篇一：小谈券商行业研究员实习求职及职业 小谈券商行业研究员实习求职及职业 先简单介绍一下我自己本科就读于211财经类院校，成绩不错，年轻时爱折腾，参加过大大小小的比赛和社团活动，获过一些小奖。研究生保送到某985院校攻读经济学硕博学位，但因学术水平太差沦落学渣，匆匆拿硕士学位走人。我曾经在咨询、银行、金融中介机构和监管部门实习，但是做券商行研的实习唯独只有一份，且时间较短，所以对于券商行研的理解大多来源于这几个月的入职实习和与朋友的交流。 1.什么是行业研究。行业研究分为买方研究和卖方研究，在我看来买方研究和卖方研究最大的区别是：是否涉及直接投资。卖方研究通过自己对于行业的理解以及调研，形成研究报告，向投资者路演推票收取分仓佣金，并不涉及到直接的投资行为。而买方研究员则需要对于投资形成自己的看法，反馈给基金经理决定是否买卖，是实打实的金钱交易。 2.我为什么选择行业研究。我在有限的券商职位申请中，无一例外选择的都是行业研究，我自己是有以下几点考虑： 提升：如果你想踏踏实实地学些东西，券商研究是能够提供给你这个平台。毕竟对于一个行业的理解非一朝一夕，能够安下心来深入一个行业总会有一些收获。 过渡：对于应届毕业生来说，前几年就是打基础学习的过程，也是不断明确自己未来发展方向的重要阶段。研究所是券商人才输送的重要通道，研究员在为券商内部服务的过程中，能够更加全面的接触到券商各项业务，也能在其中慢慢找到自己的兴趣和优势所在。 沉淀：我认为作为一个优秀的研究员，既需要对于行业有着很深的理解，又需要拥有能够在短时间内看清一个公司的能力，同时还需要兼备优秀的沟通和销售能力，毕竟研究报告是需要路演推介的。在这个成长的过程中，研究员沉淀下来的不仅是研究的逻辑、快速学习的能力，也是人脉的建立和坚持的精神。 3.行业研究的求职经验。因为我仅投了两家券商行研，所以只能结合自己和朋友的经历提供行业研究员笔试面试的技巧。 首先，想成为行业研究员需要对于研究报告的撰写逻辑有大致的了解。对于研究报告来说，一般分为行业研究报告、周报、公司深度报告和事件点评报告。最常见的是事件点评报告，一般是公司季报、半年报、年报和重点公告的点评，由事件、点评观点和盈利预测组成，篇幅较短。公司深度报告一般在20-30页之间，涉及内容包括但不限于公司所属行业分析（如宏观经济、行业概况、行业特征、行业政策、产业链分析、产业供需分析等）、公司分析（如股权结构、财务分析、同业比较等）和盈利预测。主要的资料来源为相关部委新闻报告、行业协会、咨询报告、行业重要网站、企业招股说明书、企业公告和企业年报。 其次，推荐求职者有机会去券商研究所进行实习，一方面是可以通过实践了解行业研究的工作，提早确定自己是否喜欢和适合；另一方面现在大部分券商通过实习途径招聘留任，正式招聘季的用人需求较少，因此实习成为进入券商行研的重要途径。券商行研实习，一是公开网申渠道，另外还有通过券商员工内推、海途内推网投行实习内推等各渠道。 最后，在笔试面试前，既要对于宏观经济形势有一定的了解，也要选定自己涉及或者感兴趣的一两个行业，提前搭好框架，重点是确定好分析逻辑。这个过程可以通过阅读行业新财富排名靠前的券商研究深度报告实现，报告可以通过迈博汇金或者东方财富下属的他们对于整个行业的研究思路，这样可以大大节约时间。在面试过程中一定要对于自己写过的研究报告非常熟悉，能够用几句话概括出行业特点或者公司的投资要点。 4.行业研究员的未来。业界前辈给的几个方向是：基金经理、私募和资深研究员。但是如果像我妞这样的情况，在一家中小型券商的研究所且研究所担负着输送人才职责的地方，行业研究员则有着更加多样的选择路径，可以转向集团内的基金、资管、创新业务和私募子公司。 5.大券商还是中小券商。关于这个问题，我的建议是搞清楚你最想要什么。大部分券商没有留京户口指标，如果户口对于你是第一选择的话，那么可供挑选的券商寥寥无几，仅有中金、中信建投、银河证券、几家资管类券商和一些央企系下的小券商拥有有限的户口指标。而对于中信证券、国泰君安、申银万国和海通这样的大券商来说，成长、发展和薪资则是更大的诱惑，未来也有更多跳槽的机会。 作为行业研究员，既有那些工作两年通过自身努力改变命运年薪几百万的新财富新贵，也有兢兢业业十几年仍默默无闻写报告的资深研究员。网上盛传的行业研究员的一天，也真实地折射出这个行业过饱和的现实状态。研究所作为后台消耗部门，并不直接产生利润，因此也确实存在着人员流动大的特点，券商作为高度市场化的行业，竞争压力也不言而喻。 仅从卖方研究员处道听途说，卖方研究员每天睡4-5个小时非常正常，且没有正常的假日，需要随时关注市场动向和公司公告，联系调研和路演的过程也是一把辛酸泪。但是大家似乎又都在蛰伏等待，用他们的话来说：行情来了，挡都挡不住。不过在我看来，选择怎样的工作状态是个人价值观的体现，这是一个最好的行业，也是一个最差的行业，天堂与地狱只有一线之差。篇二：行业研究员 职位描述 1、开展行业与公司调研，提出行业投资策略，出具个股研究报告，并负责相关股票库的构建与维护工作； 2、向投资人员提示所分管行业及上市公司的投资机会以及投资风险，对基金经理的研究需求及时反馈； 3、联系券商相关研究人员，保持和券商研究人员的密切关系，委托券商对行业和上市公司进行调研。
最近确实非常忙，加上网速极慢，很多资料都下载不了，所以博客更新较慢。 面试对象：某私募股权投资公司 公司规模：注册资本8亿，旗下有1家上市公司，1家投资公司（投资二级市场），1家风投公司，1家国内顶级大型公募基金公司，另外多家非上市公司。 2、 公司主要业务：1.VC
2.核心业务：产业投资，方向资产重组与并购
3.正在组建二级市场投资业务 3、 特点：1.愿意接纳并培养新人2.股东背景雄厚 4、 面试职位:战略投资管理部投资经理助理
行业研究员助理 5、 面试官先后顺序:1.HRMM
35岁3.战略投资管理部高级经理
5.首席战略官 6、 7、 第1轮和第2轮面试同时进行：中间间隔时间为5分钟。 8、 第1轮（面试时间5分钟）：年轻HRMM，年龄约25岁，简单自我介绍后，几乎没有什么问题的情况下，把我的简历递给2号面试官，可能看中的是我的投资分析能力和资产管理经历。 9、 第2轮（面试时间15分钟）：年龄约35岁的HR女士，显然对行业比较了解，问了以下问题（写出比较有代表性的问题）： 10、1.你能简单的说说你的投资团队吗？ 11、
这个问题经常被问到，我从团队的组织架构，我的主要工作，队员间的能力互补性，以及团队成果等几个角度进行了阐述。当然还有业绩。 12、2.你研究过这么多行业，有没有行业偏好？ 13、
有，这个是肯定有的，如果是一位研究人员，我不能带有偏好去研究，如果是一位投资人，我必须过滤掉不能带来超额收益的公司和行业，特别是行业。同时考虑到我的时间成本和精力有限，我必须具备过滤行业的能力。（最后一轮面试我会重点回答这个问题） 14、3.如果你有偏好，如果公司让你去研究夕阳行业，你会不会有抵触情绪或者因为不看好该行业而不想去做研究？ 15、
这个是肯定不会的。1.任何一个行业都会存在投资价值，只要被足够的低估，存在非常安全的边界，就可以考虑投资。
2.一个研究员的职责是为公司的投资方向做研究，应该带着客观的态度去做，这是研究员的本质，不能因为非洲穷而不去研究非洲，对吗？！
3.行业存在生命周期，也许因为受到经济的外部冲击陷入低潮，比如强周期行业，但是经济恢复时很可能就会步入新的周期，同时在这个时期，竞争对手因为破产而让出市场份额，更加应该把握机会去寻找并购机会。4.分国家来看，某些产业在国外是夕阳产业，在国内很可能是成长期，比如汽车行业，在日本就是夕阳产业，在中国我认为是在高速成长周期中。 16、另外的问题不太记得了，应该都是常规问题。 17、 4天后接到公司电话，通知第二天去总部面试。地点：某国内大型集团公司总部办公楼 18、 下午1点30分开始第3轮面试，面试官：投资战略管理部高级经理男32岁左右 19、 第3轮面试（时间1个小时）：主要是聊天的形式，边聊边问，聊到哪儿问到哪儿 20、1.简单自我介绍21、2.说说你的团队吧，是个什么概念。 22、
我回答完后，他给我总结是“研究成果共享，投资收益各自分享”很精辟。 23、3.你是怎么分析宏观经济的？ 24、
我分析宏观经济基于三个基本原理：经济周期理论，乘数理论，加速理论。这个三个理论基本上让我能够比较好的能够把握到经济运行的基本趋势，然后在3个理论基础之上，再结合收集的经济数据来分析历史情况，简单的说，就是经验分析，和统计学没有太多区别。不同的是，我不会考虑过于细节的部分，比如我只会考虑一些非常有代表性、权重很大的经济指标。对于中国的经济分析，由于数据历史性很短，也就是20年，而年这10年投机成分非常严重，所以市场反应也不客观，所以我还是重点以近10年为例。同时某些经济数据很重要，但是非常新，代表性不大，所以我会结合美国的历史数据进行对比，比如中国PMI指数是2005年推出的。美国却有有40年的记录，所以更加能说明问题。 25、3.你认为下一轮通胀会是什么时候到来？ 26、
根据经济周期理论，以我个人的判断来看，我觉得应该是2013年底-2014年初通胀会形成，目前全球已经进入了新的宽松政策周期，主流经济体都降息了，巴西降息3次，澳洲降息2次，欧元区已经降息1次，今天晚上欧元区议息会议很可能再次降息（果然当天降息，暗自窃喜），中国是主流经济体最后一个降准的，说明全球都进行宽松货币政策周期，除此之外，货币存量都非常充裕，美国联邦基准利率维持在0.25%，这是二战以来最低，极为罕见，这些都说明，未来通胀较以外来看，会来得比较早，同时考虑到货币政策对实体经济的时滞效应，所以我得出这个结论。 27、4.一般时滞期是多长？ 28、这个要区分来看，对不同的经济指标，时滞长短不一样，你指CPI吗？ 29、5.是的。CPI 30、时滞期大约是8-12个月 31、6.你对欧洲债务危机怎么看？会造成多大的影响？ 32、
您问得这个问题太大了吧？！首先我想说的是，这个影响对中国来说已经在出口上充分的反应出来了，出口增速不断下滑。至于说到会恶化到什么地步，我个人认为，我分析结果的临界点就是希腊退出欧元区，往后的情况我就不敢想象了。 33、7.怎么说？ 34、
我给您简单描述一下，如果希腊退出会造成什么后果吧，我就说说现象吧。首先，希腊退出欧元区这个发生的概率是非常非常低的，为什么呢？ 1.如果希腊可以退出，那么就意味着意大利、爱尔兰、葡萄牙等债务国都有退出的可能性，欧元单位货币极有可能不存在。
2.欧元区在建立之初，比如在签订《马斯特里赫特》条约的时候就从来没有考虑过退出机制，这个机制根本就没有，换句换话说，在构建之初的时候，就没有想过退出成本，放到现在突然要退出，这个成本就没有一个非常合理的成本计量评估体系，造成损失会怎么样根本无法想象。 35、3.我们可以想象一下，如果希腊退出，那么债务国的国债收益率将会陡增，且是没有上限的陡增，目前购买这些国债的机构有50%都是西欧的银行，另外有一部分是私人机构和其他国家外汇储备。债权国的银行资产会迅速贬值，银行信用体系会受到严重的质疑，居民会挤兑银行，投资人会将银行资产迅速转移到强货币，美元会走强，而欧元会跌到什么地步，我也不知道。以欧元计价的资产会瀑布式的下跌，往后的情景我都不敢想象。 36、8.那你说2009年东欧银行危机，为什么没有造成这么大市场影响？ 37、这有两个原因：1.自90年苏联解体之后，东欧很多国家脱离苏联，那个时候介于政治利益和经济快速复苏的原因，东欧开始寻求资本主义社会的帮助，西欧国家也希望在这个时候将触角伸到东欧范围，一是为了瓦解华约组织，进而强化北约组织，二是为了在经济上控制东欧，他们也做到了，东欧大部分国家的银行体系是由西欧银行所建立。由于这个原因，东欧银行危机造成的损失可以被迅速评估并且填埋。而且西欧银行也有这个能力，并不需要像目前欧债危机这样借助政府力量。
2.东欧经济体占整个欧洲经济体的比重也很低。
3.虽然希腊GDP占整个欧元区的GDP比重也只有5%左右，但是它的危机所带来的意义与东欧银行危机完全不能相提并论。 38、9.那你说说1998年俄罗斯债务危机情况，你怎么看待呢？ 39、请参考博文《98年俄罗斯“主权债务危机”来龙去脉?》 40、10.你的简历上没有写想应聘我们什么岗位，你想应聘我们什么岗位？ 41、非常不好意思，其实我也不知道我要应聘什么岗位，因为之前的面试，我本想应聘研究员助理，但是HR给了我一些建议，同时考虑到行业研究员可能需要复合背景的人才，我可能竞争力不是很大。 42、11.你觉得欧债危机的根源在哪里？ 43、我回答的是债务国的不合理的福利政策。 44、12.那德国也要有高的福利政策，为什么没有这个危机呢？ 45、德国高的个人产值能力能够承担这么重的福利水平。（这个回答让面试官不是很满意，他直言他的看法不同。回来想想，可能他想说不统一的财政政策吧。whatever....） 46、13.那我简单跟你介绍一下我们公司吧。我们公司有3个核心部门，目前有2个部门在招聘，1.是行业研究部门 2.战略投资管理部。。。。。巴拉巴拉介绍了5分钟，你想应聘哪个岗位？ 47、那就战略投资管理部吧 48、面试官又和我聊了聊他个人情况，怎么看待公司，未来前景，为什么要选择这里，还比较中肯。 49、 50、休息了半个小时，第4轮，面试官：总经理，40岁不到整个面试过程没有抬头看我一眼，一直在听我回答问题，听得很仔细，看得出他很仔细。就是没看我一眼，面完的时候以为被毙了，结果让我进了终面。 51、第4轮（时间40分钟）：主要问题： 52、1.我们公司不做二级市场，你觉得做我们这行和二级市场有什么区别？ 53、
从信息披露性来说，二级市场的很多信息都是公开的，可以说是垂手可得，我只要懂INTERNET就能拿到资料；而一级市场，或者说产业投资的标的信息是不公开的，这就需要对调研人员的信息挖掘提出更高的要求，如果要挖掘有价值的信息，这就需要和各方人士打交道，比如融资方管理层，企业代表，本公司的投资人，融资方所处行业协会、当地政府、会计事务所、律师事务所、行业内的专业技术人士、有的时候甚至是融资方的竞争对手，当然，这就需要投资方调研人员具有谈判、拟定合同、实地调研、心理学、交际、会计、法律、产业知识等相关技能。可以说是要发面玲珑吧。如果融资方最终要上市，还要与投行部门、证券部门、监管部门联系。总之，这个行业对人的要求更加全面。 54、2.你有过上市公司调研经历吗？ 55、如果您说的实地调研，我没有过，这需要的成本太大。而且国内的很多私募也不可能做这项工作。 56、3.你研究过多少上市公司？ 57、考虑成本的原因，我重点研究的上市公司大概150-200家左右，考虑到A股市场同涨同跌概率大概80%，所以我做决策的50%权重在宏观经济和趋势的研究上，把握好趋势大约可以把握到70%的公司不用每天关注，同时我会按自己的要求选择出行业，然后挑出有价值的公司进行研究。 58、4.你是怎么选择行业和公司的？ 59、之前博文《和资产管理部老总的面试》有提。在这里我又重点说了说了说三大表的要求。（最终面会谈到） 60、 61、第5轮面试：面试官：首席战略官
年龄不详，看起来也就35岁，但是他说自己不年轻了。 62、第5轮面试（面试时间1个小时）：主要问题 63、1.你觉得哪门课程学得最好？ 64、（我回答这个问题的时候，会让许多读者出乎意料）。我觉得这个问题比较难回答，但是我个人觉得我所学过的课程中，非常感兴趣而且学得不错课程有：西方经济学，即初级宏观、微观经济学。 国际金融学、货币银行学、高级财务管理、会计学以及容易被大多数人忽略的《公司战略与风险控制》。其他的课程我兴趣不是很大，但是不代表学得不好，原因在于其他课程实操性不强，这几门课程的实操性是最强的。我所有的投资策略所运用的知识基本上来自以上课程，比如：宏观经济学+国际金融+货币银行学让我把握经济宏观面分析，那些中级和高级宏观经济学虽然我们也学过，但是我觉得实操性并不强。比如我用过的经济周期理论，高级宏观虽然学过，但是以初级宏观内容为基础就足够，不需要那么多的计量推导，会应用就行了。比如投资对总收入的影响用乘数原理就行了。而反作用效应用加速效应就行了。我做宏观决策基本上就来自这三本书的原理分析基本面，然后收集数据进行经验分析，最后从央行的角度来考虑货币政策风向问题。比如货币银行学中的货币政策工具种类，我学了之后，然后查阅各国的货币政策的推出时间和相应工具的效力以及市场反应，我就能大概推断的出，央行在什么时候推出什么样的工具，根据效力不同，他们推出的时间间隔大概多久，然后再查阅历史新闻，去判断对市场造成的冲击和影响。比如什么时候公开市场操作力度，之后是准备金率的调整，再是利率调整，同时配套推出一些产业调整政策和支出转换政策。 65、 这是宏观把握，对于微观方面，我会以公司战略和风险管理来分析行业状况，选出极有可能产生告诉成长公司的行业，然后再选出上市公司。行业挑选，我偏好容易形成垄断和高行业集中度的行业，如果以行业生命周期来看，我偏好成长性周期阶段行业，最好是没有行业标准，行业存在高度的壁垒，比如政策壁垒最好，客户转换成本高，没有价格战，产品没有明显的同质性。 66、 对于上市公司的选择，我也从公司战略和风险管理这门课来选择。 67、 1.从产品来说，该产品一定要是要有差异性，客户对其产品的价格并不敏感，与同行竞争有明显优势，这个优势不是来自于简单的技术优势，因为技术非常容易被超越，只是时间问题。如果产品没有差异性，那就是价格战了，公司一定要有成本优势，非常强的溢价能力，公司最好是渠道商，而不是生产商，低成本战略对管理层的成本控制能力要求特别高，所以营运能力一定要强，告诉扩张的情况下，管理费用占收入比重也比较稳定。 68、 2.销售渠道来看：我偏好已经建立了强大销售网络的公司，特别是销售消费品的公司，因为消费品往往在渠道投入上需要巨大，所以如果是没有建立的话，这部分的渠道风险非常大。而且强大销售网络是一个强大的壁垒，这主要在推广费上，为什么双汇事件没有让双汇垮了呢？金锣的市场份额为什么没有明显增长？双汇的渠道太强大了。 69、 3.品牌我非常看重，特别是消费品行业。如果考察品牌认知度，感性的方法是：1.经过了历史的洗礼，得到几代人的认可，比如云南白药、同仁堂等早已深入明心。
2.广告频率高，高频率的广告轰炸，脑白金。
3.如果非消费品，随便去专业的行业论坛就知道了，看看业内人士都怎么评价的。4.公司是否大量做慈善事业，慈善事业的水很深，不是简单的慈善。 70、 4.管理层得考察：管理层是否诚信，工资水品是否大大高于行业平均水平，股权激励设计方案是否合理，公司历史上是否存在募集资金被经常挪用或者更改用途的情况，管理层核心人员是否被证监会或者新闻所曝光过，核心团队是否稳定，重视人力资本的技术公司、咨询公司、数据处理公司等核心技术人员是否存在流失情况，管理层背景是否雄厚、是否有政府原政要官员做顾问 71、5.战略是否清晰：这个情绪度起码我能勾勒得出未来3-5年的蓝图，市场格局、公司的地位、规模、业主成分、收入利润来源 72、6.股权结构是否清晰：大股份不能有太多不相关的子公司，大股东所经营的其他公司最好不是高负债率的公司比如本公司消费服务型企业，大股东公司是房地产企业，可能在经济低潮期受到外部冲击的时候会存在大股东占用子公司资金的风险。 73、7.公司主业清晰，不要有太多不相关的产业，比如很多基础行业如水力发电、高速公路公司有房地产业务。虽然公司的初衷是好的，希望利用高毛利业务发展低利率业务，以高的资产周转率提高净资产收益率，但是毕竟是不务正业。 74、8.从三大表来说，以资产负债表来说，剔除新增和新上市公司，流动比率比率不一定要高，但是近3年一定要稳定，应收账款占收入比重最好低于20%，越低越好，最好没有短期金融投资，存货最好不要是快速消费品，不存在明显跌价贬值风险，周转率比较稳定，存货最好是明年有稳定的增长。长期股权投资的子公司我一定要知道是做什么的，哪个行业。固定资产占总资产比重不能太大，不然每年的资本支出很高，很耗自由现金流，而且退出成本也高，每年的折旧费用也高。无形资产保护期长，最好是需要每年巨大的研发费用，这部分资本支出占收入比重不要太高，对产品只需改良就好，不需要年年更新换代。说到负债部分，有息负债占比越低越好，特别是长期借款，利率需要留意下是浮动还是固定。如果公司处于亏损阶段，短期借款要越少越好，最好具有良好的隐形资产能够度过难关，比如资源矿，或者高端技术。如果有预付账款需要考察是什么产品。不能有预计负债，虽然年报有披露该部分内容，但是深不可测，诉讼和担保都涉及到非常复杂的法律纠纷和人事关系，难以估计。所有权益方面就是股权结构要清晰，股权激励问题，之前谈过了。 75、9.说完资产负债表，利润表就比较好分析了，三大费用要稳定，如果是高速成长的公司，销售费用可以适当扩张，增速不要超过收入增速，另外的费用要占收入比重稳定，最好有一定的下降。来自短期投资收益部分越小越好，长期投资收益要区分权益法和成本法分析。营业外收入对营业外支出后的剔除部分占净利润比重越小越好，如果公司存在转型期的话，可以另作考虑。 76、10.现金流我要求不多，自由现金流最好为正，且有增长，如果是周期性公司另作分析，如果是成长性公司可以为负，在战略清晰的前提下，我大概可以估计的出公司的未来稳定期的自由现金流状况。 77、（因为是终面这个问题是答得比较多，还有一些部分就不做详述） 78、总之我选择公司的标准大概有5-60个标准，不一定要全部符合，但是都会考虑到。 79、 80、2.你研究过这么多行业，那如果你来公司了，只让你研究某1-2个行业，你会不会觉得没兴趣？ 81、这个问题我考虑过，我是这么考虑的：从我的职业规划来说，我之前3年都在做大面积的行业分析，但是并不是非常深入，或者说并不是在严格的体系下完成的，所以我觉得这个时候需要花1-2年时间去潜心研究某些行业，做精之后，再去做其他行业研究，毕竟研究方法，方法论是一样的，投资思路和逻辑思维方式差异不大，所以掌握好的方法才是最重要的，我觉得非常有必要做一个深根细作的工作。 82、 83、3.举个例子，如果公司资产10亿，净资产5亿，公司打算发行2亿公司债回购股权，对股东权益价值如何影响？你是股东，你投赞成还是反对票？ 84、这个问题回答得不是很好。今天感觉唯一比较吃力的问题。 85、 86、 面试总结： 87、
1.第一次经历如此高效率的公司，中饭晚饭都没吃，人还是比较疲惫，同学计算，前后面试累计时间3小时，能和同学走完最后的面试还是非常欣慰。 88、
2.终面战略官面试风格咄咄逼人，我只是写得少，其非常喜欢深挖某一个问题，所有面试者都被面到了，比如有位面试者说自己购买了华谊兄弟股票对该公司比较了解，面试官问华谊大股东是谁？现在股价多少？直接就露了馅。 89、
3.投资公司，特别是总部重要岗位的面试，都是采取边聊边问的模式，气氛比较融洽，没有常规问题，比如你的兴趣、特长、职业规划等问题，面试就好像是和业内人士交流心得一样，且不说是否顺利，但面得非常舒服。 90、
4.这次面试主要目的是希望和PE投资者接触接触，过去没有正面接触过，希望看看该行的人到底是个什么状态。5.面试之前带了笔记本去，在路上看了很多资料，最后发现用处不大，说明临时抱佛脚没啥用，关键还是平时积累吧，不然很容易被毙，比如面试官竟然还问到2009年东欧银行危机，还有1998年俄罗斯债 务危机篇三：国内金融行业研究员薪酬待遇大揭密 有这样一群人，他们经常加班，总在出差或在出差的路上。还有一群人，他们轻松度日，拿着高薪随遇而安。他们都是券商研究员，生存状态却完全不同。不过总体上，这是一个高薪、忙碌、适合年轻人拼搏的行业。然而繁重的任务量使很多研究员只为完成任务，没有动力出差，薪酬不与预测准确度挂钩，使他们没有动力追求结果的正确性。在高工作强度、高流动性下，许多优秀的研究员转作投资，人才流失严重。 然而，研究与投资高度相关。哪怕是具有专业知识的投资人士，如果看多了研究员的报告，也会受其影响。错判的研报篇幅众多，偏差极大，让投资者不满。虽然不能就此磨灭研究报告的价值，但基金公司作为买方，一定意义上就是由基民来买单，基民由此质疑和抱怨实属正常。 券商研究员是一个令人羡慕嫉妒恨的职业，妒其高薪，恨其错判。因此，在评判分析师上，人们都带有一致的感情因素，而忘记了关心问题的根源，是从业人员素质良莠不齐、水平差异大，还是工作环境差、压力大，或是考核机制造成分析师们的无奈。记者走访了北京、上海两地的多位券商分析师，从他们的生存状态中或许能窥斑见豹。 CONDITION 1 年薪10万-300万不等被记者采访的研究员们年薪10万到300万不等，差距悬殊。一般新财富排行前5名的研究员，年薪高达二三百万。一线的大券商中，资深的研究员年薪百万左右，一般的也有三五十万。中等规模的券商，资深研究员年薪50万左右，一般的二三十万左右，小规模的券商，只有研究所的所长能达到年薪50万，其他资深研究员年薪二三十万，刚去的研究员年薪不到十万，月薪税前5000元左右。 上海一小券商研究员告诉记者：“现在多数券商的考核机制是年度评定，根据报告数量、从业年限、领导评判的报告质量等因素综合评定、调职及加薪。有的还要研究员互相打分。而对于所推荐股票的涨跌幅，很少计入打分，听说有的小券商把股票涨跌幅也加权平均在内。预测的正确与否不与薪酬挂钩，所以在追求正确性上研究员没有动力，只能靠个人水平和自觉。” 新财富排行榜是研究员薪水差异的分水岭，一旦进了新财富排行榜，身价就会倍增。而能进入新财富排行榜的研究员有几类，有些人靠高屋建瓴，年薪千万，成为行业的标杆；有些人以服务见长，每天都给几位投资总监打电话；还有些人是拼水平，但是没人能永远说得准。 一位连续两年进入新财富前两名的研究员告诉记者：“进新财富主要就是靠勤奋，报告多、及时、经常路演、勤跑腿、勤服务、发展好个人关系。不过确实存在有些预测水平高的研究员没进新财富。” 收入的另一个分水岭就是是否具有职业资格。刚进研究所没有职业资格的研究员薪水都很少，开始两年是沉淀阶段，很多研究员拼命写报告，月薪税前元，两年后拿到职业资格一跳槽，少则薪水增加50%，多则成倍增长。 CONDITION 2 出差没动力，晚上常加班 想进新财富的研究员，出差加班频繁。上述新财富研究员现在已转投基金公司，他告诉记者：“做卖方研究员时，一个月要出差2周，甚至一整月，而且要搭上周六日，把北上广深都跑一遍，有时还要去香港，是个体力活。现在一个月只需出差一两次，而且每次只两三天。体力劳动减轻很多，但精神压力加大不少。”中小规模券商研究员相对轻松一些，不过晚上加班是所有研究员必做的功课。一位研究员告诉记者，他们出差不多，但是每天早8点上班，下午5点下班很少，晚上回家也要关注有什么新消息出来，深交所的公告一般先出来，上交所的要等10点以后才能出全。如果组织晨会，早上四五点就得起床，总结一下当天可能影响盘面的消息，看各行业有什么最新动态，联系行业研究员点评。对于出差，很多研究员都表示没有动力。一位不愿具名的研究员表示：“卖方是被动出差，做客户服务、路演、上市公司发报告、出业绩，都需要出差。想要完成大报告，不去也写不出那么多东西，客户服务也得做。而买方研究员和基金经理属于主动出差，他们确实想看看公司的投资价值，再作出投资决策。”为了完成任务被动出差，本来就没有动力，在经费支持上，一些小券商更显得小气。一位小券商的研究员告诉记者：“我们的报销很严格，省会城市和直辖市住宿一天不能超过300元，其他城市不能超过260元，比如去青岛这样的旅游城市，找便宜宾馆就是个很头疼的事。而河南、贵州这些地方很不靠谱，有时会有假发票，报销不了。所以出差我尽量少而精，选择自己确实很看好的公司，回来写个好报告，出差次数完成任务量就行，否则去了不看好，也不好跟公司交代。” CONDITION 3 一年百篇报告，实地调研占三成 小券商对研究员出大报告的数量要求较低，一年8-10篇。但是小报告基本每周都得写，尤其是年报、中报出炉的时候，要写很多公司的点评。大中规模的券商对研究员的任务量要求多一些，一般一年要出30篇左右大报告，如实地调研、行业分析报告，篇幅要求二三十页，一周写完。小报告基本每周一篇，如热点事件点评，一般当天写完，争取早发布，有的字数两三千，有的则是数百字短评。 “研究所没有硬性规定，但大小报告一年得写100多篇。写完后先自审，然后是研究所资深的研究员审核。公司点评很多都是公司出公告，点评公开信息，研究所不允许写内幕消息。深度报告需要实地调研，一般占报告总数的30%。小报告要求速度快，视角新。如果前一天晚上出消息，我们要求立即写点评，最晚要在第二天早上8点前在网上发布。”一位研究员这样告诉记者。 记者采访到的某券商资深研究员曾经作过一些原创的东西，如策略周报就是由他们最先尝试的，每周五下午写一周回顾展望，不是以报告的形式，而是以邮件的形式，发给机构客户，点击率非常高，后来其他券商开始纷纷效仿。 该研究员笑称：“当时有其他券商和我们竞争，也写周报，后来实在受不了，改成双周报。研究员每天的琐事很多，调研、路演、大报告、及时点评都得写，每周再写周报确实很累。加上当时发布加息消息总在周末晚上，还得连夜写加息点评。”CONDITION 4 流动性高，门槛高相关热词搜索：}