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债转股对中国股市有什么影响？
近期债转股概念股成为盘中最大亮点，这起源于国务院最新发布的一则意见。那么，债转股对中国股市有什么影响？金投股票网小编告诉您。
讯，近期成为盘中最大亮点，这起源于国务院最新发布的一则意见。那么， 债转股对有什么影响？金投网小编告诉您。
国务院10日对外发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，提出了降杠杆的7条主要途径，包括积极推进企业兼并重组、有序开展市场化银行债权转等。
《意见》所附《关于市场化银行债权转股权的指导意见》进一步明确了债转股的实施方式，原则上银行不得直接将债权转为股权，须借助金融资产管理公司(AMC)、保险资产管理机构、国有资本投资运营公司等实施机构。
本轮债转股最大的亮点是对公开市场债券和银行正常及关注类贷款转股，并优先集中在骨干国企和优良资质国企。本轮债转股并非集中处置不良贷款和救助病危企业，因而推进的难度较低。
同时债转股对象并非不良资产，而是正常贷款中市场认为存在风险的部分，切除有毒资产将改善存量资产质量，债转股的推进将有效修复银行估值，改善市场对偏好。
债转股将为国内带来主题投资机会：银行股、周期行业、AMC概念股。债转股政策的推出，将不仅有助于缓解市场对银行坏账、对周期行业债务危机的担忧，对构成宏观层面的利好，更具主题投资价值。
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作者：玉名
　　声明：玉名系头条号签约作者，本文归玉名所有，如转载，请注明文章出处和相关链接。股民想要参与解套课堂和金股课堂，可加玉名。
　　近期债转股概念股活跃，(,)、长航凤凰、(,)、(,)、(,)、(,)等纷纷走强。债转股成为近期被市场热议的话题，对于股市短期走势来说，1万亿规模的债转股有利好的三个因素：第一将市场最担心的问题大幅延后。现在市场最担忧的问题，就是产能过剩企业大量破产，造成经济失速，大量人员失业，而中央出台债转股方案，将有效化解当前矛盾，将问题至少推后十年，为问题最终解决赢得宝贵时间，使我国经济顺利度过转型期，避免爆发危机。意义堪比去年财政部推出的地方债置换计划。第二，银行的报表将变得更好看，有利于稳住银行股的股价，银行股稳住了，大盘也就稳住了；第三，有利于提高部分国企的业绩，债转股之后，这些国企财务负担大大降低，体现为业绩上升，这样会支持股价上行。这相当于新一轮QE，有利于降低整个市场无风险利率，提高投资者风险偏好。
　　利空来自于三个方向：第一，利空因素延后并不等于没有了，债转股一事来说，可理解成“部分潜在的债务违约风险向后推延”。而延后的利空中，主要有战兴板、注册制、经济下滑、解禁、美联储、人民币贬值等，这些都是要投资者面对的，并不是说一波反弹就解决了整个熊市。第二，从长远看，债转股当有可能造成股市扩容压力的加大，然而A股市场中的绝大多数投资者是不太在乎“太长远的事情”的，多数人只顾着眼前，“抢一把再说”思维占据主导。第三，概念式炒作误区。近期由于BDI指数大涨70%，给航运股带来了机会，而很多投资者将此解读为债转股，这是有误区的。对投资者来说，将债转股当做一波概念炒作是可以的，但当做中长期价值因素，那您就是接最后一棒的人。
　　股民策略方面，近期投资者不管主观上如何看待债转股，游资就是当做一波概念来炒作的，尤其是叠加供给侧角度来看，周期性行业去产能是首要问题，一些诸如钢铁、煤炭、化工等行业里强制去产能的公司，将面临更大财务压力和经营困难，允许债转股将大大减轻还本付息压力，但业绩提升方面则在短期不会见到效果，因此，游资式的通过高换手推高股价才是核心，一波炒作过后，一旦游资撤离，将缺乏后续的动力，所以千万不要以所谓的中线、长线来炒作，就是短炒而已。建议考虑低价钢铁、航运、化工股博弈为主。
（责任编辑：罗浩 HN066）
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可转换债到期，强制债转股到底对股价有什么影响？收藏
东方电气亏出翔了，都说是债转股闹的，我是不太明白可转换债对股价有什么影响，求科普
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有利可图就转咯
唉，东方电气上认栽了，学习了2天可转债算是弄明白了点，现在东方转债价格太高，提前赎回2月17摘牌，赎回价100.3现价162，这中间套利太多，所以不会有人等到最后被强制赎回，要么转股要么2级市场卖债券，这中间又存在债股互转的无风险套利机会。除非东方转债跌到100.3也就是股价回12块钱，否则结果都是转股，显然跌回12块钱不现实。所以只有走转股的这条路。翻看不少之前可转债的记录，最后摘牌价格在120-130的比较多，现在东方转债162确实太高，按130算，股价是15.6。。。所以下跌空间还是比较大的，明天果断清仓了。另外写这么多的目的，就是想说一下债券对股价影响还是很大的，短线看对股价形成压制，长线对公司利好，负债减轻了最后的最后如果有什么地方写的不对，求大家给我指出来，毕竟我对债券了解太少
学习了，又多了一条发财的路子
新股一签没中，明天杀回东方电气，哪跌倒就要哪爬起来
别跟他赌气，不买他了，买在上升趋势当中的股
东方电器也套了我20% 。
东方电气，我们赚了50%，就卖光了！
登录百度帐号推荐应用债转股：不得不说的好与坏_新浪财经_新浪网
　　债转股：不得不说的好与坏
　&#x　&#x-28　　李奇霖、梁路平　　熔盛重工的一则公告让“债转股”重新回到人们的视野。3月8日，熔盛重工（现华荣能源）公告称拟向债权人发行171亿股以抵消171亿元的债务，包括向债权银行发行141亿股，向供应商债权人发行30亿股，同时公告了股份合并和增加法定股本的方案。　　所谓“债转股”，通俗的理解是债权转化为股权，即债权债务关系变为股权关系，整合后的股权投资现值不低于当前债务价值。转股企业往往是一些占据较大市场份额和产品竞争力，但资产负债率却很高的企业，因为经济下行的缘故，出现严重的财务问题，从而无法按时清偿债务。作为一种独特的资产处理方式，债转股有其不得不说的好与坏。　　债转股有何好处？　　在供给侧结构性改革、去“三高”（高产能、高库存、高杠杆）背景下，债务过剩行业市场需求日益萎缩，债务杠杆率不断加大，同时市场风险的增加，助推了企业信用违约的风险。受此影响，作为“三高”行业资金主要提供方，银行不良资产余额、不良资产率双双攀升，结果便是银行不良资产总量的膨胀。但当前我国现有资产管理公司承接能力有限，同时价格谈判需要消耗大量的时间成本，因此很难真正意义上解决不良资产难题。　　从银行层面来看，“债转股”优势主要体现在以下方面：　　有助于不良贷款率的降低和拨备覆盖率的上升，同时增加当期利润。　　商业银行处置不良资产时，将对债务企业的债权债务关系变为股权关系，能有效抑制不良资产率的上升。假设同熔盛重工转股方案一致，按债权：股权=1:1进行转换。由不良资产率=不良资产/全部资产，此时会计处理时，分子不良资产下降；同时资产负债表中资产端借款减少，权益类资产增加；负债与所有者权益总额不变，资产总额不变，因此分母不变，从而不良资产率下降。由于是不良贷款，前期计提了相应的减值损失（不良贷款的账面价值低于转股后的市场公允价值），进行“债转股”时，会相应的冲减当期拨备，从而导致利润的增加，资产与所有者权益的增加。拨备覆盖率=贷款拨备率/不良资产率，贷款拨备率=贷款损失准备金/各项贷款余额，由于不良贷款规模与拨备余额同步减少，因此贷款拨备率上升，拨备覆盖率上升。　　获得潜在投资收益。商业银行剥离不良资产常用方式之一便是将不良资产低价出售给AMC，当前市场下，不良贷款转让给资产管理公司的价格通常不高于原价的三折，随着银行不良资产总量的增加，价格必将进一步大打折扣，进而亏损加大。通过“债转股”，银行可以获得更加灵活的不良资产处置手段。一方面，通过筛选出其中相对优质的企业进行股权投资，原来的利息收入摇身变为相对较高的股息收入，进而增加投资收益。另一方面，待经营状况逐步改善时，可以通过上市、转让或者企业回购等方式收回借款。　　从转股企业角度来看，其优点愈加明显：　　优化资产负债结构。根据资产负债率=负债总额/资产总额，当债权人选择“债转股”方式时，对债务人一方意味着负债的减少、所有者权益的增加。资产增加，因此企业资产负债率下降，有利于企业去杠杆。　　拓宽潜在的发展空间。债务转增资本，意味着企业重新获得了一笔无限期不用还本付息的贷款资金，不仅降低了自身负债，还增强企业营运资本，提高资金周转的灵活度。当企业完成“债转股”时，一方面负债能力能够得到提升，另一方面，提高了转股企业信誉，从而有助于企业获得更多的融资。　　债转股有何风险？　　“债转股”以其独有的魅力赢得阵阵掌声，但却不应忽视其背后隐藏着的风险。　　银行资本占用的增加。根据《商业银行资本管理办法》规定：商业银行被动持有的对工商企业股权投资在法律规定的处置期限内（通常是2年）的风险权重为400%；而商业银行持有的一般企业债券风险权重为100%。根据资本充足率=资本占用/风险资本*权重，即资本占用=资本充足率*风险资本*权重，现行巴塞尔协议规定的8%水平资本充足率测算，“债转股”形式资本占用是“一般企业债权”的4倍。而一旦超过处置期，权重将达到1250%，届时资本占用水平将更大。　　风险暴露增加。“债转股”后，银行成为大股东，却无法得到真正的回报，由于股票获取收益以及分配股息的时间点具有很大的不确定性，这也意味着银行获取收益的不确定性。对于一家因无力偿还到期债务，而导致银行债转股的企业而言，很大程度上存在着经营管理上较多问题，当前中国经济处于下行，企业破产可能性增加，一旦进入破产清算程序，破产企业的剩余财产清偿中，债权是优于股权的，而往往企业破产时是资不抵债的，这也意味着银行收回贷款具有很大的不确定性。甚至，为了防止企业破产，导致本息悉数无法收回，银行可能进一步借贷，再转股，再借……从而进入死循环。　　债转股的难点和痛点？　　商业银行法的限制。《商业银行法》第43条关于银行股权投资约束中提到：商业银行在境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，国家另有规定除外。这就为银行把贷款变为股权设置了法律上的障碍，除非国家修改《商业银行法》。　　实际处理难点。供给侧改革意味着部分企业将在这波去“三高”的大浪中淘汰出局，本来可以出局的企业却因银行“债转股”可能死灰复燃，因此到底是要去“三高”呢，还是保“僵尸”？又如何筛选出符合条件的“债转股”企业？同时，银行对控股企业“债转股”到底如何操作目前并没有具体规定；如何来计算公允价值，又如何来保证投资收益？这些都将是在实际操作中比较棘手的问题，但是现在还没有完整完善的解决方案出台。　　道德风险。“债转股”使得一些本来濒临破产的企业，获得了喘息的机会。一些转股企业或许会认为转股后的资金就是自己的，可以不用还钱，于是乎不努力改善经营，结果耗了几年毫无效果，造成大量时间与资金成本的浪费。其实，一些企业或许具备还本付息的能力，因见一些“前辈”采取“债转股”的方式，最后竟然不用还钱，于是乎想方设法让自己得以“债转股”，甚至不惜采用贿赂相关人员的方式进行“债转股”，来逃避债务。这些都是“债转股”可能会面临的道德风险。　　（李奇霖系民生证券研究院固定收益组负责人，梁路平系民生证券研究院固定收益研究员）
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