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核电业务亏损千亿日元！东芝股价连续三天暴跌近一半
编辑：云中鹤
12月30日消息，日本百年品牌东芝近日深陷金融危机，在财政连续出现亏损的背景下，公司股票价格又出现了大幅下滑，多方受困的东芝正面临着前所未有的困难。
从12月26日开始，截止12月29日连续三个交易日东芝股价出现暴跌，截止今日午盘结束，东芝股价已跌至263.5日元，较26日收盘价443.1日元走低40.5%，而且股价走势依然呈现出下跌的势头，当前股价与三天前相比已近乎腰折，跌幅之大，令人大跌眼镜。
事实上，对于东芝股价的下跌也是完全能够理解的。东芝27日发布消息称，由于其在美国开展建设的核电站所需费用较预想更多，可能对业绩带来多达数千亿日元规模损失，东芝预计连续两年对在美核电业务实施减值损失处理。
这一消息无疑是一枚重磅炸弹，受此消息影响，东芝股价自27日起出现暴跌，当天股价走低51.50日元至391.60日元，跌幅达11.6%，盘中最大跌幅超过16%。28日东芝股价更跌至触发熔断机制，自开盘后一直被封在跌停板上。28日收盘时，东芝股价跌20.4%，截至昨天日午盘结束时，东芝股价较前一个交易日收盘价再降15.43%。
连续三天的狂跌之后，东芝的市值已从26日的1.88万亿日元跌至目前的1.1万亿日元，蒸发近8000亿日元，几乎一小半市值三天之内化为乌有。
毫无疑问，连续的股价下跌，加之本来就连续亏损的财务状况，这不免使得人们对于东芝财务状况健全性感到担忧。事实上，根据之前《环球时报》的报道来看，在显示财务状况健全性的资本充足率方面，东芝原本就只达到7%多，远远低于被视为制造业财务健全性目标值的20~30%，而现在来看，东芝的资本充足率显然是低于7%了。
当然，对于东芝来说，目前需要尽快解决的是如何能够遏制股票的继续下跌，毕竟，在牛叉的公司也经不住这样的暴跌。
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国网启动2016年首轮招标 国家电网正式启动了2016年电源类第二次招标，包括了控制装置和充电设备两类，前者只有5套，后者约6600多套，这也是国家电网今年以来启动的首轮充电桩招标，投标截止时间为4月12日，预计开标时间为4月中旬。 据每日经济6日消息，此前有业内人士表示，今年国网的充电桩招标金额约50亿元，远高于往年同期，除了在4月完成的这一批招标外，今年5月、9月还将有两批充电桩招标。 对此次招标量较大的几个省份梳理发现，招标项目的规格包括120A、150A、250A，输出电压多为DC500V，少部分为DC680V，包括山东、浙江等省份均在重点布局本地市、区的快速充电站建设。 对于国网此次启动的充电桩招标，多家上市公司的相关负责人表示，已经注意到国网的招标计划，正在做相关准备。科士达方面就透露称，目前正在积极筹备国家电网充电设施的相关资料。年报显示，科士达去年充电桩订单达1亿元，设备收入同比上涨13倍多，产品销售量较上年同期增长678.54%，此前订单暂未有国网项目。较早前，深圳聚电网络科技有限公司CEO贾雪峰表示，今年计划争取拿到国网、南网的充电桩订单。 以2015年的招标为例，国网累计发布48个充电桩标包，89家企业参与招标，最终仅有16家企业中标，多为国网系统内企业，其中许继电气中标包数5个、国电南瑞4个、中恒电气4个。 BDI指数连续大涨 航运股集体暴动（附股） 据上海报道，截至本周一（4月4日），波罗的海干散货指数（BDI）已连续7个交易日上涨，最近三个交易日的日涨幅更是扩大至3%以上。 航运业分析人士认为，近期粮食等季节性需求推动了运费继续上升。尽管货运需求依然低迷，运力过剩也将持续，但预计BDI指数仍将继续回升，全年将在500-700点间徘徊。 据悉，BDI指数由几条主要航线的即期运费加权而成，衡量、、谷物、和等大宗商品的费用，被称为国际经济的“风向标”。历经30余年的变革，目前BDI指数由波罗的海超灵便型船运价指数、波罗的海巴拿马型指数和波罗的海海岬型指数三大船型运价指数各三分之一权重组成。 来自路透的数据显示，近期各类航运活动均有改善。4月4日，BCI指数报收于424点，较前一交易日大涨22.9%。该指数自3月7日触及历史低点161点后已经暴涨超过160%。BPI指数报收于563点，较前一交易日上涨5.23%，为今年迄今最高。BSI指数报收于479点，较前一交易日上涨3点。 受此消息刺激，近期航运股出现明显异动，昨日多股暴涨。机构建议关注航运龙头如长航凤凰、招商轮船、中海集运、中远航运、中国远洋、中海发展等。
产业链公司“剧透”2016年大计 自上周五特斯拉正式发布价格“亲民”的Model3以来，市场预订量远超预期，受特斯拉新车发布热潮影响，昨日新能源产业链板块颇受追捧。多家公司开盘即涨停。与特斯拉销售热相应的是，国内新能源汽车公司基于2015年盈利大增，已磨刀霍霍扩产备战2016年了。据上证报记者不完全统计，在已发布年报及业绩快报的50多家新能源汽车产业链公司中，近40家公司净利润实现同比增长，其中有30多家公司对2016年的业务发展做出了明细规划，明确了公司今年的发力方向。 企业纷纷扩产 伴随新能源汽车的高速增长，板块成为产业链中景气度最高的板块，事实上，电池也占据了整个汽车价格的三分之一。去年锂电池企业所取得的业绩也十分抢眼，如多氟多、比亚迪、当升科技、国轩高科去年净利润分别同比增长了828.28%、551.28%、151.90%和133.30%。值得一提的是，除了业绩一致向上外，多家公司均在年报中透露，除了现有产能的释放，2016年将继续扩大电池产能。 受益于新能源汽车爆发式增长，多氟多表示，2015年四季度以来，公司六氟锂和满负荷生产，产品供不应求，随着下游需求的不断加大，预计2016年将会持续呈现供需两旺，量增价暖的态势。而公司在2016年的主要经营计划是，完成年产3000吨六氟磷酸锂项目建设，推进后续扩建工作。同时，公司将集中优势资源，推进3亿安时锂电池项目建设，启动动力总成项目。据预计，在六氟磷酸锂与锂电池的双轮驱动下，2016年公司业绩将进入爆发期。 当升科技则明确，加快车用高镍多元材料的市场推广和大客户开发是公司2016年工作的重中之重。公司表示，江苏当升二期第一阶段全面投产后，其车用高镍多元材料的年产能将达到4000吨以上，但伴随着车用锂电正极材料市场需求呈现爆发式增长，江苏当升现有的产能可能无法满足未来市场需求。为此，公司将在加快释放江苏当升现有产能，并积极做好江苏当升后续产能的规划，持续加大对江苏当升的投入力度。 亿纬锂能在年报中称，今年将快速推进锂离子项目建设，三元材料一期1的项目和磷酸铁锂0.8的项目力争2016年上半年达产；另外，三元材料动力电池二期2的项目2016年年内实现产能。公司表示，将根据市场发展，持续扩大公司的生产能力。 沧州明珠在2016年的经营计划是，“年产6000万平方米湿法隔项目”力争今年年底前建成投产，再者是通过非公开发行融资，新建三条湿法隔膜生产线，项目建成后，将年新增1.05亿平方米湿法隔膜的生产能力。市场人士预计，公司未来两年业绩的增长将主要来自于公司锂电池隔膜产销量的增长。 另外，江特电机也在年报中表示，2016年将对碳酸锂生产线进行优化并扩大产能，降低成本，争取2016年实现2000吨的碳酸锂产销，完成年产6000吨的扩产项目。 加速动力电池性能提升 作为新能源汽车龙头企业，比亚迪年报中明确2016年发展规划，公司将于今年推出插电式混合动力车型宋及元，进一步巩固和提升比亚迪于新能源汽车市场的领导地位；在公共交通领域，公司将加快拓展国内外市场，扩大市场份额。此外，比亚迪还将加大力度开拓城市商品、环卫和等细分市场，继续推动新能源商用车在全国的发展。 比亚迪还预计，随着和智能驾驶逐渐成为汽车产业发展的潮流，汽车智能化将成为汽车产业的重要发展方向。因而公司表示，将积极投入布局车联网和智能驾驶领域，打造汽车智能系统、构筑车云互联平台。 作为一家在整车、动力电池、储能方面均衡发力的公司，比亚迪也透露，今年除了将继续推动电池产能的稳步扩张外，公司将同步研发更高能量密度的新型电池，以提高新能源汽车的续航里程及整体竞争力。同时，公司将进一步优艺流程，通过规模效应降低单位生产成本，进一步提升比亚迪的整体竞争优势。而比亚迪作为全球领先的储能解决方案供货商，也将致力于储能系统在全球更多国家和地区的推广和应用。 值得一提的是，相对以往单纯追求产能上的突破外，行业内的先行企业现在目光还投射到电池产品性能的提升上。正如此前国务院常务会议上所提出，要加快实现动力电池革命性突破。其中要推动大中小企业、高校、科研院所等组建协同攻关、开放共享的动力电池创新平台，在关键材料、电池系统等共性、基础技术研发上集中发力。中央财政采取以奖代补方式，根据动力电池性能、销量等指标对企业给予奖励。 “公司将依托‘国家企业技术中心’平台，积极组建‘锂电材料技术开发与评价中心’，全面加强与高校、科研院所、政府的合作，持续提升自主创新能力。”当升科技认为，随着新能源汽车逐步朝着高容量、远距离、轻量化的方向发展，提升续航里程成为现实的市场需求和动力电池企业的努力方向，能量密度更高、循环性能更好的高镍多元材料成为越来越多主流车企和动力电池企业的必然选择。 国轩高科年报中透露，公司2016年将以产品质量为关键，建立规范化、标准化、精细化的产品制造管控流程，加大的性能提升，完成三元电池产业化建设，加紧研发成果的产业化转移，深入研究市场需求，加强与整车厂合作，设计高效节能的电池组产品。 格鲁资本合伙人叶宇宏表示，就动力电池而言，是一个在实验室里会取得巨大突破，现实中应用进步却很慢的细分产业，目前国产电池相比三星、松下等一些国际巨头仍有差距，对于中国企业来说，要逐步达到世界平均水平，还需要材料、、生产等各方面的协同发展。
大宗交易频现高溢价 机构接盘重要股东减持 近一周大盘震荡上行，市场人气逐渐恢复。而提前升温的大宗交易市场成交有所回落，机构专用席位买入和卖出的成交量双双下降，其买入标的都为重要股东的减持。值得注意的是，一些标的出现了高溢价成交。 交易所公布的数据显示，3月29日至4月1日，沪深两市共有177笔大宗交易成交，日均成交44.5笔，环比下降28.7％。共有5.15亿股被转手交易，成交金额为74.00亿元，日均成交18.78亿元，环比前一周下降29.1%。 值得注意的是，近一周有27笔溢价成交，其占比环比提高了11个百分点，且多数为高溢价成交。其中同方国芯和乐普大宗交易的溢价率超过10%，成交金额分别为9659.64万元和3632.2万元。 机构专用席位近一周在大宗交易市场上仅买入两个标的，且都为接盘重要股东的减持。3月30日，机构专用席位以每股11.88元的价格，分2笔从东海证券上海虹口区中山北一路证券营业部席位手中买入300万股山东威达，成交金额3564万元，交易折价率2.5%，截至4月5日，山东威达收盘报13.33元。根据公司公告显示，东海瑞京资管旗下的两个计划在3月17日通过大宗交易，以每股10.3元的价格减持了400万股，持股比例降低到了4.37%，未来六个月内不排除继续减持公司股票的可能，并无需公告，其当时卖出的席位也为东海证券上海虹口区中山北一路证券营业部。此次机构专用席位接盘的很可能是该股东继续减持的股份。山东威达2016年一季度业绩预告显示，公司归属净利润同比增长5%至35%。 3月31日，爱迪尔登陆大宗交易市场，公司股东北京嘉俪九鼎中心（有限合伙）以每股56.32元的价格，分15笔共计卖出250万股，套现14080万元，交易折价率5.0%，其中机构专用席位接盘了245万股。之前公司股东大会刚刚通过了10转20派1.10元的高送转方案。龙虎榜数据显示，4月1日就有2个机构专用席位分别在二级市场上卖出了5229万元和3691万元。 根据申万分类，机构专用席位近一周主要卖出的是非银、和有色板块。据统计，上述板块中共有2590.29万股广发证券、47万股西部证券、812.75万股宇顺电子和1740.9万股天通股份等被机构专用席位在大宗交易市场上抛售。 巨头联手拓展车联网产业 据外媒报道，4月5日丰田汽车宣布成立ToyotaConnected数据公司，并与微软合作进一步拓展互联汽车解决方案。我国汽车行业“”规划也提出，积极发展智能网联汽车，并提出加快具有驾驶辅助功能汽车的研发，新车渗透率达到50%。综合券商研报来看，汽车智能化、电动化将成为趋势，渗透率有望快速提升，并给车联网等相关产业带来巨大的市场机遇。 据介绍，丰田Connected即将开发或拓展的服务包括：根据司机的实际驾驶模式进行覆盖和费率核算；能共享交通和天气信息的互联汽车网络；针对司机的习惯和偏好订制信息服务，例如跟踪心率水平、血糖水平，以及其他个人数据。ToyotaConnected希望在成立的一年内，推出首款产品。该公司的最终目标是帮助提供人性化的驾驶体验，把技术推向后台。新的无线服务，将利用微软的Azure云计算平台，使驾驶体验人性化。此外，新公司将支持丰田当前的和人工智能研究，以及无人驾驶汽车的开发。 在、无线网络和人工智能等技术升级的推动下，汽车智能化正迎来新的发展阶段。各国政府和科技巨头纷纷加码智能驾驶技术研究，抢占新的市场和技术制高点。目前工信部正在制定《车联网发展创新行动计划（年）》，要求推动车联网技术研发、标准制定，组织开展车联网试点、基于5G技术的车联网示范。汽车智能化的发展将催升车联网市场需求。 智能网联汽车作为“十三五”规划的重点，将迎来系列政策扶持。从智能网联汽车定义来看，将搭载先进车载传感器等装置，融合现代通信与网络技术，实现车与人、车、路和后台等智能信息交换共享，具备复杂的环境感知、智能决策、协同控制和执行等功能的新一代汽车。发展智能网联汽车不仅符合世界汽车工业发展的大趋势，更是我国汽车工业向产业链中高端转移的有力抓手。 券商研报认为，智能网联汽车将成为未来最具发展潜力的风口行业。智能网联汽车到2020年将初步实现商业化，行业未来将迎来5年至10年的投资机会。从各大车企与巨头公布的计划看，2020年将成为无人驾驶车辆商业化元年，并从此进入爆发式增长，车联网和辅助驾驶系统等相关产业有望率先受益。 车联网公司方面，荣之联传统业务为大中型企事业单位数据中心提供系统集成业务，近年来公司重点转型生物云和车联网领域。公司已完成定增募资10亿元，加码生物云计算、车联网等项目建设，为华大基因测序提供数据分析服务。车联网方面，公司已收购车网互联100%股权，目前已经拥有十万量级以上的用户基础，通过免费模式提升用户覆盖效率，2016年OBD用户数突破百万将是大概率事件。得润电子作为连接器龙头，通过采集行驶数据，布局车险等业务领域，并通过定增投资智能汽车硬件建设。近日公司连续公告与爱车汇、清华大学苏州汽车研究院、深圳迪滴合作，进一步挖掘车联网价值。
我国出境游消费激增 宽松政策助产业发展 近年来，我国出境游以及海外消费日益火爆。随着我国居民收入增长以及各国签证简化，使更多的游客尤其是年轻人选择出国。我国出境游人数、境外旅游消费连续三年位居全球第一，对全球旅游收入的贡献年均超过13%。 据世界理事会（WTTC）测算，目前全球旅游业已连续6年实现增长，旅游业对全球GDP的综合贡献占全球GDP总量的10%，创造就业占全球就业总量的9.5%。与此同时，我国旅游业取得了巨大发展，国际影响力日益增强，旅游大国的地位和作用凸显。 从国内来看，国家旅游局发布的数据显示，2015年我国出境游人数达到1.2亿人次，旅游消费1045亿美元，同比分别增长12%和16.7%。值得注意的是，春节出境旅游已成为许多游客的优先选择，我国海外消费蕴含巨大潜力。世界旅游组织最新发布的《世界旅游晴雨表》显示，我国继续领跑全球出境旅游市场，出境游客人次连续12年以两位数的速度增长，已成为全球旅游业持久动力源。春节期间出境游历年来都占据全年出境游较大比例，据携程数据显示，2015年春节期间我国出境游人数为518.2万人次，今年有53%的春节出行游客选择出境游,2016年春节的出境游人次比2015年同比增长超过10%，再创历史新高。2016年我国出境游人数持续高增长，出境游花费按照人均1.5万元计算，规模有望达到900亿元左右。另据部统计数据显示，2015年全年我国出境游消费者买走了全球46%的，其中78%是在国外发生。 从全球来看，我国逐步成为多国最大境外游客的来源国。美国国家旅游局数据显示，2015年，我国赴美旅游总数达300万人次，同比增长16％，人均消费6000美元至7000美元，远超其他国家。韩国观光公社统计显示，2015年我国赴韩游客人均消费2200美元，约占韩国GDP的1.6％。澳大利亚统计局数据显示，2015年我国赴澳游客达100万人次，总消费金额约355亿元。我国继续成为法国的国际游客最大来源国，并连续超过10年以两位数的速度增长。法国2014年接待我国游客超过170万人次，在2015年则超过了200万人次。全球商务旅游协会预计，2016年的第一个新趋势将是我国超过美国成为全球最大的商务旅游市场。 多国放宽政策助推旅游业发展。在各国发展旅游产业，吸引游客的举措方面：法国简化对我国游客的签证程序，此前已经推出48小时签证政策；马来西亚3月起对我国游客实行免签政策，希望在未来5年内每年吸引800万我国游客，并带来221亿马币（约合346亿元人民币）的购买力；俄罗斯正在积极研究进一步扩大对我国团体游免签的制度，将5人以上团体游免签放宽到3人以上免签；今年以来，韩国和澳大利亚也相继宣布将对部分我国游客发放十年有效期签证；日本的签证有效期也放宽至五年。种种迹象表明，我国出境游客数量众多、消费能力强，正成为各国争夺的对象。 随着我国出境游市场的强劲增长，以及各国在政策面的持续向好，将带动全球的出境游规模和消费，旅游产业发展正顺势而上，成为拉动经济增长的主要驱动力。 国网招标+政策补贴 充电桩概念步入蜜月期 今年以来，充电桩建设明显提速，加上政策补贴和国网招标，充电设施企业正在步入政策和业绩蜜月期。目前充电设施建设远落后于新能源汽车的发展速度，业内人士预计“十三五”期间充电桩潜在市场容量达千亿，初期更有望迎来翻倍增长，二季度将成为充电桩加速建设的起点。去年A股市场充电桩概念更多为题材炒作，今年高增长将逐步兑现，充电桩龙头股上升空间较为明确。 充电桩建设明显提速。截至2015年底，全国已建成充换电站3600座，公共充电桩4.9万个，为超过40万辆电动汽车提供充换电服务。不过，约4:1的车桩比远未达到1:1的标配，充电桩建设远落后新能源汽车推广，加上地区分布不平衡，已经成为制约新能源汽车发展的瓶顶。 在此背景下，2016年以来充电桩建设明显加速。有消息称，即将出台的《上海市电动汽车充电基础设施专项规划》要求，到2020年，上海全市充电桩将超过21万个，是2015年底的10倍，公共充电桩与新能源汽车的比例不低于1:7。为此，今后上海市新建住宅充电泊位将按照总停车位的100%建设或预留充电设施建设安装条件。 与此同时，2016年国网将恢复较大规模充电桩招标。据最新国网年度会议披露，新建充电站2450座，充电桩2.8万个，并打造国网电子商城。国网启动2016年充电设施项目招标分别在3月、5月、9月三批完成，全年招标金额50亿元。国网将在两纵两横一环城际快速网络的基础上加速建设“七纵四横两网格”高速公路快速充电网络用以保障电动汽车的快速发展。国网招标量的大幅上涨将带动整体充电桩市场的繁荣。 充电桩概念吸引力提升。2016年政府工作提出，“大力发展和推广以电动汽车为主的新能源汽车，加快建设城市停车场和充电设施。”在政策趋于明朗、营业模式成熟、新能源汽车保有量提高的背景下，充电桩建设将进一步提速。短期来看，充电设施补贴出台叠加国网充电设施招标，令二级市场中充电桩概念的吸引力大幅提升，充电设施企业正在步入政策和业绩蜜月期。 中泰证券指出，充电设施建设远落后于新能源汽车的发展速度，充电缺口很大迫切需要加快充电设施建设速度。与新能源汽车配套的充电设施“十三五”期间潜在市场容量在千亿，且充电设施在初期有望迎来翻倍以上的增长。2015年底充电顶层设计出台，2016年国标落地，国家和地方奖励和补贴机制日趋完善，充电设施放量值得期待，预计二季度是加速建设的起点。在体制改革和能源互联网的大环境下，充电桩是良好的用户数据入口，开启未来、车联网等的稀有导入端口。2015年充电桩的主题行情非常火爆，2016年充电桩产销量实际爆发也将迎来主题和成长兼具的机会。 招商证券认为，充电桩环节的投入落后于新能源汽车，未来可能制约行业发展，这一现象得到政策制定者与使用者重视。目前，业主、第三方运营公司、新能源整车企业对充电桩投入热情增强，行业需求较旺盛，车载充电与地面直流充电设备领域的龙头企业，出现了供应紧张情况。此外，补贴重心可能向充电桩分流，产品企业有望兑现高增长；去年出台的很多充电桩政策，落地细则不够，今年有望在操作方面进步。充电桩板块去年更多是题材，今年有望兑现高增长。掌握电力电子变化核心技术并理解需求的企业仍然有望保持竞争力，同时，充电设备中的小、直流电器等核心器件，门槛比较高，供给也比较集中，亦有望受益。
112只社保重仓股跑赢大盘 山东等成盈利王 国务院公布的《全国社会保障条例》，将自今年5月1日起施行。这意味着掌管着近2万亿元资产的全国社保基金理事会终于可以有法可依地运营人民的“养命钱”，也意味着基本金入市的脚步渐行渐近。全国社会保障基金理事会日前公布数据显示，截至2015年底，社保基金会管理的基金资产总额达到19139.76亿元，基金权益17968.05亿元，其中，全国社保基金15085.92亿元，比上年末增加2676.39亿元。2015年社保基金投资收益总额达2287.04亿元，收益率达到15.14%。与此同时，据人力资源和社会保障部统计显示，2015年我国基金总收入2.7万亿元，总支出2.3万亿元，当期结余3000多亿元，累计结余3.4万亿元。 对此，分析人士指出，社保基金管理办法对证券市场是一个重大利好消息，社保基金是属于长期资本，长期资本进入股市对股票市场应该说是一个大的支持，能有效增加市场长期稳定的资金供应。一个强大的资本给证券市场带来长期资金，证券市场也给社保基金带来增值场所，有望形成良性互动、共同发展的局面。 据《证券日报》记者统计显示，截至昨日，在已公布年报的1319家上市公司中，有342家公司出现社保基金身影。在目前震荡筑底的市场中，社保基金的收益如何呢？假设社保基金一季度以来并未对去年四季度持有股票进行减持，那么一季度以来实现上涨的股票占社保基金持仓个股的比例为14.62%。从持股市值变动来看，一季度以来社保基金所持有的342只个股累计浮亏159.68亿元，仅有50只社保基金持仓股一季度以来市值较去年四季度末有所增加，这50只个股账面浮盈为13.04亿元。 值得注意的是，尽管一季度A股市场呈现震荡整理的态势，但仍有部分社保基金重仓股市值实现增长。具体来看，在上述342只个股中，有30只一季度以来社保基金持有的上市公司股票市值增长超1000万元，其中，社保基金重仓股市值增长居前的10只个股分别为山东黄金（20801.65万元）、贵州茅台（15707.75万元）、游族网络（8063.33万元）、五粮液（5596.87万元）、七星电子（5181.23万元）、易事特（5160.91万元）、海立美达（4919.25万元）、创维数字（3946.85万元）、花园生物（3817.09万元）和佰利联（3745.36万元），上述10只个股一季度以来市值增长均超过3700万元，累计市值增长7.69亿元，上述股票多数是蓝筹股。 从市场表现来看，截至目前，在社保基金持仓的342只个股中，一季度以来股价表现跑赢大盘（上证指数同期下跌13.74%）的个股有112只，占比32.75%。其中，宝德股份期间累计涨幅居首达到102.55%，紧随其的国恩股份期间累计涨幅也达83.76%，而创维数字、帝龙新材、佰利联、海立美达、易事特、七星电子、游族网络、棒杰股份、安琪酵母、牧原股份、山东黄金、花园生物、东方日升、广晟有色、爱迪尔、秀强股份、上海石化、先导智能、航民股份、金达威、贵州茅台、超图软件、克明面业、赢合科技、同花顺、银禧科技等个股期间累计涨幅也均超过10%。 市场普遍认为，目前A股市场仍处于震荡筑底阶段，现在二级市场的机构投资者主要有QFII、社保基金、公募基金等，从风险控制来看，社保基金对股票的选择上更倾向于安全性，社保基金对政策的把握能力较强，选股基本能踏准产业发展方向，往往又能取得超额收益。（证券日报） 防守型板块受青睐 机构布局股 港股恒指上周涨逾0.75%，市场交投活跃度与前一周基本持平，大市成交量未明显放大。机构分析人士表示，港股自2月中旬低点以来已大幅反弹逾2000点，港股目前估值依然较低，在外围市场普遍宽松的货币环境下，港股后市表现值得期待。 目前市场不确定因素较多，市场观望情绪较浓，上周大市日均成交额基本维持前一周水平。统计数据显示，恒指在过去5年的4月份，呈现出4涨1跌的走势，大市走好将是大概率事件。此外，港股通资金流向仍持续净流入状态。 根据港交所近期披露的权益变动数据显示，机构涉猎的板块主要为、、核电、家居和等板块。整体来看，市场目前观望情绪较浓，海外机构在个股选择上出现较大的分歧。 防御性医药板块重获机构投资者的青睐。数据显示，提供医疗、服务的香港医思医疗集团在3月24日获瑞信集团增持99.2万股，增持均价2.936港元/股，增持后持股逾6884.1万股，持股占比7.02%；同日，提供综合服务及医院管理服务的凤凰医疗获摩根大通增持46.15万股，增持均价7.407港元/股，增持后持股逾5028万股，持股占比6.03%。 机构摩根士丹利再度增持家居装饰板块。数据显示，摩根士丹利于3月23日再度增持红星美凯龙H股逾1225万股，增持后持股逾6417万股，持股比例升至6.03%。 另外，近日中国核电发布业绩预告显示，公司去年净利增长五成，业绩表现强劲可见一斑。海外机构也积极布局核电板块，贝莱德3月24日增持中广核电力H股逾2699万股，增持后持股逾5.74亿股，持股占比升至5.15%。 此外，服务以及钢铁股也获得部分机构的增持。数据显示，大连港集团在3月29日、31日分别增持813.2万股、6271万股大连港H股，增持均价3.592港元/股、3.941港元/股，增持后持股逾2.26亿股，持股占比升至10.09%。挪威银行于3月24日增持鞍钢股份H股86.6万股，增持后持股逾5512万股，持股比例5.08%。（上海证券报）
沪指突破3000点 机构调研聚焦四大行业 上证指数站上3000点后，机构将如何布局后市？从机构最新调研的情况看，主要聚焦在智能驾驶、新能源汽车、VR和生物四大板块上。 统计数据显示，在智能驾驶板块相关公司中，传统制动系统龙头亚太股份，最近一年来积极布局智能汽车并构建智能汽车产业生态圈，年内迎来了14批机构投资者的调研，其中在3月份智能驾驶概念股的大涨中，前去调研的机构日趋增多，从3月17日至今，多达5批数十家机构前去调研，包括国金、长江、海通等券商以及广发、诺德等基金公司；国内钢圈龙头兴民钢圈，全面切入车联网和智能驾驶领域，近期受到诺安、泰达宏利等基金公司以及弘则研究等机构的调研。 深交所披露的投资者关系信息显示，3月份深市上市公司中，受到重点调研的首要行业是新能源汽车行业。这其中包括了先导智能、赣锋锂业、天齐锂业、汇川技术、赢合科技、当升科技、沧州明珠，万向钱潮等新能源产业链公司。其中先导智能、赢合科技、当升科技都被多家机构调研超过两次，先导智能被调研三次。 在VR领域，谋划“VR+广电”战略的佳创视讯，近期受到华夏、安信、长城、海富通基金、鼎峰资产、中植产业等36家机构的调研；积极在商用领域VR布局的利亚德，受到东北、兴业、国泰君安等券商，以及安邦资产、望正资产等59家机构的调研；积极布局VR业务的暴风科技，受到太平洋、海通、光大证券以及东方基金等11家机构的调研。 最后是生物疫苗板块，受前期疫苗事件的影响，机构对行业内个股关注度迅速提升。数据显示，疫苗龙头智飞生物和沃森生物，最近两三周来分别受到40家和11家机构调研，前者包括华夏、建信、融通、南方等基金，以及安信、国信、民生等券商；后者包括华商、富国等基金，以及王亚伟所在的千合资本；长春高新旗下狂犬疫苗已经试生产，已经启动临，近期受到长盛、汇添富等基金业绩广发、海通、兴业等11家机构的调研。 从机构调研公司关注问题看，对于概念抢眼的智能驾驶和VR板块，机构还是聚焦于公司的核心内容，包括商业模式、公司战略、核心优势等。 在调研亚太股份时，机构主要关注公司收购的多家公司如何整合，公司的轮毂电机技术的优势体现在哪些方面，以及公司智能驾驶未来的大致规划。公司表示，2016年完成辅助驾驶功能和半自动驾驶技术装车路测，在2017年底前实现智能驾驶的各种辅助功能的产业化条件，2018年实现典型区域的自动驾驶，2020年掌握高度自动驾驶技术。 在调研佳创视讯时，机构关注公司在VR方面的具体进展及如何切入。佳创视讯表示全景直播是很好的内容切入点，让用户有更好的收视体验，公司拟成立的VR产业新公司会通过内容自制、转制或合作等多种方式，通过与的合作，将VR内容传播到全国各个地区的数字用户家庭客厅，并将构建运营级的商业模式，与广电运营商细化合作模式，达到共赢。 在业内人士看来，资本市场永远关注最新的科技和概念，创新技术也总会被赋予高估值，智能汽车和VR作为强势概念，尽管目前基本还处于炒作概念的阶段，但是这种概念超级炫酷并且短期内无法被证伪的概念，注定吸引机构强烈关注，但在一窝蜂受到市场追捧的情况下，关注商业模式及核心受益逻辑是机构看重的，所以机构调研会聚焦公司的核心内容。而生物疫苗板块，关注行业发展趋势及受益板块，也成为机构调研目的所在。（上海证券报）
10家公司股息率超5% 现金奶牛喊你来拿钱 又到一年分红季，“现金奶牛”、“股息率”成为了投资者关注的焦点。目前，沪深两市共有上千家上市公司发布现金分红方案，其中136只个股的股息率超过1.5%的一年期银行定存基准利率，10只个股股息率超过5%。 10家公司股息率超5%。随着年报披露高峰的到来，越来越多的上市公司高额现金分红方案开始浮出水面，高股息率股票开始受到投资者青睐。 截至目前，沪深两市共有超过1000家上市公司宣布实施现金分红。以最新股价计算，共有136只个股的股息率超过1.5%的一年期银行定存基准利率，其中有42只个股股息率超过3%。 其中，在已披露分红方案的上市公司中，迄今为止已有10家的股息率超过5%，分别是宇通客车、华能国际、双汇发展、建设银行、工商银行、华域汽车、华电国际、银行、中国银行、光大银行。 目前来看，高股息率个股主要集中在银行、汽车、电力、高速公路等行业。股息率最高的是宇通客车，以昨日20.33元的收盘价为基准，其股息率高达高达7.38%。股息率第二高的是华能国际，根据方案，华能国际则拟每股0.47元分红，共计现金分红71.44亿元，以昨日8.03元的收盘价为基准，其股息率达到5.85%。 紧随其后，股息率超过收益率的有8家，包括福耀、桂冠电力、交通银行、宁沪高速、广发证券、鲁泰A、皖能电力、招商银行。此外，股息率超过3%的股票共有42只，包括王府井、大唐发电、天虹商场、美的集团等。 另外，贵州茅台尽管推出了10股派息61.71元的高额分红方案，但若按股息率计算，在沪深两市已公布分红方案的上市公司中，排名其实并不靠前。昨日，贵州茅台收盘价为245.52元，股息率为2.51%，在两市居于62位。 分红总额有望创新高。伴随年报密集披露，“高送转”、“现金奶牛”等再度成为市场热词。相比高送转，能长期拿出真金回馈股东的现金分红不容忽视。 两市第一高价股贵州茅台在2015年年报中披露：拟每10股派发现金红利61.71元，现金分红总额高达77.52亿元，堪称名副其实的分红大户。在营业收入、净利润等同比微增的情况下，77.52亿元的现金分红，已经占贵州茅台去年全部净利润的50%。拿出全年净利润的一半“发红包”，使得贵州茅台成为沪深两市目前最慷慨的上市公司之一。 与贵州茅台类似，3月27日，五粮液在年报中披露了2015年利润分配方案，拟按37.95亿股为基数，向全体股东每10股现金分红8元，合计分红金额达到30.37亿元，占据其2015年净利润的一半左右。五粮液年报显示，2015年实现营业收入216.59亿元，同比增长3.8%；净利润为61.76亿元，同比增长5.85%；基本每股收益1.627元。 实际上，尽管现金分红比例最高，但五粮液、贵州茅台的分红规模，在已公布2015年分红方案的上市公司中却非最高。随着年报披露进入高峰期，多数上市公司已经公布了2015年利润分配方案，其中分红规模超过50亿元的上市公司，目前至少已有8家，分红总金额高达650亿元。 高比例现金分红的上市公司中，大多数集中在金融类蓝筹股当中。而其中分红金额最多的，当数中国人寿。根据3月24日年报披露，中国人寿拟向全体股东每10股派发4.2元现金股息，现金分红总额达到118.72亿元，在其2015年净利润中占比达到33%以上。 除了中国人寿，中信银行的现金分红总额，也高达百亿元之巨。年报数据显示，中信银行去年实现净利润411.58亿元，同比增长1.15%，拟每10股现金分红2.12元。按照中信银行总股本计算，其现金分红总额亦在100亿元左右，在同期净利润中的占比接近25%。 而作为国内券商龙头老大，中信证券的分红亦颇为可观。年报数据显示，2015年，中信证券实现营业收入560亿元，同比增长91.84%；净利润198亿元，同比增长74.64%；每股收益1.71元，同比增长66.02%。 现金奶牛喊你来拿钱。股息是上市公司给予投资者的回报。一般来说，一家公司的股息率越高，则一定程度上说明企业的盈利状况越好。投资高股息率的股票，可以让投资享有足够的安全边际，在一般行情里也能获取不错收益。 巴菲特有一个投资铁律，即股票市盈率低于分红率时，“想都不要想，闭着眼睛去买”，而A股很多股票目前就是这种情况，很多大盘蓝筹股息率达到5%，远远超出了市盈率，因此可以“闭着眼睛买”。 广州一位私募人士说，“相对于高价股来说，高股息率的股票，投资安全性会好一些，如果不发生极端情况，买入这些股票，一般都会产生正收益率，亏损的概率也会相对小一些。我们每年都会配置一部分这种类型的股票。” 从盘面上来看，持续高现金分红的公司也的确是长期大幅跑赢指数。权威统计显示，股息率超过2%的个股在最近一年的平均涨幅为-2.53%，相比之下，上证指数最近一年的涨幅则为-19.29%，高股息个股的平均涨幅明显优于大盘。包括五粮液、贵州茅台等高股息率个股近期走势都远远超出大盘，其中五粮液3月份涨幅25%，贵州茅台上涨16%。除贵州茅台外，新联电子、万科A、四通新材、伟星股份和永新股份等5只个股最近一年涨幅都超过了40%，分别达到132.04%、93.51%、66.26%、48.84%%和40.72%。 而部分机构也相当看好该板块。在各大券商最新策略中，累计有23只个股出现在高股息标的名单中，这些个股均来自沪市，其中浦发银行、交通银行等6家银行均在名单之列，而中国银行、农业银行、建设银行、工商银行则被两家以上券商点名。除了银行股，深高速、大秦、上汽集团、福耀玻璃、格力电器也是券商高股息股票榜单中的热门押宝对象。（投资快报）
10家公司一季报业绩预增10倍 别错过这些白马股 3月以来，气温逐日回暖，大盘也连续收红，上证指数也从3月初的2700点左右，到目前的3100点指日可待，市场最关心的是，如此的“小阳春”行情四月是否会延续？ 截至今日券商中国记者发稿，两市目前已经有596家公布了其一季度业绩预告，596家上市公司中有70%业绩预警正面，其中10家上市公司业绩同比预增超过10倍，从业绩预告日至今日收盘，这10家上市公司的股价平均涨幅超过13%，最高者达到50%。 70%上市公司一季度业绩预警偏正面。按照预警分为正面（包括减亏、略增、扭亏、续盈和预增五种预警）、负面（包括略减、首亏、续亏、预减和增亏五种预警）和不确定三种类型，券商中国记者统计发现，已披露一季度业绩预告的596家上市公司中，业绩预警正面的上市公司占比近70%，负面不到30%，还有8家上市公司业绩预警不确定。 从预警正面的414家上市公司具体预警内容来看，预增的有167家，占比最大，但其中只有41家预警续盈，53家预警为扭亏；而预警负面的174家上市公司中，首亏和增亏的分别为38家和31家，占比近40%。 购买业绩预增股，靠谱不？投资者最关心的是，业绩预增股，是否股价一定增长？ 券商中国记者统计发现，预警正面的414家上市公司中，有10家上市公司一季度业绩预增上限同比超过10倍，这10家上市公司自业绩预告日以来股价平均涨幅为13.27%，其中英唐智控业绩预告同比增长69倍，业绩预告日3月3日至今的股价涨幅已近50%；中京电子业绩预告增长60倍，业绩预告日3月29日至今的股价涨幅超过19%。 但英唐智控的业绩预增并不来源其主营业务，英唐智控的主要业务是电子智能控制器的研发、生产和销售，并专注于小型电子智能控制业务，但此公司曾预告称，公司一季度进行股权转让带来收益，非经常性损益对净利润的影响金额为5840万元左右；而其2016年第一季度预计盈利总共才6890万元–6919万元，也就是说期净利高增长大部分是来自于股权转让带来的收益。（证券时报.券商中国） 21只拟上市券商“影子股” 平均涨幅高达19.15% 近日，中泰证券报送的申报稿在证监会官网进行了预披露，至此，24家上市券商有望增加新成员，同时拟上市券商数量增至10家。而近期，拟上市券商的影子股又掀起了一波“小高潮”。事实上，随着越来越多的券商股上市，券商“影子股”也颇受市场关注。 据《证券日报》记者不完全统计，中泰证券IPO申请受理之后，10家拟上市券商共涉及券商“影子股”21只。截至4月5日，3月份以来10家拟上市券商“影子股”平均涨幅高达19.15%，并且21只“影子股”全部上涨。 其中，参股华安证券的上市公司嘉化能源，3月份以来涨幅最好，为28.18%。其次是参股天风证券的上市公司京山轻机，3月份以来涨幅达28.05%。排名第三的是参股东莞证券的上市公司财信发展，3月份以来涨幅为26.64%。就算是排名末位的参股财通证券的上市公司苏泊尔，3月份以来的涨幅也达9.19%。看来，这个春天券商“影子股”正在全面起舞。 同时，参股中泰证券的影子股有山东钢铁、鲁银投资。其中，山东钢铁集团的全资子公司莱芜钢铁集团持有中泰证券28.80亿股，占总股本的45.91%，为其控股股东。截至4月5日，山东钢铁、鲁银投资3月份以来的涨幅分别为9.76%、14.99%，表现也不俗。 值得一提的是，在中泰证券准备上市之路的同时，公司内部也在进行扩容。昨日更是在其微信公众号发出一则招聘启事，招聘人数多达369人，其中在北京、上海、深圳、济南四大地区招聘投行岗位就多达100人。 此外，中泰证券为原来的齐鲁证券，在去年下半年更名，公司行业地位一直排名较前。据中泰证券介绍，2015年公司实现营业收入153.01亿元，实现净利润60.73亿元远超众多上市券商；在全国125家券商中，营业收入排名第12位；代理买卖业务净收入排名第11位；资产管理业务规模2253亿元，其中主动管理规模1057亿元，行业排名第8位。推荐挂牌企业161家，累计挂牌260家，行业排名第2位。累计为234家企业提供新三板做市服务，做市企业数量行业排名第2位。 与此同时，在去年年底天风证券获得IPO受理之后，其影子股的表现一直不俗，也是拟上市券商中平均涨幅最高的，为23.06%。其中，参股天风证券的影子股有人福医药、道博股份、三特索道、京山轻机，分别持有天风证券5.23亿股、4908.27万股、2580.94万股、1057.61万股，3月份以来的涨幅分别为20.22%、22.9%、21.06%、28.05%。此外，天风证券内部高级管理人员和核心骨干通过三家合伙制企业，合计持有该公司5.36%的股权，类似于在启动IPO之前已实施了内部股权激励。 值得注意的是，投资者对待影子股不能盲从。平安证券分析师缴文超认为，新股上市所带来的冲击并不能为参股上市公司的业绩带来持续性的增长，并且在很大程度上与主营业务增长没有联动影响，因此投资者需注意对上市券商的影子股冲击可能只是一时效应，对于长期股价的影响仍有待观察。另外，年初，宝硕股份拟通过资产重组注入华创证券。对此，缴文超表示，华声股份、宝硕股份、哈投股份等拟收购证券公司的券商影子股，其旗下证券公司在纳入上市公司体内补充资本后，2016年业绩预计优于行业，同时证券业务与上市公司体内原有业务产生协同效应，有利于整体公司发展。（证券日报）
政策护航烯产业化加速 多公司密集布局 去年有过爆发式上涨的石墨烯概念股近期在利好叠加效应下加速走强，再度回归投资者视野。昨日，该概念板块整体涨幅突破4%达到4.34%，相关成份股全线飘红且跑赢同期大盘，具体来看，大富科技和中国宝安联袂涨停，新华锦涨幅也达到9.06%，此外，华丽家族、烯碳新材、锦富新材、乐通股份、方大炭素、南都电源、力合股份等个股昨日涨幅也均在5%以上。 资金流向方面，昨日，共有20只石墨烯概念股呈现大单资金净流入态势，累计吸金16.44亿元，15只个股大单资金净流入超2000万元，中国宝安、华丽家族、烯碳新材和方大炭素等4只个股大单资金净流入均超亿元，分别为53055.63万元、30427.47万元、15615.87万元、11709.15万元，而上述4只个股累计吸金就达11.08亿元。 近年来国策支持力度逐步加码，国家发改委、工信部、科技部已于2015年下发了《关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见》，以促进石墨烯产业发展；《&中国制造2025&重点领域技术路线图》也对石墨烯中长期发展路线进行了部署。 据悉，今年上半年管理层还将出台多个有针对性的石墨烯产业推动政策，主要涉及设立石墨烯发展专项计划和专项基金，建立若干国家级创新中心，加快制定石墨烯新材料标准和应用标准，推进石墨烯新材料示范应用，建立石墨烯产业基地等方面。 更为重要的是，国家将石墨烯技术研发及应用实现作为长期战略给予重点关注，石墨烯研发热度不断上升，有助于加速其产业化进程。日前，南京理工大学汪信教授课题组完成的研究成果“氧化石墨的杂化及其在能源中的应用”，获得江苏省科技进步一等奖，它将大大提高这类设备中的能源储存性能，未来，这种超级电池有望走进我们的生活。 有业内人士认为石墨烯产品将最先在锂电池领域迸发产业曙光。按照2014年国内动力电池正极材料出货量17172万吨，年复合增速40%估算，2018年国内石墨烯导电剂浆料市场空间接近50亿元。 在此背景下，《证券日报》记者发现，越来越多上市公司积极涌入石墨烯产业进行资本运作。东旭光电3月10日公告首只石墨烯产业基金刚刚落户德阳，短短一周时间，3月18日其再发公告称，在泰州成立了第二只石墨烯产业基金，公司石墨烯产业基金多点布局模式正式启动。厦门钨业3月24日公告显示，公司与加拿大Grafoid公司就参与其股权融资、建立合资企业及合作开发石墨烯签署《备忘录》，此次备忘录的签署符合公司“通过把厦门钨业做强，通过能源新材料把厦门钨业做大”的战略，有利于公司能源新材料行业的发展。欣旺达4月1日公告称，公司与南开大学签署《技术开发合作合同》，双方将共建“石墨烯新能源材料联合研发中心”，研发中心将以国家战略与市场需求为导向，以特色产品和优势学科为基础，结合新能源领域及国家产业结构调整升级的实际需要，重点开展石墨烯等新型电化学储能器件材料及其关键技术的研究和开发，本合同签署后，将对加强公司在石墨烯电池领域的技术优势，推动公司加速相关产业化进程起到积极作用，有利于提高公司产品的市场竞争力。（证券日报） 8只个股刷新历史高点 逾2亿元大单追捧5只强势股 随着沪指强势突破3月21日的阶段高点，昨日有8只个股也顺势突破，创下了历史新高，为A股的反弹之路添注了一针强心剂。具体来看，这8只个股分别为通合科技、双林股份、众兴菌业、嘉寓股份、金达威、ST宜纸、秀强股份、棒杰股份。 从市场表现来看，据《证券日报》市场研究中心统计显示，通合科技、双林股份、众兴菌业、嘉寓股份、ST宜纸等5只个股昨日实现涨停，此外，金达威也大涨7.05%，秀强股份、棒杰股份昨日分别上涨1.45%、0.90%。 资金流向上，双林股份、众兴菌业、金达威、通合科技、嘉寓股份等5只个股昨日大单资金净流入均超过1000万元，合计达2.01亿元；此外，在成交量方面，嘉寓股份、金达威、ST宜纸、众兴菌业等个股昨日量能出现明显的环比增长，而秀强股份、棒杰股份、双林股份、通合科技等个股量能则出现了一定下滑。 通过梳理发现，虽然上述8只个股并无明显行业特点，但高送转等三角度仍是这些强势股普遍具备的特征。 首先，高送转。据《证券日报》统计显示，上述公司中，有4家公司2015年分红预案中包括高送转，其中，棒杰股份拟每10股转增26股并派现2元，秀强股份拟每10股转增22股并派现1元，此外，嘉寓股份、众兴菌业送转比例也超过了每10股送或转10股。 其次，业绩白马股。据上述公司去年年报披露显示，除双林股份尚未披露年报，以及金达威业绩出现下滑外，其余6家公司2015年归属母公司净利润均出现不同程度的同比增长，其中秀强股份业绩大幅增长65.7%，在上述公司中居首。 第三，基本面有望发生显著改善。例如，第一大股东有望变化为中环国投控股集团有限公司的ST宜纸、不断加码海外扩张力度以及受益维生素涨价的金达威等，这些公司均被给予了不俗的市场预期。 对此，分析人士也表示，随着A股市场进入定期报告披露的密集期，市场对于基本面改善以及高送转等主题也投入了更大地关注度。不过，虽然A股市场一直以来秉承着强者恒强的传统，但投资者也应密切留意这些创新高个股的资金流向情况，此外，近期部分公司控股股东已发布减持计划，投资者在实际操作中应特别注意控制风险。（证券日报）
员工持股计划亮相年报 有的暴赚多家公司亏逾两成 上市公司员工持股计划开启已有近两年时间，去年下半年A股深度调整后，员工持股计划呈现井喷态势。证券时报·数据宝统计显示，在已经披露年报的上市公司中，21家公司前十大股东中出现员工持股计划身影。 相比股权激励等方式，员工持股计划覆盖面更广，有利于更多基层员工分享公司发展成果。由于员工需要拿出真金白银购买股份，因此持股价位关系到参与员工的切身利益，从某种程度上说，员工持股计划相当于上市公司亮出自己的底牌。 上市公司年报披露进入密集期，在目前公布年报的1326家公司中，杭电股份、安利股份、永创智能等21家公司前十大流通股东中出现员工持股计划身影。其中，永创智能、苏宁云商、云内动力等5股前十大流通股东中首次出现“新面孔”，歌尔声学等6股已被“自家人”连续三季驻扎。 比如杭电股份，去年9月，公司员工持股计划实施完毕，累计买入349.93万股，占流通A股比例6.56%，在21股中持股比例最高，并且连续两季排名前十大流通股东首位。近期，高送转概念股受到市场资金抢筹，杭电股份因抛出“10转增20股派1.5元”大礼包，同样受到追捧，3月以来上涨73.23%，若以最新收盘价和去年员工持股成本对比，目前浮盈149%。 近期，股市出现回暖迹象，沪指与去年高点相比，跌幅仍高达41%，部分去年下半年以来实施员工持股计划公司处于跌破持股成本尴尬境地。数据宝统计，沪指5178以来185家公司完成购买计划，其中26家公司跌破购买成本两成以上。 数据宝统计，26家公司中，21家去年下半年实施计划，其中，武汉凡谷目前跌幅最深。去年6月16日，公司公告完成购买，购买均价26.7元，购买数量363万股，以最新收盘价和成本价对比，目前浮亏52.73%。另外，18家公司公布去年业绩，其中，上海家化等3股盈利且同比增幅超三成。 26家公司中，5家公司今年公告完成购买，从公告时间看，集中于1月，当时股市正值“寒冬”，经历有史以来最差开年月。从购买金额看，海虹控股超过1亿元，出手相对慷慨。以最新收盘价估算持股市值与购买总额对比，5家公司平均浮亏1816万元，其中，海虹控股和宝莱特两家公司浮亏金额居前，均超过1000万元。 上市公司高管连续3个月净减持 增持股七成浮盈 随着行情转暖，上市公司高管增持迎来大面积浮盈。一季度近900笔增持平均浮盈9%，其中，30%的高管增持跌破购买成本。 证券时报·数据宝统计，去年下半年上市公司高管连续6个月净增持后，今年以来形势逆转，连续3个月出现净减持，累计套现金额达50亿元。去年上半年大牛市行情中，一季度高管套现169亿元，二季度套现额更是达到创纪录的518亿元。 整体来看，前3月两市423家公司通过交易所监管信息栏披露了董、监、高买卖股份情况。其中，257家公司净增持，166家净减持。高管净增持公司中，中小板95家，排名居首；主板89家，排名次之。高管净减持公司中，中小板76家依然排名首位，创业板则包含56家，远超深沪主板。 数据宝根据一季度1400余条增减持明细统计，高管增持前后股价均出现下跌，前5日平均下挫1.83%，增持后5日平均下跌幅度高达8.89%。值得关注的是，高管减持前后股价却出现上涨走势，其中，减持前5日涨幅0.81%，后5日涨幅0.66%。 尽管增持和减持股价呈现逆向行情，但增持在一定程度上代表高管对公司发展前景的信心，特别是大手笔增持，往往给投资者以正能量。 数据显示，一季度增持王当属中小板海康威视，总经理胡扬忠于2月末至3月初实施4笔增持，累计增持股数2174万股，动用资金约6亿元。增持均价介于27.4元至27.81元之间，与目前31.4元的最新价相比，收获一成浮盈。 创业板万邦达以2.6亿元的增持额紧随其后，同时也是一季度增持额前五个股中唯一一只创业板股。1月初，万邦达发布了《关于控股股东2016年继续实施股票增持计划的公告》，随后在一季度进行8笔增持，增持均价约17元，最新股价高于购买成本9%。事实上，根据公司披露，今年增持为2015年度内未完成的计划，即总增持金额不低于5亿元。除此之外，达安基因等3家公司首季高管增持额超过1亿元。 近900条增持记录梳理发现，通过最新价和增持价对比，268笔跌破购买成本，占比为30%，其中，23笔1月份增持的股票被套幅度超过两成。比如信威集团控股股东王靖1月5日增持12.26万股，购买均价25.32元，公司2月起停牌，停牌前18.31元的收盘价低于增持成本28%。 单笔增持股数超过10万股，并且被套幅度较大的又如华胜天成，公司董事李伟年初增持17.18万股，购买均价22.35元，目前浮亏23%。此外，索菱股份、华仁药业等公司高管被套幅度均超过两成。 随着行情转暖及个股走势显著分化，一季度近百笔增持最新价较购买价溢价率超过三成。典型的如汇冠股份，1月14日多名高管扎堆增持，目前浮盈比例高达60%。
证券交易结算资金上周净流出726亿元 中国证券投资者保护基金公司5日发布的统计数据显示，3月28日-4月1日期间，证券交易结算资金转入5,379亿元，转出6,105亿元，净转入额为-726亿元。截至统计期末，证券交易结算资金余额数为15,942亿元，日平均数为16,542亿元。资金期末数为2,197亿元，股票期权保证金期末数为29.45亿元。 旅游上市公司国企改革加速 多家旅游行业上市公司近期加速国企改革进程。首旅公告称，如家酒店集团与首旅酒店（开曼）于4月1日完成合并，如家酒店集团作为合并后的存续主体，成为首旅酒店的控股子公司。岭南控股公告，拟注入控股股东广州岭南国际企业集团有限公司下属优质旅游产业资产。 在旅游行业快速发展、行业竞争加剧的背景下，旅游上市公司通过国企改革整合集团旅游产业链资产，可解决同业竞争等问题；同时，作为战略布局引入社会资本及资源，盘活体制机制，增强行业竞争力。 银监会要求机构审慎开展境外投资 中国银监会5日发布《关于进一步加强银行业金融机构境外运营风险管理的通知》，要求银行业金融机构应根据自身业务特点、规模和复杂程度，结合总体业务发展战略、管理能力和能够承担的风险水平，审慎开展自营性境外投资类业务，充分考虑投资对象和项目风险、所在国家或地区的经济金融形势变化和市场波动带来的潜在风险。 《通知》要求，债权类投资不能完全依赖外部评级，应将债权类投资纳入全行统一的风险管理体系；对于属于并表范围的股权类投资应经董事会审议，并全面评估投资损失可能对银行集团产生的影响。 另外，银行业金融机构应实现对同一客户或集团客户的境内外统一授信；加强统一的客户信用评级体系建设；强化大额授信集中度控制，鼓励与国内外同业通过筹组银团、开展分销等方式有效分散国别、行业和客户集中度风险。 根据《通知》，银行业金融机构在开展境外业务时，对于已设立境外分支机构的国家或地区，主要运营责任应由境外分支机构承担，相关业务应在满足境内监管要求的基础上更侧重于满足境外监管要求；对于尚未设立境外分支机构的国家或地区，银行业金融机构应审慎开展业务，并由母公司承担主要运营责任，相关业务应在满足境外监管要求的基础上更侧重于满足境内监管要求。
债转股有望“搭档”投贷联动 债转股试点的步伐或许比市场预期要快一些。这对于被不良资产拖累的以及急需资金进行重组升级的负债企业来说，至少在短期来看，会是一个“双赢”的局面。 多数专家和银行业内人士认为，债转股试点的机制框架设计、相关配套政策必须审慎、完善。同时，债转股试点不应成为商业银行化解不良风险的主要手段，可与投贷联动试点相互配合，为商业银行经营转型提供新思路。 不良风险化解迎“春天” 近期陆续披露的2015年年报显示，在各家银行净利低速增长甚至“零增长”的背后，是不断攀升的不良风险。工、农、中、建、交五大行去年累计增加不良贷款2393亿元，除中行不良贷款率为1.43%外，其余四大行不良贷款率均超1.5%，其中农业银行不良贷款率达2.39%，是所有上市银行中最高的。由于资产质量恶化，五大行拨备覆盖率均不理想，农行达189%，其他四大行均已迫近监管要求的150%的红线，其中工行为156.34%，建行为150.99%。 对于银行业风险的担忧，再一次将商业银行不良风险化解问题推向风口浪尖。券商分析人士指出，债转股在各国商业银行不良资产处置中均被采用，1999年我国曾采用这一模式，对580户企业实施债转股，涉及金额4050亿元，占不良资产处置总规模的约30%。 国泰君安首席策略分析师乔永远认为，债转股可谓是“一箭三雕”：第一、债转股直接受益人是企业，不仅降低其还债付息压力，还有望提升企业活力；第二、对于银行，可以一定程度上消化其不良“双升”压力，甚至带来长期潜在回报机会；第三、对于资产管理公司（AMC），随着不良资产处置生态逐步完善，可能带来该行业的繁荣景象。 混业经营新尝试 但正如中国银监会主席尚福林此前所言，债转股并不是简单地把银行债权转成股权。多数专家和银行业内人士认为，债转股试点的框架和机制设计十分重要。 交通银行首席经济学家连平对中国证券报记者表示，债转股试点需要一套审慎的、完整的制度设计，且试点规模不宜过大、应该限定在较小范围内。包括企业潜力、前景、债务风险等都应该有一个量化的指标，而非简单定性了之。“首先企业的资质和潜力，不是特别容易把握，且存在很多不确定因素。而这个口子一旦打开，市场上就会有较大的冲动去做。其次，目前商业银行面临诸多考验，包括利率市场化、行业准入放开等，这些都导致银行盈利状况有所下降，新增的压力因素可能使得银行业负荷太重。另外，在亚洲金融危机期间，日本也在不良债转股方面有一些惨痛的教训，这些都需要引以为戒。” 据了解，从各国不良资产处理的经验来看，债转股可分为两类：其一，商业银行主导型债转股，由于法律法规限制、实际操作难度等，采用该方式的国家较少，较多集中于波兰、捷克等转轨国家，日本部分商业银行也有先例；其二，政府主导型债转股，集中式不良资产处理模式下通常被采用，商业银行将不良贷款剥离至政府设立的处置机构（如AMC）中，再由处置机构决定是否转换为股权，历史上美国、韩国、日本及我国均采取过此类模式。 海通证券首席宏观分析师姜超认为，此轮债转股或有所突破，采用银行主导进行的概率较高。具体形式上，或采用债转股试点与投贷联动试点配合。 盘古智库宏观经济研究中心高级研究员张明表示，这次提出的债转股与“投贷联动”概念类似，本质上是银行实施混业经营的新尝试。从投贷联动角度看，银行正常资产和不良资产可重新分类为“具有股权投资价值的资产”和“仅具债权投资价值的资产”，弱化了通过债务逾期与否来判断企业的单一标准。某些不良贷款债务人虽然逾期，却是良好的逆周期股权投资标的，通过适当的产业整合，可以实现价值重估。某些正常贷款债务人具备高成长性，银行完全可以介入股权投资，获取更大收益。债转股，无疑是商业银行实现经营思路转变的重要途径。 张明建议，债转股模式可嵌入投贷联动的框架内操作，具体方式有以下几种：第一，部分债权直接转为股权，并转让给银行的专业股权投资子公司运作，实现同体系内的贷款与投资联动；第二，与专业机构合作成立产业基金，银行直接以债权或转为股权出资，由产业基金代表各方利益参与公司治理，通过多种渠道实现投资收益；第三，存量债权不直接转股，而是附加转股权，配合产业和资本市场运作后，在适当时机转股退出。 控制规模和范围 不过，专家认为，债转股不应成为不良资产处置的主要手段，应该严格控制其规模和范围。民生银行首席研究员温彬认为，债转股短期内对减轻商业银行资产质量压力、降低企业融资成本具有积极意义。在具体实施中，要坚持市场化原则，防止成为逃废银行债务的工具，且规模总量上要适度可控。由于转股后占用银行资本上升，为确保债转股顺利推进，下一阶段应鼓励商业银行多渠道补充资本，避免对信贷投放形成掣肘。 招商局集团有限公司副董事长总经理李晓鹏建议，为避免因重组获利而增加债转股企业的税收负担，应明确债转股过程中企业重组获利不计入应纳税所得额，同时重组损失可以税前扣除。同时，为提升为债转股而设立的基金投资吸引力，建议在营业税、企业所得税及个人所得税方面给予一定优惠。除税收等方面的正向引导，还需要必要的反向刺激手段配合。对商业银行而言，可以通过强化资本约束和严格监管拨备覆盖率等方式，倒逼其参与债转股的热情；对于负债企业而言，可以通过明确去杠杆时间表、提高融资门槛等方式，使其有积极性参与债转股；对AMC而言，可以通过适度降低资本充足要求、调整股权资产风险权重等增强其发展股权业务的能力。 对商业银行而言，无论运用理财资金还是自有资金投资股权，都已超出商业银行经营范围，况且存续期和股权退出时，仍需多种金融产品支持。因此，李晓鹏建议，适当放开综合化经营限制，并推动跨市场综合监管改革。
销售投资整体回暖 楼市分化料延续 随着去库存及各类政策不断推进，目前销售与投资持续回暖。其中，房地产投资增速时隔两年首次回升。专家预测，一季度房地产投资增速有望在1-2月份的增幅水平上继续攀升，达到3.5%。对于房地产销售的后续表现，也将呈现较好态势。 投资形势趋好 某券商研究报告表示，今年前两月，商品房销售面积累计同比增速达28.2%。随着销售端不断改善，供给和需求状况在改善过程中，新开工和房地产开发投资增速逐步上行，尤其是新开工改善明显。 亚豪机构副总经理任启鑫认为，去年以来楼市放松新政推动需求不断加速入市，而在经历了1月、2月市场阶段性供应低点之后，“供不应求”的市场表象使得供需双方的价格上涨预期均到达顶点，也因此激发了3月以及4月初的成交快速反弹。 中金公司研究报告认为，3月30个大城市成交同比增长超80%，超出预期。4月热点城市政策回收，边际效果趋缓，预计重点城市4月成交环比下降15%-20%，同比增速可达30%-40%。 除销售回暖外，投资也出现明显增长。国家统计局此前发布的数据显示，1-2月份，全国房地产开发投资9052亿元，同比名义增长3.0%，增速比去年全年提高2个百分点。其中，住宅投资6028亿元，增长1.8%，提高1.4个百分点。 易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，投资出现明显增长主要有三方面原因：一是去年是房地产开发投资的降温年，房地产开发投资数据基本处于历史底部；二是去年下半年开始，部分大城市库存规模已现不足，房地产企业拿地节奏开始加快；三是供给侧结构性改革得到较好落实，国家通过降准、降息等政策，使企业投资成本继续降低，今年1-2月各地通过各类税费政策，鼓励房企积极开工，进一步刺激房地产开发投资指标明显反弹。 对于后续市场，严跃进表示，投资数据的表现会比预期更好。从投资的预测值看，一季度投资增速可以达到3.5%。在去库存导向下，购房者入市情绪高涨，使得房地产企业投资和新开工热情重燃。房地产开发投资在拉动固定资产投资和拉动城市经济发展、国民经济发展等方面，将再次表现积极作用。 去库存仍需稳步推进 在一线楼市持续高温的情况下，近期上海、深圳纷纷出台政策调控措施。与此同时，二三线城市仍在着力推进去库存，湖北省于近日出台组合政策助力房地产去库存。未来在去库存总基调下，一线城市与二三线城市房地产市场将持续分化。 任启鑫认为，在一线城市开始收紧调控的背景之下，北京虽未有直接对策，但在土地市场已开始重拾“90/70”政策，这一政策带来中小户型产品潜在供应的增加，也将有效平抑价格上涨预期，使得北京住宅市场成交量价上升幅度逐渐“慢下来”，因此4月也将成为北京楼市的一个转折点。 从目前政策出台的导向看，严跃进表示，上海、深圳等城市出台收紧政策主要是为平抑房价快速上涨。但实际过程中，此类政策释放或将影响二线相关城市的政策。尤其是在此类二线城市房价快速上涨的情况下，购房者也会考虑后续政策的变动。 若担心政策收紧，则会积极购房。如此整个购房市场会呈现交易量比预计活跃的态势。因此虽然近期二线城市依然处于去库存环境中，但从实际情况看，后续房价上涨的压力会继续增加，进而促使整个房地产市场的政策风向发生变化。 对于二季度房地产销售的表现，严跃进预计仍会呈现较好态势。虽然从成交量来看，可能会弱于第一季度，但下跌幅度不会太大。此外，还需明确一点，即便是限购政策收紧的城市也不会出现断崖式的下跌现象。
中央财政贴息质量升级贷款 财政部网站5日消息，按照国务院第九十次常务会议关于开展加快成品油质量升级国家专项行动的安排部署，中央财政将从节能减排补助资金专项中安排资金，对符合条件的成品油质量升级项目贷款给予贴息补助。贴息对象为日国家颁布《大气污染防治行动计划成品油质量升级计划》中及以后实施的成品油质量升级项目。具体申报企业条件、项目要求、项目建设内容和时限等应符合《关于印发的通知》的相关要求。 关于贴息率和贴息期限，通知指出，中央财政根据项目贷款总额及贷款贴息率确定补助金额。贷款贴息率根据年度预算规模，按照不高于中国人民银行同期同档次贷款基准利率执行，如申报项目的实际贷款利率低于确定的基准利率，则按实际发生的贷款利率执行。贴息资金采取分年据实贴息的办法，对贴息年度内贷款期限1年以上（含）的贷款，按全年计算贴息；对贴息年度内贷款期限不足1年的贷款，按贷款实际月数计算贴息。贴息年度为2015年至2017年。 通知要求，每年年初，申请企业将上一年度贴息补助申请逐级上报至所在地省级能源和财政主管部门，并提供银行贷款合同、贷款到位凭证、贷款银行出具的利息结算清单、利息支付原始凭证等材料。中央企业直接将贴息补助申请及相关证明材料报送至国家能源局，并按属地化原则提供财政部驻当地财政监察专员办事处审核结论。每年3月31日前（2016年可向后顺延15日），省级能源主管部门会同财政主管部门进行初审后，将本地合格申报项目汇总上报至国家能源局，并提供专员办审核结论。省级相关主管部门应对本地贴息项目的真实性和资料完整性负责，专员办负责对贴息项目进行审核并出具准确的贴息金额。 通知明确，国家能源局委托独立第三方机构对申报项目的符合性进行评估，按程序公示后确定给予财政贴息支持的项目范围。每年4月30日前（2016年可向后顺延15日），国家能源局将财政贴息支持项目以及专员办审核的贴息金额报送至财政部。财政部根据国家能源局核定结果，确定各企业贷款贴息补助金额，并按照有关规定公示后，将补助资金拨付到申请企业。 通知指出，国家能源局将组织对成品油质量升级贷款贴息项目进展情况进行监督检查。对存在以下情形之一的，国家能源局将会同财政部视情节轻重给予通报批评、责令限期改正、扣减或追回贴息资金、纳入不良记录、3年内不受理违规企业提出申请等处罚:一是采取各种不正当手段骗取贴息资金；二是挪用或截留侵占贴息资金；三是拒绝有关部门依法监督、检查，或对有关部门依法监督、检查不予配合；四是未按国家规定时限完成项目建设；五是存在重大安全隐患，经有关部门依法责令限期整改，逾期未完成。 通知要求，获得贴息补助的炼油企业须承诺严格执行国家炼油产业政策，承担保供责任和储备义务，按期完成成品油质量升级目标任务并淘汰落后产能。同时，主动配合行业监测监管，及时准确报送（原料油）加工量、成品油产销量、流向、企业生产经营情况及税收等相关数据信息。 保监会强调充分发挥医疗责任险功能 中国保监会副主席陈文辉在日前召开的2016年维护医疗秩序构建和谐医患关系工作推进会上表示，当前，医疗发展迎来难得的机遇。要充分认识医疗责任保险在预防和化解医疗纠纷、提升医疗风险管理水平、发展现代保险服务业中的重要地位和积极作用，增强推动医疗责任保险发展的主动性和自觉性。 陈文辉表示，近年来，保监会会同国家卫生计生委等部门积极推动医疗责任保险发展，在推进“平安医院”建设、构建和谐医患关系等方面取得了积极成效。一是医疗责任保险发展环境不断优化。二是医疗责任保险保障范围不断扩大。三是防范化解医疗纠纷的作用不断增强。鼓励各地开展形式多样的试点探索，涌现出“宁波解法”“天津模式”“宁夏模式”“启东模式”等典型经验。 2015年，中国医疗责任保险保费收入23.64亿元，为各级提供风险保障506.1亿元。如宁波地区协商调解结案率从2008年的86.56%上升到94.8%，医疗机构的保险满意度近100%，患方满意度达97%以上；天津地区2015年医疗纠纷较2008年下降38%。有力地支持了医疗纠纷处理机制建设和医疗卫生事业发展。 陈文辉强调，要继续配合国家卫生计生委等部门，积极推动医疗责任保险发展，更好地服务于构建良好医疗秩序以及和谐医患关系。一是加强沟通协作，形成推动医疗责任保险发展的工作合力。配合有关部门做好《医疗纠纷预防与处理条例》修订工作，进一步优化医疗责任保险发展的法律环境；保监局要加强与地方政府的沟通协作，争取地方政府通过政府购买、政策保障、搭建平台等形式，共同推动医疗责任保险的发展。二是加大工作力度，推动保险公司提高医疗责任保险专业化程度。指导保险公司加强产品服务创新，满足医、患多方位需求；完善医疗责任保险相关条款设计，持续改善理赔服务；督促保险公司主动参与医疗纠纷调处的各个阶段，提高纠纷处理的能力和水平。三是加快经验推广，推动医疗责任保险持续健康发展。保监局要深入开展调查研究，加强经验总结，加快试点推广；引导保险公司加大投入力度，积极引进和培养专业技术人才，做好风险管控和保险服务工作，推动医疗责任保险可持续发展。
唐山金隅开启区域国资合作新模式 在全国各地如火如荼的地方国资改革浪潮中，三家上市公司同日发布的停牌公告可能揭开区域性的国资改革合作新模式。 因唐山市国资委正在与北京金隅集团有限责任公司筹划战略合作，冀东水泥、冀东装备与金隅股份同时发布公告，三家公司4月6日开市起停牌。 三家公司发布公告称，为深入贯彻落实国家京津冀协同发展的战略部署，积极响应中央关于加强供给侧结构性改革、大气污染防治、促进产业优化升级的政策精神，唐山国资委与金隅集团正在筹划战略合作，合作内容可能涉及公司，但合作方案尚存在不确定性。 值得一提的是，不同于其他省市区的地方国资改革，上述三家公司分属不同的两个地方国资委。冀东水泥与冀东装备均为唐山国资委旗下冀东发展集团控股的上市公司，而金隅股份则是北京国资委下属企业金隅集团的控股上市公司。 据了解，金隅集团以“水泥及预拌混凝土-新型与商贸物流-房地产开发-地产与物业”为核心产业链，是国家重点支持的十二家大型水泥集团（企业）之一。金隅股份在其2015年年报中称，国家鼓励产能整合的相关政策，有利于公司开展区域性兼并重组和矿山、土地等资源整合，并发展相应的升级改造项目。基于此，金隅集团积极开展地区性合作。 与此同时，唐山国资委也在去年表示要在推进京津冀协同发展中主动作为，积极引导国企寻求战略合作伙伴。自2015年以来，多次组织市属国企与金隅集团进行接触和洽谈，争取金隅集团把唐山作为京津冀协同发展的重点区域。 目前，唐山国资委、金隅集团以及三家上市公司并未透露合作内容。可供参照的是，金隅集团在去年10月底与邢台市签署战略合作协议，根据协议，金隅集团方面充分利用自身技术、资本、人才及核心产业链的优势，将邢台作为在京津冀协同发展的重点布局地区之一，积极发展水泥、混凝土、矿山及砂石、城市建设等产业项目和业务。邢台市依托金隅集团优势，力争“十三五”期间，在沙河市打造“金隅绿色建材产业园”，积极推动新型建材向绿色环保、节能高效、科技创新方向发展。 证券业协会召开券商风控研讨会：调整券商风控指标 力促行业规范发展 已实行8年的《证券公司风险控制指标管理办法》或存修订空间。多位行业人士认为，近年来资本市场发展环境和证券公司各项业务已发生了较大的变化和发展,对证券经营机构的风险管理带来了新的挑战，有必要尽快对现行的证券公司风控指标管理体系进行调整完善。 中信证券风险管理部总监杨维华建议，可通过调整风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率和净稳定资金率四个核心指标，构建更加有效证券公司风控指标监管体系。 办法不适应市场发展 作为对证券行业影响积极和深远的一项政策，正在修订的《办法》备受市场各方关注。昨日下午，中国证券业协会财务会计与风险控制专业委员会召开证券公司风险控制专题研讨会，就《办法》的修订工作征求市场专业人士的建议和意见。 与会代表认为，近年来资本市场发展环境和证券公司各项业务已发生了较大的变化和发展，对证券经营机构的风险管理带来了新的挑战，有必要尽快对现行的证券公司风控指标管理体系进行调整完善。众所周知，当前实施的《办法》于2008年修订实施，在相当长的一段时期内，在督促证券公司加强风险管理、保障证券行业总体持续稳健运行等方面发挥了重要作用。 “但8年过去了，证券行业发生了翻天覆地的变化，其组织架构、业务产品越来越多元，相关风险类型日益复杂，现有风险控制指标制度已经难以适应新形势下风险监管的需要。”光大证券首席风险官王勇指出，有些风控指标显然已经不适应当前资本市场的发展坏境和证券行业所面临的考验。 王勇表示，与8年前主要倚重通道类业务不同，证券公司当下要打造现代投行，必须调整风控体系标准，证券公司具有充足的资本既是消化吸收风险的需要，也有助于树立公众对金融中介的信心。应让风险管理的监管方式更贴近证券公司实际方向，让监管对风险的认识和证券公司经营对风险的认识趋同于一致，把监管对公司风控的管理和证券公司自身风控管理相结合，监管风控需把握风险底线，证券公司则在监管底线的基础做优化和调整，面临当前市场的新情况新问题，需及时调整《办法》中不适应行业发展需要的具体规则。 杨维华建议，应在维持现有证券公司风险控制指标体系总体框架的前提下，结合监管的新形势、新任务，补充完善相关监管指标，将衍生品等表外业务纳入风控体系。对近年来发展较快的业务进一步强化监管要求、充分控制各类业务风险，但对实践证明一直发展较为规范、标准化程度高的业务，根据实际情况进一步优化调整相关指标。 风控指标有调整必要 现行的《办法》建立了以净资本为核心的风险控制指标体系，来加强证券公司风险监管，促进证券公司加强内部控制、防范风范，对净资本计算规则、风险控制指标及其标准、风险准备的计算比例、各项业务规模的计算口径进行了阐述，并对券商开展经纪业务、自营业务、两融业务等相应需要达到的净资本标准都做了明确规定。 “虽较为完善但有调整空间。”杨维华透露，证监会多年来一直就《办法》的修订征求市场各方的意见，目前多位专业人士认为，首先，现行的风险控制指标体系中有净资产比负债、净资本比负债两个同属杠杆控制的指标，既重复计算，又未将表外业务纳入控制考量；其次，净资本的扣减在计算风险时候，是以简单的业务规模而非业务风险实质做计量；再次，流动性风险没有更多的覆盖和考虑，与国际监管标准有差距。 当前，关于证券公司流动性指标的管理主要遵循的是中国证券业协会于日颁布的《证券公司流动性风险管理指引》。杨维华表示，该指引将流动性覆盖率和净稳定资金率纳入流动性风险监管指标，但由于是行业的自律规则，效力未有显著突出，很有必要在总结两年运行经验的基础上，将该指引上升到证监会部门规章层面加以强化。 除此之外，王勇指出，可借鉴国际经验,风控指标向IOSCO及欧盟标准靠拢,即改进净资本、风险资本准备计算公式，提升资本质量和风险计量的针对性；强化资产负债的期限匹配；加强市场各方全面风险管理意识；根据证券公司分类监管、行业风险和市场状况，对指标的具体计算比例进行动态调整。 杨维华也指出，要让净资本更加贴近资本本质，更符合证券公司开展综合经营的风险控制的实际需要；要让风险评估更贴近风险管理实质，不要以单一的指标规模做简单的风控考量。通过风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率和净稳定资金率四个核心指标，构建更加有效的风控指标体系,进一步促进证券公司稳健发展。
深圳客变谨慎 临深片区楼市观望情绪渐浓 随着深圳楼市政策的收紧，原本市场都预计投资客将把“火”继续烧至周边的临深地区。不过，一度火爆的临深片区楼市，也出现了一定的降温迹象。 去库存与“降温”并存是否矛盾？ “不是说东莞惠州的房子很畅销么，最近却经常接到中介电话推荐那边的房子。”清明节假期前往当地看房的王先生对记者表示，“我去了现场看房，也没那么火爆。” 在惠州市惠阳区代理某楼盘的销售人员陈小姐也对记者表示，“深圳楼市调控之前前来看房的深圳客很多，但新政后反而东莞客来得比较多，原本以为清明假期来看房的人会爆棚，但远远没有预期得多。”此外，根据东莞中原的数据显示，近一周东莞临深片区以及对接深圳客需求的项目来访量明显降温，如虎门、塘厦、沙田、凤岗一些具有代表性的楼盘的来访量均出现了明显的下滑，似乎从一定程度上反映深圳客流入东莞的需求减弱，市场出现降温迹象。 其实，像东莞和惠州等城市，依旧有去库存的压力。得益于楼市的火爆，当地去库存压力有所减缓。市场数据显示，继今年1月之后，3月惠州全市再度实现超160万平方米的交易量并刷新历史，1665万平方米的库存数在激增的市场下得到缓解，截至3月底已降至1464万平方米。2016年3月，全国房价环比涨幅榜中，东莞、惠州以6.7%、6.1%的幅度位居第一和第二名。 斩获如此佳绩，从春节过后便蜂拥而来的深圳客可谓立下汗马功劳。不过，惠州市依旧在近日出台措施，包括预售商品房时应取得《广东省惠州市商品房预售许可证》。取得商品房预售许可证前，开发企业不得以任何形式对外销售商品房，不得与购房人签订商品房认购书或以任何形式收取购房人的意向金、定金；不得委托销售代理机构（包含电商）对外销售，收取认筹金或团购服务费；不得由电商或者金融机构针对特定项目、特定楼栋、在特定时间以入会等形式收取会费或其他任何费用。此次惠州出台楼市“降温”措施，也是近期广东省内（广深之外）第一个出台类似措施的城市。有分析人士表示，临深片区房价短期内暴涨并不利于当地楼市的健康发展，即使面对去库存压力，及时出台加强监管等降温措施还是很有必要。 高价房变身“”谁接盘？ “其实，冲着当地城轨开通的利好，我还跑去了仲恺和惠城区看了看，但我也有疑问，临深片区的房价上涨很大程度依赖于深圳高房价和置业需求的大幅外溢。现在深圳楼市的确不像之前那么火爆，如果深圳客不去买的话，这些当地的利好能不能够撑起房价？”王先生如是说。 的确，不少地产中介都对记者表示，对于深圳楼市而言，现在银行信贷要求高，社保要求也提高，连评估价也大幅上调，拥有房票的刚需越来越少，看房者普遍的态度从此前的惶恐入市变为“再看看”。 美联物业全国研究中心给出的数据显示，小长假期间深圳一手住宅成交75套，成交面积为7163.97平方米，为近5年来的新低，调控力度初见效果。此外，上周深圳一手住宅网签数据回落，全市共成交652套，环比下跌29.7%。美联物业全国研究中心认为，究其原因主要是政策趋于严格，开发商延缓推盘速度，供应不旺所致。与此同时，置业者观望情绪加重，期待政策明朗后再择机入市，双重因素导致成交不利。 其实，二手房成交占比是判断一个城市有无投资价值的重要指标，能够反映该城市房地产发展的成熟度。深圳是二手房成交占主导的市场，而临深片区二手房成交并不活跃。由于二手房市场的热度较低，尽管近段时间临深片区新盘涨幅较大，但二手房并不是很容易就能脱手，投资客欲短期内获利退市比较困难。 从市场来看，一些高端的二手房也并不是那么抢手。刘先生在2014年就在惠阳区买了一套接近80平方米的两房单位，该小区离惠州南站不远，周边配套齐全。刘先生告诉记者，房子装修好之后还配齐全屋家电家私，等了近3个月才刚刚把房子成功出租，租金为每月1800元。 可以预见的是，当临深片区这些高价房变身“二手房”之后，谁来接盘？也有市场人士表示，靠深圳客需求来支撑的市场毕竟只能是一时，过后仍需要靠当地的主力购房群体来消化。如今深圳客入市更趋理性，或不再为“高房价”买单。
李小加：深港通准备工作已基本完成 港交所行政总裁李小加昨日在参加由瑞信主办的一个论坛时表示，虽然目前还不知道深港通何时开通，但港交所在技术上已经做好准备。 国务院总理李克强早前在出席博鳌亚洲论坛2016年年会时宣布，今年将会择机推出深港通。李小加就此表示，港交所就深港通所做的准备工作已基本完成，只待监管当局宣布后，还有一系列包括双方市场测试等工作才能做。他预期，技术上的准备工作将需3至4个月的时间。 对于目前南下买港股的港股通交投不活跃、市场反应未如预期，李小加认为，这可能是因为内地投资者还不了解香港市场。他表示，目前内地有“资产荒”的现象，即欠缺高品质投资产品，因此，他认为当内地投资者逐步熟悉港股市场后，就会有内地资金南下投资港股，相信未来内地资金将会到来，港交所也将可以帮助内地资产“走出去”。 谈及早前伦敦证券交易所与德意志交易所达成合并协议，李小加表示，此举将会影响到欧洲市场的生态，但对港交所的影响轻微，他强调港交所将会密切关注事态发展。 美太阳能巨头成仙股 中概光伏板块出“妖股” 最近，美股市场整体表现不俗，但有一家公司却黯然神伤。美国太阳能巨头、全球最大洁净能源开发商SunEdison公司如今濒临破产保护的边缘，股票沦为“仙股”。不过，中概光伏板块却出现一只暴涨的“妖股”。 就在4日美股交易时段，SunEdison股价再度暴跌51%至0.21美元。有消息指出，SunEdison正准备递交Chapter11破产保护申请，并正在和两组债权人进行协商，获得帮助公司在此期间维持运行的贷款。 仅仅9个月前，SunEdison还是最受华尔街钟爱的清洁能源公司。SunEdison是一家美国的片生产商，同时提供太阳能服务，是对冲基金曾十分看好的美国太阳能巨头。然而，该公司自去年7月份以来股价大幅下跌。就在去年7月，SunEdison宣布斥资19亿美元收购家用太阳能装置公司Vivint，不断收购且负债数额巨大，投资者对该公司质疑不断，认为这样的“烧钱”行为将造成该公司现金流短缺，投资者也开始抛售该公司股票。一个月内，SunEdison股票下挫逾七成，从每股31.66美元急跌至每股8.8美元。 不同于美国同行，SunEdison近些年采取了激进的并购扩张作法，花费数十亿美元大肆收购，试图将触角延伸至可再生能源的每一个方面，但却让公司负债累累：截至去年9月30日，该公司长期负债达约79亿美元。“SunEdison因流动性危机而申请破产保护，几乎已成定局，这家公司已经没有其他的选择。”标准普尔全球市场情报公司分析师季诺如是说。 一边是美国光伏股的股价沦为“仙股”，另一边中概光伏板块最近却冒出一只“妖股”。在美上市的天华阳光在最近的4个交易日里从最低的1.12美元暴涨至5.9美元，累计涨幅达到426%。公开资料显示，天华阳光自2005年起在全球包括欧洲、北美、日本、拉美、非洲、亚太等地区超过20多个国家设有公司，专业从事新能源电力资产（电站）的全球开发、投融资、工程设计和建设、电力资产运维及电力资产证券化管理等业务。不过，对于天华阳光股价的暴涨，多位“炒美族”认为主要是市场炒作的原因。 其实，中概股光伏板块整体表现一般，多只光伏中概股曾经因为连年巨亏和市值过低，被纳斯达克股票市场相关部门发函警告存在退市风险，其中包括无锡尚德、晶澳太阳能、大全新能源在内的多家中概股光伏企业都曾领到纳斯达克出示的“黄牌”，包括天合光能、晶澳太阳能在内的中概光伏企业此前也提出过私有化。
3月份网贷人气回暖今年成交首现正增长 网贷（P2P）平台3月份成交量达1364.03亿元，创下近4个月新高，也是自去年12月以来首次出现正增长。然而，行业平均收益率却一直处于下降通道。值得注意的是，该月98家问题平台中，主动选择停业的占比达47.96%。 P2P收益率持续走低 自去年利率下行以来，网贷行业平均收益率持续下降。 网贷之家最新数据显示，从2015年1月份的15.81%，到2016年3月份的11.63%，P2P综合收益率下降了418个基点。网贷之家首席研究员、盈灿咨询总经理马骏认为，收益率下降主要有两个原因。首先，全国风险排查继续，P2P行业发展步入规范化发展快车道，风险补偿下降，形成了综合收益率下行的大环境；其次，央行普遍下调金融机构存款准备金率，流动性增加或将降低社会整体融资成本。 “从投资安全的角度出发，P2P收益率在7%～14%的范围内为比较合理的水平。在合理水平范围内，P2P平台主动调整产品收益率，能够降低投资者投资风险，扭转以往投资者对P2P行业的负面印象，同时也有利于平台的良性发展。”广州互联网金融协会会长、广州e贷总裁方颂预计，未来一段时间内，网贷行业综合收益率仍有进一步下调的空间。 收益下滑无阻投资热度 值得注意的是，虽然收益率一路下滑，但P2P投资热度却不降反升。 网贷之家月报数据显示，2016年3月份P2P的成交量达1364.03亿元，自去年12月以来首次实现正增长，创4个月以来新高。 玖富集团创}