投资交易类产品
风险管理及绩效类产品
清算、核算及估值类产品
银行金融资产托管类
投资交易类产品
赢时胜投资交易管理平台V4.5
1.产品适用用户
赢时胜投资交易管理平台可适用于以下类型公司及业务：
A.保险公司：对保险产品和自由资产在金融市场的投资及交易管理
B.大中型资产管理公司：对委托人所委托资产在金融市场的投资及交易管理
C.基金管理公司：对公募基金、专户、年金等资产的投资及交易管理
D.证券公司：对自营资产和集合理财产品资产的投资及交易管理
E.私募基金类资产管理公司
F.信托公司：对自有资产及信托产品在金融市场的投资及交易管理
G.财务管理公司：对管理资产在金融市场的投资及交易管理
H.其他所有在证券、期货等金融市场有投资及交易管理要求的管理公司
2.投资交易平台功能介绍
一般，资产管理需要以下四大管理系统进行相互配合：
1、风险及投资决策管理：应用于投资前的资产负债管理、风险预算、量化分析等投资前的决策分析
2、投资交易管理： 负责对投资的整个过程管理，包括了各种业务指令的下达到整个流程的管理、投资过程实时的合规检查和内控管理、实时的资产估值以及产生各种台帐报表，以及对各种交易所、证券公司、中金所、银行间市场的实时交易通道的建立
3、估值财务管理：对投资结果日终的估值核算、帐务处理。包括自动财务凭证的产生、各种财务报表、包括保监会报表的产生、与托管行的对账等
4 风险及绩效评估：包括对风险的计量、对投资绩效的归因等
系统间构造如下图：
而投资交易管理在整个资产管理的过程处于承上启下的关键位置。赢时胜投资交易管理平台功能主要见下图：
该投资交易平台，可按不同用户需求和应用进行灵活的配置，完成用户个性化的模块组合。
3.业务支持
本投资交易管理平台支持国内银行间市场、场外开放式基金、沪深交易所业务、中金所股指期货业务等，同时也支持境外QDII业务。即，可应用赢时胜投资交易管理平台实现公司全资产的投资品种的实时估值和分析。
系统支持业务包括：
系统支持银行间市场所有业务
现券买卖、信用拆借、质押式回购、买断式回购、转托管、利率互换、债券远期、存款、资产支持证券、债券借贷、远期利率协议……
沪深交易所业务
股票交易、债券交易、基金交易、质押式回购、买断式回购、权证交易、融资融券等沪深交易所所有现有业务……
场外开放式基金业务
基金申购、基金赎回、基金转换……
境外QDII常规业务
全球市场股票、债券、ETF、远期……
中金所期货业务
4.产品特色介绍
4.1.特色：境内外业务全资产一体化设计
新的4.5版本结合了沪深交易所业务、中金所股指期货业务、场外开放式基金业务、银行间业务，同时也支持对境外QDII业务。
系统在设计时按多币种、多市场支持作为起点，用户可根据需要自行选择所需要的网络架构方案组合。
4.2.特色：全市场通道的交易平台
系统对不同的业务可自动识别市场、币种、交易所等，在交易员委托操作后，报盘机可根据配置自动连接至沪深交易所、中金所、境外券商等。系统也支持通过境内证券公司连接实现在线证券交易、通过期货公司连接实现在线的期货交易。
以下为各种交易通道网络连接方案，用户可根据业务需要进行灵活组合：
4.2.1.沪深交易所、银行间市场网络结构
4.2.2.无证券席位通道，通过证券公司交易通道网络结构
4.2.3.境外QDII业务交易通道网络结构
4.2.4.股指期货交易网络结构（交易会员模式）
4.2.5.股指期货交易网络结构（机构参与者模式）
4.3.特色：资讯数据整合
系统可与境内万得、财汇 等资讯数据提供商进行数据无缝连接，实现证券品种、市场数据（例如各种分红配股等权益资料）等全自动维护，免去手工操作：
系统可定义自动维护时间，在无人操守情况下自动完成资料的更新。
4.4.特色：可配置的投资流程管理
系统可自定义各种角色和用户，同用户可属于多种角色，对角色和用户可单独授权：
不管是银行间业务、场外开放式基金业务、沪深交易所业务、中金所股指期货业务、境外QDII业务，均可在流程配置模块下进行统一配置，可为不同产品、业务、市场、角色、业务等配置不同的流程，配置的环节包括了下达指令，指令复核、风险检查、指令审批、分配、交易执行等。
以下示例了一个其中的一个相对复杂的流程:
根据需要也可配置最简单的流程。
4.5.特色：完全用户自配置式的报表系统
系统预设近100 张台帐/报表，但无一张是由赢时胜公司通过编码固化在系统内的，而全部通过配置的方式完成，且用户尚可以再进行修改。
报表系统具有以下特色：
实时资产估值
数据以与托管行核对后的赢时胜估值财务系统后台数据为期初，并包括当日所有交易/成交
与赢时胜后台一致的估值方案，实时对资产的估值，例如证券品种市值、成本、估值增值，组合市值、净值、单位净值等
自定义的显示方式
支持用户自定义的分组显示方式、汇总方式
自定义报表打印格式
用户可用 EXCEL 自画打印格式模板对应报表直接套打
支持穿透式的查询方式
报表系统支持级联子报表，数据展示更方便快捷
自定警示颜色、自动计算时间
可定义各种警示值应用于所配置的报表内，用于风险报表和各类偏好设置。
无限扩展用户自定义报表
用户可通过增加功能菜单，增加报表配置，结合权限系统完成整个系统扩展的目的。
4.6.特色：赢时胜前后台系统一体化设计
赢时胜专用应用服务内通道模式，可使前台投资交易管理平台和后台估值财务系统相互衔接，使投资、财务一体化，如下图：
自动将各种场外交易确认数据传递后台（例如银行间交易确认、开放式基金交易确认等）。由原先交易原确认输入一遍、会计重复录入一遍工作，转变为：交易员确认、会计复核入账。
自动对账。前后台清算结束后，自动核对资产，当有差异时，自动列出明细差异报表，一键调整。免去以往繁琐的人工操作。
参数同步。各种繁琐的参数设置，例如债券参数、证券信息等，系统可通过同步方式传递，避免重复输入并产生差错的可能。
自动同步应收应付等其他资产科目，免去以往会计人员手工的维护。
准确无误的资产统计，为交易期间的实时风险控制和净值提供了有力保障。
投资交易系统可实现直接查看后台估值财务报表。方便了投资总监或投资经理查看上日估值报表等。
4.7.特色：全插件式的技术架构
从技术设计上，系统基于SOA设计思路，采用功能插件设计，全系统供30多个子模块插件，均可进行加载和卸载。另外每个功能项内部采用服务注册方式，并支持用户的自由配置。使得整个系统具有超强的扩展性和稳定且快速的升级性能。
赢时胜后期开发的投资分析模块均使用符合规范的插件，可无缝插接在该平台上（例如：股指期货套保分析模块、套利点捕获模块等）
5.经典案例
人保资产管理股份有限公司是一家管理有 1400 多亿资产的保险类资产管理公司，旗下资产不仅包含人保集团下属所有保险公司，还承接其他中小保险公司的资产管理业务。赢时胜公司统一数据平台项目，统一了人保资产的各业务部门前台组合管理/交易系统。
管理员邮箱：010203040506070809101112
2009201020112012201320142015201620172018
在四大期货交易所放开交易编码申请后，期货公司资产管理业务如今已能实现期货类投资全覆盖。据证券时报记者了解，包括国泰君安期货、永安期货在内的部分公司期货类资管产品已全面正常运作，而由于托管银行问题尚未解决，资管业务非期货类投资仍难成行。
&节前我们公司的资管产品就已陆续完成国内四家期货交易所的交易编码申请，已能投资包括股指、商品期货在内的全部国内期货品种，目前相关产品已按照原先的投资计划正常开始运作。&国泰君安期货资产管理部高级总监金士星表示。
据悉，上月底郑商所、上期所、大商所已就期货公司资管业务开户事宜分别相继发布通知，中金所虽未在其网站公告，但相关通知同期也下发至期货公司，期货资管开户全流程自此正式打通。此后，多家期货公司资管产品完成交易所编码申请，国泰君安期货更是摘得资管交易首单。
事实上，多家一线期货公司的资管业务已经全面铺开。永安期货相关负责人向记者透露，该公司已有期货类资管产品完成开户并展开运作。&主要是一些对冲套利类产品，包括宏观对冲型、基差交易型、月间套利型策略&。
根据去年9月起实施的《期货公司资产管理业务试点办法》（下称&试点办法&）规定，期货公司资管业务可以投资于期货、期权及其他金融衍生品，股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等，以及证监会认可的其他投资品种。投资范围可谓广泛。
不过，试点办法还规定，对资管业务投资于非期货类产品的，期货公司应当遵守相关市场的开户规定和监管要求。开立用以资产管理的联名账户以及其他账户，并向监控中心备案，同时应遵守相应法律法规规定及有关监管要求。
据记者了解，目前期货资管业务仍仅限于投资期货类品种，业内还在等待托管细则的进一步明确。
&年前证监会曾召集过五大行商议过托管银行的问题，但是资管的非期货类投资还要等细则出来后才能做。&广发期货资管部门负责人姜鹏称。他还表示，当前启动期货资管交易的仅限使用恒生系统的公司，该套系统完成了交易所、期货公司及保证金监控中心的对接，而用其他系统的期货公司还要等待系统升级，预计最快本周能够完成。
因此，期货资管业务要试水股票等其他非期货类品种尚需时日。有业内人士称，目前期货公司针对纯期货非托管、涉及非期货托管类资管产品有两套不同合同版本，前者已无任何障碍，但后者还要等待托管细则出台后加以落实。
另据了解，宏源期货、国信期货、中信建投期货、浙江中大期货、国贸期货和大地期货的资管业务资格日前已通过证监会审批，期货市场获准开展资管业务的期货公司已达26家。
程序化交易、量化交易已经变成了热点和趋势，各路英雄豪杰都在寻求稳定的益
利模式。究竟要怎样才能开发好的交易系统，怎样才能充分利用科技产品从期货
市场获得利润呢?
联系电话：..
&&&&&&&&&& 0.29819
地址：深圳市福田区益田路与福华三路路口，深圳国际商会中心1306
上传：梁金荣
CopyRight &&版权所有&&&&&&&&&&&&
本网站用字经北京北大方正电子有限公司授权许可定向资产管理业务的投资范围包括（
[多项选择题]定向资产管理业务的投资范围包括（
A：证券投资基金B：集合资产管理计划C：资产支持证券D：金融衍生品
本题来源：
大家在找什么题
证券从业资格 热门
请使用微信扫描二维码，获取题库。
请使用微信扫描二维码，获取验证码。您好，欢迎来到海通证券！
服务热线：98001投资者热线：服务时间：8:00-22:00(周一至周日)电子邮箱：公司地址：上海市广东路689号邮政编码：200001
证券金融公司融资类业务凭借雄厚的资本势力、稳定的交易运营保障、以及多样化的投融资服务手段，多年来获得了行业和客户的广泛赞誉，业务规模始终保持市场领先地位。2010年成为中国首批获得融资融券业务资格的六家券商之一；2011年获得约定购回业务首批试点券商资格；2012年获得首批转融通业务试点券商资格；2013年获得股票质押回购交易业务首批试点券商资格；年公司融资类业务（含融资融券、约定购回、股票质押回购）总规模均为行业第一。经过多年的发展，公司融资类业务体系已由单一的融资融券业务，发展成了涵盖融资融券、股票质押、约定购回等三项业务，并且集杠杆融资交易、多空策略交易、产品服务等在内的综合服务体系。股票质押式回购业务为服务实体经济、解决中小企业融资难等问题提供了有效的解决方案。&&柜台市场业务2013年1月14日，公司发行业内首批柜台交易产品，开创了国内券商柜台市场业务的先河。公司柜台业务试点四年以来，产品发行规模、交易规模、参与投资者人数等业务指标一直处于业内领先地位。柜台市场目前已成为公司的投融资中心、产品中心和场外交易中心。投融资是基础柜台市场成为公司、子公司以及拥有优质资产的企业客户的高效融资渠道，也是广大机构客户、高净值客户及零售客户进行理财投资的重要平台。产品是载体柜台市场目前的产品期限灵活，涵盖从7天到两年等各种期限，产品类型丰富，既有固定收益，也有浮动收益；既有保本型，也有非保本型。交易是增值柜台市场交易方式灵活，目前支持报价交易、协议交易等交易方式，极大提高了产品的流动性，并通过自有资金做市，为投资者提供更加方便快捷的差异化服务。五大产品体系：收益凭证收益凭证以“一海通财”为主品牌，下设理财宝、指数宝、主题宝、债券宝、利率宝、商品宝、外汇宝、组合宝等八大子系列，涉及利率、指数、股票、大宗商品、外汇等基础资产，并提供各种个性化产品的开发、设计和销售服务。资产证券化产品为客户提供资产证券化产品的发行和交易服务，涉及资产包括但不限于股票质押式回购债权资产、两融债权资产、租赁资产、银行信贷资产等。2016年，完成市场首单柜台市场挂牌的ABS。私募产品代销开展了证券公司、基金公司、基金子公司、银行、信托、保险、期货等管理的资产管理计划的发行、登记和交易转让服务。场外衍生品目前已开展的场外衍生品交易包括权益类互换、权益类期权等品种。非公开发行公司债为企业客户提供公司债的非公开发行和交易服务。&&基金托管业务公司致力于为各类管理人提供高质量、全方位的托管服务，并为私募基金等专业投资机构提供主经纪商服务（PB服务）。开展业务以来，创下多项同业关键性第一：成功托管公募基金的券商、采用托管人结算模式办理场内交易结算业务、获批中登公司的托管业务场内证券结算资格、取得银行间债券市场托管产品交易准入资格。托管品种目前公司已开展托管项目过千项，托管品种、托管规模以及合作管理人的覆盖面在业内均名列前茅。托管品种覆盖全市场，所托管资产规模过千亿。托管产品投资范围涵盖交易所市场、银行间市场、融资融券、股指期货、商品期货、贵金属、定向增发、场外衍生品以及非标资产等众多领域。公司不断拓宽管理人的覆盖面，目前已与数百家管理人建立密切合作关系，包括公募基金、私募基金、券商资管、期货资管、基金专户、合伙企业等。托管优势风险管理优势：建立了完善的风控体系、业务规章制度和内部控制制度，对托管业务进行日常的监控和控制以及定期的风险评估、监督和稽核检查。会计核算优势：支持多样化、复杂化的会计核算和估值，所涉及的估值品种覆盖全市场交易品种。技术人才优势：高素质的专业化员工队伍，员工学历均在本科以上，全员具有基金从业资格，并具备多年金融从业经历。成熟系统优势：多系统运作，能够确保资产核算估值及资金清算、监督管理人投资运作等托管职责的顺利实施。托管增值服务：根据客户需求，提供个性化、定制式的增值服务，包括但不限于行业研究、量化交易平台、第三方支付、交易通道、融资融券、衍生品设计等。外包业务公司还提供覆盖整个生命周期的个性化、定制式、增值性的主券商综合服务。外包服务团队与作为托管人的估值团队分离，保持组织架构、人员和业务系统的独立性，提供服务包括但不限于份额登记外包、估值核算外包、信息技术系统服务等。外包服务基础服务：合作模式商定、产品创设流程咨询、产品合同起草；基金履行安全保管基金财产、办理清算交割、信息披露、监管报告、开展投资监督、投资业绩报告等职责；办理份额登记、估值核算、信息系统等其他行政服务。核心服务：投资交易上提供一站式交易平台（可提供多个系统选择）、高速交易通道、数据接口、交易策略定制、H5行情主推、自定义策略交易、直连交易所VIP通道等服务；资本引介上提供融资融券、约定式购回、股票质押式回购、大额资本引介、种子基金等服务。增值服务：提供产品转让流动性，产品销售，研究服务，及系列其他增值服务。&&海通上海自贸试验区分公司公司是最早进驻上海自贸试验区的证券公司之一，也是第一批通过人民银行分账核算单元（FTU）验收的券商。通过上海自贸试验区分公司，公司探索多项跨境业务模式，如跨境收益互换、外资股东股权质押融资、区内发行收益凭证、跨境融资等。业务板块基于FT账户体系的全球化经纪业务。为区内、境外客户开立海通FT账户，提供投资境内外三类市场（境外市场、区内市场、境内区外市场）的投资交易服务，提供包括权益类、FICC(债券、外汇、大宗商品)等政策允许的金融产品服务，为QDII2做好充分准备。基于FT账户体系的投行业务。协助企业在区内或境外发行股权和债券等证券产品，为企业融资提供便利，所融境外资金应归集至区内企业的FT账户；自贸区分公司将为中资企业出海跨境并购提供投融资以及顾问服务。基于FT账户体系的自营业务。自贸区分公司以自由贸易账户为基础，以区内和境外金融产品为标的，基于风险管理和对冲交易为目的，进行本金的交易与管理，实现全球化资产配置，分散现有投资组合的国别风险。基于FT账户体系的资产管理业务。自贸区内的资管业务与现有资管业务不同之处在于认购资管计划或基金的资金的来源、集合、分红和归还均通过FT账户，实现了资产管理业务在FTU体系中的封闭运作，并利用自贸区平台实现产品的创新。基于FT账户体系的全球资产托管业务。公司作为全球资产托管人，利用自己的境内、区内和海外平台和网络，执行客户投资指令，满足客户征信、授信、融资等相关需求，并为管理人/委托人提供全球统一资产托管服务。基于FT账户体系的柜台市场业务。作为多层次交易市场的有效补充，借鉴国内外OTC经验，海通拟通过自贸区OTC平台为客户提供多种类型的创新型场外市场产品；同时，为自贸区OTC产品提供做市商与流动性管理服务，活跃自贸区私募产品市场。今日头条 | 罗金辉：中国商业银行资产管理业务转型的思考
文/中信银行资产管理业务中心副总裁罗金辉
在资管新规下，脱胎于传统商业银行体系的银行资管业务也面临回归“受人之托，代客理财”本源的挑战。本文阐述商业银行资管业务转型的具体工作，分析了目前商业银行资管业务转型的难点，并提出建议。本文认为，银行资管业务的顺利转型很大程度上依赖资管新规下监管细则的保驾护航。
近年来，中国资产管理行业快速发展，在满足居民和企业的投融资需求、改善社会融资结构等方面发挥了积极作用，但也存在业务发展不规范、刚性兑付等问题，为了防范其所带来的潜在风险，规范金融机构资产管理业务健康发展，监管层出台了一系列措施，2017年11月中国人民银行牵头发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，开启了建立资产管理行业统一监管框架的进程。2018年3月《指导意见》获得中央全面深化改革委员会第一次会议审议通过。在此背景下，资产管理行业回归“受人之托，代客理财”的本源已成为各界共识。
然而，因受过往经验的影响，“回归本源”对于金融从业者、监管者、投资者等不同市场参与者而言有不同的内涵和理解。尤其是对于脱胎于传统商业银行体系的银行资管而言，将转型的方向和目标定位于“回归本源”需要有更为准确的定义。总结国际上成熟市场经验，回归资管本源须满足四个关键性标准：
一是投资人承担投资风险并获得产品投资的收益，即产品净值化；
二是管理人收取管理费用，须做到尽职尽责但不承担投资风险，即无刚性兑付；
三是投资人与投资人之间、投资人与管理人之间不能存在利益输送和利益冲突；
四是产品所对应财产与管理人财产完全隔离，一般前者由第三方独立托管。
银行资产管理业务转型若满足这四个标准，自然就回归了“受人之托，代客理财”的本源，其转型也将会产生四种效果：
第一，投资风险由投资人承担，风险不再聚集在银行体系内，极大降低系统性风险的可能性；
第二，商业银行和其资产管理业务在经营风险上彻底隔离，从根本上解决二者利益冲突的问题，银行通过设立独立子公司开展资产管理业务是国际市场上最常见的解决方案；
第三，资管业务不再依靠银行信用作为背书，刚性兑付被彻底打破；
第四，银行资产管理业务的发展空间被打开，规模上有可能超过商业银行本身，这种情况在国际上十分普遍。
商业银行资产管理业务转型的具体工作
首先，产品体系的转型将是商业银行资管业务转型最显著的部分。银行理财规模接近30万亿元，庞大的理财业务看似产品种类繁多，但实际上产品同质化程度非常严重。商业银行理财产品具有预期收益和隐形刚兑的特点，导致市场对产品的选择标准仅表现为期限和价格两个因素，这是银行理财产品同质化高的根本原因。资管新规实施之后，将促使银行资管产品更为丰富。从目前趋势来看，以下几类产品最有可能成为发展重点：第一是类货币基金产品，该类产品是投资者喜爱的流动性管理工具，具有净值化、高流动性、风险和收益均较低的特点，或将成为银行理财的主流产品。第二类是以债券、股票和其他标准化资产为基础形成的各种组合，资管机构可根据投资者不同风险偏好，按不同比例和策略投资于标准化基础资产，形成具有不同风险收益特征的产品。这类产品的特征是更多元化，产品的投资范围、投资理念、投资收益、开放周期等都将成为投资者选择产品所考量的因素。例如，一个投资债券的理财产品，它采用投资于高等级债券还是投资于高收益债券的策略，将成为投资者做出选择的重要因素。第三类是订制化的私募产品，其投资策略、投资范围、开放周期和申赎安排都具有更大的灵活性，只要符合监管要求并与投资人达成一致，既可投资于高流动性的二级市场，又可投资于低流动性的一级市场、债权或股权项目、不动产，还可投资于海外市场等。第四类是被动型产品。目前银行理财基本以主动型产品为主，未来工具类的被动型产品则或将有更广阔的发展空间。这类产品的开发需要强大的资产管理能力、分销渠道、流动性管理能力，这正是银行资管所擅长的。这类产品透明度高，投资者对投资风险和收益预期易于理解，通过这类产品，银行资管可以为机构客户提供一揽子高效的投资服务。
其次，要着力于投资决策体系的转型。目前投资者判断银行理财产品的可靠性主要看产品发行机构而不是产品本身。未来资产管理业务将是以一个个产品为基础的业务架构，投资者将更关注产品本身的投资逻辑、投资范围、管理人团队等，对产品投资团队、投资逻辑和决策方法的关注度将超过对管理机构本身。对于机构而言，未来产品的投资决策过程须在具体的产品投资团队中完成，而不是管理机构的某个部门对所有产品集中审批，这与传统商业银行的投资决策过程有极大差异。这种新体系下资产管理机构将更着重于业务的合规性、平台的支持和品牌建设。基于产品的投资决策流程将有助于改变银行理财产品依赖银行信用而无法打破隐性刚兑的局面。因此，未来当产品体系发生变化的时候，相应的投资决策流程和方法也须随之改变，将更为精细化。
再次，须重塑银行理财的销售体系。第一，商业银行虽有强大的分销体系，但长期以来大部分理财产品被当成存款替代品，销售好坏更多地取决于存款与理财在银行内部的考核权重，销售被简单化了。理财销售队伍的能力也并未能得到锤炼。从客户角度看，由于存在隐形刚兑，客户投资银行理财只需考虑产品期限和收益率，极少考虑产品的投资范围、投资理念、管理团队业绩及风险收益特征等。因此，当理财产品退去银行信用的担保，产品投资风险完全由客户承担时，客户将面临很大心理调整。银行理财销售队伍也须学习利用更为复杂的产品体系去满足不同风险偏好的目标客户，须在精细化客户区分度管理的同时提升销售队伍的专业能力。第二，目前银行一般只销售自家理财产品，理财业务隶属于母行，银行担心销售他行理财产品会导致本行客户流失。这与成熟市场的实践截然相反，一家银行要尽量避免只卖自家理财产品，否则很难解决利益冲突的问题。因此只有当银行资管从母行独立出来，其产品才可能被其他银行销售渠道所接受。若银行仍只卖自家理财产品，最后免不了还会落入为理财产品投资风险买单的困境。因此，转型之后，一家好的银行系资产管理公司的产品应该由多家银行来销售，银行资管也应充分利用互联网加大直销体系建设，而实现这一点则需要根本观念的改变。
最后，完善运营和系统建设也颇为关键。从运营上看，实现独立的运行体系并非难事，基金公司、保险资产管理公司、信托公司都已实现。目前为了实现资源共享，很多银行资管业务的会计系统、后台清算系统仍和母行共享，这与自营代客分离的原则不符，须引起重视。从系统建设方面看，多数银行对资管系统的投入不足，导致银行资管信息技术系统在估值、交易、投资分析、组合管理、风险管理等方面都落后于业务发展。未来，强大、可靠的IT系统恰恰是一家资管机构核心竞争力之一，尤其是随着产品形态的多样化和特色化，为及时应对市场环境和客户需求的快速变化，更需要强大的IT系统来支持产品和业务体系的快速迭代。
商业银行资产管理业务转型面临的难点与建议
首先，最大的难点在于惯性思维。中国银行业资产管理业务从诞生之日起就有明显期限错配、隐性刚兑和类银行存款的特点，银行管理层和资管业务人员对“银行理财”的认识或多或少都来源于历史经验，难以完全摆脱传统业务模式的惯性思维。面对资管新政所规范和鼓励的一套和以往不同理念、不同业务逻辑的商业模式，要摆脱思维定式并非易事。
其次，转型的难点还在于理清资产管理部门和母行的责权利关系。现行业务体系下银行资管业务大都同母行的条线部门及分行存在某种形式的影子考核关系，在产品销售、投资及风险处置等方面都与母行自身表内经营有各种联系。资管新规将推动银行资产管理业务逐步走向独立，但转型初期银行资管业务的发展仍离不开母行的大力支持。因此，重新定位和划分与母行（特别是与各分行）的业务和利益边界仍需要“摸着石头过河”。
再次，转型的痛点在于庞大的存量业务如何处理。历史形成的庞大银行理财底层资产多以固定收益为主，在传统期限错配和刚性兑付业务模式下，银行理财在利率上行阶段都会出现不同程度的账面浮亏。一般而言，传统模式在持续经营过程中只要使资产组合的静态收益率覆盖其成本，则经营就是健康稳定的。然而随着资管新规的实施，传统模式持续经营的预期将被打破，过渡期结束前如何采取有效措施解决存量资产浮亏问题也是一大挑战。此外，庞大的存量业务还带来了巨量投后管理工作，各家银行在资产管理业务上的投入普遍不足，资产管理部门在维持存量业务正常运转的同时很难投入更多资源开发新的产品体系、构建新的投资决策流程和销售体系，应对转型往往显得力不从心。银行最高决策者需从战略上认识这一点，引入足够的资源来应对挑战。
最后，银行资管顺利转型有赖于新监管政策保驾护航。过去监管部门已制定了一整套相对完善的银行理财监管规则，其中很多是针对传统业务模式下的问题和弊端的。伴随银行资管转型，监管部门也须重新梳理现存规则体系，平衡过渡期内新旧业务交替的需要，及时废止那些在资管新规下成为多余且不利于资管业务转型的规则。例如，《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》规定理财资金投资于非标准化债权资产的余额在任何时点均不能超过理财产品余额的35%及商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%。未来新业务体系下，若非标的投资没有期限错配，产品风险都由客户承担，资产管理业务将真正独立于银行表内的经营，与银行总资产规模无关，规则就要做必要调整。因此，监管部门在制定监管细则时要充分考虑到新细则在堵住旧业务风险的同时还要有一定培育新业务的功能，做到“疏堵结合”。若不能为符合资管本源的新业务开绿灯，只是监管层层叠加，将不利于促进资产管理行业的转型发展。因此，银行资产管理业务的涅槃和蜕变很大程度上依赖资管新规下监管细则的保驾护航。
本文转载自公众号清华金融评论
责任编辑：
声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。
今日搜狐热点}