市场风格难转换 _ 东方财富网
市场风格难转换
东方财富APP
方便，快捷
手机查看财经快讯
专业，丰富
一手掌握市场脉搏
手机上阅读文章
　　中国股票市场代表“新经济 ”与“老经济”的板块近年呈现出截然不同的走势。新老经济指数自2010年来表现开始明显分化，目前A股市场两者差异高达150个百分点。　　尽管指数近期出现幅度不小的调整，但市场风格转换似乎还没露出端倪。“在经济下行，资金宽裕的背景下，市场风格转换是难以实现的，主板反弹的逻辑基础被进一步削弱。但当前资金面阶段性宽松还在延续，7天回购已经降至2.7%，堆砌起来的资金堰塞湖或将继续延续中小市值公司的结构性机会。”表示。　　基金的基金经理吕慧建认为，中国城市化进程持续提供了基本的需求支撑力量，但由于传统制造业产能过剩严重，部分行业可能面临有产值、有就业、低利润的情况，这一方面使短期增长保持相对稳定，但同时也拉长了去产能的过程。在这个过程中，消费有望保持稳定。在这种背景下，行业盈利分化将持续，A股市场各个行业之间走势分化有可能延续。寻找结构性盈利增长行业、公司依然是2014年的投资主线。　　引起海外关注　　与此同时，创业板的结构性牛市还引起了海外投资者的关注。瑞银证券的显示，关心创业板的海外投资者人数显著上升。瑞银称，在最近路演拜访的所有客户(多半并不直接买卖A股)中，他们都会提及创业板，这是前所未有的。目前，和创业板的日成交量已经是主板的1.4倍，创业板和中小盘的强劲表现和充裕流动性，以及主板的持续低迷，已经让A股市场分裂为两个市场。不仅如此，港股市场受A股市场影响，小股票表现也明显好于大股票，成交明显活跃，网络、新能源等等“新经济”主题明显好于“老经济”。　　所有的海外投资者都对主板市场充满担忧。经济低迷、信用风险、地产销售增速下降、货币资金价格上升、人民币连续贬值，投资者不敢触碰与投资有关的周期行业和 。半数海外投资者认为创业板泡沫严重，临近但未到破灭时刻；即使是那些担忧创业板严重泡沫的投资者，也承认“新经济”主题优于“老经济”。　　瑞银认为，市场投资风格在未来半年很难看到转变。许多投资者期望小股票出现调整后再介入，但不会立刻切换到“老经济”。　　新老经济分化明显　　“如果你还在以2008年之前看中国的方式来看当前的中国市场，那你可能会得出不太全面甚至错误的结论。”中金公司的报告称。　　在经济结构转型的背景下，中国过去几年呈现出明显的“老经济”式微、“新经济”壮大的两面性。一方面以投资为代表的“老经济”缺乏活力，每况愈下；另一方面以消费为代表的“新经济”逐渐壮大，创新不断。　　与实体经济的“新老更替”相对应，中国股票市场(A 股和香港中资股)代表“新经济”与“老经济”的板块近年也呈现出截然不同的走势。从2010年初算起，以A股、港股的中国测算，新经济指数均在接近2007年创下的新高，而老经济指数表现持续低迷，估值持续降低。新老经济指数自2010年来表现开始明显分化，截止到目前的差异在A股市场高达150个百分点，在香港中资股高达约90个百分点。　　中金公司认为，基于投资、消费、贸易、金融等方面的数据证实了中国结构调整已经取得了相当的进展。凭借过去几年“新经济”实现的较快增长，“新经济”与“老经济”的规模对比已经发生了显著变化，而不像很多人印象中的“结构调整尚未开始”。经济结构转型的最根本环节不在于“消费”等项目的占比，而在于建立使得经济活力不断释放、潜力不断发掘的制度框架。在这一点上，不断推出的改革使得中国也在朝着正确的方向迈进。这将加速中国的“新老更替”，增加在中长期的可持续性。　　从当前中国市场看，无论是中国A 股或香港中资股，面临的一个问题是，新经济代表性的板块表现较好，估值也较高，而与之相反的是，老经济代表性板块表现持续低迷，估值持续降低。目前，新老经济代表的估值水平差异已经达到57%(老经济为新经济估值的43%)。中金公司认为，中国股票市场目前可能处于或者接近长期的历史拐点，目前处于或者接近“最黑暗”的时期。　　牛股在哪　　不断的改革增强了中长期可持续的增长，从长期来看，无论是新老经济代表性的板块，在中国均有明显的上升空间。与其他相对发达的市场相比，中国新老经济占股票市场中的占比将进一步调整；从未来6~12个月的期限来看，老经济对应的板块存在低估，而新经济对应的板块和个股中，可能存在高估，需要选择性地对待新经济相关的板块和个股。　　招商基金表示，经过一季度对主题和概念的预期炒作，许多个股估值达到较高水平，也达到验证阶段。不达预期的个股将出现调整，符合预期的个股也需要时间消化较高的估值。“两会 ”的召开成为主题投资“去伪存真”的时间窗口，成长股不确定性增加。　　从未来经济发展形势来看，以智能化、网络化为代表的主题，以、环保、传媒为代表的成长型行业都是可能产生下一批tenbagger牛股的摇篮。如果出现系统性调整，将带来优质个股的中长期配置机会。　　瑞银认为，风格转变需要等待以下事件。其一，货币当局主动下调(不是基准利率，而是货币市场基准利率，间七天回购利率)；其二，允许地方政府直接发债，直接降低地方政府融资成本，间接降低全社会融资成本；其三，经济增速大幅下降到7%以下，信用违约先后在矿产、地产和地方政府信托 ，金融体系出现崩溃担忧，简言之，不破不立。　　瑞银认为，不愿放弃价值投资理念的投资者在当前市场的选择应当是：“两会”期间可能出台的中央财政刺激，包括环保、电网和铁路；被创业板抽血但盈利依然稳定的乳业和；新经济中有政策驱动的新能源；预期下的地方国企(上海和广东)和军工。
(责任编辑：DF102)
[热门]&&&[关注]&&&
请下载东方财富产品，查看实时行情和更多数据
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
扫一扫下载APP
关注天天基金今日专家观点
黑嘴“专家”莫轻信
序号基金简称收益率
银行工商银行中国银行建设银行交通银行农业银行华夏银行民生银行光大银行兴业银行招商银行
上海银行浦发银行
宁波银行北京银行
大华银行长沙银行
广发银行桂林银行
杭州银行华商银行
恒生银行汇丰银行
九江银行南京银行
平安银行华侨银行
上饶银行三峡银行
温州银行中信银行
浙商银行北京农商币种人民币港币美元日元英镑欧元澳门元新西兰元
产品期限1个月以内1-3个月3-6个月6-12个月1-2年2年以上是否在售在售预售停售
预期收益2.5%以下2.5%-44%-5.55.5%-77%-1010%-1515%-2020%以上
本币/本币贷款
整存整取零存整取整存零取存本取息协定存款通知存款
六个月以内(含六个月)
六个月至一年(含一年)一至三年(含三年)
三至五年(含五年)五年以上
最近访问股
我的自选股
个股涨幅榜
个股跌幅榜
5分钟涨幅榜
5分钟跌幅榜
成交量排行
资金净流入
资金净流出
7*24小时滚动播报
净流入金额
净流入个股
净流出个股
主力净流入
中单净流入
散户净流入
To view this page ensure that Adobe Flash Player version
10.0.0 or greater is installed.
净流入个股
个股资金净流入
个股资金净流出
今日主力净流入
今日主力净流出
净流入金额
净流入金额
净流入金额(万)
占成交金额比
贡献最大个股
20日涨跌幅
换手率排行
成交量骤增
成交量骤减
机构关注最高行业
机构关注度
机构关注最高个股
最高目标价
最低目标价
沪市涨幅前5名走势精评
深市涨幅前5名走势精评
沪市跌幅前5名走势精评
深市跌幅前5名走势精评
沪市龙虎榜
深市龙虎榜
融资买入额前5名证券
融券卖出量前5名证券
融资买入额
融资余额流通市值
成交额(万元)
旗下6家上市公司已停牌，股债持续下跌...
幽默诙谐解读市场，小散的生存状况大探秘...
发行量(万股)
流入金额(万元)
华夏航空养元饮品科华控股新疆火炬中石科技
定为区间(元)
沪市B股涨跌幅排行深市B股涨跌幅排行
涨幅前五名
跌幅前五名
座机：(010) 邮箱：zongming..cn 责编：郭宗明 RF13236
财经类报纸期刊网站
||||||||||
财经证券类网站
|||||||||||作者：影视达人&&时间：今天&&
中国股市今天收涨，上证50继续下跌，创业板指涨势明显。市场风格转变出现了初步的积极迹象，这应与资金面担忧缓解后市场逻辑变化有关。昨日美联储如期加息，中国央行料维持当前的货币政策基调。傅峙峰2017年 06月 15日 16:03评论中国股市今天收涨，上证50继续下跌，创业板指涨势明显。市场风格转变出现了初步的积极迹象，这应与资金面担忧缓解后市场逻辑变化有关。昨日美联储如期加息，中国央行料维持当前的货币政策基调。昨晚美联储宣布加息，与市场预期相符，更引人关注是缩表进程，而美联储的表态也未引起市场预期变化。由于国际市场已经充分预期并反应了美联储动向，所以市场整体表现平稳。中国央行料不会跟随美联储加息，这既不符合当前中国经济和金融客观环境，也因为中美利差已经升至历史高位和人民币日前升值。中国将继续维持目前的货币政策总基调，即温和去杠杆并防范流动性风险。债市表现好于之前，说明市场也在接受并理性的看待资金面变化。只要没有超预期情况出现，流动性担忧缓解和风险偏好回升将延续。由此，出于避险需求的白马股抱团有所松动，上证50指数三日下跌，创业板指出现反弹。上证综指的技术走势依然要看半年线压制情况，创业板指暂时技术压力较小，引导风险偏好改善的逻辑短期或延续，所以在整体的震荡格局下，风格的暂时切换或持续数日。证金持有39077.16万股，较上期增持73.53万股，为第四大流通股股东；另外，近期的消费需求情况
文章点击排行榜新浪理财师官方微信sinalicaishi
扫描下载理财师手机客户端
市场风格会转变吗？
周四市场风格出现明显改变，一路一带、金融股的崛起压制了创业板指数的活跃；这个变化的原因在于市场对于两会政策存在一定预期。对于这种盘面大家并不陌生，因为元旦之后就出现过三次，1月5日、1月15日、1月21日，不仅是长阳而且是百点长阳；而毫无例外的老贾在当时都给出了谨慎的看法，而之后市场的走势大家都看得到；现在是第四次，居然仍然有人激动万分，对此老贾想说的是，如果一个人在同一块石头上绊倒了三次，第四次还会绊倒的话说明思想确实有问题了。所以不用我再找什么理由，大家也能明白这一次上证指数震荡概率偏高。热点方面，虽然周四金融和基建比较强势，但是老贾仍然坚定的站在成长股一边，部分成长股的调整将成为建仓机遇，我判断创业板指数未来走势继续强于上证指数是大概率。
看看贾天力的最新动态
高屋建瓴看懂市场全貌，细致入微把握当下龙头，助你成为市场赢家
以下为观点私密内容，您已解锁获得查看权限
顺络电子（&002138&）2014年净利润同比增长41%，拟每10股转增10股。宏图高科（&600122&）拟2.5亿元港币现金收购万威国际45%股份，同时，由其控股股东向公司授予认购期权以确保公司有权取得万威国际不少于50.5%股份。万威国际为港交所上市公司，主营研发制造以及推广多种电子消费产品。据悉，诺普信（&002215&）计划于3月正式推出农资电商平台的手机应用程序（APP）“田园圈”。目前该APP正在测试阶段，“田园圈”配备了200余名权威的农业专家服务团队，全国有300个体验店，1000个服务配送点，可为农业种植户提供从种子到施肥、除虫害、农产品销售、保险等全链条服务。
观点仅供参考，不作为买卖依据，请自行决策。
深圳国诚投资咨询
暂关闭问答
影响客户数
邀请你加入【贾天力】的互动交流圈，更多精彩内容与你共享！
当下市场存在一种比较明显的预期——集成电路关税存在提升预期。此假设若成立，会…
昨天盘面出现大小转换，房地产、家用电器、钢铁等板块涨幅居前，半导体、医疗保健…
与贸易战无关
标普500指数收跌45.93点，跌幅1.73%，报2612.62点。道琼斯工业平均指数收跌344.89…
新华社：“301调查”早已过时，本质上依据的是美国国内法，而特朗普政府则将其用于…
圈子热度：1498
Ta的观点包
订阅价格：
3116人关注
Ta的其他观点
400-186-8106
021-（课程专线）
021-（课程专线）
手机客户端
关注官方微信
关注官方微博
免责声明：新浪理财师平台仅提供服务对接功能，所有理财师提供的资讯建议，仅供参考；用户需独立做出投资决策，风险自担。|投资有风险，入市需谨慎！
Copyright (C) SINA Corporation, All Rights Reserved
新浪公司　版权所有}