美联储由在华盛顿的联邦储备局和分布美国各地区的12个联邦储备银行组成。美联储主要的货币政策由联邦储备局委员和联邦储备银行的主席共同参与制定。以避免政策决策权过于集中在少数几个地区（如华盛顿和纽约）。

美国第一银行和第二银行当初因不被大众接受而最后被迫关闭，其中一个重要原因就是这两个银行都位于美国东北部的费城，被很多人认为主要服务于东北部的一些富豪商人，而不是所有美国人。美联储在成立时认真吸取了这个教训。

在组织形式上，美联储采用的是联邦政府机构加非营利性机构的双重组织结构，从而避免了货币政策完全集中在联邦政府手里。美联储把12个联邦储备银行设立成非营利机构而非政府机构的一个初衷就是希望制定货币政策时能同时考虑政府和私营部门的声音。虽然位于华盛顿的联邦储备局是美国联邦政府的一部分，但12家联邦储备银行不属于联邦政府机构，而是非营利性私营组织。但需要强调，联邦储备银行不同于一般的私营组织。联邦储备银行并不以营利为目的，而与联邦储备局一起承担美国中央银行的公共职能。

　　周三(6月13日)，据彭博社的一项调查显示，如果本周美联储加息，中国人民银行将在公开市场上提高借贷成本。31位经济学家中的多数人表示，在美联储预期的收紧措施出台后，中国人民银行将在周四上调逆回购利率5个基点。

　　与此同时，调查显示，同样人数的经济学家表示，中国人民银行将在今年下半年进一步下调存款准备金率。此举将向金融体系释放流动性，帮助贷款人在未来几个月偿还一系列还款义务。

　　中国人民银行一只手收紧而另一只手放松的前景显示出目前试图达到多个目标，即希望确保足够资金为实体经济解决新出现的经济放缓，维持银行压力以去杠杆以及与美国保持稳定的利率差。

　　Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA驻香港的首席亚洲经济学家Xia Le表示，在去杠杆化过程中，中国人民银行正面临“取舍”，随着形势的变化，该银行必须不断调整政策。“当企业感到压力时，它必须稍微放松，如果金融业恢复增加杠杆，就必须再次提高借贷成本。他还认为，政策正从先前的强硬立场转向“中性，甚至是略微缓和的倾向”。

　　投资者普遍预计美联储将在利率决议上将其基准贷款利率上调0.25个百分点，至1.75%至2.0%。中国人民银行此举可以防止人民币兑美元进一步走弱，并将中国10年期国债与美国国债之间的利差保持在一个较为宽松的区间，防止资本回流，支持外国投资者对中国国内债券的需求。

　　Xia Le表示，不提高利率或是宽松的强烈信号。最近，中国人民银行下调了存款准备金率，并调整了中期融资工具的担保规则，人们对这种立场的猜测越来越多。

　　超过三分之一的受访经济学家表示，中国人民银行的货币政策立场并不明确，尽管其政策取向是“谨慎和中立”。

　　周三，Nordea Markets亚洲高级分析师Amy Zhuang表示，“需要提高利率，以缓解人民币潜在的贬值压力”，同时需要充足的流动性，以避免资金紧张。

　　据4月份主持召开的一次会议后发表的声明称，随着在去杠杆化行动中，个人和企业的银行贷款利率上升，债券违约率上升，有关部门正在调整遏制债务策略，以对不同行业“设定差别要求”。今年5月，中国人民银行将政策立场从“去杠杆化”转变为“调结构”。

　　Citic Securities Co.驻北京的固定收益研究主管Ming Ming说，“中国人民银行现在正在做的是结构性宽松，”因为它可能会提高利率，同时通过中期贷款融资安排降低存款准备金率和贷款。他还表示，这两者并不矛盾，它们互为补充，而且依次实现。

　　他表示：“无论中国人民银行这次是否上调利率，货币政策的宽松立场都不会改变。相反，未来应该更加关注存款准备金率下调和逆回购操作，因为它们对货币市场和利率曲线的影响更大。”

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