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基金公司：衡水普信资产
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基金分类：股票策略
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嘉实海外基金!!!!哪位朋友了解投资海外基金,给介绍一下,这支怎
哪位朋友了解投资海外基金今天和明后天的大盘会怎样？一直往上涨吗？......上周犹豫中赎回一部分，这段时间打算把它加......1、我有多的米，也不急着用，2、但现......现在的情况会不会象元旦前那一周的形势呀!......,给介绍一下,这支怎么样!!!!谢谢!!!!!
“先说反方观点。国内基金公司毕竟是头一次推出投资海外的基金产品，而且主要投向股市，这其中就有两个问题。一是外国股市水深水浅咱可不知道，虽然国内基金已经把A股玩得倍儿溜了，但出了国可就到了人家主场。俗话说强龙压不过地头蛇，所以能不能吃得开谁也打不了保票。虽说这几家公司都拉了外国大牌投资机构给咱支招，但这中间是不是能磨合好，人家是不是真上心，也是未知数。” 　　“其二，由于是第一次，没有历史业绩做参考，咱就不好预测哪家公司会做得更好，只能从三只产品的特点出发进行选择。现在已知的三只QDII产品投资方向各不相同，南方是港股自己炒，其他市场主要买基金，我感觉他们还是比较谨慎的；华夏是全球撒网，主攻股票，港股也是自己炒，其他国家的投资依靠外援普信打理，我感觉是个高风险高收益的产品；嘉实则主要投资海外上市的中国股票，这样可以发挥咱的本土优势，我觉得风险更可控一些。” 　　“除此之外，还有一个要考虑的问题是汇兑风险。现在人民币可着劲的升值，估计一时半会是停不下来，你投到以美元计价的市场上收益肯定会贬值。就算刨去这块损失，我劝你也别指望能有多高的收益，一年下来翻番基本没指望。” 　　
以下是联盟知识库http://zhishi.010lm.com总结网友的解决办法，仅供参考-----------------------------------------------------网友回答“先说反方观点。国内基金公司毕竟是头一次推出投资海外的基金产品，而且主要投向股市，这其中就有两个问题。一是外国股市水深水浅咱可不知道，虽然国内基金已经把A股玩得倍儿溜了，但出了国可就到了人家主场。俗话说强龙压不过地头蛇，所以能不能吃得开谁也打不了保票。虽说这几家公司都拉了外国大牌投资机构给咱支招，但这中间是不是能磨合好，人家是不是真上心，也是未知数。” 　　“其二，由于是第一次，没有历史业绩做参考，咱就不好预测哪家公司会做得更好，只能从三只产品的特点出发进行选择。现在已知的三只QDII产品投资方向各不相同，南方是港股自己炒，其他市场主要买基金，我感觉他们还是比较谨慎的；华夏是全球撒网，主攻股票，港股也是自己炒，其他国家的投资依靠外援普信打理，我感觉是个高风险高收益的产品；嘉实则主要投资海外上市的中国股票，这样可以发挥咱的本土优势，我觉得风险更可控一些。” 　　“除此之外，还有一个要考虑的问题是汇兑风险。现在人民币可着劲的升值，估计一时半会是停不下来，你投到以美元计价的市场上收益肯定会贬值。就算刨去这块损失，我劝你也别指望能有多高的收益，一年下来翻番基本没指望。” 　　 　　“说了半天缺点，正方观点呢。虽然收益上恐怕没那么乐观，但基金QDII还是有它不可取代的优点的，那就是分散风险。你也知道，现在国内股市涨得太猛，大家心都有点虚了。虽说泡沫现在崩溃的可能性不大，但上上下下这么折腾也不是一般人能承受得了。国际市场毕竟和A股关联度还不大，而且估值水平还比较合理，咱们这边跌人家未必就跌，所以通过QDII分散一下投资风险还是很有帮助的。鸡蛋别放在一个篮子里，这道理你懂吧？” 　　“那到底是买还是不买，你倒给个痛快话啊。” 　　“我的建议是拿出投资组合四分之一的钱来买QDII，一则分散点风险，二则咱也体验体验。毕竟长期来看QDII是每个家庭资产组合里都该配一点的，这两年A股火，但不代表永远火下去，拿出点钱来投向海外，万一过几年A股熊了，咱还能东边不亮西边亮不是？” 以下是联盟知识库http://zhishi.010lm.com总结网友的解决办法，仅供参考-----------------------------------------------------网友回答尽量不要买新基金基金名称 净值 累计净值 日增长率 ...... 基金名称 净值 累计净值 日增长率
...... 基金名称 净值 累计净值 日增长率
......请输入查询日期：
基......。除非你对未来几个月的股市都不看好。
以下是联盟知识库http://zhishi.010lm.com总结网友的解决办法，仅供参考-----------------------------------------------------网友回答楼上老师讲的道理很明白,就是有点长了.简单说吧,嘉实全球基金与前期发行的几只全球基金不同点,他主要投资全球基金中的国内基金,胜券的比例应该比前几支基金大.如果要分散国内基金的风险,买点尝试一下是可行的。
以下是联盟知识库http://zhishi.010lm.com总结网友的解决办法，仅供参考-----------------------------------------------------网友回答 基金发行：嘉实海外中国股票证券投资基金
简称:嘉实海外
基金代码：070012
类型:契约型开放式
存续期间(年):不定期
管理人:嘉实基金管理有限公司
托管人:中国银行股份有限公司
发行起始日期:
发行截止日期:
发行规模：40亿美元
直销机构:嘉实基金管理有限公司
代销机构:中国银行股份有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国农业银行、交通银行股份有限公司、招商银行股份有限公司、中国邮政储蓄银行有限责任公司、兴业银行股份有限公司、深圳发展银行股份有限公司、华夏银行股份有限公司、北京银行股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、申银万国证券股份有限公司、中信建投证券有限责任公司、海通证券股份有限公司、联合证券有限责任公司、兴业证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、国都证券有限责任公司、湘财证券有
以下是联盟知识库http://zhishi.010lm.com总结网友的解决办法，仅供参考-----------------------------------------------------网友回答 基金发行：嘉实海外中国股票证券投资基金
简称:嘉实海外
基金代码：070012
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申购费率:50万元以下1.5%，50万元（含50万元）以上到200万元以下1.2%，200万元（含200万元）以上到500万元以下0.8%，500万元（含500万元）以上1000元/笔
认购费率:50万元以下1.2%，50万元（含50万元）以上到200万元以下1.0%，200万元（含200万元）以上到500万元以下0.6%，500万元（含500万元）以上1000元/笔
认购最低投资额:人民币5000元
基金经理：李凯先生
几点说明：
1.本基金投资于依法发行、拟在或已在香港交易所上市的股票以及新加坡交易所、美国NASDAQ、美国纽约交易所等上市的在中国地区有重要经营活动（主营业务收入或利润的至少50%来自于中国）的股票――说白了，这个基金投资的就是在海外上市的中国公司的股票，比如说在美国上市的百度、分众传媒之类的公司
2.基金业绩比较基准是MSCI中国指数――这一点非常有趣，什么是MSCI指数呢？“MSCI中国A股指数是MSCI公司为中国A股市场编制的第一个指数，其成分股覆盖上海证券交易所和深圳证券交易所的几百只A股。也就是说，这个海外QDII基金，不仅投资的是中国股票，连业绩比较基准也是中国的。同时笔者认为，考虑到人民币升值、美国次级债风波以及国外股市的成熟程度等因素，该基金提出的这个业绩比较基准难度相对来说是比较高的。
3.相对于基金资产净值，股票投资比例为60－100％
4.本基金的建仓期为基金合同生效之日起6个月内。基金管理人应当在基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定――或者我们也可以理解为，这支基金的封闭期是6个月
总结：嘉实和华夏、南方一样，都是国内基金公司的巨无霸，由他们率先发行QDII基金，做我们的带头大哥，可以说是理所应当。但这支基金同样面临着人民币升值和世界股市变熊的危险，此外该基金的建仓期为6个月，所以对于那些希望在短期内看到成果的投资者来说，该基金并不能算是非常理想的选择。但从长期角度来说，该基金可以丰富投资者的资产配置，分散股内股市的风险。所以我们不建议中短线投资者投资该基金，但对于长期、理性的投资者，我们认为该基金是一个合理的分散风险的手段。以下是联盟知识库http://zhishi.010lm.com总结网友的解决办法，仅供参考-----------------------------------------------------网友回答基金名称： 嘉实海外中国股票股票型基金　　基金代码： 070012　　销售网点： 中国银河证券股份有限公司等　　托管银行： 中国银行(6.30,0.37,6.24%)　　境外托管人：中银香港　　境外投资顾问：德意志资产管理公司　　发行时间：　日到10月19日　　基准货币： 人民币　　募集规模：　40亿美元　　规模控制措施：若募集期内认购申请金额全部确认后本基金募集规模小于或达到40亿美元，则所有的认购申请予以确认；否则，本基金管理人将采用末日比例确认的方式实现募集规模的有效控制。　　管理费率：　1.80%　　托管费率：　0.30%　　认购费率： 认购金额（含认购费）
M＜50万 1.2％ 50万≤M＜200万 1.0％ 200万≤M＜500万 0.6％ M≥500万 按笔收取， 1000元/笔 　　赎回费：持有期限 赎回费率
＜ 365天 0.5％ 365天≤M＜730天 0.3％ ≥ 730天
以下是联盟知识库http://zhishi.010lm.com总结网友的解决办法，仅供参考-----------------------------------------------------网友回答基金名称： 嘉实海外中国股票股票型基金　　基金代码： 070012　　销售网点： 中国银河证券股份有限公司等　　托管银行： 中国银行(6.30,0.37,6.24%)　　境外托管人：中银香港　　境外投资顾问：德意志资产管理公司　　发行时间：　日到10月19日　　基准货币： 人民币　　募集规模：　40亿美元　　规模控制措施：若募集期内认购申请金额全部确认后本基金募集规模小于或达到40亿美元，则所有的认购申请予以确认；否则，本基金管理人将采用末日比例确认的方式实现募集规模的有效控制。　　管理费率：　1.80%　　托管费率：　0.30%　　认购费率： 认购金额（含认购费）
M＜50万 1.2％ 50万≤M＜200万 1.0％ 200万≤M＜500万 0.6％ M≥500万 按笔收取， 1000元/笔 　　赎回费：持有期限 赎回费率
＜ 365天 0.5％ 365天≤M＜730天 0.3％ ≥ 730天 0 　　最低认购金额：首次认购金额最低为5000元人民币，追加认购最低金额均为人民币1000元。　　投资目标： 分散投资风险，获取中长期稳定收益。　　投资理念： 挖掘市场的非有效性，积极管理，谋求超额收益。　　投资范围： (1)本基金投资于依法发行、拟在或已在香港交易所上市的股票以及新加坡交易所、美国NASDAQ、美国纽约交易所等上市的在中国地区有重要经营活动(主营业务收入或利润的至少50%来自于中国)的股票。(2)银行存款等货币市场工具。(3)经中国证监会认可的境外交易所上市交易的股指期货等衍生工具，使用目的仅限于投资组合避险或有效管理。(4)由托管人(或境外资产托管人)作为中介的证券出借。　　投资策略： 本基金基于对宏观经济形势、财政/货币政策、以及相关股票市场等因素的综合分析和预测，进行自上而下的资产配置，和自下而上的精选投资品种。　　资产配置比例：相对于基金资产净值，股票投资比例为60-100%。　　大类资产配置策略：基于对宏观经济形势、财政/货币政策、以及相关发展状况等因素的综合分析和预测，来确定股票和现金资产的相对吸引力，并决定基金在股票和现金之间的配置比例。　　股票投资的板块/行业配置：通过定量分析与定性分析，通过对全球宏观经济、政策尤其是产业政策的深入分析，动态研究行业基本面、景气周期变化，形成行业投资价值评价，参考国际竞争力比较因素，形成行业配置。　　股票选择： 本基金综合运用模型识别法和现金流量贴现法精选股票品种。在股票品质识别变量选择方面，本基金采取从上市公司价值驱动因素分析入手设计和构造切实反映企业关键的价值驱动因素的财务指标作为识别公司绩效优劣的标准，克服了一般模型识别法中存在的变量选择的随机性、偶然性问题。同时，本基金在以现金流量为基础评估企业内在价值时，对经典贴现现金流量法加以适应性改造使之更客观贴切反映企业内在价值。　　币种配置及外汇管理：本基金人民币与其它外币的转换目的是满足股票投资清算和应对赎回的需要，管理人将根据对汇率前景的预测、股票资产的地区配置要求、以及应对申购赎回的需求，对货币资产在港币、美元、新币、人民币之间进行币种配置。管理人通过比较在境内由人民币直接转换为外币与在境外通过美元转换为外币的成本，决定币种转换方式，节约货币交易成本。　　建仓期限： 基金合同生效之日起6个月内。　　风险收益特征：本基金属高风险、高收益的股票基金。　　业绩比较基准：MSCI中国指数。　　基金经理： 李凯先生，1971年出生，中国居民。2007年4月至今任嘉实基金管理有限公司总经理助理，2004年5月至2007年4月，德意志银行，高级基金经理，研究总监；2001年6月至2004年4月，齐夫兄弟投资公司(Ziff Brothers Investments)策略师，高级助理；2000年6月至2001年5月，德累斯顿投资银行(Dresdner Kleinwort Benson)，顾问；99年9月，瑞银普惠(UBS PaineWebber)，顾问。年，纽约大学商学院，金融学博士；年，纽约大学经济学院，经济学硕士；年，中国人民大学会计系，学士学位。　　收益分配政策：在符合基金收益分配条件的情况下，本基金收益每年至少分配一次。每次基金收益分配比例不低于符合上述基金分红条件的可分配收益的25%。　　以上内容摘自此基金的《招募说明书》和《发行公告》
(责任编辑：联盟知识库)
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如何选择一个好的基金经理主要分两方面，第一方面是眼前的应用，也就是在教你如何选择好的基金经.....
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我想问一下华夏全球值得买吗？这个基金怎么样呀，请详细说一下和评价一下，说好了有分
我有更好的答案
什么可以不可以买的,新产品谁知道了!但,可以买一些,华夏的基金都还行!如果有钱,要知道了你也不一定买的到啊
采纳率：20%
可以买一些，只能讲这个基金公司以往的基金还不错，这是一个新的基金，到底好不好，只能边走边看了。
华夏全球精选基金通过精选美国、欧洲、日本、中国香港以及新兴市场等全球市场的股票，以国际化视野精选具有良好成长潜能、价值被相对低估的行业中最优秀的公司进行投资，有效分散A股投资风险，分享全球经济增长收益。
该基金此次共启动40亿美元的投资额度，华夏基金管理公司已为即将开始的境外投资配备了专门的海外投资团队，并邀请美国普信集团作为其境外投资顾问。普信集团是美国国内最领先的专业性投资管理机构之一，截至今年6月底，管理资产规模达3800亿美元。普信集团高度重视华夏全球精选基金的顾问工作，派出全美最好的基金经理Robert N Gensler和11人的团队专门提供顾问支持。
目前海外主要股票市场的平均市盈率水平还保持在20倍以下。根据联合证券金融工程部模拟显示，如果构建一个50%华夏基金旗下的投资A股市场的基金和50%华夏全球精选基金组成的投资组合，可以有效规避单一投资A股市场下跌风险。业内人士由此分析认为，国内居民应将华夏全球精选基金作为家庭基金投资的重要组成部分。
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林羿：美国401K对基金业发展起巨大推动作用
美国普信集团副总裁、北亚区总经理林羿
　　和讯基金消息 以“创新、融合、普惠金融”为主题的于日在北京隆重召开。和讯基金全程图文直播本次年会。美国普信集团副总裁、北亚区总经理林羿在年会上作主题演讲，林羿在演讲中表示，实际上从上世纪八十年代初到现在为止，这三十多年的时间里，美国资本市场的周期发展有两个非常明显的特点，一个就是401K计划从八十年代初推出以后，对美国资产管理业，特别是基金业的发展起着巨大的推动作用。第二个是由于大量的资金投入，特别是公募基金和其他类型的资产管理的产品，触动了美国基金业和资本市场的发展，这样一个资本市场的发展又反过来为美国401K的发展，为进一步的发展和推动起到了作用，这种互动的形式是美国去年过去三十多年资本市场发展中非常明显的特点。
　　以下为林羿演讲实录：
　　林羿：
　　首先非常感谢大会主办方，感谢王老和马总对我个人的盛情邀请。今天大会的主题是创新、融合和普惠金融，集中讨论中国基金业如何探索出新的使基金业持续发展新的出路和办法。我想今天借这个机会给大家介绍一下美国企业养老金。美国企业养老金在美国基金业和资产管理业可持续发展及普惠金融方面所发挥了举足轻重的作用，从而为我们国家探索基金业，在下一阶段如何能够打造可持续发展提供一些借鉴。
　　大家知道，今年1月1号开始，政府在税收优惠上达成了新的政策，我们大家把它称为中国版的401K。在上世纪八十年代初，美国对它的税收法进行了修改，特别规定给美国雇主资助的企业养老金提出优惠的待遇。所以早了三十多年的时间，今天推出了美国版的401K，它的计划推出来以后，对美国基金业和资产管理业起到了强有力的推动作用。实际上从上世纪八十年代初到现在为止，这三十多年的时间里，美国资本市场的周期发展有两个非常明显的特点，一个就是401K计划从八十年代初推出以后，对美国资产管理业，特别是基金业的发展起着巨大的推动作用。第二个是由于大量的资金投入，特别是公募基金和其他类型的资产管理的产品，触动了美国基金业和资本市场的发展，这样一个资本市场的发展又反过来为美国401K的发展，为进一步的发展和推动起到了作用，这种互动的形式是美国去年过去三十多年资本市场发展中非常明显的特点，我觉得在发展的过程当中，它们的一些做法，对资产的积累，特别是从美国的资产管理业和基金业之间积极的互动，确实是值得我们学习和参考的经验。
　　我们国家目前在探索真正建立一个符合国际标准，三个支柱的养老体系。第一支柱就是我们称的基本，由国家来承担，在我们国家开始经济改革和市场经济改革之前，这是唯一提供养老的来源，目前发达国家和一些较发达的国家来看，实际上应该适合以市场经济为主要经济基础的社会制度的养老制，应该有三个支柱来补偿。第一个是国家提供的基本养老（），就是社会保障金。第二就是由企业雇主或者是职业雇主所提供的企业养老金，实际上这个也起着非常重要的作用。第三个通过个人储蓄，应该有这三个支柱来组成养老金体制的提供资金来源的三个支柱的基础。
　　实际上就美国的体制来看，它实际上目前所占的比例是40：40：20，现在我们我们国家提供的养老保险是唯一的，我们发展的并不是非常顺利，从2005年到23号令颁发出来才5000多亿，我们知道税收优惠待遇能够进一步的推动。但是这从资本市场遇到的一些阻力和极其剧烈的竞争都有关系，现在还没有形成一个实际上起到关键作用，我们在摸索如何推动第二机制的发展，如何建立健全我们国家养老体制，一方面的能够旧促进社会和谐，另外一方面也能够推动我们中国版的401K计划向中国资本市场的投资，进一步推动资本市场稳定运营。
　　今天我给大家汇报的三个部分，第一个介绍一下美国401K养老金计划和个人税收帐户，这方面资产的增长和对资本市场的投资。第二，美国401K计划资产的配置，从而进一步分析他们具体如何对资本市场或者是股市和债券市场怎样进行配置。第三，着重介绍一下目前在美国401K和养老金非常流行，虽然不是全新的创新，已经创新几年的产品，就是所谓退休基金，目标期限，这个在美国养老金计划当中的增长和速度最快。据某些研究机构预计到2020年将近一般的资产会投资于退休日基金来替代其他的基金，由于我们普信在这方面是行业的领导者，所以我想着重的给大家介绍一下这方面的情况。
　　大家可以看一下美国养老金持续的增长，当我们看到美国企业养老金资产的增长，当然401K占其中的一部分，我想集中介绍一下美国企业、雇主的养老金计划，它这里面分了多种不同的养老金计划。从美国历史最早，最先推出的计划已经逐渐的衰亡。因为它有非常严格的要求，作为企业雇主继续资助确实要花费很大的精力，这个已经不是美国第二类型的养老金计划，取而代之的就是401K计划，一个能够对企业和个人都有税收优惠的待遇，它是个人帐户，现在要求每天都必须为计划参加者提供你的帐户余额的信息，这样的话你每天可以通过网上、手机，通过各种电子和网络形式随时查你的帐户，随时掌控你的帐户和投资的情况。
　　通过设立个人帐户，确实给缴费确定的养老金计划，通过对帐户的控制权给广大的民众提供一种真正的控制自己养老金投资和管理的意识，这个意识非常重要，为什么呢？从心理上来讲，结合投资者的教育，使他们能够在市场发生剧烈波动的时候，仍然能够继续缴费，只是在投资布局上做一些不同的调整。这个现象非常重要，为什么呢？美国几次大的熊市，我们都发现401K计划参加者并没有因为金融危机或者是股市的暴跌而停止该计划的继续缴费，继续缴费的水平保持的非常稳定，这样起到一个什么作用呢？在市场特别需要有资金，因为大量散户的投资者，这时候开始撤资或者是停止投资。但是我们发现401K计划的参加者，几千万人、上亿人，他们没有因此而终止对计划的缴费，这里面当然跟投资基金持续效率的理论有直接关系。
　　所以我们看到雇主提供的养老金计划和个人帐户，到去年第三季度我们所获得最新的数据来看，已经达到了22万亿美元，比2012年同期增长了10%。从另一个角度来讲，作为机构投资者，实际上可以这样讲，美国的企业养老金基金的总和已经远远超过了美国所有银行资金的总和，现在是美国资本市场当中最大的信用额，22万亿它对美国资本市场所起到举足轻重的作用是不言而喻的。
　　在整个22万亿资产当中，个人退休帐户和雇主提供的缴费确定型计划总的比例也是最大的，刚才我讲了一个是6万亿，一个是5万亿，一共加起来是11万亿，其余的有一部分是美国联邦政府、州政府和其他类型的养老金计划。但是以雇主提供的缴费确定型和个人退休帐户，确实占的比例最大。我为什么讲这个呢？我最近跟和基金业协会的领导商讨，我们除了要推出中国版的401K计划，我们是不是也要考虑推出美国个人退休帐户养老产品，进一步加强第二支柱和第三支柱，美国有现成的例子，也有现成的税收优惠。我们中国企业年金，包括美国401K计划，它不强迫你要资助这个计划，还有相当一部分美国的企业还没有这个计划，虽然这个比例比中国高的多。中国现在采纳了企业年金计划公司大部分还是央企和国企，即便是这些公司跟中国整个企业数相比不到3%，美国70%以上企业都有401K计划，中小企业是50%以上，我们所有的企业加起来还不到3%，所以我们要看到差距。我们看到美国企业雇主提供的401K和缴费确定型计划，确实是非常重要的美国资本市场的作用。
　　另外，我们看一下第二支柱普及率，68%的美国家庭拥有雇主提供的养老金计划和个人退休帐户，大概有8200万个家庭，不是个人，一般美国的家庭大概是5到6个人，仅家庭计划就有8200万个家庭都有不同程度的参加这个计划，所以它的普及程度和涵盖率确实是非常广的。
　　下面我们再看一下缴费确定型资产的分布，刚刚讲了缴费确定型，它是美国企业和雇主提供的养老金计划里面最主要的养老金类型。所以在具体里面，当然401K最一开始只有企业获利润才能够在美国的缴，非利润像大学、研究机构，它们只能资助403B和引入州政府、地方政府，他们有一个共同的特点和优点就是多给你提供不同的税收优惠，因为在美国税收法很严，它对有利润的企业和公司有专门的规定，非利润的公司和行业和机构，它有税收规定。所以根据这个制定了不同的税收优惠的养老金计划。
　　总的来说，这些都是由雇主来提供的，美国最近进行了改革，现在美国一些大学、非盈利组织也可以资助401K计划，这样更加使401K计划更加统一。企业年金资助的雇主不是企业，不是盈利企业，而是非营利的事业单位，我们国家有很多非盈利事业单位，雇佣大量的雇员，他不是企业，所以他不能享受企业年金的优惠待遇，我们国家也在考虑。这里我讲到不同的类型403B计划和401K计划，也为大家展现和介绍一下美国也有不同类似的计划。但是他们早就推出了不同类型的税收优惠，大家可以看出401K计划所占的比例是最大的，确实是美国企业养老金计划里面的生力军。
　　下面我们再看一看401K缴费确定型计划投资的配置是什么样的，401K资产配置，它的投资决定权是下放到401K参加员工的个人手中，这一点我跟中国政府机构，在给人社部提供顾问和参考的时候也多次提到过。虽然我们目前不具备这个条件，但是我觉得将来发展这是必然的，但是它怎么改，作为缴费确定型必须是个人帐户的养老金计划，参加计划的人员每个人的情况是不一样的，有20岁的员工，有55岁的员工，20岁的员工离退休还有45年，55岁的员工离退休10年，他们对投资的配置怎么会不一样呢？55岁的员工已经经历了职业期，他的薪水、家庭的财富跟20岁的员工肯定是不一样的，每个人的情况还不一样。你不把这个投资决定权放到个人手中，按照我们企业年金的规定，必须要由企业雇主决定，通过他们来聘用投资管理人，他怎么能够设计一个投资计划，他只能做出一个投资资产配置，不可能适应所有不同年龄和不同家庭财政情况的计划。所以最科学的方法是把投资决定下放给个人，当然这个方面有它一定的缺点和不足。
　　我们发现在美国即便把投资决定权下放给个人，大部分个人参加员工并不能很好的对自己的帐户投资进行操作。有的人过于偏激，有的人过于保守，在这种情况下退休日基金应运而生，提供了很好的解决方案。
　　下面我给大家介绍401K资产配置，主要是根据401K计划的参加员工，他们自己对资产的配置综合的情况进行平均的调查得出来的结论和数据。我们看到，首先从401K计划推出以后一直到现在，401K计划95%以上是投资于资本市场，这是一个非常高的，其中60%以上是都是于权益类，这里面绝大部分是通过公募基金。所以大家看一看公募基金，美国的公募基金在美国的401K计划投资当中起到了非常重要的作用。
　　它通过参加401K计划，迅速的繁衍和推广大量的增长而投资于美国的资本市场，特别是股市，这样的话它也推动和分享美国随之而来的经济繁荣。同时，它也为创新企业的发展创造了机会，它有资金。当然这里面它还要在经济危机的时候受到亏损，但是长期对股市和401K计划投资来看，整个比投资股市和资本市场，它的收益率比非常保险银行的存款或者是投货币市场基金，它的收益率远远高于投保守的资产产品。作为美国的第一支柱，它们所追求的，大家知道是稳定性、保值和流动性。因为大家知道美国国债，这个不在市场流动，它是美国政府给你的欠单，你把钱交给他，随收随付，没有进行市场的运作。但是作为第二支柱，你的投资理念就不一样了，不可能只追求稳定性和流动性。你应该追求的是成长性，通过你的投资，特别是你的缴费确定型计划，你追求的是通过你多年的自己以税收优惠的形式，把自己薪水的一部分交到这个计划里面，第一个享受税收优惠，第二个通过个人投资运作，多少年以后由于长期的投资于股市所获得的收入，从美国的401K计划经过了两大时间，从2000年已经是14年，平均达到了6.5的收益，这是很不容易的，这里面经历了两个大的形势。大家知道08年来了金融危机和金融海啸，平均的投资收益率把所有个人投资的收益率，当然有的人更好，有的人可能更差。总体看达到了将近6%的收益率，14年的年化收益率这是不简单的。
　　从八十年代初到现在这三十多年的时间里，401K计划对股市的投资，对权益类的投资经过达到60%以上，基本上是60%到80%。它这里面有一个变化，目前企业年金的增长不能投资海外市场。但是这也是我们的发展方向，必须要企业年金从全球配置的角度来讲达到多元化的投资，通过在(,)理论来达到风险控制，同时能够积极参加到全球的经济学发展当中。所以美国在这方面401K计划，它对外国股票的投资在三十多年涨了15%左右。
　　从这个角度来讲，下面再介绍一下个人退休帐户，这是七十年代初美国政府推出来的，实际上对401K计划起到了补充的作用。因为401K计划必须要雇主愿意进行资助，才会有一些企业特别是中小企业，如果真正能够达到建立一个健全，必须还要充实其他的养老计划，美国政府推出了个人退休帐户，个人退休帐户不管你是不是参加401K计划，如果你参加了401K计划他给你设了年收入的槛，如果你的年收入在这个槛以外，你除了参加401K计划还可以参加其他的计划，当然这个槛很低，如果你的年收入超过了这个槛，你仍然可以建立个人退休帐户，但是是税后的。它的好处是任何的投资免税的，这又是非常好的，401K能够相互进行移植。个人退休帐户一年只能交K计划一年可以交17500，以免税转帐的形式，没有401K计划，我又不想把我的钱留在这个计划里面，你可以把你的钱转到个人退休帐户里面，这里面包括的不仅仅是只交5000美元，它这里面存在着大量的转帐，所以它是非常重要的个人退休帐户。同时，它还达到了不管多么频繁的转帐工作，退休养老计划都可以转到你的个人账户上，可以使你安全随时的控制。
　　下面看一看IRA帐户资产配置，这个比401K还要大，因为对IRA个人帐户投资来讲，他们可进行投资选择虽然更多。但是大部分个人退休帐户投资者觉得，还是公募基金形式，能最好的解决他们的投资需求，这里面的主要原因有两个，因为个人退休帐户还可以投个股，很多401K计划是不允许的，在上是允许的，但是很多企业它不设立。但是很多人更愿意投基金，它本身不是投一两个，它是由职业经理人来进行管理的，他们对共同基金的投资，实际上它的力度更大。
　　从美国的共同基金在家庭养老储蓄当中所起到的作用，共同基金在养老金当中美国家庭的养老金的比例当中起到了非常重要的作用。刚才我谈到了这是有数据证明的，不管市场出现什么样的波动，我们发现那个波动是美国的标准普尔，蓝色的线是401K计划参加者没有什么改变，不管股市出现什么样的情况，对资本市场的稳定和源源不断的资源投入确实起到了非常积极和重要的作用。
　　由于时间关系，我给大家介绍一下退休日基金，由于投资权下放给个人投资者手中。但是大部分人觉得自己不善于进行投资的操作，所以他们急需要一个解决办法，在这种情况下，退休日基金应运而生。实际上我们普信公司发明创造这种基金，我们在美国第一家注册了第一支柱基金的投资，在美国目前是推广和开发退休日基金的三个最主要的公司之一。所以在这方面我们有很多的经验，大家看到这两个图稿，主要是向大家介绍来退休日基金在所有基金当中增长量是最大的，增长的速度非常快，而且还在继续的增长。在我们公司将近有1500亿是投资于股市的不同的退休日基金，它有一个什么好处呢？不管市场出现什么样的变化，确实是非常受欢迎的产品，使401K计划的参加者，特别是经过了两次熊市以后，介绍了为什么有这么大的发展，一个是法律方面定为合格的默认投资基金选择。再就是2000年到2005年，这段时间的两大熊市，使很多人意识到自己的投资选择不是太灵，投到退休日基金他更放心，由退休日基金进行职业经理人进行管理，他下面有大同的子基金，根据你的年龄和退休日越来越近不断的进行不同资产的配置，在需求成长性方面都有平衡性的追求，确实达到了很好的作用。
　　我介绍一下普信公司退休日基金资产配置的变化，从最初左边是年金，大家知道深蓝色和浅蓝色都是对股票权益的配置，随着年龄的增长，我们的配置从权益类逐渐减少。棕色和土色代表的是固定收益，它会逐渐的转变，今天到退休年龄的时候，我们会继续的配置一些。因为我们发现在美国这种发达社会，由于医疗水平的提高，你的钱都用完了，你还健康的活着，这是非常大的风险，你怎么解决这个风险，在你的退休日基金在达到退休年龄以后，还要对股市进行积极的配置。现在有30%以上到了65岁年龄的，可能会活到85岁到95岁，很可能这是一个很大的风险。
　　不管在企业养老金的管理或者是退休日基金的推广和开发方面，借此机会向中国基金业同行们表达一个心愿，我们希望通过跟大家不断的交流，分享我们的经验促进中国基金业的可持续发展做出我们应有的贡献，我们期待跟中国基金业的同行们通过频繁的交流，能够寻找双赢的合作机会，为众多企业年金和资产管理业的发展做出积极的贡献，谢谢大家。
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