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基于风险分析与贷款组合优化决策.pdf 56页
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基于风险分析与贷款组合优化决策
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大连理工大学
硕士学位论文
基于风险分析的贷款组合优化决策
姓名：姜大治
申请学位级别：硕士
专业：计算数学
指导教师：林建华
摘要银行风险是全球银行业面临的共同问题，它事关银行生存和社会的稳定，各对?年代以来世界银行危机案例的研究表明：银行危机的实质在于商业银行资产配置失误。故提高资产配置效益和质量对银行的生存和发展至关重要。文在分析国内外现有研究的基础上建立了基于风险分析的贷款组合优化决策。全文共分六章。第一章介绍了收益与风险、资产组合模型、??椒ǖ认喙?效边界的贷款组合优化决策模型；第四章建立了基于??际?拇?钭楹嫌呕??本文的创新与特色一是所建模型直接对贷款的银行收益与风险进行组合优化，而不是间接地对贷款项目的企业收益与风险进行分析。这更直接地反应了各种贷款之间的相互关系，提高了决策分析精度。二是贷款组合优化决策模型不同价值偏好或风险偏好的决策者，在有效边界上银行可以根据自身的需要调整每笔贷款的比重。此外，基于??找媛试际?拇?钭楹嫌呕?霾吣Ｐ头从?了银行的风险承受能力，并直接地控制了银行的潜在损失，完善了贷款组合优本项目的理论意义在于应用数学优化理论与方法、创建符合银行运作规律的贷款组合优化决策，促进金融风险管理理论体系的完善。本项目的现实意义在于探讨我国经济发展中亟待解决的实际问题，为银行风险管理创建新理论、建立新国政府和国际金融机构对此极为关注。基于风险分析的贷款组合优化决策是合理地配置各项资产，以实现商业银行经营的流动性、安全性和盈利性客观要求，是银行资产配置和风险管理的关键技国内外同类研究已取得了长足的进展，但现有理论仍然还不成熟和完善。本研究的基础理论；第二章阐述了组合方法在贷款中的运用；第三章建立了基于有策模型。第五章为结论，总结和概括了本文的特色和创新。有效地控制了银行的组合风险。通过在模型给出的一个合理的目标收益范围内，给定任意一个期望的收益率，总能找到对应的风险最小的贷款组合。它适合于化决策方法，是本文的另一创新与特色。关键词：贷款组合；组台风险；贷款决策；优化模型：风险价值??术。模型。二次规划；???
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银行在其经营中的一项重要决策，就是对贷款组合结构进行优化，以持有一个具有尽可能高的收益率和尽可能小的风险的贷款组合。对单个贷款的管理与对组合贷款的管理是不同的。对单个贷款进行管理的时候，只须对项目本身进行分与风险，另一方面还要研究贷款间的相互影响以进行决策。目前国内外进行贷款组合管理的方法主要有以下两种。一种方法是由??求解商业贷款的有效组合的重要文献之一。但??分数只反应企业的财务比率，的影响。其次、这种方法的约束条件是贷款组合收益大于或等于目标收益，当目标收益定的较大时，商业银行要面临着较大的风险。另一种是由???提出的商业贷款组合分析模型。这种方法是在贷款组合没有解决目标收益的合理确定和商业银行的风险承受能力问题。我们在综合考虑贷款项目效益和风险的前提下，运用??婊??⒘嘶?诘ノ环缦帐找孀畲笤??的贷款组合优化决策模型”???庵帜Ｐ土⒆阌诘ハ畲?钇兰酆细窈笾诙啻?钕?目的资源分配、而不是全部贷款头寸的配给。??年，国际清算银行宣布，它有意引入一种针对市场风险的资本金要求，从那时起，在开发和检验在险价值??，???法方面已经取得了长足的进步。欧盟从??年起，美国从??年起，许多大银行已经可以使用其内部模型计算交易账簿下的??鹗В?⑺嬷??扑悴⒄攵允?场风险的资本要求了。由于越来越多的金融机构采用??饬渴谐》缦眨?褂???魑7缦障薅睿?乇鹗羌喙艿本忠苍谑褂肰?确定风险资本金，因此许多金在考虑以上因素的基础上，本文运用拉格朗日乘子法求解贷款组合的二次规划模型，给出了贷款组合的有效边界。该模型的特点在于给出了一个合理的目标收益范围或区问，在这一个范围内给定任意一个期望的收益率，总能找到对应的析，比较其收益与风险即可决定取舍。对组合贷款不仅需要估计每笔贷款的收益??????建立的商业银行贷款组合有效前沿计算模型。这种方法用行业平均??分数来代表行业风险，
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银行从业风险管理预测试卷四.doc 27页
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银行业从业人员资格认证考试
风险管理标准预测试卷 四
一、单选题（共90题，每小题0.5分，共45分）以下各小题所给出的四个选项中，只有一项符合题目要求，请选择相应选项，不选、错选均不得分。
1?假设随机变量X服从二项分布B 10，0。1 ，则随机变量X的均值为 ，方差为 。
D?0.9，0.9
2?股票A的价格为38元/股，某投资者花6.8元购得股票A的买主期权，规定该投资者可以在12个月后以每股40元的价格购买1股A股票。现知6个月后，股票A的价格上涨为50元，则此时该投资者手中期权的内在价值为 元。
3?某1年期零息债券的年收益率为18.2％，假设债务人违约后回收率为20％，若1年期的无风险年收益率为4％，则根据KPMG风险中性定价模型得到上述债券在1年内的违约概率为 。
4?下列关于担保的说法，不正确的是 。
A?连带责任保证的债权人可以要求保证人在其保证范围内承担保证责任
B?抵押要求债务人将抵押财产移交债权人占有
C?质押方式下，债务人不履行债务时，债权人有权依照法律规定以该动产折 价或者以拍卖、变卖该动产的价款优先受偿
D?债务人可以向债权人给付定金作为债权的担保
5?在持有期为10天、置信水平为99%的情况下，若所计算的风险价值为10万元，则表明该银行的资产组合 。
A?在10天中的收益有99%的可能性不会超过10万元
B?在10天中的收益有99%的可能性会超过10万元
C?在10天中的损失有99%的可能性不会超过10万元
D?在10天中的损失有99%的可能性会超过10万元
6?下列关于红色预警法的说法，不正确的是 。
A?是一种定性分析的方法
B?要对影响警素变动的有利因素与不利因素进行全面分析
C?要进行不同时期的对比分析
D?要结合风险分析专家的直觉和经验进行预警
7?下列关于信用评分模型的说法，正确的是 。
A?信用评分模型是建立在对当前市场数据模拟的基础上
B?信用评分模型可以给出客户信用风险水平的分数
C?信用评分模型可以提供客户违约概率的准确数值
D?信用评分模型可以及时反映企业信用状况的变化
8?下列对于影响期权价值因素的理解，不正确的是 。
A?当期权期限增加时，买方期权的价值会相应增加
B?随着波动率的增加，买方期权的价值会相应增加
C?随着波动率的增加，卖方期权的价值会相应减少
D?当期权期限增加时，卖方期权的价值会相应增加
9?某2年期债券，每年付息一次，到期还本，面值为100元，票面利率为10％，市场利率为10％，则该债券的麦考利久期为 年。
10?巴塞尔委员会对市场风险内部模型提出的要求包括 。
A?置信水平采用95%的单尾置信区间
B?持有期为10个营业日
C?市场风险要素价格的历史观测期至少为半年
D?至少每6个月更新一次数据
11?下列关于高级计量法的说法，正确的是 。
A?使用高级计量法不需要得到监管当局的批准
B?一旦商业银行采用高级计量法，未经监管当局批准不可退回使用相对简单的方法
C?巴塞尔委员会规定资产规模大于1亿美元的银行必须使用高级计量法
D?高级计量法的风险敏感度低于基本指标法
12?在用标准法计算操作风险经济资本时，表示商业银行各产品线的操作风险暴露的β值代表
A?特定产品线的操作风险盈利经营值与所有产品线总收入之间的关系
B?特定产品线的操作风险损失经营值与该产品线总收入之间的关系
C?特定产品线的操作风险盈利经营值与该产品线总收入之间的关系
D?特定产品线的操作风险损失经营值与所有产品线总收入之间的关系
13?内部欺诈是指 。
A?商业银行内部员工因过失没有按照雇佣合同、内部员工守则、相关业务及管理规定操作或者办理业务造成的风险，主要包括因过失、未经授权的业务或交易行为以及超越授权的活动
B?员工故意骗取、盗用财产或违反监管规章、法律或公司政策导致的损失
C?商业银行员工由于知识、技能匮乏而给商业银行造成的风险
D?违反就业、健康或安全方面的法律或协议，包括劳动法和合同法等，造成个人工伤赔付或因性别、种族歧视事件导致的损失
14?下列指标计算公式中，不正确的是 。
A?操作风险损失率为操作造成的损失与前三期净利息收入加上非利息收入平均值之比
B?拨备覆盖率
一般准备+专项准备+特种准备 ÷贷款余额
C?关注类贷款迁徙率 期初关注类贷款向下迁徙金额÷ 期初关注类贷款余额-期初关注类贷款期间减少金额 ×100％
D?市值敏感度为修正持续期缺口×1％÷年
15?下列指标计算公式中，不正
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哪种理财产品成本最低，风险最⑹找孀畲
我有更好的答案
您好，若通过招行购买，目前我行的理财产品在主页上面有公布出来，打开个人理财页面，通过“搜索”可以分类您需要的理财产品（如您需要相应的理财规划建议，还要请您到我行网点或直接联系您的客户经理尝试了解一下。）温馨提示：购买之前请详细阅读产品说明书。
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基于VaR及CVaR的投资组合优化模型研究.pdf 54页
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基于VaR及CVaR的投资组合优化模型研究
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硕士学位论文
基于VaR和CVaR的投资组合优化模型研究
姓名：陈东志
申请学位级别：硕士
专业：计算数学
指导教师：高岳林
摘要投资组合理论是现代金融理论的重要部分，其核心问题是如何在市场环境下对资源进行合理足构造条件进行合理性分析，同时运用传统优化，对建立的投资组合模型进行求解推导，并进行的分配和利用．????????杲?⒘司?担?讲钅Ｐ停?1倭讼执?蹲首楹侠砺鄣南群樱??此基础上，人们建立了各种关于均值和方差的模型．随着人们对风险度量研究的不断深入，发现均值．方差模型存在一定的缺陷，于是又提出了风险价值的概念．风险价值作为一种有效的风险度量方式，现被广泛应用到各个投资领域．本文综合运用投资组合理论和智能算法，对金融投资组合中的各种复杂模型进行研究，从而为投资者提供一种合理的投资决策．???萏跫?缦占壑档母拍睿??⒘嘶?谔跫?缦占壑翟际?牡ノ环缦帐找孀畲蠡?耐蹲首?合模型，并对模型的合理性进行了分析．由于该模型是一个非线性规划问题，因此运用改进的粒子群算法求解，同时对模型和算法进行实证分析，找出了投资组合的有效前沿．???荻嘟锥尉????奶氐悖?乖炝硕嘟锥蔚木?担甐?收益模型，在此基础上建立了基于多阶段的单位风险收益最大化的投资组合优化模型，并在前人计算方法的基础上进一步对该模型的求解进行推导，最后得到模型的解析解．根据实际数据，对该模型进行分析，从而找出置信水平和效用函数之间的关系．??ü?缦占壑档男в煤????⑿碌幕?诙嘟锥蔚姆缦占壑悼刂颇Ｐ停??倍阅Ｐ褪欠衤?实证的分析，从而验证了模型和求解方法的合理性．关键词：投资组合，风险价值，条件风险价值，有效前沿，粒子群优化
蝴???????????．??????瑂????，?????篿????????????—??????，?????．????????????．???????????????甐??．????????．?????—????????瓵???，?????????瓵????產?狪??琫?????????舔???????⒑絫?????????????瑃??瓵??????????瓸?????瑃??????·???????琾????????瑃???????琣????產????????產????．????????????，??琣???瓵?????甌???????，??????琕??．????珻?????
渤妹学位论文作者签名：彳糸糸方研究生签名：?绿醢?独创性声明学位论文使用授权的说明时间：／本∥月??时间：?俣嘣?日时间：少／戽／月???Ｃ艿难?宦畚脑诮饷芎笥ψ袷卮诵??本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果．尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得宁夏大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料．与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意．本人完全了解宁夏大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅，可以采用影印、．缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文．同意宁夏大学可以用不同方式在不同媒体上发表、传播学位论文的全部或部分内容．导师签名：
第一章绪论??课题研究的背景及意义首先是伴随着经济全球化和经济一体化。资源在全球范同内得到了合理的配置，导致了各国金融创新活动，在放松管制和技术进步的刺激下异常活跃，形成金融创新浪潮，导致了高风险的综上所述，由于受经济全球化、经济一体化、现代金融理论、信息技术、金融创新等因素的能计算机的发展，人们提出了很多智能算法解决非线性高维问题，主要有遗传算法、粒子群算法、算得以进行，并求出模型的可行解，从而为投资者提出合理的投资决策，有利于投资者控制风险，?世纪?年代以来，世界范围内的金融危机频繁爆发，??．??年，欧洲国家发生了货币危机，??．??年，墨两哥发生了金融危机，??．??年，Ⅱ洲爆发了更为严重的金融危机，??年，美国发生了次级房贷危机，并引发次债危机，最终引发了??年的全球金融危机．这些危机的原因主要是由于金融市场的环境发生了深刻的变化，这主要表现为以下几个方面：金融市场的联系不断的加深，金融市场之间的依赖性进一步增强，全球金融市场间的价格协动使任何地区金融市场的局部波动都会迅速波及、传染、放大到其它市场．其次是金融市场的竞争和金融管制的松动．金融市场的激烈竞争导致了金融创新浪潮，并由此引发政府对金融业管制的松动，反过来又加剧了市场竞争，并为以衍生
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我国上市公司经营者持股对企业价值影响实证的的分析.pdf 51页
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摘要股的动因、分配理论和风险理论——经营者持股的基础；第二部分为关于企业价代理成本。从西方的实践来看，经营者持股制度被认为是解决这个问题的主要对层次进行阐述，第一个层次是分析两者是否相关，是强相关还是弱相关；第二个本文共分为五个部分。第一部分是引言部分，介绍文章的研究背景、研究目国内外关于经营者持股对企业价值影响的各类文献，并进行了简要点评。第三部论基础，指出：人力资本理论是经营者持股的前提、委托代理理论——经营者持能力价值与潜在的获利机会价值之和、企业价值由创造企业的杜会必要劳动时间内部人投资论、壕沟防守假说、资本成本论、结合理论、整合理论、自然选择论；现代企业所有权与经营权的分离产生了委托代理问题，使得委托人与代理人的追求目标并不相同。企业所有者需要建立对经营者的激励约束机制来监督和激励经营者的行为，使其行为符合所有者的目标，从而降低委托人与代理人之间的策之一，经营者持股就是让企业经营者也成为所有者，从而实现两者的利益趋同。近年来，经营者持股制度在我国作为一种激励措施也被很多公司采用，那么这种激励机制在我国是否能产生其应有的激励效应，这就有待于实践的检验。本文旨在对我国上市公司经营者持股与公司绩效的关系进行分析，并从两个层次是在肯定两者相关的前提下，分析两者具体成何种相关。本文以我国选取了??年??褹股上市公司、??年??褹股上市公司、??年??褹股上市公司作为样本。以实证分析为主要研究方法。从实证的结果看，我国上市公司经营者持股比例与企业价值之间具有较强的正相关；经营者持股对企业价值的影响存在“区间效应?５?悄壳拔夜?鲜泄??董事及高级管理人员持股数量比例、??止墒?勘壤?系汀⒕?U叱止墒?勘壤?远小于各自的最优持股比例，所以应加大我国上市公司经营者持股的力度。的、意义、基本概念说明、研究思路和方法。第二部分是文献综述部分，介绍了分是理论分析分析部分，理论分析包括了四个部分：第一部分为经营者持股的理值的理论，总共有企业价值是企业各单项资产评估值的加总、企业价值是企业未来各个时期产生的净现金流量的折现值之和、企业价值是企业现有基础上的获利所决定：第三部分为经营者持股对企业价值的影响的理论分析，列举了目前关于经营者持股与企业价值关系的?掷砺郏豪?媲魍?偎怠⒉⒐阂缂勐邸⒒乇?邸?并提出了本文的观点：支持利益趋同假说和壕沟防守假说；第四部分为假设提出，本部分根据前面的理论进行分析，提出本文的两个假设：假设?何夜?鲜泄?揪?营者持股比例与企业价值之间具有强相关性、假设?壕?U叱止杀壤?云笠导壑?
对经营者持股对企业价值的影响进行了实证分析，选取了一个控制变量：托宾??性分析和回归分析，实证结果表明：董事及高级管理人员持股数量比例、??止?的影响具有“区间效应”，即经营者持股比例不同时，经营者持股比例与企业价值的相关系数存在差异。本文第四部分是实证分析部分，这是本文的重点章节，它选取了三个解释变量：董事及高级管理人员持股数量比例、??止墒?勘壤?⒕?营者持股数量比例，同时选择了五个控制变量和一个年度虚拟变量，进行了相关数量比例、经营者持股数量比例对托宾?稻哂杏跋烨倚Ч?灾?５谖宀糠质墙?论和建议部分，根据本文的理论与实证分析，得出结论：经营者持股对企业价值具有影响，且对企业价值的影响具有区间效应。根据本文得出的结论及我国上市公司经营者持股制度中存在的问题本文提出了三点建议，它们是：??岫ň??者持股的政策方向；??哟缶?U叱止傻牧Χ龋航饩鼍?U叱钟械墓善崩丛次?题、解决经营者购买股票的资金来源问题；??≡窬?U叱止傻募だ?韵螅憾?事及高级管理人员持股数量比例较??止墒?勘壤?⒕?U叱止墒?勘壤?募?励效果最好。关键字：经营者持股激励企业价值上市公司
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