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红塔证券是什么时间接收股市开盘前委托?
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周一股指冲高回落之后,周二大盘进入震荡模式,在前天创此轮上涨新高之后,面临的回调压力较为明显盘面出现了剧烈的分化。金融、建筑等权重支撑指数,创业板则再度大跳水。盘面上,个股呈普跌格局,权重股仍表现强势,涨停板有31只个股,其中新股次新股有5只涨停高铁、水泥等涨幅居前,其中,高盟新材、福建水泥涨停报收创业板方面,弱势表现难改,创业板指报于1460点。 笔者认为,造成这种短线强分化的直接原因是主力资金大动作调仓,但是总的方向还是不变的,继续想暴涨行情奔跑,继续向3600点进攻。
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新股发行时间，新股发行申购，红塔证券公司
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北京拓世宏业科技发展有限公司 Beijing Tuo Shi Hong Ye Science&Technology Development Co.,Ltd 版权所有搁浅 9 年红塔证券再谋上市 券商 IPO 又迎新秀 -ZAKER新闻
[ 摘要 ] 继中信建投和长城证券招股书披露半月之后，近日，又一家地方券商红塔证券加入了 IPO 排队大军。时代周报记者 盛潇岚 发自上海继中信建投和长城证券招股书披露半月之后，近日，又一家地方券商红塔证券加入了 IPO 排队大军。招股说明书显示，红塔证券此次发行不超过 3.64 亿股，占发行后总股本比例不超过 10.02%，保荐机构为东吴证券，发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充公司资本金，拓展相关业务。红塔证券成立至今超过 15 年，是总部位于云南的地方性中小券商，与大中型券商相比，红塔证券规模较小，各项业务并不突出，共有 38 家营业部，其中 22 家布局在云南大本营。在目前 IPO 发行节奏下，券商上市进程明显加速。今年以来，已有中国银河证券、中原证券、浙商证券成功上市。目前在证监会排队 IPO 的券商共有 10 家，其中上交所 7 家，分别为：财通证券、天风证券、中泰证券、国联证券、南京证券、中信建投证券和红塔证券；深交所 3 家，分别是：华西证券、华林证券和长城证券。券商 " 后进生 "招股说明书显示，红塔证券大部分收入和利润来源于与证券市场高度相关的证券经纪业务、证券投资业务、信用交易业务等，公司的盈利水平容易受到证券市场周期性、波动性的影响。 年，公司归属于母公司所有者的净利润分别为 4.75 亿元、10.43 亿元、3.33 亿元，业绩波动幅度较大。2016 年，公司归属于母公司所有者的净利润较上年减少 68.08%，且利润构成发生了较大的变化，红塔证券表示，主要原因为 2016 年经纪业务手续费净收入和投资收益的金额大幅下降。红塔证券表示，未来期间，如若宏观经济发生不利变化、金融市场发生较大波动、改革举措未达市场预期等因素导致证券市场景气度下滑、指数大幅波动、市场交易量萎缩，都会对公司的经营业绩产生重大不利影响，不排除公司上市当年营业利润比上年下降 50% 以上甚至亏损的可能性。红塔证券成立至今已走过近 16 年。资料显示，2001 年 9 月，红塔集团、云投集团等 13 家发起人约定发起设立红塔证券，2002 年 1 月获证监会批准开业。目前，红塔证券的控股股东为合和集团，持有公司 10.95 亿股股份，占本次发行前总股本的 33.48%。红塔集团持有合和集团 75% 的股权，云南中烟持有红塔集团 100% 的股权，中烟总公司持有云南中烟 100% 的股权。因此，中烟总公司是红塔证券的实际控制人。早在 2008 年，市场上就已传出红塔证券计划上市的消息，但当年底至次年 6 月，A 股 IPO 暂停，红塔证券的上市计划随之搁浅，如今红塔证券的上市历程已走过 9 年。不过，红塔证券的各项业绩排名均不突出。根据证券业协会数据，红塔证券的大部分主要业务排名处于中后游的位置。时代周报记者将目前券商板块的 28 家上市公司进行业绩排名，2016 年营业收入排名最低的上市券商是华安证券，其营业收入为 17.34 亿元，而红塔证券 2016 年的营收数据为 9.75 亿元；2016 年净利润排名最低的上市券商为山西证券，其归属母公司的净利润为 4.68 亿元，而红塔证券 2016 年的净利润为 3.33 亿元。也就是说，无论是营业收入还是净利润，红塔证券如果进入上市券商排名都将垫底。或许正是由于核心竞争力不足，其大股东之一的国投信托（持股比例为 18.75%，股权由国开投划归）在 2013 年 7 月转让所持全部红塔证券股份，于北京产权交易所挂牌转让。此次交易中，国投信托将其持有的公司 2.6 亿股股份以 8.31 亿元的价格转让给云南中烟。当年底，国投信托 97 亿元入股安信证券，而安信证券于 2015 年初实现曲线上市。那么相对其他地方性券商，红塔证券如何在 IPO" 大赛 " 中抢得先机？上海一家大型券商投行人士对时代周报记者指出：" 主要业绩不突出、核心竞争力不足都是红塔证券上市受阻的因素。不过红塔证券地处西南，证监会对中西部地区的 IPO 一直较为倾斜，加上股东背景雄厚以及目前的 IPO 发行节奏，因此红塔证券能顺利进入排队通道。"主场优势减弱虽然股东阵容强大，但红塔证券的各项业绩却并不突出。根据招股书，红塔证券的主要收入来源于证券经纪业务、证券投资业务和信用交易业务。 年，三项业务收入合计占营业收入的比例分别为 85.30%、89.52% 和 61.82%。其中，证券经纪业务是公司的重要收入来源，对公司的整体业绩产生重要影响。红塔证券表示，公司的证券经纪业务受到证券市场交易量、证券交易佣金费率、证券营业部数量及网点布局等多重因素的影响。证券市场交易量方面，在经济增速放缓的宏观背景下，证券市场可能会出现活跃度降低、投资者信心下降、交易量萎缩等市场表现，将对公司的证券经纪业务产生重大不利影响。另一方面，中国证券市场相对于成熟市场而言交易频率更高，随着中国主流投资者的投资理念逐渐成熟，未来证券市场交易频率及交易量亦有可能逐步下降。根据招股书披露， 年，红塔证券的股票基金平均佣金率分别为 1.10 ‰、0.93 ‰和 0.76 ‰，而同一时期，市场的平均佣金率为 0.66 ‰、0.50 ‰、0.38 ‰。也就是说，红塔证券的佣金率大约为市场平均的两倍。同时，红塔证券的证券营业部主要集中在云南省。截至 2016 年 12 月 31 日，公司已设立并开业的证券营业部总计 38 家，其中 22 家位于云南省内，在地域分布方面呈现了较强的集中性。由上述数据可以看出，红塔证券营业部集中于云南省，具有地区优势，但由于其盈利对经纪业务有很大依赖，其整体抗风险能力远低于大中型券商。同时，随着近年来网上委托、移动证券等非现场交易方式的普及、A 股账户 " 一人一户 " 政策限制的放开、互联网金融的快速发展，证券经纪业务佣金费率呈现下滑态势。即使在云南，红塔证券经纪业务占比也在下滑。数据显示， 年，证券经纪业务交易金额占当地市场份额分别为 9.29%、9.54% 和 4.15%。其中，2016 年较上一年减少 56.50%，遭遇腰斩。红塔证券在招股书中指出，2016 年公司经纪业务手续费净收入同比下降了 5.66 亿元，降幅 68.38%，而 2016 年的股市低迷被认为是最主要原因，不过，由上述数据可以看出，其主场优势失效或是其大幅下降的另一个重要原因。对此，红塔证券也表示，如若云南地区证券经纪业务竞争进一步加剧，将对公司证券经纪业务经营业绩产生不利影响。值得一提的是，根据历年的券商评级，红塔证券 2015 年度、2016 年度，公司的分类评级结果都为 A 类 A 级。这意味着，红塔证券的评级排名处于行业前列。本网站上的内容（包括但不限于文字、图片及音视频），除转载外，均为时代在线版权所有，未经书面协议授权，禁止转载、链接、转贴或以其他方式使用。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。如其他媒体、网站或个人转载使用，请联系本网站丁先生：chiding@time-weekly.com
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央广网昨天IPO冲刺 : 红塔证券是否正在开辟“新战场”？
继微型券商第一创业创下妖股奇迹之后，又有一家微型券商红塔证券计划登录A股。然而这家地级券商的规模和势头都有点差强人意——全国营业部仅38家，云南省内则占一半以上，而在地缘属性较强，关联业务众多的情况下，红塔证券2016年全年市场占有率依然下降近5成。
净利润减少近7成，市场占有率下降5成
2014年-2016年，红塔证券营业收入分别为121,072.58万元、197,443.91万元、97,487.20万元，净利润分别为47,636.29万元、104,362.61万元、33,852.54万元。2016年净利润较上年减少 68.08%，且利润构成发生了较大的变化，对此，红塔证券给出的解释是：2016 年国内股票市场持续低迷，成交金额较 2015 年大幅下降，致使公司2016 年经纪业务手续费净收入和投资收益的金额以及占营业收入比重同比大幅下降。这种解释无疑是在承认，红塔证券的营收严重依赖市场行情，盈亏靠市场决定。证券市场本性就是波动起伏，如果红塔证券没有好的风险对冲机制，任凭市场翻船，风险不言而喻。
红塔证券把营收和净利润双下滑的责任全部推给证券市场波动，市场就该承担这些吗？根据招股书显示，红塔证券的问题好像并不那么简单。那么还有什么影响了红塔证券的盈利呢？
根据招股书显示，红塔证券的主要收入来源于证券经纪业务、证券投资业务和信用交易业务。2014 年-2016 年，三项业务收入合计占营业收入的比例分别为 85.30%、89.52%和 61.82%。
证券交易佣金是红塔证券证券经纪业务收入的主要来源，红塔证券证券营业部主要集中在云南省。营业网点不仅数量偏少，而且网点布局很不合理。截至 2016 年 12 月 31 日，红塔证券设立并开业的证券营业部总计 38 家，其中 22 家位于云南省内，占公司证券营业部总数的 57.89%。
2014年-2016年红塔证券证券经纪业务交易金额总额分别为1,696,934.59亿元、3,990,352.29亿元和3,721,711.38亿元，占同期市场份额分别为0.22%、0.22%、0.12%。2016年证券经纪业务市场份额较2015年减少45.45%。作为红塔证券经纪业务集中地的云南，2014 年-2016 年，证券经纪业务交易金额分别为 2004.43亿元、5074.21亿元和 2289.23亿元，占当地市场份额分别为9.29%、9.54%和 4.15%。云南省内2016年证券经纪业务市场份额较2015年减少56.50%。红塔证券在具有地缘优势的云南，市场份额尚且不保，2016年市场份额的突然下降，恐怕是其营收下降的主要原因。
佣金率超同行业一倍，关联关系众多
招股书披露，2014年-2016年，红塔证券的股票基金平均佣金率分别为 1.10‰、0.93‰和 0.76‰，远高于市场股票基金平均佣金率分别为 0.66‰、0.50‰和 0.38‰。对此，红塔证券把原因归结为：红塔证券深耕于云南省，半数以上证券营业部都在云南省内，在当地具备一定的区域优势；其次，云南省证券经纪业务竞争压力较小，佣金率水平高。2014年-2016年，红塔证券在云南省内营业网点股票基金平均佣金率分别为 1.43‰、 1.18‰和 0.98‰。不过，从上面数据还可以看出，随着行业的竞争加剧，红塔证券和市场的佣金率都在持续下降，未来随着红塔证券在具有区域优势的云南市场占有率的不断缩小和市场透明度的提高，红塔证券这种基于地缘优势的高佣金率会越来越低。
红塔证券不仅依靠云南的地缘优势，享受高佣金率，而且在众多业务方面，都存在不同程度的关联交易。
2014年-2016年红塔证券向关联方提供财务顾问服务收入分别为1150万元、220万元、170万元，占同期公司财务顾问收入比例分别为56.93%、22.46%、16.13%。同期红塔证券向关联方支付房屋租金和物业管理费合计为496万元、496万元、600万元，占当期物业使用费支出合计的比例分别为16.06%、16.17%、17.32%。
除此之外，红塔证券还向关联方提供代理买卖证券服务、在关联方存款并取得利息收入、关联方认购红塔证券设立的资产管理计划、认购/申购红塔证券设立的证券投资基金、向关联方购买理财产品、提供证券承销保荐服务、与关联方组成承销团共同提供债券承销服务等多项经常性关联交易。
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今日搜狐热点经纪业务承压，保荐业务去年“颗粒无收”，红塔证券IPO能否过关？
近日，主耕云南的区域性券商红塔证券更新了招股说明书。证监会最新数据显示，红塔证券目前的审核状态为预先披露更新，并已经参加抽查抽签或现场检查。在上交所主板IPO正常审核状态企业表里排名第82位，天风证券位列第23位。
随着中信建投证券和长城证券顺利过会，证券公司冲刺A股IPO再度火热。目前排队的还有5家，分别是天风证券、中泰证券、国联证券、南京证券、华林证券。红塔证券能否成为今年第三家过会券商引关注。
作为以云南为大本营的中小型券商，背靠国内知名香烟品牌红塔集团的红塔证券，规模在同行业中排名相对靠后。受困于证券行业周期性的特征，红塔证券的营收呈现巨大波动，其中2016年营收同比下滑68%，2017年同比小幅增长8.55%。在证监会从严监管、严把IPO审核关、优中选优的背景下，红塔证券能否顺利过关尚有待观察。
新京报记者 王全浩
新京报编辑 陈莉
“红塔”系公司红塔证券重启IPO
资料显示，红塔证券设立于2001年9月，2002年1月获证监会批准开业，成立至今已走过近17年。
早在2008年，就传出红塔证券计划上市的消息，但当年底至次年6月，A股IPO暂停，红塔证券的上市计划随之搁浅，直到2017年红塔证券再次重启IPO。
3月28日红塔证券更新了招股说明书，招股书显示，红塔证券的控股股东为合和集团，持有公司10.95亿股股份，占本次发行前总股本的33.48%。而红塔集团持有合和集团75%的股权，云南中烟持有红塔集团100%的股权，中烟总公司持有云南中烟100%的股权。中烟总公司是红塔证券的实际控制人。
合和集团是“红塔”系金控的台前人，公开资料显示，云南合和（集团）股份有限公司（简称合和集团）于日挂牌成立，是在云南中烟“两统一、两整合”改革进程中，由云南中烟、红塔集团、红云红河集团共同出资，以三家股东所属140多家企业为基础，整合重组成立的国有大型股份制公司。
在合和集团的官网，公司称：“坚持以”资产资本化、资本证券化“为方向，围绕”做强金融产业、做精配套产业、做实基础产业、做稳酒店地产业“工作思路，”逐步实现由综合性投资公司向金控集团转型。"目前，合和集团主要金融资产包括控股的红塔证券、红塔创新投资、云南新兴投资等多家金融企业。此外，合和集团还参股了多家银行、证券和保险公司。
合和集团还拥有一张银行牌照，合和集团为云南红塔银行第一大股东。
致力于转型金融控股集团，合和集团积极推动红塔证券上市目的很明显。
北京一券商人士认为：“券商行业有多少资本，就能做多大生意，如果红塔证券成功上市，必然能增厚公司业绩。”据业内人士介绍，我国对证券公司实行以净资本为核心的动态监管模式，资本实力已成为衡量证券公司抵御风险能力的重要依据。红塔证券招股书显示，公司拟在上交所公开发行不超过36400万股，所募资金在扣除发行费用后，将全部用于补充公司资本金，拓展相关业务。
据报道，去年，李剑波升任合和集团云南合和（集团）股份有限公司党委书记、总经理，兼任红塔证券党委书记、董事长。在今年3月的一次内部讲话中，李剑波称：“公司IPO工作进入到冲刺阶段，公司发展步入快车道，也将迎来全面提速发展的新时代”。
业绩波动大 保荐业务去年“颗粒无收”
受困于证券行业周期性特征，红塔证券的经营业绩波动较大，招股书显示，2015年-2017年，红塔证券实现营业收入19.75亿元、9.75亿元和11.13亿元，同期净利润分别为10.44亿元、3.39亿元和3.68亿元。
从净利润同比增速来看，2016年公司归属于母公司所有者的净利润较上年减少68.08%。2017年该数据为同比小幅增长8.55%。
从主营收入来看，招股书显示，红塔证券的营业收入主要来自：证券经纪业务、证券投资业务和信用交易业务。年，这三项业务收入合计占营业收入的比例分别为89.49%、61.82%和48.06%。
受困于A股市场交投清淡，公司证券经纪业务收入占比下滑明显，年分别为8.98亿元、2.65亿元和1.77亿元，占营业收入的比例分别为45.46%、27.16%和15.9%；信用交易业务收入占比分别为20.05%、32.66%和25.25%；投行业务收入占比为4.45%、11.89%和7.75%；基金管理业务收入占比为2.81%、11.85%和10.91%。
对于业绩波动，红塔证券解释称，公司大部分收入和利润来源于与证券市场高度相关的证券经纪业务、证券投资业务、信用交易业务等，公司的盈利水平容易受到证券市场周期性、波动性的影响。
红塔证券认为，未来若证券市场景气度下滑、指数大幅波动、市场交易量萎缩，都会对公司的经营业绩产生重大不利影响，不排除公司上市当年营业利润比上年下降50%以上甚至亏损的可能性，并提醒投资者关注业绩波动带来的风险。
除了经纪业务波动性大，红塔证券的投行业务表现不佳，在证监会推进新股发行常态化，疏解IPO堰塞湖的背景下，2017年有438家公司成功IPO，数量创下中国资本市场有史以来之最，不过红塔证券2017年未能录得IPO保荐收入。
佣金率下降 压缩证券经纪业务盈利空间
2015年-2017年，红塔证券云南省内营业网点股票基金平均佣金率分别为1.18‰、0.98‰和0.91‰，而同期行业股票基金平均佣金率为0.50‰、0.38‰和0.33‰。红塔证券2017年省内股票基金平均佣金率为行业平均水平的2.75倍。
对此，红塔证券在招股书中称，相对我国经济发达地区，云南省证券经纪业务竞争较为和缓，对当地证券经纪业务造成的竞争压力较小，从而造成云南省内证券市场佣金率水平高于行业平均水平。
记者查询资料发现，同属云南本土券商的太平洋证券股票基金佣金率也高于行业平均水平，据该公司2016年的《配股说明书》显示，月，证券行业平均股票基金净佣金率0.54‰，同期太平洋证券的股票基金净佣金率为1.07‰。
不过，这一现状正被互联网挑战，众多券商为争夺客户资源，依托“网上开户”、“互联网金融”等，积极推行价格竞争。一券商人士称，“佣金已经近乎免费了，一些营业部甚至有万1.5的佣金价格，这接近券商的运营成本。”
红塔证券认为，持续下降的佣金率水平可能导致公司面临证券经纪业务盈利空间被压缩的风险，进而对公司盈利造成一定影响。
值得注意的是，该公司的经纪业务份额正在逐年下滑。数据显示，2015年-2017年，红塔证券云南省内股票交易金额分别为4157.54亿元、1805.22亿元和1452.63亿元，市场份额分别为11.21%、10.89%和10.24%。
省外拓展未见成效，从营收来看，截至去年年末，红塔证券已设立营业部共46家，其中25家位于云南省，占公司证券营业部总数的54.35%。昆明春城路营业部、大理人民路营业部和楚雄鹿城北路营业部经纪业务营收占比分别为17.79%、17.66%、10.65%，占据半壁江山，而北京万泉庄路营业部经纪业务营收仅占2.83%。
红塔证券称，公司将通过新设或收购分支机构等方式扩大网点规模，完善营销网络布局，公司证券经纪业务集中度有望进一步降低。
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