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小米这样的公司IPO了，市值怎么算？
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凤凰财经官方微信【小米】小米股权投资-拟IPO上市-小米股权怎么去投资?_股权吧_百度贴吧
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【小米】小米股权投资-拟IPO上市-小米股权怎么去投资?收藏
1.公司介绍小米公司正式成立于2010年4月，是一家专注于高端智能手机、互联网电视以及智能家居生态链建设的创新型科技企业。“让每个人都能享受科技的乐趣”是小米公司的愿景。小米公司应用了互联网开发模式开发产品的模式，用极客精神做产品，用互联网模式干掉中间环节，致力于让全球每个人，都能享用来自中国的优质科技产品。2.商业模式介绍---环环相扣的生态系统缔造强劲的业务模式及骄人的财务表现①大规模的科技创新o 感动人心且价格厚道的产品o 消费科技设计的新范式o 创新的产品种类o 优秀的硬件研发团队o 无与伦比的供应链管理②大规模的零售创新o 小米商城：中国第三大电子商务公司o 小米之家：从200+增长至1000+家，提供优良的用户体验。o 全网电商：第三方电商平台o 有品：小米生态链体系下的精品生活电商平台o 强大的规模经济o 季度优化的成本结构o 以超低的成本、高效率获得及服务用户③深度融入日常生活的互联网服务o 庞大的物联网/生活服务品类o 深度参与用户的日常生活o 拥有无限扩张潜力的互联设备o 多元化的变现渠道（云服务、娱乐、金融o 高利润率的互联网服务业务3.投资亮点:①科技行业领军企业，2018年最值得期待IPO②盈利模式清晰，业务高速成长③提前锁定稀缺份额，来源真实可靠④预计最早于2018年上市⑤IPO市值预计突破千亿美金⑥本轮以极具吸引力的估值进入，远低于市场预计IPO估值更多详企业详细投资情况请咨询
投融界手持7万亿资金34万资金人,目前已经成功对接股权融资额2170亿,股权融资就上投融界
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理性 建设性
小米IPO迷局:究竟值多少钱？凭什么值这个钱？
（图片来源：全景视觉）
小米的上市模式渐次清晰：&一鱼两吃&，首先在香港上市，然后拿出少部分股份在A股发行CDR（中国存托凭证），上市时间最早在今年5月份。
投资者最关心的问题依然是：小米究竟值多少钱？小米凭什么值这个钱？
估值：雷军的2000亿美元
让我们先看看小米的估值变迁史。
1月8日，有媒体报道小米将于今年下半年IPO，雷军定调估值2000亿美元，并受到投行的认可。之后，1000亿美元的说法亦不胫而走。
而此后媒体曝光小米的Pre-IPO融资推介材料则显示，小米的估值为680亿美元。如果小米今年四季度上市，则估值将在854亿至1351亿美元。
公开信息显示，2014年12月，小米完成了最后一轮融资，金额为11亿美元，当时其估值达到了450亿美元。之后的两年，随着全球智能手机市场的低迷，小米的业绩也出现了下滑。
&某种意义上，2000亿、1000亿，还是680亿美元，这些都不是定论，更可能是小米反复测试市场对其估值区间接受度的舆论策略。&&&某接近小米的资本人士对记者说。
估值游戏：分拆上市
为了实现转型，小米在2013年底选择发力物联网和智能硬件。
但是，电子产品迭代迅速，要快速的占领市场和物联网入口，小米就需要在短期内推出大量的智能硬件。按照传统的企业运作方式，不管是组建开发团队自行研发还是并购，都需要付出巨大的资金、时间和管理成本。
小米选择了一条聪明、独特的扩张路线&&投资生态链公司，将其本应该存在的产品部门，分拆为一个个的生态链公司。
但追溯这些生态链公司，复杂股权结构背后的实际控制权，或仍属于雷军。
然后，小米在上市前夕，接连推动生态链公司进行资本运作。
比如，万魔声学通过旗下爱声声学（持股100%），以9.95亿元价格协议受让共达电声15.27%股份，成为共达电声第一间接大股东。华米科技于2月8日登陆纽交所，成为小米生态链公司IPO第一单。
随着更多小米生态链企业的&独立&上市，小米将其多产品线的业务收入转化为投资收益，旗下将拥有一众上市公司，自身的估值因此而水涨船高。
生态链困局：&成也小米，忧也小米&
小米的财务和经营数据不透明，但好在小米生态链企业渐次资本化，市场得以间接一窥&小米系&的真容。
日，华米科技正式登陆美国纽交所上市，而其招股书也反映出了小米与其生态链公司高度依存、彼此成就、也彼此掣肘的微妙局面：产品结构单一、关联交易严重、缺少产品定价权、缺少独立的品牌与渠道等等。
对此，业内人士表示，高额的关联交易使得小米生态链公司和小米更像&一家人&。&业内将小米生态链公司视为小米的ODM商；但事实上，这些公司更像是小米的一个部门。&上述人士如此解读小米与其生态链的关系。
生态链企业在销售渠道与产品定价上，亦缺少自主权。小米可穿戴产品的价格由合作双方共同制定，专利及用户数据由双方共享。
而从小米的角度，小米也越来越无法离开这些生态链企业，更遑论让其&独立&。
小米之家得以生存，成为小米核心的线下渠道，依赖于多产品线形成的&高坪效&。若设只有手机，何以支撑米家的运营成本？
雷军为小米规划的&全球最大智能硬件IOT平台&，手机只是其中一个终端，若离开一众生态链企业的产品的&数据&与&控制权&，何谈物联网平台？
&从业务上，生态链企业与小米越来越难以互相独立；从资本市场规则角度，生态链企业或也不应单独上市。&某资深资本市场人士对记者说，&如在A股，小米的上市是面对关联交易；生态链企业的上市是面对独立性存疑。&
真实的小米能否撑起梦幻的估值
自小米放出上市的风声起，其估值就成为市场的焦点，而市场的声音不外乎是：&太贵&。
我们先来看看市场是怎么给小米估值的。
对标&苹果&是小米估值的&通常算法&。按照传闻中2017年12亿美元的净利润，680亿美元的估值，意味着小米的市盈率约56倍。在业内人士看来，苹果的最新市盈率仅超过17。这个价格上市，小米无疑&太贵&了。
我们来看看雷军自己的算法：
&小米有7000万用户，每个用户的价值380美元，如此，小米市值为300亿美元。&此前，雷军与原国美电器董事长陈晓有过如此对话。
根据曝光的推介材料，小米日活跃用户约1.32亿，月活跃用户1.65亿，680亿美元正好符合雷军的推算方法。
那么，小米究竟应该怎么估值？要弄清这个问题，就必须先客观理解小米的商业定位：优秀的多产品硬件厂商、创新的零售渠道商、垄断的互联网生态服务商、以及未来全球最大的智能硬件IOT平台商。
对于多产品线的硬件厂商与创新的零售渠道商，市场几乎没有争议，但也显示出小米利润率低、低端用户缺乏忠诚度、安卓系统致使互联网业务收入存在不确定性等诸多隐患。
仅凭前两点，小米估值就难以逾越苹果的高峰。而小米寄予厚望的物联网战略在多位专家看来也存在着3点缺陷：
1、家庭物联网相对边缘。多位专家指出，小米布局的家居物联网并非物联网首要应用场景。商用将会是物联网的顶级采用者，政府将是物联网生态系统的第二大采用者，个人消费者对物联网的采用将落后于企业和政府。小米的家庭物联网商业价值和社会价值都相对边缘。
2、小米的物联网&有物而乏联&。小米以其&轻资产运营、低成本策略&所积极布局的硬件，即便在家庭物联网中仍属于低端场景，高端核心的空调（空气循环系统）、冰箱、厨卫等产品由于需要大量核心技术与工业制造能力（相关制造业龙头均为重资产、重技术企业），小米短期内均难涉足。
3、缺少尖端技术布局。物联网的发展离不开云服务和人工智能，小米的硬件基因与长期执行的低成本战略，使得其在云服务和人工智能上的建设和部署欠缺较多。
毋庸置疑，小米是杰出的硬件巨头，但若要以互联网生态、物联网布局为其估值，小米和雷军仍然需要时间为自己正名。（李兴彩/文）
还没有任何评论，赶紧发布吧！小米IPO价格为每股17港元 对应市值485亿美元
　　首支同股不同权的(01810-HK)今日公布中签结果，预计者于今日下午收到中签通知，下周一(7月9日)正式挂牌。
　　集团在港交所称，将价格定在每股17港元，净筹资240亿港元。共收到10.35亿股有效认购申请，相当于超额认购约9.5倍。　　另外，集团公布7位基石者持股情况，其中，国开装备产业认购3047万股发售、天海有限公司认购1385万股发售、中国移动国际控股有限公司认购4616万股发售、中投中财认购8824万股发售、招商局旗下CMC Concord认购1294万股发售、保利集团旗下Grantwell Fund LP认购1454万股发售、高通Qualcomm Asia Pacific Pte. Ltd.认购4617万股发售，合共认购2.52亿股发售，占全球发售完成后已发行发售约11.58%。　　7月4日晚间，港交所，集团7月9日将在所，同日将纳入认可卖空指定证券名单，和期权也将于7月9日推出。　　集团股票的持仓限额为任何一个合约月份未平仓合约均不得超过5000张。股票期权的持仓限额为任何一个方向内所有月份未平仓合约合计均不得超过50000张。　　据经济日报报道，机构大户7月3日已在场外买卖。不过，大市气氛不振，于大户暗盘成交价仅16.15港元，较招股价17港元低5%，额达2800万美元。　　按照此前投行人士对估值的计算区间，估值仅为539亿美元，明显低于早期700亿美元左右的估值预期。与2014年底，第五轮融资时450亿美元的估值也相距不远。　　此外，李嘉诚确认斥资3000万美元认购股票，马云、马化腾以个人身份下单认购，金额在数千万至上亿美元不等，为再添一把火。　　对应市值485亿美元　　以17港元/股的价格计算，2018年预测市盈率为39.6倍，2019年预测市盈率为22.7倍。　　定价确定后也让的估值之争有了定论。　　一支股票应该值多少钱?这是困扰的普遍性问题，但很少有公司像这样，找出合理估值区间变得如此困难。　　在此之前，高盛、摩根士丹利、摩根大通、中信里昂证券、瑞信等给的估值都在800亿-940亿美元的区间内。这主要遵循了人在2014年给到的估值已经高到450亿美元，4年后的1000亿美元估值似乎也在情理之中。　　但是消化了的招股书后，一度乐观的人也开始回调预期。5月9日，在提交申请后一周，已经有人将的估值到600亿-700亿美元。　　按照17港元/股估算，对应市值约为3803.94亿港元(合约484.73亿美元)。这一估值与2014年底第五轮融资时450亿美元的估值相距不远。　　的另一重标杆意义，则是为后来者走通了同类公司赴港的道路。港交所今年4月30日发布了新规，允许未盈利生物科技公司以及“同股不同权”公司赴港。是首尝螃蟹者，紧随其后的是另一个超级独角兽美团。“同股不同权”在科技创新公司中普遍存在，港交所此前也因此与失之交臂。　　值得一提的是，7月4日晚间，港交所，集团7月9日将在所，同日将纳入认可卖空指定证券名单，和期权也将于7月9日推出。　　在首日便推出及期权，这在并不常见!此前被称之为四大独角兽的阅文集团、众安在线、易鑫集团、平安好医生，在其首日均未推出期权。
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