中融钢铁 168203
成交量：手
成交额：万
每股净资：元
流通市值：亿元
总市值：亿
开放型基金历史净值图
净值增长率(%)
过去三个月
过去六个月
自基金合同生效日起至今（日-2
自基金合同生效起至今
基金名称：
基金代码：
基金类型：
普通契约型开放式
投资风格：
基金管理人：
中融基金管理有限公司
基金托管人：
海通证券股份有限公司
设立日期：
投资类型：
资产净值：
基金经理：
投资范围：
金投资于具有良好流动性的金融工具,包括国证钢铁行业指数的成份股、备选成份股、其他股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准发行的股票)、固定收益资产等。
单位净值(元)
累计净值(元)
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基金重仓股
基金历史净值
基金资产配置
资产负债表> 中融国证钢铁行业分级
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?每个交易日9：30-15：00盘中实时更新，按照基金持仓和指数走势估算，估算数据并不代表真实净值，仅供参考。
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粤ICP备号　京公网安备27号本人于日股市收盘前发现中融基金管理有限公司旗下上市交易的分级基金150289煤炭A级和150290煤炭B级价格与其母基金168204预估净值间存在7%左右的价差，故于当日购买了150289煤炭A级和150290煤炭B级并于当天合并，并于7月8日赎回该母基金168204做折价套利交易。7月7日、8日两个交易日该基金跟踪的中证煤炭指数分别下跌3.44%和6.45%，但该母基金净值分别下跌了3.21%和12.33%，导致本次套利失败。
此后数日，本人在各论坛和微信群里多次发现有网友反映中融基金旗下的分级基金净值大幅跑输所跟踪指数等问题，且网友论及的范围还包括中融基金旗下其他多只分级基金。于是本人查阅了中融基金旗下的其他分级指数基金，根据目前能查阅到的公开资料，中融基金旗下4只已上市交易的指数化分级基金，均存在净值大幅跑输跟踪指数，日跟踪偏离度大，预估股票仓位波动巨大等情况。这与其基金设立时所承诺的投资目标、投资策略、投资范围等存在极大偏差，也与被动型指数基金的各项特性相背离。
中融基金旗下指数化分级基金共5只，除去基金168202还未上市，其余4只已于2015年5月-7月间于深交所上市（见下图）
一带一路：168201；一带A：150265；一带B：150266
白酒母基:168202;白酒A级：150285;白酒B级：150286
钢铁母基：168203；钢铁A：150287；钢铁B：150288
煤炭母基：168204；煤炭A级：150289；煤炭B级：150290
银行母基：168205； 银行A份:150291； 银行B份：150292
根据其基金招募说明书和基金合同等公告信息，上述5只分级基金均采用被动跟踪指数的投资策略（而非主动型选股基金），以下摘录168201一带一路基金官网信息举例说明（其余4只分级基金除投资标的和跟踪指数不同，其余事项包括有关投资程序、净值跟踪偏离度、投资策略、投资范围的表述和投资经理均完全相同）。
被动型指数基金以跟踪指数为目标，即不主动寻求取得超越市场表现，而是试图复制指数的表现，以期望获得市场平均收益。
7月6日至7月17日上述4只被动型指数基金的实际表现及分析
7.6-7.17 10日指数涨幅
7.6-7.17 10日母基涨幅
10日涨幅差额 日跟踪偏离度
-15.45% 19.56%
-10.83% 15.34%
根据上图及附表数据，上述4只分级基金7月6日至7月17日10个交易日的表现（详细数据见附表），可得出结论如下：
1、净值大幅跑输跟踪指数。10个交易日中，单日和10日累计净值涨幅均与对应指数涨幅偏离极大，10日累计偏离幅度有3只基金偏离超过10%，单日偏离度最高达11.07%（7月9日168203钢铁母基，该日指数涨幅5.55%，该基金净值跌幅-5.52%，数据见附表）
2、日跟踪偏离度畸高。基金投资目标中写明力争日均跟踪偏差绝对值小于0.35%，实际10日平均偏离值最低为16.64%，单日日均偏离值最低为1.06%，4只基金10个交易日40个样本点均远高于0.35%目标值，无一达标
3、股票仓位变动巨大。按每日母基净值与对应指数涨跌幅的偏差推算出的股票仓位估值，除168205外，其余均低于85%的投资范围承诺。其中，基金168201 在 7月17日当日跟踪指数涨幅高达5.36%的情况下净值竟与前一日完全相同，使我们有理由怀疑其股票仓位是否已降低至接近于0
4、除168205银行基金跟踪指数表现相对正常外，其余3只分级基金各项数据均与理论数值存在明显差异。
虽然最近几个交易日大盘波动较大，大量股票停牌，部分交易日基金存在大量赎回的现象，上述原因都可能对净值和指数的跟踪偏差产生一定的影响。但我们未能看到基金公司对跟踪指数产生大幅偏差和停牌股票估值调整有任何公告说明。
另外，8203两只基金分别于日和7月10日发布不定期折算风险提示（即下折风险提示），参照同行业操作，出于对流动性风险的考虑，对存在下折风险的基金仓位做一定比例的减仓操作也属合理，但降低仓位后被动型指数基金的净值表现应为小于跟踪指数的波动，而不是净值表现的大幅跑输指数和偏离度的更大波动。
被动型指数基金以跟踪指数为目标，力求对跟踪指数的一致表现而取得有效跟踪。但上述4只基金的净值表现和偏离度均与目标值出现极大的偏差。因此，我们有理由对该基金的基金经理赵菲先生的投资能力和职业操守提出质疑。同时，也对上述4只基金每日净值的评估存在疑问，其评估方法是否按照企业会计准则22号进行确认和计量。
（文章所用数据和截图来源：中融基金管理有限公司官方网站和专业投资网站--集思录）
建议采取措施
恳请中融基金及基金经理赵菲先生对近期的操作偏差做出书面解释。
恳请中国证监会聘请第三方审计机构对上述基金近期操作及净值计算和评估进行审计和调查。
@gechengen
请各位大佬帮忙转发
这个可以报证监会投诉了，当然你先投诉下基金公司也可以，作为被动基金的PM，trace基准做的这么差，一定是开了小金库了：）
顶顶顶，虽然这次没踩中中融这颗雷，但对这种基金公司相当鄙视，如果说前海一直空仓也就得了的话，这种说减仓就减仓的指数基金简直就是在坑人。。
刚看了下图片有点问题，重新传
支持投诉基金公司及证监会！
- 微信公众号“feichang158”欢迎关注！
中融和前海是分级基金里最大的两个老鼠屎。
我是290合并赎回的受害者，赎回那天，母基净值直接跌了12%。一个也许是天方夜谭的猜测：所有的申购赎回的操作者，都被中融当成了对手盘算计了，他们一边坐庄分级A.B，一边计算申购赎回的数额，编净值，所以，你们永远也算不对他的母基净值。
- 保守投资
这种水平也配做基金经理，这种基金公司也敢出来混，咱们也该像B持有人一样去闹事
说实话 前海这种基金公司 最多也就让别人赚不了钱，自己赚点管理费而已
但中融 这种公司
却是在胡乱坑用户的钱
你不会操作 就干脆学前海 直接空仓
胡乱的加仓 减仓 给基民造成如此巨额的的亏损 算怎么回事？
中融还有个特点：净值更新特别慢，常常到半夜，其它基金净值全都出了好久了，它还没更新。
- 投资新手，学习来的。
必须顶起来
不知道前几天歌颂前海的现在还在不在唱红歌。
- 到处打游击。。。
顶起，这基金经理策略严重有问题。。。。
- 保守投资
日的净值太不正常了，我想不到合适的理由来解释17日净值怎么会有这种情况
哎 我是中融煤炭的受害者
它是我第一次套利的目标
用了不到一半的仓位，最后 赔了 10多个点
不过还好这两周 行情不错，终于把亏的赚回来了
但个人已经决定 再也不买中融的任何产品了
168201多半是早盘减仓，正好抵消了下午的涨，清仓可能性不大。不对，至少高吸低抛过。
肯跌鸡 以后这个公司的产品谁敢玩
- 分级基金，债券，可转债，新股
垃圾中融，日的净值简直是个笑话，实在不理解跟踪指数涨5%净值不变的行为，直接清仓了？仓位已经不高了，应付低折都够了阿；
中融确实好垃圾的一个公司
我一直怀疑此基金有严重的利益输送问题
- 上jsl最大的乐趣就是看A类赌徒和B类赌徒互相嘲讽
跟踪不了指数的被动指数基金简直是流氓，迟迟不建仓的简直是无赖
168201只有3成仓位，可以应对任何赎回，减仓是不应该的。
估计是看错大盘，为防止下折，16日或17日在股指期货那头下了空单，结果17日被多头完爆。
去读它的投资策略，此基是可以做期指的。
但期指是把双刃剑，同样需要良好的大盘感觉。
虽然有6个月建仓期，但这个建仓期并不是胡乱操作的理由。这个基金经理水平，实在是不敢恭维。
我也是算了杠杆，预估了大盘，0.341抢的日涨停没出，打算吃第二、第三个涨停的，结果净值一出来，惊呆所有人。
支持，确实不称职。
- 期权门外汉
支持，这种违反合同约定，随意增减仓的行为就该追究其违约责任，不知道可不可以要求其赔偿。
中融基金股东是中融信托，中融信托在这次股灾中有大量的产品爆仓，中融基金肯定向中融信托输送利益了。
联合起来向证监会投诉
建议大家在“中国证监会证券期货违法违规行为举报中心”上实名注册举报，同时拨打010-12386中国证监会投资者保护热线实名举报，比这这里发帖强一万万倍。谢谢楼主提供详细的举报材料，我星期一会直接实名举报。
- 小妞你跑一个试试。。。
168201是比较夸张的。60亿的基金为什么会空仓。这个没想到。
205是还好。
银行那支一般是可以跟上的。
另两支是几千万的小基，大波动很正常。
总结一下，要套利中融还是少做。
淡淡的 忧伤。。。
让我再说一次，中融大垃圾
是啊，指数类的基金， 居然与被跟踪的指数标的出现巨大的偏差（日偏差达5%以上！）
怎么回事啊？ 还有任何游戏规则吗？可以随便报净值？
垃圾中的战斗机。
近段时间做过一带，钢铁，感受颇深！能力咱不说，质疑赵菲的职业道德。
基本上，中融的基金简直和黑庄差不多，离奇的愤怒！
建议LZ牵头建一个群，大家组织材料统一行动，投诉到证监会。
再也不买中融的任何产品了
本人也是中融受害者，因为做了一带一路套利
- 仰望低风险
煤炭.一带两次被坑.特别是煤炭,净值一天跌12%,
大家有媒体的朋友可以帮忙转发下，争取先让媒体曝光
- 保密保密再保密
顶，煤炭太坑人了。
- 保密保密再保密
顶，煤炭太坑人了。
如果指数化投资成为这样，那么我们只能远离
顶，中融做的太过份了
数据很充分了，楼主真的很用心。
- 一枝花大秃子
这个净值计算，能否公开查看？
究竟是怎么算的？
- 学习稳健投资
支持举报！我也买了一带A
- 低风险投资，稳步保值增值，的学习者。
分级基金母基最近不能跟踪指数，不只这几个，很多都有发生，主要发生在大量标的股停牌复牌和标的股接连跌停期间，这个是正常的。
我推测是这个原因，先是大量标的股跌停和停牌，有母基赎回，怎么办？停牌的，只能按停牌价计算，跌停的卖不出去，只能减仓没跌停的。。。。然后，基金经理就郁闷了，跟踪标的指数的权重完全被破坏了。然后是大盘救市了，前期卖掉的，都上涨了，跌停的也止跌反弹了，停牌的复牌了，但跌停了，还是卖不出去，所以指数上涨了，净值却下跌了。
当指数基金遇到流动性问题，跟踪不好指数完全是合情理的。这个现象最近出现的很频繁，做套利小心点，观察细致点，如果楼主在做套利以前关注过标的指数与净值的变化，就不会掉这个坑里了。
对比下其它基金公司在低折潮时的表现就知道中融有多离谱。
- 钓魚岛。冬天滑雪，夏天登山，春赏樱花，秋观红叶。运动是生命，景色在心中。
基金经理能安睡否？
煤炭一日跌12%应该彻查！
- 对于低风险投资，要像秃鹫那样的饥渴
下次见到中融绕着走
楼主发声别忘了用上那厮的诨号“最美基金经理”
- 市场总是对的，错的只能是自己
不点名了，别的分级基金也好不到哪去，天下乌鸦一般黑。我就发现有的分级指数涨时跟的慢，跌时跟的好着呢。
弄个标题，最美基金经理的大变脸
顶 煤炭-12%那天也中招了 应该组团要求基金公司公布估值方法
垃圾公司，支持投诉
这种垃圾基金公司一定彻查
一天净值跌13%，这基金经理太黑了
- 仰望低风险
中融下面的几只问题都不小
我也是受害者，坚绝抵制
公司不可能承认问题的。
- 凡为客之道，深则专，浅则散。
估计不是基金经理能左右的。他没有动机。
钱都让套利的赚去了，那基金经理吃什么啊？
就一垃圾公司
- 知行合一
关注，有规则条例对指数基金偏差太大情况进行处理的说法么？
- 钓魚岛。冬天滑雪，夏天登山，春赏樱花，秋观红叶。运动是生命，景色在心中。
其实弄个公安局的去调查一下，保证好用。
中融-12%的大亏是我操作分级的最大亏损
被它的煤碳坑过
坚绝抵制垃圾基金
- 现在已然衰朽者，将来可能重放异彩。现在备受青睐者，将来却可能黯然失色。
mark ,中融、前海 警惕
支持你！！！
中融，垃圾
被它的银行坑过。
- 有多少人能把基金研究明白呀
我在150266上面亏了28万元，最可气的是150266跟跌不跟涨，完全踏空反弹行情，哎~
支持彻查中融和其分级基金经理，投诉到证监会，让他们受理并且要求他们加倍赔偿，不容他们如此胡来，坏了基金业的声誉和生态。
大家如有确切证据，应联名投诉他们，这样效果大一些，也更能获得证监会主管部门部门的重视。
- 仰望低风险
据说6个月建仓期？可以先建后清？或者像前海那样一直空？
- 到处打游击。。。
净值还是0.667，继续空仓
只为一己之私的中融基金赵菲经理，北师大网站有一个帖子：
大家可以注册围观，警示后人
- Many shall be restored that now are fallen and many shall fall that now are in honor
空仓了。。。。。。。。。。。。。。。
空仓意味着不想给下折任何机会，服，我从未见过如此厚颜无耻之基金。
但若重新建仓，保不准就在高点，那不还是要下折，看样子是要拖死一带B了。
指数基金可视情况6个月内建仓，可这个怎么建完仓又清空了？怕投资者被套？怎么想的？怕下折？转债基金都下折两次了，有啥好怕的。
- 一直在交学费。。
学习了。下次直接鄙视。。。
不能善罢甘休
谢谢提醒。
直接回避此公司产品。比较起来，银华，鹏华还算不错了。
- Many shall be restored that now are fallen and many shall fall that now are in honor
我觉得信诚还不错，几个分级环保，金融什么的都跟踪指数比较好
肯定有利益输送，昨天买的，一带B，想这个高杠杆的。没想到这SB直接清仓了。
清仓就能避免下折了吗，B类都是有融资利息的，用不了多长时间，靠利息也要下折。
支持大家举报基金经理，查查有没有内幕交易。
以后坚决不买中融的基金。
一定要顶，现在很多基金公司都这样了，该查查治治了。
必须支持，这才是真正要维权的地方，基金在下折已成定局的时候适当减仓应对赎回可以理解，但这种恶意减仓为零逃避下折的行为极度可耻，必须维权讨伐。有知道维权渠道的公布一下，我等人微言轻也要跟随呐喊几句，今天你不说话，明天这种烂风气就会蔓延各家基金搞到大家头上
已停止购买前海与中融的基金
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$中融国证钢铁行业指数分级--钢铁母基(168203)$这个还有必要持有？目前亏损10%
此条为公开抢答问题
提问者：匿名用户
阅读数：102
答：详细回答见私密部分。
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钢铁行情的话，可以持有，因为自进入第二季度以来，焦煤焦炭价格仍旧维持大跌后的盘整走势，铁矿石价格却继续下行，但同期螺纹钢价格却开始了反弹。所以在第二季度，钢铁行业在没有过大萎缩的情况下，随着成本的降低，销售业绩的上升，企业会获得更多的利润。所以认为钢铁行业的二季报会有较为亮眼的表现，机构或许会借题发挥炒作一波。不过这个基金的选股我看了下，选的都是大盘龙头，所以其涨幅估计不会很理想（低于平均值）。
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中融国证钢铁行业指数分级A(150287)
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单位净值:1.0510
净值增长率:0.00%
累计净值:1.1370
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基金简称:钢铁A
最新规模:5.63亿元
风险等级:低风险
申购状态:可申购
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12-07 10:43
09-06 13:17
08-26 11:25
08-26 11:06
08-25 22:40
08-19 00:09
07-25 15:53
07-25 02:40
07-24 18:47
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