菲律宾中央银行颁发首批许可证 大力支持比特币菲律宾中央银行颁发首批许可证 大力支持比特币otcbeta百家号【市商网日讯】 菲律宾中央银行公布声明表示，已经正式向两家当地比特币交易所颁发了许可证，这是自菲律宾央行宣布监管加密货币交易以及发布加密货币交易所指导方针之后首次向交易所颁发许可证。菲律宾央行行长Nestor Espenilla Jr在声明中确认了这个消息。今年2月，菲律宾中央银行首次公布了国内交易所的规则，试图为该国新兴的加密货币市场奠定基础。但在7月下旬，一位官员对接受当地媒体采访时称，中央银行对潜在申请者的兴趣相对较低。这位官员向媒体表示：“我们看到市场正在迅速发展。尽管市场参与者数量仍相对较少，但在不断增长。因此我们决定要求交易所进行注册。”即便如此，在上周末的金融技术活动中发言，菲律宾央行行长Espenilla透露央行正在主动将交易所纳入到央行监管框架中。Espenilla表示：“我们看到加密货币交易所快速增加。加密货币交易所的基础很小但是却在增长，这就是为什么我们决定要去他们进行登记。”Espenilla还提供了当地比特币交易的一些数字，他说菲律宾交易所的月交易量已经达到600万美元，这一数字是去年的三倍（200万美元）。Espenilla强调说：“我们正努力采取措施来监管交易所。”本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。otcbeta百家号最近更新：简介:金融衍生品行业研究报告专属媒体作者最新文章相关文章菲律宾中央银行：经济前景乐观 第4季创近新高_网易新闻
菲律宾中央银行：经济前景乐观 第4季创近新高
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中新网8月20日电 据“中央社”即时新闻报道，菲律宾中央银行表示，由于经济成长高于预期、披索走强、海外菲劳汇款涌入、通货膨胀温和、出口收入强劲和政权和平转移等因素，商界对第4季商业前景乐观度创近年来新高。
根据菲律宾央行经济统计处的“商业预期调查报告”，菲律宾商界对第4季前景的乐观度高达59.2%，是2003年第4季以来的新高。另1方面，商业信心指数也于第3季达到45%，创下2007年第1季以来的最高点。
报告说，商业信心自去年第3季以来即保持正面数字，且逐季攀升，从18.4%升至去年第4季的22%、今年第1季的39.1%、第2季的43.9，再到上1季的45%。
2008年第3季，菲律宾商业信心指数曾因美国金融风暴而跌至负12.9%，并且进一步于去年第1季继续跌至负23.9%。
接受民调的企业主管将乐观商业前景归因于海外菲律宾劳务汇款不断飙高、新政府带来投资信心、出口表现优异，以及政府基础建设和社会福利开支料可刺激经济成长等。此外，信用利差缩小、产权指数上扬、披索升值以及通货膨胀率放缓，也是促成对前景乐观的因素。(林行健)
本文来源：中国新闻网
责任编辑：王晓易_NE0011
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菲律宾共和国
Republic&of&the&Philippines
国家风险参考评级
国家风险展望
国家基本信息
2014年主要经济贸易数据
从政治风险、经济风险、商业环境风险和法律风险四个维度综合来看，2014年菲律宾社会不稳定因素略有增多，政府贪腐丑闻不断爆出，部分政治势力开始布局2016年大选，政治争斗日趋激烈；经济仍保持较快发展，但增速相比上年有所放缓，“有增长没发展”的状况仍未得到实质改变，贫困率、失业率仍居高位；社会不稳定因素依然活跃，尽管与菲南最大反叛组织——摩洛伊斯兰解放阵线（简称“摩伊解”）的和谈进程取得重大进展，但民族、宗教矛盾并未得到解决，其他反政府武装和恐怖主义组织也不满被排除在和平进程之外，伺机采取行动破坏和平进程。短期来看，随着2016年全国大选日益临近，菲律宾国家风险将维持较高水平，政治斗争、经济发展与社会稳定将交织在一起，在2016年总统大选落幕前国内局势恐怕难以平静。
根据2015年国家风险参考评级，菲律宾的国家风险参考评级为6(6/9)级，未来风险展望为稳定。
一、&政治风险
2014年菲律宾国内政局受到贪腐事件冲击，阿基诺总统的满意度急剧下滑。而随着2016年总统大选临近，各派政治势力也开始着手布局，政治斗争日渐激烈。
(一)&政治稳定性
政府权威受到冲击。阿基诺三世上台以来，因高调反腐而在国内一直享有较高的满意度和支持度，然而，继2013年国会议员被曝滥用、贪污“优先发展援助基金（PDAF)”后，阿基诺三世推出的“旨在加快公共支出和促进经济发展”的“支出加快计划（DAP)”在2014年也被曝存在贪腐问题，阿基诺三世支持率急剧下滑，公众满意度已跌到了2010年上台以来的最低纪录。同时，菲律宾最高法院于日判定“支出加快计划”部分条款违宪，进一步冲击阿基诺三世政府的权威。阿基诺三世对此强烈不满，随后多次公开指责最高法院“干预太多”，要求“重审和限制司法权”。菲律宾式“府院之争”有愈演愈烈之势。
大选临近加剧政争形势。2016年年初，菲律宾将举行六年一度的总统大选。为了在大选中占据有利地位，各大势力已提前布局，政争日趋激烈。2014年9月，政党联盟“团结民族主义联盟”（UNA)宣布合并成为新的“团结民族主义政党”，为现任副总统比奈参加2016年总统大选做准备。该政党还宣布，将继续与前总统埃斯特拉达和前参议长恩里莱联盟。2014年7月，3名参议员因涉嫌侵吞“优先发展援助基金”被捕。鉴于涉事议员甚多，但仅此3位被捕，有舆论因此指称阿基诺三世实际上是借机“清除异已”。同时，提前表露角逐大选之意的副总统比奈家族也遭遇贪腐指控，比奈阵营则指责有望参加2016年总统大选的现任地方政府与内政部长罗哈斯是制造“比奈贪腐丑闻”的幕后黑手。菲律宾由此进入了各派势力相互指责和相互起底的新阶段，未来政争恐将日趋激烈。
(二)&社会安全
社会治安仍较恶劣。菲律宾受天主教影响，民众生育率高，人口已于2014年7月突破1亿（见图1)。但贫富差距大、失业率高，贫困人口长期占总人口的四分之一。而且，随着城市化进程的推进，越来越多的贫困人口聚集在城市贫民窟，同时政府治理能力较差、枪支管控不严，社会治安问题较为突出。
恐怖主义威胁较大。2013年菲律宾恐怖主义指数在162个国家中排名第九，致死人数也从2012年的122人增加到292人。2014年，阿布沙耶夫等恐怖组织或反政府武装持续开展绑架、爆炸等恐怖活动，甚至宣布效忠“伊斯兰国”。菲律宾的恐怖主义形势依然严峻。
菲南和平进程任重道远。阿基诺三世上台以来，力推与菲南最大的反政府武装——摩洛伊斯兰解放阵线（简称“摩伊解”）和平谈判。2014年3月，经过几年的艰苦谈判，菲律宾与摩伊解签署《全面和平协定》，菲政府同意在菲南成立高度自治的“邦萨摩洛”自治区，结束双方在棉兰老岛持续数十年的武装冲突。根据计划，菲律宾参众两院将于2015年审议并通过“邦萨摩洛基本法”，作为建立“邦萨摩洛”政治实体的法律依据。然而，菲南和平进程仍面临重大挑战，如何促进菲南天主教徒与穆斯林的和平相处、如何容纳摩洛民族解放阵线等反政府武装的利益诉求以及防止阿布沙耶夫等恐怖组织的破坏依然困难重重。
(三)&政府干预
国有化和征收的可能性略有增加。菲律宾受美国经济思想影响较大，奉行自由化政策，其经济命脉也主要由几大经济家族把持，在可预见的未来实行国有化的可能性低。同时，菲律宾还是《关于解决国家与其他国家国民之间投资争端公约》（简称《华盛顿公约》）和《联合国承认和执行外国仲裁裁决公约》（简称《纽约公约》）的签字国，一定程度上保障了投资纠纷的解决和仲裁结果的执行。但是，由于大选前政党之争愈演愈烈，未来菲律宾政府暂停一些外国投资或援助项目的可能性有所增加。
汇兑限制风险不大。1992年开始，菲律宾进行外汇管理制度改革。主要内容包括：解除外汇管制、实行浮动汇率；在银行体系之外，可以自由买卖外汇；外汇收入和所得可以出售给授权代理行，也允许在银行体系之外进行交易。另外，还允许在菲律宾境内外自由储存外币，并且可以自用于任何目的。在菲律宾工作的外国人，其合法税后收入可全部转出。携带现金出入境需要申报，数额规定是1万比索，外汇则无限额，只规定1万美元以上需要报关。
(四)&国际关系
不存在明显的外部安全隐患。菲律宾是美国在亚太的主要盟友之一，本届政府又相对亲美，积极配合美国提出的“重返亚太”或“亚太再平衡”战略，得到美国奧巴马政府的青睐。2014年4月底，美菲在美国总统奧巴马访问前夕签署《加强防务合作协议》，扩大美军在菲律宾的军事部署。根据协议，菲律宾将允许美军在指定区域新建军事设施或升级现有的基础设施、预先部署武器装备、补给物资和人道主义救援物资等。同时，菲律宾还是东盟成员国，虽然与马来西亚、印尼存在领土海域争端，但双方政府妥善处置，没有让事件冲击双边关系。2014年5月，菲律宾与印度尼西亚完成在棉兰老海和西里伯斯海的专属经济区划界谈判，结束了长达20年之久相关海域划界谈判。同时虽然中菲南海争端似乎持续紧张，但双方都努力避免南海争端影响两国关系正常发展，也都积极通过各种双边和多边场合进行沟通，努力避免爆发海上冲突。
(五)&风险展望
菲律宾大选日益临近，这将是影响未来菲律宾政局稳定的最大因素，也是决定菲律宾未来走向的最大风险。从短期看，菲律宾政局的不稳定因素增多，政争激烈，有关法案、政策、项目的推进可能受到牵累；从长期看，大选之后，菲律宾下一任总统是否遵循现任政府的改革议程有待观察。
二、&经济风险
阿基诺三世上台后，以反腐为切入点，打击偷逃漏税，加大财政支出力度，同时外劳侨汇连年攀升刺激国内消费，服务外包行业异军突起，菲律宾经济在过去几年实现了较快速度的发展。短期看，菲律宾经济有望继续较快增长。摩根大通将菲律宾2015年的经济增长预期从之前的5.4%提高到6.4%。但长期看，未来几年，菲律宾经济受政局变化影响增大，能否实现持续快速增长有待观察。
(一)&宏观经济
未来菲律宾宏观经济发展有赖于制造业。阿基诺三世2010年上台以来，菲律宾经济平均增速达到6.3%,但这主要取决于侨汇所带动的国内消费、服务外包行业的蓬勃发展及政府扩大公共开支。但由于缺乏较为发达和完整的制造业行业，菲律宾经济发展缺乏后劲。不仅每年有大量的劳务输出造成人才外流，而且随着语音技术的发展，机器替代人力开展话务服务将成为趋势，菲律宾依赖服务外包解决就业和促进经济发展的做法并非长久之计。目前，菲律宾政府积极吸引外资进入制造业。但是，菲律宾国内经济精英并无动力投资实业，而外国资本由于菲律宾宪法对其所持股份的限制（不能超过40%)，加上政府贪腐、基建落后、电价奇高等问题仍未解决，对进入菲律宾开展实业仍较为谨慎。所以，未来菲律宾经济能否实现可持续发展，有赖于其制造业能否得到发展。
(二)&金融体系
货币政策由宽松转向趋紧。近年来，菲律宾中央银行采取较为宽松的货币政策，并将2014年通胀目标定于3%-5%。2014年初，当印度、巴西等新兴经济体指责美国退出量化宽松导致外资从新兴经济体外逃时，菲律宾央行却认为以提高利率的手段应对货币流动弊大于利。2014年7月，菲律宾通胀率上升至4.3%,高于政府所定目标的平均线，菲律宾央行先后于7月31日和9月11日两次提高隔夜借贷利率25个基点，从之前的3.5%和5.5%提升到4%和6%,货币政策转向紧缩。
银行自由化程度较高。菲律宾一直是东南亚地区对外资银行接受度最高的国家之一。2014年7月中旬，菲律宾国会通过了新的《外资银行法》修正案，允许外国银行全资拥有当地银行，也取消外国银行只能经营十家分行的规定。目前已有大约7家亚洲银行计划进驻菲律宾。2014年10月，菲律宾央行还开始起草立法提案促进和规范该国的伊斯兰银行。
(三)&财政收支
财政赤宇状况持续改善。财政赤字一直是困扰菲律宾政府的重大问题。阿基诺三世上台以来，打击偷逃漏税，整顿海关，改善财政。2013年，财政赤字占GDP比重为1.4%。2014年，菲律宾财政赤字进一步好转，全年财政赤字730.9亿比索，仅占GDP的0.6%,同比下降55.4%。但是，财政赤字减少的原因之一是政府开支减少，这有可能减缓整体的经济增长同时也不利于提高国家竞争力。
扩大政府支出以促进经济发展。2014年下半年，受“支出加速计划”被判部分违宪的影响，菲律宾政府支出有所放缓。2015年，菲律宾政府计划进一步加大政府开支力度，加强基础设施建设。2015年菲律宾政府的基建投入将占到GDP的4%,并在2016年之前实现升至5%的目标。
(四)&国际收支
比索出现小幅贬值。随着进口増长较快，菲律宾从2014年年中开始调整汇率政策，菲律宾比索兑美元汇率从7月底的41.23贬值到年底的44.71。据菲律宾国家经济和发展署（NEDA)预估，菲律宾2015年进口有望增长10%,2016年为12%。在此背景下，菲律宾计划在2016年之前将比索汇率按41到44到42到45进行调整。
经常账户顺差规模缩小。2014年12月，菲律宾央行宣布，由于货物贸易逆差下降和菲律宾海外汇款持续增加，菲律宾第三季度经常账户盈余增加14.7%,达到30.37亿美元。但由于服务贸易顺差减少，前三季度经常账户累计盈余同比下降了3%,为68.05亿美元。
FDI持续增长，国际储备状况良好。据菲央行数据显示，2014年菲律宾外资净流入62.01亿美元，同比增长65.9%。但是，菲律宾宪法对外资持股的限制、官僚主义与腐败盛行、道路基建落后与电力不足等仍极大制约外资的进入。另外，菲律宾国际储备充足。由于菲律宾央行的投资和外汇业务的收入增加，菲律宾外汇储备在2014年12月上升至798亿美元，该数字足以支付约10.2个月的进口货物和服务需求，相当于国家短期外债的8.4倍及剩余期限的债务的6倍。央行最新数据显示，菲律宾截至2015年2月的外汇储备已达到813.36亿美元，为2013年12月以来最高。
(五)&主权债务
主权信用评级达到投资级。菲律宾经济持续较快增长，财政收支状况良好，社会相对稳定，主要国际经济机构纷纷看好菲律宾经济前景。惠誉、标普、穆迪三家评级公司对菲律宾的主权评级都已经达到投资级。但是，随着菲律宾进入大选季、菲南和平受挫，未来经济社会发展不稳定因素增加，主权信用评级能否继续维持并被上调仍有待观察。
债务负担有所加重，但短期偿付压力不大。截至2014年底，菲政府债务余额为3.7万亿比索，同比增长1%。但由于汇率调整，特别是美元相对日元等其他第三方货帀升值，菲律宾外债有所减少。据菲律宾央行统计，菲外债已连续三个季度下降，截至2014年9月底已减至577亿美元，同比下降2.4%。而且外债各项指标均远低于国际外债警戒线标准。目前，负债率（外债总额占比GDP)为20.7%,偿债率（当年还本付息额占出口比）为6.4%;从债务结构看，长期外债占比83.5%,短期外债仅占16.5%,短期内偿债压力不大。
长期偿债能力较好。2014年，菲律宾公共债务增长2.3%,达到3.82万亿比索，但公共债务占GDP比重不断下降。公共债务比例的增长符合菲律宾政府为减少额外成本和风险而减发外债、增发内债的政策。鉴于菲律宾经济增长前景可期，国际储备充裕，长期偿付能力有一定保障。
(六)&双边经贸
双边经贸发展较快。中菲是战略性合作关系，2011年菲律宾总统阿基诺三世访问中国时，与中国签署了《中菲经贸合作五年发展规划(年）》，两国经贸联系日益紧密，在贸易方面保持快速增长态势。据中国海关数据显示，2014年中菲进出口总值为444.6亿美元，同比增长16.8%。中国已成为菲律宾第二大贸易伙伴，同时也是菲律宾最大的进口来源国。中国从菲律宾进口以电子、机械、矿砂、食用水果和矿物燃料为主，中国则主要向菲律宾出口电子、机械、钢铁、车辆及零部件、塑料及其制品等。
中国对菲律宾投资有所増长。中国对菲律宾投资额历来不大。2013年，受两国关系恶化影响，中国对菲律宾投资从2012年的19.9亿比索减少到12.4亿比索，在东盟国家中排名倒数第二。但2014年上半年，中国对菲律宾投资迅速恢复，达到96.2亿比索，对菲律宾投资增长达6倍之多。未来，随着中菲关系改善及中国推动落实“21世纪海上丝绸之路”，中国对菲律宾投资有望大幅增加。
(七)&风险展望
从上述宏观经济、金融体系、财政状况、国际收支、主权债务和双边经贸六个方面来看，菲律宾经济状况保持稳定。宏观经济增长有望持续，国际收支状况良好，有较好的债务偿付能力。但是，制造业发展仍然滞后，国内创造就业机会不足，经济依赖海外侨汇，政局不稳定因素增多，是菲律宾经济中长期面临的主要风险。
三、&商业环境风险
(一)&税收体系
制度复杂，效率低下。菲律宾税收体系较为复杂，税收负担高于区域平均水平。主要税种包括公司所得税、个人所得税、增值税、消费税和关税。财政部下属的税务局和海关分别负责相关税收管理。根据世界银行公布的2015年营商环境指数中的缴纳税款这一分项指标，菲律宾在189个国家中排名127名，较2014年营商环境指数中的排名121后退6位。
(二)&投资便利性
行业和地区投资优惠政策较多，FDI有所增加。菲律宾有关外商投资的法规主要有《综合投资法典》（1987)和《外国投资法》（1991)。政府每年制定《投资优先计划》（IPP),列出政府鼓励的投资领域和可以享受的优惠条件，引导内外资向指定行业投资。2014年11月，菲律宾总统阿基诺三世批准2014年《投资优先计划》，将制造业、农业综合业、渔业、服务业、公共基建和物流业作为投资优先行业，重点关注能源、住房、医院和公私伙伴计划项目。此外，该优先计划还鼓励发展出口项目和优先投资棉兰老岛穆斯林自治区。近年来，菲律宾大力吸引外资，FDI呈现上升趋势。
(三)&基础设施
人力资本水平较高。菲律宾劳动力充足，数量众多，其居民识字率达到94.6%,掌握英语，在亚洲地区名列前茅，加之劳动成本大大低于发达国家水平，已经成为其吸引外来投资的重要优势之一。但长年奉行劳务出口政策，导致人才大量外流，成为菲律宾政府发展制造业所面临的一大挑战。
交通基础设施条件有望改善。菲律宾的基础设施比较落后，严重制约经济发展。但近年来，菲律宾对基础设施的投入不断加大，阿基诺政府也将发展基础设施作为一项重要内容。菲律宾将加大基础设施建设投入，计划到2016年将基建支出从2014年占GDP的3.4%至少提高到5%。据菲律宾国家经济发展委员会（NEDA)介绍，阿基诺政府已批准97个项目，其中81个项目是重要的基础设施建设项目，总值达1.24万亿比索。
电信基建发展较好。菲律宾的通信基础设施建设发展较好，近年来还一直在扩建。菲律宾国内网络质量较高，共有6个可用平台：固定线路、移动电话、有线电视、无线电视与广播以及VSAT系统。
电力短缺严重。菲律宾的电力成本高昂，居民用电电价居世界首位，工业用电电价居世界第二位，严重增加了企业的营运成本。目前，菲律宾有3个独立电网，分别位于北部吕宋省(Luzon)、中部维萨亚斯地区（Visayas)以及南部棉兰老岛。其中，棉兰老岛的电网已经达到装机电量上限，另两个电网的发电能力也即将接近极限。
(四)&行政效率
政府办事效率较低。以世界银行2015年营商环境指数中的开办企业为例来考察菲律宾的办公效率，菲律宾的排名从154位后退至161位。这一指标反映的是一位企业家要开办并正式运营一个工业或商业企业时，官方正式要求或实践中通常要求的所有手续，完成这些手续所需的时间和费用，以及最低实缴资本。
(五)&风险展望
从税收体系、投资便利性、基础设施和行政效率四个指标来看，2015年菲律宾在继续推进改革、扩大开放自由度的条件下，商业环境较为稳定。政府还加大对基础设施的支出，改善商业环境，积极吸引外资，促进国内经济发展。
四、&法律风险
(一)&法律完备性
未来法律体系保持基本稳定。现行宪法于1987年经全民投票通过，为防止总统权力过大，规定实行行政、立法、司法三权分立，并限制总统连任；为维护国家经济主权，该宪法也对外资采取了较为严苛的规定。过去几年，菲律宾国内时常发出修宪言论，包括修改现行的总统制为议会制、废除宪法对外资持股的限制等，但由于修宪程序复杂，各方顾虑较大，导致修宪议题迟迟未能进入实质阶段。随着阿基诺三世任期将满，未来两年修宪可能性降低，现行法律体系将保持基本稳定。
(二)&执法成本
执法成本较高。以世界银行2015年营商环境指数中的合同执行来衡量菲律宾的执法成本，这一指标通过追踪一起支付争议案件，收集从原告向法院提交诉讼到最终获得赔付所花费的时间、费用和步骤来分析合同执行的各项成本。菲律宾在189个国家中排名124位，执法成本高于地区平均水平。
(三)&退出成本
退出成本略微上升。以世界银行2015年营商环境指数中的办理破产来衡量在菲律宾投资的退出成本。办理破产这一指标估算了破产程序的时间和成本，归纳了破产法规中存在的程序障碍。菲律宾在189个国家中排名50位，较上一年下降了2位，反映了在菲律宾投资的退出成本略微上升。
(四)&风险展望
从法律完备性、执法成本、退出成本三个方面考察菲律宾的法律风险，菲律宾政治经济环境相对稳定，法律体系也相对稳定。但执法成本和退出成本仍然较高。总体法律风险展望为稳定。
五、&政策建议
在2016年阿基诺三世卸任前，菲律宾经济有望继续保持较快发展，但政局不稳定因素上升，菲南和平进程也有待观察。我们对未来菲律宾的国家风险走向的建议是：
关注菲律宾政局及菲南和平进程。2015年初，菲南和平进程因44名特警惨遭反政府武装杀戮而遭到重挫，对阿基诺三世执政地位造成巨大冲击。而随着大选季到来，各派势力围绕菲南和平进程、贪腐指控等展开激烈斗争，这些都可能对菲律宾未来经济能否持续发展造成一定影响。
跟踪菲律宾对华政策，防范反华事件发生。在国际势力推波助澜下，菲律宾政府在南海问题上不断挑起争端，一些非政府组织也在鼓动反华情绪，并对中国在菲律宾投资及工作人员造成冲击。
注重菲律宾政府对基础设施增加投入的执行情况。特别是对交通和电力系统的发展规划，这是外国投资者关注的主要问题，也是菲律宾吸引外国投资者，増强国内经济基础的关键因素。您的位置：
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