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投资者开始对全球经济感到忧虑的同时，几乎同一时间把目光转向了避险资产黄金身上，从美元/盎司左右的价格上涨到了最近超过1370美元/盎司的高位，即便是以2016年年为基，黄金也是扎扎实实的净涨了29%。
近段时间以来，因全球经济疲软，全球货币宽松不断出台，却仍未真正让经济摆脱危机，相反，随着债务的进一步堆积，经济上行压力加大，利润也遭到利息不断稀释，全球经济步履维艰，投资者开始对全球经济感到忧虑的同时，几乎同一时间把目光转向了避险资产黄金身上，从美元/盎司左右的价格上涨到了最近超过1370美元/盎司的高位，即便是以2016年年为基，黄金也是扎扎实实的净涨了29%。当然，至今黄金的金融属性依然决定了自身的价格，黄金的中长期价格由经过通胀预期调整后的实际利率决定。黄金的避险作用则更多的体现在信用货币失去秩序的时刻。我们依此思路去分析近期各种危机的黄金避险逻辑一、自然灾害近期我国洪水肆虐，自然灾害造成的损失是巨大的，但黄金无法在此时发挥避险作用，也不会因此而波动。受灾群众无安身立命之地，换取黄金也无处贮藏，反倒不如信用货币方便。非受灾地区经济生活正常，信用货币本身正常运转，因此对黄金不会产生更多的需求。战争二、战争自二战结束以来，全球未发生大规模战争，局部战争时有发生。战争意味着政权的不稳，尤其是战败国。国家信用的削弱也将导致本国信用货币的失序，黄金的避险功能相对于战败国就体现了出来，如魏玛共和国时期的德国一战战败后为了偿还战争赔款而引发恶性通货膨胀。目前黄金价格的决定往往取决于全球几大强盛的经济体如美国、欧盟等，这些国家往往军事实力也很强大，最终大多也会是冲突中的战胜国，因此对价格影响从国家信用不稳的角度解释力并不强。但为了支持战争，这些国家有可能发行大量的国债，引发财政赤字，最终仍要靠货币政策来止渴，进而通过影响实际利率来影响黄金价格。三、地缘政治冲突南海问题由来已久，涉及中、美、台、东南亚诸国等多方利益的角逐备而受国内外的关注，7月12日公布南海仲裁裁决结果更把南海问题推向一个高潮。但黄金价格仅在转天有一个反弹之后继续其原本的调整之路。今年3月韩美在朝鲜半岛军事演习，朝方也试射了中程导弹，局势剑拔弩张黄金上涨只有一日游。地缘政治冲突涉及多国家政权的角力，大家也都心知肚明，真发动起战争来都是两败俱伤。未发展成局部战争前也仅仅是情绪紧张一下，很快就平复了。四、恐怖袭击恐怖袭击恐怖袭击对于黄金价格的影响基本与地缘政治冲突类似，随着现在恐怖袭击更多来自宗教冲突而非政权或组织间的冲突，因此对于国家信用以及经济秩序的影响并不大。就这类事件有一个特例是“9.11”恐怖袭击。“9.11”事件造成了非常大的损失以及恐慌，尤其是在此之前未发生过如此大规模的恐怖袭击，本以为安全的净土忽然间变成了地狱，对社会安全造成了极大的不安。黄金在避险情绪的推动下迅速拉升，价格从号收盘价271美金/盎司推高到9月17日的293美元/盎司，涨幅超过8%。随后金价在高位盘整，在10月上旬开始回调，到2001年末，黄金价格已经抹去原来的涨幅。虽然这次的涨幅相对高一些，但可以看出，紧张的情绪终将得到平复，避险的诉求即便再大的事件也会随之而消失。
“9.11”事件之后，美国先后发动了一系列反恐战争，其影响更为深远，随后的黄金价格也进入了上涨周期，但已不能说是单纯的“9.11”这一个事件的影响了。五、金融市场大波动当金融市场大波动发展到金融危机的时候，很遗憾的说，黄金的避险作用完全让位于流动性需求。金融危机发生的时候，价格迅速下跌，市场去杠杆速度非常快，流动性迅速枯竭，因此一切具备流动性的资产尤其是优质资产也将会遭到抛售。08年金融危机发生时，黄金价格跌幅超过20%。英国退欧六、英国退欧公投这是一个非常特殊的事件，这次事件也使得黄金价格一跃站稳了1300美元/盎司。英国是重要的离岸金融中心，许多对欧洲的投资都要经过英国进行，英镑也是仅次于美元和欧元全球第三大支付货币。英国退欧之后，连接美国与欧洲的桥梁出现了问题，金融秩序将发生变化，在英的资金会不会寻找新的去处成为投资者的首要议题。公投之前市场对退欧的结果过于乐观，结果出来之后市场哗然，英镑迅速贬值，英国几大房地产基金暂停赎回。这是对信用货币秩序的一次打击，黄金的避险作用则凸显了出来。黄金以上六大因素无一不是推升金价上涨的导因，那么现在局势又如何呢？仍然是利好黄金市场欧洲各国央行债务问题难以摆脱，货币进一步宽松在所难免，日本央行28万亿债券宽松计划，今日宽松又有了新的突破。联储主席杜德利把美联储加息谨慎转向零利率论调。此三者相辅相成，黄金市场将得到空前利好，牛市再度开启。黄金作为信用货币的替代品一直隐约的存在着。黄金的价格是全球交易的重要商品，全球黄金的计价大多是以美元和英镑计价，其价格的波动更多的受几大经济体的影响。如果所发生的事件影响到了几大经济体的货币的信用或者货币间的秩序关系，黄金的避险作用将会发生更大的作用。局第一黄金数据显示，北京时间17:14，1363.83美元/盎司。
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本栏目文字内容版权归第一黄金网所有，任何单位及个人未经许可，不得擅自转载使用。分析师：黄金避险需求仍必要 股市很快会修正
来源：99期货网
&&&&FX168讯近期股市的表现使得黄金变得愈发不受欢迎，但一些专业人士认为，黄金的避险保值功能仍然是有必要的。iBoss的主管Chris Metcalfe认为，不多久之后，股市就可能出现大幅修正，因此需要有避险资产。此外，凯投宏观（Capital Economics）预计今年年底，金价能够上行触及1400美元/盎司的水平。近期黄金受到的压力中，有来自美元走强的因素，尤其是在美联储可能升息的状况下。但一些分析师们认为，这一压力可能被过分高估了。凯投宏观的商品研究主管Julian Jessop表示：“一些对金价的分析是基于美国货币政策以及美元的，就好像别的都完全不重要一样。我们认为这是过度狭窄的观点，全球市场还要看需求和供应的因素。”Jessop还表示，美联储的紧缩是今年金价所面临的最大压力，因为黄金是以美元计价的。但他认为，其它的一些因素可能会在未来几年主导金价。目前希腊的局势也是黄金市场关注的，如果希腊违约，将带来大幅避险需求。凯投宏观还表示，美元的走强和利率升高可能也不会对金价产生什么太大影响。Jessop表示：“美联储升息美元会进一步走强，这对黄金可能不来，但如果其它资产，包括股市和债券的跌幅更大呢？黄金会受到避险需求的推动。”校对：巴飞特？&&&&04/30
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理财产品推荐英国伦敦突发恐怖袭击 黄金避险功能或凸显(受益股)
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15:27来源：巨灵信息
英国伦敦警方22日说，警方于当地时间14时接到报警称英国议会大厦附近发生袭击事件。袭击事件导致的具体伤亡人数尚不清楚，但是袭击者已被警方击毙。英国警方22日晚宣布，伦敦恐怖袭击死亡人数升至5人，另有约40人受伤。据新华社3月23日消息，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价22日比前一交易日上涨3.2美元，收于每盎司1249.7美元，涨幅为0.26%。这已是纽约金价连续5个交易日上涨，黄金期货也再创新高。市场分析人士说，美国股市下行、美元继续走弱助涨黄金期价。22日其他贵金属方面，5月交割的白银期货价格下跌0.5美分，收于每盎司17.578美元，跌幅为0.03%；4月交割的期货价格下跌9.5美元，收于每盎司961.9美元，跌幅为0.98%。
【点评】从历史经验来看，突发的恐怖袭击，通常会激发避险买盘，推动黄金价格快速拉升。相关概念股：赤峰黄金、中金黄金、湖南黄金、山东黄金、豫园商城等宜积极关注。
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本周热销基金黄金避险功能发挥地淋漓尽致 下半年将再创新高
　　欧债危机波澜迭起,受其冲击,国际投资者出于避险需求纷纷增持黄金;而在国内市场,因楼市、股市调整以及金价节节攀升,更多避险资金涌入关注黄金投资,令黄金价格屡创新高。今年3月份以来美元和黄金的“跷跷板效应”逐渐消失,至4月中旬二者实现同向上涨,成为避险资金的避风
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　　黄金后市是继续向上,还是盘整,抑或出现较大回落？若继续走高,未来将达到怎样的高度？
　　“黄金价格近来频频走高,来我们这里开户的炒金客户明显增多。”一位股份制银行黄金业务主管对《每日经济新闻》表示,“特别是T+D业务成交放量明显。”
　　事实上,受欧元主权债务危机冲击,国际投资者出于避险需求纷纷增持黄金;而在国内市场,因楼市、股市调整以及金价节节攀升,更多避险资金涌入关注黄金投资,令黄金价格屡创新高。
　　而黄金后市走势令人关注。周一全球最大黄金交易基金――SPDRGoldTrust继续增持黄金至1217.11吨,再次刷新历史新高,这也表明大型投资者继续看好黄金后市。
　　但昨日（5月18日）也有业内人士对《每日经济新闻》表示,黄金避险功能已经发挥地淋漓尽致,“目前黄金价格高处不胜寒”,预计后市将出现回调;同时,如果欧元危机没能在年内得到彻底解决,金价或将在下半年再创新高。
　　　美元与金价同向上涨
　　对于此轮金价上涨的主要因素,多位业内人士对 《每日经济新闻》表示,欧洲主权债务危机成为此番金价上涨的主要动力。尽管5月10日欧盟与国际货币基金组织承诺出资7500亿欧元,以试图扑灭愈演愈烈的债务危机之火;但在市场看来,高达一万亿美元的庞大救助计划,并无助于挽救欧洲主权债务危机。
　　“投资者对欧盟1万亿美元救助计划即期副作用持怀疑态度。”(600030,股吧)研究部李追阳在刚刚公布的一份报告中表示,“欧洲债务危机可能导致欧洲经济重现停滞,还引发市场对全球经济二次探底的担忧。”救市方案反而增加了市场对欧元区前景的担忧。也有业内人士表示,对欧洲债务危机来说,希腊已经成为过客,葡萄牙、西班牙陆续登场,似乎真正的危机刚刚拉开帷幕;救市方案导致的货币贬值以及通货膨胀的担忧,也成为各大机构看好黄金的理由。
　　“这一次的欧元主权债务事件,导致投资人继续寻找一个诚实的资产,来保障资产安全。”德裕投资首席分析师程飞表示,“在避险需求推动下,金价小幅上涨;后来国际资本参与进来,在大资金推波助澜下,金价开始强势上涨。”
　　受资金涌入影响,金价近期频频走高。上周四,伦敦现货金盘中创下历史新高每盎司1249.62美元;而周五纽约现货金一度触及每盎司1248.95美元的高点;上周国内黄金现货价格亦上涨3%至272元/克。
　　多数机构亦增持黄金,全球最大黄金上市交易基金SPDRGoldTrust近日表示,截至5月14日,该机构黄金连续两周单周持仓量分别增29.5吨和25.57吨,持仓量创下吨的新高。
　　周一,SPDR继续刷新持仓量历史记录,将其持仓量增至1217.11吨,表明大型黄金交易基金对黄金走势非常乐观。Ishare白银ETF在上上周增加持有白银98.56吨,上周继续增持179.87吨。
　　值得一提的是,在风险厌恶情绪急涨的背景下,黄金和美元出现同向上涨局面。“过去几年,黄金与美元之间有强烈的负相关性,但最近这种关联消失了。”一业内分析师表示,“比如,美元与黄金今年各涨了16%。”
　　数据显示,继上上周美元指数上升至84.5后,上周美元指数继续走高1.9点,收至86.095。截至昨日发稿,美元指数略有下跌,报86.01点。而欧元则跌至阶段新低,周一欧元对美元一度报1.2234,为2006年4月以来的最低点。
　　金价或现先跌后涨
　　“目前黄金市场处于高处不胜寒的境地。”高赛尔研究中心一资深分析师在接受《每日经济新闻》采访时表示,“金价前期一举冲过每盎司1225美元后,两次试图冲击每盎司1250美元未果,显示上方存在沉重的抛压。”
　　有业内人士对此表示赞同。“金价目前的避险功能已经发挥得淋漓尽致。”德裕投资首席分析师程飞表示,“上周以来,金价创新高的行为经历振荡,金价应该会下行。未来如果没有例外的话,会跌到每盎司1200美元附近,然后会再持升势。”
　　“这次欧元区主权债务风险与美国金融风暴主线是一脉相承的,都是信用危机。”程飞指出,对黄金价格后市走势而言,或可从中获得启示。
　　“2008年,美国房屋次贷危机在7月份爆发,11月份美国推出7000亿美元救市计划;现在是欧元主权区债务风险在去年11月份爆发,今年5月,欧元推出一个7500亿欧元的救市计划。”程飞认为,“两者的步调都是非常一致的。而2008年金价是在9月份启动,10月份涨到了一个新高,10月底下旬跌到低点后再大幅上涨,一直到再创新高。”程飞表示。
　　“预计第三季度下旬后,第四季度金价会再次上涨。”程飞认为,因为欧元风险事件不可能在今年年内得到彻底解决,不排除欧元区再追加救助资金,甚至引起全球性的再次的金融救助。“这样,金价在明年还有再创新高的可能,应该在1400以上。”
　　对此,高赛尔研究中心的分析师指出,黄金在未来短时间内的调整,甚至较大幅度的回调几乎是不可避免的事情。但预计欧洲主权债务危机不会因此很快得到妥善解决,同时美国也是高债务国家,强势美元将削弱美国的偿债能力,如果美国的财政赤字危机因美元强势出现危机征兆,黄金依然会成为主要的避险工具被市场所认同。“我对黄金后市的观点是,短期内调整难免,中期依然继续看涨。”该分析师称。
责任编辑：廖翊B
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