央行降准，对楼市、股市、汇率有什么影响？会怎走？
& & 2月29日，中国人民银行决定，自日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这也是2016年的第一次降准。同一天，上证指数下跌2.86%、深成指下跌4.98%、创业板指数大跌6.69%。不少朋友可能会说，一说休息就降准，股市楼市都要涨啊，昨天我们做的调研，多数朋友看空今年的股市和楼市，不容置疑，大家心里的话俺都明白。
& &&查了一下数据，1月末人民币存款余额137.75万亿元，以此计算，降准0.5个百分点，能够一次性释放资金近7000亿元。这些资金将更多流入股市，还是更愿意进一步推高热门城市的房价？
& &&央行突然在猴年首度降准，对银行而言，由于公开市场操作期限短、成本高，需要通过降准方式一次性解决当前流动性压力。从&双降&变为&单降&，央妈在流动性和汇率上&走钢丝&，走不好就要掉下来。不双降的原因，也许是降息空间小，刺激不大，也或许是央妈有难言之隐，不敢&一降了之&。面对股市的频频下挫，央妈也只能单降安抚一下散户的心了。
& &&降准释放流动性，人民币汇率一定要受影响的，昨天降准消息一出，人民币汇率闻声下挫，离岸人民币兑美元从18: 00的6.5501跌到截稿时的6.5543，盘中一度跌到6.5589；而在岸人民币从18:00的6.5470跌到截稿时的6.5517。目前美元兑人民币中间价为6.5385，个人拙见，维持之前观点，今年到7应该不是悬念。（如下图）俺们祖国现在面临汇率、股市、楼市、经济多重难题，同时解决是不可能的，只有挑重要的去解决，其余的将留到明年后年大后年慢慢看了，央妈会救哪一个？
& &&在中国经济下行和通缩压力并存的情况下，货币政策的宽松不应该被市场解读为防水，降低存款准备金我看仅仅是短期的刺激，希望能维持大家的信心。货币政策不能解决所有的问题，这也是上面所说的，如果央行希望单降既解决流动性紧张，又不要影响人民币汇率，还要确保资金流向小微企业和&三农&，不要流向股市和房地产，这是不会发生的。
& &&2016年中国面临的问题集中在 &去产能、去杠杆、去库存&等供给侧结构性改革问题，这是中国经济长治久安的关键，大家估计也注意到了，中国的制造业目前产能过剩问题很严重，最近的一期经济学人文章专门提到了这个问题，为什么鼓励大家去读国外的专业财经媒体，人家看的明白，人家敢说，经常阅读可以比80%的人早一步知道问题和现状，今年的中国制造业任务就是活下来，解决产能过剩问题。
& &&对于房市的影响，地产界的自然会说，&降准肯定利好楼市，降多少次都有效&，今天的股市地产涨幅可观，沙河股份，深深房A，深振业等6只涨停，大家还是看好上海深圳的今年楼市，降准降息很可能让中国一线城市火热的房地产更加火热。但是，必须指出，这种疯狂的情形也许是中国房地产历史上最后一次，疯狂带来的泡沫，最终必然破灭。只是我们每个人都认为自己不会是最后一棒而已。希望你幸运。楼市的火爆暂时不会重伤中国经济，但一旦陷入冰冷的通缩，中国经济要想走出来就很难了。
& &&房地产价格今年将出现更大的分化，除了北上深及个别强势二线楼市会更加火热之外，全国其余市场仍将处于去库存的漫长过程中，话句话说，漫长的熊市。目前库存量实在太高，供给太多，不降价没人要的。过热的北上深可能面临政策打压，楼市已经到了去年股市5000点的位置了。
& &&对于股市，个人选择近期远离，潜心看书观望，今天的股市可能会站上2700点，然并卵，未来某一天的大跌将直接把股市拉倒2500点甚至更低，中小盘股将是最大的受伤者，去年看好的中小盘，现在等等下跌20-30%再考虑吧，留得青山在不愁没柴烧。
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央行降准 对人民币走势有何影响
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　　中国央行(PBOC)周末宣布超预期大幅降准，接受采访的市场人士预计，这将显著降低资金利率，进一步拖低人民币兑升水，但对于即期汇率影响却可能有限。　　中国央行周日(4月19日)以全球危机以来最大的力度下调金融机构存款准备金率。人民银行发布公告称，自日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。　　这是今年以来第二次降准，也是2008年11月份以来力度最大的一次存款准备金率下调。下调以后中国的存款准备金率将达到18.5%，以全球标准来看依然高企。　　今日人民币兑美元中间价上调0.02%或12个基点，报6.1255元，至1月22日以来最强。　　三菱东京日联银行(中国)首席金融市场分析师李刘阳表示，降准增加了人民币的供应，汇率贬值压力将增大；但在这个时点并不认为人民币即期汇率会显著贬值。　　李刘阳指出，由于美国经济和就业数据不佳导致加息预期延后，中美货币政策分化程度不一定加剧。降准可能会令中短期人民币利率大幅下行，相应期限的中美息差可能缩窄，人民币远期贴水可能会减少。　　他认为，降准之后，降息可能很快也会如期而至；预计下一次降息时央行可能会完全废除存款利率上浮限制。　　招商银行金融市场部资深交易员张治青则表示，降准对人民币兑美元即期汇率的影响料不大；在美元指数震荡调整的大背景下，短期看即期汇率波动维持在6.0区间。　　张治青指出，二季度人民币料保持整体升值态势，目标汇率在6.15-6.17区间。　　宋宇等高盛集团(man Sachs)经济学家在最新的一份报告中写道，进一步降准有可能，估计财政政策和行政措施也会加码跟上，营造全面宽松的格局；唯一的例外可能是汇率措施。　　李克强总理此前接受《金融时报》采访时表示不愿见到人民币贬值，政府希望提振内需。　　高盛全球团队预计美元不会大幅升值，以此为基础预计，中国会让中间价对美元贬值。　　高盛报告称，考虑到纳入SDR篮子的需要，人民币贬幅可能会非常小；如此一来，贸易加权后人民币仍有可能升值，从而部分抵消其他政策宽松的效果。　　屈宏斌等汇丰(HSBC)经济学家写道，预计此次降准即使对人民币无微弱利好影响，也基本上没有负面影响。市场会继续关注人民币纳入SDR及相关的完全可自由兑换和国际化，亚洲基础设施投资银行等问题。　　Redward Associates负责人Peter Redward表示，中国央行调降存款准备金率是对经济形势恶化作出的直接回应。　　Redward称：“我们预计短期资本外流会加重，并会在美元/走势中反映出来，但鉴于国内市场人民币汇率受到中间价限制，我们认为离岸人民币汇率不会偏离太远。”
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&&亚汇网讯欧市盘中，美元/日元维持跌势，隔夜美国进一步公布
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&&摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰周三(4月4日)表示，目前猴年首次降准重磅来袭 股市楼市影响全解读_网易财经
猴年首次降准重磅来袭 股市楼市影响全解读
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（原标题：猴年首次降准重磅来袭，股市楼市影响全解读！）
香港万得通讯社报道，重挫近3%，盘中更是暴跌近5%，央妈终于坐不住了。周一（2月29日）晚间，中国人民银行决定，自日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。此次之后，大型金融机构的存款准备金率降至17%，回到了2007年中期的水平；中小型金融机构的存款准备金率降至15%。根据1月末金融机构人民币各项存款余额测算，此次降准将释放流动性约6800多亿元，而本周（2月29日-3月4日）仅公开市场就将到期1.16万亿元，下周（3月7日-3月11日）公开市场还将有2300亿元到期。值得一提的是，自2014年底开始，央行已经有六次降准、六次降息动作，而此次则单纯降准0.5%，并未同步实施降息的货币政策调整。分析师指出，一方面，因为降准能直接增加银行等金融机构的可借贷资金率，增加总体流动性，而降息则不能；另一方面，2015年经历了5次降息、一年期存款基准利率已降至1.5%的情况下，降息空间不大，与此相比，之前法定存款准备金率依然高达17.5%，而历史上的最低值仅6%，这意味着降准空间依然巨大。消息公布后，富时中国A50指数期货快速走高，瞬间拉升近2%。恒指期货涨幅扩大至0.7%，恒生国企指数期货涨1%。离岸人民币兑美元短线扩大跌幅至近150点至6.5592，现报6.5520；在岸人民币兑美元跌破6.55关口，现报6.5542，跌近130点。本次降准一定程度上超出市场预期，但在当前流动性环境下也属情理之中，首先，近期资金面较为紧张，尤其本周逆回购到期资金较多，降准对冲属于情理之中。其次，由于1、2月外汇占款的持续大幅下降所引致，央行选择降准来对冲基础货币下滑。中泰证券称，本次降准一定程度上超出市场预期，不过，在当前流动性环境下，也属情理之中。首先，近期资金面较为紧张，尤其本周逆回购到期资金较多，降准对冲属于情理之中。其次，近期对货币政策表态，货币政策仍主要为实体经济服务，一月天量信贷不应作为此后货币政策参考。而中长期稳增长仍需宽松货币环境。首席经济学家鲁政委表示，从平补外汇占款流失来看，早就有降准的必要性；从“权威人士七问供给侧结构性改革”一文的要求来看：货币政策需要根据‘金融市场’的变化进行调整。这几天股市的调整和货币市场利率的反弹，提供了降准的契机；从汇率与利率的关系来看，随着汇率的稳定，也为降准提供了窗口。民生宏观管清友预计，普降50准备金将释放流动性大约亿。外汇占款持续收缩，本周公开市场操作到期9300亿，降准释放的流动性只能勉强抵补基础货币缺口。不过，超预期的降准却有“宽松”的信号意义。降准利好股市，但作用有限。一、机构怎么看？●民生宏观管清友：降准释放的流动性只能勉强抵补基础货币缺口，不过，超预期的降准却有“宽松”的信号意义；2016中国经济可能会有反弹，但一定没有反转；对股市利好，但作用非常有限；对债市不一定是利好，目前政策转向稳增长意图明显，叠加本轮降准所释放的宽松信号，可能促进投资者风险偏好回升，后续收益率曲线陡峭化，长端机会不大。●华鑫章俊：去年4季度以来，央行迟迟没有降息降准，取而代之的是更多的运用公开市场操作和创新货币政策工具为市场提供流动性。虽然效果在很大程度上没有差别，但反映了央行担心降息降准释放的宽松信号会对汇率造成更大的压力。●申万宏源：周一就降略超预期；力度还需加大，本次降准大概释放6000亿元资金，只能部分对冲节后到期的资金；维持全年降准5次，降息1-2次的判断；整体上，2016年中国经济将呈宽货币、弱经济格局。●招商固收：货币打破平静、利率仍然承压。展望未来，财政更加积极背景下，支出仍将发力，关注需求政策对经济的托底效应，未来经济边际企稳概率仍然较大，仍然建议控制久期，维持谨慎。●海通宏观：央行超预期放水；货币刺激力度加大；助推地产泡沫；加大贬值压力；提防滞胀风险，黄金商品搭档。●华泰策略薛鹤翔：预期之外又信心稍逊；大类资产视角，边际上更利好地产，对利好有但稍低，更加承压，受益，市场仍将分化。●信达证券：降准后A股明天高开的可能性很大。时机的选择完全没有出人意外，因为经济疲弱，整个货币政策放松势头依然没有改变。下调准备金率可以帮助对冲外汇占款减少导致的基础货币下降，并缓解资金面状况。●方正策略：此次降准传递出货币政策信号的重大变化；此次降准意味着货币政策重新关注稳增长；流动性短期紧张局面将有所缓解；市场判断，可以乐观些，建议积极把握此次反弹机会。●外汇交易主管黄毅称，中国央行宣布降准预计不会对汇率价格太大影响，但不排除市场借机进行短期炒作。近期逆回购到期量太大，加之当前人民币资金面较紧，本身有降准的需求。这与人民币升值过程中提高存准率是相对应的，更多是人民币贬值的结果。●麦格理：此次降准对于人民币汇率影响预计不大。降准是为了解决短期流动性紧张的局面，近期公开市场逆回购操作压力较大。比起逆回购而言，降准对于缓解人民币资金面紧张更有帮助，宽松信号也更强。●招行刘东亮：为什么此时降准？短期原因很多，包括本周流动性到期规模高达万亿，需要补充流动性等等，但根本原因不外乎两点：1）经济下行压力持续，宽松政策无法缺席。2）单纯依靠公开市场操作无法有效缓解资金压力。宽松政策对经济的刺激作用已经出现边际弱化，宽松重新登场只是起到缓冲器和争取时间的作用，经济前景归根结底仍有赖于更多改革措施的推出。●华创债券：降准只是补水，对债券短期利多，中期是利空。展望后期，各种因素都导致基础货币存在缺口，因此央行后期仍存降准的必要，但是不代表资金面会很宽松，因此2016年资金面波动可能较大。●德国商业银行：时点上来看本次降准不是完美的，中国央行的降准可能再度成为外汇市场的攻击对象；股市下跌可能导致了今天的降准，但整体货币政策仍需要有更加前瞻性而非应急性的框架；但既然开始了，降准就不会就此停止。●华侨银行：今天中国股市下跌过猛，采取降准或为给股市支持，但增加资本外流压力。此次采取降准的数量型操作令近期平复的人民币贬值预期再重回，这是对央行近期“稳健略偏宽松”的即时回应。●财经评论员吴国平点评降准：这次降准预示我们货币偏宽松将进入新起点，未来还有降准降息预期，对市场将形成支撑，有利于市场最终在2638点附近形成双底，推动3月大逆转行情一触即发！●荷兰国际集团：中国央行降准显示政府有信心遏制资本流动。●凯投宏观表示，中国降准说明当前货币政策仍然偏向支撑经济增长，预计二季度末仍会有一次降准，期间可能会有一两次存款基准利率调降。二、降准对股市有何影响？市场上一种流行的观点认为，降低准备金率会释放流动性，对股市构成利好，而提高准备金率的效果正好相反。不过数据显示，从2010年1月到2011年6月，央行在一年半的时间里连续12次提高准备金率，但在次日下跌的情况只出现6次，占比仅为50%。调高准备金率仅在最开始的几次利空效应比较明显，如日央行宣布准备金率由15.5%调升至16%，次日沪指暴跌3.09%，日和日央行宣布调高准备金率后，沪指其后首个交易日也均出现下跌。与之相对的是，自日央行开启降准周期以来，已累计实施了8次降准，其中5次都出现在去年（不含本次降准）。从降准对股市影响来看，亦是降准周期开启时利好作用较明显，如日首次降准时，其后首个交易日沪指大涨2.29%，日降准后，沪指再次上涨0.27%，不过此时降准的利好效果已大大减弱。梳理发现，自2008年至今普遍降准加定向降准共12次，其中只有4次是上涨的，概率仅为33%。最近一次是在10月23日降息降准后次日反弹了0.5%。三、哪些板块将受益降准？总体上，市场人士普遍认为降准通常利好三类板块，一是资金敏感型，主要集中在银行、保险、地产行业。二是大宗商品板块，主要是由于流动性的改善刺激资产价格和资源价格上涨。三是高分红的蓝筹股，降准之后市场的资金价格和投资回报率都有望出现回落，因此长期保持高分红比率的蓝筹股的价值更加凸显。一、地产市场普遍认为降准对于地产股来说属于利好。通过对历次降准后板块反映的统计后可以发现，对降准最敏感的是房地产股。分析人士表示，房地产作为高负债行业，本次降准将再更大程度缓解房地产市场的资金链紧张问题，降准意味着房地产企业从银行贷款的难度降低，公司财务成本也将下行，利于房地产企业业绩增厚。而从需求端来讲，降准对贷款买房人来说按揭贷款会更加宽松、优惠利率幅度也可能更大。相关概念股：、、、、、、。二、银行机构认为，降准将对冲负债端成本上升压力，偏宽松货币政策可以预期，叠加资产质量担忧情绪改善，银行估值中枢抬升。认为，结合未来行业国企改革，人民币国际化，综合金控平台等众多看点，银行股值得布局。推荐宁波、北京和交行、兴业、光大、华夏等标的。相关概念股：、、、、、、。三、非银金融华泰证券认为，非银板块作为降准的主要受益者，将迎来反弹。对于券商来说，降准继续释放流动性，市场担忧政策转向利空落空，市场预期回归。看好国信、东方、光大、兴业。对于保险股来说，降准利于提振市场士气，保险处于安全性高，弹性好周期，作为10倍杠杆的保险股，估值将迎来修复阶段，推荐新华、平安，人寿、太保。四、有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率较高，降准有利于流动性的改善，刺激资产价格和资源价格上涨；有助于短期国际市场风险偏好提高，从而对有色金属价格短期较为正面。同时其他行业提高的需求，以及稳定、提振市场对经济前景的预期，都将提升对有色金属行业的需求。相关概念股：、、、、、、。四、一二线城市楼市将“火上浇油”？开年以来，在首付比例下降、税费下调等连续不断的楼市刺激政策推动下，一二线城市楼市异常火爆，而亟需去库存的三四线城市仍不温不火。那么，此次降准对楼市到底影响几何？易居智库研究总监严跃进指出，降准为商业银行推进宽松的信贷政策提供了有力的支持。在2015年持续降息的政策下，部分商业银行会发现贷款方面存在透支的风险。比如从房地产市场的角度看，在房价持续上涨的背景下，房贷申请规模会增大，这会使得商业银行贷款方面显得力不从心。而通过降准，进而使得商业银行可贷资金规模上升，进而有能力继续推进宽松的房贷政策。这也较好地对冲了持续降息所带来的部分市场风险。目前降准的大背景下，应该说在喜悦的同时，也要防范各类市场风险。比如说，近期上海、深圳等城市房价持续上涨，市场较为亢奋。而降准无疑具备了一种“火上浇油”的效应，会进一步使得市场预期看涨，加剧部分房企楼盘项目的价格调整或上升。九州证券全球首席经济学家邓海清也称，降准投放的是长期资金，在一线城市和部分二线城市房地产价格疯涨时降准，无疑会加大房地产价格的涨幅。如果房价上涨仅限于一二线城市、房价无法带动投资，那么资产价格泡沫的风险将大幅增加，应当采取适当措施，吸取日本80年代末房地产崩盘的教训。分城市来看，目前降准对于一二三四线城市的刺激效应会有差异。一线城市由于购房政策比较紧，而且近期也会有一个相对严苛的购房政策出台，可能刺激意义已经不大。二线城市能够获得最大的利好。这是因为二线城市的购房需求还没有完全释放，恰好可以借此次降准政策而积极推盘和积极做营销，这个时候购房者可能也会因为一线城市房价暴涨的因素，而积极购房。三四线城市总体上库存规模较大，但对于购房者来说，后续获取宽松的房贷可能会有更好的便利性，进而使得购房者的购房成本降低，进而加快购房效率。五、未来还会有降准吗？机构表示，降准释放的流动性只能勉强抵补基础货币缺口，资金压力仍大，后续可能会看到更大规模的稳增长措施加码。彭博对18位经济学家调查的预估中值显示，预计到2016年底，中国一年期贷款基准利率将降至3.85%，低于目前水平50基点；存准率将降至15%，低于目前水平250基点。不过，也有分析师认为，本次降准并不意味着货币政策宽松空间的打开，未来货币政策宽松空间是否打开还是取决于全球汇率走势，在美元指数维持相对强势的背景下，人民币仍存在贬值预期。另外考虑到近期一线城市及部分二线城市房地产市场的火爆，预期货币继续放松的空间依然有限。资产管理部高级分析师刘东亮表示，本次降准标志着宽松政策已经重回视野，预计年内仍有3次以上降准，且理论上降息不会太远，但假如央行更希望通过利率走廊来调节利率，那么应当关注逆回购等公开市场工具利率是否会出现调整。
申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，降准力度还需加大。本次降准大概释放6000亿元资金，只能部分对冲节后到期的资金。考虑到外汇占款下降仍是常态，为保持货币真正宽松，社会融资成本真正下降，货币宽松力度还需加大。维持全年降准5次，降息1-2次的判断。中信黄文涛也称，预计全年降准5次以上的判断从未改变。货币政策全面放松只会迟到不会缺席。无论汇率如何，无论短期放多少银子。逻辑是经济很差，外部环境只是次要矛盾，主要决定变量还是增长与稳定。凯投宏观首席亚洲经济学家Mark Williams预计，2016年第二季度末仍会有一次降准，期间可能会有一两次下调基准存款利率。
本文来源：Wind资讯 (www.wind.com.cn)
责任编辑：钟齐鸣_NF5619
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