创业板新股 首日表现一茬不如一茬
昨日，第四批8只创业板新股上市。和之前3批创业板新股火爆的表现相比，本次8只新股首日表现平淡。8只新股中涨幅最高的是世纪鼎利，收盘涨幅30.94%；涨幅最低的为星辉车模，收盘涨幅13.73%；其余6只个股涨幅为17.57-29.09%。8只新股平均涨幅23%，和首批28只个股平均涨幅106.23%，第二批8只个股平均涨幅45.21%，第三批6只个股平均涨幅30%相比，涨幅明显回落，并且有节节下滑的迹象。
昨日，创业板正常交易的41只次新股中，除探路者微涨0.11%外，其余40只次新股全线下跌，朗科科技、神州泰岳跌逾9%，同花顺跌逾8%，吉峰农机、鼎汉技术、九洲电气、回天胶业、中元华电跌幅均超7%。
经过昨日的大跌，创业板次新股中有个股已接近发行价。上海凯宝昨日盘中最低至39.68元，逼近38元的发行价。即便以收盘价40.05元计算，上海凯宝若今日下跌5%，也将破发。
此外，另有10余只次新股创出了新低，其中以第二批、第三批上市股居多。例如阳普医疗、宝通带业、金龙机电、中科电气、回天胶业、朗科科技、九洲电气、梅泰诺、新宙邦。
东兴证券分析师指出，由于市场短期扩容过快，创业板场内资金明显不足，次新股大多数创出新低就说明了这一点。
记者统计发现，综观4批创业板股票发行价和上市首日的表现看，平均发行价越高，上市首日表现越差。昨日上市的8只创业板新股，平均发行价为39.89元，首日平均涨幅23%；第三批平均发行价33.57元，上市首日平均涨幅30%；第二批平均发行价28.51元，上市首日涨幅45.21%；首批平均发行价25.43元，上市首日平均涨幅106.23%。记者王丽
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次新股身陷“四宗罪” 业绩变脸考问利益机制
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　　据新金融观察报，面对IPO闸门的加速开启，春节前挂牌的全体次新股正以集体上涨的方式强势回应。
　　截至上周三，证监会公布第四批IPO预披露名单，而当日收盘时，次新股板块内，全通教育涨停，我武生物涨逾5%，晶方科技涨近5%，博腾股份、思美传媒的涨幅也在2%以上……
　　次新股近期的强势表现，或许仅是下一轮新股炒作行情的预热。经历了约一个季度的登场亮相，次新股已退去了迅猛成长的光环，急速“变脸”的业绩更暴露出暗藏于IPO各个环节的利益博弈。
　　业绩挤水分——变脸
　　由预计盈利到实际亏损，短短两个多月时间，次新股牧原股份的经营业绩已然“变脸”。
　　抢在上市前一天，也就是1月27日，这家主营生猪养殖与销售的上市公司还坚称，预计公司2014年一季度的净利润变动区间为2331.60万元至3497.40万元，同比变动幅度在-20%至20%。
　　正当投资者满心期待牧原股份交出一份亮丽的成绩单时，3月28日，该公司却发布了一份修正公告，将今年一季度盈利预期大幅修正为预计亏损，预计亏损额更高达4500万元至6500万元。
　　牧原股份将预亏归咎于生猪价格的下跌。“进入2月份，生猪价格在春节后快速下跌，跌破12元/公斤，3月份则进一步跌破11元/公斤，低于2013年生猪销售价格最低点，预计一季度公司生猪销售均价低于生产成本。”在修正公告中，牧原股份辩解道。
　　但这似乎并没有消除市场的疑虑，而让业绩变得更扑朔迷离的是，日前亮相的牧原股份一季报的“变脸”速度比修正版公告还惊人，实际盈利较当初预测值减少约1亿元，最终出现5572.03万元亏损。
　　在次新股板块内，牧原股份业绩“变脸”并非孤案。Wind资讯统计显示，截至上周五，已有44只次新股披露了一季度业绩预告或已经公布一季报，占48只次新股的91.67%；其中14只次新股业绩报忧，约占次新股总数的1/3。
　　“为通过监管部门的财务核查，主承销商大多会设法对IPO企业的财务报表进行包装。”德邦证券的一名投行员工表示，成功上市后，次新股的业绩一般都要经历长达两三年的挤水分过程，业绩“变脸”或在所难免。
　　事实上，牧原股份2014年半年报同样不容乐观。公司预计今年上半年累计亏损额将超过1亿元。
　　连连亏损的背后，过高的承销保荐费用也是吞噬牧原股份净利润的力量之一。凭借财务包装所赢得的上市机会，牧原股份顺利募资7.22亿元，但由于承销保荐费用与募资规模相挂钩，该公司随即向主承销商招商证券支付了6922.98万元的承销与保荐费用，相当于一季度4.49亿元营业收入的1/6。
　　可观的收入驱使招商证券不遗余力向资本市场推销牧原股份。早在去年12月，牧原股份IPO正式启动之前，招商证券已出具研报赞美该公司为“中国生猪一体化养殖佼佼者”，更给出了每股41元至48.7元的价值空间。
　　在主承销商的极力推动下，尽管交纳了一笔不菲的承销保荐费，牧原股份的成功上市还是令控股股东赚得钵满盆盈。按照上周五每股34.80元的收盘价计算，该公司控股股东秦英林、钱瑛夫妇的身价已暴涨至约42亿元。
　　历经“史上最严”财务核查，熬过“史上最长”IPO停摆期，对于这48只次新股的业绩表现，投资者的信心从未如此坚定。然而，次新股短期内大面积业绩“变脸”，不仅辜负了投资者的信任，更凸显出IPO企业和主承销商间的利益链条依旧牢固。
　　机构狂炒作——套利
　　虽然经营业绩频频“变脸”，但对于次新股的炒作，资本市场的热情始终高涨。
　　上周二，主营汽车发动机进排气门业务的登云股份发布了2013年年报，全年净利润仅为3385.20万元，同比下滑14.21%。但公司的股价却未受丝毫影响——截至当天收盘，登云股份报收于每股28.88元，当日大涨5.63%。
　　自今年2月19日登陆中小板以来，登云股份连遭爆炒，连续收出七个一字涨停，股价也如同公司名称般“直登云霄”，最高曾达每股32.40元，约相当于发行价每股10.16元的三倍。
　　由于股价蹿升触发临时停牌机制，登云股份不得不密集披露风险自查情况。2月21日至3月7日股价节节攀升期间，登云股份连续五次发布股票交易异常波动公告，不厌其烦地向投资者提示炒作风险，如公司股票市盈率相对较高、2013年业绩下滑、税收优惠政策变动等。
　　这五道“金牌”最终平抑了资本市场的疯狂炒作，公司股价随即陷入长约一个月的痛苦调整，跌幅高达30%以上，高位接盘者损失惨重。
　　机构投资者或许是爆炒登云股份的幕后推手和最大赢家。龙虎榜数据显示，3月5日机构专用席位共卖出1470.87万元，占登云股份当天总成交量的37.06%；3月10日登云股份创出5.41亿元的天量成交额时，这些席位故技重施，再次卖出4073.65万元。此后，落袋为安的机构专用席位再也没有出现于龙虎榜，恰好躲开了登云股份价格探底期。
　　疯狂爆炒、冲高回落，这是登云股份的股价走势，也是大多数次新股的共同命运。在上市5个交易日后，近六成次新股的股价涨幅超过30%，而在上市20日后，一半以上的次新股股价出现了明显回落。
　　“次新股的炒作，其实就是博傻游戏，关键是看谁接到最后一棒。”华泰证券分析师李萌表示，由于上市首日严格监管，次新股的炒作周期被人为拉长，部分次新股甚至连续收出10余个涨停板，赚钱效应凸显使得机构在高位派发时更为从容。
　　机构投资者低买高卖赚取价差收益，如此市场操作原本无可厚非。然而在次新股的炒作上，IPO企业和主承销商的故意“让利”，或许才是机构投资者攫取超额收益的根源。
　　据了解，在主承销商自主配售机制下，机构投资者掌控的巨量资金是IPO企业股份顺利发行的重要保证。经过一轮又一轮的利益博弈，机构投资者往往能够以“被压低”的价格获配数十万股发行股份，留足了次新股的炒作空间。
　　当机构投资者也被“捆绑”入局，IPO的利益链条已然席卷了股票交易的二级市场和新股发行的一级市场。
　　配售藏玄机——不公
　　早在配售环节，IPO企业发行股份存在分配不公，就为次新股的屡遭爆炒埋下了伏笔。
　　上周四，次新股中的首支“百元股”东方网力的2014年一季报正式出炉。在该公司目前的十大流通股东名单中，此前曾获配新股的投资者仅余富国天博基金一家，且持股数量减少了20万股，仅为100万股。
　　针对东方网力上市前的网下配售，共有20名投资者提供了有效报价，合计获配882.15万股，占该公司IPO发行总量的60%。同时，根据监管层规定，公募基金和社保基金应至少优先获配40%的网下配售股份，因此有3只公募基金和1只社保基金最终入围，合计获配378万股，占该公司网下配售发行总量的42.85%。
　　由于3只公募基金的管理人同为富国基金公司，东方网力的网下配售结果沾上“利益输送”的嫌疑。毕竟同样出现在公司网下配售环节中的博时基金、大成基金、华安基金等数十家基金公司，无一获配。
　　作为东方网力的主承销商，中信建投拥有相当丰富的IPO实战经验，不仅承销了“IPO开闸第一股”纽威股份，而且发行了“市政园林第一股”岭南园林。在纽威股份和岭南园林的网下配售环节，获配公募基金的管理人相对分散，并未出现归属于同一家基金公司的情况。
　　无论事实上是否存在暗箱操作，东方网力将配售筹码集中于一家机构的结果，也和当下所强调的股份配售公平性原则不甚协调。
　　此前为减轻IPO重启对资本市场的冲击，监管层建立了网上申购市值配售机制，投资者每持有一万元流通股市值，能够获得1000股的新股申购权，且沪深两市的市值分开计算。不过，由于资金实力雄厚，机构投资者和部分超级散户能够直接绕开网上配售，提前参与无需持有流通股市值的网下配售环节。
　　与网上配售投资者不同，网下申购的获配几率相对较高。东方网力网上配售的中签率为2.23%，网下配售则为3.31%，较前者整整高出一个百分点。
　　东方网力的配售结果仅仅是次新股板块配售不公的一个缩影。中金公司研报显示，48只次新股的网上申购平均中签率不足2%，但网下配售入围成功率约为5%，且入围后的平均获配比例高达15.4%。
　　依据上述制度安排，独享优先获配权的公募基金和社保基金最为受益。截至目前，二者的合计获配金额已达60.1亿元，相当于网下配售投资者总获配金额的1/3。粗略估计，在新股爆炒的氛围下，这笔资金的投资收益率高达80%以上。
　　公募基金和社保基金等标榜价值投资的机构热衷于“打新”和“炒新”，使得这条IPO的利益链更为复杂。
　　老股“弃船登岸”——逃离
　　眼红于IPO的丰厚收益，通过老股转让，次新股老股东们迫不及待地套现所持股份。
　　尽管一度暂缓发行，主营医药定制研发生产服务的博腾股份，在今年年初确定的老股转让数量依旧高达1500万股，比该公司新股发行数量多出275万股。按照博腾股份每股25.10元的发行价计算，老股转让的套现资金竟比新股发行的募集资金高出近7000万元。
　　在博腾股份的资本狂欢中，“德同系”成为老股转让的最大受益者。按照等比例转让原则，DT Healthcare、长三角创投和重庆德同这三家关联股东共转让老股650万元，合计套现1.63亿元。
　　实施老股转让后，博腾股份的部分控股股东和高管开始谋划如何淡出公司管理层。3月7日，该公司公告称，身兼数职的联席控股股东陶荣辞去财务总监职务，同时联席控股股东张和兵和第四大股东QING SHAO双双辞去副总经理职务，分别调任总经理助理和董事长助理。
　　老股东们急于套现离场的背后，是该公司经营业绩的起伏不定。2014年一季度，博腾股份净利润为2961.56万元，同比下滑25.45%。公司对此辩称，由于客户的采购订单往往集中于一年中的某几个月且不固定，因此营业收入呈现出不均衡的特点，预计2014年全年净利润有望持续增长。
　　与博腾股份类似，绝大多数次新股均实施了老股转让。虽然日趋严格的监管规定降低了老股转让比例，但次新股的老股转让套现数额依然惊人。据统计，48家次新股中，共有39家实施了老股转让，转让金额总计111.13亿元，相当于新股募资总额223.88亿元的一半左右。
　　凭借高压监管，次新股的老股转让数量渐渐与新股发行数量相当，但监管“红线”的确认也为IPO的利益博弈带来新问题。由于老股转让数量和老股转让比例相对明确，经过一系列计算，在天赐材料网下配售阶段，参与询价的524家配售对象中，竟有155家的报价与最终发行价无半分误差——每股13.66元。
　　如此精准报价，让瞄准市场化定价的IPO询价机制已然变成一场闹剧。当询价对象忙于求解唯一的新股发行价格时，资本市场的价值发现功能又从何谈起？
　　老股转让机制的引入适应了创投资本的退出需求，延伸了IPO的利益链条，却无助于保障普通投资者的合法权益。由于老股东提前套现离场，一旦次新股的业绩迅速“变脸”，股价波动的风险只能由广大投资者买单。
　　如此精准报价，让瞄准市场化定价的IPO询价机制变成一场闹剧。当询价对象忙于求解唯一的新股发行价格时，资本市场的价值发现功能又从何谈起？
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　　爆炒调查之一
　　周五A股强势上涨2%以上，两市257股涨停。值得注意的是，在庞大的涨停队伍中，次新股格外耀眼，今年4月21日以来上市的清一色涨停。而今年以来，有6只次新股涨幅超过10倍。但股价暴涨的背后，不少公司却快速变脸。有分析人士表示，由于新股发行改革后，发行价格从过高被压得又过低，没有跟上牛市步伐。不仅导致企业融资规模锐减，更导致二级市场遭到爆炒。
　　现象 1 今年上市新股中61只涨幅400%以上
　　“正常情况下，股价从9元到300元的要多长时间？但现在只要两个月。而且暴涨的新股中，又有多少是依靠想象的？”一位机构人士发此感叹。
　　3月24日，(,)在上市，发行价为7.14元。5月21日，暴风科技最高冲到327.01元，相比发行价暴涨了44.8倍，而这仅仅用了41个交易日。记者统计发现，今年上市以来的次新股中，已经有6只个股涨幅超过10倍。有分析人士指出，虽然次新股发行价被压的偏低，但如此爆炒已难以理解。
　　昨日，A股在、银行、等权重股带动下，大涨了2.83%，冲破前期高点，报收4657.60点。截至收盘，剔除ST股，两市共有257只个股涨停，其中，今年以来上市的新股就有67只，占到今年来已上市的公司数量的53.6%。而且今年4月22日后上市的公司全部涨停。
　　记者统计也显示，今年以来上市的125家次新股中，61家公司股价涨幅在400%以上。超过200%的有97家。这意味着，即使算上目前涨停板尚未打开的新股，今年上市的新股已有七成以上涨幅在2倍以上。
　　值得注意的是，虽然加快新股发行步伐，加大市场供应，但市场对次新股的炒作依然高烧不退，有6家公司在上市后短短的几个月内股价涨幅超过10倍。其中，暴风科技最为厉害。3月24日，暴风科技在创业板上市，发行价为7.14元。5月5日收盘，暴风科技封死第29个一字板，其价格一路飙升至148.27元，累计涨幅19.77倍，创造了新股上市连续涨停板数纪录，成为A股名副其实的“涨停王”。5月6日，暴风科技涨停板虽然打开，而后又迅速拉起封上涨停板。到5月21日，暴风科技股价最高达到327.01元。相比区区7.14元的发行价，在上市后的40多个交易日里，股价暴涨了近45倍，创造A股新股暴涨的神话。此外，(,)、(,)、(,)和(,)等5家今年以来上市的次新股累计涨幅都在10倍以上。
　　现象 2 市场打新热情高涨率下行
　　在巨大的赚钱效应刺激下，市场打新热情也集聚高涨，网上打新中签率不断下行。今年3月份发行的新股中，包括、(,)、(,)、安普股份等多只个股的打新中签率都在1%以上。但近期中签率在0.5%以上的都少之又少。在5月19日以来发行且公布中签率的19只新股平均网上中签率只有0.32%。其中，(,)中签率低至0.17%。
　　如果没有10个以上的涨停，都不好意思说自己打新中了签！对此，有机构人士表示，在牛市思维中，新股发行价被压底，且上市首日涨幅受限，加上没有卖盘压力，直接导致上市后持续涨停。但对这种严重脱离业绩基本面的表现，有人士指出，次新股已经沦为靠想象投机。
　　记者注意到，在二级市场股价遭爆炒的背后，很多新股业绩却出现变脸。从来看，125只新股2014年归属于上市公司股东净利润同比增速的均值为8.4%，但仍有不少公司业绩表现不佳，其中净利润同比下降的有45家，占比接近四成。
　　甚至有10家公司业绩出现20%以上的跳水。其中，(,)、(,)、(,)等2014年业绩降幅都在3%以上。今年一季度，跳水程度更加明显，16%的新股一归属母公司扣非净利润下滑超过100%。其中，新股涨停王暴风科技首季亏损了320.85万元。另外，再生科技、(,)、西部黄金等同期业绩降幅都超过50%。
　　原因：
　　发行价被压低
　　给上涨腾空间
　　“次新股遭到爆炒也是有原因的，主要是发行价被压低，给二级市场腾出巨大的空间。在熊市中，这种空间相对较小。但在牛市中，这个空间就要靠想象了。”广州一位券商营业部负责人对广州日报记者表示。他还认为，经过多次发行改革后，目前新股发行价被压低，“这个带来至少两个影响，一个就是企业融资会明显减少，由于价格压得低；另一就是上市后被连续爆炒，让持有人财富暴增。”这位负责人认为。
　　数据显示，在今年以来发行的144家公司平均市盈率为21.81倍，其中，乐凯科技发行市盈率更是低至7.11倍。但在二级市场上，截至昨日收盘，动态市盈率低于20倍的个股只剩下111只，剔除银行等巨无霸，新股平均估值以下的公司不足百家。“巨大的估值差，直接造成了新股上市公司不断封死涨停，变成有价无市。”这位负责人称。
　　而分析师彭益指出，从博弈的角度来说，次新股没有历史套牢盘，流通盘也相对较小，容易引起资金的关注。不过，首席投资顾问古振华认为，虽然次新股盘子小、筹码简单，安全性相对较高，但如此爆炒次新股有点博傻。
　　投资建议：
　　玩次新股选新兴行业
　　记者发现，新股赚钱效应太诱人了，不光是散户在二级市场上疯抢，就连阳光、公募基金等机构也积极杀入。因此，有市场人士指出，如果涨幅不太大，适当参与一些优质的次新股是可以的，但二级市场不比一级市场，估值差已经填平。因此，投资者继续盲目追高存在一定风险。
　　若难抵诱惑，可以选择一些新兴行业或有重组预期的个股。(,)分析师林丽梅就表示，投资者可以从行业景气度、涨停板打开至今涨跌幅、总市值、2014年业绩是否超预期、是否有股权激励、是否有并购、是否有资产重组置换等来挖掘次新股可能存在的投资机会。
　　其中，是否存在并购等外延式扩张潜力被重点关注。(,)分析师张忆东表示，2015年以来，多只去年上市的次新股进行过资本运作。按照目前的进度推算，2014年下半年发行的新股即将进入资本运作的“密集区”。因此，部分次新股存在重组预期。如(,)、(,)、(,)、(,)、中文在线、、(,)和(,)等。
（责任编辑：HF026）
05/20 10:1205/23 03:2005/22 20:3805/22 17:0305/22 16:3505/22 12:5205/22 11:30
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新股公司上市即亏损？发行监管思路已转向注册制
作者：雷家亮
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　　编者按：今年IPO开启之后，随着中报的逐步披露，已有刚上市的新股出现业绩亏损的情况。这与过往的经验相比有所不同。此前的新股上市虽然业绩也有变脸的的情况，但是一般都是上市后一年或两年左右才出现。而此次上市几个月的新股就开始亏损，背后也有一定原因。　　实际上在年初重开发审会的时候，会里的态度就有所变化，已经多次明确表示重点强化风险提示和信息披露监管，而并不纠结于业绩的持续增长。这也是和注册制逐步接轨的一种趋势。在这样的背景下，投资新股的策略是否应有所调整？有意思的是，部分新上市公司也在以极快的速度成为新的壳资源。　　“目前，监管层的监管思路是往注册制转变，强化信披，强化公司治理，淡化业绩，监管层的监管不是给上市公司的业绩做背书，上市公司的投资价值由市场决定。”一位券商高层向记者表示。　　该券商人士进一步表示，监管层淡化上市公司业绩指标，一方面，监管层没有义务更没有能力保证公司上市之后的业绩，另一方面，不是说放手不管，监管层会强化发行人的风险提示和信息披露，让上市公司的真实状况展现在投资者面前，让投资者自己做出价值判断。　　在这样的思路下，刚上市的数十家次新股中，预亏和业绩预减的数量将近30%也就不难理解。　　四只次新股业绩预亏　　当2014年的新股一路高歌猛进之后，市场的眼光回归到这些公司的中报业绩上。次新股疯涨的背后，其基本面表现又如何呢？记者统计今年以来上市的次新股中报业绩预告，整体业绩表现平平。　　21世纪经济报道记者根据数据整理统计，截至8月5日，已披露半年报业绩预告(包括业绩快报和半年报)的62只次新股中，整体业绩并无惊艳之处。其中19只出现业绩预降或亏损，其中4家亏损。业绩“变脸”公司接近三成，而在业绩表现较差的19家公司中，除(601225.SH)和(603369.SH)之外，有7家和10家上市公司，占比接近90%。　　值得一提的是，担任保荐人和主承销商的次新股有3家出现业绩变脸，其中(300379.SZ)首亏，(002726.SZ)和(002709.SZ)预计业绩略减。上半年亏损最严重的次新股(002714.SZ)和净利同比下滑幅度最大的公司(002721.SZ)的承销商相同，均是(600999.SH)。　　“在转型，经济结构调整的大背景下，创业板中小板公司本身业务单一、抗风险能力弱，该特点决定了业绩波动性较大，一旦转型不及时或者商业模式没跟上很容易陷入业绩亏损，此外企业营收具有季节性波动，募投项目产生业绩也有时滞。”一位券商策略师告诉记者。　　记者统计了19家业绩“变脸”次新股的业绩公告，大部分上市公司解释称，业绩下滑是主要由于行业低迷和收入的季节性波动。　　值得注意的是，4家业绩首亏的公司分别是牧原股份(002714.SZ)、(300370.SZ)、(300369.SZ)和东方通(300379.SZ)。牧原股份将亏损原因归于行业因素；安控科技、绿盟科技和东方通归因于季节性因素。　　一位券商研究所人士向记者表示，“今年上市的这批次新股中报业绩平平也在意料之中，其实有些新股上市之前业绩就很一般。监管层关注的重点是这些上市公司有没有粉饰报表、业绩造假、包装上市以及信息披露是否完备。”　　以安控科技、东方通和绿盟科技为例，三家公司在招股说明书中都提示了公司业绩的季节性波动风险，而且此前年度的业绩也显示出具有季节波动性的特征。　　次新股业绩下滑，市场质疑此前的IPO财务核查。“这是投资者的投资观念没有转过来，事实上，这是监管层监管思路向注册制转移，淡化业绩监管、强化信披的体现，财务核查不是对业绩背书，而是强化业绩的真实性。”前述券商高层人士如是说。　　股价背离，警惕绩差股　　与业绩频频“变脸”形成鲜明对比的是，今年以来上市的次新股股价异常疯狂。　　据21世纪经济报道记者统计，截至8月5日，在已发布业绩预告(含已公布半年报)的62只次新股中，有超过一半的次新股复权后股价较发行价涨幅超100%。涨幅超过200%的包括(002707.SZ，涨幅266%)、(002722.SZ，涨幅259%)、(300386.SZ，涨幅256%)、(300385.SZ，涨幅245%)、(603168.SZ，涨幅228%)和(300376.SZ，涨幅222%)。飞天诚信股价更是一度冲高上摸145.5元的高点，超越夺下A股市场当日“第一高价股”宝座。　　记者统计发现，涨幅超过200%的次新股业绩分化很明显。飞天诚信预计盈利增长超过50%，金轮股份则出现净利下降-39.21%，其他四只净利预增幅度都在50%以下。　　对于次新股股价涨幅与业绩背离，前述券商策略师告诉记者，在他看来，“一方面新股发行市盈率普遍很低，投资者肯定会先炒为快，新股上市初期出现大涨在情理之中，在股价热炒之后股价会回归价值。”此前就有多位市场人士表示，随着次新股半年报业绩不断出炉，次新股的炒作也会出现分化。前述券商研究所人士亦强调要警惕次新股炒作之后，一些绩差股面临股价下跌风险。　　面对业绩下滑的窘境，不少次新股选择重组“突围”。截至8月5日收盘，众信旅游、金一文化、(002719.SZ)、绿盟科技、东方通、(300358.SZ)及(300381.SZ)7只次新股全部处于停牌状态。安控科技在公布重组失败当天股价大跌。值得一提的是，上述7只次新股中，除了众信旅游和楚天科技业绩略增外，其余均亏损或业绩下降。　　对于次新股频频停牌重组，前述券商策略师告诉记者：“次新股重组和经济转型紧密相关，经济转型使企业重组转型的动力和压力都很强，当然重组审批松绑也是上市公司积极推进重组的重要因素。”
(责任编辑：DF127)
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