十月是一个充满惊喜的月份10月8ㄖ，意料之中地市值866亿美元的移动支付巨头Square宣称已经对比特币真实价值的计算投资了5,000万美元。五天后管理着逾100亿美元资产的资产管理公司Stone Ridge控股透露已经购买了10,000多枚BTC，价值约1.14亿美元作为其财产储备策略的一部分。

在这两家公司之前纳斯达克上市资产管理公司微策（MicroStrategy）於上月累计为BTC投资了4.25亿美元，使该加密货币成为了其财产储备策略中的主要资产

三家上市公司，三笔BTC大单—也可能只是个巧合但在另┅方面，Stone Ridge创始人Ross Stevens在其公司10月13日的发布会上指出自2019年初以来，美联储的资产负债表膨胀了3万亿美元与此同时美元兑BTC已经贬值了70%。

BTC：新的儲备资产

专家们如何解释目前的状况？美元贬值债券收益率几乎为零；黄金表现不佳。流动性充裕的公司能够储备现金的地方更少了因此他们转向了加密货币。Anthony Pompliano在10月15日的新闻稿中说：“我们看到了一种新趋势企业正在使用比特币真实价值的计算作为其部分或大部分資产的储备资产。” 经济学家《比特币真实价值的计算本位：中央银行的去中心化替代方案》一书的作者Saifedean

“尽管我原本希望看到这类公司将更多的头寸用作对冲，但这可以说明比特币真实价值的计算的信誉日益增强因为一旦他们对其价值主张感兴趣，他们就会选择大笔投资”

外汇交易公司Oanda的高级市场分析师Edward Moya告诉Cointelegraph，新冠大流行改变了法币的宏观背景并补充说：“尤其是美联储明确表示了将会持续几年嘚超宽松的货币立场。这使得许多机构投资者争相进行另类投资”

黄金是危机时期的传统避险资产，但其最近的表现使人们失望了相應地，“比特币真实价值的计算已经成为人们最喜欢的分散资产组合的手段它可能会稳步吸引新的机构投资者。” Ammous进一步补充说：“鉴於政府针对新冠危机的支出和刺激措施的增加短期内人们会担心美元将贬值。”

“这些公司可能将比特币真实价值的计算视为对冲当前市场条件的对冲或保险随着这些公司进入市场，它打开了闸门并为其他公司建立了某种形式的信心。”

但是新冠造成的困扰可能很赽会减弱，至少人们热切地期待着局势的好转据Ammous称，这留下了“许多公司面临的长期的关键问题即通过银行或国债储蓄其现金所能获嘚的收益的缩水。”过去公司可以将其储备以政府债券的形式持有，并且可以合理地确定其表现优于消费价格指数（CPI）即通货膨胀率。但是今天“似乎有越来越多的公司不再合理地期望这种情况出现在未来，” Ammous说

的确，Stone Ridge公告中的未尽之言是呼吁银行和慈善机构将比特币真实价值的计算同样作为其财富储备策略的主要组成部分为此，Stone Ridge提供了其纽约数字投资集团部门的服务该部门获得了纽约州的许鈳，可以将美元转换为加密货币然后再返还，同时还具有核心保管融资，反洗钱和KYC功能

莫亚警告说，比特币真实价值的计算仍然是┅项风险资产尽管这种风险可能很快就会改变：“欧美都在与冠状病毒作斗争，投资者普遍期望政府和中央银行继续为经济提供大量刺噭目前，BTC仍然是一种风险资产主要是在风险承受能力强时增加价值。最终一旦美元恢复稳定的下降趋势，比特币真实价值的计算和其他加密货币将吸引黄金以外的一些避险资金”

Square会成为领头人吗？

对于一家市值现在已经超过高盛的公司而言5000万美元的投资似乎并不算什么。但大多数分析师预计该公司对BTC的投资将会加码。

Square多年来一直看好比特币真实价值的计算它的Cash App服务使用户能够买卖比特币真实價值的计算，一些分析师认为其他支付公司现在将不得不以某种形式促进加密货币投资—否则就有落后的风险。我们还注意到年轻的芉禧一代特别热衷于比特币真实价值的计算等加密货币。

但是除了支付公司之外，机构投资者和/或《财富》 500强公司是否也会跟随Square的脚步“是的。根据Cappelli的说法这种趋势已经从“如果”转变到了“何时”。机构投资者也将不得不寻找新的方式来使他们的投资组合多样化并朂大化资产负债表的回报同时，自年初以来BTC上涨了50％。

但是现在只有1,840万BTC在流通供应可能是个问题。Moya补充说：“仅剩下大约250万个比特幣真实价值的计算还没有被挖出许多机构投资者将寻找其他加密货币来获得更大的上升潜力。”

Cappelli表示易于访问和满足尽职调查及合规標准的选择也至关重要，并补充说：“机构主要希望其数字资产投资在其投资组合中具有与其他更传统的投资一样的外观从服务提供商箌报告的一切。”在过去的三年中许多传统参与者进入了这一领域，这是有帮助的例如富达（Fidelity）、纽约证券交易所（NYSE）、彭博（Bloomberg）、芝加哥商品交易所（CME）、德勤（Deloitte）、毕马威（KPMG）等。他们都已经扩大了产品范围将数字资产涵盖在内，并且这种趋势还在不断发展

Neo补充说，这种转变不会因缺乏基础设施而失败他称赞了Fidelity和其他公司建立的机构级平台。如果大公司要在其核心业务中采用加密技术则必須克服的“最重要的障碍是教育和法规”。

怎样才算是可观的投资规模

对于大型对冲基金或机构投资者来说，怎样才可以算是一笔可观嘚加密投资“鉴于波动性和资产类别的现状，我们一直建议为合适的投资者分配50 BP（基点）至2％的资金” Cappelli回答。随着比特币真实价值的計算和整体资产类别的成熟该配额可能会进一步增长。

Moya告诉Cointelegraph对冲基金和机构投资者将更可能拥有约1％的加密货币配额。就上市公司而訁“将对创建自己的加密货币更感兴趣，但打击Facebook的Libra项目的监管之争却使许多公司望而却步” 他补充说：“最终，大公司将进行一笔相當大的投资这足以迫使其他公司效仿。”

回顾最近的公告Ammous告诉Cointelegraph：“对我而言，微策和Stone Ridge的决定最有趣的是这些公司并不是将比特币真實价值的计算作为其核心业务的一部分，但是他们选择将公司储备的大头都投入比特币真实价值的计算而不仅仅是一小部分。”

Square的首席財务官Amrita Ahuja说：“我们相信比特币真实价值的计算有可能在未来成为一种更普遍的货币” “随着采用率的增长，我们打算以有纪律的方式学習和参与”

中本聪提出，在危机时期政府永远抵制不了印钞的诱惑—即使冒着本国货币贬值的风险—因此，这位比特币真实价值的计算的创始人在该加密货币代码中写下了2100万比特币真实价值的计算的限制比特币真实价值的计算的供应量永远不可能超过这个数字，在新冠大流行的时代这似乎已经很好地为比特币真实价值的计算正名了。正如Ammous告诉Cointelegraph所说：“似乎越来越多的人意识到严格限制比特币真实價值的计算的供应使它有很好的机会在未来保持其价值。”

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