ABS与质押贷款大PK，对融资企业来说ABS到底是什么？
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ABS与质押贷款大PK，对融资企业来说ABS到底是什么？
ABS与质押贷款大PK，对融资企业来说ABS到底是什么？ABS，资产证券化，概念是：“以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。”概念本身有些晦涩难懂，在跟企业相关负责人解释时，往往会这样解释：”资产证券化本质上就是质押贷款的替代实现方式，跟质押贷款比较类似，可以把他简单理解为质押贷款升级版。因为资产证券化和质押贷款的核心，都是以企业合法拥有的未来收款权作为还款保证的。”近期，作者跟若干企业经营者沟通过ABS，经常会基于企业经营者、企业财务负责人的关注程度，结合质押贷款对比来沟通解释ABS，常见的沟通内容整理如下：一、相较质押贷款来说，企业收款权ABS的优势有哪些？1ABS可实现度比质押贷款高很多：基于政策方面原因、市场热度方面原因，对于企业尤其是非上市企业，未来收款权质押贷款实现的难度非常高，相较而言ABS难度比较低。基于市场本身，而且因为ABS产品的融资对象是200家机构，比如同样是5个亿的融资，由一两家机构承担5个亿的融资和由200家承担5个亿的融资，相对而言就ABS项目提供资金主体的决策更容易实现。基于提供资金主体来源方面的原因，因为质押贷款的主体局限性比较大，银行、小贷、资管公司等，而ABS提供资金的主体就很多元化了。综上几方面原因，ABS实现难度相对较低，可实现度比质押贷款高很多。2ABS的“融资比例”比质押贷款高关于ABS中的“融资比例”：虽然ABS之中，并不存在所谓“质押率”的问题，因此用“融资比例”代称。但ABS产品的发行大的层级上包括优先级和劣后级两种，劣后级一般不参与评级、不参与对外融资并由企业自持，因此将ABS发行中对外融资的优先级金额占全部产品金额比例视同“融资比例”。一般而言，一个ABS项目中，劣后的比例一般在10%左右，即ABS产品的融资比例能够达到恐怖的“90%”。而现今的质押贷款，因为质押率很难超过60%，而且成数在市场上可以说没有最低，只能更低。因此，ABS相较质押贷款在所谓“融资比例”上有着极大的优势。3ABS的融资期限比质押贷款长ABS的融资期限一般可以在5年左右，当然视乎企业的实际需求情况而言可以更短；质押贷款的融资期限则一般在1年左右，加上宽限期也很难超过2年。因此，ABS的融资期限比质押贷款长很多。4ABS的融资规模比质押贷款高ABS的融资规模通行都是3-5亿级别以上；而质押贷款的融资规模除了个别情况以及个别企业以外，显然无法企及ABS的融资规模。二、相较ABS和质押贷款，也有很多方面类似或者不相上下的：1一次性融资费用。众所周知，质押贷款必然涉及各种各样、各种类型的显性和隐形的融资费用，可以把这些统统算为一次性融资费用，这样一次性融资费用比例差异性也非常强。同样，ABS的发行也会涉及一个总的一次性费用，同样跟发行规模、行业、主体、资产质量等有直接的关联性。比如一个质量不错的公用基础设施行业8个亿的ABS项目，一次性融资费用比例大概需要在1%左右。因此，从一次性融资费用方面考虑，ABS、质押贷款两者比较互有上下，也都是融资企业必然要承担的成本。2融资年度成本——年利率就ABS而言，比如2015年企业ABS优先A档证券最高发行利率为8.7%，最低发行利率为3.7%，平均发行利率为5.65%。该利率水平与银行质押贷款利率上浮以后的水平基本持平。因此，从融资的年度成本——年利率方面考虑，两者也是根据融资企业、行业、规模的不同，互有上下。3对主体信用的要求ABS虽然理论上来说主要针对企业部分资产的信用融资，并非考虑的是企业的整体信用。但囿于国内基于税收、登记等种种方面的限制，ABS在资产实际转让、破产隔离等方面事实上还没有办法实现。因此，ABS和质押融资两者一样，对主体信用的要求都很高。4资产实际控制层面ABS虽然有所谓的SPV代表所有的投资者接收用于融资的资产，但这仅仅是基于理论。事实上一者很少有资产的真实转让，二者从理论架构上SPV收到资产权利后又会从架构上将资产委托给发起人管理。所以，ABS所谓的资产转移等仅仅限于合同文本上，和质押贷款一样，并不会影响企业对资产的实际控制和运营管理。因此，ABS和质押融资两者一样，并不实质影响融资主体对资产的控制。三、相较质押贷款来说，ABS的最大劣势ABS的劣势核心在于融资规模，也是现在很多行业ABS受到限制的核心原因：ABS对融资规模的要求相对较高，一般来说1亿元/年，预计未来5年能保证5亿元以上的资产规模，ABS发行的可能性才相对较高。受限于ABS发行过程中券商、评级机构、增信机构、评估机构、银行、律师、会计师等中间机构的服务成本，如果融资规模不够，则一次性融资费用的比例将会大大提升。故而，对于一些行业的ABS发行，需要通过跨地区、跨组织的进行并购以合并报表从而实现ABS融资。因此融资规模本身，既是ABS相较质押融资的最大优势也是最大劣势。四、质押贷款和ABS的冲突很多企业的收款权利已经存在质押了，质押贷款和ABS两者本身是不能共存的。因此，必须在解除质押后才能进行ABS融资。综上内容，从专业来说并不严谨，质押贷款和ABS从概念、性质、架构、实现方式等都有本质的区别。这种类比方式只是在与企业沟通过程中的解释方式和交流方法，也欢迎与作者交流指正。
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不同于债券融资和股票融资两种直接的融资方式，贷款融资是企业向金融机构申请贷款来实现融资目的，是一种间接融资模式。
俗话说，一千个人眼中有一千个哈姆雷特，这句话的意思是，一个道理在经过“口口相传”以后可能就会出现不同种理解。对于企业信贷融资，很多人都知道它是解决企业资金短缺的一种模式，但这其中具体涉及到哪些问题就经常会出现“一叶障目”的效果。
那么，今天，小编就给大家普及一下关于企业信贷融资的小百科!
一、 融资贷款是什么意思?
融资，顾名思义，就是资金融入。贷款融资事实上就是融资的一种，小编了解到很多人经常会模糊几种融资模式之间的区别，出现以偏概全的错误性认识。
需要注意的是，不同于债券融资和股票融资两种直接的融资方式，贷款融资是企业向金融机构申请贷款来实现融资目的，是一种间接融资模式。
小知识:何为间接融资?
首先，间接融资是直接融资相对应的，亦称“间接金融”。指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。
简单地说，就是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。它与直接融资之间的区别主要在于融资过程中资金的需求者与资金的供给者是否直接形成债权债务关系。
当前，小微企业由于自身发展规模的限制，在融资渠道上相对来说比较单一，因此其融资方式主要是以银行贷款和民间借贷为主。不过，就眼下来看，另外一个非常现实的情况就是因小微企业固有的融资渠道、融资成本以及信贷支持等方面均处于相对劣势的地位，也就是说银行贷款门槛效应相应地降低了小微企业信贷可得性，之后开始陆续出现“融资难、融资慢、融资贵”等问题，并呈现愈演愈烈的趋势。
二、融资贷款的方式和分类有哪些?
对于融资贷款方式的分类，一般有多个维度，例如，按期限分类，可以分为短期、中期、长期贷款;按资金来源，也可分为政策性银行贷款、商业银行贷款、保险公司贷款等。今天，我们主要讲的是按有无担保物来划分，主要有信用贷款和抵押、担保贷款三种实现方式。
信用贷款，其含义和个人信用贷款一样，就是企业不需要提供抵押担保，仅凭个人或企业的信誉资质及财力前景向银行申请获得贷款。
目前，有多家银行推出类似的企业融资产品，譬如此前介绍过的浦发银行结算贷，它主要依据的是企业在POS机上的流水记录;交通银行的税融通、光大银行的税易贷等，依据标准主要是小微企业连续三年的纳税情况;另外还有兴业银行积分贷，主要针对的是满足条件的以兴业银行为主要结算银行的小企业授信客户，为其提供信用贷款服务。
抵押贷款和担保贷款的实质是一样的，所以我们经常将这两者放在一起，并称抵押担保贷款。一般抵押物可以是房产、车产、厂房设备、股权、债权、知识产权等有形的或者无形的资产。需要明确的是，这两种方式是企业融资过程中最常用的，同时也是小微企业从银行获得融资资金的拦路虎，虽然它的抵押物选择空间大，但往往出现的情况是抵押物和所需融资额不匹配，也就是说不能提供足额的抵押物。
当前，多家银行都有推出此类实现方式的特色融资产品，譬如中信银行加按保，交通银行智融通就是以商标权专利权为主要质押抵押物，另外还有农业银行智动贷、华夏银行助力贷等等。除此之外，各家银行都有推出此类方式的基础性融资贷款，面向不同的企业客户。所以从这个层面上来讲，“融资难”似乎又只是一个相对性的问题，关键看是否找到相匹配的贷款产品。
三、融资贷款需提前准备好的几个关键问题的答案
想融资成功，首先得找准自己的定位，找到和银行的契合点。今天我们不从银行角度谈融资条件，就从企业本身入手，看看在向金融机构提出申请前企业需要提前准备好哪些问题的答案，避免惨遭滑铁卢。
有时候一个行业的归属可能就决定你融资成功与否。据相关专家分析，2017年较容易获得融资的是类似影视、快递行业等。而像服装行业、农产品加工行业等融资难已经是一个老生常谈的话题。所以作为融资方你必须明确所在行业的经营资质，以及是否受相关法律政策的限制，本企业当前的市场占有率等可能遇到的问题。
2. 生产经营及财务状况
这一条很好理解，相信不论向哪个金融机构提出融资申请，都逃不过这道门槛，很显然企业本身的经营能力决定了其后期具备的还款能力。譬如，很多银行会规定企业必须持续经营两年或三年以上，并会考察历年来的营利情况，以及当前和未来公司的经营趋势，是否存在赊销、负债的情况。那么，企业要做的是什么?企业要做的当然是呈现一份清晰明了的财务报告，证明自己的产品当前的市场供求可观，证明自己是具备强劲还款能力的融资方。
3.股东和经营者
除了企业本身以外，银行对经营者的考察也必不可少。毕竟一家企业还是要由人来运作。因此，除了以上说到的两个，还需明确企业的实际控制人是谁，企业内部的组织架构是怎么样的，企业本身以及关联企业的社会信誉如何。其中，主要经营者个人的资产状况包括负债情况等也是非常重要的参考项。
4、融资用途、期限和还款来源
企业的贷款用途是什么?是否有订单?项目贷款是否符合手续，如立项、可研、环评?贷款的还款来源是什么?何时还款?一般而言，流动资金贷款测算企业的经营周期，项目贷款测算企业的每年净现金流量。以上涉及到的问题都是企业提出融资申请前需要做到心中有数的几个问题。
除了以上说到的几点，另外企业的风险控制手段、收益测算等都是要考虑的方面。总之，小编就一句话，做到了然于胸总比不明就里要好!
那么，今天的融资小百科就到这，我们下期再见!
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