该商品已下柜，非常抱歉！
股票投资的24个关键财务指示
商品介绍加载中...
扫一扫，精彩好书免费看
服务承诺：
京东平台卖家销售并发货的商品，由平台卖家提供发票和相应的售后服务。请您放心购买！
注：因厂家会在没有任何提前通知的情况下更改产品包装、产地或者一些附件，本司不能确保客户收到的货物与商城图片、产地、附件说明完全一致。只能确保为原厂正货！并且保证与当时市场上同样主流新品一致。若本商城没有及时更新，请大家谅解！
权利声明：京东上的所有商品信息、客户评价、商品咨询、网友讨论等内容，是京东重要的经营资源，未经许可，禁止非法转载使用。
注：本站商品信息均来自于合作方，其真实性、准确性和合法性由信息拥有者（合作方）负责。本站不提供任何保证，并不承担任何法律责任。
印刷版次不同，印刷时间和版次以实物为准。
价格说明：
京东价：京东价为商品的销售价，是您最终决定是否购买商品的依据。
划线价：商品展示的划横线价格为参考价，该价格可能是品牌专柜标价、商品吊牌价或由品牌供应商提供的正品零售价（如厂商指导价、建议零售价等）或该商品在京东平台上曾经展示过的销售价；由于地区、时间的差异性和市场行情波动，品牌专柜标价、商品吊牌价等可能会与您购物时展示的不一致，该价格仅供您参考。
折扣：如无特殊说明，折扣指销售商在原价、或划线价（如品牌专柜标价、商品吊牌价、厂商指导价、厂商建议零售价）等某一价格基础上计算出的优惠比例或优惠金额；如有疑问，您可在购买前联系销售商进行咨询。
异常问题：商品促销信息以商品详情页“促销”栏中的信息为准；商品的具体售价以订单结算页价格为准；如您发现活动商品售价或促销信息有异常，建议购买前先联系销售商咨询。
加载中，请稍候...
加载中，请稍候...
加载中，请稍候...
加载中，请稍候...
加载中，请稍候...
加载中，请稍候...
加载中，请稍候...
浏览了该商品的用户还浏览了
加载中，请稍候...
价　格： 到
　　　
iframe(src='///ns.html?id=GTM-T947SH', height='0', width='0', style='display: visibility:')关于加强退市风险警示等问题的通知_百度百科
声明：百科词条人人可编辑，词条创建和修改均免费，绝不存在官方及代理商付费代编，请勿上当受骗。
关于加强退市风险警示等问题的通知
本词条缺少名片图，补充相关内容使词条更完整，还能快速升级，赶紧来吧！
关于加强退市风险警示等问题的通知关于加强退市风险警示等问题的通知
各上市公司：　　为保护投资者合法权益，降低市场风险，根据《公司法》、《证券法》、《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法（修订）》、《关于执行&亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法（修订）&的补充规定》、《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称&《上市规则》&）等的有关规定，现就股票存在终止上市风险的公司有关风险警示等问题通知如下[1]
关于加强退市风险警示等问题的通知存在股票终止上市风险的公司
本所对其股票交易实行&警示存在终止上市风险的特别处理&（以下简称&退市风险警示&）,以充分揭示其股票可能被终止上市的风险。公司在特别处理期间的权利和义务不变。[1]
关于加强退市风险警示等问题的通知有下列情形之一的，为存在股票终止上市风险的公司
（一）最近两年连续亏损的（以最近两年年度报告披露的当年经审计净利润为依据）；　　（二）财务会计报告因存在重大会计差错或虚假记载，公司主动改正或被中国证监会责令改正，对以前年度财务会计报告进行追溯调整，导致最近两年连续亏损的；　　（三）财务会计报告因存在重大会计差错或虚假记载，中国证监会责令其改正，在规定期限内未对虚假财务会计报告进行改正的；　　（四）在法定期限内未依法披露年度报告或者半年度报告(以下简称&定期报告&)的；　　（五）处于股票恢复上市交易日至其恢复上市后第一个年度报告披露日期间的公司；　　（六）本所认定的其他情形。[1]
关于加强退市风险警示等问题的通知本通知所称&退市风险警示&是在《上市规则》
第九章“特别处理”中增加的一类特别处理，具体措施是在公司股票简称前冠以“*ST”标记，以区别于其它公司股票。在退市风险警示期间，股票报价的日涨跌幅限制为5%。　　在股票交易被实施退市风险警示的情形消除之后，上市公司应当向本所申请撤销该特别处理，并应按照本所要求在撤销退市风险警示的前一交易日做出公告，公告日其股票及衍生品种停牌一天，自复牌之日起本所撤销其股票简称中的“*ST”。公司股票交易其他特别处理措施的实行和撤销依据《上市规则》第九章的规定。
关于加强退市风险警示等问题的通知出现本通知第二条第（一）、（二）款情形的
上市公司应当在收到审计报告之日起两个工作日内向本所报告。本所在公司披露该年度报告当日对其股票及其衍生品种停牌一天；披露日为非交易日的，则于披露后的第一个交易日停牌一天。自复牌之日起，对其股票交易实行退市风险警示。　　上市公司股票被实行退市风险警示后第一个年度报告经审计的净利润为正值，且未出现《公开发行证券的公司信息披露编报规则第14号-非标准无保留审计意见及其涉及事项的处理》第七条规定情形和《上市规则》第十章规定的暂停上市情形的，公司应当自收到该年度审计报告之日起两个工作日内向本所报告，本所自公司披露该年度报告后两个工作日内做出撤销退市风险警示的决定。　　上市公司实行退市风险警示后第一个年度报告经审计的净利润为正值，但出现《公开发行证券的公司信息披露编报规则第14号-非标准无保留审计意见及其涉及事项的处理》第七条规定情形的，自公司披露该年度报告之日起，本所对其股票及其衍生品种停牌，上市公司应当在本所规定的期限内予以改正。公司改正后的净利润仍然为正值，且不存在《上市规则》第十章规定的暂停上市情形的，本所于公司披露改正的财务会计报告后两个工作日内做出撤销退市风险警示的决定。　　上市公司在其股票交易被实行退市风险警示后的第一个年度出现《上市规则》第十章规定的暂停上市情形之一的，本所按照《上市规则》第十章的规定做出暂停上市决定。
关于加强退市风险警示等问题的通知上市公司出现本通知第二条第（三）款情形的
应当在收到有关责令改正决定的次日做出公告，本所自公告日起对其股票及其衍生品种停牌。在规定的改正期限内，公司应当至少发布三次风险提示公告。自公司收到责令改正决定之日起两个月内，公司未能披露经改正的有关财务会计报告的，本所自期满次日起对其股票复牌并实行退市风险警示。　　股票被实行退市风险警示的上市公司，如在两个月内披露经过改正的财务会计报告，且不存在本通知第二条所述情形的，本所自公司披露相关报告后两个工作日内做出撤销退市风险警示的决定。　　股票被实行退市风险警示的上市公司，如在两个月内仍未能披露经改正的财务会计报告的，本所自期满次日起对公司股票停牌，并在停牌后十个工作日内做出公司股票暂停上市的决定；暂停上市两个月内公司仍未能披露经改正的有关财务会计报告的，本所在期满后十个工作日内做出终止上市决定。在暂停上市后两个月内披露经改正的有关财务会计报告的，且不存在《上市规则》第十章规定的股票应予暂停上市和终止上市情形的，本所自公司披露相关报告后十个工作日内做出恢复上市的决定。
关于加强退市风险警示等问题的通知上市公司出现本通知第二条第（四）款情形的
自法定披露期限结束之日起，本所对其股票及其衍生品种停牌两个月。在停牌期间上市公司应当至少发布三次风险提示公告。自法定披露期限结束之日起两个月内，公司仍未能披露定期报告的，本所自到期次日起对其股票复牌并实行退市风险警示。　　自实行退市风险警示后两个月内公司披露了定期报告，且不存在本通知第二条所述其他情形的，本所自公司披露定期报告两个工作日内做出撤销退市风险警示的决定。　　自实行退市风险警示后两个月内公司仍未披露定期报告的，本所自期满后的次一交易日起对公司股票及其衍生品种停牌，并在停牌后十个工作日内做出暂停上市的决定。　　在暂停上市后两个月内公司披露定期报告的，且不存在《上市规则》第十章规定的股票应予暂停上市和终止上市情形的，本所自公司披露定期报告后十个工作日内做出股票恢复上市的决定。　　在暂停上市后两个月内公司未披露定期报告的，在期满后十个工作日内本所对其股票作出终止上市的决定。
关于加强退市风险警示等问题的通知上市公司存在本通知第二条第（五）款情形的
自公司股票恢复上市之日起，对其股票交易实行退市风险警示。　　恢复上市后的第一个年度报告披露后，公司不存在《上市规则》第十章规定的终止上市情形的，自公司披露该年度报告后两个工作日内本所做出撤销退市风险警示的决定。[1]
关于加强退市风险警示等问题的通知本《通知》自二ОО三年五月八日起执行
。　　上海证券交易所　　二○○三年四月二日 [1]
．人民网[引用日期]58857被浏览7133980分享邀请回答59513 条评论分享收藏感谢收起27895 条评论分享收藏感谢收起查看更多回答如何通过财务报告分析来投资股票
随着20多年来股市的起起落落，在这个令人既恨又爱的市场里，有人赚得盘满钵满，也有人输得倾家荡产，谈起股市不胜惶恐。在这里，有人爱听内幕消息，有人爱炒概念，在有了互联网后，各种信息经由各种渠道传播，真假难辩，上当受骗不乏其人。久而久之，在投资市场里，除了清仓出局，剩下的投资者也变得越来越不信任他人。那么，继续投资于股市的投资者，凭什么来选股和买卖呢？
在2008年美国金融危机之后，我遭遇了很大的损失。痛定思痛，终于认识到一个核心的问题，任何上市公司，无论什么样的情况出现，最根本的反映，还是在财务报表上，业绩的增长与否体现在报表上，市场占有率的提高与否，体现在报表上，还有分红派息，也还是离不开财务报表，你的专有技术，核心能力以至于KNOWHOW，无不通过业务最终表现在财报上。但当时，有一个大家普遍存在的观念，那就是财务报表不可信，太容易造假，因此，大家都不愿意看财务报表，更愿意相信各种不明也无法验证的消息。我反复考虑，既然都不可信，而上市公司还是要依据财务报表来分红派息，依据财务报表来募集资金，那么，投资的根据还是来源于财务报表，只要我将这些容易造假的公司有能力通过分析剔除，那么我的投资虽然不是绝对安全，但至少安全度也应该在60%甚至更高的水平之上，就足够了。基于这样的逻辑，我走上了依靠财务报表分析来投资的道路。
一、财务报告数据收集
依据财务报表分析来进行投资，首先碰到的问题是财务报表数据的收集。一个报告期的财务分析是不足够的，单个数据很难产生对比及趋势的分析，因此，往往要收集两期甚至更多期的财务数据才能够进行纵向的对比分析，以辨别公司某一项财务指标趋势的好坏。我最开始做分析时，只能从网上下载公司PDF格式的公告文件，再把其中报表中的数据一项一项敲到EXCEL里，然后做成模块进行分析。不过，很快发现，这种处理方法难以持久，不仅一张报表的数据敲下来耗时耗力，而且也很容易出错，往往坚持不了多久，更谈不上深入分析多家公司了。因此，很快便放弃。
后来一次偶然的机会，发现巨灵、万德的网站上有企业的财务报表可以下载，并可以按自己的需求选择所需报表的会计期间，甚至12-20个会计期间（相当于3-5年）的报表也很可以很快下载下来，并直接存成EXCEL文档，可以满足我当时的需求。于是，尽管代价昂贵，但还是选择了一家买了财务报表数据。
这样，基本就解决了企业财务报表分析所需的数据来源问题了。
二、财务报表分析的思路及逻辑建立
有了财务报表数据，但不等于就有了财务报表分析的思路和判断的能力。因此，我必须着手建立上市公司财务报表的分析思路及逻辑建立。在这个方向上，我考虑了以下几个步骤，经过几年研究下来，思路也发越来越成熟了。
1、建立对盈利能力的判断基础
我们做投资，就是希望投资盈利能力强的企业，那么，什么是盈利能力？什么样的企业盈利能力强？对这个问题，可能很多人有自己的看法，净利润是盈利能力，净利润率是盈利能力，毛利率也是盈利能力，甚至收入。那么，盈利能力中最核心的是什么呢？经过研究和观察，最后，在众多盈利能力指标中，我将盈利能力核心定位在了净资产收益率（即ROE，以下简称“ROE”），那为什么这样定位呢？原因是这样的。
在我们从事商业活动中，哪怕最简单的开个小卖部，或存笔钱到银行，我们都用一年能赚回多少钱来或者拿回多少利息作为这项商业活动回报高低的衡量尽度，其实，这就是一个老百姓最容易接受，也是最通俗的ROE。如果存一笔钱入银行，年息达到4%，那我称4%为这笔存款的ROE。开一家小店，投10万块钱进去，年末，扣掉要付的工资和进货款，如果包括存货在内的总资产达到12万，那么2万就是一年的利润，ROE就是20%，是同期银行存款的5倍。相对于存款来说，这就是一项很不错的投资了。
企业的情况虽然要复杂很多，但是，任何企业都有这个ROE，哪怕企业不同，所在行业不同，都可以以此直接比较。这些不同企业里，由不身处不同的行业，毛利率水平可能不同，净利润或净利润水平也可能不同，跨了行业后无法直接比较，或者直接比较没有任何意义，但有了ROE，不同行业就有了一杆可以衡量企业经营好坏的标尺。
ROE我称之为资产盈利能力或综合盈利能力的其中一个核心指标。
2、建立对偿债能力的认识
任何企业的经营，都必须建立在有较强的偿债能力的基础上，即企业必须能够偿还到期要支付的债务，如偿还银行的借款，或者支付供应商的供货款，乃至支付员工的工资，不然，无论企业经营是否很好，一旦发生难以支付到期的债务，或者拖欠员工的工资，那么这企业也必不久长。因此，观察企业的偿债能力，是学会用财务报表分析去投资的必备能力。
通常情况下，我们一般用资产负债率来分析企业的偿债能力，即用企业的债务总额去除以企业的资产，看债务占资产的比重，来作为判断企业是否有偿债能力。通常情况下，银行也以此作为判断能否给企业贷款的一个判断标准。
不过，由于行业不同，资产负债率有时会有所偏颇，这时，我们往往需要结合行业的资产负债率水平来判断。如金融企业主要是以财务杠杆来经营，因此，这类企业的负债率一般会偏高，达到80-90%的水平；而房地产企业，我称之为半金融企业，一般也需要靠银行贷款及买家的预付款来支撑，因此，其资产负债率水平一般也会达到70-80%，而资本密集型企业，如高速公路、电厂、铁路等基础建设行业，则仅次于或相当于房地产企业，其他的制造业，我一般以50%的资产负债率来衡量其偿债能力。这样，可以确保投资的上市公司有一定的偿债能力的安全边界。
对于资产负债率超过50%的企业，我就会再仔细地分析它的流动性及短期偿债能力，如企业的货币资金是否足以偿还短期银行借款及一年内到期的长期银行借款等等，以确保其虽超过50%的警戒线，但仍无无偿还债务能力而肇至破产的风险。这种情况之下，我会选短期偿债能力系数来判断，该系数为1时，偿债能力最大，而为0.5时，偿债能力较均衡，低于0.5则显偿债能力不足。
&另外，投资者也可以通过流动比率与速动比率，来判断所研究的上市公司是否具有足够的偿债能力与流动性。一般的情况下，流动比率要求大于2，而速动比率则大于1，对于资本密集型企业，由于大量资产堆积于长期资产，因此，该指标允许向下修正。
3、判断业务盈利能力的趋势
在完成了对于盈利能力判断及偿债能力的判断后，我会考虑对于公司业务盈利能力作一个趋势判断或预测。一般的情况下，会通过营业收入、毛利率及期间费用占毛利比等几个指标来观察。
营业收入的变化趋势，可以观察营业收入的各期变动情况，一般以年化数据比较直观，或者，采用营业收入的同比增长率则比较精确，较合适采用的是年化营业收入同比增长率或各期的营业收入同比增长率，季度的波动大，但敏感性较强，可以作为辅助参考。
毛利率作为一个衡量业务盈利能力的关键指标，我们在报表分析中经常用到。通常情况下，毛利率反映出上市公司所在行业的复苏或下滑的整体情况，也可以表示上市公司个体竞争力的强弱变化。由于毛利率有很强的行业特征，比较适宜在同行业范围内进行横向比较，跨行业指示意义并不大。就纵向比较而言，通过毛利率的变化，能够观察到上市公司盈利能力的演变的趋势。一般情况下，季度的毛利率敏感性较强，而年度毛利率变化比较平滑，因此，季度毛利率的连续变化往往引领年化毛利率的方向。
期间费用占毛利比。在通过营业收入的增长变化趋势及毛利率的演变情况后，期间费用占毛利比则是利润前最后一项分析，大致也决定了利润的结果，一般也采用年化数据观察（这样可以排除一些季节性因素，特别是旅游、种业等行业受季节影响较大，通过年化数据比较分析可以剔除季节性因素）。如果期间费用占毛利比的走势趋升，那代表最后利润率的结果是一般下滑的，相反，如果费用占毛利比是下降趋势的，则表明企业的业务盈利能力有可能上升，因为企业对期间费用控制较为有力。
通过上述三个指标的分析，我很快对所分析的上市公司的业务成长性会形成一些概念，这些，都有助于投资者很快对一个上市公司的情况有一个大致的了解。
对于企业的净利润或净利润率，其实看或不看，关系不大，它只是一个上述三种因素变动并互相影响导致的结果；另外，净利润还同时受一些非经常性损益因素的影响，比如，政策补贴或一次性的卖地收入、投资收益等等，它们对分析企业的主业形成了一定的干扰因素，因此，投资者还须剔除这些因素分析才行。
4、分析企业的管理效率
如何分析企业的管理效率，其实有很多方面可以介入，比如存货的周转率、应收账款的周转率等等，也可以考虑用总资产周转率，我在这里用一个简单的指标，反映企业管理效率的强弱。在一般的情况下，我会采用现金转换周期，单位是天，它代表的意义是企业从现金投入，历经备货、生产、销售、回款再变成现金的过程所需要的时间。现金转换周期对任何企业来说，都是越短越好，越短，表明企业资金周转很快，流动性强，利用效率也高，而长则对企业不利，企业的资金有可能停滞在库存上，或者在应收账款上，不能及时回收，实现的价值变现也就越慢。
以上是铁路物流的三家公司，从现金转换周期来看，马上就可以知道广深铁路和大秦铁路比铁龙物流要好很多。
5、对上市企业盈利现金兑现的分析
在对上市企业做过上述的一轮分析后，相信投资人对分析的企业已经可以产生一定的判断了，不过，还有很关键的一点，经营现金流，还要做出具体的评估。
由于现代帐务做帐一般采用权责发生制或应计制，这个说法太专业，换句话说，就是企业销售产品或采购商品，满足一定的条件后，就是没收到现金或没有付出采购款，一样可以作为企业的收入或者库存。这一点，其实就为很多上市企业财报造假创造了一个很好的基础。它们可以捏造一些虚假的交易，来提升销售收入，从而提高盈利的表现，这在利润表上一般很难体现出来。因此，通过现金流量表，等于说对企业编制的利润表重新采用现金收付作为标准，进行了一次编制，体现出企业经营过程中现金的真正变化，去除造假者的造假机会。因此，要特别留意这一点。
在正常的情况下，企业的经营现金流（指净额）与企业当期实现的净利润会比较贴近，但不会绝对相等。如在应收账款和存货报告期末较期初高的情况下，会低于报告期的净利润，因此，我经常拿经营现金流与企业的净利润作比较，如果远低于企业的净利润，或只占企业净利润的30%甚至以下，基本可以不考虑这样的公司。我们可能通过双柱图或净利润现金回报率来观察这个情况。
通过这种情况，我们可以排除一部分有财报作假嫌疑的公司，你做你的假，我不买就完了。
六、在确定财报分析，判断的基础上，审视估值
我通过上述几个方面的分析与判断，基本确实哪些上市公司可以买，哪些上市公司不可以碰，那么，由于可以买的公司，我就会从股价上审视其估值。
1、观察上市公司所在行业，其估值水平大概在什么位置，如PE的水平，或者PB的水平，是否明显低于行业估值水平；
2、观察公司ROE的趋势及业务盈利能力的走势，采用DCF估值器，预估公司的股票价值是否大幅低于现有的股价水平；
3、以其历年的分红派息情况，计算现价购入的股票，相应每年分红派息的回报率，是否与目前一年期银行定期存款相若可远高于一年期定期存款利率。
通过以上比较，我可以大致判断出我的操作是应该买，还是等等这样的投资策略，由此，可以基本奠定盈多输少，或基本不输的结果。
七、如何从财报数据再回避一些作假的手段，或获得风险提示
财报数据作假，大部分是很隐蔽，比较难发现，在事情曝光前，我只能产生的是怀疑，而不是结论。因此，通常情况下，哪怕有一丝怀疑，如果不能从其他信息中得到释疑，我选择的是放弃。从而，可以基本不卷入这些造假事件中。上述的经营现金流可以发现这些问题，另外，以下一些方面，纵使不是做假，也可以从中获得一些提示）
1、高估收入低估成本，表现为毛利率远高于行业的异常水平(如：中银绒业，毛利率一直高居行业平均水平之上）
2、多年经营性现流不足以资本性开支（如万福生科，连续三年经营现金流资本开支系数：多年经营性现金流不足以支付其资本开支）
3、短债长投，极容易在宏观经济调控时受资金链断裂的影响而跨掉（长期资金来源充足率：低于1，表明公司存在短债长投，值越低，风险越大）
4、利息保障倍数小于1(利润息保障倍数小于1，表明公司息税前的收益不足以支付当年的利息支出）
依据财务报表分析进行投资，虽说财务分析是很专业的事，但如果掌握了其中的关键要素，其实就象分步法一样，按步就班操作即可获得准确结论。不过，在这个过程中，要排除一些非经常性损益项目对分析带来的干扰，如资产减值损失、政府补贴、投益收益中非从联营公司或合营公司中取得的收益，其他的一引起营业外的收支等等，建立在这个分析数据之上的结论，方为可信，具有参考价值，可以远远超过道听途说的消息、重组概念等等，成为成功投资的致胜工具、利器！
已投稿到：
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。}