京东方A利润暴增45倍！昔日烧钱大王 今天咸鱼翻身？ _ 东方财富网
京东方A利润暴增45倍！昔日烧钱大王 今天咸鱼翻身？
作者：韩理
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【京东方A利润暴增45倍！昔日烧钱大王 今天咸鱼翻身？】10月24日，京东方公布2017年前三季度报业绩，财报显示，预计1-9月营业总收入为694亿元，较上年同期增长51.41%，归属于上市公司股东的净利润达64.8亿元，同比增长4503.45%。与半年报相比，又上了一个台阶，幸福来的有点突然。
　　这是一个公司扬眉吐气的故事。
　　故事的主角就是方。10月24日，京东方公布2017年前三季度报业绩，财报显示，预计1-9月营业总收入为694亿元，较上年同期增长51.41%，归属于上市公司股东的净利润达64.8亿元，同比增长4503.45%。与半年报相比，又上了一个台阶，幸福来的有点突然。
　　此前这家，被媒体戏称为“烧钱王”“不死鸟”的企业，似乎彻底摆脱了过去的阴影，扬眉吐气了。
　　“烧钱王”的过去
　　“烧钱王”这顶帽子，京东方少带了10年。京东方的前身是一家以生产电子元器件为主的老军工企业，电子管技术逐渐被半导体技代替之后，这家企业逐渐没落。在经济体制改革的大潮中，混合所有制的北京集团股份有限公司成立。
　　京东方成立之后，一开始是以生产彩色显像管(CRT)为主，这一业务帮助京东方渡过了创业期。后来，在新兴技术的引领下，开始投入做液晶面板(TFT-LCD)的业务。当时这一业务在日本和韩国已经基本形成产业化，但是京东方的董事长——王东升，意识到了技术替代的危机，义无反顾的开始主导液晶面板的业务。
　　为了筹集更多支持企业发展的资金，1999年，京东方在B股上市，2001年又在深交所A股。根据公开的资料显示，2005年1月，京东方投资103亿元建设的5代线投产，结束了我国大陆“无自主液晶屏时代”。
　　到这里为止，京东方算是一路顺遂的企业。有一个方向清晰的领导者，带领整个企业不断的向前，但是如果一直很顺利的话，应该就不会有接下来京东方的故事了。
　　到了2008年，一切都发生了转折。那一年，突然爆发了一场影响全球的经济危机，在这场经济危机的作用下，国外液晶面板的巨头纷纷降价，同时市场需求也不断下降。
　　面对这样的情况，京东方斥资34亿在成都开建4.5代线，从2008年开始，到2011年，京东方一直处于亏损状态，2012年开始是有盈利了，但是这么点盈利与投入相比一点都不明显。“烧钱王”的帽子就这样被戴上了。
　　也亏了政府在背后的支撑，让这家在A股上备受争议的公司，即便是面对千亿投资、亏损多年也能活到现在。
　　多方面因素带动股价上涨
　　2017年以来，京东方每次出现在公众的视线里都会引发热议。4月，发布了2016年年度报告和2017年第一季度报告，其中2016年归属于上市公司股东的净利润为18.80亿元，2017年一季度归属于上市公司股东的净利润24.13亿元，较上年同期增长2127.56%。8月，京东方发布了2017年半年报，2017年归属于上市公司股东的净利润43.03亿元，同比增长933.08%
　　三季度报预计的公告发布之后，直接带动了股价上涨。
　　但是，要说股价的上涨，要全部归因于市场的反应，其实也不尽然。
　　京东方的股价，从2010年开始，除了两次较大的波动，一直处于较为稳定的状态。那么，两次大的波动是什么引起的呢？
　　京东方自上市以来，有两次股票回购的事件。一般来说，当上市公司觉得公司的股价已经不能准确的反应公司的市值的时候，会采取相应的措施进行改善，回购就是其中一种。
　　2014年7月，京东方第一次发布了回购预案，经过多轮程序，于9月定稿。在此次回购中，京东方以2.09元的价格对AB股进行回购，整个回购期从开始，到日结束，AB股同步上涨，股价最高的时候达到5.77元每股。
　　第二次回购，是从日开始，到日结束。回购的原因与第一次时候基本一致，认为公司的股价被低估。
　　与第二次回购相伴的，是京东方业绩的复苏。这轮业绩复苏，整体来看，跟液晶面板的价格有很大的关系。
　　这也说明，京东方的股价上涨，并不是一个自然的市场选择的过程。除了市场表现，公司的操作等多方的共同作用才出现如今京东方的股价状态。
　　被过分吹嘘？
　　那么这样一个状态，是否就意味着京东方从此就咸鱼翻身了呢？
　　这个公司从2017年业绩呈爆发性增长以来，就备受关注。评价有好有坏，不过大多还是以吹捧为主。确实，京东方的液晶面板业务，在长期遭到日韩的挤压之下，市场规模越来越大，同时，技术也日趋成熟。
　　但是，京东方所处的行业是典型的周期性行业。今年京东方能有这么亮眼的成绩，与液晶面板整体的行业密不可分。
　　据了解，从2016年4月至今，液晶面板的价格持续上升。价格上升的背后，很大程度上市源于三星、夏普等企业的策略调整。同时，由于三星去年退出a-Si TFT笔记本的面板供应，导致占据显示面板80%产能的液晶电视面板业务供不应求。
　　在液晶面板行业价格不断提升的同时，京东方还以位居前列的出货量占领市场。前三季度，京东方智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏出货量均位列全球第一，另外，显示器显示屏、电视显示屏出货量居全球第二。两方原因，共同致使京东方取得亮眼的成绩。
　　当然，不能否认，京东方是一个自身就很优秀的企业。周期性遇到产能释放的机，业绩确实能亮眼，不过，庞大的产能，一旦遇到市场低迷的时候，企业亏损得会更厉害。
　　众所周知，A股喜欢炒概念，炒行业。国内对行业的投资向来是蜂拥而上，造成产能过剩。在此之前，这些产能过剩的行业，哪个不是被吹上了天。而产业洗牌的时候，产能越大的企业越容易被击垮。
　　对京东方来说，可能更需要的是冷静的面对市场的吹捧，而不是被“浮云遮眼”。
(责任编辑：DF358)
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京东方前三季度净利润64.8亿元：暴增45倍
来源：作者：马卡责编：马卡
10月24日消息&今天，京东方科技集团股份有限公司（京东方A：000725；京东方B：200725）发布2017年前三季度业绩快报，财报显示，预计1-9月营业总收入为694亿元，较上年同期增长51.41%，归属于上市公司股东的净利润达64.8亿元，去年同期为1.4亿元，同比增长4503.45%。每股收益0.185元。前三季度，京东方智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏出货量均位列全球第一，另外，显示器显示屏、电视显示屏出货量居全球第二。在9月份，京东方官方曾表示成都第6代柔性AMOLED生产线已于今年5月11日点亮投产，每月产量48K片。除了已经成功点亮的成都柔性AMOLED生产线以外，京东方还在绵阳建设另一条第6代柔性AMOLED生产线，投资465亿元，设计产能为每月48万片。
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Copyright (C) , All Rights Reserved.晚间公告汇总：多公司获社保基金入股 京东方A净利增长45倍
今晚的重要公告有：京东方A前三季净利增长4503%；西山煤电前三季净利增577%，社保基金云集；山东海化前三季业绩增近7倍，社保基金入股；深圳新星前三季业绩降一成 社保基金入股；岱勒新材完成停牌核查，25日起复牌。
&&&&业绩情况
A前三季净利增长4503%
A24日晚间发布业绩快报，公司前三季实现营收6,940,836万元，同比增长51.41%；归属于上市公司股东的净利润647,567万元，同比增长4503.45%。每股收益0.185元。报告期内，公司持续强化精益管理，产品良率及品质继续提升，高附加值产品导入速度和出货比重显著提高，公司整体盈利能力稳定在较高水平。加之半导体显示行业景气度相对去年同期较高，前三季度公司经营业绩较去年同期大幅提升。
前三季净利增577% 社保基金云集
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收21,033,249,940.78元，同比增长62.28%；归属于上市公司股东的净利润1,373,535,789.33元，同比增长576.64%。前十大股东中，社保基金一零八组合、社保基金一一二组合、社保基金一一七组合、社保基金一零六组合持股占比分别为2.28%、1.47%、0.50%和0.42%。
前三季业绩增近7倍 社保基金入股
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营业收入3,431,553,762.71元，同比增长56.06%。归属于上市公司股东的净利润526,359,239.94元，同比增长690.07%。每股收益0.59元。前十大股东中，社保基金一零九组合持股占比1.9%，社保基金一一八组合持股占比0.29%，两社保基金都是三季度新进股东。
前三季业绩降一成 社保基金入股
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营业收入744,640,689.29元，同比增长37.64%。归属于上市公司股东的净利润82,505,090.31元，同比下降10.82%。前十大股东中，社保基金一零八组合持股占比1.67%，为三季度新进股东。
前三季净利增长137%
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收2,244,105,034.49元，同比增长133.26%；归属于上市公司股东的净利润169,794,688.24元，同比增长137.26%。
前三季度净利增17% 证金公司退出十大股东名单
24日晚间披露2017三季报。公司2017年前三季度实现营业收入2,672,510,560.73元，同比增长44.89%；实现归属于上市公司股东的净利润576,107,026.44元，同比增长16.88%。
&&&&公司于10月18日发布公告，转让趣店股份588,225股，价格为每股24美元，交易金额为14,117,400美元，取得人民币86,280,792.86元的投资收益。同时因趣店IPO超额配售，公司拟再增加出售趣店股份1,764,676股，价格为每股24美元，交易金额为42,352,224美元，取得人民币258,842,525.25元的投资收益。本次交易中，
共获得收益人民币345,123,318.11元，该笔收益或将于四季度确认。
&&&&股东名单方面，截至6月底持股2%的证金公司已退出公司十大股东名单。
全年业绩预增五倍
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收11,064,696,788.69元，同比增长43.64%；归属于上市公司股东的净利润1,071,790,155.14元，同比增长497.16%。预计全年盈利150,000万元-162000万元，同比增长494%-541%，主因公司
产品价格上扬，产品盈利能力增强；智慧
园区不断完善，煤气装置发挥核心技术功能，装备制造能力持续提升，产业链延伸，公司进入良性循环上升通道。
前三季净利增六成
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收4,182,818,679.74元，同比增长19.47%；归属于上市公司股东的净利润611,534,298.35元，同比增长59.76%。每股收益0.74元。前十大股东中，社保基金四零六组合持股占比1.96%，较半年报持股1.6%有所增持；社保基金一零六组合持股占比1.29%，较半年报持股1.65%，有所减持。
前三季度净利润同比增长192%
24日晚间披露2017三季报。公司2017年前三季度实现营业收入2,535,070,161.00元，同比增长52.56%；实现归属于上市公司股东的净利润94,856,445.00元，同比增长191.56%。公司预计2017年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为12,688.94万元至14,501.64万元，同比增长110%至140%。
前三季度净利润同比增长373%
24日晚间披露2017三季报。公司2017年前三季度实现营业收入15,826,031,497.47元，同比增长63.08%；实现归属于上市公司股东的净利润2,476,353,522.13元，同比增长373.03%。公司预计2017年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为311,845万元至358,250万元，同比增长236.00%至286.00%。
前三季实现净利2.73亿
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收51,668,120,856.59元，同比增长66.95%；归属于上市公司股东的净利润273,302,003.07元，同比增长11,581.35%。每股收益0.21元。
前三季度净利润同比增长123%
24日晚间披露2017三季报。公司2017年前三季度实现营业收入23,337,403,683.75元，同比增长69.20%；实现归属于上市公司股东的净利润815,124,699.32元，同比增长123.42%。公司预计2017年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为93,976.22万元至117,470.28万元，同比增长100.00%至150.00%。
前三季度净利润同比增长383%
24日晚间披露2017三季报。公司2017年前三季度实现营业收入2,340,579,733.01元，同比增长145.35%；实现归属于上市公司股东的净利润233,519,812.49元，同比增长382.57%。公司预计2017年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为33,000万元至36,000万元，同比增长409.55%至455.87%。
前三季净利增长171%
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收11,393,290,758.55元，同比增长25.53%；归属于上市公司股东的净利润319,200,148.52元，同比增长170.57%。
A前三季净利增长25%
A24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收15,977,114,535.05元，同比增长32.53%；归属于上市公司股东的净利润1,143,019,809.34元，同比增长25.18%。
前三季净利增长154%
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收50,209,274,121.74元，同比增长25.32%；归属于上市公司股东的净利润2,157,717,653.28元，同比增长154.35%。
前三季净利增逾一成
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收899,047,617.42元，同比增长1.61%；归属于上市公司股东的净利润231,797,784.11元，同比增长14.18%。
前三季净利增长135%
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收86,905,709,430.58元，同比增长47.02%；归属于上市公司股东的净利润2,195,077,146.61元，同比增长135.18%。
前三季净利增八成
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收15,910,789,159.56元，同比增长87.96%；归属于上市公司股东的净利润1,443,926,530.98元，同比增长79.63%。
前三季净利增长359%
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收5,431,653,475.93元，同比增长42.69%；归属于上市公司股东的净利润324,539,273.51元，同比增长359.31%。前十大股东中，证金公司、中央汇金三季度持股比例仍与半年报一致，保持不变。
前三季净利下降68%
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营业收入54,447,608,636.37元，同比增长12.2659%。归属于上市公司股东的净利润167,110,461.08元，同比下降67.9724%。前十大股东中，证金公司、汇金资管仍与半年报一样，持股不变。
前三季业绩增长190%
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营业收入169,771,067.73元，同比增长44.38%。归属于上市公司股东的净利润34,659,759.04元，同比增长189.64%。
前三季度净利增15% 社保基金两组合退出十大股东名单
24日晚间披露2017三季报。公司2017年前三季度实现营业收入2,055,149,948.87元，同比增长14.81%；实现归属于上市公司股东的净利润194,825,147.11元，同比增长15.38%。公司预计2017年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为26,719.16万元至33,398.95万元，同比增长0.00%至25.00%。股东名单方面，六月底持股1.72%、1.31%的全国社保基金一一二组合、全国社保基金一一五组合已退出十大股东名单。
前三季业绩增逾两成
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营业收入21,450,870,670.15元，同比增长13.38%。归属于上市公司股东的净利润1,489,159,038.40元，同比增长24.58%。前十大股东中，社保基金一零六组合、社保基金一零二组合、社保基金四零六组合持股占比分别为1.37%、1.31%和0.87%。相较半年报，一零六组合与一零二组合持股比例保持不变，四零六组合三季度增持了0.15%股份。
前三季净利微增 证金略有减持
24日晚间发布三季报，报告期内，
实现归属于行股东的净利润347.38亿元，同比增长0.56%；实现营业收入1,153.07亿元，同比下降0.03%。截至报告期末，
不良贷款率1.66%，比上年末下降0.0 3个百分点。前十大股东中，证金公司持股占比1.86%，较半年报持股占比1.92%，三季度有所减持。汇金资管仍持股0.56%不变。
前三季净利增长117%
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收27,021,855,245.69元，同比增长52.10%；归属于上市公司股东的净利润1,126,124,996.10元，同比增长116.67%。
前三季净利增近三倍
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收725,638,374.06元，同比增长23.79%；归属于上市公司股东的净利润171,629,633.46元，同比增长295.29%。主因是由于公司本期交付的专利专有
较上年同期增加所致。另外，本期收到单项认定并全额计提坏账的黔希项目来款7,788.86万元也导致了归属于母公司所有者的净利润增加。
前三季度净利润同比增长57%
24日晚间披露2017三季报。公司2017年前三季度实现营业收入1,325,152,897.18元，同比增长26.15%；实现归属于上市公司股东的净利润158,410,254.83元，同比增长57.33%。公司预计2017年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为21,919.67万元至26,616.74万元，同比增长40.00%至70.00%。
前三季业绩增逾两倍
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收2,111,238,479.29元，同比增长29.41%；归属于上市公司股东的净利润134,429,817.93元，同比增长203.95%。
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收4,151,777,636.74元，同比增长29.19%；归属于上市公司股东的净利润120,647,515.90元，同比实现扭亏为盈。前十大股东中，中央汇金仍持股2.74%不变，社保基金五零二组合持股占比1.91%，较半年报持股占比2.91%，三季度大幅减持1%股份。
前三季扣非净利增长121%
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收3,477,193,186.17元，同比减少13.82%；归属于上市公司股东的净利润510,824,781.18元，同比增长27.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润505,438,286.87元，同比增长121.26%。每股收益0.53元。
前三季大幅扭亏为盈
24日晚间发布三季报，公司前三季实现营收5,930,064,179.67元，同比增长108.78%；归属于上市公司股东的净利润741,991,521.29元，上年同期净利润-234,334,535.53元，同比大幅扭亏为盈。
&&&&增减持
股东讯安投资拟减持不超2%股份
24日晚间公告，公司股东讯安投资持有公司10.44%股份，拟自本公告披露日起15个交易日后的6个月内，讯安投资采取集中竞价交易方式减持股份数量不超过公司股份总数2%，即4,053,879股。
两股东拟减持不超7.51%股份
24日晚间公告，公司股东汇发国际持有公司20.91%股份，拟自日起的6个月减持期内，减持不超过22,712,917股，即公司总股本5%的股份。公司股东汇信投资持有公司10.04%股份，拟自日起的6个月减持期内，减持不超过11,400,500股,即公司总股本2.51%的股份。
A股东湖北科投拟减持不超1%股份
A24日晚间公告，公司持股9.47%的股东湖北科投计划在自公告之日起十五个交易日后的三个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过14,010,000股(占公司总股本比例不超过1%)。
&&&&停复牌
股价异动 25日起停牌核查
24日晚间公告，公司股票交易异常波动，经公司申请，公司股票将于日开市起停牌。公司将就近期公司股票交易的相关事项进行必要的核查，待公司完成相关核查工作并披露核查结果后复牌。
停牌筹划资产购买事项
24日晚间公告，公司正在筹划资产购买事项，标的资产为农资消费及渠道相关行业公司股权，该事项可能涉及发行股份购买资产，预计本次交易将达到提交公司股东大会审议的标准。鉴于该事项存在不确定性，为避免引起公司股价异常波动，公司股票自日(星期三)开市起停牌。
股东变更 25日复牌
24日晚间公告，股东中化
将持有的公司571,578,484股股份(占公司总股本20.52%)，以8,063,198,568.40元的对价，协议转让给中化集团。中化
为中化集团下属公司，本次股份转让后，中化
不再持有公司股份，中化集团将持有公司571,578,484股股份，占公司总股本20.52%。公司股票10月25日复牌交易。
完成停牌核查 25日起复牌
24日晚间公告，公司已完成相关核查工作，目前不存在应披露而未披露的的重大信息。公司产品主要应用于光伏行业、
切割、磁性材料等硬脆材料领域的切割应用。由于目前光伏行业单晶
切割已基本采用金刚线进行切割，多晶
切割也正在切换成金刚线切割方式，因此目前市场需求正在呈现快速增长的态势。公司股票将于日(星期三)上午开市起复牌。
&&&&其他重要事项
拟收购山西可再生资源100%股权
24日晚间公告，公司与与国
投集团铝电投资有限公司签署框架协议，公司拟通过非公开协议转让方式，收购铝电投资持有国
投集团山西可再生能源有限公司100%股权。山西可再生能源持有山阴中电新能源有限公司100%股权。山阴新能源为山阴合盛堡光伏发电项目合法建设、运营主体。目前，山阴项目已投产运营。公司初步计划在2017年年底前完成本次收购事项，届时山西可再生能源将作为同一控制下企业合并纳入公司合并报表，预计将增加公司2017年度净利润约5000万元。
控股孙公司收到动迁款 增利5000万
24日晚间公告，上海虹桥鞋业是上市公司的全资子公司上海兰生鞋业的控股子公司。因上海市闵行区开发建设虹梅路西项目等因素，虹桥鞋业于日全额收到动迁补偿款共计1.2亿元。预计该事项将为上市公司2017年度合并报表带来归属于母公司净收益约5,000万元。
获得肯尼亚
资源许可证
24日晚间公告，公司收到肯尼亚能源&石油部颁发的《SUSWA SOUTH-MAGADI-SHOMPOLE地区
资源许可》。该许可证给予公司勘探、开发肯尼亚SUSWA SOUTH-MAGADI-SHOMPOLE地区
项目所需的权利和特权。Magadi
项目目前是一处未经开发的处女
田，肯尼亚有关部门已在部分区域做过地表勘探，预计
资源潜力有800MW。公司称，公司获得
资源许可证的Magadi
项目区域面积大，
资源规模潜力大，对公司
业务长远发展的前景具有重要意义。
：大健康业务新品将在四季度上市
10月23日接受机构调研时透露，公司自我诊疗业务目前包括999品牌OTC业务、OTX业务和大健康业务，总体发展思路是深耕品牌OTC业务，拓展大健康和OTX业务，实现从OTC领导者到自我诊疗引领者的提升。
&&&&其中，品牌OTC业务将基于999主品牌“为爱专注，为家守护”的理念，继续深化拓展家庭常备用药；延续现有品类品牌发展策略，在OTC传统优势品类如感冒、皮肤、胃肠等品类中进行聚焦。
&&&&大健康业务则通过并购山东圣海药业，补充了业务发展平台，将在保健品市场的主流品类如维矿类、天然提取物等推出新品，今年四季度即将上市。
&&&&OTX业务主要是围绕消费者疾病诊疗过程，以专业的学术推广串联起医院和药店，并影响消费者在偏专业疾病领域建立自我诊疗习惯，全方位抓住消费者用药需求。基于与赛诺菲的合作，公司引入了包括易善复、好娃娃、康妇特等肝病、儿科、妇科的专业产品，开启了OTX的销售模式。
：间接持有
24日晚间公告，公司于2014年出资5000万元投资参股杭州万丰锦源京新股权投资合伙企业(有限合伙)，定向投资
股份有限公司。日，
交易所首次公开发行股票上市。公司通过直接持有万丰锦源京新13.64%的股权，间接持有
本次发行前0.52%的股份，本次发行后0.47%的股份。
控股子公司天安
因故停产一个月
24日晚间公告，公司控股子公司山东天安
股份有限公司因所在
园区蒸汽供应中断，将自日起开始停产，预计停产时间一个月。本次停产预计将减少公司部分产品产销量，对天安
经营业绩造成一定的影响。
拍得大浪滩黑北钾盐矿探矿权
24日晚间公告，公司全资子公司藏格
成功拍得青海省茫崖行委大浪滩黑北钾盐矿详查探矿权，该钾盐矿位于矿产资源丰富的柴达木盆地西北部，是一个以钾盐为主，共生有锂、镁和芒硝的综合性矿田，面积为492.56平方公里。经专家评审通过预测新增卤水氯化钾资源量(332+333)3000万吨。本次子公司获得勘探许可证后，将加快大浪滩黑北钾盐矿勘探投资进度，待勘探工程结束后，将及时办理探转采相关手续。公司股票将于日开市起复牌。
延期披露三季报
24日晚间公告，公司原定于日披露2017年第三季度报告，鉴于相关工作尚未完成，预计无法于原定时间披露2017年第三季度报告，经公司向深圳
交易所申请，公司2017年第三季度报告披露时间延期至日。
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京东方A：LCD夯实盈利堡垒 Amoled撑起新成长预期
作者：王凌涛 凌琳
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　　事件：
　　方近日发布三季报：公司前三季度实现总营收694.08亿元，同比增长51.41%，实现归属上市公司股东净利润64.76亿元，同比增长4,503.51%。扣非后归属上市公司股东净利润59.17亿元，同比增长428.66%。第三季度公司单季度实现营业收入248.03亿元，扣非后归属母公司净利润21.73亿元，同比增长230.68%。
　　投资要点：
　　前三季度业绩增长明显，LCD面板需求稳中有升。公司前三个季度净利润是去年前三季度的45倍。公司是LCD面板产业的龙头，a-si产能布局与总产量在国内遥遥领先，LTPS的产能和技术储备在国内也是名列前茅，近期率先发布AMOLED成都产线公告后，公司在柔性面板领域亦走在了行业前列。2018年和2020年还将会有两条10.5代产线以及绵阳AMOLED6代产线相继投产，行业龙头地位不可动摇。近期来看，公司与国内其他厂商的新达产产能或许会对a-si面板价格产生一定冲击，但是考虑到未来多条旧产线折旧即将结束，我们预计公司LCD业务盈利能力仍能维持稳定。
　　AMOLED柔性面板开始量产，有望成为业绩增长新引擎。日，公司在成都举行了第6代柔性AMOLED生产线量产暨客户交付仪式。这是国内首条、全球第二条AMOLED产线，如能顺利量产爬坡，国产AMOLED柔性屏将打破韩系厂商垄断。柔性屏广泛应用于手机、PC、车用甚至是笔记本电脑，预计在未来三到五年，年增长率会超过30%。公司柔性AMOLED屏的率先达产让公司在市场上有了先发优势。按照过去LCD的历史“惯例”，一旦OMLED进入量产阶段必然会引起韩系厂商的价格战，但是AMOLED屏幕供应，尤其是柔性屏目前还处于供不应求阶段，具备量产能力的企业议价权较强，而且下游的手机品牌厂商也希望出现三星以外的力量以打破垄断。在此背景下，以目前三星和LG的柔性屏模组供应价格来看，即使考虑到韩国竞争对手降价，公司AMOLED产线一旦顺利量产也将有望实现非常可观的利润输出，成为公司业绩增长的新引擎！
　　在自身投入与国家扶持的双重保障下，京东方必将不断成长。显示面板产业属于密集型投资产业，具有较强的周期性，产业规模决定了话语权。对于一个面板产业后入者而言，投资规模是打败先发者的根本。京东方自1993年成立以来，公司历经多次市场衰退和产业低谷，面临了外界诸多质疑，公司一直坚持着自己的战略规划，在自主投入和政府扶持的双重努力下，公司一次次的走出了困境并不断成长、壮大。随着公司规模的不断扩大，公司正在逐渐缩小与全球行业领先企业的差距，我们相信公司在未来有望成为像三星这样的横跨半导体多个维度大纵深覆盖的科技领先企业，公司将向着更加美好的未来不断奋进。
　　和投资评级：首次覆盖给予买入评级。京东方在2011年扭亏为盈后，一直保持着营业收入的持续增长。2016年a-si面板在上游台韩厂商的产能转换的影响下，平均价格大幅上升，即使考虑到今年至今的回调，价格中枢仍有一定提升，而京东方的规模效应已经逐渐显现，LTPS、AMOLED的整体布局也从容有序，明年AMOLED柔性面板产能如能顺利提升，将打破韩系面板厂商在这一领域的多年垄断，依托国内品牌厂商的巨大下游市场，取得非常好的经济效益。我们预计公司年将实现净利润109.42、98.02、136.78亿元，对应年PE 20、22、16倍，首次覆盖坚定给予买入评级。
　　风险提示：1)AMOLED产能爬坡进度不及预期；2)大尺寸LCD价格受全球新增产能影响出现一定程度下滑。
(责任编辑：DF302)
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