ? 根据交易波段长短控制加仓次数 一般不超过3次。 ? 加仓举例 ? 5 3 2 ? 5 3 1 1 ? 4 2 2 1 ? 2 1 1 1 ? 以上数字表示仓位，比如5表示50%的仓位 ? 总仓位不超过你的最大可承担仓位

4、开立最大头寸量应与保证金数量成比例

? 和风险挂钩的不是杠杆比例而是帐户的保证金数 额和开仓量 ? 如交易手续费为60$/标准合约时 ? 若帐户内总入金为1000$则交易手续费费率为6% ? 若帐户内总入金为2000$则交易手续费费率为3% ? 若帐户内总入金为10000$则交易手续费费率为 0.6%

? 由此可见，若总入金较少而交易单位过大时，手 续费是很高的，是侵蚀个人收益的蛀虫

? 开立最大头寸量计算

? 假设帐户内为2000$，且每次止损5%，即 每次最大损失为100$，止损点数为20点， 以eur/usd为例，则每点损失100/20＝5美 元/点，而每一标准单为每点10$, 则该帐户 每次下单最大为5/10＝0.5手。 ? 外汇交易风险较大，要注意仓位和交易规 则。
（1）固定比率止损法 投机型短线一般在1%----8% （2）波动幅度止损（赢）法：和币种波动空间成正 比，从波段最高点算起，多用于止赢 （3）技术指标止损法 根据技术指标的支撑、阻力位设置止损点 （4）根据成交密集区设置 （5）整数价位“双0”原则 （6）根据有重大意义的关键位置设置 （7）根据技术图形设置 （8）根据个人心理价位设置

? 6、纪律是活命的法宝

? 严格止损！偶尔出现的两头亏是保证资金长期安全应付出 的代价。 ? 系统交易！

第七章、外汇交易中的系统交易

? 系统交易方法，是指交易者运用交易系统 来帮助解决交易过程中的信息收集、信息 处理、交易决策、交易计划、交易执行等 问题的系统性的交易方法。 系统交易方法 具有纯粹技术分析性、客观性、数量化、 机械化、程序化、资金管理制度化、风险 控制制度化、系统性和一致性等特点。

? 采用系统交易方法，使得交易决策活动具有系统 性和一致性，这对于交易者达到长期的稳定的获 利具有根本意义。如果一个交易者采用系统交易 方法进行交易决策活动，那么系统发出的每笔交 易指令的具有相对稳定的获胜概率和期望收益率。 这样一来，虽然交易系统发出的交易指令只具有 一个获利的概率，交易系统不能保证每一个交易 指令都能够获利，但是我们知道每一个交易指令 的获利率的概率分布，这就使得在系统交易方法 指导下的交易决策成为一种风险型决策。

? 2. 以周线交易系统为例：

? 每周只交易一次 ? 做多条件：最近三周收盘价依次抬高 ? 做空条件：最近三周收盘价依次降低 ? 设好止损或追迹止损

? 以五分钟交易系统为例：

? 以五分钟线为主，每日交易一次，日内短线交易，不隔夜， 不做消息，不在不活跃市场进场。 ? 顺大势，逆小势。即顺白线趋势。 ? 线中不进，永远是下根线进场。

1浪，确认 趋势形成， 不稳定，不 做。

3浪趋势确 定并下单交 易。逆2浪 小势，顺15大势，做 多

? 五分钟交易系统交易规则（以做多为例） ? 进场前提条件：

（1）白线与水平成20°角及以上 （2）红线处于黄线和白线之间（标准趋势）
（1）紫线上穿黄线，确认进场 （2）紫线与黄线粘合，向上弹开，进场 （3）紫线向上形成明显拐点，拐点处K线形成局部底（下影线在黄线以下） （4）黄线红线粘合时（盘整），紫线从下方上穿共同线时，进场 （概率不高，空间更大）
参考KD线，若KD线与进场方向不一致时，不进场
当盈利点数大于止损点数时将止损推至开仓价，遇阴线下根出场 持续了一个小时的单子但盈利不多，离场等待下次机会

? 交易实例举例：做多

? 此图中中央竖线后的第一根阳线出现，符合进场规则 （3），阳线后进场点位1.3825，止损位20点1.3805，第 四根阳线后阴线出现，盈利为60点，在1.3885处平仓出局。 其中在第三根阳线出现前应将止损位推至开仓价。
图中竖线处，阳线上影线上穿黄线，后出现小阴线一根，近乎触及黄线， 此阴线后进场做空，点位1.3545，止损设20点为1.3565，第三根阴线 时推止损至开仓价。四根阴线后出现阳线，阳线后平仓出局。平仓价 1.3492，盈利53点。

二、消息交易系统 1. 原理：

①虽然数据的实际值与汇率的长期走势有关，但 是在短期市场内市场预期值和实际值之间的差 异却是引起汇率波动的主要原因。 相符则波动较小，不符波动大且剧烈。 ②在数据公布前市场越安静，则意味着数据公布 后市场的波动将越大 ③数据重要性的差异及实际与预期的差异程度， 导致行情的好坏和持续时间的不同。
①滑点：行情剧烈波动，下单时价格已变。 ②订单功能冻结：一些小的交易商会在消 息前1小时限制订单建立 ③波动剧烈：上一秒的赢利单下一秒就可 能成为亏损单 ④点差变大：由于行情剧烈波动，交易商 提高点差以弥补自己的风险
①选择货币对，EUP/USD,GBP/USD,USD/CAD,USD/CHF ②查看财经日历，记住消息公布的时间 ③以消息前5分钟K线或1分钟线3根来确定最高最低价 ④开两个限价订单：买单买入价为最高价+10点，止损为20 点；卖单卖出价为最低价-10点，止损为20点 ⑤消息公布后5分钟内必有一单成交，随即撤销另一单，以 防两头亏 ⑥赢利达20点以上时将止损推至开仓价格，市场价格有转向 立刻平仓 ⑦平仓，修改订单要迅速，以免因行情剧烈波动而造成剧烈 滑点的情况 ⑧总结历次交易情况，选择最有效消息和更有效的规则

消息交易推荐选择消息： Ⅰ、非农人口就业数据 Ⅱ、供应链管理协会（ISM）制 造业指数

? 下图为日的非农数据公布时的EUR/USD的五分钟K线图 ? EUR/USD的汇率由数据前的1.2680至1.2690之间短时间内（5分钟） 上涨到1.2750然后又在15分钟内跌了120点至1.2530处。在1.2700处 下一买单，在1.2670处下一卖单，做好止损，应该有不错的收获。

? 即区间交易，波段操作 ? 1.选择货币对：交叉货币，息差较小，点差 较低 ? 2.最佳交易时间：北京时间5~14点 ? 3.选择5分钟图或15分钟图进行交易，只做 止盈 ? 4.11点仍无利，平仓止损

? 5.采用阻力和支撑位进场法 ? 阻力和支撑的确定方法： ? 斐波那契回调线

? ? 成交密集区 前期高点和低点
? 每日凌晨五点（北京时间）为西方银行 （主要是美国银行）计息时间。 ? 横盘时间占70%。 ? 直盘点差较少，叉盘点差较大。 ? 一级代理不收或少收佣金，二级代理一般 为3/5点。
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