股指期货做空的原理_转发(zf)股吧_东方财富网股吧
股指期货做空的原理
股指期货做空的原理
本轮A股大震荡的原因很多人众说纷纭，有人说因为清理配资盘引发踩踏，有人说股民没信心了，现在告诉你吧，这些理由全错了，真相只有一个!那就是A股的股指期货存在巨大的做空漏洞，被空头恶意用来反复砸盘赚取暴利了。A股的股指期货“中证500指数”存在巨大的做空漏洞!股指期货空头利用这个漏洞，一次又一次把千股砸到跌停，恶意做空获取惊人的暴利!这个真正引发股市大震荡的真相，说出来其实很可笑，也很可悲，也是某些管理层极力想掩盖的，也是空头们极力转移视线想掩盖的真相。今年4月，管理层不顾反对推出了一个鼓励裸卖空的股指期货：中证500指数，这个中证500指数是专门针对创业板和中小板设立的期货指数。管理层为了刺激股指期货交易，多收取佣金，在制度设计上做了很多优惠措施，从而埋下了巨大的做空漏洞，比如降低保证金，鼓励裸卖空等，使得低风险套利和期指投机一下子疯狂起来，最终引爆了A股的全面崩盘危机。通过股指期货做空股市的空头们是这样玩的，真相解密：1、空头通过股指期货做空，由于期指T+0，每天都开空单，当日结清赚钱。2、空头每天在股票现货市场，不计成本把上证300和中证500等标的股票不计成本往跌停上砸。3、逼迫标的股票的融资盘(包括配资盘)踩踏卖出4、临近收盘用做空期指赚的钱，在股票现货市场跌停板买入大量筹码。所以大家会发现股市每天下午2点半准时大跳水，千股跌停。5，第二天开盘，继续做空中证500期指赚钱。6，用前一天跌停板上买入的筹码，继续砸盘，往跌停上砸，逼迫更多融资盘平仓出来。7，周而复始运作，直到股市崩盘，造成民众不满，社会动荡。空头们恶意做空反而获利一万亿人民币!所以要救市，其实很简单：1、大幅提升股指期货做空的保证金比例，大幅提高做空的手续费2、期货市场暂实施T+1，不给做空者当日反复做空以及出逃机会3、干脆暂停股指期货交易，切断空头恶意做空的暴利来源股市期货是以来指数的巨大波动而盈利，同时是T+0双向交易，只有制造出指数的巨大点位差波动，才能套取巨额的投机性收益，中证500指数每天上千点的上下波动，砸下，砸跌停，保证了巨额的投机性交易。目前股指期货空头利用漏洞恶意做空每天可以投机性获利400亿元以上。A股14天来的指数剧烈波动，恶意空头们可能会赚取了超过1万亿人民币的指期投机和套保的获利。这就不难理解为何要猛砸盘。所以清理配资仅仅只是一个导火索，彻底引发了股指期货恶意做空套利的潘多拉魔盒。大资金做空期指套利被利用，形成下跌趋势。所以不是外资做空中国，是自己人干自己人!前面所有救市的利好都是国家队单方面的利好，正因为股指期货存在做空漏洞，所以遏制不住恶意做空导致的股市大震荡。1929年的世界经济危机，就是从华尔街股市崩盘开始，当时的胡佛总统坚持认为，股市有自己的运行方式，能够自我修复，政府不应过多干涉，其结果呢，我们都知道了：股市崩盘，引发全球经济大萧条，间接引发了第二次世界大战。自此以后，欧美各国但凡发生股灾，无不全力救市，才维持了全球经济的百年繁荣。2008年全球金融危机，欧美可是拿出真金白银的救市，美国批准了7000亿美金救市资金，同时全面禁止做空，终于挽救了美国股市。英国等欧美国家当时也宣布禁止做空股票欧美股市普遍限制做空，主要有三大限制：1、美股要做空，必须先把股票卖出才可做空。(而我国是不卖出股票就可做空，俗称裸卖空)2、卖空需缴纳高额手续费，例如卖空收20%手续费，高于做多的手续费。3、一只股票当天跌幅达到10%以上时，3天内自动禁止融券卖空，避免非理性的加速下跌。唯独中国设计了有利于做空的机制，自己踩踏自己。而且设置了诸多不公平的规则：1、中国的股指期货可以“裸卖空”，就是不卖出手里的股票就能做空。这个规则的危害极大，美国股市里你要做空必须先卖出你手里的股票，表明你确实不看好股市了，才能做空。而我国是机构和基金只要持有一定数量的股票或保证金，就可以反复做空套利，这不是闹着玩吗?举个例子：美股要做空，你必须卖出手上的股票，才能卖空。表面上看似乎对市场不利，实际上空头只能做空一次!要想再次做空，就必须把股票买回来，才能再次做空。而中国股市做空，不用卖出手上的股票，就可以反复卖空几十次上百次(俗称裸卖空)。这种做空机制的危害就比美股的机制大N倍。2、中国的期指卖空手续费和做多手续费一样，这也是极度不合理的，假设多方想要把指数从3800做到4000，需要花4000元，而空方只需花3800元。明显是做空一方有利。所以美国股市规定做空要收取20%的手续费，你要做空到3800，先交20%的手续费先，让多方占优。3、中国的融券业务也危害极大，可以无限融券做空。而美股是一只股票当天跌幅达到10%时，3天内自动禁止融券做空。这样可避免融券加速暴跌的现象。以目前中国股市暴跌2周的情况来看，全面暂停融券2个月都不为过。4、中国的股市和股指期货市场的规则不同步，股市T+1，期指却T+0，规则不同步是导致恶性循环的主因之一，期指做空赚了钱，还能当天再下空单继续做空，导致恶性循环。我们的股指期货并没有认真学习欧美的限制做空的机制来保护市场，也许是因为中国的做空机制是熊市时代出台的，专门为熊市量身定做的产物，各项设计都有利于空方，所以并不适合牛市，一旦牛市发生暴跌，助跌不助涨，反而会加速推动崩盘。全面禁止股指期货做空：或暂停股指期货交易，或禁止裸卖空，或暂停中证500的期指交易。尤其是期指中证500指数，是期指做空的龙头老大，擒贼要先擒王。此招一出，跌势立止，甚至会出现反转行情。目前某些券商其实是做空主力，一边假装护盘救市，一边大肆裸卖空股指期货，所以他们是绝不会向管理层提出这个建议的，甚至会为所谓的套保诡辩。全面禁止融券卖空：融资会加速上涨，而融券会加速下跌。现在融资盘面临爆仓，而融券业务却不受影响，反而会加速股票的暴跌，必须全面暂停融券业务3个月。未来可参考美股限制融券卖空的规则：美股的股价当天跌幅达到10%，该股3天内自动停止融券卖空。避免股价大跌时，融券卖空会加速度暴跌的丑陋现象。
义隆管家让每一个投资者在全球金融的大环境下都成为专家;义隆金融让理财无门槛!义隆金融开启投资新篇章!更低的成本、更高的利润、更简单的交易。
评论该主题
作者：您目前是匿名发表 &
作者：，欢迎留言
提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。股市疲软全因期指恶意做空？---深圳特区报
第A14版：财道/股市
标 题 导 航
第A01 : 要闻
第A02 : 评论
第A03 : 改革进行时
第A04 : 要闻
第A05 : 要闻
第A06 : 大都会新闻/深圳·综合
第A07 : 中国新闻
第A08 : 专题
第A09 : 国际新闻
第A10 : 专题
第A11 : 专题
第A12 : 体育新闻
第A13 : 财道杂志/热点
第A14 : 财道/股市
第A15 : 财道/投资
第A16 : 广告
第B01 : 人文天地
第B02 : 公告
第B03 : 人文天地/连载
第B04 : 人文天地/综艺场
第C01 : 畅游天下
第C02 : 畅游天下
第C03 : 畅游天下
第C04 : 畅游天下
第C05 : 畅游天下
第C06 : 畅游天下
第C07 : 畅游天下
第C08 : 畅游天下
第D01 : 畅游天下
第D02 : 畅游天下
第D03 : 畅游天下
第D04 : 畅游天下
券商系席位频现股指期货空头仓位，1406合约持仓量首度突破15万手
股市疲软全因期指恶意做空？
股指期货已成为A股市场下跌的助推力量之一。
近期，沪指疲弱震荡，成交低迷，2000点“政策底”命悬一线。有媒体认为，“股指长期低迷属于不正常现象，管理层应该对恶意唱空做空股市牟利进行监管和打击。”反对者则认为，“目前股市做空途径有融券和股指期货两个，由于融券数量远低于融资，做空不成气候。”由此，股指期货是否存在“恶意做空”，是否造成股市长期下跌引发市场人士热议。 ■ 深圳特区报记者 林彦龙 券商做空期指持仓量大 在日股指期货上市当天，投资者如果卖出一张合约，每月到期移仓，到上周五收盘时将获利92100元，收益率近100%。同期沪指却从3130点跌到2034点。 上周，沪指在2000点附近震荡，而期指1406合约持仓量历史性突破15万手，这让市场人士惶恐不安。因为从期指推出以后，每次持仓突破13万手天量往往总伴随着下跌，被称为“13万手魔咒”，包括2013年的春节前后、日、2013年的12月11日，期指持仓超过13万后之后，股指都出现猛烈下跌。有人因此担心沪指将出现“断崖式暴跌击穿2000点”。 从期指上市开始，券商系席位就牢牢控制着空头仓位。以上周五收盘数据为例，1406合约空头前三位分别为中信、海通、国泰君安，总持仓量为39415手，最大空头中信在两个合约上持有空单共25129手。 因此，有投资者认为，券商机构通过做空期指牟利，造成股市下跌，是“恶意做空”的主力。甚至有人提出“取消股指期货”。 对“期指造成股市下跌”这一观点，新浪财经著名博主徐小明非常赞成。他对记者表示，“恶意做空”现象与机构有很大关系。根据中金所披露，证券公司做多套保金额只占其持仓的0.7%，做空套保金额却占持仓的36%，即机构套保多空比例竟然高达1：49。用“自营盘清一色做空”来形容机构行为一点都不为过，这是多空的严重失衡。在美国，这一比例是1：1。这说明A股市场上很大的一部分资金通过盘中的日内交易恶意做空股指。 反方观点：期指是稳定器 对于券商机构通过期指“恶意做空”的说法，中信期货研究部副总经理刘宾表示强烈反对。 “用数据说话才有说服力。”刘宾表示，“就算中信期货1406合约12000多手净空单全是券商仓位，对应的股票市值也就是80亿元，与20多万亿的股票总市值相差太远，怎么可能恶意打压得了呢？另外今年二三月份期指持仓量很小，股指照样下跌，到了五月份持仓创新高，反而震荡企稳。这两者又有什么必然联系呢？” 刘宾认为，2008年到2010年股指期货未问世，股市照样大跌。从实际数据上看，期指推出后市场的波动是减少而不是加大，“起到稳定器作用。” 中金所提供的数据也力撑“稳定器”的结论。据统计上市前后各三年半相比较，沪深300指数上涨超过2%的天数从156天降到69天，下跌超过2%的天数从147天降到64天，降幅分别达到55.77%和56.46%。前三年半，沪深300指数单日最大涨幅达到9.34%，单日最大跌幅达到9.24%。股指期货上市以来，沪深300指数单日最多上涨5.05%，最多下跌6.31%。 香港致富证券董事李波表示，股指期货既有空单向下的推动力，同样也有多单向上的推动力，不能说谁带动谁，最终是各种力量综合的结果。目前股市的下跌主要还是反映了投资者对经济下行的偏空预期，不能归咎于期指做空。 如何界定“恶意做空”？ 如何界定恶意做空行为，成为业界争议的另一焦点。刘宾认为，股指期货本来就是为了对冲套利，哪能不让做空冠以“恶意”二字，更是不妥。“以股票为例，如果控制市场上的筹码超过50%，随意操纵股价涨跌牟利，才能算得上恶意。” 李波表示，在香港市场，对做空有一定的限制，如限制单一客户仓位比例等。只要有了完善的机制，做空应该是市场的正常行为。世界各国的市场只有在特殊时期才会采取禁止“裸卖空”的措施，大家在看到做空赚钱的同时，也应看到其也承受着市场的风险。对于内地机构的做空也应该看是否违规，情绪化地攻击空头，对市场本身并无好处。 徐小明也表示，中信的自营盘做空主要意图还是套期保值。仅凭持仓创新高就定义“恶意”是不严谨的。不过，他同时坚持，股指期货一些制度设置应该改变，比如不能强制机构交易股指期货必须严格地进行套期保值，不应限制基金做多套保比例等，要形成股指期货市场多空平衡机制。}